| 证券代码：603477 | 证券简称：巨星农牧 | 公告编号：2025-033 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113648 | 债券简称：巨星转债 | | 乐山巨星农牧股份有限公司 关于以集中竞价方式回购股份的方案 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ● 回购股份金额：本次回购股份的资金总额不低于人民币 5,000 万元（含）且不 超过人民币 10,000 万元（含） ● 回购股份资金来源：公司自有资金和金融机构借款。公司于近日收到兴业银行 股份有限公司成都分行出具的《贷款承诺函》，借款金额不超过人民币 0.9 亿元， 贷款期限不超过 3 年，借款专项用于公司股份回购。 ● 回购股份用途：用于员工持股计划或股权激励 ● 回购股份价格：28.00 元/股 ● 回购股份方式：集中竞价交易方式 ● 回购股份期限：自公司董事会审议通过本次回购股份方案之日起 12 个月内 ● 相关股东是否存在减持计划：经问询，截至本公告披露日，公司董监高、控股 股东、实际控制人及一致行动人 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 看好公司轻资产扩张下出栏规模的增长，养殖效率提升有望继续驱动成本下降；考虑行业产能情况，下调2025 - 2026年生猪均价假设和盈利预测，新增2027年盈利预测；预计2025 - 2027年公司实现营业收入77.25/95.57/113.89亿元，同比+27%/+24%/+19%，实现归母净利润6.10/9.18/11.92亿元；给予头均市值估值溢价，维持“增持”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年4月21日收盘价21.82元，一年内最高/最低37.14/15.48元，市净率3.6，股息率-，流通A股市值111.3亿元，上证指数3291.43，深证成指9905.53 [1] 基础数据 - 2024年12月31日每股净资产6.03元，资产负债率61.91%，总股本/流通A股均为5.1亿股，流通B股/H股为0 [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|4041|6078|7725|9557|11389| |同比增长率（%）|1.8|50.4|27.1|23.7|19.2| |归母净利润（百万元）|-645|519|610|918|1192| |同比增长率（%）|-508.2|-|17.7|50.5|29.8| |每股收益（元/股）|-1.28|1.02|1.20|1.80|2.34| |毛利率（%）|-0.4|19.2|18.9|22.2|22.4| |ROE（%）|-21.0|15.7|17.0|20.4|20.9| |市盈率|-17|21|18|12|9| [5] 事件 - 公司公告2024年年度报告，实现营业收入60.78亿元，同比+50.43%，归属于上市公司股东的净利润5.19亿元，同比扭亏为盈，基本每股收益1.02元/股；同时公告2024年度利润分配方案，拟每10股派发现金红利1.73元（含税） [7] 业绩驱动因素 - 生猪养殖量价齐升驱动业绩大幅扭亏为盈，2024年生猪业务营业收入55.74亿元，同比+60.94%，出栏量275.52万头，商品猪出栏268.38万头，同比+50.76%，全国外三元生猪均价16.75元/kg，同比+11.62%，公司生猪销售均价上升，头均盈利超190元/头；皮革业务营业收入同比增长50.0%（1.28亿元），但因下游需求疲软形成亏损，毛利率-29.48% [7] 成本情况 - 2024年公司养殖效率指标持续改善，成本管控领先，育肥完全成本约14元/公斤；2025年1月商品猪完全成本在13.50元/公斤以内，养殖成本12.26元/公斤；预计2025年养殖完全成本有望优化至13元/公斤以内 [7] 产能与出栏量 - 截止2024年末，公司生产性生物资产5.69亿元，同比大幅增加47.3%，环比+7.1%；已有18万头以上种猪场产能，种猪存栏26万头以上；预计2025年商品猪出栏有望达400万头，同比增速超45% [7] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|4041|6078|7725|9557|11389| |减：营业成本|4056|4913|6262|7431|8842| |减：税金及附加|10|11|18|21|24| |主营业务利润|-25|1154|1445|2105|2523| |减：销售费用|39|39|54|57|68| |减：管理费用|217|290|371|449|535| |减：研发费用|25|42|46|57|68| |减：财务费用|107|205|400|632|652| |经营性利润|-413|578|574|910|1200| |加：信用减值损失（损失以“-”填列）|-18|-6|0|0|0| |加：资产减值损失（损失以“-”填列）|-111|-43|0|0|0| |加：投资收益及其他|9|5|34|15|0| |营业利润|-630|482|608|923|1200| |加：营业外净收入|-9|46|0|0|0| |利润总额|-639|528|608|923|1200| |减：所得税|7|2|-11|-7|-8| |净利润|-646|525|618|931|1208| |少数股东损益|-1|7|8|12|16| |归属于母公司所有者的净利润|-645|519|610|918|1192| [9]

