文章核心观点 - 法兰泰克股价在2026年1月30日涨停后出现震荡，是业绩利好消化、资金短期获利了结与技术面压力共同作用的结果 [1][5] 公司基本面 - 2025年第三季度营收为6.78亿元，同比增长10.96%，净利润为4884.43万元，同比增长33.72% [2] - 2025年前三季度营收为18.6亿元，同比增长31.26%，净利润为1.71亿元，同比增长38.87% [2] - 截至2025年第三季度末，合同负债为7.78亿元，同比增长43%，显示订单储备充足 [2] - 经营活动现金流波动较大，市场关注其应收账款规模及回款效率 [2] 资金面情况 - 涨停当日主力资金集中流入，但后续出现分化：2月2日主力资金净流出144.08万元，2月11日转为净流入234.66万元 [3] - 2026年1月20日股东人数较上期减少6.18%，反映部分筹码趋于集中 [3] - 整体交投活跃度波动较大，换手率从涨停日的9.23%降至2月11日的2.21% [3] 股价与技术面情况 - 股价在涨停后触及13.66元，但未能有效突破14元压力位 [4] - 截至2月12日，股价收于13.34元，5日均线为13.05元，20日均线为13.02元 [4] - 布林带上轨压力位为13.91元，下轨支撑位为12.14元 [4] - MACD指标差离值为0.17，仍处于零轴附近震荡，KDJ的K线为51.57处于中性区间，短期技术面呈现整理态势 [4] 行业与业务情况 - 公司所属的专用设备板块同期涨跌幅波动，行业竞争加剧可能抑制估值提升 [5] - 公司参与投资的AI、半导体等新兴产业基金带来题材热度，但相关业务贡献尚需时间验证 [5]

投资评级 - 维持“买入”评级 [3][6] 核心观点 - 公司是国内欧式起重机龙头，深耕中高端市场，下游覆盖二十多个专业领域，服务全球超过5000家中高端客户 [1][18][24] - 公司在船舶、自动化等多个细分领域实现重大突破，新签订单创同期历史新高，业绩表现强劲 [1] - 公司通过全资子公司国电大力加大在水利水电行业布局，有望显著受益于雅鲁藏布江下游水电工程等重大项目建设 [2] - 公司深化国际化战略，出海业务进入加速放量期，同时布局后市场服务，有望复制海外龙头发展路径，打开远期成长空间 [3] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.41亿元、2.83亿元、3.31亿元，对应PE为21.22倍、18.09倍、15.45倍 [3][5] 公司概况与市场地位 - 法兰泰克成立于2002年，2017年在上交所上市，是国内欧式起重机龙头和全球知名的工业起重机领先品牌 [1][18] - 公司产品包括欧式起重机、电动葫芦、工程机械部件等，业务集研发、设计、制造、安装、服务于一体 [18] - 公司股权结构稳定，实际控制人陶峰华、金红萍夫妇合计持股35.7% [30] - 公司是国内欧式起重机市场主要参与者，2023年工业产值17.78亿元，在桥式、门式起重机行业产值排名中位列第五 [83][85] - 2019-2023年，公司市占率从2.6%提升至4.4%，整体保持稳中有升趋势 [87] 财务表现与业务构成 - 公司营收持续增长，从2020年的12.61亿元增长至2024年的21.29亿元，年复合增长率为13.99% [33] - 2025年前三季度，公司实现营业收入18.60亿元，同比增长31.26%，实现归母净利润1.71亿元，同比增长38.87% [33] - 公司主营业务为物料搬运设备及服务，2025年上半年该业务收入占比约94%，工程机械部件业务占比约6% [35] - 公司以国内收入为主，但海外收入增长迅速，2025年上半年国内收入8.1亿元（占比68.48%），国外收入3.73亿元（占比31.52%） [40] - 公司毛利率呈现修复趋势，2024年综合毛利率为26.06%，同比提升2.04个百分点 [44] - 公司期间费用管控得当，2025年前三季度期间费用率为12.72%，研发费用率保持在较高水平 [47] 核心产品与行业分析 - 公司核心产品欧式起重机具有尺寸小、有效工作空间大、能耗低、运行稳定等优势 [49][53] - 欧式起重机是典型的中间传导性行业，下游应用广泛，包括装备制造、能源电力、交通物流、汽车、船舶、冶金等 [57][59] - 2025年我国装备制造业销售收入同比增长7.4%，占制造业比重达47.7% [61] - 2025年我国汽车产销量再创历史新高，分别达3453.1万辆和3440万辆，同比增长10.4%和9.4% [69] - 2025年我国造船完工量5369万载重吨，同比增长11.4%，占全球总量的56.1%，手持订单量再创历史新高 [72] - 2025年有色金属行业实现营业收入10.2万亿元，利润总额5284.5亿元，同比分别增长13.9%和25.6% [76] 水利水电业务布局 - 国电大力是公司全资子公司，专注于水利水电建设，是国家级高新技术企业 [2][88][103] - 水电在能源转型中占据关键地位，预计到2035年、2050年，非化石能源发电装机比重将分别达到60%、75%以上 [66][93] - 历史上最大的水电工程雅鲁藏布江下游水电工程已开工，总投资约1.2万亿元，总装机容量规划预计达60GW [2][101] - 2025年上半年，国电大力新签订单已大幅超过2024年全年，未来有望成为公司业绩主要增长点 [2][107] - 2024年，国电大力实现营收约1.58亿元，归母净利润0.43亿元，同比分别增长15.33%和26.47% [107] 国际化与后市场服务 - 公司深化国际化战略，产品和服务已覆盖欧洲、东南亚、中东、中亚、拉美、非洲等五十多个国家和地区 [3][109] - 2025年上半年，公司海外收入达3.73亿元，同比增长39.79% [3][40] - 公司发挥奥地利子公司Voithcrane在欧洲的产能和服务优势，推动Eurocrane等自主品牌出海 [3][113] - 对标海外龙头科尼集团，2024年科尼营收约42.27亿欧元，公司营收21.29亿元，出海仍有显著成长空间 [114][117] - 工业起重机后市场服务全球核心市场规模约150亿欧元，2024年科尼集团后市场服务营收约15亿欧元，占总营收36% [3][122] - 后市场服务利润率显著高于设备销售，2024年科尼后市场服务EBIT利润率约为20%，起重机设备约为8% [122] - 公司正通过布局工业互联网服务平台，打造“方案+服务”的全生命周期综合解决方案提供商，服务业务占比持续提升 [3][123] 盈利预测 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为25.37亿元、30.26亿元、34.54亿元，同比增长19.22%、19.28%、14.13% [5][130] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.41亿元、2.83亿元、3.31亿元，同比增长44.27%、17.31%、17.10% [5][130] - 预计起重机相关产品和服务业务2025-2027年收入分别为23.53亿元、28.24亿元、32.47亿元，毛利率分别为28%、29%、30% [128][130]

