证券代码：688166 证券简称：博瑞医药 公告编号：2024-075 博瑞生物医药（苏州）股份有限公司 关于2024年第一次临时股东大会增加临时提案的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、股东大会有关情况 1. 股东大会的类型和届次： 2024 年第一次临时股东大会 | 股份类别 | 股票代码 | 股票简称 | 股权登记日 | | --- | --- | --- | --- | | 股 A | 688166 | 博瑞医药 | 2024/9/23 | 二、加临时提案的情况说明 1. 提案人：袁建栋 2. 提案程序说明 公司已于 2024 年 9 月 12 日公告了股东大会召开通知，单独或者合计持有 26.87%股份的股东袁建栋，在 2024 年 9 月 14 日提出临时提案并书面提交股东大 会召集人。股东大会召集人按照《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引 第 1 号—规范运作》有关规定，现予以公告。 3. 临时提案的具体内容 具体内容详见公司同日披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn ...

证券代码：688166 证券简称：博瑞医药 公告编号：2024-072 博瑞生物医药（苏州）股份有限公司 关于部分募投项目变更实施主体的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 博瑞生物医药（苏州）股份有限公司（以下简称"公司"或"博瑞医药"） 于 2024 年 9 月 14 日召开第三届董事会第三十次会议、第三届监事会第二十七次 会议，审议通过了《关于部分募投项目变更实施主体的议案》，同意公司 2022 年 以简易程序向特定对象发行股票部分募投项目变更实施主体。公司监事会对上述 事项发表了明确的同意意见，保荐机构民生证券股份有限公司对上述事项出具了 明确的核查意见。本次变更实施主体事项无需提交公司股东大会审议。现将相关 情况公告如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意博瑞生物医药（苏州）股份有限公司 向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕2720 号）同意注册，公司 向特定对象发行人民币普通股（A 股）12,464,966 股，每股面值为人民币 1.00 元， 发行价格为 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [1][2] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司聚焦高难仿原料药与制剂一体化产业链，传统业务收入增长，制剂业务放量，同时积极创新转型，在减肥赛道布局双靶点 GLP - 1 药物，BGM0504 研发进展靠前且早期数据优异，未来有望受益于 GLP - 1 药物的庞大市场 [1] 根据相关目录分别进行总结 聚焦高难仿原补药 + 制剂一体化产业链 原料药 + 制剂一体化，进入快速发展周期 - 公司主营业务为特色仿原料药与制剂，产品数量增加推动收入高速增长，2023 年营收达 11.8 亿元，同比增长 16%；2024H1 营收 6.6 亿元，同比增长 12% [19] - 2016 - 2023 年利润端随营收增长，年均复合增速 42.4%，但 2022 - 2023 年因收入增速降低和研发费用增加，归母净利润增速分别为 - 1.8%、 - 15.5%，预计研发费用持续影响短期利润 [19] - 近几年毛利率稳定在 55% - 64%区间，销售费用率在 4.1% - 6.9%区间，管理费用率稳中有降，财务费用率整体平稳，2024H1 增至 2.9%，归母净利率因研发费用率提升有所下降但整体平稳 [20] - 原料药是核心业务，2023 年原料药板块收入 8.85 亿元，同比增长 13.9%，抗病毒和抗真菌是两大重要子板块；制剂业务 2020 年开始确认收入，2023 年达 1.38 亿元 [22][23] - 公司获批近 30 个原料药品种，产品在全球四十多个国家销售，部分产品助客户首仿上市，部分在研产品通过技术授权实现收入 [24] - 公司贯通全产业链，取得多个药品批件，推进复杂制剂产品梯队建设 [26] 公司重视研发，仿创结合策略逐渐显效 - 2016 - 2023 年研发费用从 0.54 亿元增至 2.49 亿元，占比多年超 20%，2019 - 2023 年研发人员从 236 人增至 270 人 [27] - 截止 2023 年报有 40 项研发项目，涉及创新药与仿制药，创新药中 BGM0504 糖尿病适应症 2 期已完成，减肥适应症 2 