造纸板块整体市场表现 - 10月21日造纸板块整体上涨0.96%，表现优于上证指数（上涨1.36%）但弱于深证成指（上涨2.06%）[1] - 板块内多数个股收涨，其中凯恩股份领涨，涨幅为2.54% [1] - 当日板块主力资金净流出2.31亿元，但游资和散户资金分别净流入6874.59万元和1.62亿元，显示市场资金存在分歧 [2] 领涨个股表现 - 凯恩股份收盘价为5.66元，涨幅2.54%，成交量为10.82万手，成交额为6052.02万元 [1] - 山鹰国际涨幅2.22%，收盘价1.84元，成交量为153.91万手，为板块内成交量最高个股，成交额达2.80亿元 [1] - 仙鹤股份涨幅2.02%，收盘价22.21元，成交额4822.39万元 [1] - 岳阳林纸和博汇纸业分别上涨1.99%和1.81% [1] 资金流向分析 - 宜宾纸业主力资金净流入1170.41万元，主力净占比达7.53%，为板块内最高，但游资和散户资金呈净流出状态 [3] - 冠豪高新和仙鹤股份分别获得主力资金净流入485.92万元和345.13万元，主力净占比均为7.53%和7.16% [3] - 五洲特纸主力净流入231.09万元，但其主力净占比高达14.89%，显示主力资金介入程度较深 [3] - 华旺科技虽股价微跌0.22%，但获得游资资金净流入488.73万元，游资净占比6.91% [2][3]

核心观点 报告聚焦于通过机构调研、重要股东增持和公司回购这三类行为来挖掘A股市场的潜在投资机会，并基于2025年10月13日至17日当周及2025年年初至10月17日的统计数据，筛选出在上述方面表现活跃且得到较多评级机构关注的公司作为关注方向 [2][3][4][5][6][31] 机构调研热门公司梳理 - 近30天（2025/09/17-2025/10/17）机构调研家数前二十的热门公司包括容百科技（162家）、精智达（138家）、首创环保（119家）、沃尔德（113家）和九丰能源（110家）等 [12] - 近5天（2025/10/13-2025/10/17）机构调研家数前二十的热门公司包括帝科股份（107家）、九洲药业（99家）、爱朋医疗（93家）、聚灿光电（75家）和柳工（61家）等 [13] - 近30天机构调研家数前二十的公司中，有11家公司的评级机构家数大于或等于10家 [12] - 华峰测控和汇川技术在近30天调研热门公司中，其2025年中报归母净利润相较2024年实现较大增长 [12] - 近30天机构调研次数前二十的热门公司包括欧科亿（11次）、大族激光（10次）、威力传动（8次）、科博达（7次）和冰轮环境（7次）等 [14][16] - 近5天机构调研次数前二十的热门公司包括欧科亿（4次）、威胜信息（3次）、博实结（3次）、西子洁能（3次）和骄成超声（2次）等 [14][15] - 近30天机构调研次数前二十的公司中，有7家公司的评级机构家数大于或等于10家，其中骄成超声、沪电股份和汇川技术的2025年中报归母净利润相较2024年实现较大增长 [14] 本周A股上市公司重要股东增持情况 - 2025年10月13日至10月17日当周，共有6家上市公司发布重要股东增持进展情况公告 [3][17] - 其中，鲁银投资和北辰实业的拟增持金额上下限均值占其最新公告日市值的比例超过1%，分别为1.38%（拟增持0.60亿元，市值43.58亿元）和1.02%（拟增持0.68亿元，市值65.99亿元） [3][18] 本周A股上市公司回购情况 - 2025年10月13日至10月17日当周，共计72家公司发布回购进展情况公告 [4][24] - 其中，评级机构家数大于等于10家的公司有12家 [4][24] - 在这12家公司中，预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%的有4家，按该比例由高到低排序分别为：健盛集团（6.36%）、天合光能（3.75%）、千味央厨（1.90%）和神州数码（1.06%） [4][24][25][30] 2025/01/01-2025/10/17部分上市公司增持情况 - 2025年1月1日至10月17日期间，发布重要股东增持进展情况公告的公司共计285家 [5][19] - 其中，评级机构家数大于等于10家的有81家 [5][19] - 在这81家公司中，拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例大于1%的公司有20家 [5][19] - 按拟增持金额占比由高至低排序，建议关注仙鹤股份（占比达2.87%、2.79%、2.46%）、新集能源（占比2.22%、2.17%、2.10%、2.09%）、中炬高新（占比2.06%、2.01%）和隧道股份（占比1.99%、1.97%、1.85%）等 [5][19][20][22] 2025/01/01-2025/10/17部分上市公司回购情况 - 2025年1月1日至10月17日期间，共计1,768家公司发布回购进展情况公告 [6][27] - 其中，评级机构家数大于等于10家的有383家公司 [6][27] - 在这383家公司中，预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%的有89家 [6][27] - 目前处于董事会预案阶段且回购比例较大的公司包括承德露露（预计回购3.44亿元，占比3.76%）、柳工（预计回购4.50亿元，占比2.31%）、华明装备（预计回购2.00亿元，占比1.21%）和中国巨石（预计回购7.70亿元，占比1.13%） [6][30] 投资建议 - **机构调研**：建议关注近30天调研热度高、评级机构家数大于等于10家且2025年中报归母净利润相较2024年实现较大增长的华峰测控和汇川技术 [31] - **重要股东增持**：建议关注评级机构家数大于等于10家且拟增持金额占比大于1%的仙鹤股份、新集能源、中炬高新和隧道股份等 [31] - **公司回购**：建议关注评级机构家数大于等于10家且回购比例（已回购或预计回购金额占比）大于1%的上市公司，特别是处于董事会预案阶段的承德露露、柳工、华明装备和中国巨石 [31]

