核心观点 - 报告对2025年11月的市场持震荡蓄势、风格再平衡的看法，A股在4000点得而复失后，因三季报后业绩真空期及公募TMT持仓占比超过40%带来的止盈压力，市场波动可能加大[4][19][21] - 海外市场方面，关注11月中旬美国政府停摆可能的转机、经济分化态势以及12月降息预期，预计美股高位盘整、美债震荡、黄金筑底[4][14][16] - 行业配置建议关注三大方向：红利补涨（如银行、煤炭、公用事业）、景气修复（如有色、化工、钢铁、电力设备、存储、非银）以及十五五规划受益的科技主题（如商业航天、量子计算、具身智能）[4][19] 总量观点 - 国内十五五规划明确了科技自立自强、内需消费、国防军工和新型能源四大投资方向，具体包括商业航天、量子科技等未来产业，以及提振消费、新型电力系统等领域[17] - 国内经济短期下行压力加大，10月制造业PMI超季节性回落0.8个百分点，连续7个月处于荣枯线以下，生产和新订单指数均出现下滑，需关注政策对冲力度[18] - 海外美国经济呈现分化，底层居民压力增加可能通过乘数效应拖累GDP达0.5个百分点，但AI投资火热形成支撑，市场等待非农数据指引，流动性在政府停摆结束后有望改善[15][16] 行业及个股逻辑 - **深圳新星 (603978.SH)**: 2025年上半年收入15亿元，同比增长29%，亏损收窄至-0.22亿元，六氟磷酸锂价格从7月低点上涨约15%至5.65万元/吨，盈利拐点可期，同时10万吨电池铝箔坯料项目持续爬坡，2万吨三氟化硼络合物生产线预计2025年10月投产[21][22][23][24] - **强瑞技术 (301128.SZ)**: 2025年第一季度收入3.17亿元，同比增长111%，净利润0.12亿元，同比增长184%，智能汽车领域收入同比增长182%，AI服务器设备收入增长135%，拟以1.5亿元收购无刷电机公司51%股权切入机器人领域[26][27][28] - **模塑科技 (000700.SZ)**: 2024年归母净利润6.3亿元，同比增长39.5%，墨西哥工厂净利润大幅增长190.4%，2025年7月获得北美知名车企外饰件项目定点，预计总销售额12.4亿元，生命周期5年[31][32][35] - **新泉股份 (603179.SH)**: 2025年上半年营收74.6亿元，同比增长21.01%，其中海外收入14.8亿元，同比大幅增长159.4%，占比提升至19.8%，公司正推进斯洛伐克生产基地扩建及德国子公司设立[39][40] - **金盘科技 (688676.SH)**: 2025年上半年营业收入31.54亿元，同比增长8.16%，净利润2.65亿元，同比增长19.10%，数据中心领域收入超5亿元，同比增长460.51%，截至6月底在手订单75.40亿元，同比增长14.89%[44][45][46] - **农业银行 (601288.SH)**: 2025年第一季度营收1866.7亿元，同比增长0.35%，净息差1.34%，环比下降8bp，不良贷款率1.28%，较年初下降0.02个百分点[48][49][52] - **昂利康 (002940.SZ)**: 公司复方α-酮酸片和艾地骨化醇软胶囊中选第十批国家集采，正推进8000吨阿莫西林原料药项目建设，首个创新药注射用ALK-N001已启动Ⅰ期临床试验[54][55][56][57] - **神火股份 (000933.SZ)**: 2025年第一季度营业收入96.32亿元，同比增长17.13%，A00铝均价20429元/吨，同比增长7.39%，公司展开2.5-4.5亿元股票回购计划，已回购522.18万股[60][61] - **江山股份 (600389.SH)**: 2025年半年度预计归母净利润3-3.6亿元，同比增长75.65%-110.78%，公司拥有草甘膦原药产能7万吨/年，在建5万吨新产能预计2025年底投产[64][65] - **藏格矿业 (000408.SZ)**: 2025年前三季度扣非净利润27.56亿元，同比增长49.27%，氯化钾业务平均售价同比增长26.88%，参股巨龙铜矿取得投资收益6.86亿元，碳酸锂业务因停产调整全年产销计划至8510吨[69][70][72][75] 金股盈利预测 - 十大金股组合涵盖新能源、汽车、电力设备、金融、医药、有色及化工等行业，具体盈利预测显示，深圳新星预计2025年归母净利润0.51亿元，强瑞技术预计2025年净利润2.05亿元，对应PE为35.68倍，模塑科技预计2025年PE为13.18倍[13][78]

