市场表现 - 信创ETF基金（562030）场内价格今日上涨0.35%，站上全部均线，近9个交易日中有6日收涨 [1] - 成份股表现强劲，星环科技上涨超过7%，三六零上涨超过6%，品高股份、天融信、深信服、中科软等个股大幅跟涨 [1] AI应用行业数据与趋势 - 截至2025年9月，中国AI应用移动端月活跃用户规模已突破7亿大关，达到7.29亿，PC端月活跃用户量为2亿 [3] - 行业正从大模型技术角逐转向场景应用渗透，互联网平台公司正积极在自身优势场景中寻找商业化机会 [3] - 基础云设施服务商整体受益于下游场景需求，具备稳健增长潜力 [3] - 广告和垂直应用领域，AI在提升广告效率方面已逐步显现，垂直应用更偏重ToB服务，通过切入上游工作流需求提供收入增量 [3] 信创产业前景与驱动因素 - 信创产业正从政策驱动转向政策与市场双驱动，预计2025-2026年市场规模增速分别达17.84%和26.82%，2026年市场规模将突破2.6万亿元 [4] - 国际形势促使自主可控需求迫切，从国家安全、信息安全、产业安全角度，信创领域有国家大力扶持和企业加速发展的必要性 [7] - 地方化债力度加码，政府信创采购有望回暖 [7] - 以华为为代表的国产厂商实现新技术突破，国产软硬件市场份额有望攀升 [7] - 信创推进到达关键时间节点，采购标准进一步细化 [7]

公司基本情况 - 公司成立于2003年1月1日，于2021年12月30日在上海证券交易所上市，注册及办公地址位于广东省广州市 [1] - 公司是国内专业的云计算及行业信息化服务提供商，具备全栈企业级云平台和信息化服务能力，拥有以云计算为核心的基础产品 [1] - 公司所属申万行业为计算机 - IT服务Ⅱ - IT服务Ⅲ，概念板块涵盖融资融券、芯片概念、小盘核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为2.23亿元，行业排名102/131，远低于行业龙头神州数码的1023.65亿元和紫光股份的773.22亿元，也低于行业平均数28.33亿元和中位数4.73亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-3821.63万元，行业排名96/131，与行业龙头紫光股份的17.23亿元和宝信软件的11.33亿元差距明显，低于行业平均数2596.07万元和中位数583.1万元 [2] - 2025年一季度营收同比增长49.69%，归母净利润亏损幅度持续收窄 [5] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为34.65%，去年同期为29.69%，低于行业平均的38.93% [3] - 2025年三季度毛利率为28.13%，去年同期为37.36%，低于行业平均的29.96% [3] 股东结构与公司治理 - 公司控股股东为北京市尚高企业管理有限公司，实际控制人为刘忻、周静、黄海 [4] - 董事长兼总经理黄海2024年薪酬为84.82万元，2023年为99.41万元，同比减少14.59万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为7277户，较上期增加23.21%；户均持有流通A股数量为8808.13股，较上期减少18.84% [5] - 十大流通股东中，广发科技创新混合A（008638）退出十大流通股东之列 [5] 业务发展与未来展望 - 云计算业务渗透深化，2024年云计算业务收入占主营收入比重提升至79.74%，已成为核心增长引擎 [5] - 智算平台加快落地，发布品高智能算力调度平台，AI与智算业务有望成为新一轮增长驱动 [5] - 预计2025-2027年归母净利润为-0.48亿元、-0.36亿元、-0.29亿元，同比减亏25.4%、23.9%、20.8% [5]

