财务表现 - 报告期末总资产168.57亿元 较上年度末增长4.90% [1] - 营业收入97.52亿元 同比增长27.21% [1] - 利润总额12.60亿元 同比增长81.15% [1] - 归属于上市公司股东的净利润10.74亿元 同比增长82.26% [1] - 经营活动产生的现金流量净额18.22亿元 同比大幅增长159.29% [1] 资产结构 - 归属于上市公司股东的净资产94.36亿元 较上年度末增长2.81% [1] - 前十大股东中重庆宗申新智造科技有限公司持股占比24.55% 位列第一大股东 [1]

收入和利润（同比环比） - 营业收入97.52亿元，同比增长27.21%[22] - 归属于上市公司股东的净利润10.74亿元，同比增长82.26%[22] - 利润总额12.60亿元，同比增长81.15%[22] - 扣除非经常性损益后的净利润10.35亿元，同比增长82.77%[22] - 公司2025年1-6月实现营业收入97.52亿元，同比增长27.21%[32] - 归属于上市公司股东的净利润10.74亿元，同比增长82.26%[32] - 公司2025年上半年实现营业收入97.52亿元，同比增长27.21%[75] - 公司2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润10.74亿元，同比增长82.26%[75] - 营业总收入同比增长27.2%至97.52亿元，从76.66亿元增长[122] - 营业利润大幅增长79.7%至12.62亿元，从7.02亿元增长[123] - 净利润同比增长84.9%至10.68亿元，从5.78亿元增长[123] - 母公司营业收入增长19.1%至27.71亿元，从23.26亿元增长[126] - 母公司净利润激增430.1%至1.62亿元，从0.31亿元增长[127] 成本和费用（同比环比） - 营业成本增长26.8%至79.05亿元，从62.34亿元增长[122] - 研发费用下降21.8%至1.92亿元，从2.46亿元减少[123] - 销售费用下降30.5%至1.01亿元，从1.46亿元减少[122] - 财务费用改善至-6992万元，相比-8070万元有所好转[123] 摩托车业务表现 - 公司2025年1-6月摩托车总销量1061.46万辆同比增长11.54%[31] - 公司2025年1-6月摩托车出口646.11万辆同比增长25.44%[31] - 摩托车业务销售收入72.73亿元，同比增长23.14%[33] - 摩托车整车销售收入58.72亿元，同比增长23.25%[33] - 无极系列产品销售收入19.80亿元，同比增长30.23%，其中出口收入11.90亿元，同比增长83.31%[33] - 无极系列产品实现销售收入19.80亿元，同比增长30.23%，其中出口收入11.90亿元，同比增长83.31%[76] - 无极SR16踏板车型在意大利市场1-6月终端销量排名前二十，销量3,114辆[36] - 海外搜索总曝光量达927万次，同比增长70.85%[37] - 250cc以上两轮发动机销量同比增长71.81%[41] - 摩托车发动机销售收入12.22亿元，同比增长35.77%[41] 通用机械业务表现 - 通用机械业务销售收入21.85亿元，同比增长52.82%[42] - 家用发电机产品销售收入同比增长142.01%[42] - 骑乘式割草车销量2.61万台，同比增长77.55%，销售收入2.42亿元，同比增长94.22%[42] - 公司通用机械业务实现销售收入21.85亿元，同比增长52.82%，家用发电机产品销售收入同比增长142.01%[77] 其他业务线表现 - 高端自主品牌收入23.34亿元，同比增长42.43%，占营业收入比重约24%[32] - 高端自主品牌收入23.34亿元，同比增长42.43%，占营业收入比重约24%[75] - 全地形车业务销售收入2.73亿元，同比增长44.76%[38] - 三轮车产品销售收入8.79亿元，同比增长38.68%，其中国内收入3.90亿元（+4.55%），出口收入4.89亿元（+87.57%）[39] - 公司宝马业务销售收入4.11亿元，同比下降16.90%[40] - 汽车零部件业务销售收入1.05亿元，同比下降26.75%[43] - 