事件概述 - 裁判文书披露券商分析师收取好处费为上市公司撰写研报的案件 涉案分析师为原东方财富证券电子行业首席分析师邹杰[2] - 法院判决邹某犯非国家工作人员受贿罪 判处有期徒刑十个月缓刑一年并处罚金十万元 同案程某判处有期徒刑八个月缓刑一年并处罚金十万元[3] - 东方财富证券对事件表示正在了解情况 尚未做出正式回应[2][3] 涉案人员与行为 - 被告人邹某利用其担任东方财富证券研究所电子行业首席分析师的职权 为江苏利通电子股份有限公司撰写研究报告以增加市场关注度[2] - 邹某负责组织研报撰写 实际收取好处费18万元人民币 程某负责沟通联络及转送现金 实际收取好处费5万元人民币[2] - 邹某拥有上海交通大学工学博士学位 其曾于2023年4月27日和12月21日发布两篇点评利通电子的研究报告[3] - 中国证券业协会从业人员公示名单中已无法查询到邹杰的信息[3] 涉及上市公司情况 - 江苏利通电子股份有限公司是一家A股上市公司 于2018年12月登陆上交所主板[4] - 公司主营液晶显示用精密金属结构件、外观件、电子元器件的设计、生产与销售[4] - 2023年4月前述研报发布当天 利通电子股价一度涨至14.04元 随后开启上涨行情 至2023年6月19日涨至31.63元高点 此后震荡下挫[4] - 2023年公司业绩出现下滑 营收18.93亿元同比下滑6.53% 归母净利润4020.23万元同比下滑39.01%[4]

案件核心事实 - 原东方财富证券研究所电子行业首席分析师邹某（邹杰）与电新行业高级分析师程某（程文祥）于2023年4月接受请托，为利通电子（603629.SH）撰写研究报告以增加其股票市场关注度，并分别收取好处费18万元和5万元，合计23万元 [1][3] - 法院一审判决二人犯非国家工作人员受贿罪，邹某被判处有期徒刑十个月、缓刑一年并处罚金十万元，程某被判处有期徒刑八个月、缓刑一年并处罚金十万元，违法所得被追缴 [1][6][7] - 邹杰在2023年4月发布首次覆盖利通电子的研报，给予“增持”评级，并于2023年12月再度发布关于该公司的深度研报 [1][10] 涉事公司与人员动态 - 涉案分析师邹杰曾于2023年初至2024年3月担任东方财富证券电子行业首席分析师，后于2024年加盟东北证券研究所担任电子行业联席首席分析师 [9][10] - 截至2025年12月25日，中国证券业协会官网已无名为“邹杰”、“程文祥”的执业证券分析师信息 [2] - 利通电子回应称案件与公司无任何关联，相关报道内容不实，并已向监管部门报告情况 [2] 相关股票市场表现 - 利通电子股价自2023年5月开启拉升行情，于2023年11月14日盘中触及历史高点40.70元/股，2023年年内涨幅高达160% [2][10] - 在2023年12月第二份研报发布后的两个月内，利通电子股价一度跌破15元 [10] - 截至2023年末，利通电子股东总户数为30310户 [2][11] - 截至2025年12月24日收盘，利通电子股价报26.87元/股，总市值达70.50亿元，年内涨幅达35.84% [11] 行业监管态势 - 近年来监管对券商证券研究报告业务保持“严监管”态势，2024年方正证券、东海证券、华安证券等多家券商因研报业务违规被监管“点名” [15] - 2025年券商研报领域监管持续“零容忍”，罚单直击机构、分析师及咨询公司，核心违规行为聚焦研报制作不审慎、有偿定制研报、泄露未发布观点、违规荐股等 [16] - 监管主要依据《发布证券研究报告暂行规定》，要求研究报告遵循独立、客观、公平、审慎原则，并做好发布前的质量控制和合规审查 [16] - 中国证券业协会亦制定了《发布证券研究报告执业规范》、《证券分析师执业行为准则》等自律规则，要求分析师秉承专业态度，采用严谨方法 [17]

