公司高管变动 - 豪威集团总经理及法定代表人王崧因工作内容调整辞去总经理职务并不再担任法定代表人[1] - 公司董事会聘任京东方原副董事长高文宝博士担任公司总经理[1] - 原总经理王崧转任公司副总经理[1] 新任高管背景 - 高文宝博士在半导体行业拥有超过二十年的资深从业履历[3] - 其于2003年加入京东方从产品技术科长起步职业路径贯穿技术研发市场营销生产管理至集团战略决策全链条[3] - 曾历任京东方多个重要管理岗位包括北京京东方光电科技有限公司常务副总经理TPC SBU总经理重庆京东方显示技术有限公司总经理等职务[3] - 最终跻身京东方集团核心决策层担任第十届董事会董事总裁第十一届董事会副董事长[3] - 高文宝于2025年1月14日被选举为京东方第十一届董事会副董事长原定任期到2028年1月[6] - 其于2024年10月11日因个人原因从京东方副董事长职位辞职[5]

高级管理人员及法定代表人变更 - 公司总经理及法定代表人王崧因工作内容调整辞去总经理职务，不再担任法定代表人，其辞职申请自公司董事会聘任新任总经理之日起生效 [1] - 公司董事会于2025年11月12日审议通过议案，聘任高文宝博士为公司新任总经理及法定代表人，任期自董事会审议通过之日起至第七届董事会届满之日止 [1][14] - 王崧被聘任为公司副总经理，任期自公司章程关于副总经理人数修订生效之日起至第七届董事会届满之日止 [1][14] 新任总经理背景与预期影响 - 新任总经理高文宝博士在半导体行业拥有超过二十年的从业经历，在大规模制造、供应链管理及全球化运营等领域有深厚积淀 [2] - 高文宝的加入预计将为公司在提升整体运营效率、开拓新兴市场以及增强产业链上下游协同等方面注入新的强劲动力 [2] - 高文宝曾长期任职于京东方，历任多个高级管理职务，包括京东方第十届董事会董事、总裁、执行委员会副主席及第十一届董事会副董事长等 [4][5] 原总经理背景与后续角色 - 原总经理王崧在半导体行业拥有丰富的市场与销售经验，曾任职于东芝电子、松下电器、安森美半导体等公司 [6] - 王崧自2020年6月起担任公司总经理，目前持有公司股份131,340股，占公司总股本的0.01% [6][7] - 转任副总经理后，王崧将继续深耕市场开拓领域，聚焦新品研发，以技术攻坚满足市场新需求 [2] 管理团队调整的战略目的 - 本次高级管理团队调整的核心目的在于进一步强化公司在规模化发展与全球化运营方面的综合能力 [2] - 调整旨在为公司实现战略目标奠定更加坚实的组织与人才基础，通过引入业界领先的管理经验，与公司既有的产品研发实力、供应链及客户资源、品牌影响力等核心优势实现有机结合 [2] - 公司期望通过新的管理团队更有效地整合内外部资源，提升组织效能，从而持续增强将技术创新转化为市场竞争优势的能力 [2] H股发行上市相关章程修订 - 公司于2025年11月12日召开董事会，审议通过了关于修订于H股发行上市后生效的《公司章程（草案）》及《股东会议事规则（草案）》的议案 [8][9][15] - 此次修订是根据公司2025年第二次临时股东大会的授权，并参考了香港中央结算有限公司的修改意见和公司实际情况而进行 [9][15] - 修订后的《公司章程（草案）》及《股东会议事规则（草案）》自公司发行的H股于香港联交所主板上市之日起生效实施，本次修订已获得股东会授权，无需再提交股东会审议 [9]

公司市场地位 - 在全球Fabless IC设计公司中排名前列，2025年第一季度营收位列全球第九，在中国大陆企业中排名第一 [1] - 在图像传感器领域稳居全球CIS出货量第三 [3] - 在汽车电子领域，凭借32.9%的市占率成为全球车载CIS市场领军者，出货量超过1.3亿颗 [3] 核心业务与技术进展 - 公司主要专注于图像传感器、模拟解决方案和显示解决方案 [3] - 50MP图像传感器已被华为、小米等品牌旗舰机型采用，打破了索尼的市场垄断 [3] - 在显示解决方案方面，通过TDDI芯片和LCOS技术取得突破，为Meta首款消费级AR眼镜Hypernova提供微显示屏，并在汽车AR-HUD中实现量产 [3] - 在汽车电子模拟解决方案中，SBC与PMIC芯片组合优化了空间与成本，车用模拟IC收入同比增长45.51%，已进入头部Tier1厂商测试阶段，预计2026年实现百万级量产 [3] 财务表现与增长动力 - 2025年上半年公司实现收入103.46亿元 [3] - 汽车领域营收同比增长30.04%，新兴市场营收激增249.42%，成为核心增长引擎 [3] - 投资机构预计公司2025-2027年收入分别为287.33亿元、345.91亿元、387.00亿元，归母净利润分别为41.36亿元、53.81亿元、61.71亿元 [4] 客户与市场应用 - 图像传感器客户包括华为、小米等智能手机品牌 [3] - 车载CIS客户包括特斯拉、比亚迪等汽车制造商 [3]