公司股东结构 - 截至2026年1月30日，公司股东总户数为21786户 [1]

担保情况 - 为全资子公司国电大力新增3000万元连带责任担保[2][4] - 预计为控股子公司新增担保额度最高不超14.20亿元[6] - 公司及控股子公司对外担保总额48249.11万元，占2024年度经审计净资产的29.81%[3][13] 子公司数据 - 国电大力2025年9月30日资产总额24774.15万元，负债总额9457.37万元[8] - 国电大力2025年1 - 9月营业收入15837.68万元，净利润1664.93万元[8] - 国电大力2024年度营业收入9182.78万元，净利润4296.22万元[8]

公司股东结构 - 截至2026年1月20日，法兰泰克股东总户数为20004户 [1]

2025年上市公司净利润预增情况概览 - 多家公司发布2025年净利润预增公告，增幅范围从超过400%到个位数不等，显示不同行业及公司间业绩分化显著 [1] 净利润预增幅度超过300%的公司 - 友好集团预计2025年净利润同比增长357%至420% [1] - 三生国健预计2025年净利润同比增长311% [1] - 富士莱预计2025年净利润同比增长282.17%至296.8% [1] 净利润预增幅度在200%至300%之间的公司 - 综艺股份预计2025年净利润同比增长约264.05% [1] - 埃科光电预计2025年净利润同比增长262.52%至345.2% [1] 净利润预增幅度在100%至200%之间的公司 - 普利特预计2025年净利润同比增长155.76%至194.73% [1] - 众兴菌业预计2025年净利润同比增长134.32%至173.37% [1] - 一心堂预计2025年净利润同比增长127.79%至189.12% [1] - 邦基科技预计2025年净利润同比增长119.43%至169.3% [1] - 恒誉环保预计2025年净利润同比增长104.14% [1] 净利润预增幅度在50%至100%之间的公司 - 交控科技预计2025年净利润同比增长86.44% [1] - 博亚精工预计2025年净利润同比增长82.68%至128.36% [1] - 华鑫股份预计2025年净利润同比增长77.48% [1] - 青岛达能预计2025年净利润同比增长77.47%至104.36% [1] - 申菱环境预计2025年净利润同比增长77.39%至112.87% [1] - 科力远预计2025年净利润同比增长72.76%至102.20% [1] - 蓝特光学预计2025年净利润同比增长70.04%至81.38% [1] - 德力佳预计2025年净利润同比增长约52.80% [1] - 中科电气预计2025年净利润同比增长50%至70% [1] 净利润预增幅度低于50%的公司 - 均胜电子预计2025年净利润同比增长40.56%，达到13.5亿元 [1] - 上海沿浦预计2025年净利润同比增长35.44%至55% [1] - 国泰集团预计2025年净利润同比增长30%至50% [1] - 九安医疗预计2025年净利润同比增长21.05%至40.83% [1] - 中航成飞预计2025年净利润同比增长5.47%至11.67% [1]

