公司基本信息 - 公司于2015年1月30日核准首次向社会公众发行人民币普通股5000万股，2月27日在上海证券交易所上市[5] - 公司注册资本为人民币857,344,000元，出资时间为2025年6月15日[5] - 公司股票每股面值人民币1元[14] 股权结构 - 谢铁桥等多人认购股份及持股比例明确[15] - 公司设立时发行股份总数为150,000,000股，面额股每股金额为1元[18] - 公司已发行股份数为857,344,000股，均为人民币普通股[19] 股份相关规定 - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额的10%[19] - 公司收购股份后不同情形的注销或转让时间规定[22] - 公司董事、高管任职期间及离职后股份转让限制[24] 股东权益 - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份的股东可要求查阅会计账簿等[29] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东可在特定情形下请求诉讼[32] 股东会相关 - 股东会审议重大资产购买、出售及关联交易等事项标准[38] - 年度股东会可授权董事会决定特定融资事项[38] - 不同担保情形须经股东会审议[39] - 年度股东会和临时股东会召开时间及相关流程规定[41][42][43][44] - 股东提出临时提案及召集人通知规定[47] - 股东会通知时间、网络投票时间、股权登记日等规定[47][49] - 股东会决议通过标准及特殊事项特别决议要求[58] - 董事会等可公开征集股东投票权，禁止有偿征集[59] - 关联股东回避表决规定[60][61] - 董事候选人提名及独立董事选举规定[61] - 累积投票制相关规定[62][63] - 股东会对提案表决规定[64] - 公司将在股东会结束后2个月内实施派现等方案[67] 董事相关 - 董事任期三年，任期届满可连选连任[70] - 兼任高级管理人员和职工代表担任的董事总计不得超公司董事总数的1/2[71] - 董事会由9名董事组成，其中独立董事3人[76] - 董事会处理交易事项权限[77] - 董事会会议召开次数、通知时间及决议通过标准[78][79] - 关联董事表决规定[80] - 董事辞任及补选规定[74] 审计委员会 - 审计委员会成员为3名，其中独立董事2名[87] - 审计委员会会议须有三分之二以上成员出席方可举行[88] 管理层 - 公司设总经理1名，副总经理若干名[91] - 总经理每届任期三年，连聘可以连任[91] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时提取法定公积金规定[95] - 法定公积金转增注册资本留存规定[95] - 公司利润分配方案实施时间及现金分红比例规定[96][97][98] - 公司可不实施现金分红情形及未提出现金利润分配预案处理[99][101] - 调整利润分配政策需经出席股东会的股东所持表决权的三分之二以上通过[102] - 公司至少每三年重新审阅《公司未来三年股东回报规划》[103] 会计师事务所 - 聘用会计师事务所聘期1年，可续聘[105] - 解聘或不再续聘会计师事务所需提前30天通知[106] 公司合并等事项 - 公司合并支付价款不超本公司净资产10%时的决议规定[111] - 公司合并、分立、减资时通知债权人及公告规定[111][112][113] - 公司减少注册资本后利润分配限制[113] 公司解散清算 - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东可请求法院解散公司[115] - 公司出现解散事由的公示、清算等规定[117][118][119] 其他 - 控股股东定义[124] - 股东会决议通过的章程修改事项需审批的须报主管机关批准[119] - 公司财产按股东持股比例分配剩余财产[119]

公司名称变更 - 拟将名称变更为银龙集团股份有限公司[2] - 2025年9月19日董事会通过相关议案[2] - 需股东会审议及市场监管部门核准，有不确定性[6] 业务战略 - 聚焦双主业驱动协同新能源赋能战略[2] - 以预应力材料和轨交混凝土制品为主营，后者占比扩大[2]

股东会信息 - 2025年第二次临时股东会10月9日15点在天津北辰区召开[2] - 网络投票10月9日进行，交易及互联网平台有不同时段[3] 议案情况 - 股东会审议变更公司名称及修订章程议案[4] - 议案已通过第五届董事会十六次会议[4] 其他信息 - 股权登记日为2025年9月25日，A股代码603969[9] - 股东登记有不同要求，时间为10月9日14 - 15点[11]

会议信息 - 第五届董事会第十六次会议于2025年9月19日举行[2] - 2025年第二次临时股东会定于10月9日15：00召开[6] 公司变更 - 拟将名称变更为“银龙集团股份有限公司”[3] - 拟修订《公司章程》并办理工商变更[5] 表决结果 - 相关议案均9票赞成，0票反对，0票弃权[3][5][6]

公司治理变动 - 银龙股份于2025年9月15日召开2025年第一次职工代表大会 [2] - 会议表决选举王昕为公司第五届董事会职工代表董事 [2] - 新任职工代表董事任期自选举通过日起至第五届董事会任期届满止 [2]