期预计 Q4 完成并进入 3 期；BGC0228 处于 I 期临床，PSMA0057 处于申报 IND 阶段 [29] - 在研铁剂项目与呼吸制剂未来有望成制剂重要品种，铁剂方面羧基麦芽糖铁制剂竞争格局好，蔗糖铁制剂有 5 家企业获批，枸橼酸铁国内无上市产品；呼吸制剂方面公司有多个在研产品，2023 年城市公立医院阻塞性气管疾病用药规模 139.5 亿元 [44][49] GLP - 1 减肥赛道持续火热，BGM0504 潜力无限 肥胖乃“万恶之源”，已成全球社会重大健康问题 - 肥胖是独立疾病和多种慢性病诱因，被世卫组织列为六大危险因素之一，2022 年全球肥胖人数超 10 亿 [50] - 中国成年人超重及肥胖患病率年均增长 1%，预计 2030 年成人超重/肥胖合并患病率达 65.3%，儿童青少年超重/肥胖率也将上升 [51] - 肥胖与多种疾病高度相关，中国超重率、肥胖率及慢性病患病率攀升，上海地区调查显示高血压、高血糖等慢性病与 BMI 指数正相关 [52] GLP - 1 类药物已成“既有效又安全”减肥产品首选药物 - 传统减肥药因安全问题陆续退市，以司美格鲁肽和替尔泊肽为代表的 GLP - 1 减肥产品上市后成全球减肥核心产品，2023 年司美格鲁肽销售额约 212 亿美元，替尔泊肽 53.4 亿美元 [54][56] - GLP - 1 受体激动剂减重效果好，不良反应多为胃肠道反应且多可自行缓解，以 GLP - 1R 为靶点的药物开发成减肥药临床研究明星，截至 2023Q3 全球 162 项临床试验涉及该靶点 [58][59] 不止降糖/减重，多种重大适应症拓展中，有成为“万能神药”潜力 - 司美格鲁肽与替尔泊肽除降糖、减重外，在心脑血管疾病、非酒精性脂肪肝等众多疾病中有开发潜力，多项临床试验正在开展 [61] 由单靶点向多靶点发展 - 单靶点 GLP - 1 司美格鲁肽市场火热，双靶点明星药物替尔泊肽疗效更好，引导 GLP - 1 研发向多靶点发展，双/多靶成研发新趋势，多个巨头均有布局 [64] - 全球在研多靶点 GLP - 1 项目中双靶点成主要趋势，国内多公司参与双靶点研发，博瑞医药 BGM0504 是重要参与者之一 [66] 全球多个双靶点药物已经披露优异的临床数据 - 除替尔泊肽外，安进、Carmot Therapeutics 等海外公司和信达生物、恒瑞医药等国内公司均披露双靶点 GLP - 1 阶段性减重临床数据 [69] - 博瑞医药 BGM0504 Ia 期临床 2.5 - 15mg 剂量下给药期末随访平均体重较基线期下降 3.24% - 8.30%，未来长周期减重数据值得期待 [69] GLP - 1 药物助力全球最大市值药企成长，孕育全球千亿美元市场 - 司美格鲁肽与替尔泊肽成功商业化推动诺和诺德与礼来股价上涨，市值分别突破 6600 亿美元和 9100 亿美元，高盛称未来美国超 1 亿成年人将使用 GLP - 1，市场空间大 [73] BGM0504 早期数据优异，国内双靶点临床靠前，潜力无限 - BGM0504 减肥适应症处于临床 2 期，糖尿病适应症 2 期已完成，预计 Q4 进入 3 期临床 [75] - I 期临床数据显示 2.5 - 15mg 剂量下给药期末随访平均体重较基线期下降 3.24% - 8.30%，未来有超越替尔泊肽疗效潜力 [75] - 国内布局双靶点 GLP - 1 的公司中，信达生物与恒瑞医药领先，博瑞医药紧随其后 [75] 盈利预测与投资建议 盈利预测 - 预计 2024 - 2026 年公司营收 13.10/14.69/16.78 亿元，同比增长 11.03%/12.17%/14.21%，归母净利润 2.12/2.51/3.15 亿元，同比增长 4.6%/18.8%/25.2% [2] 投资建议 - 参考行业内同类型公司平均估值情况，首次覆盖，给予“买入”评级 [2]

证券代码：688166 证券简称：博瑞医药 公告编号：2024-070 博瑞生物医药（苏州）股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东大会类型和届次 2024 年第一次临时股东大会 （二） 股东大会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者的投 票，应按照《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号 — 规范运作》 等有关规定执行。 （七） 涉及公开征集股东投票权 （四） 现场会议召开的日期、时间和地点 召开日期时间：2024 年 9 月 27 日 14 点 00 分 召开地点：江苏省苏州工业园区启月街 299 号独墅湖世尊酒店 M9 会议室 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 9 月 ...

