报告公司投资评级 - 报告给予确成股份"优于大市"的投资评级[1] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入10.71亿元,同比增加26.02%,实现归母净利润2.62亿元,同比增长36.57%,扣非归母净利润2.49亿元,同比增长40.49% [5] - 2024Q2公司实现营收5.48亿元,同比增长26.14%,环比增长4.94%,归母净利润1.40亿元,同比增长29.49%,环比增长14.06%,扣非归母净利润1.33亿元,同比增长30.76%,环比增长14.88% [5] - 上半年毛利率32.79%,同比增加7.22个百分点,净利润率24.44%,同比增加1.88个百分点 [5] - 产品需求旺盛,销量创同期历史新高,2024上半年销售量同比增长28%左右,2024Q2二氧化硅销量8.95万吨,同比增长22.4%,环比增长3% [5] - 产品均价稳中有增,2024Q2均价同比上升2.34%,环比上升0.5%,产品结构持续改善,高分散产品比例逐步提升 [6] - 公司拟投资不超过5亿元建设微球项目,实现商业化 [6] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.14、6.00、6.86亿元,对应EPS分别为1.24元、1.44元、1.65元 [6] - 参考同行业公司,给予公司2024年PE16-18倍,对应合理价值区间19.84-22.32元 [6]

业绩说明会信息 - 2024年半年度业绩说明会于9月20日13:00 - 14:00举行[2][4][5] - 投资者9月11日至19日16:00前可预征集提问[2][5] - 召开地点为上证路演中心，以网络互动形式召开[3][4][5] 参与人员及联系方式 - 参加人员有董事长阙伟东等[5] - 联系人王今，电话0510 - 88793288，邮箱ir@quechen.com[6] 报告及参与方式 - 2024年半年度报告于8月23日发布[2] - 投资者可在线参与，会后可查看情况及内容[5][6]

证券代码：605183 证券简称：确成股份 公告编号：2024-053 确成硅化学股份有限公司 2024 年第二次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 103 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 329,683,567 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 80.3265 | | 份总数的比例（%） | | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由公司董事会召集，会议由董事长阙伟东先生主持；会议采用 现场投票和网络投票相结合的方式进行表决；会议的召开和表决程序符合《公司 二、 议案审议情况 审议结果：通过 表决情况： 一、 会议召开和出席情况 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 9 月 10 日 (二) 股东大会 ...

股东大会安排 - 2024年8月23日刊登召开第二次临时股东大会通知，8月30日刊登会议资料[3] - 现场会议9月10日14:00召开，网络投票有相应时间安排[7] 参会情况 - 出席股东及代理人和网络投票股东共103名，持股329,683,567股，占比80.3265%[8] 会议结果 - 审议通过《关于变更注册资本等议案》[12] - 会议召集、召开、表决等程序合法有效[14]

公司业绩和产品需求 - 公司 2024 年上半年产销量创历史新高，主要驱动因素包括国内下游轮胎行业增长较快、绿色轮胎技术水平发展较快、国际客户对多型号高分散产品和低碳生物质高分散产品需求旺盛、泰国工厂产能利用率大幅提高[1][2][3] - 国内轮胎行业龙头企业依然保持扩产势头，新增产能在陆续投产中，行业集中度大幅提高，头部企业竞争优势更加突出[3] - 绿色轮胎对高分散二氧化硅的需求量在未来有望持续增长，公司能够充分满足国际客户的需求，国际市场份额稳步提升[3][4] 产能扩张规划 - 公司正在建设泰国二期和福建募投项目，预计 2024 年底主体完工，大部分新增产能将陆续释放[2][3] - 公司新增产能规划包括 3044 吨/年二氧化硅微球、50 万升/年琼脂糖微球、1590 吨/年碳酸钠项目[4] - 公司将以自有资金建设微球项目，预计 2025 年内完工并实现商业化生产[4][5] 新产品市场开拓 - 牙膏用二氧化硅产品已实现批量商业供货，公司正在做好新产品的市场开拓和培育工作[5] - 硅橡胶用二氧化硅产品受下游有机硅行业需求影响较大，市场开拓在持续推进中[5] - 安徽工厂生物质二氧化硅产品已于 2024 年上半年实现批量商业供货，主要国际客户认证工作基本完成[5]

