激励计划时间节点 - 2021年4月27日审议通过2021年激励计划相关议案[12] - 2021年4月28日披露2021年激励计划首次授予部分激励对象名单[13] - 2021年5月18日审议通过2021年激励计划相关议案[14] - 2021年6月8日审议通过向2021年激励计划激励对象首次授予限制性股票议案[14] - 2023年4月13日审议通过2021年激励计划预留授予部分第一批次及第二批次第一个归属期符合归属条件议案[16] - 2023年8月18日审议通过调整2021年、2022年激励计划相关事项等议案[17] - 2023年9月22日审议通过2023年激励计划相关议案[20] - 2023年10月13日审议通过2023年激励计划相关议案[22] - 2024年3月29日审议通过2021年激励计划预留授予部分第二批次第二个归属期符合归属条件议案[17] - 2024年4月29日审议通过向2023年激励计划激励对象授予预留部分限制性股票议案[23] - 2024年5月20日审议通过2023年年度利润分配方案[26] - 2024年8月9日审议通过调整2021年、2022年激励计划限制性股票授予价格等议案[18] - 2024年12月23日审议通过2021年激励计划预留授予部分第二批次第三个归属期符合归属条件议案[19] - 2024年12月23日审议通过调整2023年激励计划限制性股票授予价格等多项议案[24] 激励计划数据 - 2023年年度利润分配方案每10股派发现金红利2元[26] - 2023年激励计划限制性股票授予价格从27.60元/股调整为27.40元/股[28] - 2023年激励计划首次授予部分4名激励对象离职，作废68,000股限制性股票[30] - 2023年激励计划预留授予部分第一批次1名激励对象离职，作废20,000股限制性股票[30] - 2023年激励计划首次授予部分1名激励对象个人绩效考核为“中等（C）”，作废900股限制性股票[30] - 本次作废处理的2023年激励计划限制性股票合计88,900股[30] - 2021年激励计划预留部分第二批次归属数量31,200股，归属人数3人，授予价格16.02元/股[36] - 2023年激励计划首次授予部分归属数量266,650股，归属人数64人，授予价格27.40元/股[40] - 2023年激励计划预留授予部分归属数量3,750股，归属人数1人，授予价格（调整后）27.40元/股[46] 业绩考核 - 2023年目标营业收入7.51亿元或毛利润2.53亿元，触发值为营业收入6.94亿元或毛利润2.34亿元，实际毛利润3.28亿元，公司层面归属比例100%[35] - 2023年激励计划首次授予部分第一个归属期考核年度为2023年，目标营业收入8.62亿元或毛利润2.99亿元，触发值为营业收入7.76亿元或毛利润2.69亿元，实际毛利润3.28亿元，公司层面归属比例100%[40] - 2023年公司层面业绩考核目标值为营业收入8.62亿元或毛利润2.99亿元，触发值为营业收入7.76亿元或毛利润2.69亿元，实际毛利润3.28亿元，归属比例100%[44][45] 人员归属情况 - 2021年激励计划预留授予部分3名激励对象个人绩效均为“特别优秀（A）”或“优秀（B）”，个人层面归属比例100%[35] - 核心技术人员1人已获授予限制性股票52,000股，可归属数量15,600股，占比30%[36] - 技术骨干人员2人已获授予限制性股票52,000股，可归属数量15,600股，占比30%[37] - 2023年激励计划首次授予部分归属的64名激励对象中，63人个人绩效考核结果为“特别优秀（A）”或“优秀（B）”，个人层面归属比例100%；1人结果为“中等（C）”，个人层面归属比例80%[40] - 董事、董事会秘书翁华强获授予限制性股票20,000股，可归属数量5,000股，占比25%，因减持行为归属事宜暂缓办理[41] - 核心技术人员王上获授予限制性股票30,000股，可归属数量7,500股，占比25%[41] - 核心技术人员陈君飞获授予限制性股票20,000股，可归属数量5,000股，占比25%[41] - 核心技术人员李圣均获授予限制性股票30,000股，可归属数量7,500股，占比25%[41] - 中层管理人员及技术（业务）骨干人员60人，已获授予限制性股票970,200股，可归属数量241,650股，占比24.91%[41] - 2023年激励计划预留授予部分归属的1名激励对象个人绩效为“特别优秀（A）”或“优秀（B）”，个人层面归属比例100%[45] 后续事项 - 2021年激励计划预留授予部分归属、2023年激励计划首次授予部分归属、2023年激励计划预留授予部分归属、2023年激励计划调整及本次作废处理事项已取得现阶段必要批准和授权[48] - 公司需就相关事项继续履行信息披露义务[49] - 公司需向中国证券登记结算有限责任公司申请办理相关归属登记手续[49] - 公司董事会须办理公司注册资本变更手续等事项[49]