报告公司投资评级 - 维持“持有”评级 [1][5] 报告的核心观点 - BGM0504注射液2型糖尿病临床II期数据优异，具备BIC潜力；原料药端稳健增长，制剂端快速放量；预计公司2024 - 2026年EPS分别为0.52/0.60/0.70元，对应PE分别为49/42/36倍，维持“持有”评级 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 总股本4.22亿股，流通A股4.22亿股，52周内股价区间为17.81 - 46.88元，总市值106.64亿元，总资产52.31亿元，每股净资产5.47元 [3] BGM0504注射液临床II期数据 - 目标剂量5mg、10mg、15mg剂量组受试者每周给药1次、给药14 - 18周后整体耐受性、安全性良好，各剂量组在降糖指标及复合达标率指标较基线显著改善，优于安慰剂组，与阳性对照药物司美格鲁肽注射液有较好可比性 [1] - 糖化血红蛋白（HbA1c）：目标剂量给药第12周时，BGM0504注射液5mg组、10mg组、15mg组和司美格鲁肽注射液HbA1c较基线平均降幅（扣除安慰剂）分别为1.99%、2.21%、2.76%和1.71%；BGM0504注射液10mg组、15mg组和司美格鲁肽注射液组分别有27.3%、50%和12.5%的受试者糖化正常（HbA1c<5.7%） [1] - 体重及复合达标率：目标剂量给药第12周时，BGM0504各剂量组体重较基线降低，10mg组、15mg组、司美格鲁肽注射液组体重分别下降4.8kg、7.9kg和2.7kg；分别有27.3%、41.7%和6.3%的受试者达到HbA1c<6.5%且体重相对基线降低≥10% [1] - 空腹血糖及餐后2h血糖：目标剂量给药第12周时，BGM0504各剂量组空腹血糖及餐后2h血糖较基线平均降幅（扣除安慰剂）明显，略优司美格鲁肽注射液组 [1] - 安全性及耐受性：多为与同作用靶点药物类似的轻度一过性胃肠道不良事件，各剂量组未发生低血糖、严重不良事件，无受试者因治疗相关严重不良事件停止治疗 [1] 业务收入情况 - 2024H1公司产品销售收入6.1亿元（+16.7%），其中原料药收入5亿元（+14%），制剂收入1.1亿元（+30.4%），占产品销售收入的17.9%（+1.9pp） [1] - 原料药端，抗病毒类受流感趋势影响，奥司他韦原料药需求及价格波动；抗真菌类产品商业化需求放量；免疫抑制类产品受商业化需求拉动，收入同比增长显著 [1] - 制剂端增速稳健，得益于磷酸奥司他韦胶囊、甲磺酸艾立布林注射液等产品增量 [1] 盈利预测关键假设 - 原料药产品收入：2024 - 2026年抗真菌类销量增速分别为14%、11%、8%；抗病毒药物销量增速为 - 24%、 - 19%、 - 7%，平均价格平稳；免疫抑制类产品销量维持5%；预计2024 - 2026年毛利率分别为50%、51.7%、52.7% [3] - 制剂产品收入：存量品种米卡芬净、阿加曲班、奥司他韦等2024 - 2026年销量维持13%、10%、8%增长；艾立布林注射液等2024 - 2025年销量增速分别为350%、33%、28%；增量品种放量后毛利率将逐步提升至70%以上 [3] - 技术服务增速稳定，2024 - 2026年收入增速分别为5%、5%、5%，毛利率维持在78 - 79%；权益分成收入增速稳中有升，2024 - 2026年收入增速分别为20%、23%、28%，毛利率均为100% [4] 分业务收入成本预测 |业务|2024E收入（亿元）|增速|毛利率|2025E收入（亿元）|增速|毛利率|2026E收入（亿元）|增速|毛利率| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |原料药产品收入|9.2|4.1%|50.0%|9.8|6.3%|51.7%|10.5|6.7%|52.7%| |制剂产品收入|2.5|78.8%|71.6%|3.7|50.6%|75.2%|5.0|34.2%|77.1%| |技术收入|0.8|5.0%|79.3%|0.8|5.0%|78.5%|0.9|5.0%|79.2%| |权益分成收入|0.7|20.0%|100.0%|0.9|23.0%|100.0%|1.2|28.0%|100.0%| |合计|13.2|13.9%|58.6%|15.3|15.4%|61.8%|17.5|14.5%|64.1%|[4] 财务预测与估值 |指标|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1179.52|1322.62|1526.35| |增长率|12.13%|15.40%|14.54%| |归属母公司净利润（百万元）|202.47|219.44|254.69| |增长率|8.38%|16.06%|16.72%| |每股收益（元）|0.52|0.60|0.70| |净资产收益率ROE|7.30%|7.94%|8.63%| |PE|49|42|36| |PB|4.42|4.15|3.89| [2]

分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动类别为电话会议，参与单位包括华夏基金、泾溪投资等众多机构 [2] - 时间为2024年8月27日，接待人员有董事长袁建栋、董事会秘书丁楠、临床CRO医学负责人谢道生 [2] 分组2：BGM0504注射液Ⅱ期临床试验数据解读 研究设计与人群特征 - BGM0504注射液降糖适应症Ⅱ期临床试验设5mg、10mg、15mg三个剂量组，与安慰剂、阳性对照药司美格鲁肽注射液头对头研究，纳入64例患者 [2] - 纳入人群平均糖化血红蛋白（HbA1c）为8.0%，平均体重76kg，与司美格鲁肽等同类产品在中国人群试验的相关指标基本一致 [2] 疗效指标 - 目标剂量给药第4周，5mg组（扣除安慰剂）HbA1c平均降幅1.32%，10mg组1.48%，15mg组2.16%，司美格鲁肽为1.03% [3] - 目标剂量给药第12周，5mg组（扣除安慰剂）HbA1c平均降幅1.99%，10mg组2.21%，15mg组2.76%，司美格鲁肽为1.71% [3] - 控糖达标率（HbA1c<7.0%）方面，BGM0504注射液三个剂量组分别为76.9%、81.8%、91.7%，司美格鲁肽为75% [3] - 糖尿病缓解（HbA1c<5.7%）方面，BGM0504注射液10mg组有27.3%的受试者达标，15mg组为50%，司美格鲁肽为12.5% [3] - HbA1c/体重复合达标率（HbA1c<6.5%且体重相对基线降低超10%）方面，BGM0504注射液10mg组为27.3%，15mg组为41.7%，司美格鲁肽为6.3% [4] 安全性与耐受性 - 本次临床研究未发生低血糖事件，无患者因不良事件中途退出或脱落，司美格鲁肽及替尔泊肽研究中约10%-15%的受试者可能因不良事件中止治疗 [4] 其他指标 - 空腹血糖方面，BGM0504注射液低剂量组与司美格鲁肽相当，中高剂量组略优；餐后2h血糖方面，三个剂量组均略优 [5] 分组3：降糖中体重与单纯减重体重降低幅度区别 不同患者群体体重降幅表现 - 司美格鲁肽降糖研究中，2型糖尿病患者体重下降1kg至4kg，非2型糖尿病肥胖患者体重降幅达百分之十几 [5] - 替尔泊肽降糖研究中，2型糖尿病患者体重降幅平均值为7%-9%，非2型糖尿病肥胖患者10mg、15mg剂量给药40周或一年后体重降幅可达18%左右或更高 [5] 原因分析 - 2型糖尿病患者BMI指标相对较低，体重下降有局限性 [5] - 2型糖尿病患者体重下降与HbA1c下降存在相关性，通过体重依赖性和独立机制相互调节 [5] 分组4：公司对GLP - 1类产品的定位 替尔泊肽特点 - 降糖方面，达到目标剂量约24周左右下降趋势趋于平缓 [6] - 降体重方面，至少到40周体重下降未达平台，2型糖尿病患者与非2型糖尿病肥胖患者体重降幅差距大 [6] - 10mg、15mg剂量药效接近，10mg左右治疗潜力、效果达平台期 [6] BGM0504潜力 - II期临床试验初步结果显示，BGM0504注射液未在10mg剂量达平台，呈现较好量效关系 [6] 行业趋势 - 糖尿病缓解受关注，需将HbA1c降到正常水平且体重降幅超10% [6] 分组5：BGM0504注射液减重适应症临床进展 - 2024年半年度报告披露，减重适应症Ⅱ期临床已完成全部受试者入组，15mg剂量组临近最后一例给药结束，后续将进行安全随访、数据清洗、锁库揭盲等统计工作 [6]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 公司营收保持稳健增长,利润端同比略降但已开始改善 [3] - 原料药业务稳定,制剂产品维持高增速 [3] - 公司加大研发投入,创新药及吸入制剂研发进展顺利,BGM0504有望在下半年迎来临床数据催化 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年公司每股收益预测分别为0.52/0.58/0.71元 [4] - 公司2024年营业收入、营业利润和归母净利润预计分别为13.43亿元、2.17亿元和2.19亿元,同比增长13.9%、14.1%和8.0% [6] - 公司2024-2026年毛利率预计分别为55.2%、54.4%和53.7% [6] - 公司2024-2026年净利率预计分别为16.3%、16.2%和17.3% [6] - 公司2024-2026年ROE预计分别为8.8%、9.1%和10.0% [6]

公司发展与经营情况 - 公司 GLP-1 双靶点创新药 BGM0504 注射液 2 型糖尿病适应症的Ⅱ期临床所有受试者已出组，数据库已锁定，正在进行统计分析，已临近数据读出[3] - BGM0504 减重适应症的Ⅱ期临床已完成全部受试者入组，剩 15mg 剂量组受试者尚未出组，预计 15mg 结束给药后公司会进行安全随访、数据清洗、锁库揭盲等统计工作[3] - 公司已向 CDE 递交了临床沟通，与 CDE 的Ⅲ期临床沟通交流正在进行中，等收到 CDE 汇总意见后会尽快进行医院伦理的备案，伦理备案结束后可以开始开展筛选入组等相关工作[3] 全球市场布局 - 公司对 BGM0504 的全球市场布局分为三块:中国本土市场、欧美市场、以及"一带一路"等世界其他地区[4] - 欧美市场是公司重点关注的,公司目标是与 MNC 和大药厂形成合作,展现有关于欧美国家代表性人种的临床数据[4] - 在"一带一路"等其他地区,公司会寻找在政府公关、注册能力以及营销能力等方面具备优势的合作伙伴[4] - 公司会在各个目标市场都有专利布局,并确认专利上不存在侵权风险[4] GLP-1 类产品迭代方向 - 在药物疗效上更进一步,如减重幅度更大、反弹更温和、减脂的同时维持肌肉等[5] - 在给药途径上有所突破,如把好的多肽分子变成高效的口服制剂[5] - 用药频率具备差异化,如一周一次取代一天几次,提升患者依从性[5] - 适应症拓展,如非酒精性脂肪性肝炎（NASH）、阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）等[5] 其他产品管线 - 公司的羧基麦芽糖铁注射液已完成 BE 试验,其他铁剂也在陆续开发中[4] - 吸入剂方面,噻托溴铵奥达特罗吸入喷雾剂、噻托溴铵吸入喷雾剂已通过 BE 试验,预计今年年内进行申报;沙美特罗替卡松吸入粉雾剂临床试验申请已获批,进入了临床阶段;噻托溴铵吸入粉雾剂已完成中试[4] 