金业机械销售收入1802万元，同比下降6.49%[43] - 广州威能销售收入1.05亿元，同比下降15.29%[43] 子公司和投资表现 - 主要子公司隆鑫机车净利润4.36亿元，隆鑫发动机净利润1.46亿元[59] - 广州威能机电子公司发电机业务收入为214.1578百万元，但净亏损为147.4493百万元[60] - 意大利CMD子公司汽车零部件业务收入为9368.938万元，净亏损为225.415万元[60] - 重庆隆鑫新能源科技子公司实现净利润371.039万元，收入为4287.181万元[60] - 海南游隼科技子公司净亏损为119.66万元，收入为7099.504万元[60] - 隆鑫埃及公司股权转让确认投资损失329.228537万元[61] - 转让意大利CMD 67%股权事项仍在推进中，需支付终止金1390万欧元[58] - 公司拟向意大利CMD支付终止金1,390万欧元，并出让持有的全部67%股权，但交易先决条件尚未全部达成[72] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额18.22亿元，同比增长159.29%[22] - 经营活动产生的现金流量净额18.22亿元，同比增长159.29%[47] - 经营活动产生的现金流量净额同比激增159.27% 从7.03亿元增至18.22亿元[130] - 销售商品提供劳务收到的现金同比增长34.98% 从62.33亿元增至84.14亿元[129] - 投资活动产生的现金流量净额改善 从-4.41亿元转为正8.11亿元[130] - 筹资活动产生的现金流量净额恶化 从-1.16亿元扩大至-14.49亿元[130] - 母公司经营活动现金流入小计同比增长74.66% 从49.87亿元增至87.10亿元[132] - 母公司投资活动产生的现金流量净额大幅改善 从-8.83亿元转为正9.06亿元[132] - 支付的各项税费同比增长50.31% 从3.30亿元增至4.96亿元[129] - 收到的税费返还同比增长74.70% 从4.65亿元增至8.12亿元[129] - 分配股利利润或偿付利息支付的现金同比大幅增加282.01% 从2.17亿元增至8.30亿元[130] - 期末现金及现金等价物余额同比增长42.19% 从50.25亿元增至71.45亿元[130] 资产和负债变化 - 总资产168.57亿元，较上年度末增长4.90%[22] - 归属于上市公司股东的净资产94.36亿元，较上年度末增长2.81%[22] - 短期借款大幅减少至133万元，降幅99.56%，系本期归还所致[50] - 合同负债减少至3.24亿元，降幅34.05%，主要系预收货款减少[50] - 应付职工薪酬减少至1.42亿元，降幅46.98%，主要系支付上年末奖金[50] - 新增长期借款3亿元，期限18个月[50] - 以公允价值计量金融资产期末余额4.47亿元，较期初增加2.26亿元[56] - 持有上海易连512.97万股因终止上市全额计提公允价值损失[56] - 公司货币资金为85.74亿元人民币，较期初67.6亿元增长26.8%[114] - 应收账款为18.38亿元人民币，较期初15.88亿元增长15.7%[114] - 存货为8.34亿元人民币，较期初10.03亿元下降16.8%[114] - 流动资产合计129.56亿元人民币，较期初121亿元增长7.1%[114] - 公司总资产从2024年末的160.686亿元增长至2025年6月末的168.567亿元，增幅4.9%[115][116] - 短期借款大幅减少，从3.013亿元降至133万元，降幅99.6%[115] - 应付票据从5.445亿元增至13.04亿元，增幅139.5%[115] - 合同负债从4.909亿元降至3.238亿元，降幅34.1%[115] - 长期借款新增3亿元[115] - 母公司货币资金从21.518亿元增至28.841亿元，增幅34.1%[118] - 母公司应收账款从22.044亿元增至26.732亿元，增幅21.3%[118] - 母公司其他应收款从5.273亿元增至8.714亿元，增幅65.2%[118] - 母公司未分配利润从14.093亿元降至7.504亿元，降幅46.8%[120] - 母公司其他应付款从24.827亿元增至36.749亿元，增幅48.0%[119] 股东权益和分配 - 