案件概述 - 东方财富证券原电子行业首席分析师邹杰、原电新行业分析师程文祥，于2023年4月接受请托，为利通电子撰写研报以提升其股票关注度，并分别收受好处费18万元和5万元，总计23万元 [2] - 上海市浦东新区人民法院一审判决，二人因非国家工作人员受贿罪，分别被判处有期徒刑10个月和8个月，均适用缓刑一年，并各处10万元罚金，违法所得将被追缴或责令退赔 [2][5] 研报发布与股价异常波动 - 2023年4月27日，邹杰发布题为《面板产业触底反弹，LCD精密金属结构件龙头有望充分受益》的研报，随后利通电子股价在35个交易日内累计上涨108.3%，从13.33元涨至27.73元，并在同年11月14日攀升至最高40.7元 [7] - 2023年12月21日，邹杰发布第二份深度研报《主业战略布局进展突出，AI算力租赁服务打造第二成长曲线》，给予“增持”评级，目标价29.19元 [8][9][10] - 在第二份研报发布后的8个交易日内，股价累计上涨16.72%，但在随后的约1个月内（25个交易日）股价腰斩，累计下跌46.9% [9] - 股价在相关研报发布后呈现先大幅冲高再迅速回落的波动轨迹，与研报发布高度关联 [2] 公司业务与行业背景 - 利通电子深耕液晶电视精密金属结构件、电子元器件领域40余年，是该领域骨干企业，与海信、TCL、索尼、三星、夏普、小米等国内外知名电视品牌及鸿海精密、京东方等代工厂商紧密合作 [11] - 公司产品切入三星、Sony等知名品牌高端市场，以提升毛利水平，并开辟光伏市场作为新动力 [11] - 公司海外产能持续扩张：墨西哥华雷斯工厂已建成量产，蒂华纳工厂在加紧筹建，越南同奈省工厂已基本建成并于2023年内实现量产，海外预计产能近300万套，预计创造6-7亿元营收，公司极限产能能达到全球市占率的10%左右 [11] - 面板价格在2023年开始触底反弹并持续上涨，大尺寸面板尤为突出 [11] - Mini LED背光电视进入加速渗透期，据Omdia数据，2024年出货量有望达1020万台，年增78.9% [11] - 2022年中国8K电视全年销量为9.5万台，同比增长24.5% [11] - 2023年上半年中国光伏发电装机78.42GW，同比增长154%，国内光伏新增装机量稳居世界第一 [11] 监管环境与行业警示 - 证监会高层多次强调重拳整治非法荐股等违法活动，维护健康市场生态，明确“零容忍”导向 [15][16] - 2023年5月，监管通报指出研报业务存在三大典型问题：内控制度未及时更新、内控制度执行有效性不足、具体研报制作审慎性不足且个别员工私自发表证券分析意见 [16] - 此案是对证券研究独立性与公信力的严重侵蚀，判决彰显了监管维护研报业务规范、净化市场环境的决心，为从业人员划明了法律红线和职业道德边界 [4][17] - 普通投资者对研报应保持必要审慎，可從四方面识别：警惕使用极端词汇的夸张标题、关注分析的逻辑与数据依据、留意分析师的声誉与历史记录、进行多家机构观点的交叉验证 [16] 涉案人员后续 - 中证协官网从业人员基本信息公示中，已无名为“邹杰”、“程文祥”的分析师 [14] - 邹杰在任职东方财富证券前，还曾任职于兴业证券研究所通信组、弘毅远方基金、北信瑞丰基金 [13] - 程文祥与东方财富证券原研究所联席所长周旭辉曾共同发表多篇覆盖新能源、电新等领域的署名研报 [13]