核心管理层变动 - 豪威集团总经理及法定代表人王崧因工作内容调整辞去总经理职务并不再担任法定代表人 [1] - 经董事会审议通过 聘任京东方原副董事长高文宝担任豪威集团总经理 原总经理王崧转任副总经理 [1] - 高文宝在半导体显示领域拥有超过二十年资历 曾担任京东方总裁 副董事长等要职 具备技术 管理与战略的全链条领导经验 [1] 管理层变动战略目的 - 此次高级管理团队调整核心目的在于进一步强化公司在规模化发展与全球化运营方面的综合能力 [1] - 为公司实现战略目标奠定更加坚实的组织与人才基础 [1] 近期财务业绩表现 - 公司2025年第三季度营收与扣非归母净利润两项指标均创下单季度历史最高值 [1] - 公司已经连续多个季度保持高速增长 [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主要得益于公司在汽车智能驾驶领域的市场渗透率快速提升 [2] - 在全景与运动相机等智能影像终端应用市场的显著扩张也推动了业绩增长 [2] - 产品结构优化和供应链梳理推动了毛利率的持续改善 [2]

股东会召开 - 年度股东会每年召开一次，应于上一会计年度结束后的6个月内举行[6] - 特定情形下，临时股东会应在2个月内召开[6] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东书面请求时应召开临时股东会[6] - 董事会收到请求后十日内反馈是否同意召开临时股东会[21] - 审计委员会或股东自行召集股东会，应书面通知董事会并向上海证券交易所备案[23] 股东会通知 - 年度股东会应在召开21日前通知股东，临时股东会应在召开15日前通知[28] - 召集人收到临时提案后二日内发补充通知并公告提案内容[26] 股东会审议事项 - 审议公司一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产30%的事项[12] - 审议公司拟与关联人发生金额在3000万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上的关联交易[12] - 公司及控股子公司对外担保达到一定比例后提供的担保须经股东会审议[13] 股东会决议 - 普通决议需出席股东表决权二分之一以上通过，特别决议需三分之二以上通过[53] - 公司一年内重大资产交易或担保金额超最近一期经审计总资产30%的事项需特别决议通过[56] - 股东可请求法院撤销特定情形的股东会决议[66] 其他规定 - 股权登记日与会议日期间隔不多于七个工作日，且登记日确认后不得变更[31] - 网络投票开始和结束时间有规定[35] - 发出通知后无正当理由不应延期或取消，若有应提前公告并说明原因[32] - 股东代理人有相关权利，需提交授权委托书和身份证件[37] - 会议记录保存期限不少于十年[45] - 股东会资料由董事会办公室保管，期限不少于十年[75] - 本规则生效条件为公司股东会审议通过且H股在港交所挂牌上市[78]

公司管理层变动 - 公司总经理及法定代表人王崧因工作内容调整申请辞去总经理职务，并不再担任法定代表人 [1] - 王崧的辞职申请自公司董事会聘任新任总经理之日起生效 [1] - 公司于2025年11月12日召开第七届董事会第七次会议，审议通过相关议案 [1] 新任管理层任命 - 公司董事会同意聘任高文宝博士为公司总经理，任期自董事会审议通过之日起至第七届董事会届满之日止 [1] - 公司董事会同意聘任王崧为公司副总经理，任期自公司章程关于副总经理人数修订生效之日起至第七届董事会届满之日止 [1] - 根据公司章程规定，总经理为公司法定代表人，故法定代表人变更为高文宝博士 [1] - 公司将按照有关规定尽快完成法定代表人的工商变更登记手续 [1]

