退市决定与安排 - 公司股票（证券代码603388）将于2025年12月5日被上海证券交易所正式摘牌 [1][6][7] - 退市原因为连续20个交易日总市值跌破5亿元，触及交易类强制退市条件 [1][7] - 公司不设退市整理期，股票终止上市后将直接转入全国中小企业股份转让系统挂牌转让 [1][7] 财务造假详情 - 公司在2020年至2022年期间连续三年财务造假，通过虚增越龙山国际旅游度假区相关项目成本与产值操纵财务数据 [3][9] - 累计虚增营业成本1.58亿元、营业收入2.09亿元、利润总额5046万元 [3][9] - 财务造假导致2022年非公开发行股票构成欺诈发行，该次发行募集资金2.85亿元 [3][9] 监管处罚措施 - 证监会拟对公司处以3745.46万元罚款 [1][3][9] - 对5名责任人员合计罚款4200万元，并对公司时任实际控制人、董事长祝昌人采取10年证券市场禁入措施 [3][9] 投资者维权信息 - 因公司虚假陈述行为遭受损失的适格投资者可通过诉讼等方式追偿 [4][11] - 律师团队已收到数百位投资者的索赔报名并递交法院立案审理 [4][11] - 符合索赔条件的投资者区间包括：于2021年4月15日至2024年1月30日期间买入，并在2024年1月31日后卖出或持有而亏损；或于2023年4月29日至2024年4月27日期间买入，并在2024年4月28日后卖出或持有而亏损 [5][11]

核心观点 - A股市场投资风格发生转变，资金从“炒小炒差”转向避险和“选优”，ST公司因财务造假等问题密集被处罚和退市 [2] - 在全面注册制改革深化背景下，“零容忍”监管体系与退市常态化机制协同发力，问题公司被加速出清 [2][11] 公司处罚与财务造假细节 - ST远智因2019年至2022年半年报财务造假被罚，公司及7名责任人合计罚款2100万元，具体手段包括伪造验收证明提前确认电梯销售收入和利用未实际履行租赁协议确认收入，累计虚增营收约3.36亿元，虚增利润约9326万元 [3][4][5] - *ST立方因2021年至2023年年报财务造假被罚，公司及10名责任人合计罚款4000万元，手段包括通过代理业务、融资性贸易和虚假贸易虚增营收，累计虚增营收6.38亿元，其中2021年和2022年虚增营收占比均超50% [3][5] - *ST元成因2020年至2022年年报虚假记载及2022年定增文件编造虚假内容被罚，公司及5名责任人合计罚款约7945万元，累计虚增营收2.09亿元，虚增利润5046.2万元 [10][11] 公司经营与财务状况 - ST远智2018年至2022年扣非净利润累计亏损超4亿元，2023年扭亏为盈后2024年再度亏损2076.98万元 [9] - *ST立方扣非净利润连续五年亏损，2020年至2024年累计亏损超10亿元，2025年前三季度继续亏损6224.7万元 [9] - *ST元成因连续20个交易日收盘总市值低于5亿元触发交易类强制退市指标，于12月5日终止上市 [10] 会计差错与监管历史 - ST远智和*ST立方在遭遇行政处罚前均曾更正会计差错，ST远智调整后2020年和2021年由盈转亏，*ST立方连续两年更正财务数据并被监管关注 [6][7] - *ST立方因频繁会计差错更正，年审机构指出其销售业务控制失效，财务报告内部控制运行失效，年报被出具非标意见 [8]

