行业投资评级 - 超配（维持）[1] 核心观点 - 锂电池行业景气度上升 整体需求快速增长 政策推动新型储能规模化建设 2027年全国新型储能装机规模目标180GW以上 带动直接投资约2500亿元 技术路线以锂电池储能为主[43] - 海外储能需求超预期增长 新能源汽车市场迎来金九银十传统旺季 乘联会预计9月新能源乘用车零售量125万辆 渗透率攀升至58.1%创历史新高[43] - 2025H1锂电池产业链净利润同比增长三成 扭转过去两年业绩下滑局面 连续两个季度实现净利润同比环比增长 业绩拐点确立[43] - 反内卷持续深化促进落后产能加速出清 有利于拥有技术优势和成本优势的优质产能利用率提升[43] - 固态电池产业化持续推进 为材料体系和设备环节带来迭代升级的确定性增量需求[43] 行情回顾 - 锂电池指数近两周上涨17.97% 跑赢沪深300指数14.92个百分点[2] - 锂电池指数本月至今累计上涨19.54% 跑赢沪深300指数19.51个百分点[2] - 锂电池指数年初至今上涨46.60% 跑赢沪深300指数32.29个百分点[2] - 近两周涨跌幅前十个股中 厦钨新能上涨42.03% 天际股份上涨38.64% 天赐材料上涨35.08%[14] - 本月至今涨跌幅前十个股中 天宏锂电上涨71.94% 天际股份上涨64.10% 先导智能上涨59.76%[14] - 年初至今涨跌幅前十个股中 震裕科技上涨243.03% 利元亨上涨223.07% 铜冠铜箔上涨194.40%[14] 板块估值 - 锂电池板块整体PE（TTM）为32.63倍 处于近五年50.16%历史分位[18] 锂电池产业链价格变动 - 电池级碳酸锂均价7.31万元/吨 近两周下跌2.14%[3] - 氢氧化锂报价7.16万元/吨 近两周下跌0.42%[3] - 电解钴报价27.50万元/吨 近两周上涨2.61%[24] - 电解镍报价12.31万元/吨 近两周上涨0.74%[24] - 磷酸铁锂报价3.43万元/吨 近两周价格持稳[3] - NCM523报价11.55万元/吨 近两周下跌0.86%[3] - NCM622报价11.95万元/吨 近两周下跌1.24%[3] - NCM811报价14.50万元/吨 近两周下跌0.34%[3] - 人造石墨高端报价4.83万元/吨 低端报价2.05万元/吨 近两周价格持稳[3] - 石墨化高端报价0.96万元/吨 低端报价0.80万元/吨 近两周价格持稳[3] - 六氟磷酸锂报价5.70万元/吨 近两周上涨0.88%[3] - 磷酸铁锂电解液报价1.67万元/吨 三元电解液报价2.14万元/吨 近两周价格持稳[3] - 湿法隔膜均价0.69元/平方米 干法隔膜均价0.43元/平方米 近两周价格持稳[3] - 方形磷酸铁锂电芯市场均价0.31元/Wh 方形三元电芯市场均价0.42元/Wh 近两周价格持稳[3] 产业新闻 - 乘联会预计9月狭义乘用车零售规模215万辆 环比增长6.5% 同比增长2.0% 其中新能源零售量125万辆 渗透率58.1%[38] - 2025年8月全球电池产量198.42GWh 同比增长50.31% 全球储能电池产量54.45GWh 同比增长64.5%[38] - 全球磷酸铁锂产量33.85万吨 同比增长61.72% 全球三元材料产量9.61万吨 同比增长16.48%[38] - 全球负极材料产量26.3万吨 同比增长45.7% 全球电解液产量20.4万吨 同比增长38.77% 全球隔膜产量27.74亿平米 同比增长36.65%[38] - 中汽协数据显示8月新能源汽车产销139.1万辆和139.5万辆 同比分别增长27.4%和26.8%[38] - 1-8月新能源汽车产销962.5万辆和962万辆 同比分别增长37.3%和36.7%[38] - 8月新能源汽车出口22.4万辆 同比增长1倍 1-8月出口153.2万辆 同比增长87.3%[38] - 中国动力电池产业创新联盟数据显示8月动力和其他电池合计产量139.6GWh 环比增长4.4% 同比增长37.3%[38] - 8月动力电池装车量62.5GWh 环比增长11.9% 同比增长32.4% 其中磷酸铁锂电池装车量51.6GWh 占比82.5% 环比增长14.8% 同比增长47.3%[38] - 1-8月充电基础设施增量453.0万个 同比上升88.5% 截至8月底充电基础设施总数达到1734.8万个 同比增长53.5%[38] - 