投资评级 - 股票投资评级为买入，且维持此评级 [1] 核心观点与业绩表现 - 报告核心观点：公司紧抓汽车、运动相机、AI眼镜等市场机遇，实现营收与利润高增长，毛利率持续改善 [4] - 2025年前三季度公司实现营收217.83亿元，同比增长15.20%，实现归母净利润32.10亿元，同比增长35.15% [4] - 2025年第三季度单季度营收78.27亿元，同比增长14.81%，归母净利润11.82亿元，同比增长17.26%，扣非归母净利润11.09亿元，同比增长20.40%，创下单季度营收和扣非归母净利润历史新高 [4] - 2025年前三季度毛利率为30.4%，同比提升0.8个百分点，净利率为14.7%，同比提升2.2个百分点 [4] 公司基本情况 - 公司最新收盘价为123.80元，总股本/流通股本为12.06亿股，总市值/流通市值为1,494亿元 [3] - 52周内最高价/最低价为157.98元/96.35元，资产负债率为37.9%，市盈率为44.69 [3] 业务驱动因素 - 汽车智能驾驶渗透率加速提升：2024年公司在全球汽车CIS市场份额位居全球第一，2025年上半年图像传感器业务在汽车市场实现收入约37.89亿元，同比增长30.04% [5] - 新兴市场高速增长：受益于视频拍摄需求及智能眼镜发展，2025年上半年图像传感器业务在新兴市场实现收入约11.73亿元，同比增长249.42% [7] - 公司在智能眼镜领域推出集成NPU的图像传感器，并凭借LCOS技术提供单芯片显示解决方案 [6][7] - 公司成立机器视觉部门，推出多款创新视觉解决方案以满足市场需求 [7] 财务预测 - 预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为300亿元/350亿元/400亿元 [8] - 预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为44亿元/55亿元/70亿元 [8] - 预计公司2025/2026/2027年每股收益分别为3.65元/4.59元/5.80元 [10] - 预计公司2025/2026/2027年市盈率分别为33.90/26.95/21.33 [10] - 预计公司毛利率将持续改善，2025E/2026E/2027E分别为30.9%/32.1%/32.8% [13]

公司治理动态 - 公司第七届第七次董事会会议于2025年11月12日以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议审议了关于修订H股发行上市后生效的《公司章程（草案）》及《股东会议事规则（草案）》的议案 [1] 公司市值信息 - 截至发稿时，公司市值为1497亿元 [2]

股东会召开规定 - 年度股东会每年召开一次，需于上一会计年度结束后的6个月内举行[6] - 临时股东会不定期召开，出现规定情形时应在2个月内召开[6] - 单独或合计持有公司10%以上股份（除库存股外）的股东书面请求时应召开临时股东会[6] 股东会审议事项 - 审议公司一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产30%的事项[11] - 审议批准公司拟与关联人发生的交易金额在3000万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上的关联交易[11] - 公司及控股子公司对外担保总额，超过最近一期经审计净资产50%以后提供的任何担保须经股东会审议通过[12] - 单笔担保额超过最近一期经审计净资产10%的担保须经股东会审议通过[12] - 公司及其控股子公司对外提供的担保总额，超过公司最近一期经审计总资产30％以后提供的任何担保须经股东会审议[12] - 连续十二个月内向他人提供担保的金额超过公司最近一期经审计总资产的30%的担保须经股东会审议[12] - 为资产负债率超过70%的担保对象提供的担保须经股东会审议[13] - 交易涉及的资产总额占公司最近一期经审计总资产的50%以上等六种交易情形须经股东会审议通过[14] 临时股东会召集流程 - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东会，董事会应在收到请求后十日内反馈[21] - 董事会同意召开临时股东会，应在决议后五日内发通知；不同意或未反馈，股东可向审计委员会提议[21] - 审计委员会同意召开临时股东会，应在收到请求后五日内发通知[21] - 连续九十日以上单独或合计持有公司10%以上股份的股东，在特定情况下可自行召集和主持股东会[23] 股东会相关时间规定 - 年度股东会应在召开21日前通知股东，临时股东会应在召开15日前通知[27] - 股权登记日与会议日期间隔不多于七个工作日，且不得变更[30] - 网络或其他方式投票开始时间不得早于现场股东会召开前一日下午3:00，结束时间不得早于现场股东会结束当日下午3:00[35] 股东会其他规定 - 股东会决议分普通决议和特别决议，分别需出席股东所持表决权二分之一、三分之二以上通过[52] - 公司一年内购买、出售重大资产或者向他人提供担保金额超最近一期经审计总资产30%的事项需股东会特别决议通过[55] - 公司董事会、独立董事、持有百分之一以上有表决权股份的股东等可公开征集股东投票权[55] - 公司单一股东及其一致行动人拥有权益的股份比例在百分之三十以上，或股东会选举两名以上独立董事时，应采用累积投票制[57] - 股东会审议影响中小投资者利益的重大事项时，对中小投资者表决应单独计票并及时披露结果[57] - 股东会通过派现、送股或转增股本提案，应在会后两个月内实施，特殊情况可调整[67] - 股东会回购普通股决议需经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过[69]