案件核心事实 - 上海市浦东新区人民法院判决显示，原东方财富证券研究所分析师邹某、程某利用职务便利为江苏利通电子股份有限公司撰写研究报告“吹票”，并分别收受好处费18万元与5万元 [1][6] - 二人行为均构成非国家工作人员受贿罪，分别被判处有期徒刑十个月、八个月，均缓刑一年，并各处罚金10万元，违法所得予以追缴 [1][6] - 涉案“邹某”指向东方财富证券前电子行业首席分析师邹杰，其于2023年初至2024年3月任职期间署名发布了两份针对利通电子的研报 [1][8] - 涉案“程某”指向东方财富证券原电新行业高级分析师程文祥 [1][8] 研报与股价关联 - 利通电子股价在2023年3月尚不足19元，随着4月首份“吹票”研报发布，股价启动上涨行情，至当年11月创下40.70元/股的历史新高 [2][8] - 同年12月第二份研报发布后，股价在随后两个月内暴跌逾60%，一度跌破15元 [2][8] 涉案研报内容摘要 - 邹杰于2023年4月27日发布题为《面板产业触底反弹，LCD精密金属结构件龙头有望充分受益》的研报，给予“增持”评级 [3][4][9][10] - 研报基于利通电子2022年年报，指出公司全年实现营业收入20.25亿元，同比增长12.24% [4][10] - 其中液晶电视金属结构件产品（含底座、模具）销售17.25亿元，同比增长16.79% [4][10] - 电子元器件产品销售1.94亿元，同比增长26.98% [4][10] - 公司2022年实现归属上市公司股东净利润0.66亿元，同比增长14.20% [4][10] - 扣非归母净利润为0.35亿元，同比增长7.35% [4][10] - 公司主要产品精密金属结构件（含模具）的销售量为1,779万件（套），同比下降11.59%，但产品平均单价为93.26元，同比上升34.53% [4][10] - 2022年综合毛利率为16.33%，较2021年15.93%上升0.40个百分点 [4][10] - 公司持续巩固与海信、TCL、小米、京东方、创维等客户的合作，并拓宽与三星、索尼等海外客户的合作渠道 [4][10] - 海外生产基地建设初见成效，墨西哥华雷斯工厂已建成量产，蒂华纳工厂预计2023年建成量产，越南同奈省工厂已基本建成，预计2023年上半年量产 [4][10] 行业潜在问题 - 本案揭示了分析师“带病跳槽”的行业暗线，邹杰在收取好处费后，于2024年5月仍顺利入职东北证券，继续以分析师身份发布研报，直至2025年1月事发 [6][12]

案件概述 - 东方财富证券原电子行业首席分析师邹杰、原电新行业分析师程文祥，于2023年4月接受请托，为利通电子撰写研报以提升其股票关注度，并收受好处费总计23万元人民币，其中邹杰收受18万元，程文祥收受5万元 [1][14] - 上海市浦东新区人民法院一审判决，二人因非国家工作人员受贿罪，分别被判处有期徒刑10个月和8个月，均适用缓刑一年，各并处罚金10万元人民币，违法所得将被追缴或责令退赔 [1][2][14][15] - 涉案分析师邹杰和程文祥目前已不在中国证券业协会官网的从业人员基本信息公示中 [10][23] 涉案研报与股价影响 - 2023年4月27日，邹杰发布题为《面板产业触底反弹，LCD精密金属结构件龙头有望充分受益》的研报，随后利通电子股价在35个交易日内累计上涨108.3%，从13.33元涨至27.73元，并在同年11月14日攀升至最高40.7元 [4][17] - 股价在冲高后迅速回落，在随后28个交易日内回调24.26% [5][18] - 2023年12月21日，邹杰发布第二份深度研报《主业战略布局进展突出，AI算力租赁服务打造第二成长曲线》，随后8个交易日股价累计上涨16.72%，但在接下来约一个月（25个交易日）内累计下跌46.9% [7][20] - 利通电子股价在相关研报发布后呈现先大幅冲高再迅速回落的波动轨迹，与研报发布高度关联 [1][14] 监管环境与行业警示 - 监管机构持续重拳整治非法荐股等资本市场乱象，强化研报业务合规监管，明确“零容忍”导向 [11][24] - 2025年5月15日，证监会副主席陈华平强调重拳整治非法荐股、非法代理维权等违法活动 [11][24] - 2025年2月1日，证监会主席吴清撰文指出要整治非法荐股等乱象，坚决打击误导投资者、侵害投资者财产安全的违规行为 [11][24] - 2023年5月，监管通报指出研报业务存在三大典型问题：部分公司内控制度未及时更新、内控制度执行有效性不足、具体研报制作审慎性不足且个别员工私自发表证券分析意见 [11][24] 分析师背景信息 - 涉案分析师邹杰在任职东方财富证券前，曾任职于兴业证券研究所通信组、弘毅远方基金、北信瑞丰基金 [9][22] - 涉案分析师程文祥与东方财富证券原研究所联席所长周旭辉曾共同发表多篇署名研报，内容覆盖新能源、电新等领域 [9][22]

