股票发行相关 - 直真科技向特定对象发行股票申请获深交所受理 [1] - 南山智尚向特定对象发行股票获深交所上市审核中心审核通过 [2] - *ST新宁向特定对象发行股票获深交所上市审核中心审核通过 [3] 公司股权交易相关 - 金发拉比拟以4127.67万元受让珠海韩妃51%股权以1012.69万元受让中山韩妃51%股权交易构成关联交易交易完成后将纳入合并报表范围 [4] - 津投城开拟转让子公司股权预计构成重大资产重组交易对方尚不明确尚未签署交易合同无履约安排 [5] - 博众精工控股股东一致行动人苏州众二拟协议转让5.426%公司股份给信科弘创转让价款约4.77亿元不涉及实际控制人及其一致行动人减持不触及要约收购不会导致控股股东及实际控制人发生变化 [15] 医药相关 - 众生药业控股子公司昂拉地韦颗粒Ⅱ期临床试验完成首例参与者入组和给药临床前研究结果显示其对多种甲型流感病毒抑制能力优于其他药物且对耐药病毒株和高致病性禽流感病毒株有很强抑制作用 [6] - 万邦德全资子公司盐酸氯丙嗪片获得一致性评价注册批件系国内首家通过一致性评价可用于治疗精神分裂症躁狂症等也可用于止呕 [7] - 君实生物全资子公司产品特瑞普利单抗获英国药品和保健品管理局核准签发上市许可用于两项适应症成为英国首个且唯一用于鼻咽癌治疗药物也是英国唯一用于不限PD - L1表达的晚期或转移性食管鳞癌一线治疗药物 [8][9] 公司股东减持相关 - 君逸数码股东郭晋拟减持不超2.44%公司股份 [11] - 南宁百货股东南宁富天拟减持不超0.73%公司股份 [12] - 万丰股份特定股东宁波怡贤拟减持不超3％公司股份 [13] 公司合作相关 - 卫光生物与深圳理工大学签署战略合作协议围绕生命健康领域推进产教融合加强产学研联合目标为打造国家级科技园区推动生命健康产业升级促进区域经济发展协议不涉及具体交易金额和交易事项不属于关联交易 [14] 其他公司事务相关 - 海亮股份铜管产品出口受退税调整影响很小公司积极调整经营策略 [10] - 顾家家居股东顾家集团所持股份被轮候冻结但顾家集团不属于控股股东实际控制人不会导致公司控制权变更不影响日常经营管理 [16] - 派能科技董事长韦在胜解除留置措施目前能正常履行职责董事翟卫东不再代行相关职责 [17] - *ST景峰股票交易异常波动自7月3日至11月15日价格涨幅为752.78%将停牌核查预计停牌不超过3个交易日 [18]

公司人事情况 - 2024年5月20日公司披露董事长韦在胜被立案调查、留置公告[1] - 近日永清县监察委解除对韦在胜留置措施[1] - 韦在胜能正常履职，翟卫东不再代行相关职责[1]

公司活动信息 - 投资者关系活动类别为业绩说明会，时间是2024年11月13日15:00 - 16:30，地点在上海证券交易所上证路演中心 [1] - 参与人员为线上参与“2024年上海辖区上市公司三季报集体业绩说明会”活动的公司投资者，上市公司接待人员有公司董事、总裁谈文先生等 [1] 公司业务与战略 - 与Energy合作打造的海外首座储能工厂已在意大利落地，将打造更具竞争力的储能产品和方案 [1] - 正在开展全固态电池的研究工作，未来将根据行业及公司实际情况规划 [2] - 是行业领先的储能电池系统提供商，专注于磷酸铁锂电芯等研发、生产和销售，产品应用场景广泛，将持续追求技术突破 [2] - 已在美国建立本地化运营体系，打造储能定制产品，积极开展美国市场拓展工作 [3] 公司业绩情况 - 2024年第三季度，公司实现营业收入55,287.04万元，同比增长12.31%，环比增长16.71% [2] - 归属上市公司股东的净利润1,749.38万元，同比扭亏为盈，环比增长10.19% [2] - 销售量421MWh，同比增长44.18%，环比增长31.15% [2] - 面对市场变化，公司持续优化策略，前三季度业绩持续向好 [3] 市场相关情况 - 欧洲库存除个别国家外基本回落到合理水平，预计海外市场出货将逐步恢复 [3] 其他问题回应 - 公司将关注董事长相关事项进展并及时披露信息 [2] - 股票价格受多种因素影响，公司坚信业绩支撑股价，若有回购计划将按规定披露 [2] - 公司已建立完善薪资标准，结合战略发展优化薪酬福利和激励机制 [3]