股东大会信息 - 2025年第五次临时股东大会11月17日下午14:30召开[10] - 现场会议地点为深圳市光明区高新产业园区汇业路6号新星公司红楼会议室[10] - 大会表决采取现场投票和网络投票相结合方式[7][10] - 每位股东发言限5分钟内[6] 议案内容 - 议案一为取消监事会并修订《公司章程》，由董事会审计委员会承接监事会职责，废止《监事会议事规则》[12] - 议案二涉及制定、修订公司部分治理制度，包括7项制度，其中6项修订，1项制定[14] 公司股份相关 - 公司2017年8月7日在上海证券交易所上市，首次发行人民币普通股2000万股[3] - 公司注册资本为人民币211,094,299元[24] - 公司发起人认购股份总数为6000万股[35] - 公司已发行股份数为211,094,299股，全部为普通股[36] 股份限制与规定 - 公司为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额10%[36] - 董事会作出为他人取得股份提供财务资助决议需全体董事三分之二以上通过[36] - 公司因特定情形收购本公司股份后，减少注册资本情形应自收购之日起10日内注销[41] 股东权益与责任 - 公司董事会应在收到股东书面查阅申请后15日内书面答复[52] - 股东对违法违规的股东会、董事会决议，可在决议作出之日起60日内请求法院撤销[53] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东可依法维权[55] 股东会相关规定 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[70] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求时，公司应在事实发生之日起2个月内召开临时股东会[71] - 股东会普通决议需出席股东（含代理人）所持表决权过半数通过[95] 董事会相关规定 - 公司董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，设董事长1人[124] - 董事会每年至少召开两次会议，需提前10日书面通知全体董事[115] - 代表1/10以上表决权的股东、1/3以上董事或审计委员会可提议召开临时董事会会议[116] 各委员会相关 - 审计委员会成员为3名，其中独立董事2名，由独立董事中会计专业人士担任召集人[159] - 战略委员会成员为3名，由董事担任[164] - 提名委员会成员为3名，由董事担任，其中独立董事2名[167] 公司高管与报告披露 - 公司设总经理1名，每届任期3年，连聘可以连任[171][174] - 公司在每一会计年度结束之日起4个月内披露年度报告，前6个月结束之日起2个月内披露中期报告[182] 利润分配相关 - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本的50%以上可不再提取[182] - 公司优先采用现金分红，符合条件应每年进行利润分配，也可中期现金分红[186] - 若当年进行利润分配，现金累计分配利润不少于当年可分配利润10%，最近三年现金累计分配利润不少于最近三年年均可分配利润30%[191]

股东大会信息 - 2025年第五次临时股东大会时间为11月17日下午14:30，地点在深圳新星公司红楼会议室[12] - 出席现场会议股东需会前30分钟签到并出示证件[7] - 本次大会表决采取现场投票和网络投票相结合方式[8] 议案情况 - 议案一为取消监事会并修订《公司章程》，已通过相关会议审议[16] - 议案二为制定、修订公司部分治理制度，已通过相关会议审议[19][20] - 须提交股东大会审议的公司治理制度有7项[19] 公司股份相关 - 公司2017年8月7日在上海证券交易所上市，首次发行2000万股[29] - 公司注册资本为211,094,299元[31] - 公司发起人认购股份总数为6000万股[42] - 公司已发行股份数为211,094,299股，全部为普通股[43] 股份收购与转让规定 - 公司为他人取得股份提供财务资助，累计总额不得超已发行股本总额10%[43] - 