上市信息 - 2017年4月7日经中国证监会批准首次向社会公众发行A股4160万股，5月4日在上交所上市[5] - 2022年11月17日经中国证监会核准发行3100万份GDR，代表3100万股A股股票，2023年11月10日在瑞士证券交易所上市[6] 公司设立 - 2007年5月15日发起设立，发起人认购股份总数为500万股，虞仁荣认购400万股，持股比例80%；马剑秋认购100万股，持股比例20%[12] 股份相关 - 增加资本可采用向不特定对象发行股份、向特定对象发行股份等方式[16] - 减少注册资本应按《公司法》及本章程规定的程序办理[24] - 不得收购本公司股份，但有减少注册资本等七种情形除外[15] - 收购本公司股份可通过公开的集中交易方式或其他认可方式进行[18] - 为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助，累计总额不得超过已发行股本总额的10%，董事会决议需经全体董事三分之二以上通过[13] 经营范围与期限 - 经营范围包括集成电路、计算机软硬件的设计、开发、销售等[10] - 经营期限自2007年5月15日至2057年5月14日[6] 股东会相关 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[37] - 董事人数不足规定人数或章程所定人数的2/3（即6人）、未弥补的亏损达股本总额1/3、单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求时，应在2个月内召开临时股东会[37] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可在股东会召开10日前提出临时提案，召集人收到提案后2日内发出股东会补充通知[45] - 年度股东会召开21日前书面通知各股东，临时股东会召开15日前书面通知[45] - 股东会延期或取消，召集人应在原定召开日前至少2个工作日公告并说明原因[47] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权1/2以上通过，特别决议需2/3以上通过[56] - 公司一年内购买、出售重大资产或提供担保金额超最近一期经审计总资产30%，需特别决议通过[56] - 董事会、独立董事等可公开征集股东投票权，禁止有偿征集[59] - 股东会审议关联交易，普通事项需出席非关联股东所持表决权1/2以上通过，特别事项需2/3以上通过[59] 董事会相关 - 董事会由9名董事组成，设董事长1人[75] - 除特定事项须三分之二以上董事表决同意外，其余过半数董事表决同意即可[76] - 交易涉及资产总额、标的资产净额、成交金额、产生利润、标的营业收入、标的净利润占比达一定标准时需提交董事会或股东会决策[78] - 董事会审议对外担保议案须经出席会议董事2/3以上同意[80] - 公司与关联自然人交易超30万元、与关联法人交易超300万元且占最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上的关联交易由董事会审议[80] - 董事会会议需过半数董事出席方可举行，决议须经全体董事过半数通过[82] 独立董事相关 - 不得担任独立董事的人员包括直接或间接持有公司已发行股份1%以上或为公司前十名股东的自然人股东及其亲属等[87] - 担任独立董事需具有五年以上法律、会计或经济等工作经验[90] - 独立董事行使部分职权需经全体独立董事过半数同意[91] - 部分事项需经公司全体独立董事过半数同意后提交董事会审议[92] 委员会相关 - 审计委员会成员为3名，独立董事占多数，由会计专业独立董事担任召集人[94] - 审计委员会会议须有三分之二以上成员出席方可举行，决议经成员过半数通过[95] - 战略与ESG、提名、薪酬与考核委员会成员均为3名，且独立董事占多数[95] 高管相关 - 设总经理1名，每届任期3年，连聘可连任[99] 信息披露 - 在会计年度结束之日起4个月内披露年报，前6个月结束之日起2个月内披露中报，前3个月和前9个月结束之日起1个月内披露季报[104] 利润分配 - 分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[104] - 法定公积金转为注册资本时，留存的该项公积金不少于转增前公司注册资本的25%[106] - 最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年年均可分配利润的30%[106] - 除特殊情况外，当年盈利且累计未分配利润为正，每年现金分配利润不少于当年母公司可供分配利润的10%[106] - 不进行利润分配条件包括最近一年审计报告非无保留意见等，当年末资产负债率高于70%，当年经营性现金流为负[108] 其他 - 聘用会计师事务所聘期1年，可续聘，聘用、解聘由股东会通过普通决议决定[116] - 合并支付价款不超过本公司净资产10%时，可不经股东会决议，但需董事会决议[124] - 合并、分立、减少注册资本时需通知债权人并公告，债权人可要求清偿债务或提供担保[124][125] - 持有公司10%以上表决权的股东，可请求法院解散公司[129] - 章程经股东会批准，自公司首次公开发行H股股票在香港联交所挂牌上市之日起生效[141]