行业投资评级 - 行业评级为增持，并维持该评级 [4] 核心观点 - 重视新消费领域的估值切换逻辑，运动品牌第三季度经营表现平稳 [1] - 持续关注新消费高景气赛道，认为潮玩板块具备优质供给创造需求、乘方式扩张商业模式及强劲增长势头的特点 [6] - 建议关注中国消费供应链出海加速背景下的投资机会，包括无纺布制造和包装领域 [6] 市场表现总结 - 报告期内（2025/10/13-2025/10/17），上证指数下跌1.47%，深证成指下跌4.99% [6][11] - 轻工制造指数下跌2.22%，在28个申万行业中排名第13；纺织服装指数下跌0.31%，排名第5 [6][11] - 轻工制造细分板块中，家居用品下跌1.12%，造纸下跌2.59%，文娱用品下跌2.62%，包装印刷下跌3.28% [6][11] - 纺织服装细分板块中，饰品上涨1.44%，服装家纺上涨0.41%，纺织制造下跌2.73% [6][11] 新消费与潮玩板块 - 泡泡玛特即将发布第三季度运营情况，近期开启新一轮主力产品周期，叠加年末旺季，第四季度业绩持续性较强 [6] - 建议关注泡泡玛特、小黄鸭德盈、晨光股份、创源股份等公司，同时关注实丰文化、广博股份、华立科技 [6] - 量子之歌预计其2026财年潮玩收入将达到7.5-8亿元 [6] 品牌服饰与运动品牌 - 运动品牌第三季度运营数据延续第二季度表现，361度主品牌线下/童装线下/电商流水分别同比增长约10%/10%/20% [6] - 特步主品牌2025年第三季度全渠道流水同比低单位数增长，零售折扣7-7.5折，渠道存货周转4-4.5个月；索康尼全渠道流水同比增长20%以上 [6] - 建议关注海澜之家、安踏体育、李宁、361度、波司登等功能性鞋服公司，以及罗莱家纺、富安娜等家纺龙头 [6] 消费供应链出海 - 全球一次性卫材面层材料升级趋势下，建议关注无纺布制造出海机会，重点提及延江股份 [6] - 包装作为消费供应链重要配套，需求爆发及出海高门槛带来量价齐升机会，关注美盈森、裕同科技 [6] 其他细分行业观点 - 宠物用品领域建议关注源飞宠物，其代工业务和国内OBM业务均有增长潜力 [6] - 纺织制造领域重点推荐晶苑国际，建议关注华利集团、新澳股份、申洲国际等 [6] - 家居板块推荐软体龙头喜临门、顾家家居，定制板块推荐索菲亚、欧派家居等 [6] - 反内卷背景下建议关注造纸行业及锦纶赛道机会，造纸行业推荐太阳纸业，锦纶领域关注台华新材、华鼎股份 [6] 行业重点数据跟踪 - 2025年1-8月，商品房销售面积累计同比下滑4.7% [8][53] - 2025年1-8月，家具类社会零售总额同比增长22% [8][70] - 2025年1-8月，服装类社会零售总额同比增长2.2% [8][74]