公司2025年上半年期末归属于母公司所有者权益总额为9,435,694,010.97元，较期初增长2.81%[135][138] - 公司2025年上半年综合收益总额为1,079,608,641.63元，其中归属于母公司部分为1,074,220,859.69元[135] - 公司2025年上半年向所有者分配利润达821,416,740.00元，减少未分配利润[135] - 公司实收资本（或股本）保持稳定为2,053,541,850.00元[135][138] - 公司2025年上半年其他综合收益增加5,387,781.94元，期末余额为172,525,524.14元[135] - 公司2024年上半年综合收益总额为582,786,178.92元，较2025年同期低45.98%[137] - 公司2024年向所有者分配利润205,354,185.00元，规模较2025年同期减少75.0%[137] - 公司2025年上半年少数股东权益增长5.77%至109,079,831.54元[135] - 公司未分配利润从2024年上半年末的5,803,697,807.59元增长至2025年同期的6,588,396,499.31元[135][138] - 公司资本公积2025年上半年无变动，余额保持48,176,893.25元[135] - 公司2025年上半年综合收益总额为1.625亿元人民币[139] - 公司2025年上半年对所有者分配利润8.214亿元人民币[139] - 公司2025年上半年未分配利润减少6.589亿元人民币[139] - 公司2025年上半年期末所有者权益合计为35.288亿元人民币[139] - 公司2024年上半年综合收益总额为3065万元人民币[141] - 公司2024年上半年对所有者分配利润2.054亿元人民币[141] - 公司2024年上半年未分配利润减少1.747亿元人民币[141] - 公司2024年上半年期末所有者权益合计为40.134亿元人民币[141] - 公司2024年度现金分红每10股派发现金红利4.00元（含税），共计派发现金红利821,416,740.00元，占2024年归母净利润73.26%[80] 股东结构和变动 - 重庆宗申新智造科技有限公司持股5.04亿股，占比24.55%，全部质押[108] - 香港中央结算有限公司持股1.07亿股，占比5.19%，报告期内减持1877万股[108] - 隆鑫控股有限公司持股4120万股，占比2.01%，全部冻结且报告期内减持1641万股[108] - 重庆农村商业银行持股5253万股，占比2.56%，报告期内增持5253万股[108] - 董事兼总经理龚晖拟减持不超过35万股，占总股本0.017%[110] - 财务总监王建超拟减持不超过10万股，占总股本0.0049%[110] - 截至报告期末普通股股东总数为29,791户[106] - 公司控股股东变更为宗申新智造，实际控制人变更为左宗申先生，涉及司法划转股份504,172,175股[144] - 隆鑫控股重整涉及股份过户宗申新智造持股24.55%渝富资本持股15.52%[143] - 截至2025年6月30日公司总股本为20.535亿股[143] - 公司控股股东宗申新智造持有公司股份504,172,175股，占公司总股本24.55%，全部质押[73] - 宗申新智造支付全部重整投资款33.46亿元人民币 获得公司504,172,175股股票[98] - 公司完成董事会及专门委员会换届和控股股东变更 控股股东变更为宗申新智造 实际控制人变更为左宗申先生[93][98] 非经常性损益 - 非经常性损益合计为38,851,065.67元[25] - 计入当期损益的政府补助为55,210,622.09元[24] - 非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益为-3,143,509.85元[24] - 非流动性资产处置损益为1,995,688.66元[24] - 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为1,781,205.91元[24] - 其他营业外收入和支出为-1,966,372.39元[25] - 所得税影响额为10,315,937.37元[25] - 少数股东权益影响额为4,710,631.38元[25] 其他财务指标 - 基本每股收益0.5231元/股，同比增长82.26%[23] - 加权平均净资产收益率11.05%，同比增加4.15个百分点[23] - 稀释每股收益0.5231元/股，同比增长82.26%[23] - 公司2025年上半年综合毛利率近19%，稳中有增[75] - 基本每股收益增长82.3%至0.5231元，从0.2870元增长[124] 境外业务和资产 - 境外资产规模15.37亿元，占总资产比例9.12%[51] - 公司产品出口收入占整体收入比例为67.87%[69] - 出口美国市场通机产品占公司总营收比例不到9%[68] - 公司国内累计建成销售网点1,053个，海外销售网点1,292个，其中欧洲地区网点累计达957个[76] 内部控制和管理层 - 2024年年度内控审计报告被出具带强调事项段，发现非财务报告内部控制重大缺陷数量2个[90] - 电动自行车OEM代工项目推进不及预期[90] - 终止与电动自行车客户除OEM代工外的其他合作项目[92] - 终止小排量机车"劲隆"商标授权相关协议[92] - 终止所有委外研发项目及费用支付[92] - 公司与小排量机车合作方共同成立合资子公司并由公司控股[92] - 部分对外投资或合作项目前期调研论证不够充分[90] - 谈判过程记录不完整[91] - 公司撤销对海南游隼5亿元人民币担保授权并停止其所有投资项目[96] - 公司新增风控部门加强内部控制和项目过程监督[93] - 公司针对股权投资及委外研发制定新内部控制制度并梳理审批权限[93] - 报告期内计提固定资产减值准备810.07万元[92] - 报告期内计提无形资产减值准备12,224.88万元[92] 关联交易和担保 - 公司预计2025年与关联企业日常关联交易金额21,840.00万元人民币[99] - 公司租赁资产面积约59,000平方米 租赁收益1,944.42万元人民币[102] - 公司为全资子公司海南游隼提供不超过5亿元人民币信用担保授权[94] - 控股子公司广州威能涉及27起买卖合同纠纷诉讼 其中5起已胜诉并申请执行[97] 会计政策和核算 - 公司合并财务报表范围包括30家子公司，较上年新增3家子公司[145] - 公司财务报表编制遵循《企业会计准则》及证监会披露相关规定[146][147] - 公司确认自报告期末起至少12个月内具备持续经营能力[148] - 公司重要会计政策包括坏账准备、存货计量、固定资产折旧及收入确认等[149] - 公司以12个月作为营业周期及资产流动性划分标准[152] - 公司记账本位币为人民币[153] - 公司重要坏账准备及款项核销单项金额标准为超过500万元[154] - 重要在建工程项目认定标准为金额超过1500万元[154] - 重要资本化研发项目认定标准为金额超过营业收入总额0.5%[155] - 现金流量表现金等价物为持有期限不超过3个月且流动性强的投资[162] - 外币资产和负债项目采用资产负债表日即期汇率折算[163] - 金融资产初始确认以公允价值计量，不含重大融资成分的应收账款按交易价格计量[166] - 以摊余成本计量的金融资产包括货币资金、应收账款、应收票据和其他应收款[166] - 以公允价值计量且变动计入其他综合收益的债务工具投资采用实际利率法确认利息收入[166] - 非交易性权益工具投资指定为以公允价值计量且变动计入其他综合收益时不可撤销[167] - 交易性金融资产和其他非流动金融资产分类为以公允价值计量且变动计入当期损益[167] - 金融负债分为以公允价值计量且变动计入当期损益和以摊余成本计量两类[168] - 非同一控制企业合并中确认的或有对价构成金融资产分类为交易性金融资产[167] - 处置子公司股权价款与对应净资产份额差额调整资本公积或留存收益[160] - 单项金额超过500万元的应收账款被视为重大并单独计提坏账准备[171][173] - 账龄3个月以内的应收账款坏账计提比例为0%[173] - 账龄3个月至1年的应收账款坏账计提比例为5%[173] - 账龄1-2年的应收账款坏账计提比例为10%[173] - 账龄2-3年的应收账款坏账计提比例为20%[173] - 账龄3-4年的应收账款坏账计提比例为50%[173