国家发改委印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》 提出2027年新型储能装机规模180GW以上 带动直接投资2500亿元[38] - 松下控股计划在2027年3月财年内推出固态电池首批样品 首先应用于工业机器人和轮胎压力监测系统[39] 公司公告 - SK On建成全固态电池试点工厂 开发硫化物系全固态电池 计划2029年实现商用化[41] - QuantumScape与大众PowerCo完成全球首次固态锂金属电池驱动电动车实车演示[41] - 宁德时代推出NP3.0技术平台和神行Pro磷酸铁锂动力电池产品[41] - 富临精工子公司江西升华与宁德时代签订预付款协议 获15亿元预付款锁定磷酸铁锂供应量[41] - 恩捷股份子公司湖南恩捷专注高纯硫化锂和硫化物固态电解质研发 高纯硫化锂中试线完成 固态电解质10吨级产线投产[41] - 厦钨新能在固态电池正极材料和电解质方面布局 氧化物路线正极材料已实现供货[41] - 天奈科技2025年1-8月为固态、半固态客户累计供货近1500吨 单壁产品占比70%[41] - 当升科技开发出硫化物固态电解质 全固态正极材料开始10吨级别批量出货[42] 建议关注标的 - 宁德时代：2025H1营收1788.86亿元同比增长7.27% 归母净利润304.85亿元同比增长33.33% 动储电池市占率全球榜首[44] - 亿纬锂能：固态电池研究院成都量产基地揭牌 "龙泉二号"全固态电池下线 能量密度300Wh/kg[44] - 恩捷股份：具备半固态电池隔膜量产供应能力 布局硫化物固态电解质材料[44] - 天奈科技：2025H1归母净利润1.17亿元同比增长1.07% 碳纳米管导电浆料市场份额53.2% 单壁产品实现批量出货[45] - 先导智能：2025H1归母净利润7.40亿元同比增长61.19% 全固态电池整线解决方案服务商[45]

股价表现与交易数据 - 9月19日盘中股价58.46元/股，上涨2.04%，总市值214.21亿元，成交额2.98亿元，换手率1.50% [1] - 主力资金净流入196.45万元，特大单买入占比9.82% (2929.74万元) 卖出占比9.00% (2685.95万元)，大单买入占比30.47% (9094.84万元) 卖出占比30.63% (9142.18万元) [1] - 年内股价累计上涨51.20%，近5日/20日/60日分别上涨6.25%、19.43%、27.91% [1] 公司基本面 - 2025年上半年营业收入6.54亿元，同比增长1.08%，归母净利润1.17亿元，同比增长1.07% [2] - 主营业务收入构成：碳纳米管导电浆料占比98.04%，碳纳米管粉体占比1.90%，其他业务占比0.06% [1] - A股上市后累计派现2.44亿元，近三年累计派现1.79亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数2.38万户，较上期增加1.28%，人均流通股14455股，较上期减少1.26% [2] - 嘉实新能源新材料股票A(003984)新进第十大流通股东，持股316.41万股，香港中央结算有限公司退出十大股东 [3] 行业属性与业务定位 - 公司属于电力设备-电池-电池化学品申万行业，概念板块涵盖锂电池、石墨烯、宁德时代概念、固态电池及磷酸铁锂 [1] - 主营业务为纳米级碳材料及相关产品的研发、生产及销售，成立于2011年1月，2019年9月上市 [1]

业绩数据 - 2025年上半年前五大客户销售金额占当期公司营业收入的比例为58.20%[12] - 2025年上半年原材料占主营业务成本的比例为59.99%[13] - 2025年上半年主营业务毛利率为35.02%[18] - 2025年1 - 6月营业收入65,360.23万元，较上年同期上升1.08%[26][27] - 2025年1 - 6月利润总额13,449.61万元，较上年同期上升1.79%[26] - 2025年1 - 6月归属于上市公司股东的净利润11,674.65万元，较上年同期上升1.07%[26] - 2025年1 - 6月归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10,368.46万元，较上年同期下降6.93%[26] - 