投资概述 - 公司参与投资设立私募股权投资基金 基金总规模9600万元人民币 公司作为有限合伙人出资8150.4万元人民币 占基金总规模的84.9% [1][6] - 基金名称为天津众源博通新能创业投资基金合伙企业 主要投资于新能源产业和储能领域相关项目 [1][2] - 本次投资不构成关联交易及重大资产重组 审批权限在公司总经理范围内 无需提交董事会及股东大会审议 [1][2] 合作方结构 - 普通合伙人为博通（天津）创业投资有限公司 认缴出资9.6万元 占比0.1% 同时担任执行事务合伙人及基金管理人 [2][6] - 另一有限合伙人为北京泓慧国际能源技术发展有限公司 认缴出资1440万元 占比15% [1][6] - 合作方与公司不存在关联关系或一致行动关系 也未直接或间接持有公司股份 [2][3] 基金运作机制 - 基金存续期限为6年 其中4年为投资期 2年为退出期 经全体合伙人同意可延长存续期 [4][7] - 采用分期出资方式 首期出资为认缴规模的30% 后续根据项目进度分期缴付 [7] - 投资决策委员会由5名委员组成 公司推荐1名 北京泓慧推荐1名 执行事务合伙人推荐3名 决议需全票通过 [6][11] 投资管理条款 - 投资期内管理费率为1%/年 退出期内降为0.4%/年 延长期不收取管理费 [8] - 投资范围聚焦新能源与储能领域创新技术项目 闲置资金仅可投资银行存款、国债等低风险资产 [9] - 明确禁止从事二级市场股票、期货、房地产投资及担保、贷款等业务 [9] 收益分配机制 - 分配遵循"先回本后分利"原则 优先返还有限合伙人实缴出资 [13] - 设置年化30%的基准收益门槛 超额收益部分按阶梯分配：低于实缴出资100%部分分配20%给普通合伙人 100%-200%部分分配25% 超过200%部分分配3% [14] - 允许采用现金、有价证券或未上市公司股权等多种分配形式 [15] 战略影响 - 投资目的是抓住新能源领域发展机遇 通过基金管理人行业资源拓展投资渠道 提升综合竞争力 [16] - 公司主营业务保持预应力材料产业和轨道交通混凝土制品产业不变 基金投资不会改变主营业务格局 [1][16] - 使用自有资金投资 不会对财务和经营状况产生不利影响 投资完成后不新增关联交易 [16]

公司投资动态 - 银龙股份与北京泓慧国际能源技术发展有限公司、博通（天津）创业投资有限公司共同投资设立产业基金并签订合伙协议[2] - 产业基金名称为天津众源博通新能创业投资基金合伙企业（有限合伙）（暂定名）[2] - 基金总金额为9600万元人民币 其中银龙股份作为有限合伙人出资8150.4万元人民币[2] - 基金主要投资于新能源产业和储能领域相关项目[2] - 本次投资审批权限在公司总经理审批权限范围内 无需提交董事会及股东大会审议[2]

公司战略合作 - 公司与北京泓慧国际能源技术发展有限公司及博通(天津)创业投资有限公司共同投资设立产业基金[1] - 产业基金主要投资于新能源产业及储能领域相关项目[1] - 基金总金额为9600万元人民币[1] 投资结构 - 公司作为有限合伙人出资8150.4万元人民币[1] - 公司出资额占基金总规模的84.9%[1] - 通过产业基金形式实现产业联动效应[1] 业务拓展方向 - 投资重点聚焦新能源产业领域[1] - 重点关注储能领域相关投资项目[1] - 此次合作旨在满足公司战略发展需求[1]

公司战略合作 - 公司与北京泓慧国际能源技术发展有限公司、博通(天津)创业投资有限公司共同投资设立产业基金 [1] - 基金总金额为9,600万元人民币 [1] - 公司作为有限合伙人出资8,150.4万元人民币 [1] 基金投资方向 - 合伙企业主要投资于新能源产业相关项目 [1] - 储能领域为基金重点投资方向之一 [1] 合作目的 - 满足公司战略发展需求 [1] - 通过产业联动效应进一步深化合作 [1]

