文章核心观点 - 南方电网电力科技股份有限公司首次公开发行限售股即将上市流通 本次涉及336,300,000股 占公司总股本的59.55% 将于2025年12月23日起上市流通 [1][2] 本次限售股上市流通概况 - 本次上市流通的限售股类型为首发限售股份 股票认购方式为网下 上市股数为336,300,000股 [1] - 本次限售股上市流通日期为2025年12月23日 [1][7] - 本次限售股形成后至今 公司未发生因利润分配、公积金转增导致股本数量变化的情况 [2] 限售股形成背景与股本结构 - 公司于2021年12月22日在上海证券交易所科创板上市 首次公开发行84,700,000股A股 发行完成后总股本为564,700,000股 [1] - 上市时有限售条件流通股为491,870,031股 无限售条件流通股为72,829,969股 [1] - 本次解除限售的股份为公司首次公开发行剩余限售股 涉及控股股东广东电网有限责任公司及其一致行动人南方电网产业发展集团有限责任公司共2名股东 [2] 相关股东承诺及变更 - 根据最初承诺 控股股东及其一致行动人持有的限售股锁定期为自公司股票上市之日起36个月 [3] - 2023年10月18日 控股股东广东电网及其一致行动人南网产发自愿将所持首次公开发行前取得的股份（合计336,300,000股）的锁定期自2024年12月22日起延长12个月至2025年12月22日 [4] - 因此 相关股份的限售期限由“自公司股票上市之日起36个月内”变更为“自公司股票上市之日起48个月内” [5] - 截至公告日 相关股东均严格履行承诺 不存在影响本次限售股上市流通的情况 [5] 其他相关情况 - 公司不存在控股股东及其关联方占用资金的情况 [5] - 保荐机构中信建投证券经核查认为 本次限售股份解除限售的数量、上市流通时间等符合相关规定及股东承诺 相关信息披露真实、准确、完整 对该事项无异议 [5]

股票信息 - 本次上市首发限售股336,300,000股，占股本总数59.55%[2][4][12] - 上市流通日期为2025年12月23日[2][4][12] - 2021年12月22日首次发行84,700,000股，总股本564,700,000股[3] 股东情况 - 限售股涉及广东电网和南网产发，锁定期48个月[4] - 广东电网持243,178,530股，占比43.06%[12] - 南网产发持93,121,470股，占比16.49%[12] 其他 - 公司不存在控股股东及其关联方占用资金情况[9]

上市情况 - 公司2021年12月22日在科创板公开发行8470万股股票上市[1] 限售股情况 - 2025年12月23日3.363亿股首发限售股上市流通，占股本59.55%[2][8][9] - 广东电网2.4317853亿股、南网产发9312.147万股限售股全部流通[7][9] 股东承诺 - 控股股东承诺上市36个月内不转让股份，股价条件触发延长锁定期[5] - 广东电网和南网产发自愿延长部分股份锁定期至2025年12月22日[6]

公司限售股解禁 - 公司约3.36亿股限售股份将于2025年12月23日解禁并上市流通 [1] - 此次解禁股份数量占公司总股本的比例为59.55% [1] 公司经营与财务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于技术服务与智能设备两大业务 [1] - 技术服务业务收入占比为57.44% [1] - 智能设备业务收入占比为42.51% [1] - 其他业务收入占比为0.05% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为246亿元 [1]

限售股解禁概况 - 公司首次公开发行剩余限售股将于2025年12月23日起上市流通 [1] - 本次上市流通的限售股总数为3.363亿股，占公司总股本的59.55% [1] - 该部分股份的锁定期为自公司股票上市之日起48个月 [1] 解禁股东与股份明细 - 本次解除限售的股东为广东电网有限责任公司和南方电网产业发展集团有限责任公司 [1] - 广东电网有限责任公司解除限售2.4317853亿股 [1] - 南方电网产业发展集团有限责任公司解除限售9312.147万股 [1] - 本次解除限售后，公司无剩余限售股 [1] 相关方意见与承诺履行情况 - 上述股东已严格履行相关承诺 [1] - 保荐机构中信建投证券对公司本次限售股上市流通事项无异议 [1]