2025年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额2,969.83万元，较上年同期下降46.84%[26][27][28] - 2025年6月末归属于上市公司股东的净资产375,434.88万元，较上年度末增长29.60%[26] - 2025年6月末总资产572,958.58万元，较上年度末增长11.50%[26] - 2025年1 - 6月费用化研发投入4902.31万元，较2024年同期的5043.75万元下降2.80%[48] - 2025年1 - 6月研发投入合计4902.31万元，较2024年同期的5043.75万元下降2.80%[48] - 2025年1 - 6月研发投入总额占营业收入比例为7.50%，较2024年同期的7.80%减少0.30个百分点[48] 市场与合作 - 2024年公司碳纳米管导电浆料市场份额占比53.2%，处于行业领先地位[37] - 2022 - 2024年公司碳纳米管导电浆料市场占有率分别为40.3%、46.7%和53.2%，均为行业第一[43] - 公司与多所国内著名高校院所建立合作研发关系[35] - 公司与国内外优质企业建立长期稳定合作关系[38] - 公司与国内主流及日韩知名锂电池企业推进碳纳米管导电浆料在硅基负极应用并供货[41] - 公司与国际化工企业合作研发碳纳米管导电母粒，基本完成商业化测试[41] 技术与产品研发 - 截至2025年6月30日，公司获得中国国家知识产权局授权33项发明专利及69项实用新型专利等多项专利[30] - 公司作为主要起草单位主导国家标准1项，主导制定国际标准1项，参与制定国家标准3项，参与制定团体标准9项[30] - 公司拥有研发人员242名，其中博士22名，硕士41名，研发部门人数占公司总人数比例为28.71%[32] - 公司在碳纳米管纤维方面有研发进展，未来应用于多领域[42] - 公司在单壁碳纳米管产业化领域填补国内空白，掌握相关制备技术并将研发新产品[60][61] - 公司创新开发新型碳纳米管正极材料，引领行业技术革新[62] - 公司将碳纳米管与正极材料结合形成新型复合正极材料，可改善电池性能[62][63] 市场扩张与投资 - 美国天奈筹建“年产10,000吨碳纳米管导电浆料生产线项目”[15] - 欧洲天奈筹建“年产3,000吨碳纳米管导电浆料生产线项目”[15] - 公司投资设立合资公司天奈锦城，从事生产磷酸（锰）铁锂新型碳纳米管正极材料[17] - 公司投资设立合资公司锦晟天奈，从事锂电池正极材料前驱体业务[17] 其他要点 - 公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员中，蔡永略、岳帮贤、王鸣光分别增持5000股[70][71] - 本持续督导期间保荐人未发现公司存在新增业务[66] - 本持续督导期间公司建立并执行募集资金管理制度，未发现违规使用情形[67] - 本持续督导期间公司不存在募集资金实际投向变更的情形[68] - 江苏天奈科技股份有限公司2021年获单项冠军产品认定，产品为碳纳米管导电浆料[65] - 公司董事长TAO ZHENG（郑涛）期末通过新奈智汇间接持有公司股票478,883股、通过新奈众诚间接持有79,155股[72] - 公司董事严燕期末通过新奈智汇间接持有公司股票5,205,580股、通过新奈联享间接持有41,560股、通过新奈众诚间接持有173,223股、通过新奈共成间接持有4,886,185股、通过佳茂杰科技间接持有1,306,600股[72] - 公司董事蔡永略期末通过新奈智汇间接持有公司股票488,305股、通过新奈共成间接持有3,298,569股[72] - 公司董事张景期末通过新奈智汇间接持有公司股票68,358股、通过新奈众诚间接持有103,879股、通过新奈联享间接持有41,427股、通过新奈共成间接持有30,540股[72] - 公司董事姚月婷期末通过新奈智汇间接持有公司股票75,209股、通过新奈联享间接持有41,427股、通过新奈共成间接持有61,081股[73] - 公司原监事会主席蓝茵期末通过新奈智汇间接持有公司股票109,498股、通过新奈联享间接持有414,261股、通过新奈共成间接持有152,695股[73] - 公司副总经理叶亚文期末通过新奈共成间接持有公司股票3,542,516股[73] - 公司副总经理岳帮贤期末通过新奈智汇间接持有公司股票318,212股、通过新奈联享间接持有207,131股、通过新奈众诚间接持有207,764股、通过新奈普乐间接持有1,480股、通过新奈共成间接持有305,389股[75] - 本持续督导期间内，公司实控人、董监高间接持有的股份均无质押、冻结情形[75] - 本持续督导期间，保荐人未发现需发表意见的其他事项[76]