公司决策 - 2025年8、9月分别通过取消监事会并修订《公司章程》议案[1] 人事变动 - 2025年9月选王昕为第五届董事会职工代表董事[2] - 王昕任期自2025年9月15日至第五届董事会任期届满[2] - 介绍王昕履历及任职经历[5]

重要推荐公司分析 中天火箭（003009） - 增雨防雹火箭获政策扶持且纳入专项债投向领域 内需旺盛[4] - 炭/炭热场材料收入占比缩减 业绩向下空间较小[4] - 军用小型固体火箭可配套多款无人机 打开外贸空间[4] - 预计2025-2027年营业收入1033.08/1309.47/1662.34百万元 增长率11.72%/26.75%/26.95%[4] - 预计归母净利润75.54/156.05/218.25百万元 增长率286.05%/106.59%/39.86%[4] - 对应PE为99.08/47.96/34.29倍[4] - 超预期点：增雨防雹火箭稳步增长 微型无人机拓展驱动业绩[4] - 核心驱动：全球不稳定因素提升小型无人精确武器需求 人影作业需求增长[4] 银龙股份（603969） - 高附加值产品占比提升推动利润快速增长[6] - 行业渗透率处于底部 未来空间较大[6] - 积极开拓出海业务 跟随铁总开拓俄罗斯等大客户[6] - 预计2025-2027年营业收入38/47/56亿元 CAGR 21%[6] - 预计归母净利润3.7/6.0/8.0亿元 CAGR 47%[6] - 对应当前股价PE分别为22/14/10倍[6] - 超预期点：高附加值产品营收占比持续提升[6] - 催化剂：新订单签订 高铁等领域投资额提升[6] 行业策略观点 非银金融行业 - 非银板块滞涨 兼具胜率与赔率[6] - 券商/保险/多元金融年初以来跑输大盘 调整带来布局机会[6] - 核心驱动：股市上涨 流动性宽松[6] - 与市场差异：板块滞涨提供更好胜率和赔率[6] ETF轮动策略 - 三ETF轮动策略稳定跑赢沪深300[8] - 9月配置建议：50%中证2000 + 50%创业板指[8] - 驱动逻辑：金融环境改善+经济动能放缓确定性较强[8] - 中证2000配置价值较高 创业板指受益流动性改善[8] - 轮动框架：复苏期中证2000+创业板指 过热期创业板指 滞胀期中证红利 衰退期中证红利+中证2000[8] 宏观趋势研究 - 居民超额储蓄降至3.57万亿（前值4.25万亿）[10] - 存款吸引力下行+资产荒未缓解驱动资金向资本市场转移[10][11] - 信息杠杆发挥放大器作用 助推居民资金入市[10][11] - 与市场差异：首提信息杠杆 强化存款非银化加速观点[10][11] A股市场策略 - 上证指数突破3888点确认进入日线5浪上行[12] - 5浪有望挑战5178-2440跌幅的0.618分位[12] - 行业配置调整为：小银行/小券商+地产/基建工程/社服+计算机/传媒[12] - 核心驱动：创业板指带动指数突破前期高点[12]