临床团队建设 - 公司原来在医学方面较为薄弱,但近期不断招纳医学方面的人才,并重点研讨如何设计较为创新的临床研究方案[5] - 公司会综合考虑适应症拓展,有些适应症会实际拓展,有些则可以通过其他方式进行解决,如将 OSA 作为减重的一个参数进行观察[6] 产品竞争格局 - 产品的体验感、口碑、真实疗效以及副作用表现会是竞争的决定性因素[6] - 如何通过合理、巧妙的临床设计,充分展示产品安全性、疗效上的优势,加之合理的学术推广及公众传播,形成一种口碑效应,可能是未来竞争最主要的方向[6] 资金投入计划 - 公司现有在建工程的产能已陆续投产,暂无新的基建计划,后续会根据产品放量节奏提前筹划产能布局[7] - 在人员方面,公司将聚焦于关键岗位、重点项目的人员储备,进一步提升公司运营效率[7] - 在对外投资方面,公司更聚焦于代谢综合征领域,如有能匹配公司布局的好项目,可能会通过投资的方式来补充公司相应资源[7] 制剂业务发展 - 2024 年上半年,公司实现制剂产品收入 10,977.14 万元,较去年同期增长 30.38%[7] - 公司制剂业务后续布局包括:利用原料药制剂一体化优势,快速打开市场;布局复杂制剂,如注射用补铁剂、带有药械设置的吸入制剂等[7] - 公司的羧基麦芽糖铁注射液已完成 BE,吸入剂如布地奈德混悬液已在国内申报,两个软雾剂已完成 BE,预计今年年内会陆续进行申报,干粉制剂也在进行临床[7]

证券代码：688166 证券简称：博瑞医药 公告编号：2024-069 转债代码：118004 转债简称：博瑞转债 博瑞生物医药（苏州）股份有限公司 关于不向下修正"博瑞转债"转股价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 截至本公告披露日，博瑞生物医药（苏州）股份有限公司（以下简称"公 司"）股价已触发"博瑞转债"转股价格向下修正条款。 经公司第三届董事会第二十九次会议审议，公司董事会决定本次不向下 修正"博瑞转债"转股价格，同时在未来六个月内（即本公告披露日至 2025 年 2 月 27 日），如再次触发"博瑞转债"转股价格向下修正条款，亦不提出向下修 正方案。 一、可转换公司债券基本情况 经中国证券监督管理委员会证监许可[2021]3551 号文同意注册，博瑞生物医 药（苏州）股份有限公司于 2022 年 1 月 4 日向不特定对象发行 465 万张可转换 公司债券，每张面值为人民币 100 元，发行总额 46,500.00 万元，并于 2022 年 1 月 27 日起在上海证券交易所 ...

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [6] 报告的核心观点 - BGM0504 注射液 2 型糖尿病临床 II 期数据优异,具有 BIC 和大单品潜力 [2][3] - 减重适应症处于临床 II 期,关注后续减重数据读出和临床 III 期进展 [3] - 公司作为原料药制剂一体化特色企业,传统业务稳健发展,创新药 BGM0504 临床 II 期正常推进,临床数据读出在即 [3] 公司财务数据总结 - 预计 2024-2026 年公司实现营业收入 13.39/15.29/17.62 亿元,归母净利润 2.11/2.36/2.67 亿元,EPS 为 0.50/0.56/0.63 元 [4] - 公司毛利率、净利率、ROA、ROE 等主要财务指标保持稳定 [9] - 公司资产负债率较高,流动性指标有所下降 [10] 盈利预测与估值 - 预计 2024-2026 年 PE 为 52/46/41 倍 [4] - 预计 2024-2026 年 PB 为 4.4/4.1/3.8 [4] - 预计 2024-2026 年股息收益率为 0.39%/0.43%/0.49% [10]