信息报告义务人 - 持有公司5%以上股份的其他股东等为信息报告义务人[3] 重大交易报告标准 - 部分事项交易涉及资产总额等占公司最近一期经审计净资产10%以上需报告[6] - 部分事项交易标的资产净额等占公司最近一期经审计净资产10%以上且超1000万元需报告[6] - 部分事项成交金额等占公司最近一期经审计净资产10%以上且超1000万元需报告[6] - 部分事项产生利润等占公司最近一个会计年度经审计净利润10%以上且超100万元需报告[6] - 部分事项交易标的营业收入等占公司最近一个会计年度经审计营业收入10%以上且超1000万元需报告[6] - 部分事项交易标的净利润等占公司最近一个会计年度经审计净利润10%以上且超100万元需报告[7] 特定交易报告要求 - 公司与专业投资机构共同投资或签协议，无论金额大小均需报告[7] - 公司从事期货和衍生品交易，无论金额大小均需报告[8] - 期货和衍生品交易已确认损益及浮动亏损金额每达公司最近一年经审计归属于上市公司股东净利润10%且超1000万元需报告[8] 日常交易报告标准 - 日常交易合同涉及购买原材料等，金额占公司最近一期经审计总资产50%以上且超5亿元需报告[9] - 日常交易合同涉及出售产品等，金额占公司最近一个会计年度经审计主营业务收入50%以上且超5亿元需报告[9] 关联交易报告标准 - 公司与关联自然人交易金额30万元以上的关联交易需报告[10] - 公司与关联法人交易金额300万元以上且占公司最近经审计净资产0.5%以上的关联交易需报告[10] 重大诉讼及风险事项 - 涉案金额超1000万元且占公司最近一期经审计净资产绝对值10%以上的重大诉讼等事项需报告[10] - 公司营业用主要资产被查封等情况超总资产30%属重大风险事项[11] 人员及股权变动报告 - 公司董事、1/3以上监事或者总经理发生变动需报告[12] - 任一股东所持公司5%以上股份被质押等情况需报告[12] - 持有公司5%以上股份的股东拟转让其持有的公司股份达公司股份5%以上需报告[13] 公司重大决策报告 - 公司减资、合并等决定或进入破产程序需报告[13]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[7] 报告核心观点 - 大行科工为国内折叠自行车行业龙头 凭借40年技术积累和品牌影响力 在中国内地折叠自行车销量市占率26.3% 销售额市占率36.5% 均位列行业第一[2][12] - 折叠自行车行业需求快速释放 全球零售量从2019年2.0百万辆增至2024年3.7百万辆 CAGR达13.4% 预计2029年达5.2百万辆[13][22] - 中国折叠自行车市场增长迅猛 零售量从2019年0.3百万辆增至2024年0.8百万辆 CAGR达19.9% 预计2029年达1.6百万辆[40] - 中高端产品主导市场 2024年全球折叠自行车行业中高端产品（零售价2500元以上）占零售量44.1% 零售额86.5%[30] - 政策支持内需复苏 建议关注大家电/宠物/小家电/电动两轮车等细分领域投资机会[4][86] - 出海仍是长期主题 建议关注清洁电器/大家电/摩托车/工具品类等具有全球竞争优势的企业[4][87] 行业分析总结 - 全球自行车市场规模稳步增长 零售量从2019年164.5百万辆增至2024年178.8百万辆 CAGR1.7% 零售额从2661亿元增至4327亿元 CAGR10.2%[13] - 中国是全球最大自行车生产基地 占全球产量超50% 2024年定价1000元及以上自行车产量达1420万辆 2019-2024年CAGR9.8%[16] - 折叠自行车凭借便携性和性能优化满足都市通勤需求 全球零售额从2019年90亿元增至2024年231亿元 CAGR20.8%[22] - 中国市场高度集中 前五大公司占零售额73.7% 大行科工零售额639.4百万元 占36.5%市场份额[49] 公司分析总结 - 大行科工2024年销量22.95万辆 2022-2024年CAGR24% 营收4.51亿元同比增长50% 净利润0.52亿元同比增长50%[2][12] - 产品聚焦中高端市场 2024年中端产品收入占比69.5% 高端产品占比约10% 大众市场占比降至21.4%[70] - 渠道以国内经销网络为主 覆盖30个省级行政区38家经销商680个零售点 2024年国内经销商收入占比68.2%[75] - 采用自产+OEM模式 2024年OEM生产占比56.8% 自产产品毛利率36.5%高于OEM的29.4%[76] 