董事会收购股份决议需经全体董事三分之二以上通过[47] - 公司收购股份后不同情形的注销或转让时间规定[48][49] - 公司董事、高管任职期间每年转让股份不得超所持同一种类股份总数25%[52] 股东权利与义务 - 股东有权请求撤销违规决议（轻微瑕疵除外）[59] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份股东可请求诉讼[61] - 股东滥用权利造成损失应承担赔偿或连带责任[65] 股东会相关规定 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[76] - 单独或合计持有公司10%以上股份股东请求时，公司应2个月内召开临时股东会[77] - 股东会审议公司一年内购买、出售重大资产超公司最近一期经审计总资产30%事项[73] 担保与债券规定 - 股东会可授权董事会对发行公司债券作出决议[74] - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%须经股东会审议[75] - 公司及控股子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50%后提供的担保须经股东会审议[75] 会议通知与提案 - 召集人将在年度股东会召开20日前、临时股东会召开15日前以公告通知股东[88][89] - 单独或合计持有公司1%以上股份股东可在股东会召开10日前提出临时提案[86] - 股东会出现延期或取消情形，召集人应提前至少2个工作日公告并说明原因[90] 董事相关规定 - 董事任期3年，任期届满可连选连任[124] - 兼任高级管理人员及职工代表担任的董事总计不得超公司董事总数的1/2[124] - 董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，设董事长1人[134] 交易审议规定 - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产50%以上等7种情况应提交股东会审议[140][143] - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上等6种情况应提交董事会审议[144] - 金额在3000万元以上且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上的关联交易应提交股东会审议[148] 利润分配规定 - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金[195] - 法定公积金累计额为注册资本的50%以上可不再提取[195] - 公司采取现金或股票方式分配股利，须在股东会召开后2个月内完成派发[198]

制度适用与生效 - 制度适用于年报信息披露相关人员[2] - 制度自董事会审议通过之日起生效实施[16] 信息披露要求 - 年报信息披露相关人员应确保财务报告真实公允[3] 责任追究 - 年度报告信息披露重大差错包括多种情形[5] - 追究责任遵循实事求是等原则[3] - 存在主观恶劣等情形应从重或加重处理[7] - 有阻止不良后果等情形应从轻、减轻或免于处理[11] - 追究责任形式包括警告、通报批评等[12] - 董事等人员出现责任追究事件可附带经济处罚[10] 参照执行 - 季度报告、半年报信息披露重大差错责任追究参照本制度[14]

制度概况 - 公司制定内部问责制度完善治理结构[2] - 问责对象为公司及控股子公司董监高人员[4] - 制度坚持平等、权责对等、主管负责等五项原则[3] 问责相关 - 问责事项包括执行决议不力、履职不当等九种情形[4][5] - 任何部门和个人有权举报被问责人情况[6] 处罚规定 - 处罚方式有责令改正、通报批评等六种[7][8] - 六种情形可从轻、减轻处罚或免予追究责任[9] - 六种情形应从重或加重处罚[10] 申诉与生效 - 被问责者不服可向董事会书面申诉[10] - 制度自董事会审议通过生效，由董事会制定、解释和修改[13][14]

