A+H上市热潮概况 - 近期A股上市公司扎堆奔赴港股上市，形成一道亮眼风景线 [1] - 9月以来已有20多家A股公司官宣筹划赴港上市或披露新进展 [2] - 截至目前今年已有10多家A股公司完成"A+H"上市，包括宁德时代、恒瑞医药等行业龙头 [2] 近期宣布赴港上市的代表性公司 - 10月13日，赛力斯通过港交所主板上市聆讯，其港股上市计划再进一步 [1] - 9月29日，领益智造公告筹划境外发行H股并在港交所上市 [1] - 9月29日，长春高新向港交所递交主板上市申请 [1] - 9月29日，极米科技提交上市文件，向港股市场发起冲刺 [1] - 9月26日，五芳斋、博瑞医药、海澜之家、海亮股份、科大智能等5家A股公司公告赴港上市新动态 [2] 企业赴港上市的核心动因 - 国际化布局是关键动力，香港资本市场有助于企业业务的国际化布局 [3] - 沪电股份拟筹划H股上市以优化海外业务布局，拓展多元化融资渠道 [3] - 海澜之家启动赴港上市是出于深化全球化战略布局、加快海外业务发展的考虑 [3] - 海澜之家上半年海外市场门店数达111家，海外地区主营业务收入2.06亿元，较上年同期增长27.42% [3] 香港新股市场环境与政策支持 - 港股二级市场行情整体活跃，估值修复预期与流动性增强对一级市场发行更具吸引力 [4] - 今年5月港交所"科企专线"落地，为特专科技公司和生物科技公司提供全流程支持，进一步降低上市门槛 [4] - 中国证监会多次表示大力支持科技企业用好境内境外两个资本市场 [4] - 截至8月底港股总融资总额达1375亿港元，较2024年同期增长接近6倍 [4] - "A+H"上市模式占上半年总融资额的七成 [4] 市场展望与预测 - 德勤报告预计今年全年香港将有超80只新股上市，融资2500亿至2800亿港元 [5] - 香港新股市场将维持强劲势头，包括"A+H"项目 [5]

股东大会信息 - 公司于2025年9月27日发布2025年第一次临时股东大会通知[7] - 股东大会于2025年10月17日下午14:00在苏州召开，现场和网络投票结合[8] - 股权登记日为2025年10月13日，收市后登记在册股东或其授权代表可出席[9] 参会及表决情况 - 出席并表决的股东或其授权代表180人，代表有表决权股份183,944,055股，占总数43.5124%[9][12] - 各议案反对股数多为219,533股，占比多为0.1193%[15][16][17][18][19][20][22] 发行H股议案表决 - 发行H股相关议案总同意股数多为183,723,622股，占出席会议有表决权股份数的99.8801%[12][13][14][15][16][17][18][19][20][22] - 中小投资者对发行H股相关议案同意比例在98.95%左右[13][14] 其他议案表决 - 增选独立董事并确定津贴议案，同意183,716,037股，占比99.8760%；中小投资者同意20,837,245股，占比98.9175%[23] - 取消监事会并修订章程议案，同意182,422,450股，占比99.1727%；中小投资者同意19,543,658股，占比92.7767%[24][25] 总体结果 - 本次股东大会所有议案均获审议通过，特别决议议案获三分之二以上表决权通过，关联交易议案关联股东回避表决[30][31] - 股东大会召集、召开、表决程序及结果合法有效[31][32]

会议信息 - 股东大会于2025年10月17日在江苏省苏州工业园区召开[3] - 出席会议股东和代理人180人，所持表决权占比43.5124%[3] - 公司9名董事全出席，5名监事4人出席[5] 议案表决 - 发行H股并在港交所主板上市等多项议案同意比例超99%[6][11][12] - 多项普通股议案赞成比例超98%[16][18] - 取消监事会并修订《公司章程》普通股赞成比92.7767%[18] 其他 - 议案1 - 7、12 - 13为特别决议需三分之二以上通过[19] - 议案14关联股东162,880,636股表决权回避[19] - 律师认为股东大会召集、召开及表决合法有效[20]