公司战略与投资 - 银龙股份与北京泓慧国际能源技术发展有限公司及博通（天津）创业投资有限公司共同投资设立产业基金 总金额9600万元人民币 [1] - 银龙股份作为有限合伙人出资8150.4万元人民币 占基金总金额的84.9% [1] - 产业基金主要投资方向为新能源产业和储能领域相关项目 [1] 产业布局方向 - 通过产业基金投资实现新能源产业与储能领域的战略布局 [1] - 投资行为旨在满足公司战略发展需求及产生产业联动效应 [1] - 此次合作进一步深化了企业与能源技术公司的产业协同关系 [1]

投资基本信息 - 公司参与投资设立产业基金总金额9600万元，出资8150.4万元，占比84.9%[2][14] - 基金存续期限6年，4年投资期，之后为退出期，可协商延长[13] - 首期出资为基金认缴规模的30%，后续根据项目进度分期缴付[16] - 投资决策委员会由5名委员组成，事项需全票通过[14] - 本次投资审批权限在公司总经理范围内，无需董事会及股东大会审议[6] - 本次投资不构成关联交易和重大资产重组[2][7] 合作方情况 - 博通创投为普通合伙人，注册资本1000万，李小平持股36%为实际控制人[8][9] - 北京泓慧为有限合伙人，注册资本2986.4924万元，王佳良为实际控制人[12] 投资方向及限制 - 基金主要投资新能源产业、储能领域相关项目[5] - 合伙企业闲置资金只能投资银行存款、国债等安全性和流动性较好的资产[23] - 合伙企业不得从事担保、投资二级市场股票等业务[23] 费用及分配 - 投资期内管理费计费费率为1%/年，退出期内为0.4%/年，延长期无需支付管理费[20] - 管理费按年度支付，计算公式为管理费=适用的管理费计算基数×适用的管理费计费费率×该计费期间的天数÷365[21] - 合伙企业可分配收入分配原则为先回本后分利，先100%返还各合伙人累计实缴出资，有限合伙人优先[29] - 可向合伙人分配年化30%的基准收益，计算方法为实缴出资额×30%÷365×到账期间（天）[30] - 超额收益小于实缴出资额100%时，普通合伙人分配1%；大于100%小于200%部分，分配2%；大于200%部分，分配3%[30] 退出及清算 - 合伙企业股权投资项目以上市、并购、转让、回购等方式退出[27] - 项目处置收入及投资运营收入应在取得后30日内分配，执行事务合伙人有权扣除必要款项[29] - 项目处置收入、投资运营收入之外的其他可分配收入累计至500万元后30日内分配[30] - 合伙企业清算亏损由全体合伙人按实缴出资比例承担，债务先以合伙财产偿还[32] 风险及披露 - 本次投资具有投资周期长、流动性低特点，存在不能实现预期收益的风险[36] - 标的基金尚处设立阶段，实施情况和进度存在不确定性[36] - 公司将按分阶段披露原则及时披露相关事项重大进展[37]