板块整体表现 - 金属新材料板块在10月31日整体表现疲软，较上一交易日下跌3.25% [1] - 当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14%，显示该板块跌幅显著大于大盘 [1] - 板块内资金流向呈现主力资金大幅净流出16.29亿元，而游资和散户资金分别净流入1.52亿元和14.77亿元 [2] 领跌个股情况 - 安泰科技领跌板块，跌幅达8.65%，成交量为203.03万手，成交额为44.03亿元 [2] - 金力永磁跌幅为6.87%，银河磁体跌幅为6.12%，跌幅居前 [2] - 跌幅超过5%的个股还包括二粒花出（跌5.69%）和铂科新材（跌5.14%） [2] 上涨个股情况 - 深圳新星为板块内涨幅最大个股，上涨4.53%，收盘价26.55元，成交额7.06亿元 [1] - 有研粉材上涨2.79%，图南股份上涨1.18%，隆达股份上涨0.98% [1] - 涨幅榜前十的个股涨幅均未超过5%，显示板块整体做多动能不足 [1] 个股资金流向 - 有研粉材主力净流出681.67万元，主力净占比为-7.99% [3] - 图南股份主力净流入397.05万元，主力净占比2.49%，但游资净流出1491.97万元 [3] - 合金投资主力净流出394.48万元，游资净流出355.98万元，但散户净流入750.46万元，散户净占比达14.75% [3]

机构持股情况 - 截至2025年10月30日，共有6个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量达4699.22万股，占公司总股本的22.26% [1] - 机构投资者持股比例相较于上一季度合计上涨0.94个百分点 [1] - 主要机构投资者包括深圳市岩代投资有限公司、深圳市辉科轻金属研发管理有限公司、公司2024年员工持股计划等 [1] 公募基金变动 - 本季度新披露的公募基金为1个，即东方阿尔法产业先锋混合A [1] - 本季度未再披露的公募基金共计18个，主要包括宝盈新锐混合A、富安达中证A500指数增强A、中欧小盘成长混合A等 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年10月30日以通讯会议形式召开第五届第三十五次董事会会议[1] - 会议审议了关于召开2025年第五次临时股东大会的议案等文件[1] 公司业务构成 - 2024年公司营业收入主要来源于有色金属压延加工，占比96.09%[1] - 新能源锂电池材料业务收入占比为3.68%[1] - 其他业务收入占比为0.23%[1]

公司概况与市场地位 - 公司是全球规模最大的铝晶粒细化剂专业制造商，核心业务为铝晶粒细化剂的研发、生产和销售 [1] - 公司所属申万行业为有色金属 - 金属新材料 - 其他金属新材料，概念板块包括六氟磷酸锂、航天军工、核电等 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入23.24亿元，在18家同业公司中排名第8位，低于行业平均数30.23亿元但高于中位数16.32亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-6247.71万元，在18家同业公司中排名末位，行业平均净利润为1.27亿元 [2] - 主营业务构成中，铝箔坯料收入8.09亿元，占比53.96%，铝晶粒细化剂收入5.03亿元，占比33.53% [2] - 2025年上半年实现收入15亿元，同比增长29%，归母净利润亏损大幅收窄 [5] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为60.31%，高于行业平均的43.99%，但较去年同期的61.82%有所下降 [3] - 2025年三季度毛利率为3.48%，低于行业平均的15.62%，且较去年同期的4.23%有所降低 [3] 业务发展亮点与前景 - 铝箔业务进入业绩释放期，年产10万吨电池铝箔坯料项目已于2024年底投产 [5] - 2万吨三氟化硼络合物生产线和1万吨三氟化硼气体生产线预计2025年10月投产，该产品稀缺性强、进入壁垒高 [5] - 华鑫证券预测公司2025至2027年归母净利润分别为0.51亿元、2.24亿元、3.92亿元，对应市盈率分别为77倍、18倍、10倍 [5] 股东结构变动 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.65万户，较上期增加3.62% [5] - 户均持有流通A股数量为1.28万股，较上期减少3.49% [5] - 东方阿尔法产业先锋混合A（基金代码011704）为新进第八大流通股东，持股165.14万股 [5] 公司治理 - 公司控股股东和实际控制人均为董事长兼总经理陈学敏 [4] - 陈学敏2024年和2023年薪酬均为97.5万元 [4]