融资计划变动 - 公司于10月16日公告终止2024年度向特定对象发行A股股票事项并撤回申请文件 [1] - 该定增计划原拟募集资金不超过5亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款 [1] - 终止原因为综合考虑当前市场环境公司实际情况及发展规划旨在保护全体股东利益尤其是中小投资者利益 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年公司营业收入为5.37亿元同比下降18.28% [3] - 2025年上半年归母净利润为1717.32万元同比大幅下滑83.85% [3] - 2025年上半年扣非净利润同比下滑86.35%归母净利润自2022年起持续下滑 [3] 研发投入与结构 - 2025年上半年研发费用达3.48亿元同比增长144%研发投入占营收比重高达64.83% [4] - 其中创新药单项投入同比飙升604.93% [4] - 公司营收结构仍以原料药为主2024年原料药收入达9.87亿元占总营收约八成 [4] 现金流与融资历史 - 公司自2019年上市以来已完成IPO可转债定增三次融资 [5] - 2025年6月公司因募集资金管理问题被证监会出具警示函 [5] 战略转型挑战 - 公司定位为仿创结合的创新型药企正从原料药向创新药转型 [6] - 面临传统原料药业务增长见顶与创新药业务尚未形成规模的青黄不接局面 [6] - 在国际化竞争中面临政策市场技术等多重不确定性 [6]

终止定增事项 - 公司决定终止向特定对象发行A股股票事项，并向上海证券交易所申请撤回相关申请文件 [1] - 该定增事项始于2024年5月，原计划募资不超过5亿元，发行对象为公司控股股东、实际控制人袁建栋，募集资金净额全部用于补充流动资金和偿还银行贷款 [2] - 公司表示终止定增不会对正常经营与持续稳定发展造成重大影响，不会损害公司及股东利益 [2] 财务业绩表现 - 归母净利润连续三年半下滑，2022年至2024年分别为2.40亿元、2.03亿元、1.89亿元，同比分别下滑1.77%、15.51%、6.57% [2] - 2025年上半年实现营业收入5.37亿元，同比减少18.28%，归属于上市公司股东的净利润1717.32万元，同比减少83.85% [2] - 净利润大幅下滑主要因抗病毒类产品及抗真菌类原料药收入减少，其他原料药品种成本价格波动致毛利额下降，以及在建工程转固计提折旧增加 [2] 资金与负债状况 - 货币资金呈下降趋势，2022年末至2024年末分别为11.8亿元、9.69亿元、7.65亿元，截至2025年6月30日为7.40亿元 [3] - 截至2025年6月30日总负债27.98亿元，其中短期借款1.69亿元，长期借款10.40亿元，资产负债率达52% [3] - 利息支出持续增长，2022年至2024年及2025年1-6月分别为2371.04万元、4442.42万元、5243.50万元和2902.69万元，对公司盈利产生一定影响 [3] 研发投入与核心产品 - 研发费用持续增长，2022年至2024年分别为2.07亿元、2.49亿元和2.97亿元，占营业收入比重分别为20.35%、21.08%和23.19% [4] - 2025年上半年研发投入激增至3.44亿元，同比增长144.07%，占营业收入的64.83% [4] - 创新药及吸入制剂合计研发投入占公司研发投入的91.22%，同比增长319.72%，其中创新药投入同比增长604.93% [4] - 核心产品BGM0504注射液预计总投入3.57亿元，截至2025年6月末已投入约3.70亿元，已超出预计规模，目前处于临床Ⅲ期，后续仍需资金投入 [4] 融资历史与未来计划 - 上市后已完成三轮融资，2019年首发融资5.21亿元，2021年底可转债融资4.65亿元，2022年定向增发融资2.27亿元 [5] - 2024年6月因募资管理使用违规被江苏证监局出具警示函 [5] - 2024年9月27日公布赴港上市计划，意在加快国际化战略及海外业务布局，增强境外融资能力 [5]