板块整体表现 - 10月16日造纸板块整体下跌1.98%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.1%，深证成指下跌0.25% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌，领跌股为松炀资源，跌幅达9.98% [1][2] - 冠豪高新以2.13%的涨幅领涨板块，ST晨鸣和齐峰新材分别上涨1.95%和0.64% [1] 个股价格与交易情况 - 松炀资源跌幅最大为9.98%，收盘价21.46元，成交额5.14亿元 [2] - 景兴纸业跌幅为5.13%，成交额13.51亿元，成交量212.79万手，为板块中成交额最高个股 [2] - 山鹰国际下跌1.09%，成交量109.48万手，为板块中成交量最大个股 [1] 板块资金流向 - 当日造纸板块主力资金净流出3.09亿元，游资资金净流入4792.11万元，散户资金净流入2.61亿元 [2] - 冠豪高新主力资金净流入2823.66万元，主力净占比达17.29%，为板块最高 [3] - 华旺科技主力资金净流入1033.08万元，主力净占比13.66% [3] - 民丰特纸散户资金净流入571.88万元，散户净占比7.32% [3]

政策支持方向 - 国家发展改革委印发的专项管理办法明确支持重点行业领域节能降碳、煤炭消费清洁替代、循环经济助力降碳、低碳零碳负碳示范、碳达峰碳中和基础能力建设等方向 [1] - 管理办法还提出支持供热、算力等基础设施节能降碳改造 [2] 行业转型动态 - 在双碳目标推动下，传统高耗能制造业如造纸、纺织正加快节能降碳改造步伐 [1] - 化工和材料领域的节能降碳改造同样加速推进 [2] - 政策与市场需求双重驱动下，节能降碳改造有望成为新的增长引擎，绿色发展正从单点突破走向系统协同 [3] 企业实践案例 - 仙鹤股份推进绿色制造体系建设，采用以纸养林、以林促纸的可持续发展模式，在广西、湖北布局林浆纸用一体化产业链，其四川合江项目正探索新型植物基原材料 [1] - 荣盛石化持续优化炼化一体化装置，通过能源梯级利用和低温余热回收实现显著节能减排，其金塘项目已开工，旨在向下游延伸产业链发展精细化工和化工新材料 [2] - 东方日升推动光伏与储能技术在园区能源管理中的融合应用，以提高能源利用效率和清洁能源占比，持续降低整体碳排放水平 [2] 转型驱动因素与影响 - 企业推进节能降碳改造体现竞争逻辑转变，从单纯追求规模扩张转向注重可持续发展 [2] - 节能降碳可降低运营成本，提升资源利用效率，增强盈利能力，同时符合环保要求能提升企业形象，赢得市场优势 [2] - 高效节能、储能及碳捕集技术将持续迭代，绿色金融和数字化手段的融入将拓宽企业转型路径 [3]

会议信息 - 仙鹤股份2025年第三次临时股东会于10月15日14点召开[3] - 股东会召集于9月26日董事会决议，9月27日公告[5] - 股权登记日为2025年10月9日[6] 参会情况 - 参加股东会的股东及代表共68人，代表有表决权股份568,817,386股，占比80.3728%[7] 议案表决 - 《关于公司符合向特定对象发行A股股票条件的议案》，同意568,763,786股，占比99.9906%，中小投资者同意2,634,678股，占比98.0062%[11][12] - 《关于公司向特定对象发行A股股票方案的议案》之本次发行股票的种类和面值，同意568,757,786股，占比99.9895%，中小投资者同意2,628,678股，占比97.7830%[14] - 《关于公司向特定对象发行A股股票方案的议案》之发行方式和发行时间，同意568,763,786股，占比99.9906%，中小投资者同意2,634,678股，占比98.0061%[16] - 发行对象及认购方式等多项议案同意股数多在568,757,686 - 568,763,786股，占比超99.98%，反对股数在40,500 - 54,400股，占比0.0071% - 0.0096%，弃权股数在5,200 - 16,200股，占比0.0009% - 0.0029%[19][21][23][26][28][30][34][36][38][40][42] - 中小投资者对多项议案同意股数多在2,628,578 - 2,634,678股，占比超97.77%，反对股数在40,500 - 54,400股，占比1.5065% - 2.0236%，弃权股数在5,200 - 16,200股，占比0.1934% - 0.6027%[19][21][23][26][28][30][34][36][38][40][42] - 发行股份价格及定价原则表决中，同意568,757,786股，占99.9895%[23] - 限售期表决中，中小投资者同意2,628,578股，占97.7792%[26] - 滚存利润分配安排表决中，反对40,500股，占0.0071%[34] - 某议案表决同意568,784,586股，占出席会议股东所持有效表决权股份总数的99.9942%；中小投资者表决同意2,655,478股，占出席会议的中小投资者有效表决权股份总数的98.7799%[45] - 《关于公司向特定对象发行A股股票摊薄即期回报的影响与填补回报措施及相关主体承诺的议案》表决同意568,763,686股，占比99.9906%；中小投资者表决同意2,634,578股，占比98.0024%[46] - 《关于公司未来三年（2025 - 2027年）股东分红回报规划的议案》表决同意568,778,886股，占比99.9932%；中小投资者表决同意2,649,778股，占比98.5679%[48] - 《关于授权董事会全权办理本次向特定对象发行A股股票相关事宜的议案》表决同意568,759,586股，占比99.9898%；中小投资者表决同意2,630,478股，占比97.8499%[50] - 《关于设立本次向特定对象发行A股股票募集资金专项存储账户的议案》表决同意568,763,686股，占比99.9906%；中小投资者表决同意2,634,578股，占比98.0024%[51] 决议结果 - 发行对象及认购方式等议案均为特别决议事项，已获出席股东会股东所持表决权2/3以上通过[20][22][25][27][29][33][35][37][40][41][43] - 公司2025年第三次临时股东会召集、召开程序等均合法有效[53]