财报与会议时间 - 公司2024年10月26日发布《2024年第三季度报告》[3] - 投资者可在2024年11月12日下午16:00前提问题[3][5] - 业绩说明会于2024年11月13日下午15:00至16:30举行[4][5] 会议信息 - 业绩说明会采用线上文字互动方式，地点为上证路演中心[4][5] - 参会人员有董事总裁谈文等[5] - 投资者可在业绩说明会期间参与互动交流[5] 联系方式 - 联系人是证券投资部，电话021 - 31590029，邮箱ir@pylontech.com.cn[6] 查看方式 - 业绩说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[6] 公告时间 - 公告发布时间为2024年11月5日[8]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年三季度公司实现营收5.53亿元,同比增长12.3%,收入增速自2023年二季度以来首次转正 [2] - 2024年前三季度公司实现归母净利0.37亿元,同比下降94.3% [2] - 2024年前三季度公司实现扣非归母净利-0.13亿元,同比下降102.1% [2] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为1.78/4.99/6.90亿元,EPS为0.73/2.03/2.81元 [4] 公司出货量及产品情况 - 2024年第三季度公司实现储能电池系统销售421MWh,同比增长44.18%,环比增长31.15% [3] - 公司积极拓展欧洲之外的发达国家市场,在美国、日本等多个国家定制产品的市场拓展已取得显著进展 [3] - 公司在国内市场新推出多款60-400kWh的工商业储能一体柜产品,打造出全面的工商业储能产品系列 [3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年Q3业绩符合预期，出货环增30%但盈利水平环比略降，欧洲去库接近尾声新兴市场贡献增量，2025年恢复30%+增长，费用率有所下降存货基本维持稳定，考虑下游需求不及预期下修24 - 26年归母净利润但维持“买入”评级 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|6013|3299|2292|4068|5789| |同比（%）|191.55|(45.13)|(30.52)|77.44|42.32| |归母净利润（百万元）|1272.73|515.64|84.78|219.62|474.77| |同比（%）|302.53|(59.49)|(83.56)|159.06|116.17| |EPS - 最新摊薄（元/股）|5.19|2.10|0.35|0.90|1.93| |P/E（现价 & 最新摊薄）|9.93|24.52|149.11|57.56|26.63|[1] 投资要点 - Q3业绩符合预期，24Q1 - 3营收14.1亿元同减53.7%，归母净利润0.4亿元同减94.3%，毛利率35.6%同降0.3pct，归母净利率2.6%同降18.8pct；24Q3营收5.5亿元同环比+12.3％/+16.7％，归母净利润0.2亿元同比转正环比+10.2％，毛利率33%同环比+7.8/-5.5pct，归母净利率3.2%同环比+10.9/-0.2pct [2] - Q3出货环增30%，盈利水平环比略降，Q1 - 3出货992MWh同降40%，Q3出货421MWh同环比+40%/+30%，预计Q4出货600MWh+，全年对应出货1.6GWh同降15%；Q3单wh均价1.4 - 1.5元含税环降10%左右，单wh盈利降至0.02元环降35%，全年盈利维持0.03元/wh左右 [2] - 欧洲去库接近尾声，新兴市场贡献增量，2025年恢复30%+增长，2024年欧洲户储装机下滑15%至10GWh，预计未来恢复20%稳健增长，2025年全球户储装机增长32%至23GWh，其中欧洲装机增长20%至12GWh [2] 财务情况 - 24Q1 - 3期间费用4.1亿元同增28.2%，费用率29.2%同增18.6pct，Q3期间费用1.4亿元同环比-8.9%/-7.1%，费用率25.3%同环比-5.9/-6.5pct [3] - 24Q1 - 3经营性净现金流6.7亿元同减41.1%，Q3经营性现金流2.1亿元同环比-619.2%/-17.3% [3] - 24Q1 - 3资本开支3.5亿元同减66.2%，Q3资本开支1.2亿元同环比-55.5%/23.3% [3] - 24Q3末存货7.1亿元，较年初+1% [3] 资产负债表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|8651|7896|9421|10360| |货币资金及交易性金融资产|6350|6183|6852|6820| |经营性应收款项|1329|837|1503|2144| |存货|707|598|769|1080| |合同资产|1|0|0|0| |其他流动资产|264|277|297|316| |非流动资产|3480|3997|4576|4880| |长期股权投资|0|0|10|20| |固定资产及使用权资产|2061|2411|2972|3158| |在建工程|935|1035|1035|1135| |无形资产|156|160|169|178| |商誉|0|0|0|0| |长期待摊费用|184|184|183|182| |其他非流动资产|144|207|207|207| |资产总计|12131|11893|13997|15240| |流动负债|1603|1296|3333|4433| |短期借款及一年内到期的非流动负债|76|326|1448|1760| |经营性应付款项|1230|820|1602|2276| |合同负债|82|0|0|0| |其他流动负债|214|151|283|398| |非流动负债|998|1009|1009|1009| |长期借款|0|0|0|0| |应付债券|0|0|0|0| |租赁负债|423|423|423|423| |其他非流动负债|575|586|586|586| |负债合计|2601|2305|4342|5442| |归属母公司股东权益|9523|9581|9648|9791| |少数股东权益|7|7|7|7| |所有者权益合计|9530|9588|9655|9798| |负债和股东权益|12131|11893|13997|15240|[9] 利润表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|3299|2292|4068|5789| |营业成本 (含金融类)|2239|1472|2877|4086| |税金及附加|11|11|20|29| |销售费用|117|149|163|232| |管理费用|110|126|142|174| |研发费用|385|458|610|724| |财务费用|(197)|(49)|28|56| |加: 其他收益|52|30|41|58| |投资净收益|11|26|44|60| |公允价值变动|29|0|10|10| |减值损失|(123)|(57)|(62)|(57)| |资产处置收益|0|0|0|0| |营业利润|603|123|259|560| |营业外净收支|(2)|(2)|(1)|(1)| |利润总额|601|121|258|559| |减: 所得税|85|36|39|84| |净利润|516|85|220|475| |减: 少数股东损益|0|0|0|0| |归属母公司净利润|516|85|220|475| |每股收益 - 最新股本摊薄 (元)|2.10|0.35|0.90|1.93| |EBIT|366|72|287|615| |EBITDA|596|334|638|1041| |毛利率 (%)|32.13|35.78|29.27|29.42| |归母净利率 (%)|15.63|3.70|5.40|8.20| |收入增长率 (%)|(45.13)|(30.52)|77.44|42.32| |归母净利润增长率 (%)|(59.49)|(83.56)|159.06|116.17|[9] 现金流量表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|1072|340|611|713| |投资活动现金流|(4872)|(733)|(887)|(671)| |筹资活动现金流|4511|209|935|(83)| |现金净增加额|742|(167)|659|(41)| |折旧和摊销|229|262|351|426| |资本开支|(1201)|(717)|(921)|(721)| |营运资本变动|361|(22)|(2)|(238)|[10] 重要财务与估值指标 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |每股净资产 (元)|54.23|39.05|39.32|39.91| |最新发行在外股份（百万股）|245|245|245|245| |ROIC(%)|4.18|0.49|2.23|4.45| |ROE - 摊薄 (%)|5.41|0.88|2.28|4.85| |资产负债率 (%)|21.44|19.38|31.02|35.71| |P/E（现价 & 最新股本摊薄）|24.52|149.11|57.56|26.63| |P/B（现价）|0.95|1.32|1.31|1.29|[10]