案件核心事实 - 原东方某公司研究所电子行业首席分析师邹某（邹杰）与电新行业高级分析师程某，因收受利通电子相关方好处费撰写带有造势性质的研究报告，被以非国家工作人员受贿罪判刑 [1][22] - 邹某实际收取好处费18万元，程某分得5万元 [5][25] - 案件时间线始于2023年4月，分析师接受请托为利通电子撰写研报以提升市场关注度 [5][24] - 2024年12月程某主动投案，2025年1月13日两人被传唤到案，赃款已被冻结 [7][25] 涉事研究报告详情 - 2023年4月，邹某发布题为《利通电子（603629）：面板产业触底反弹 LCD精密金属结构件龙头有望充分受益》的研究报告 [5][25] - 2023年12月21日，邹某发布深度研究报告《主业战略布局进展突出，AI算力租赁服务打造第二成长曲线》，对利通电子维持“增持”评级，目标价29.19元 [6][7] 研报对股价的影响 - 2023年5月，利通电子股价从约12元/股的低位启动，短期内飙升至40元/股以上，涨幅超过230% [8][26] - 2023年12月22日第二篇研报发布后，股价在不到一个月内涨幅接近20% [11][29] - 股价飙升后很快开启断崖式下跌，甚至跌至10元位置，导致跟风买入的中小投资者被套牢 [9][27] 利通电子公司基本面 - 公司成立于2001年，主营业务为液晶电视精密金属结构件的研发、生产与销售，是三星、LG等国际品牌的供应商 [9][27] - 公司传统业务面临增长瓶颈，归母净利润连续两年下滑：2021年为5771.83万元，2022年微增至6591.65万元，2023年下滑至4020.23万元（同比下降39%），2024年进一步跌至2461.64万元 [10][28] - 2023年6月，公司披露拟投资AI算力租赁业务以寻求第二增长曲线，但当时项目仅处于初步框架协议阶段，缺乏业务经验、人员储备，且资金筹措存在不确定性 [13][31] - 在2023年4月分析师撰写研报时，公司的算力业务缺乏实质支撑 [13][31] 行业乱象与监管 - 此案是A股市场长期存在的“研报吹票”灰产的缩影 [14][32] - 调查发现，小红书、淘宝等平台存在售卖代写券商研报、尽调报告的服务，有卖家表示已售1000余单，最快三至四天可交稿 [15][17][33][35] - 监管层长期禁止分析师接受不正当利益输送，2025年证监会出台新规进一步打击“付费研报”模式 [19][37] - 此案是少数以“非国家工作人员受贿罪”对分析师作出刑事判决的案例，标志着监管打击从行政监管升级为刑事追责 [19][38]

案件判决与涉案人员 - 上海市浦东新区人民法院对一起券商分析师受贿案作出一审判决 原东方某有限公司研究所电子行业首席分析师邹某、电新行业高级分析师程某因犯非国家工作人员受贿罪分别被判处有期徒刑十个月缓刑一年和有期徒刑八个月缓刑一年 均并处罚金十万元 违法所得被依法追缴[1] - 2023年4月 邹某、程某接受宋某甲请托 利用邹某担任东方某公司研究所电子行业首席分析师的职务便利 为江苏利通电子股份有限公司撰写研究报告以提升其股票市场关注度[2] - 邹某负责组织撰写研究报告并实际收取好处费18万元 程某负责沟通联络及转送现金 个人实际收取好处费5万元[2] - 2024年12月程某主动投案 2025年1月13日邹某、程某被传唤到案 二人均如实供述犯罪事实 涉案赃款已被公安机关全部冻结[2] 涉案研究报告与分析师 - 判决书未披露相关人员姓名 但查阅利通电子相关研报发现 2023年12月东方财富证券原电子行业首席分析师邹杰曾发布关于利通电子的深度研报[2] - 该研报标题为《主业战略布局进展突出 AI算力租赁服务打造第二成长曲线》 发布日期为2023年12月21日 原始评级为增持 目标价格为29.19元[3] 涉案公司股价表现 - 利通电子自2023年5月开启拉升行情 并于2023年11月触及股价历史高点40.51元/股 年度涨幅超155%[4] - 截至新闻发布日收盘 利通电子最新股价报26.87元/股[4]