行业投资评级 - 报告对计算机板块维持“增持”评级 [4] 核心观点 - AI产业正沿专业化与终端化双向深化，以OpenAI突破专家级任务与智谱推动手机AI普及为代表 [4] - 美国对英伟达H200芯片的有条件放行附带了代际限制与销售提成等约束，预计将削弱供应链稳定性并加速国产替代进程 [4] - 商业航天领域，长征十二号火箭的高频发射验证了高效部署水平，“太空计算联合实验室”助推国内自主可控能力提升 [4] AI技术进展 - OpenAI发布的GPT-5.2系列模型在GDPval等专业基准测试中达到人类专家水平，长文档推理与复杂工具调用能力显著提升 [4] - 智谱AI全面开源其手机智能体项目Open-AutoGLM，该项目通过一个约9B参数的模型，使AI能直接“观看”并操作手机屏幕以完成跨应用任务 [4] - 智谱AI此次开源遵循Apache 2.0等宽松协议，为行业提供了可直接评估和集成的终端智能体解决方案，同时大幅降低了开发门槛 [4] 美国对华AI芯片出口政策 - 美国政府近期有条件批准英伟达向中国出口其H200 AI芯片 [4] - 政策核心限制体现为双重约束：一是技术代际锁定，明确规定英伟达更先进的Blackwell及下一代Rubin架构芯片仍对华禁售；二是增设财务条款，要求将相关芯片销售额的25%作为“提成”上缴美国财政部 [4] - 该政策在为中国市场提供有限算力选项的同时，其苛刻的附加条件与反复的可能性，预计将从结构上削弱供应链的稳定性 [4] 商业航天进展 - 2025年12月12日，长征十二号运载火箭以仅隔32天的高频节奏成功发射，将16组低轨卫星送入太空 [4] - 长征十二号作为我国首款4米级单芯级火箭，已展现支持大规模星座部署的高效发射能力 [4] - 同日，国内首个“太空计算联合实验室”在上海正式揭牌，该实验室由上海交通大学与商业航天企业国星宇航共同组建，将聚焦自主太空计算芯片、在轨维修等前沿方向展开攻关 [4] - 实验室配套的产业化平台“东方天算公司”也已同步设立，以推动技术转化 [4] - 合作方国星宇航此前已实现了全球首次通用大模型在轨部署，并拥有已投产的“星算”在轨算力集群 [4] 推荐标的 - 报告推荐标的包括：汉得信息、日联科技、金山办公、合合信息、海康威视、新大陆、道通科技、海光信息，相关标的：中科曙光 [4] - 推荐标的盈利预测数据如下 [5]： - 汉得信息：2025年预测EPS为0.26元，对应预测PE为71.15倍 - 日联科技：2025年预测EPS为1.30元，对应预测PE为47.17倍 - 金山办公：2025年预测EPS为4.03元，对应预测PE为76.40倍 - 合合信息：2025年预测EPS为3.47元，对应预测PE为63.98倍 - 海康威视：2025年预测EPS为1.47元，对应预测PE为20.16倍 - 新大陆：2025年预测EPS为1.26元，对应预测PE为20.63倍 - 道通科技：2025年预测EPS为1.43元，对应预测PE为24.69倍 - 海光信息：2025年预测EPS为1.18元，对应预测PE为177.97倍

大宗交易与市场表现 - 12月12日，公司通过大宗交易平台成交5.60万股，成交金额248.02万元，成交价格为44.29元/股，该价格与当日收盘价持平，折溢价率为0.00% [2] - 该笔大宗交易的买方为中信证券深圳深南中路中信大厦证券营业部，卖方为机构专用席位 [2] - 当日公司股票收盘价为44.29元，上涨2.50%，日换手率为2.05%，成交额为2.05亿元 [2] 资金流向与融资情况 - 12月12日全天，公司主力资金净流出130.82万元 [2] - 近5个交易日内，公司股价累计下跌0.34%，但资金合计净流入874.27万元 [2] - 公司最新融资余额为3.15亿元，近5日增加336.89万元，增幅为1.08% [3] 公司基本信息 - 公司全称为南方电网电力科技股份有限公司，成立于1988年02月22日，注册资本为5.647亿元人民币 [3]