行业与公司 * 行业为固态电池 涉及固固界面问题解决 材料与设备体系革新[1] * 公司包括海外领先企业Quantumscape Solid Power 国内企业宁德时代 比亚迪 以及设备与材料供应商如先导智能 利元亨 微导纳米 北方华创 德龙激光 联赢激光 天奈科技 道氏技术等[3][12][17] 核心观点与论据 * 固态电池通过干法成型 等静压 结构化材料 激光设备等工艺解决固固界面问题 提升离子传导性能 减少副反应 提高机械匹配性[1][6][7] * 无溶剂化干法成型是应用确定性最高的方向 价值量达千万级 技术壁垒较高 国产化程度较高[1][11] * 等静压技术可系统性解决固固界面接触不良 孔隙率高 枝晶生长及体积膨胀等问题 价值量同样在千万级[1][11] * 界面改性通过涂层 掺杂 可控反应以及合金化等技术调控微观结构 增加接触面积并阻断不良反应[3][13] * 海外企业如Quantumscape和Solid Power更早布局高端设备 广泛使用ALD技术 已进入中试到小批量生产阶段[1][5] * 国内企业倾向于技术创新 采用干法或结构化材料等经济方法 处于小试到中试阶段[1][5] 其他重要内容 * 全固态电池主要挑战包括离子传导障碍 副反应 力学匹配差 界面阻抗高（需控制在50欧姆以下） 枝晶生长风险[9] * 结构化材料包括结构化铜箔和骨架支撑膜 价值量在千万元级别 国产化率较高[11] * 激光设备用于切割和加工 处于规模化测试或导入阶段 整体设备国产化程度偏高[11] * ALD成为目前最有效的界面解决方式之一 国内微导纳米 北方华创 拓荆等企业领先[15] * 界面改性辅助材料如多孔MOF材料 COF材料 碳纳米管及导电炭黑用量显著增加 例如导电炭黑用量较液态电池成倍增长[15] * 先导智能和利元亨布局等静压及干法设备 并向国内外头部定制厂供货[3][17] * 德龙激光获得宁德时代的激光设备订单[3][23] * 联赢激光在传统领域占据较大市场份额 有望逐步增加市场份额并受益于激光用量整体增长[3][20]

投资评级 - 维持买入评级 [6] 核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入6.54亿元，同比增长1.08% [2][4] - 归属于上市公司股东的净利润1.17亿元，同比增长1.07% [2][4] - 扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润1.04亿元，同比下降6.93% [2][4] - 2025年第二季度实现收入3.19亿元，同比下降6.08% [2][4] - 2025年第二季度归属母公司股东净利润0.59亿元，同比下降5.06% [2][4] - 2025年第二季度扣非后归属母公司股东净利润0.52亿元，同比下降12.96% [2][4] - 预计2025年归属母公司股东净利润约3.75亿元 [10] 产品收入结构 - 2025年上半年碳纳米管导电浆料收入6.41亿元 [10] - 2025年上半年碳纳米管粉体收入0.12亿元 [10] - 产品结构变化主要由于减少一代低价产品订单出货 [10] 盈利能力指标 - 2025年第二季度毛利率为36.99%，同比下降1.8个百分点 [10] - 2025年上半年期间费用率为16.8%，同比增长0.2个百分点 [10] - 销售费用率1.1%，同比提升0.1个百分点 [10] - 管理费用率6.2%，同比下降0.2个百分点 [10] - 研发费用率7.5%，同比下降0.3个百分点 [10] - 财务费用率2.0%，同比提升0.6个百分点 [10] - 研发投入持续加大，推动产品升级及单壁碳管放量 [10] 现金流与资本开支 - 2025年上半年经营性现金流净流入0.30亿元，同比下降明显 [10] - 2025年第二季度经营性现金流净流入约0.78亿元 [10] - 2025年上半年资本开支约1.37亿元 [10] 业务发展前景 - 单壁碳管持续放量，进一步增厚盈利上行 [10] - 单壁碳管有望应用于固态、钠电、机器人、电子器件等新领域 [10] - 与高校院所建立合作，未来单壁放量有望进一步增厚盈利能力和需求空间 [10] - 公司作为碳纳米导管领军者能够随着下游需求放量实现持续快速增长 [10] 财务预测数据 - 预计2025年营业总收入21.72亿元，2026年29.34亿元，2027年36.68亿元 [15] - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润3.75亿元，2026年5.68亿元，2027年7.94亿元 [15] - 预计2025年每股收益1.02元，2026年1.55元，2027年2.17元 [15] - 预计2025年毛利率34%，2026年37%，2027年39% [15] - 预计2025年净利率17.2%，2026年19.4%，2027年21.7% [15] - 预计2025年净资产收益率9.3%，2026年12.4%，2027年14.8% [15]

产品出货情况 - 1-8月固态/半固态相关客户碳纳米管浆料总出货量达1500吨 [1] - 单壁相关产品出货量占比70% [1] 技术应用领域 - 碳纳米管浆料产品主要应用于固态/半固态电池领域 [1]

科创板公司动态 - 晶晨股份拟以3.16亿元现金收购芯迈微半导体100%股权 旨在构建"蜂窝通信+光通信+Wi-Fi"多维通信技术栈与泛AIoT解决方案 [3][4] - 博瑞医药GLP-1和GIP受体双重激动剂BGM0504片获临床试验批准 全球尚无同类靶点口服剂型上市 其注射液已处于国内III期临床试验阶段 [4] - 普冉股份筹划现金收购珠海诺亚长天存储技术公司控股权 间接控股香港半导体企业SHM 标的专注高性能2D NAND及衍生存储器产品 [1][4] - 龙芯中科研发首款GPGPU芯片9A1000 计划三季度内交付流片 图形性能对标RX550并具备几十T算力 后续规划9A2000/3000系列 [5] - 东芯股份存储产品价格逐步回升 SLC NAND二季度起需求回升 NOR Flash随行就市 DRAM因DDR4涨价带动小幅上涨 车规产品已在多款车型量产 [15] 股东减持与股份变动 - 经纬恒润持股5%以上股东兼董事曹旭明拟减持不超过100万股 占总股本0.8336% [6] - 杭可科技实际控制人曹骥拟通过询价转让1811.02万股 占总股本3% 转让价格不低于前20日均价70% [7] - 灿芯股份股东海通创新投等拟询价转让124万股 占总股本1.03% 价格不低于前20日均价70% [8] - 德林海董事孙阳拟减持不超过50.56万股 占总股本0.4474% [9][10] - 思瑞浦董事长等承诺未来6个月内不减持公司股份 [10] 股份回购计划 - 新点软件董事长提议3000万-5000万元回购股份 用于股权激励或员工持股计划 [11] - 灿瑞科技拟2000万-4000万元回购股份 价格不超过52.46元/股 资金来源含专项贷款 [11] - 晶科能源询价转让价格确定为4.90元/股 4亿股获22家机构全额认购 [12] 业务进展与数据 - 天奈科技1-8月固态/半固态客户碳纳米管浆料出货1500吨 其中单壁相关产品占比70% [13] - 赛微微电声明生产经营正常 无未披露重大事项 近期股价涨幅偏离值超30% [14] 融资事件 - 芯视界微电子完成数亿元C+轮融资 国新基金领投 主营ToF传感芯片 后续2年融资预测概率94.69% [16] - 华龛生物完成数亿元B+轮融资 多家产业基金联合投资 专注3D细胞规模化扩增解决方案 后续2年融资预测概率33.22% [16] - 海德氢能完成新一轮战略融资 蔚来资本等投资 老股东持续加码 资金用于全球化市场拓展与新产品开发 [17] 政策与区域发展 - 上海印发高端医疗器械产业行动方案 重点发展高端医学影像、人工智能医疗器械等八大领域 [1] - 河南发布人工智能赋能新型工业化方案 加快国家超算互联网核心节点及智算中心建设 推进算力资源协同 [1] - 湖南上线首个低空经济互联网平台"新翼飞" 提供无人机航拍、物流等场景的网约式服务 [2] - 东莞出台低空经济支持措施 对通用机场按实际投资10%补贴最高500万元 起降设施按类型补贴10万-200万元 [2] 监管动态 - 市场监管总局对英伟达违反反垄断法实施进一步调查 涉及此前收购迈络思股权案限制性条件违规 [3]