定增终止事件概述 - 公司于2025年10月15日晚公告终止2024年度向特定对象发行A股股票事项并撤回申请文件 [1] - 该定增方案由实际控制人袁建栋一人全额认购，募资总额为5亿元，发行价格为22.36元/股，全部用于补充流动资金和偿还银行贷款 [3] - 终止原因为"综合考虑当前市场环境，结合公司实际情况、发展规划等因素" [3] 定增方案历史时间线 - 定增方案于2024年5月6日经董事会及监事会审议通过，并于2024年5月20日获股东大会通过 [3] - 2025年5月8日和7月18日，公司两次对发行预案进行修订 [3] - 2025年8月8日，公司收到上交所出具的受理通知，但在未收到审核问询前主动撤回了申请 [3] 股价波动情况 - 定增预案公布时公司股价在30元附近，远高于22.36元的定增价格 [4] - 受"9·24"行情和创新药概念热炒影响，股价从2025年7月11日开始快速上涨，一个月内从55元最高涨至122.59元，创上市新高 [5] - 自2025年8月中旬起股价持续暴跌，截至10月9日收盘价较高点下跌53.04%，截至10月16日股价为53.25元 [5] 公司估值水平 - 截至2025年10月9日，公司滚动市盈率高达243.45倍 [5] - 公司所处的医药制造业最近一个月平均滚动市盈率仅为30.82倍 [5] 公司业务与研发概况 - 公司由袁建栋博士于2001年创立，2019年登陆科创板，主营业务以原料药为核心支柱，2024年贡献超70%营收 [5] - 研发管线聚焦代谢疾病等领域，核心项目BGM0504注射液为GLP-1/GIP双靶点，在II期临床中展现出优于同类产品的降糖减重效果，国内III期已完成入组且同步推进海外临床 [6] - 公司构建了"单药+复方、注射+口服"的差异化研发体系 [6] 财务业绩表现 - 2021-2024年营收从10.52亿元增至12.83亿元，但归母净利润连续四年下滑至1.89亿元 [6] - 2025年上半年营收5.37亿元，同比下降18.28%；净利润1717.32万元，同比骤降83.85% [6] - 业绩恶化主因是抗病毒类原料药收入锐减70.08%，抗真菌类高毛利产品需求波动，且创新药仍处于临床阶段尚未贡献营收 [6] - 公司经营活动产生的现金流净额下降，账上现金缩水，短期偿债压力增长 [6] 过往融资历史 - 公司上市后已完成三轮融资：2019年IPO首发融资净额4.4亿元；2022年1月发行4.65亿元可转债；2022年11月定向增发融资2.27亿元，合计融资总额达12.13亿元 [7] - 2025年6月，公司及财务总监因募集资金管理问题被证监会出具警示函 [7] H股上市计划 - 公司于2025年9月26日召开董事会及监事会，审议通过发行H股股票并在香港联交所主板上市的议案 [7] - 拟发行H股旨在加快国际化战略及海外业务布局，增强境外融资能力 [8] - 具体发行细节尚未确定，且能否通过审议、批准、核准和备案程序并最终实施具有重大不确定性 [8] 事件潜在影响 - 终止定增使公司短期内失去5亿元资金来源，可能对资金链产生压力，影响偿债和日常运营 [8] - 定增终止可能延缓公司从传统化学制药向创新药企的转型步伐，特别是减重药赛道的布局 [8] - 若H股上市成功，将获得更强大的融资支持，有助于加速创新药研发和商业化进程 [8] - 公司公告称终止定增"不会对公司正常经营与持续稳定发展造成重大影响" [9] - 2025年10月16日，公司股价开盘跳水，跌幅一度近4% [11]

新股发行与上市 - 2025年10月16日有2只新股活动：西安奕材（代码787783）发行价8.62元，长江能科（代码920158）上市发行价5.33元[1] 股票交易提示 - 上纬新材（688585）的要约收购申报期为2025年9月29日至10月28日[1] - 南新制药（688189）等多家公司发布股价严重异常波动公告[1] - 多只ST及*ST股票（如*ST亚振603389、*ST恒久002808）发布相关权益提示[1] 可转债动态 - 锦浪科技（300763）可转债申购日为2025年10月17日[6] - 多只可转债（如弘亚转债127041、蓝晓转02123195）转股价格调整在10月中下旬生效[6] - 景兴转债（128130）等超过10只可转债的赎回登记日集中在10月下旬至11月上旬[6] 债券市场事件 - 多只公司债及可转债（如22万科07、三羊转债）设有赎回登记日，集中在10月中下旬[7] - 多只债券（如22胶州01、太平转债）设有回售登记期，多在10月中下旬进行[7] - 22蓝星02等多只债券的提前摘牌日设在10月中下旬[7] 基金相关提示 - 纳指科技ETF（159509）等基金发布溢价风险提示或停牌公告[6] - A50ETF华宝（159596）等基金份额拆分日定为2025年10月17日[6] 风险警示 - *ST高鸿（000851）等公司发布可能被强制退市或终止上市的风险提示[4] - ST尔雅（600107）等多家ST公司发布相关公告[4]