投资建议总结 - 内需复苏主线：关注美的集团/海尔智家/格力电器等大家电企业 乖宝宠物/中宠股份等宠物赛道 小熊电器/飞科电器等小家电企业[4][86] - 出海主线：关注石头科技/科沃斯等清洁电器龙头 海尔智家/美的集团等大家电龙头 春风动力/隆鑫通用等摩托车企业[4][87] - 中国制造优势主线：关注华利集团/开润股份等纺服制造龙头 巨星科技/德昌股份等工具代工企业[5][87] 行情数据总结 - 本周家电板块涨幅+1.5% 其中黑电板块涨幅+9.1%表现最佳 白电板块跌幅-0.3%[3][88] - 纺织服装板块涨幅+2.51% 其中纺织制造涨幅+3.50% 服装家纺涨幅+2.72%[3][92] - 原材料价格方面 LME铜环比-1.46% LME铝环比-1.04% 328级棉现货15243元/吨环比+0.18%[3][88]

板块整体表现 - 摩托车及其他板块当日下跌0.17%，跑输上证指数（上涨1.45%）和深证成指（上涨2.07%）[1] - 板块主力资金净流出3810.56万元，游资资金净流出4910.61万元，散户资金净流入8721.17万元[2] 个股涨跌表现 - 征和工业领跌板块，跌幅达5.50%，收盘价47.94元，成交额2.48亿元[2] - 涛涛车业涨幅居前达5.23%，收盘价194.79元，成交额4.57亿元[1] - 绿通科技上涨4.49%，收盘价34.41元，成交额2.83亿元[1] - 隆鑫通用跌幅3.41%，收盘价13.32元，成交额4.23亿元[2] 资金流向特征 - 爱玛科技获主力资金净流入6371.69万元，主力净占比15.35%，居板块首位[3] - 涛涛车业获主力资金净流入4120.85万元，主力净占比9.01%[3] - 中路股份主力资金净流入1013.39万元，主力净占比7.05%[3] - 林海股份主力资金净流出8165元，游资净流入361.32万元[3] 交易活跃度 - 九号公司成交额达12.25亿元，为板块最高，股价微涨0.49%[1][2] - 千里科技成交量49.76万手，居成交量首位[1] - 春风动力成交额4.49亿元，股价下跌0.48%[2]

公司办公地址变更 - 公司启用新的办公地址位于重庆市南岸区大石二支路隆鑫工业园隆鑫通用A区 [1] - 变更内容仅涉及办公地址、联系地址、传真和邮编 注册地址及其他联系方式保持不变 [1] - 新邮政编码为400060 投资者热线及传真均为023-89028829 邮箱为security@loncinindustries.com [1]

公司信息变更 - 2025年8月22日发布办公地址变更公告[3] - 办公地址从重庆九龙坡区变更为南岸区[2] - 邮编从401329变为400060[2] - 传真从023 - 89028051变为023 - 89028829[2] 公司信息不变 - 注册地址、投资者热线、邮箱、网址未变[2] - 投资者热线为023 - 89028829[2] - 邮箱为security@loncinindustries.com[2] - 网址为www.loncinindustries.com[2]

行业投资评级 - 摩托车行业评级为"强于大市"，且维持该评级 [1] 核心观点 全行业表现 - 二轮燃油摩托车7月总销量147.7万辆，同比+7.2%，其中出口108.2万辆（同比+11.9%），内销39.5万辆（同比-3.9%）[3][10] - 250cc以上排量摩托车7月销量8.8万辆，同比+21.7%，出口4.7万辆（同比+77%），内销4.2万辆（同比-9.7%）[3][10] - 1-7月累计数据显示：全行业两轮燃油摩托车总销量982.18万辆（同比+14%），250cc以上累计销量59.03万辆（同比+38%）[4] 重点公司表现 春风动力 - 二轮燃油摩托车7月销量2.0万辆（同比+0.1%），出口1.0万辆（同比+55.8%），内销1.1万辆（同比-24.4%）[3][15] - 250cc以上排量7月销量1.8万辆（同比+51.8%），出口0.9万辆（同比+100.6%），内销1.0万辆（同比+24.3%）[3][15] - 电动摩托车7月销量3.7万辆，同比激增533%[3][20] - 全地形车7月出货1.8万辆，同比+27.1%[3][20] 隆鑫通用 - 