核心观点 - 计算机行业2026年投资策略的核心驱动力是模型迭代驱动、应用突破与算力国产引领 [2] - AI基础设施板块：算力端国产AI芯片已从“测试和试用”走向“2026年大规模放量”阶段，模型端国内外领先模型差距缩小，国内大模型在快速迭代和追求成本下降的共识下，正推动超级Agent等应用突破 [8][17] - AI应用板块：大模型快速迭代下，AI+商业化脚步逐渐清晰，具备投资价值的公司可分为三类：已获标杆客户商业认可但处于从0到1进程的领域、长期趋势确定但落地时间较长和格局不确定的领域、以及利用AI赋能既有业务且已有拐点可触达的个股 [8][17] - EDA等研发设计类软件板块：国产厂商产品力迅速提升，借助并购投资补足技术短板，在政策支持下并购整合有望加速 [8][17] - 智能驾驶与机器人板块：在OEM价格竞争和补贴退坡背景下，建议关注竞争格局好的智驾芯片赛道、出海方向以及从0到1变化的无人驾驶新赛道，机器人板块重点推荐全球AMR龙头极智嘉 [8][18] - 信创&鸿蒙板块：传统信创需求确定但资金落地是核心，鸿蒙PC的发布及迭代是外包应用公司业务增量和技术升级的契机 [8][18] - 能源信息化板块：电网资本开支稳健增长，2025年136号文标志电力市场化改革进入新节点，但政策兑现节奏仍需关注 [8][18] AI基础设施 算力端 - AI芯片国产替代进入“2026年大规模放量”阶段 [8][17][26] - 海外AI大模型Tokens使用量快速增长：谷歌月度Tokens调用量从2025年7月的980万亿增长至10月的1300万亿 [27][33]，国内豆包大模型日均Tokens使用量从2025年6月的16.4万亿增长至9月的30万亿 [27][30][89] - 国内互联网厂商资本开支大增，存在大量采购国产AI芯片的可能性：2025年第二季度，在英伟达H20芯片限制出口背景下，阿里巴巴、腾讯和百度资本开支同比依然大增 [34] - 国产AI芯片采购比例有望提升：2025年前三季度，中国大陆市场占英伟达营收比例持续下滑至11.2% [36][39]，以华为昇腾910C为代表的国产AI芯片在性能上与英伟达H200接近，在推理等场景可实现替代 [36][42] - 国产AI芯片产品迭代稳步推进：华为计划自2026年起，昇腾芯片算力水平有望实现每年提升一倍 [43][45]，寒武纪2025年第三季度研发费用为3.0亿元，同比增长42.2% [44] - 国产AI芯片供应链恢复：截至2025年三季度末，寒武纪存货为37.3亿元，较2024年底增长19.5亿元 [47][52] - 以NPU为代表的ASIC芯片技术路线优势凸显：谷歌TPU 7x与英伟达B300在浮点算力等指标上处于同一水平 [48][49] - 国产算力厂商加快布局AI算力集群产品：华为CloudMatrix 384可提供300 PFLOPS算力，性能相当于英伟达GB200 NVL72集群的1.7倍 [54]，百度发布昆仑芯天池超节点产品 [54] - 算力集群化趋势利好国产公司：紫光股份800G CPO硅光交换机产品已具备量产与商用交付能力 [56] - 互联网厂商算力基础设施全球化布局带动国产设备出海：2024年浪潮信息海外业务营收341亿元，同比增长257% [59] 模型端 - 2025年大模型迭代并未放缓，中美厂商维持高频“月级”发布节奏 [62][65] - 国产模型加速追赶，与海外领先模型的性能差距缩短至约1-2个季度 [66] - 国产模型调用量占比持续上升：在第三方平台Openrouter上，国产模型调用占比呈上升态势 [69][71] - 国产模型在Agent领域竞争力增强：智谱AI研发的智能体产品AutoGLM具备跨应用操作和长链条任务处理能力 [72] - 国产模型性价比优势凸显：MiniMax