一、可转债发行上市概况 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）证监许可[2022]663号核准，公司于2022年4月25 日向社会公开发行了面值总额100,000.00万元的可转换公司债券，每张面值为人民币100.00元，发行数 量1,000万张，发行价格为人民币100.00元/张，期限6年，本次发行的票面利率：第一年0.40%、第二年 0.60%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年2.25%、第六年3.00%。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 乐山巨星农牧股份有限公司(以下简称"本公司"、"公司")于2022年4月25日发行的可转换公司债券将于 2025年4月25日开始支付自2024年4月25日至2025年4月24日期间的利息。根据本公司《可转换公司债券 募集说明书》有关条款的规定，现将有关事项公告如下： 经上海证券交易所自律监管决定书[2022]128号文同意，公司可转换公司债券已于2022年5月17日起在上 海证券交易所挂牌交易，债券简称"巨星转债"，债券代码"1136 ...

乐山巨星农牧股份有限公司(以下简称"本公司"、"公司")于2022年4月25 日发行的可转换公司债券将于2025年4月25日开始支付自2024年4月25日至2025 年4月24日期间的利息。根据本公司《可转换公司债券募集说明书》有关条款的 规定，现将有关事项公告如下： 一、可转债发行上市概况 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）证监许可[2022]663 号核准，公司于 2022 年 4 月 25 日向社会公开发行了面值总额 100,000.00 万元的 可转换公司债券，每张面值为人民币 100.00 元，发行数量 1,000 万张，发行价格 为人民币 100.00 元/张，期限 6 年，本次发行的票面利率：第一年 0.40%、第二 年 0.60%、第三年 1.00%、第四年 1.50%、第五年 2.25%、第六年 3.00%。 | 证券代码：603477 | 证券简称：巨星农牧 | 公告编号：2025-030 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113648 | 债券简称：巨星转债 | | 乐山巨星农牧股份有限公司 关于"巨星转债"付息公告 本公司董事会及全体董事保证本公 ...

证券代码：603477 证券简称：巨星农牧 公告编号：2025-029 债券代码：113648 债券简称：巨星转债 乐山巨星农牧股份有限公司2025年3月份担保情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 被担保人名称及是否为上市公司关联人：被担保人包括乐山巨星农牧股份有限公司（以下简称"公 司"或"上市公司"）合并报表范围内的子公司（19家）、部分优质养殖户、客户、合作伙伴（346户）， 不存在关联担保。 ● 本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：公司2025年3月（以下简称"本期间"）新增担保金额合 计24,605.44万元，其中，对子公司新增的担保金额为24,105.44万元，对优质养殖户、客户、合作伙伴等 新增的担保金额为500.00万元。截至2025年3月31日，公司及控股子公司对外担保余额为191,266.44万 元，其中，对子公司的担保余额为185,776.67万元，对优质养殖户、客户、合作伙伴等的担保余额为 5,489.77万元。 一、担保情况概述 公司2024年度（以下简称 ...