融资情况 - 公司向特定对象发行20,060,180股A股，每股249.25元，募资总额4,999,999,865元，净额4,977,034,099.52元[1] 项目投资 - 派能科技10GWh锂电池研发制造基地项目投资500,000万元，拟投300,000万元，累计投入83,691.54万元，进度27.90%[5] - 派能科技总部及产业化基地项目投资73,889.29万元，拟投73,889.29万元，累计投入29,714.71万元，进度40.22%[5] - 补充流动资金拟投126,110.71万元，累计投入126,458.99万元，进度100.28%[5] - 截至2024年9月30日，募投项目累计投入239,865.24万元，进度47.97%[5] 项目进度调整 - 派能科技10GWh锂电池研发制造基地项目达预定可使用状态从2025年4月调整为2026年4月[7] 市场情况 - 预计2023 - 2030年全球源网侧储能复合年均增长率25.22%，工商业储能30.98%[12] - 2024年上半年中国储能装机规模35.39GWh，占2023年全年70%[12] 新产品 - 2024年上半年公司推出基于280Ah和314Ah电芯的新型储能一体柜产品并规模销售[16] 项目审议 - 2024年10月25日公司会议审议通过部分募投项目延期议案，无需股东大会审议[21] - 部分募投项目延期未改变投资内容，不造成实质性影响[20] - 监事会认为延期不影响公司经营，符合规定并同意[22][23] - 保荐机构认为延期履行必要程序，无变相改变用途情形，无异议[24]