证券代码：605183 证券简称：确成股份 公告编号：2024-052 确成硅化学股份有限公司高级管理人员 集中竞价减持股份计划期限届满暨未减持股份结果公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 自确成硅化学股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 5 月 11 日披露的 《关于高级管理人员集中竞价减持股份计划的公告》（公告编号：2024-035）至 本公告披露日期间，公司因 2021 年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除 限售条件未成就，公司回购注销 1,513,755 股，股份总额由 417,396,900 股变更 为 415,883,145 股。以下股东持股比例、减持比例均按照公司当前总股本 415,883,145 股计算。 高级管理人员持股的基本情况 本次减持计划实施前，公司副总经理黄伟源先生合计持有公司股份 160,000 股，其中无限售流通股 70,000 股，限售股 90,000 股，占公司总股本 415,883,145 股的 0.0385%。 2024 年 5 月 1 ...

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会现场会议于9月10日14点在无锡召开[8] - 网络投票起止时间为2024年9月10日[8] - 股权登记日为2024年9月5日[9] 公司股本变动 - 拟回购注销1,513,755股限制性股票[14] - 总股本由417,396,900股变更为415,883,145股[14] 议案情况 - 三个议案分别获董事会、监事会会议审议通过[14][18][21]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [12][13] 报告的核心观点 销量增加、单价稳定支撑收入增长，盈利能力保持稳定 - 产能持续释放拉动销量持续增长,2024Q2 销量创单季度新高 [8] - 原材料价格下降但公司单价保持相对稳定,产品结构改善、盈利能力稳定 [8] 轮胎生产旺盛叠加新能源汽车渗透率提高，白炭黑需求向好 - 2024年以来国内半钢胎开工率处于高位,有望继续拉动白炭黑需求 [9] - 新能源汽车销量增长,高分散二氧化硅有望充分受益 [9] 公司积极布局新产能、新产品，未来业绩有望稳健增长 - 公司拥有多个生产基地,在建产能有望继续增长 [10] - 公司拟投资5亿元建设微球项目,有利于提升成本优势和产能优势 [10] 财务数据总结 - 预计2024-2026年营业收入分别达到21.97亿元、23.94亿元、25.63亿元,同比增长21.3%、9.0%、7.1% [12] - 预计2024-2026年归属母公司股东的净利润分别达到5.10亿元、5.69亿元、6.33亿元,同比增长23.7%、11.6%、11.1% [12] - 2024年摊薄EPS预计为1.23元,当前股价对应2024PE为11.94x [12][16]