二轮燃油摩托车7月总销量8.9万辆（同比-47.8%），出口7.8万辆（同比-50%），内销1.2万辆（同比-26.3%）[3][25] - 250cc以上排量7月销量1.4万辆（同比+15.8%），出口0.6万辆（同比+75.7%），内销0.8万辆（同比-9.4%）[3][25] - 全地形车7月销量0.4万辆，同比+9.7%[28] 钱江摩托 - 二轮燃油摩托车7月总销量3.0万辆（同比-24.2%），出口1.8万辆（同比+1.8%），内销1.3万辆（同比-44.1%）[32] - 250cc以上排量7月销量1.0万辆（同比-34.4%），出口0.5万辆（同比+31.7%），内销0.6万辆（同比-53.4%）[32] 数据趋势 - 行业整体呈现"出口强于内销"特征，250cc以上排量摩托车出口增速显著高于行业平均水平（春风动力250cc出口同比+100.6%）[15] - 电动摩托车成为增长亮点，春风动力该品类同比增幅达533%[20] - 头部企业分化明显：春风动力250cc以上排量实现52%增长，而钱江摩托同品类下滑34%[15][32]

行业产量数据 - 2025年6月中国发动机产量达2亿千瓦 同比增长8.8% [1] - 2025年上半年发动机累计产量11.6亿千瓦 累计增长0.7% [1] 涉及上市公司 - 行业报告涵盖潍柴动力（000338）等八家发动机领域上市公司 [1] 数据来源 - 产量数据源自国家统计局与智研咨询整理 [1][3] - 产业趋势报告由智研咨询发布 该机构专注产业研究与投资决策服务 [2]

行业投资评级 - 汽车行业维持"推荐"评级 [4] 核心观点 行业整体表现 - 7月汽车市场呈现"淡季不淡"特征，销量同比+14.7%至259.3万辆，环比-10.7%，其中新能源渗透率回升至48.7%的历史高位 [1][9] - 1-7月累计销量1826.9万辆，同比+12.0%，增速较1-6月扩大0.6pct [1][9] - 出口表现亮眼，7月出口57.5万辆，同比+22.6%，新能源出口同比+120%至22.5万辆 [1][10] 细分市场表现 - 乘用车：7月销量228.7万辆（同比+14.7%），新能源渗透率达54.5%，甘肃、广西等地重启置换补贴政策支撑需求 [9][10] - 商用车：7月销量30.6万辆（同比+14.1%），重卡同比+45.6%至8.5万辆，以旧换新政策效果显著 [9] - 新能源车：7月销量126.2万辆（同比+27.4%），多款新品如腾势N8L、理想i6等即将上市，渗透率有望持续提升 [10] 行情回顾 市场表现 - 近两周汽车板块涨幅+5.64%，跑赢沪深300指数（+3.64%），在ZX30行业中排名第10位 [3][11] - 子板块表现：摩托车及其他（+16.76%）、零部件（+9.03%）领涨，乘用车（+0.59%）相对滞后 [3][13] 个股表现 - 涨幅前五：飞龙股份（+66.89%）、中马传动（+56.14%）、神通科技（+40.28%） [13] - 跌幅前五：华培动力（-18.28%）、江淮汽车（-5.00%） [13] 估值水平 - 市盈率：销售及服务（42.34x）、摩托车及其他（28.83x）、零部件（28.01x） [3][15] - 市净率：摩托车及其他（3.72x）、零部件（2.94x）居前 [3][15] 行业动态 汽车产业 - 小鹏汽车发布换代P7车型，续航820km，支持10分钟补能525km [29] - 特斯拉推出续航830km的Model 3长续航版，售价26.95万元起 [38] - 三部门出台个人消费贷款贴息政策，5万元以上汽车消费可享贴息 [37] 具身智能产业 - 上海市提出2027年具身智能核心产业规模突破500亿元目标 [42] - 京东发布"智能机器人产业加速计划"，三年内扶持100个品牌 [47] - 2025世界人形机器人运动会开幕，280支队伍参赛 [49] 投资建议 汽车板块 - 整车：推荐比亚迪（002594.SZ）、理想汽车（2015.HK） [50] - 零部件：智能化推荐德赛西威（002920.SZ）、伯特利（603596.SH） [50] - 新能源：推荐法拉电子（600563.SH）、中熔电气（301031.SZ） [50] 人形机器人板块 - 推荐拓普集团（601689.SH）、速腾聚创（2498.HK） [50] - 受益标的包括精锻科技（300258.SZ）、地平线机器人-W（9660.HK） [50]