财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入2.23亿元，同比增长12.77%，增速较上半年的7.21%显著提升 [1] - 第三季度单季度营业收入达5766.28万元，同比增长32.42% [1] - 前三季度归母净利润较去年同期减亏超30%，经营活动产生的现金流较去年同期大幅优化 [1] 行业背景与市场机遇 - 2025年全球云服务市场规模（含IaaS/PaaS/SaaS/BMaaS）Q2增速达22%，全年规模预计超3213亿美元 [2] - 2024年中国整体云服务市场规模为5445.4亿元，预计2025年将增至6376.5亿元，同比增长17.1% [2] - 2025年中国智能算力规模预计较2024年增长43%，人工智能算力市场规模将达到259亿美元，同比增长36.2% [4] 公司战略与业务布局 - 公司聚焦国产软件核心领域，以云计算、大数据、大模型平台、智能体平台为核心进行全栈布局 [2] - 公司制定"云‑边‑端"协同与软硬一体融合发展战略，通过战略投资布局国产芯片领域 [4] - 未来公司将聚焦"垂直领域人工智能+国产算力生态"双轮驱动战略，持续加大研发投入 [6] 核心产品与技术实力 - 公司拥有自主可控的云操作系统、大数据平台、智能算力调度平台等基础软件产品 [2] - 品原AI一体机荣获"2025年度人工智能创新产品"奖项，采用供应链全流程国产化设计 [5] - 品原AI一体机硬件层面可高密度搭载16张江原D10/D20 AI推理卡，软件层面兼容飞腾、海光、Intel等主流CPU [5] 市场定位与竞争优势 - 公司核心产品品高云操作系统、智算平台和云数据湖平台主要对标VMware、微软Azure Stack、NVIDIA AI Enterprise等全球行业龙头 [2] - 公司产品已在政务、公安、特种行业等关键领域落地多个国产化替代项目 [2] - 在特种领域，公司核心云产品已通过相关资质认证及多项荣誉，核心基础架构云平台、数据湖平台等已实现进口替代应用 [3] 生态建设与成本优势 - 公司联合芯片企业共建国产算子库、优化底层推理算子，并与高校共建联合研发中心 [4] - 品原AI一体机大幅降低企业总拥有成本，1台16卡PYD20一体机即可支撑60人规模的AI应用开发、模型测试、业务部署全流程需求 [5] - 公司计划联合高校、科研机构、行业伙伴共建国产算力生态联盟 [6]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入2.23亿元，同比增长12.77%，增速较上半年的7.21%显著提升 [1] - 第三季度单季度营业收入达5766.28万元，同比增长32.42% [1] - 前三季度归母净利润较去年同期减亏超30%，经营活动产生的现金流较去年同期大幅优化 [1] 行业背景与市场机遇 - 2025年全球云服务市场规模（含IaaS/PaaS/SaaS/BMaaS）Q2增速达22%，全年规模预计超3213亿美元 [2] - 2024年中国整体云服务市场规模为5445.4亿元，预计2025年将增至6376.5亿元，同比增长17.1% [2] - 2025年中国智能算力规模预计较2024年增长43%，人工智能算力市场规模将达到259亿美元，同比增长36.2% [4] 公司战略与产品布局 - 公司聚焦国产软件核心领域，以云计算、大数据、大模型平台、智能体平台为核心进行全栈布局 [2] - 公司制定"云边端"协同与软硬一体融合发展战略，通过战略投资布局国产芯片领域 [4] - 公司未来将聚焦"垂直领域人工智能+国产算力生态"双轮驱动战略，持续加大研发投入 [6] 核心产品与技术实力 - 公司拥有自主可控的云操作系统、大数据平台、智能算力调度平台等基础软件产品，全面适配主流国产芯片、服务器及各类终端 [2] - 品原AI一体机荣获"2025年度人工智能创新产品"奖项，采用供应链全流程国产化设计，硬件层面可高密度搭载16张江原D10/D20 AI推理卡 [5] - PYD20系列已全面支持DeepSeek-V3.2-Exp等主流开源大模型，1台16卡PYD20一体机可支撑60人规模的AI应用开发、模型测试、业务部署全流程需求 [5] 市场定位与竞争优势 - 公司核心产品品高云操作系统、智算平台和云数据湖平台主要对标VMware、微软Azure Stack、NVIDIA AI Enterprise、Databricks Delta Lake、Snowflake等全球行业龙头 [2] - 公司核心云产品在政务、公安、特种行业等关键领域已落地多个国产化替代项目，并在特种领域通过相关资质认证实现进口替代应用 [2][3] - 公司联合芯片企业共建国产算子库、优化底层推理算子，并与高校共建联合研发中心，逐步构建软硬件深度融合的产业生态 [4]