A股监管趋严与ST公司风险暴露 - 远大智能和ST立方因长期财务造假被实施风险警示 股价出现跌停 ST远智报收4 33元 股 跌幅5 04% *ST立方报收2 69元 股 跌幅19 94% [3] - *ST元成因触发交易类强制退市指标将于12月5日终止上市 该公司存在长期财务造假和欺诈发行情况 [3] - 南开大学金融发展研究院院长田利辉指出 在全面注册制改革深化背景下 ST股遭罚是"零容忍"体系与退市常态化机制协同发力的结果 市场投资理念从"炒小炒差"转向避险和"选优" [3][18] 财务造假具体细节与处罚结果 - ST远智2019年至2022年半年报存在虚假记载 虚增收入约3 36亿元 虚增利润约9326万元 其中部分年份虚增利润幅度超过300% [5][6] - *ST立方2021年至2023年年报虚假记载 累计虚增营收6 38亿元 其中2021年和2022年虚增营收分别占当期总营收50 09%和51 67% [5][8] - ST远智及7名责任人被合计罚款2100万元 *ST立方及10名责任人被合计罚款4000万元 其中3人被采取10年证券市场禁入措施 [6][8] 财务造假主要手法 - ST远智主要造假手段包括利用伪造的验收证明提前确认电梯销售收入 以及在未实际履行租赁协议的情况下确认租赁业务收入 [6] - *ST立方通过开展代理业务 融资性贸易和虚假贸易虚增营业收入 其中部分业务无商业实质 构成合同和资金流转闭环的虚假贸易 [7][8] 前期会计差错与持续经营问题 - 两家公司在遭遇行政处罚前均曾更正会计差错 ST远智更正后2020年和2021年由盈转亏 分别亏损1428 43万元和2810 58万元 [10] - *ST立方连续两年进行会计差错更正 累计调减营收超5000万元 年审机构指出其销售业务控制失效 影响财务报表准确性 [10][13] - ST远智2018年至2022年扣非净利润累计亏损超4亿元 *ST立方2020年至2024年扣非净利润连续五年亏损 累计亏损超10亿元 2025年前三季度继续亏损6224 7万元 [14] 退市案例与市场影响 - *ST元成因连续20个交易日收盘总市值低于5亿元被强制退市 该公司2020年至2022年累计虚增营业收入2 09亿元 虚增利润总额5046 2万元 [15] - 田利辉认为对问题ST公司的持续监管旨在通过"清淤排毒"净化市场生态 将"害群之马"坚决出清 夯实资本市场健康发展基石 [17]

监管处罚与公司动态 - 远大智能（ST远智）和*ST立方于12月2日被实施风险警示，股价当日分别下跌5.04%和19.94% [1] - *ST元成因触发交易类强制退市指标，于12月5日终止上市 [1][10] - ST远智及7名责任人被合计罚款2100万元，*ST立方及相关责任人被合计罚款4000万元，其中3人被采取10年证券市场禁入措施 [3][5][12] 财务造假细节 - ST远智2019年至2022年半年报存在虚假记载，涉嫌虚增收入约3.36亿元、虚增利润约9326万元 [2][3] - *ST立方2021年至2023年年报虚假记载，累计虚增营收6.38亿元，其中2021年和2022年虚增营收占比均超50% [2][5] - ST远智财务造假手段包括利用伪造的验收证明提前确认电梯销售收入，以及利用未实际履行的租赁协议确认租赁业务收入 [3] - *ST立方财务造假手段包括通过代理业务、融资性贸易、虚假贸易虚增营收和利润 [4] 公司基本面与历史问题 - ST远智2018年至2022年扣非净利润累计亏损超4亿元，2024年扣非净利润为-2076.98万元 [9] - *ST立方扣非净利润已连续五年亏损，2020年至2024年累计亏损超10亿元，2025年前三季继续亏损6224.7万元 [9] - 两家公司在遭遇行政处罚前均曾更正会计差错，ST远智更正后2020年和2021年由盈转亏，*ST立方因频繁更正会计差错导致年报被出具非标意见 [6][7][8] 市场趋势与专家观点 - 在全面注册制改革深化背景下，对问题公司的密集监管是“零容忍”体系与退市常态化机制协同发力的结果 [1][12] - 市场投资风格转变，资金正从“炒小炒差”、“博傻”转向避险和“选优”，投资理念日趋成熟 [1][13]