股权激励 - 公司监事会审核2021年限制性股票激励计划预留授予部分第二批次第三个归属期归属名单[1] - 拟归属激励对象为3名，符合相关条件[1] - 监事会同意为3名激励对象办理31,200股限制性股票归属事宜[2]

会议信息 - 第三届监事会第三次会议于2024年12月23日召开，3名监事实到[2] 激励计划调整 - 同意调整2023年限制性股票激励计划授予价格[3] 股票作废处理 - 因激励对象离职等，同意作废88,900股限制性股票[4] 股票归属办理 - 同意为多批次符合条件激励对象办理共301,600股股票归属事宜[6][8][10]

产品业务相关 - 基于第二代NORD工艺平台开发的NOR Flash产品芯片面积低于竞争对手同容量产品水平 三季度NOR Flash业务单季度销量超上半年出货量 主要供货于电子烟、TWS蓝牙耳机、AMOLED手机屏幕等市场[3] - 汽车级EEPROM业务发展良好 产品已广泛应用于汽车多个系统数十个子模块 终端客户包含众多国内外主流汽车厂商 产品销量和收入同比环比高速增长[3] 公司运营相关 - 下游市场需求逐步回暖 经营状况正常 产品在手机领域主要客户为手机摄像头模组厂商 并购相关以对外披露公告为准[3] - 建立了完善的内部管理与控制制度 确立“董事会授权下的总经理负责制”经营模式 建立健全法人治理结构 各机构和人员履行相应职责[3][4] 股价与投资者回报相关 - 股价受多种因素影响 公司将专注科技创新以实现高质量发展回报投资者 2024年完成回购注销股份方案 上市后累计派发红利和回购股份金额超3.33亿元 注销股份158.7万股[4] 市值管理相关 - 高度重视市值管理工作 在做好生产经营同时开展公司价值传播工作 建立与市场及投资者沟通交流渠道[5]

业绩说明会信息 - 2024年11月11日11:00 - 12:00召开第三季度业绩说明会[2][4] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[2][4] - 方式为上证路演中心网络互动[2][3][4] 投资者参与 - 2024年11月4日至11月8日16:00前可提问[2][5] - 2024年11月11日11:00 - 12:00可在线参与[4] 出席及联系信息 - 董事长等人员出席说明会[4] - 联系人孙远、郑星月[6] - 联系电话021 - 50802035等[6]

人员变动 - 认定李圣均为核心技术人员，周忠因职责调整不再认定[2] - 核心技术人员变更为傅志军、李强、王上、陈君飞和李圣均[9] 人员信息 - 李圣均1973年生，2018年4月加入，有超20年从业经验[4][5] - 周忠1978年生，2012年8月至今任职，未参与专利申请[6][8] 研发情况 - 截至2024年6月30日，研发人员147人，占比50.52%[9] - 李圣均有多项专利研发成果[5] 其他情况 - 已完成工作职责调整交接，采购、生产及销售正常[11] - 调整不影响专利权、核心技术完整性及核心竞争力[3][10][11]

公司经营情况概述 - 公司2024年前三季度营收同比增长37.73%,主要受益于下游应用市场需求回暖,工业级EEPROM产品和音圈马达驱动芯片产品销售收入同比快速增长,SPD产品、NOR Flash产品以及汽车级EEPROM产品销售收入也实现高速增长[2] - 公司第三季度净利润同比增长262.73%,主要系SPD产品以及应用于汽车电子、工业控制等高附加值市场产品销售占比提升,毛利率较上年同期大幅提高,盈利能力显著增强[2] 汽车级EEPROM业务拓展 - 公司持续拓展欧洲、韩国、日本等海外重点市场,汽车级EEPROM三季度销量已接近上半年总量,并加速向汽车核心部件应用领域渗透[3] - 公司已拥有A1及以下等级的全系列汽车级EEPROM产品,广泛应用于汽车智能座舱、三电系统、视觉感知、底盘传动与微电机等四大系统的数十个子模块,与国内外主流汽车厂商及Tier1供应商密切合作[3] NOR Flash业务发展 - 公司NOR Flash业务第三季度继续保持强劲增长,单季度销量已超过上半年总量,客户认可度和品牌影响力不断提升,主要向电子烟、TWS蓝牙耳机、AMOLED手机屏幕等多个应用市场供货[3]