机构持股情况 - 截至2025年10月27日，共有5个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量达5421.00万股，占公司总股本的47.95% [1] - 机构投资者包括北京市尚高企业管理有限公司、广州市煦昇企业管理咨询企业(有限合伙)、广州市旌德企业管理咨询企业(有限合伙)、嘉兴君重长泰投资管理有限公司-长泰毓景私募证券投资基金1号、格林研究优选混合A [1] - 相较于上一季度，机构持股比例合计下跌了2.87个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一季度新披露的公募基金共计1个，为格林研究优选混合A [1] - 本期较上一季度未再披露的公募基金共计51个，主要包括广发科技创新混合A、广发创新升级混合、易方达新常态混合、华商优势行业混合A、国泰区位优势混合A等 [1]

财务表现 - 2025年前三季度营业总收入为2.23亿元人民币，同比增长12.77% [1] - 2025年前三季度归属母公司股东净利润为-3283.8万元人民币，亏损额较上年同期减少1382.84万元人民币 [1] - 2025年前三季度基本每股收益为-0.29元人民币 [1]

融资情况 - 2021年12月发行2826.3819万股，发行价37.09元/股，募资10.4830504671亿元，净额9.1715554708亿元[2] - 超募资金34793.55万元[3][4] 募投项目 - 募投项目拟投入56922万元，含云平台、大厦建设等[3] 项目资金使用 - “品高大厦建设”累计投入25558.95万元，节余2607.29万元[6] - 土地价款节余2324.93万元，办公家具购置节余273.12万元[7] 资金补充决策 - 2025年10月27日通过节余资金永久补充流动资金议案[1][9] - 监事会、保荐机构对此无异议[10] 后续安排 - 划转后注销相关账户，终止专户监管协议[8]

业绩总结 - 2025年前三季度需冲回信用减值损失4,031,124.65元[2] - 2025年前三季度需计提资产减值损失准备1,163,792.02元[2] - 2025年前三季度计提减值准备影响利润总额 -2,867,332.63元[4] 其他说明 - 计提减值准备数据未经审计，以年度审计确认金额为准[4] - 计提减值准备符合规定，不影响正常经营[5]

公司治理结构调整 - 2025年10月27日召开会议审议通过取消监事会并修订《公司章程》[1] - 取消监事会后职权由董事会审计委员会行使，相关监事会制度废止[1] - 拟修订、制定28项治理制度，部分需提交股东大会审议[5] 股份交易与权益 - 公司收购本公司股份不同情形有不同注销或转让时间要求[8] - 公司董事、高管等股份转让有比例和时间限制[8] - 股东享有股利和剩余财产分配等权利[9] 股东大会相关 - 年度股东大会应于上一会计年度结束后六个月内举行[17] - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[23] - 股东大会选举或更换董事、监事实行累积投票制[26] 董事与监事 - 董事任期为三年，任期届满可连选连任[31] - 独立董事需每年自查独立性，董事会每年评估[39] - 监事任期每届为3年，连选可连任[45] 利润分配 - 公司分配当年税后利润提取10%列入法定公积金[47] - 当年盈利每年度至少进行一次利润分配[48] - 利润分配方案经董事会、监事会审议后提交股东大会表决[53] 信息披露与运营 - 公司在规定时间内报送年度、半年度和季度报告[47] - 公司指定《上海证券报》等为信息披露媒体[59] - 公司董事、高级管理人员应保证披露信息真实准确完整[59]

中小投资者定义 - 除董事、高管及5%以上（含）股份股东外的投资者为中小投资者[5] 股东会相关规定 - 审议重大事项对中小投资者表决单独计票[7][8] - 现场与网络投票结合，重复投票以首次有效结果为准[10] - 登记计票情况、单列宣布出席情况等[11] - 主持人宣布表决结果提示中小投资者投票情况[11] - 会议记录、决议说明重大事项情况[11] - 见证律师发表现场投票计票意见[12] - 通知载明单独计票事项、投票方式及流程[14] - 决议公告列明相关事项及表决情况[15] - 法律意见书含见证律师意见[15]