报告披露时间 - 年度报告应在会计年度结束之日起四个月内披露[7] - 半年度报告应在上半年结束之日起两个月内披露[7] - 季度报告应在第三个月、第九个月结束后的一个月内披露[7] 业绩预告情形 - 公司预计全年度经营业绩净利润与上年同期相比上升或下降50％以上等六种情形之一，应在会计年度结束后1个月内进行业绩预告[12] - 公司预计半年度经营业绩出现净利润为负值等三种情形之一，应在半年度结束后15日内进行预告[12] - 若扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元且利润总额等孰低者为负值，全年度业绩需预告[12] 报告内容要求 - 年度报告应记载公司基本情况、主要会计数据和财务指标等内容[8] - 半年度报告应记载公司基本情况、主要会计数据和财务指标等内容[9] 报告审议审核 - 定期报告内容需经公司董事会审议通过，财务信息需经审计委员会审核[9] - 定期报告由总经理等高级管理人员编制草案，审计委员会事前审核财务信息，经全体成员过半数通过后提交董事会审议[24] 临时报告相关 - 临时报告包括重大事件公告、董事会决议等，由公司董事会发布并加盖公章[16] - 发生重大事件影响证券交易价格且投资者未知，公司应立即披露[16] 重大事件界定 - 公司一年内购买、出售重大资产超资产总额30%或营业用主要资产抵押、质押、出售或报废一次超该资产30%属重大事件[17] - 持有公司5%以上股份的股东或实际控制人持有股份或控制公司情况发生较大变化属重大事件[17] - 任一股东所持公司5%以上股份被质押、冻结等或出现被强制过户风险属重大事件[18] 信息披露流程 - 向证券监管部门报送的报告由证券部或指定部门草拟，董事会秘书审核后报送[26] - 董事、高级管理人员获悉重大信息应第一时间报告董事长并通知董事会秘书，各部门和下属公司负责人向董事会秘书报告相关重大信息[27] - 董事会秘书评估、审核认为需披露的信息，组织证券部起草初稿交董事长审定，需审批的提交董事会、股东会审批[27] - 未公开信息自重大事件发生等最先发生的任一时点启动内部流转、审核及披露流程[28] - 未公开信息由主管职能部门组织汇报材料，交部门负责人签字后通报董事会秘书并知会证券事务代表，董事会秘书呈报董事长[29] - 公司应在董事会形成决议、有关各方签署意向书或协议、董事或高级管理人员知悉时及时履行重大事件信息披露义务[19] 信息披露责任人 - 董事长为信息披露工作第一责任人，董事会秘书为主要责任人[34] - 公司证券部负责信息披露日常事务管理，由董事会秘书直接领导[34] - 董事、高级管理人员应保证定期报告、临时报告在规定期限内披露[35] - 公司各部门及下属公司负责人为信息报告第一责任人[38] 其他信息要求 - 持有公司5%以上股份的股东或实际控制人情况变化等需告知公司董事会[39] - 公司向特定对象发行股票时，控股股东等应提供相关信息[40] - 董事等应报送公司关联人名单及关联关系说明[41] 财务及保密制度 - 公司财务信息披露前应执行内部控制制度[42] - 公司实行内部审计制度，对财务管理和会计核算进行监督[43] - 公司董事长、总经理为保密工作第一责任人[45] 违规处理 - 公司与特定对象交流信息泄漏应立即报告上交所并公告[47] - 公司相关人员使用社交媒体发布信息应慎重，必要时征求董秘意见[48] - 证券部负责公司信息披露文件档案管理，董秘是第一负责人[50] - 证券部保管招股书等资料原件，保管期限不少于10年[51] - 公司董事等应对信息披露真实性等负责[53] - 失职导致信息披露违规，公司可对责任人处分并要求赔偿[53] - 部门未及时报告等情况，董秘可建议董事会处罚责任人[53] - 公司信息披露违规被监管处理，董事会应检查并处分责任人[55] - 公司对违规人员的处理情况向监管报告[55] 制度实施 - 本制度自公司董事会通过之日起实施[59]