公司投资动态 - 银龙股份与北京泓慧国际能源技术发展有限公司、博通(天津)创业投资有限公司共同设立产业基金 基金名称为天津众源博通新能创业投资基金合伙企业(有限合伙) [1] - 银龙股份作为有限合伙人出资8150.4万元人民币 占基金总金额9600万元的84.9% [1] - 基金合伙期限为6年 其中4年为投资期 2年为退出期 [1] 基金投资方向 - 投资基金主要投向新能源产业领域 [1] - 投资基金重点布局储能领域相关项目 [1]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A，维持评级 [4] 报告的核心观点 - 城改持续推进叠加重大项目开工建设，下半年基建投资有望提速，建筑企业基本面和经营指标有望改善，建议关注低估值基建央企，如中国建筑、中国交建等；中长期可关注低估值基建龙头、基建设计龙头、国际工程优质标的和地方基建龙头国企 [1][9][11] 相关目录总结 行业动态分析 - 7 月 21 日国务院国资委党委扩大会议强调央企要参与城中村和危旧房改造，激活存量资源潜力 [1][16] - 2023 年以来中央多次推进城中村改造，2024 年新开工改造城镇老旧小区 5.8 万个，2025 年 1 - 6 月新开工 1.65 万个，城中村改造拉动房建和基建投资，建议关注华阳国际、蕾奥规划、中国建筑 [1][17] - 7 月 24 日发改委称 2025 年 7350 亿元中央预算内投资基本下达完毕，重点支持多领域项目建设，将采取优化投向、提高比例、抓好建设等措施 [2][18] - 7 月 23 - 24 日国资委举办地方国资委负责人研讨班，提出地方国企抵制“内卷式”竞争，开启增长“第二曲线”，今年改革重点围绕“三个集中”优化国有资本布局 [3][19] - 近期多个国家战略项目开工，1 - 6 月狭义、广义基建投资分别同比增长 4.60%、8.90%，4 月起增速环比回落，下半年基建投资有望提速 [9][20] 市场表现 建筑行业一周行情 - 7 月 21 日至 25 日，建筑装饰行业上涨 5.62%，强于深证成指、沪深 300、上证综指，周涨幅在 SW 30 个一级行业中排第 5 位 [21] - 分子板块看，本周基建市政工程涨幅最大为 14.33%，工程咨询服务、其他专业工程板块优于行业表现 [21] - 7 月 21 日至 25 日，申万建筑行业 75.61%公司上涨，22.56%公司涨跌幅优于行业指数；涨幅前 5 为深水规院、中国电建等，跌幅前 5 为园林股份、亚翔集成等 [22] - 截至 7 月 25 日，建筑装饰行业市盈率（TTM）为 11.65 倍，市净率（LF）为 0.85 倍，较上周上升；PE 估值排第 27 位，PB 估值排第 29 位；市盈率最低前 5 为中国中铁等，市净率最低前 5 为中国交建等 [24][25] 重点关注标的 - 列出国投证券建筑行业重点关注标的，包括市值、收盘价、周涨跌幅等信息，如中国化学、中国铁建等 [28][30] 公司公告 本周重大订单公告汇总 - 中国电建、北新路桥等多家公司中标项目，如中国电建子公司联合体中标太阳沟抽水蓄能电站 EPC 总承包项目，中标总金额约 57.52 亿元 [32] 本周其他重大公告 - 中国电建、隧道股份等多家公司发布产销经营、业绩快报等信息，如中国电建 2025H1 新签合同额 6866.99 亿元，同比增长 5.83% [32] 行业新闻 - 7 月 21 日李强签署国务院令公布《住房租赁条例》 [34] - 7 月 22 日国务院国资委党委扩大会议强调央企引领城市新质生产力发展 [34] - 7 月 23 日住建部披露 2025 年全国计划新开工改造城镇老旧小区 2.5 万个，1 - 6 月开工 1.65 万个 [34] - 7 月 24 日发改委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见 [34] - 7 月 24 日地方国资委负责人研讨班举办，要求优化国有资本布局 [34] - 7 月 24 日今年 7350 亿元中央预算内投资基本下达完毕 [34] - 7 月 25 日中国证监会召开会议强调防控资本市场重点领域风险 [34]