融资情况 - 公司向特定对象发行20,060,180股A股，每股249.25元，募资总额4,999,999,865元，净额4,977,034,099.52元[2] 募投项目 - 截至2024年9月30日，10GWh锂电池研发制造基地项目投资总额500,000万元，拟投300,000万元，累计投入83,691.54万元，进度27.90%[6] - 截至2024年9月30日，总部及产业化基地项目投资总额73,889.29万元，拟投73,889.29万元，累计投入29,714.71万元，进度40.22%[6] - 截至2024年9月30日，补充流动资金拟投126,110.71万元，累计投入126,458.99万元，进度100.28%[6] - 截至2024年9月30日，募投项目合计投资总额700,000万元，拟投500,000万元，累计投入239,865.24万元，进度47.97%[6] - 10GWh锂电池研发制造基地项目原计划2025年4月达预定可使用状态，调整后为2026年4月[8] 新产品 - 2024年上半年公司推出基于280Ah和314Ah电芯的新型储能一体柜产品[13] - 公司推出60KWh至400KWh工商业储能一体柜产品系列并已多地规模销售[14] 未来展望 - 预计2023 - 2030年全球源网侧储能复合年均增长率达25.22%，工商业储能达30.98%[11] 项目审议 - 公司2024年10月25日会议审议通过部分募投项目延期议案[17] - 监事会认为部分募投项目延期无不利影响，同意延期[18] - 保荐机构认为部分募投项目延期履行程序，无异议[18]

业绩总结 - 2024年前三季度公司计提信用及资产减值损失72,962,060.10元[1] - 2024年前三季度信用减值损失12,307,078.28元[2][3] - 2024年前三季度资产减值损失60,654,981.82元[2][4] - 计提减值准备影响利润总额72,962,060.10元[5] 其他说明 - 计提减值准备数据未经审计，以年度审计为准[5] - 计提减值准备符合规定，不损害公司和股东利益[6]

会议情况 - 公司第三届监事会第十四次会议于2024年10月25日召开，3名监事均出席[2] 审议事项 - 审议通过《关于公司<2024年第三季度报告>的议案》[3] - 审议通过《关于2024年前三季度计提资产减值准备的议案》[4][5] - 审议通过《关于2022年度向特定对象发行股票部分募投项目延期的议案》[6]