公司运营数据 - 1-8月固态/半固态相关客户碳纳米管浆料总出货量达1500吨 [1] - 其中单壁相关产品占比70% [1] 产品结构 - 单壁碳纳米管产品在固态/半固态电池领域占据主导地位 [1]

项目进展 - 天奈锦城项目建设接近尾声 预计明年投产[2] - 项目结合先进碳纳米管制备技术与正极材料 旨在提升电池导电性能并实现高倍率充放电[2] - 计划分阶段建设年产10万吨新型正极材料 首期目标年产2万吨[2] 产能规划 - 预计今年三季度单壁相关浆料产品出货量1500-2000吨[2] - 明年上半年单壁粉体产能达130-140吨[2] - 明年单壁粉体出货量预计80-100吨[2] - 年产450吨单壁碳纳米管项目正在积极建设中[2] 业务发展 - 1-8月为固态、半固态相关客户累计供货近1500吨 其中单壁产品占比约70%[2] - 机器人、电子器件及复合材料等新型领域将成为公司未来重要增长曲线[2]

行业投资评级 - 超配（维持）[2] 核心观点 - 下游新能源汽车市场迎来金九银十传统旺季 动力电池需求预期进一步提升[4] - 可再生能源持续发展及新型数据中心配储驱动储能端需求维持高增长 锂电池整体需求迎来旺季[4] - 反内卷持续深化 有望促进落后产能加速出清 有利于拥有技术优势和成本优势的优质产能利用率提升及相关公司业绩修复[4] - 固态电池产业化持续推进 为产业链的材料体系和设备环节带来迭代升级的确定性增量需求[4] 新能源汽车产销数据 - 2025年8月新能源汽车产销分别为139.1万辆和139.5万辆 同比分别增长27.4%和26.8% 环比分别增长11.91%和10.54%[4] - 纯电动销量90.8万辆 同比增长40.5% 环比增长11.96%[4] - 插电式混动销量48.7万辆 同比增长7.5% 环比增长7.98%[4] - 1-8月新能源汽车产销分别为962.5万辆和962万辆 同比分别增长37.3%和36.7%[4] - 纯电动销量615.8万辆 同比增长46.1%[4] - 插电式混动销量346万辆 同比增长22.8%[4] - 8月新能源汽车渗透率48.8% 环比上升0.1pct 1-8月渗透率45.5%[4] - 8月新能源汽车出口22.4万辆 同比增长1倍 环比下降0.6% 占出口总量的36.7%[4] - 1-8月出口153.2万辆 同比增长87.3% 占出口总量的35.7%[4] 电池产销数据 - 8月动力和其他电池合计产量为139.6GWh 环比增长4.4% 同比增长37.3%[4] - 8月动力和其他电池销量为134.5GWh 环比增长5.7% 同比增长45.6%[4] - 动力电池销量为98.9GWh 占总销量73.5% 环比增长8.5% 同比增长44.4%[4] - 其他电池销量为35.6GWh 占总销量26.5% 环比下降1.4% 同比增长49.0%[4] - 8月动力和其他电池合计出口22.6GWh 环比下降2.6% 同比增长23.9% 占当月销量16.8%[4] - 动力电池出口量15.1GWh 占总出口量66.6% 环比增长1.9% 同比增长35.7%[4] - 其他电池出口量7.6GWh 占总出口量33.4% 环比下降10.4% 同比增长5.6%[4] - 8月动力电池装车量62.5GWh 环比增长11.9% 同比增长32.4%[4] - 三元电池装车量10.9GWh 占总装车量17.5% 环比下降0.1% 同比下降10.0%[4] - 磷酸铁锂电池装车量51.6GWh 占总装车量82.5% 环比增长14.8% 同比增长47.3%[4] - 1-8月国内动力电池装车量前五企业：宁德时代42.7%（同比-3.5pct） 比亚迪22.8%（同比-1.9pct） 中创新航7.0%（同比0.0pct） 国轩高科5.2%（同比+1.4pct） 亿纬锂能4.2%（同比+0.3pct）[4] 投资建议关注标的 - 建议关注产业链各环节基本面改善的头部公司[4] - 在固态电解质 新型正负极 单壁碳纳米管 复合集流体等材料环节拥有技术和产能先发优势的公司[4] - 在固态电池核心工艺设备环节积极布局的锂电设备公司[4] - 重点标的：宁德时代（300750） 亿纬锂能（300014） 科达利（002850） 璞泰来（603659） 当升科技（300073） 星源材质（300568） 恩捷股份（002812） 天赐材料（002709） 天奈科技（688116） 先导智能（300450） 纳科诺尔（832522） 利元亨（688499）[4]