股东减持计划公告 - 奥美医疗股东陈浩华减持421.40万股（占总股本0.67%）后持股比例降至10.87% [1] - 贝仕达克股东创新一号及创新二号计划减持不超过929.8731万股（占总股本3%） [1] - 常山北明副董事长李锋及董事兼总经理应华江计划分别减持不超过176.23万股和177.03万股（各占总股本0.11%） [1] - 广联达控股股东刁志中及董事刘谦、云浪生、王爱华计划分别减持不超过3280万股、60万股、15万股和50万股 [1] - 贵州燃气股东北京东嘉及贵阳工投计划减持不超过3450万股（占总股本3%） [2] - 宏景科技董事林山驰及许驰计划分别减持不超过153.50万股（各占总股本1%） [2] - 华新环保股东上海科惠计划减持不超过480万股（占总股本1.58%） [3] - 建研院股东褚莹及吴其超计划分别减持不超过3.60万股和495万股（占总股本0.0072%和0.9957%） [3] - 鹿山新材股东鹿山信息计划减持不超过104.2622万股（占总股本1%） [3] - 欧林生物控股股东上海武山计划减持不超过1217.80万股（占总股本3%） [5] - 三德科技股东朱先富、陈开和及董事周智勇计划分别减持不超过200.7611万股、100万股和99.6250万股（占剔除回购专户后总股本1%、0.50%和0.50%） [5] - 伟思医疗股东志达创投计划减持不超过287.3137万股（占总股本3%） [6] - 祥明智能控股股东祥兴信息及其一致行动人祥华咨询计划减持不超过326.40万股（占总股本3%） [6] - 运机集团股东博宏丝绸计划减持不超过704.74万股（占总股本2.9999%） [7] - 中洲特材股东上海盾佳计划减持不超过808.85万股（占总股本1.76%） [9] 减持计划实施完成 - 博盈特焊股东深圳战兴基金累计减持261.60万股（占总股本1.98%） [1] - 超捷股份股东泰州誉威、泰州文超及宋毅博累计减持320.17万股（占总股本2.38%） [1] - 国泰集团控股股东军工控股累计减持165.20万股（占总股本0.266%） [2] - 华蓝集团高级管理人员王珍减持47.325万股（占总股本0.0322%） [2] - 华荣股份董事李江、李妙华及林献忠累计减持178.16万股（占总股本0.53%） [2] - 华塑股份股东建信金融累计减持2658.20万股（占总股本0.7395%） [2] - 骏鼎达股东红土智能及深创投累计减持102.00万股（占总股本1.30%） [3] - 菱电电控股东谭纯累计减持585.769万股（占总股本1.13%） [3] - 明阳电气股东郭献清及慧众咨询累计减持323.00万股（占总股本1.03%） [4] - 深城交股东深研投资累计减持1232.50万股（占总股本2.5001%）后持股比例降至20% [5] - 四方新材董事谢涛、江洪波及高级管理人员张伟分别减持10万股、7万股和7万股（占总股本0.058%、0.041%和0.041%） [6] - 铁拓机械员工持股平台泉州米德股权投资中心及泉州米德财务咨询中心分别减持97.50万股和15万股（占总股本1.06%和0.16%） [6] - 芯海科技回购专用证券账户减持107.1844万股（占总股本0.75%） [7] - 新亚电子董事陈华辉、杨文华、陈景淼及董事会秘书HUANG JUAN分别减持59万股、60万股、44.9896万股和55万股 [7] - 银龙股份董事钟志超、副总经理艾志刚、张祁明及营销总监谢志超分别减持26.12万股、13.32万股、2万股和14.15万股 [7] - 至纯科技副总经理陆磊累计减持16.50万股（占总股本0.04%） [7] - 中化岩土董事王浩累计减持50万股（占总股本0.0277%） [8] - 中设股份股东陈凤军累计减持150万股（占总股本0.9606%） [8] 特殊减持情况 - 明阳电气股东郭献清因减持价格低于承诺价被责令购回并上缴价差且完成整改 [4] - 强瑞技术控股股东强瑞控股及其一致行动人强瑞投资减持110.73万股（占总股本1.07%）致权益变动触及1%整数倍 [5] - 运机集团控股股东一致行动人华智投资减持225.19万股（占总股本0.9584%）后合计持股比例降至50.6615% [7] - 思美传媒董事虞军减持计划期限届满未实施减持 [5]

董事及高级管理人员持股基本情况 - 董事兼财务负责人钟志超持有公司股份1,045,659股，占总股本0.1220%，其中IPO前取得212,659股，股权激励取得833,000股 [1] - 副总经理艾志刚持有533,000股，占总股本0.0622%，全部为股权激励取得 [1][2] - 营销总监谢志超持有566,000股，占总股本0.0660%，全部为股权激励取得 [1][3] - 其他高管张祁明持有80,000股，占总股本0.0093%，全部为股权激励取得 [1][3] 减持计划实施结果 - 钟志超实际减持261,200股，占总股本0.0305%，减持价格区间8.15～8.26元/股，减持总金额2,134,610元 [3][4] - 艾志刚实际减持133,200股，占总股本0.0155%，减持价格8.15元/股，减持总金额1,085,580元 [3][4] - 张祁明实际减持20,000股，占总股本0.0023%，减持价格7.51元/股，减持总金额150,200元 [3][4] - 谢志超实际减持141,500股，占总股本0.0165%，减持价格区间7.14～7.17元/股，减持总金额1,012,460元 [3][4] 减持后持股情况 - 钟志超减持后持股784,459股，占总股本0.0915% [3][4] - 艾志刚减持后持股399,800股，占总股本0.0466% [3][4] - 张祁明减持后持股60,000股，占总股本0.0070% [3][4] - 谢志超减持后持股424,500股，占总股本0.0495% [3][4] 一致行动人持股情况 - 钟志超与其女钟雪薇合计持股1,075,759股，占总股本0.1255% [3] - 艾志刚与其父艾铁茂合计持股771,200股，占总股本0.0900% [3] - 谢志超与其兄谢志礼合计持股19,794,676股，占总股本2.3088% [3]