公司业务与市场定位 - 公司主要为国民经济各部门、国家重大工程建设等提供定制化的物料搬运解决方案 [1] - 公司产品应用场景丰富，客户遍布能源电力、轨道交通、水利水电、国防军工、船舶、环保、科研院所等众多细分行业 [1] 具体项目与客户 - 公司曾为多个卫星发射基地提供物料搬运设备和服务 [1]

天津海河曜仲股权投资合伙企业成立 - 一家名为天津海河曜仲股权投资合伙企业(有限合伙)的新基金于2026年1月22日成立，执行事务合伙人为天津文仲投资管理有限公司，出资额约为6.125亿元人民币，经营范围为以自有资金从事投资活动[1][2] - 该基金为有限合伙企业，营业期限至2036年1月21日，注册于中国（天津）自由贸易试验区[2] 基金出资方构成 - 该基金的合伙人包括蚂蚁集团旗下的云涌产业共赢(北京)创业投资有限公司、A股上市公司环旭电子股份有限公司以及法兰泰克重工股份有限公司[1][3] - 其他出资方还包括多家投资机构与企业，例如杭州旭晟成投资合伙企业、京津冀（天津）科技成果转化基金有限公司、横琴粤澳深度合作区产业投资基金等[3]

天津海河曜仲股权投资合伙企业（有限合伙）成立 - 近日，天津海河曜仲股权投资合伙企业（有限合伙）成立 [1] - 执行事务合伙人为天津文仲投资管理有限公司 [1][2] - 出资额约为6.1亿人民币（61250万元） [1][2] - 经营范围为以自有资金从事投资活动、投资管理 [1][2] 合伙企业工商信息 - 企业名称为天津海河曜仲股权投资合伙企业（有限合伙） [2] - 统一社会信用代码为91120116MAK4XUDK5H [2] - 成立日期为2026年1月22日 [2] - 营业期限至2036年1月21日 [2] - 企业类型为有限合伙企业 [2] - 登记机关为中国（天津）自由贸易试验区市场监督管理局 [2] - 参保人数为1人 [2] 合伙人构成 - 合伙企业由多家机构共同出资成立 [1] - 合伙人包括蚂蚁集团旗下云涌产业共赢（北京）创业投资有限公司 [1][3] - 合伙人包括A股上市公司环旭电子（601231） [1][3] - 合伙人包括A股上市公司法兰泰克重工股份有限公司（603966） [1][3] - 其他合伙人包括杭州旭晟成投资合伙企业（有限合伙）、天津仁爱智德企业管理有限公司等 [3] - 合伙人中包含国有背景机构，如京津冀（天津）科技成果转化基金有限公司（国有全资）、横琴粤澳深度合作区产业投资基金（有限合伙）（国有控股） [3]

公司股价与交易表现 - 2025年1月20日盘中，公司股价下跌2.04%，报13.91元/股，总市值55.46亿元，当日成交额1.14亿元，换手率2.02% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出1798.51万元，其中特大单净卖出305.76万元，大单净卖出1492.76万元 [1] - 公司股价年初以来上涨16.89%，近5个交易日上涨2.20%，近20日上涨29.40%，近60日上涨19.50% [1] 公司业务与行业概况 - 公司主营业务为中高端桥、门式起重机、电动葫芦、工程机械部件的研发、制造及销售 [1] - 主营业务收入构成为：物料搬运设备及服务占比93.72%，工程机械及部件业务占比6.09%，其他占比0.19% [1] - 公司所属申万行业为机械设备-专用设备-能源及重型设备，所属概念板块包括一带一路、机械、西部开发、专精特新、小盘等 [1] 公司股东与股本结构 - 截至2025年1月10日，公司股东户数为2.13万户，较上期减少9.92%，人均流通股为18653股，较上期增加11.01% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中出现机构变动：招商量化精选股票发起式A持股487.56万股，较上期增加290.99万股；华宝可持续发展混合A持股258.10万股，为新进股东；华宝研究精选混合持股224.24万股，为新进股东；招商成长量化选股股票A持股180.66万股，较上期减少25.33万股；华安安康灵活配置混合A与华夏双债债券A退出十大流通股东之列 [4] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入18.60亿元，同比增长31.26%；实现归母净利润1.71亿元，同比增长38.87% [2] 公司分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利4.49亿元，其中近三年累计派现2.52亿元 [3]