案件判决结果 - 原东方某有限公司研究所电子行业首席分析师邹某因非国家工作人员受贿罪被判处有期徒刑十个月，缓刑一年，并处罚金人民币十万元 [1] - 原东方某有限公司研究所电新行业高级分析师程某因非国家工作人员受贿罪被判处有期徒刑八个月，缓刑一年，并处罚金人民币十万元 [1] - 两名被告人的违法所得被依法追缴 [1] 涉案人员与案情细节 - 被告人邹某为1988年生博士研究生，原电子行业首席分析师；被告人程某为1987年生硕士研究生，原电新行业高级分析师 [4] - 2023年4月，邹某、程某接受请托，利用邹某作为首席分析师的职权，为江苏利通电子股份有限公司撰写研究报告以增加其股票市场关注度 [4] - 邹某负责组织研报撰写，实际收取好处费18万元；程某负责沟通联络及转送现金，实际收取好处费5万元 [4] 案件侦办与审理过程 - 邹某于2025年1月13日被刑事拘留，2月14日被取保候审；程某于2025年1月13日被取保候审 [4] - 程某于2024年12月主动向大连市公安机关投案；2025年1月13日，邹某、程某分别被传唤到案并如实供述 [5] - 案发后，赃款已被公安机关如数冻结 [5] 案件关联方信息 - 判决书未披露相关人员姓名，但记者注意到原东方财富证券电子首席分析师邹杰背景与判决书描述吻合 [7] - 邹杰为上海交通大学工学博士，曾在2023年发布利通电子相关研报 [7] - 2023年，利通电子股价年度涨幅高达155.37% [7]

案件判决与涉案人员 - 上海市浦东新区人民法院对一起券商分析师受贿案作出一审判决[1] - 原东方某有限公司研究所电子行业首席分析师邹某与电新行业高级分析师程某因犯非国家工作人员受贿罪被判刑[2] - 邹某被判处有期徒刑十个月、缓刑一年并处罚金十万元 程某被判处有期徒刑八个月、缓刑一年并处罚金十万元 违法所得被依法追缴[2] 案件具体细节 - 邹某为1988年生博士研究生 原电子行业首席分析师 程某为1987年生硕士研究生 原电新行业高级分析师[3] - 2023年4月 邹某与程某接受请托 利用邹某作为电子首席分析师的职权 为江苏利通电子股份有限公司撰写研究报告以增加市场关注度[4] - 邹某负责组织研报撰写 实际收取好处费18万元 程某负责沟通联络及转送现金 实际收取好处费5万元[4] - 邹某于2025年1月13日被刑事拘留 程某于同日被取保候审 程某于2024年12月主动投案[4] - 案发后赃款已被公安机关如数冻结[4] 案件关联方与市场影响 - 判决书未披露相关人员姓名 但记者注意到原东方财富证券电子首席分析师邹杰背景与案情吻合[5] - 邹杰为上海交通大学工学博士 曾在2023年发布利通电子相关研报[5] - 2023年 利通电子股价年度涨幅高达155.37%[5]

事件概述 - 某券商前首席分析师邹某及前分析师程某因有偿撰写研报，收取好处费共计23万元，犯非国家工作人员受贿罪，分别被判处有期徒刑十个月和八个月，均缓刑一年，并各处罚金10万元 [1][3][4][5] 涉事人员与公司 - 涉事人员邹某与程某原均就职于东方某有限公司研究所，分别担任电子行业首席分析师和电新行业高级分析师 [3] - 判决书未直接披露姓名，但公开信息显示，东方财富证券原电子行业首席分析师邹杰曾于2023年12月发布关于利通电子的深度研报，且其分析师资格已注销 [6] - 邹某曾就职于兴业证券研究所、弘毅远方基金及北信瑞丰基金，并管理过基金产品 [6] 案件具体细节 - 2023年4月，邹某、程某接受请托，利用邹某作为电子行业首席分析师的职权，为江苏利通电子股份有限公司撰写研究报告以增加其股票市场关注度 [3] - 邹某负责组织研报撰写，实际收取好处费18万元；程某负责沟通联络及转送现金，实际收取好处费5万元 [3] - 2024年12月，程某主动投案；2025年1月13日，两人被传唤到案，后如实供述，赃款已被冻结 [3] 涉事券商业务动态 - 东方财富证券近年来扩张研究业务，招徕了多位来自其他券商的分析师，包括原海通证券、国信证券、兴业证券及信达证券的分析师 [7] - 2024年8月，兴业证券研究所前副所长孟杰履新东方财富证券研究所所长，原所长周旭辉转任联席所长后于2025年11月离职 [6] - 东方财富证券的分仓佣金收入在2021年至2023年分别为3.94亿元、4.28亿元、3.44亿元，但在2024年降至0.73亿元，同比下降78.78%，2025年上半年进一步降至0.34亿元，同比下降33.33% [7]