营收情况 - 第三季度营业收入254404531.23元同比增长37.73%年初至报告期末为769083324.76元同比增长53.30%[2] - 2024年前三季度营业总收入为769083324.76元2023年前三季度为501692026.92元[15] 利润情况 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润68402712.34元同比增长262.73%年初至报告期末为211363067.22元同比增长156.46%[2] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润55285653.90元同比增长152.81%年初至报告期末为200110116.36元同比增长199.74%[2] - 2024年前三季度营业利润为221512471.89元2023年前三季度为70907958.33元[16] - 2024年前三季度利润总额为221499190.65元2023年前三季度为70689742.79元[16] - 2024年前三季度归属于母公司股东净利润211363067.22元较2023年同期82416259.68元增加[17] - 2024年前三季度基本每股收益1.33元/股较2023年同期0.52元/股增加[18] 现金流情况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为212648684.75元同比增长381.04%[2] - 2024年前三季度销售商品提供劳务收到现金818685263.6元较2023年同期561747689.66元增加[19] - 2024年前三季度收到税费返还13796636.66元较2023年同期10262407.03元增加[19] - 2024年前三季度经营活动产生现金流量净额212648684.75元较2023年同期44206093.14元增加[20] - 2024年前三季度投资活动产生现金流量净额-12546950.56元较2023年同期-175346192.86元增加[20] - 2024年前三季度筹资活动产生现金流量净额-103427063.83元较2023年同期-92392474.91元减少[21] - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额690416871.88元较2023年同期493894074.28元增加[21] 研发投入情况 - 本报告期研发投入合计47887446.00元同比增长8.68%年初至报告期末为130046934.50元同比增长11.68%[2] - 本报告期研发投入占营业收入的比例为18.82%减少5.03个百分点年初至报告期末为16.91%减少6.30个百分点[2] - 2024年前三季度研发费用为130046934.50元2023年前三季度为116446109.26元[16] 资产情况 - 本报告期末总资产2196997653.75元较上年度末增长7.16%[3] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益2109528996.16元较上年度末增长7.01%[3] - 2024年9月30日货币资金为690416871.88元2023年12月31日为592821755.23元[11] - 2024年9月30日交易性金融资产为688185285.91元2023年12月31日为716280412.58元[11] - 2024年9月30日应收票据为10687440元2023年12月31日为15840000元[11] - 2024年9月30日应收账款为131593073.84元2023年12月31日为128137082.85元[11] - 2024年9月30日预付款项为83608498.26元2023年12月31日为32330753.65元[11] - 2024年9月30日存货为226663501.07元2023年12月31日为225179974.07元[11] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为12289名[8] - 上海天壕科技有限公司持股数量33414920持股比例21.23%[8] 股份回购情况 - 公司计划2024年2月20日至2024年8月19日回购股份资金总额不低于5000万元不超过10000万元回购价格不超过69.80元/股[10] - 截至2024年8月19日公司累计回购1586993股占总股本1.00%回购价格区间为46.36元/股 - 65.47元/股实际回购金额81817427.66元[10] 成本情况 - 2024年前三季度营业总成本为553509498.75元2023年前三季度为445536604.64元[15] - 2024年前三季度营业成本为347203194.57元2023年前三季度为269996174.37元[15] - 2024年前三季度税金及附加为4537408.47元2023年前三季度为4650469.63元[16] - 2024年前三季度销售费用为39543198.53元2023年前三季度为29351200.47元[16] - 2024年前三季度管理费用为38690159.32元2023年前三季度为33628611.69元[16] - 2024年前三季度财务费用为 - 6511396.64元2023年前三季度为 - 8535960.78元[16] 支付情况 - 2024年前三季度支付给职工及为职工支付现金108495782.62元较2023年同期108174740.58元增加[20] - 2024年前三季度支付各项税费14125799.74元较2023年同期45667664.40元减少[20] 盈利驱动因素 - 公司盈利能力增强得益于SPD产品及高附加值市场产品销售占比提升[4] - 公司NOR Flash和汽车级EEPROM产品第三季度销量分别超过和接近上半年出货量成为收入增长重要驱动力[4]