比亚迪经营数据 - 2025年11月新能源汽车产量47.42万辆，销量48.02万辆 [1] - 2025年累计产量411.76万辆同比增长7.29%，累计销量418.2万辆同比增长11.30% [1] - 11月出口新能源汽车13.19万辆，动力电池及储能电池装机总量约27.669GWh [1] 上汽集团经营数据 - 2025年1-11月销售整车410.8万辆，同比增长16.4% [10] - 11月新能源车销售20.9万辆，同比增长19.7% [10] 吉利汽车经营数据 - 2025年11月汽车总销量为310,428部，较去年同期增长约24% [11] - 11月纯电动汽车销量为102,602部，同比增长12% [11] 产业投资设立 - 鲁信创投拟发起设立4亿元投资基金，重点投向生命科学、先进制造、AI人工智能等产业，公司认缴出资1.48亿元占37% [2] - 正泰电器全资子公司拟以不超过2.01亿元参与设立规模7亿元的产业基金，主要投资新能源和节能环保领域 [8] 股东回馈与股份变动 - 千味央厨面向持有100股以上股东开展回馈活动，自然人股东可领取价值200元产品礼包 [3] - 太龙药业控股股东筹划股份转让事宜，可能导致控制权变更，股票自12月2日起停牌 [5] - ST先河已申请撤销其他风险警示 [6] - *ST元成因连续20个交易日收盘总市值低于5亿元被终止上市 [7] 债务重组进展 - 华夏幸福拟以240.01亿元信托受益权份额抵偿金融债务，已实施完毕223.48亿元 [4] 股份回购情况 - 吉祥航空累计斥资4.63亿元回购1.67%公司股份 [12] - 顺灏股份累计回购1344.64万股，支付总金额约1亿元 [13] - 京东方A已回购2.44亿股，使用资金总额9.75亿元 [14] - 工业富联累计回购931.99万股，使用资金总额2.47亿元 [15] 股东减持计划 - 连城数控股东兆恒拟减持不超过2%股份 [16] - 芯原股份股东兴橙投资方、国开基金拟合计减持不超1.15%公司股份 [17] 重大合同订单 - 远东股份11月子公司中标/签约千万元以上合同订单合计23.83亿元 [18] - 三星医疗子公司签订印尼电表项目合同，金额约1.6亿元人民币 [19] - 中超控股子公司近期中标合计13.18亿元项目 [20] - 长华集团获国内车企项目定点，预计生命周期销售总额约7.32亿元 [21] 控股股东增持 - 恒逸石化控股股东及其一致行动人拟15亿元-25亿元增持公司股份 [11]

业绩与上市情况 - 2025年10月14日至11月10日连续20个交易日收盘总市值低于5亿[3] - 2025年11月28日收到上交所终止上市决定[3] 转板安排 - 聘请国泰海通证券为主办券商安排转板[4] - 保证摘牌45个交易日内可转让[4] 后续事项 - 股票摘牌后手续及安排另行公告[5] - 投资者关注主办券商确权公告[5]

ST元成财务造假与退市过程 - 公司因2020年至2022年连续三年财务造假被处罚，虚增营业收入2.09亿元，虚增利润超5000万元，且2022年定向增发构成欺诈发行[2] - 公司市值自10月14日起跌破5亿元，截至11月5日市值仅剩2.18亿元，连续17个交易日低于退市红线，最终于11月10日锁定“市值退市”，成为年内第13家因财务造假退市公司[4] - 退市过程中股东人数逆势增长23.86%至1.26万户，股价经历连续21个跌停，从2元跌至0.58元，于12月5日摘牌退市[4][5][6] 其他公司立案调查与股价影响 - 天风证券因涉嫌信息披露违规被立案，股价从8月底的6.72元跌至4.83元，影响51万股东[8] - 永泰能源董事长涉嫌信披违规被立案，公司股价长期低于2元，股东人数在过去一年增长35.23%至58.87万户[11] - 海伦哲实控人被立案时股价处于高位，影响4.99万股东，海德股份在连续三年亏损背景下，公司及实控人双双被调查[11] A股市场监管与退市案例 - 11月ST苏吴和ST东通因重大财务造假退市，波及11万股东[16] - 全年A股超60家公司被立案调查，13家因财务造假触及退市，案例包括高鸿股份9年虚增营收200亿元，ST帕瓦实控人挪用资金被捕[16] - 监管在ST元成退市前发布19次风险提示，ST东通退市前有10次警告，但投资者常忽视警示[16]

终止上市情况 - 终止上市日期为2025年12月5日 [1] - 终止上市原因为连续20个交易日每日收盘总市值均低于5亿元，触及交易类强制退市情形 [1] - 公司涉嫌年报等定期报告财务数据虚假披露，证监会已对公司及控股股东、实际控制人立案调查 [1] - 公司股票终止上市后，将转入全国中小企业股份转让系统退市公司板块挂牌转让 [1] 公司业务范围 - 生态景观工程业务包括园林绿化工程、园林古建筑工程等 [1] - 绿色环保工程业务涵盖水污染治理、土壤修复、大气污染治理、固体废物治理等 [1] - 休闲旅游工程业务涉及高端休闲旅游度假工程等项目 [1] - 其他业务包括城乡规划编制服务、室内装饰设计、环保技术及信息技术开发等 [1] 公司资质与荣誉 - 公司拥有城乡规划甲级、建筑工程设计甲级、旅游专项规划设计甲级等高级资质 [1] - 公司具备风景园林工程设计专项甲级、城市园林绿化壹级资质 [1] - 公司拥有环境污染治理防治工程专项设计甲级、总承包甲级资质 [1] - 公司是国家级高新技术企业和浙江省知名商号，连续多年被评为"AAA"级企业 [1] - 公司多个项目获得中国风景园林学会颁发的大金奖、金奖和银奖 [1]