| 证券代码：603477 | 证券简称：巨星农牧 | 公告编号：2025-029 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113648 | 债券简称：巨星转债 | | 乐山巨星农牧股份有限公司 2025 年 3 月份担保情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 被担保人名称及是否为上市公司关联人：被担保人包括乐山巨星农牧 股份有限公司（以下简称"公司"或"上市公司"）合并报表范围内的子公 司（19 家）、部分优质养殖户、客户、合作伙伴（346 户），不存在关联担 保。 本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：公司 2025 年 3 月（以 下简称"本期间"）新增担保金额合计 24,605.44 万元，其中，对子公司新 增的担保金额为 24,105.44 万元，对优质养殖户、客户、合作伙伴等新增的 担保金额为 500.00 万元。截至 2025 年 3 月 31 日，公司及控股子公司对外担 保余额为 191,266.44 万元，其中，对子公司的担保余额为 185,776.67 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：603477 证券简称：巨星农牧 公告编号：2025-028 债券代码：113648 债券简称：巨星转债 乐山巨星农牧股份有限公司5%以上股东权益变动超过1%暨减持股份结果公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 5%以上股东持股的基本情况 本次减持计划实施前，乐山巨星农牧股份有限公司（以下简称"公司"）5%以上股东四川和邦投资集团 有限公司（以下简称"和邦集团"）持有公司股份83,349,502股，占当时公司总股本比例的16.34%；贺正 刚先生持有公司股份21,210,000股，占公司当时总股本比例的4.16%。贺正刚先生持有和邦集团99%股 权，系和邦集团的控股股东，与和邦集团互为一致行动人。和邦集团持有的公司股份来源为首次公开发 行股票并上市前取得的股份，该部分股份均为无限售条件流通股。 ● 减持计划的实施结果情况 2025年3月12日，公司披露了《乐山巨星农牧股份有限公司5%以上股东减持股份计划公告》（公告编 号：2 ...

减持前持股情况 - 和邦集团持股83,349,502股，占总股本16.34%，贺正刚持股21,210,000股，占4.16%，二者合计持股104,559,502股，占20.50%[3][7] 减持计划 - 和邦集团计划集中竞价和大宗交易分别减持不超5,100,702股，比例均不超1%，连续90自然日不超2%[3] 实际减持情况 - 集中竞价减持5,100,700股，大宗交易减持5,100,000股，合计减持10,200,700股，比例2%[4][8] - 减持期间2025年4月2 - 8日，价格区间19.32 - 21.94元/股，总金额205,326,036.53元[8] 减持后持股情况 - 和邦集团当前持股73,148,802股，持股比例14.34%[8] 其他情况 - 本次权益变动不触及要约收购，不影响公司相关结构和经营[4][11] - 需披露简式权益变动报告书，“巨星转债”转股致权益变动将依规披露[11]

股权结构 - 贺正刚持有和邦集团99.00%股权，与和邦集团为一致行动人[14] - 截至报告签署日，持有和邦生物26.91%股份[17] 权益变动 - 2025年4月2 - 8日，集中竞价减持5,100,700股、大宗交易减持5,100,000股，各占比1%[22] - 变动后和邦集团持股73,148,802股，占比14.34%，合计占比18.50%[23] 未来展望 - 不排除未来12个月内减持，不拟继续增持[19][44] 过往减持 - 2024.10.9 - 10.18集中竞价减持3,016,100股，均价18.85，占比0.59%[31] - 2024.10.10大宗交易减持5,100,000股，均价17.34，占比1%[31] - 2025.4.2 - 4.8集中竞价减持5,100,700股，均价20.95，占比1%[31] - 2025.4.8大宗交易减持5,100,000股，均价19.32，占比1%[31] 质押情况 - 截至报告签署日，合计质押41,500,000股，占持股43.98%，总股本8.14%[24]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 乐山巨星农牧股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"）股票于 2025 年 4 月 7 日、4 月 8 日、4 月 9 日连续 3 个交易日内日收盘价格涨幅偏离值 累计超过 20%，根据上海证券交易所的相关规定，属于股票交易异常波动情形。 | 证券代码：603477 | 证券简称：巨星农牧 | 公告编号：2025-027 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113648 | 债券简称：巨星转债 | | 乐山巨星农牧股份有限公司 股票交易异常波动公告 经公司自查，并书面向公司控股股东和实际控制人征询，截至本公告披 露日，确认不存在应披露而未披露的重大事项。 （三）媒体报道、市场传闻、热点概念情况 公司股价近期涨幅较大，敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性 决策，审慎投资。 一、股票交易异常波动的具体情况 公司股票于 2025 年 4 月 7 日、4 月 8 日、4 月 9 日连续 3 个交易日内收日盘 价格涨幅偏离值累计超过 20%。根据 ...