行业投资评级 - 建筑材料行业评级为增持（维持）[4] 核心观点 - 债务限额提前下发支持化债政策加码，政府财政压力减轻，企业资产负债表修复空间提升，市政工程类项目有望加快推进[1][2] - 浮法玻璃供需矛盾持续，光伏玻璃自律减产缓解供需压力，关注价格下行后的冷修机会[2] - 消费建材受益二手房交易向好及消费刺激政策，具备长期市占率提升逻辑，估值弹性显著[2] - 水泥行业需求寻底过程中错峰停产力度加强，价格围绕盈亏平衡线波动，供给端改善预期增强[2] - 玻纤价格战结束触底回升，风电招标量快速增长推动需求，电子纱供应无增预期支撑价格回暖[2] - 碳纤维下游需求缓慢复苏，风电、氢瓶、热场等领域全年需求增长，关注经济向好预期下的价格企稳[2] 细分行业总结 水泥行业 - 全国水泥价格指数339.18元/吨，周环比上升0.89%[3] - 全国水泥出库量265.9万吨，周环比上升3.16%，其中基建直供量156万吨，周环比上升1.96%[3] - 熟料产能利用率55.69%，周环比上升14.96个百分点，库容比61.15%，周环比减少0.72个百分点[3] - 基建需求稳中有升但区域差异明显，房建需求弱势复苏未形成稳定增长，民用需求回暖但增长有限[3] - 错峰停产持续执行，华东长三角地区停窑12天，广西达成差异化错峰共识[29] 玻璃行业 - 浮法玻璃均价1197.01元/吨，周涨幅0.34%[6] - 13省样本企业库存5500万重箱，周环比减少104万重箱，年同比减少796万重箱[6] - 价格试探性上涨缺乏基本面支撑，中小加工厂缺单问题突出，未现传统旺季特点[6] - 华北重质纯碱价格1300元/吨，年同比下降450元/吨（-25.7%）[36] - 管道气浮法玻璃税后毛利-138.32元/吨，动力煤税后毛利85.09元/吨[36] - 2025年冷修停产产线22条，日熔量合计13420吨，复产新点火产线20条，日熔量14760吨[43] 玻纤行业 - 无碱粗纱价格周环比小涨，中小厂报价提涨200-400元/吨[7] - 2400tex无碱缠绕直接纱均价3524.75元/吨，周环比上涨0.1%，年同比下降4.08%[7] - 电子纱G75主流报价8300-9200元/吨，电子布报价3.6-4.2元/米，周环比持平[7] - 8月在产产能71.44万吨，年同比增加10.73万吨（+17.67%），库存91.18万吨，年同比增加16.72万吨（+22.46%）[47] - 7月出口总量17.01万吨，年同比下降13.72%，进口总量0.89万吨，年同比下降11.5%[47] 消费建材原材料 - 铝合金价格21470元/吨，周环比上涨330元/吨，年同比上涨1410元/吨（+7.0%）[55] - 苯乙烯现货价7100元/吨，周环比下降50元/吨，年同比下降2050元/吨（-22.4%）[57] - 丙烯酸丁酯现货价7550元/吨，周环比上涨200元/吨，年同比下降900元/吨（-10.7%）[57] - 沥青出厂价3640元/吨，周环比下降60元/吨，年同比下降130元/吨（-3.4%）[66] - LNG出厂价格4053元/吨，周环比下降25元/吨，年同比下降1207元/吨（-22.9%）[69] 碳纤维行业 - T300（12K）价格8-9万元/吨，T700（12K）价格9-12万元/吨，T800（12K）价格18-24万元/吨[72] - 周产量1854吨，开工率61.59%，库存量15620吨，年同比下降4.76%[74] - 单位生产成本10.71万元/吨，吨毛利-0.91万元，毛利率-9.23%，多数企业处于亏损状态[75] 重点公司推荐 - 市政管网及减隔震领域关注龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技[2] - 消费建材持续推荐北新建材、伟星新材，关注三棵树、兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎[2] - 水泥行业关注海螺水泥、华新水泥[2] - 其他建材重点推荐濮耐股份、银龙股份[2]

近期重大合同签署 - 2025年9月9日签订1.65亿元钢材买卖合同 合同履行期限至2028年12月31日[2] - 2025年8月14日签署1.08亿元劳务分包合同[2] - 近一个月累计签署合同金额达2.73亿元[1][2][3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入14.73亿元 同比增长8.85%[1][3] - 归母净利润1.72亿元 同比增长70.98%[1][3] - 扣非净利润1.72亿元 同比增长71.52%[1][3] - 毛利率24.26% 创历史同期新高[1][7] - 净利率12.24% 达历年同期最佳水平[7] 主营业务结构分析 - 预应力材料产业收入11.58亿元 占比78.58% 净利润1.30亿元同比增长67.05%[4] - 轨道交通混凝土制品产业收入2.13亿元 占比14.45% 净利润0.43亿元同比增长76.69%[4] - 合同负债6634.52万元 较上年期末增长588.52%[5] 产能布局与市场覆盖 - 预应力材料年产能超60万吨 覆盖华北/东北/西北/华东/华中五大区域[6] - 轨道交通生产基地覆盖河北/安徽/江西/河南/天津/山东/甘肃等重点区域[6] - 新能源领域用预应力材料销售量同比增长59.72%[6] 研发创新与技术优势 - 研发费用5173万元 同比增长32.51% 研发费用率3.51%[7] - 自主研发2100MPa镀锌桥梁缆索钢丝打破国际垄断[7] - 开发2200MPa-2400MPa超强混凝土用钢绞线降低工程成本[7] - 除CRTSⅢ型高铁轨道板外 还开发地铁轨道板/浮置板/道口板等产品[7]

股价表现 - 银龙股份9月11日股价上涨5.06%至9.75元/股 成交额1.60亿元 换手率2.00% 总市值83.59亿元 [1] 主营业务构成 - 公司主营业务为预应力混凝土用钢材、轨道板及装备的研发生产与销售 收入构成：钢丝43.28% 钢绞线34.93% 轨道交通用混凝土制品销售及配套服务14.45% 其他5.56% 钢材板材等1.41% 钢棒0.37% [1] 基金持仓情况 - 国联钢铁A基金二季度重仓持有73.58万股 占基金净值比例3.32% 位列第七大重仓股 当日浮盈34.58万元 [2] - 该基金规模1.56亿元 今年以来收益17.6% 近一年收益42.87% 成立以来亏损45.86% [2] 基金经理信息 - 基金经理陈薪羽任职6年44天 管理规模12.16亿元 任职最佳回报62.6% 最差回报-19.21% [3] - 基金经理杜超任职1年328天 管理规模24.67亿元 任职最佳回报48.76% 最差回报-14.54% [3]