退市决定与时间 - 公司于2025年11月28日收到上海证券交易所出具的股票终止上市决定 [1] - 公司股票终止上市暨摘牌日期确定为2025年12月5日 [1] 退市原因与过程 - 公司因连续20个交易日（2025年10月14日至11月10日）每日收盘总市值均低于5亿元而触发交易类强制退市 [3] - 交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易 上交所在公告终止上市决定后5个交易日内予以摘牌 [3] - 自2025年10月13日起 公司股票连续21个交易日一字跌停 截至11月10日收盘股价为0.58元/股 市值约为1.89亿元 并于11月11日起停牌 [3] - 公司股票终止上市后将转入全国中小企业股份转让系统的退市公司板块挂牌转让 [3] 财务表现与经营能力 - 公司2025年前三季度实现营业收入1.02亿元 归属于上市公司股东的净利润为-1.43亿元 [7] - 公司2025年第三季度单季实现营业收入2014.47万元 同比减少54.70% 净利润为-1634.55万元 [7] - 公司近年来业绩持续下滑 2022年至2024年营业收入分别为2.94亿元 2.74亿元 1.46亿元 归母净利润分别为-6548万元 -1.62亿元 -3.25亿元 [7] - 2024年度审计报告提示公司持续经营能力存在不确定性 [7] 重大违法处罚 - 公司于2025年10月10日收到中国证监会《行政处罚事先告知书》 认定公司2020年至2022年年报存在虚假记载 [8] - 具体违法行为包括通过虚增越龙山项目成本和产值虚增2020至2022年营收和利润 以及未及时将淮阴项目价审差异入账处理虚增2022年营收和利润 [8] - 公司2022年非公开发行股票文件被认定编造重大虚假内容 上述事项可能触及重大违法强制退市情形 [8] - 浙江证监局拟对公司责令改正 给予警告 并处以罚款3745.46万元 拟对五名责任人员合计罚款4200万元 其中实控人 时任董事长祝昌人被罚2800万元并被采取10年证券市场禁入措施 [8] 公司背景 - 公司创建于1999年 总部位于浙江杭州 主营业务包括大型市政基础设施建设工程 生态景观工程 污染治理及生态修复工程等 [5] - 公司主要产品为工程施工及绿化养护 规划设计 苗木销售 旅游运营 电子设备及元器件 [5]

公司退市决定与时间 - 上交所于2025年11月28日决定终止*ST元成股票上市 [1] - 公司股票终止上市暨摘牌日为2025年12月5日 [1] - 退市后股票将转入全国中小企业股份转让系统的退市公司板块挂牌转让 [2] 退市触发原因与监管行动 - 2025年10月10日，证监会因公司涉嫌定期报告等财务数据存在虚假记载作出行政处罚事先告知 [5] - 公司涉嫌触及重大违法强制退市情形，上交所依法启动退市程序 [5] - 证监会查明公司连续三年虚增收入和利润，违反证券法律法规 [6] 财务造假具体手段与金额 - **手段一：虚增越龙山项目成本与产值** [6] - 2020年至2022年年报中营业收入和利润总额严重失实 [6] - 累计虚增营业成本约1.58亿元、营收2.09亿元、利润总额5046.02万元 [6] - 2020年虚增利润总额3848.04万元，占当期披露金额的36.60% [6] - 2021年虚增利润总额1109.39万元，占当期披露金额的19.32% [6] - 2022年虚增利润总额88.59万元，占当期披露金额的1.62% [6] - 公司2024年1月31日发布的会计差错更正公告中披露的虚增金额仍不准确 [6] - **手段二：未及时处理淮阴项目价审差异** [8] - 导致2022年年报虚增营收1416.14万元，占当期披露金额绝对值的4.33% [8] - 导致2022年年报虚增利润总额1345.33万元，占当期披露金额绝对值的24.60% [8] - **手段三：非公开发行股票文件中编造重大虚假内容** [9] - 在2022年定增申请文件中引用了含有虚假数据的2020年和2021年年报 [9] - 该次发行最终募集资金总额约2.85亿元，构成欺诈发行 [9] 行政处罚结果 - 证监会拟对上市公司主体处以3745.46万元罚款 [10] - 5名责任人员合计被罚款4200万元 [10]