终止2024年度定增事项 - 公司决定终止2024年度向特定对象发行A股股票事项并撤回申请文件 [1] - 终止决定基于综合考虑当前市场环境、公司实际情况及发展规划等因素 [1] - 公司认为该决策不会对正常经营与持续稳定发展造成重大影响 [2] 原定增方案细节 - 原计划募集资金总额不超过50,000.00万元（约5亿元人民币） [2] - 募集资金净额拟全部用于补充流动资金和偿还银行贷款 [2] - 发行对象为公司控股股东、实际控制人袁建栋，发行价格为22.36元/股 [2] 公司股权结构与控制权 - 控股股东、实际控制人袁建栋直接持有公司26.86%股份 [3] - 实际控制人钟伟芳直接持有公司5.33%股份 [3] - 袁建栋和钟伟芳合计控制公司38.53%的表决权 [3] 公司资本运作历史 - 公司自2019年11月8日科创板上市以来已三度募资，共募资12.13亿元 [4] - 首次公开发行募集资金净额为4.40亿元，用于泰兴原料药和制剂生产基地（一期）项目 [4] - 2022年通过公开发行可转换公司债券募集资金净额4.57亿元 [5][6] - 2022年通过向特定对象发行股票募集资金净额2.20亿元 [6] 未来资本规划 - 公司近期披露筹划发行H股股票并在香港联交所主板上市 [3] - 本次定增终止后，公司发展规划中包含H股发行计划 [3] 中介机构信息 - 本次终止的定增事项保荐机构（主承销商）为民生证券 [2] - 公司2019年IPO及2022年可转债发行的保荐机构均为民生证券 [4][5]

科创创新药ETF市场表现 - 10月16日，科创创新药ETF汇添富(589120)盘中大涨3.31%，随后涨幅维持在2%以上 [1] - 资金连续2日净流入，近5日累计净流入超4000万元 [1] - 标的指数成分股多数上涨，三生国健20%涨停，赛分科技上涨11.89%，益方生物上涨8.61%，泽璟制药涨超6%，百利天恒涨超5%，百济神州、荣昌生物等涨超3% [3] 创新药企业License-out交易活跃 - 2025年上半年，中国License-out交易共计72笔，已超过2024年全年交易数量的一半 [5] - 交易总金额较2024年全年高出16%，其中单笔金额超过10亿美元的交易达16笔 [5] - 机构指出每年四季度BD（业务发展）交易占比约占全年40% [6] 行业基本面与驱动因素 - 中国创新药企研发实力跃升，2024年中国药企有704款原研创新药首次进入临床I期，超过美国药企位居全球第一 [8] - 中国创新药企业2018年以来整体营收保持稳定高速增长，预计2025年约三分之一企业将实现盈利，2026年七成企业实现盈亏平衡，2027年绝大部分企业转为盈利 [8] - 医保政策鼓励创新，2022年至2024年，医保基金对创新药的支出分别为500亿元、900亿元和1200亿元 [9] - 2030年之前全球制药业将迎来总规模达2360亿美元的专利悬崖，有190款药物失去专利保护，其中69款年销售额超10亿美元 [10] 机构观点与行业展望 - 创新药板块仍以交易BD预期为主，BD重新落地是刺激板块修复的关键 [6] - 随着更多BD落地，市场对创新药出海的信心会逐步恢复，只有具备全球竞争优势的管线才能胜出 [6] - 欧美跨国制药公司不断通过并购等方式丰富研发管线是长期趋势，中国创新药企业正快速走向世界舞台，在很多细分领域具备全球竞争力 [6] - 创新药板块预计将延续收入高增长趋势，并不断减亏扭亏 [6]

（原标题：博瑞医药定增筹划近一年半突然撤回 净利润暴跌八成） 【导读】博瑞医药定增筹划近一年半突然撤回，净利润暴跌八成，股价暴涨暴跌 10月15日晚，博瑞医药突然公告，终止公司2024年度向特定对象发行A股股票事项并撤回申请文件。公 司给出的原因是：综合考虑当前市场环境，结合公司实际情况、发展规划等因素。 记者注意到，近一年尤其是最近的三个月，博瑞医药股价出现了急剧变化。最初发行预案公布时，公司 股价尚在30元附近，实控人独揽定增无疑是合算的"买卖"，但随着"9·24"行情启动，加上今年以来创新 药概念热炒，博瑞医药股价出现了大幅上涨的情况。 尤其是从7月11日开始之后的一个月，其股价更是快速上涨，短短一个月从55元最高涨到120元附近，8 月中旬开始又持续暴跌，目前最新股价跌到了55.31元。短短三个月，博瑞医药股价就坐了一轮大大 的"过山车"。 除了股价，博瑞医药的业绩也出现了急剧变化，公司2019年在科创板上市，起初几年还能保持业绩正增 长，但2022年开始出现小幅下滑，2023年、2024年保持下滑趋势。到了2025年，公司业绩从小幅下滑转 为断崖式下滑，今年上半年净利润仅有1700余万元，暴跌了84 ...