公司概况 - 聚辰股份成立于2009年,是全球领先的EEPROM芯片设计企业,致力于为客户提供存储、数字、模拟和混合信号集成电路产品并提供应用解决方案和技术支持服务 [1][2] - 公司主要产品包括存储类芯片(配套DDR5内存模组的SPD等产品、常规EEPROM产品、NOR Flash产品)、音圈马达驱动芯片和智能卡芯片 [1] - 公司与三星、小米、vivo、OPPO、联想、TCL、LG等国内外知名企业建立了合作关系,并成为比亚迪、特斯拉、保时捷、现代、丰田、大众等国内外一线汽车品牌的供应商 [1][3] - 公司核心技术人员拥有丰富的专业经验,曾供职于国内外知名集成电路企业 [2] EEPROM市场分析 - EEPROM市场规模近年来保持稳中有进,受益于智能手机摄像头多摄配置升级、汽车电子智能化发展等因素 [5][6][7] - 公司在工业级EEPROM领域已在智能手机摄像头模组、液晶面板等细分领域奠定领先优势,在汽车级EEPROM领域也初步形成较为成熟的产品系列 [19][20] - EEPROM行业集中度较高,公司与意法半导体、微芯科技等国际大厂竞争,在工业控制、通讯等领域国产替代空间广阔 [17][18] DDR5内存市场机遇 - DDR5内存相比DDR4具有更高的速度和带宽、更低的功耗等优势,得到Intel、AMD等主芯片厂商的广泛支持 [21][22][24] - 在AI浪潮和PC换机周期的双重驱动下,DDR5内存模组渗透率有望在2024年大幅提升至50%以上 [22][23] - 公司与澜起科技合作开发DDR5 SPD EEPROM产品,目前全球DDR5 SPD供应商主要为公司和瑞萨电子,占据先发优势 [27][28][49][50] 新产品布局 - 公司基于NORD工艺平台开发了一系列具有自主知识产权的NOR Flash产品,在芯片尺寸和成本方面具有优势 [53][54][55][56] - 公司在音圈马达驱动芯片领域布局开环、闭环和OIS产品,OIS产品已通过行业领先厂商测试 [58][59] - 公司基于EEPROM技术积累,开发了智能卡芯片产品,已成为住建部城市一卡通芯片供应商之一 [62][63] 财务预测 - 我们预计2024-2026年公司营业收入将达到11.48/15.36/19.86亿元,归母净利润为3.32/4.77/6.23亿元,对应EPS为2.11/3.03/3.96元 [70] - 参考可比公司估值,给予公司2024年30倍PE估值,对应目标价63.3元,首次覆盖给予"强推"评级 [73]

公司概况 - 聚辰股份成立于2009年,是全球领先的芯片设计企业,致力于为客户提供存储、数字、模拟和混合信号集成电路产品并提供应用解决方案和技术支持服务 [1][2] - 公司主要产品包括存储类芯片（配套DDR5内存模组的SPD等产品、常规EEPROM产品、NOR Flash产品）、音圈马达驱动芯片和智能卡芯片 [1][2] - 公司已与三星、小米、vivo、OPPO、联想、TCL、LG等国内外知名企业建立合作关系,并成功导入比亚迪、特斯拉、保时捷、现代、丰田、大众等国内外一线汽车品牌 [1][2] - 公司核心技术人员拥有丰富的专业经验,曾供职于国内外知名集成电路企业 [1][2] 业绩表现 - 2023年公司受下游需求疲软和内存模组厂商库存去化影响,营收和净利润出现大幅下滑 [18][19] - 2024年上半年公司营收和净利润实现大幅增长,主要得益于SPD产品和高附加值产品销量的恢复 [18][19] - 公司毛利率水平波动较大,主要受SPD产品销量和收入占比变化的影响 [20][21] - 公司保持较强的成本控制能力,期间费用率较为稳定,持续加大研发投入 [22][23] EEPROM业务 - EEPROM是公司主要业务之一,广泛应用于智能手机摄像头模组、汽车电子等领域 [25][26] - 受益于智能手机摄像头多摄配置升级和汽车电子的发展,EEPROM市场规模近年来保持稳中有进 [26][27][28] - 公司在工业级EEPROM领域已奠定领先地位,并积极布局高毛利的汽车级EEPROM市场 [30][31][33][35] SPD业务 - 公司是少数拥有完整SPD产品组合和技术储备的企业,与澜起科技合作开发DDR5内存模组的SPD产品 [48][49][50] - 随着DDR5内存模组渗透率的持续提升,公司SPD产品有望充分享受产品升级红利 [50] - 全球DDR5 SPD产品的主要供应商为公司（与澜起科技合作）和瑞萨电子 [49][50] NOR Flash业务 - 公司基于NORD工艺平台开发了一系列具有自主知识产权的NOR Flash产品,在芯片尺寸和成本方面具有优势 [53][54][56][57] - 公司NOR Flash产品已实现向TWS蓝牙耳机、PLC元件等应用市场的批量供货,市场份额和品牌影响力不断提升 [53][54] 其他业务 - 公司自主研发了集成音圈马达驱动芯片与EEPROM二合一产品,并在光学防抖(OIS)音圈马达驱动芯片领域取得实质性进展 [58][59] - 公司基于EEPROM技术积累,开发了智能卡芯片产品,广泛应用于公共交通、身份识别等领域 [61][62][63] 盈利预测 - 我们预计2024-2026年公司营收分别为11.48/15.36/19.86亿元,归母净利润为3.32/4.77/6.23亿元 [70] - 参考可比公司估值,给予公司2024年30倍PE估值,对应目标价63.3元,首次覆盖给予"强推"评级 [73]