公司基本情况 - 公司注册地址位于江苏省无锡市锡山区东港镇青港路25号[21] - 公司办公地址位于江苏省无锡市锡山区安镇街道创融大厦C座10楼[21] - 公司股票简称为"确成股份"，股票代码为605183[24] - 公司未发生其他有关资料的变更[25] 主营业务 - 公司主营业务为沉淀法二氧化硅及高分散二氧化硅的研发、生产和销售[16] - 公司专注于沉淀法二氧化硅产品的研发、制造和销售，已成为全球主要的二氧化硅产品专业制造商之一[37] - 公司产品主要应用于橡胶工业领域的高性能子午线绿色轮胎配套专用材料以及动物营养品领域的动物饲料载体[37] - 公司成功开发采用生物质（稻壳）代替天然气作为燃料、利用稻壳燃烧产生的稻壳灰作为硅基代替石英砂生产高分散二氧化硅的技术[50] - 公司的生物质（稻壳）高分散二氧化硅已经实现批量商业供货[50] - 公司的口腔护理用二氧化硅已经实现批量商业供货[53] 生产布局 - 公司拥有无锡、滁州、三明三个国内生产基地，泰国一个海外生产基地，总产能位列世界第三位[37] - 公司采取"研、产、销"一体化的生产经营模式，进行了全产业链布局[38][39] - 公司设有无锡新材料技术研究院，与科研机构、院校等密切合作，积极开展新型二氧化硅和二氧化硅创新应用的研究[39] 销售模式 - 公司销售采取直销与经销相结合的模式，以直销为主，直销占比在90%以上[40] - 公司主要客户包括世界排名前列的国际轮胎龙头公司以及国内主要的轮胎行业的上市公司和拟上市公司[37] 行业发展趋势 - 绿色轮胎的低滚动阻力、抗湿滑性能以及低噪音技术在经济性、安全性和有效节约能源方面表现优异[41] - 《乘用车燃料消耗量限值》国家标准的实施对推动汽车产品节能减排、促进可持续发展具有重要意义[42] - 根据橡胶行业"十四五"发展规划，"十四五"期间绿色轮胎市场化率将提升至70%以上[43] - 两项新国标《轿车轮胎》和《载重汽车轮胎》将于2025年5月1日开始实施[44] - 新国标增加了轮胎湿路面相对抓着性能和滚动阻力性能的相关要求[44] - 2024年上半年我国新能源汽车产销量分别达492.9万辆和494.4万辆，同比分别增长30.1%和32%[51] - 轮胎滚动阻力与二氧化碳排放量直接相关，新能源汽车追求高续航对轮胎性能提出更高要求[51] - 受益于有机硅应用范围的不断拓展，2021-2025年我国聚硅氧烷年均消费增速有望达10.8%[52] - 沉淀法二氧化硅作为有机硅下游产品不可或缺的补强剂和粘接剂，高端产品作为国产替代材料之一，国产产品增速有望超过硅橡胶增速[52] - 随着我国牙膏产量增加，叠加二氧化硅摩擦剂渗透率逐渐提升，牙膏用二氧化硅市场有望快速增长[53] 公司竞争优势 - 公司专注于沉淀法二氧化硅的研发和生产，拥有健全的研发组织机构和专业的研发管理团队[55,56] - 公司二氧化硅产品已获得多项国内外认证，专利覆盖了生产设备、生产制造技术与工艺[56] - 公司产品在橡胶工业和饲料添加剂领域取得良好的市场地位，品牌"确成"获得国内外客户的高度认可[58] - 公司持续投入研发资金，打造二氧化硅产品的技术平台，不断开发新产品[59] - 公司主流客户认证周期较长，已取得国内外多家轮胎公司的认证[60] - 公司实现了二氧化硅产业链的全覆盖，具有规模效应和抗风险能力[61,62,63,64,65,66,67] 财务情况 - 2024年上半年公司营业收入和净利润实现双位数增长[69] - 下游轮胎行业需求增长、原材料价格稳定等因素推动公司业绩增长[70,71,72] - 报告期内公司销售费用增加66.17%，主要是因为销售部门员工人数增加、薪酬增加以及市场开发费用支出增加[85] - 报告期内公司财务费用下降40.03%，主要是因为上年同期汇兑收益较本年多2,000万左右[86] - 报告期内公司研发费用增加26.50%，主要是因为新产品开发投入增加幅度较大[86] - 报告期内公司经营活动产生的现金流量净额增加45.62%，主要是因为销售收入增长、客户回款情况良好[86] 募集资金使用 - 公司拟使用部分募集资金对全资子公司三明阿福进行增资18,000万元，用于IPO募投项目建设[101] 金融衍生品业务 - 公司持有结构性存款22,500万元、本金保障型收益凭证6,000万元等以公允价值计量的金融资产[105] - 公司开展以外汇期权为主的金融衍生品业务和国内大宗商品期货业务，主要用于规避外汇市场波动风险和控制原材料价格波动[107] - 公司制定有《衍生品业务交易管理制度》，

证券代码：605183 证券简称：确成股份 公告编号：2024-049 确成硅化学股份有限公司 关于变更注册资本、修订《公司章程》及利润分配政 策相关条款并修订相关内控制度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 确成硅化学股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 22 日召开第 四届董事会第十九次会议、第四届监事会第十九次会议，审议通过了《关于变更 注册资本、修订<公司章程>及利润分配政策相关条款的议案》《关于修订公司部 分内控制度的议案》《关于修订监事会议事规则的议案》。现将《公司章程》具体 修订条款及其他相关制度修订情况公告如下： 一、 变更注册资本的情况 2024 年 5 月 10 日，公司召开第四届董事会第十七次会议与第四届监事会 第十七次会议，审议通过了《关于 2021 年限制性股票激励计划第三个解除限售 期解除限售条件未成就暨回购注销限制性股票的议案》，公司拟将 2021 年限制 性股票激励计划第三个解除限售期已获授但未解除限售的限制性股票 1,513,755 股回购注销。截至 ...