| 证券代码：603733 | 证券简称：仙鹤股份 | 公告编号：2025-062 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113632 | 债券简称：鹤 21 转债 | | 仙鹤股份有限公司 2025年第三次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 1、出席会议的股东和代理人人数 68 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） 568,817,386 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 份总数的比例（%） 80.3728 (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，股东会主持情况 等。 (一) 股东会召开的时间：2025 年 10 月 15 日 (二) 股东会召开的地点：浙江省衢州市衢江区天湖南路 69 号仙鹤股份有限公 司会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 1、 公司在任董事9人，以现场结合通讯方式出席9人； 2、 公司董事会秘书出 ...

板块整体表现 - 10月14日造纸板块整体上涨0.11%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.62%，深证成指下跌2.54% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股青山纸业上涨4.61%，领跌股仙鹤股份下跌2.09% [1][2] - 板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入1.39亿元，但游资和散户资金分别净流出1.08亿元和3049.51万元 [2] 领涨个股分析 - 青山纸业为板块领涨股，收盘价3.63元，涨幅4.61%，成交量为409.97万手，成交额达15.20亿元 [1] - 青山纸业资金流入显著，主力净流入1.71亿元，主力净占比达11.28%，但游资和散户资金分别净流出8068.23万元和9071.69万元 [3] - 松炀资源涨幅第二，达2.68%，收盘价23.40元，成交额3.29亿元 [1] 资金流向分析 - 景兴纸业获得主力资金净流入4594.41万元，主力净占比2.75%，同时游资净流入1374.60万元 [3] - 太阳纸业主力资金净流入1515.97万元，主力净占比4.46%，但游资净流出3801.12万元，散户净流入2285.14万元 [3] - 恒达新材主力净流入232.91万元，主力净占比高达13.25%，显示出强烈的机构关注度 [3] 市场交易活跃度 - 山鹰国际成交量最大，达140.79万手，成交额2.59亿元，但股价下跌0.55% [2] - 景兴纸业成交活跃，成交量257.67万手，成交额16.72亿元，在板块中排名靠前 [1] - 部分个股交易相对清淡，如五洲特纸成交量仅1.39万手，恒丰纸业成交量4.08万手 [1]

控股股东增持 - 控股股东仙鹤控股通过集中竞价方式累计增持公司股份约1358.94万股，占公司总股本的1.92% [2] - 本次增持金额约为3.00亿元，增持计划已实施完毕 [2] 公司业务与市场地位 - 公司属于造纸和纸制品业，细分为特种纸行业和高性能纸及纤维复合新材料领域 [2] 上半年经营业绩 - 公司上半年完成特种浆纸产量110.79万吨，同比增长98.55% [2] - 公司上半年特种浆纸销售量83.34万吨，同比增长62.25% [2] - 公司上半年实现营业收入约59.91亿元，同比增长30.14% [2] - 公司上半年归属于上市公司股东的净利润约4.74亿元，同比下滑13.8% [2]

控股股东增持 - 控股股东仙鹤控股通过集中竞价方式累计增持公司股份约1358.94万股，占公司总股本的1.92% [1] - 增持金额约为3.00亿元，本次增持计划已实施完毕 [1] 公司财务与运营表现 - 公司上半年实现营业收入约59.91亿元，同比增长30.14% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约4.74亿元，同比下滑13.8% [1] - 上半年完成特种浆纸产量110.79万吨，同比增长98.55% [1] - 上半年特种浆纸销售量83.34万吨，同比增长62.25% [1] 公司所属行业 - 公司属于造纸和纸制品业 [1] - 业务细分为特种纸行业和高性能纸及纤维复合新材料 [1]