M2大模型的Tokens输入价格为2.1元/百万tokens，输出价格为8.4元/百万tokens，显著低于Claude Sonnet-4.5 [73][77]，其日token消耗量已超过50B [76] - 大模型商业化进展迅速，Token调用量带动年化收入（ARR）快速增长：谷歌Tokens月度处理量突破1300万亿 [79][81]，OpenAI预计2025年年化收入将突破200亿美元 [83]，Anthropic 2025年年化收入已接近70亿美元 [83][87] AI应用 行业趋势与分类 - 大模型快速迭代下，AI+商业化脚步逐渐清晰 [90] - 具备投资价值的AI应用公司可分为三类 [8][90] - 第一类：已获标杆客户商业认可但处于从0到1进程的特定领域，如AI制药领域的晶泰控股 [8][90][103] - 第二类：长期趋势确定但预期落地时间较长、商业兑现和格局不确定性较大的领域，如石基信息、光云科技等 [8][90][103] - 第三类：充分利用AI赋能既有业务且已有拐点可触达的个股，如金蝶国际、税友股份 [8][90][104] - AI赋能各行各业，落地节奏加快 [91] - 软件开发领域：采用Cursor的企业开发效率提升35%，代码审查需求下降12% [91]，微软称公司30%的代码由AI编写 [92] - ERP领域：AI通过数据分析预测、流程自动化和个性化服务驱动企业管理范式升级 [92][93]，预计到2027年，60%的客户在更换ERP时会选择具有GenAI和业务流程编排能力的软件 [95] - 财税SaaS领域：AI以Agent或Copilot形式融入，提升效率与准确性，如税友“犀友”大模型通过超200亿财税数据训练赋能业务场景 [99][100] 重点公司分析 - **晶泰控股**：作为AI制药稀缺标的，技术实力雄厚，干湿实验室兼具 [105][113]，2025年以来持续签订新项目，如与礼来的协议总价值最高可达3.45亿美元 [106][113]，AI制药行业仍处早期，全球AI药物发现市场规模预计从2024年的63亿美元增至2034年的165亿美元 [108][110] - **聚水潭**：电商SaaS ERP龙头，2024年市占率达24.4% [115]，净客户收入留存率为115% [115]，正积极出海并发力增值软件业务 [116]，在各大电商平台围绕“AI+生态闭环”竞争加剧的背景下，其中立、跨平台的第三方SaaS工具稀缺性提升 [118] - **石基信息**：AI已应用于酒店营销和PMS、POS产品的辅助预测 [119]，核心云产品SaaS业务年度可重复订阅费（ARR）同比增长21.4%，达到约5.4亿元 [121]，全球化进程突破，其Daylight PMS产品获万豪集团认证为中国区首选云PMS [121] EDA等研发设计类软件 - 国产工业软件技术壁垒高，与国外头部厂商差距明显，国产化率低，替代空间广阔 [17] - 在持续高强度研发投入下，国产厂商产品力迅速提升，性价比优势明显 [8][17] - 国产厂商正借助并购投资补足技术短板，在行业理性回归与政策支持下，并购整合有望加速 [8][17] 智能驾驶与机器人 - 展望2026年，智能驾驶领域OEM价格竞争未明显缓解，同时存在一定的补贴退坡 [8][18] - 建议重点关注三个方向：竞争格局好的智驾芯片赛道、出海方向（包括海外业务规模大的tier1和激光雷达）、以及处在从0到1变化的无人驾驶新赛道 [8][18] - 机器人板块，看好智驾玩家的跨界突破，重点推荐全球AMR龙头极智嘉 [8][18] 信创&鸿蒙 - 传统信创方向：自主可控的替代性需求相对确定，但2025年资金落地节奏低于预期，资金落地是核心 [8][18] - 鸿蒙方向：2025年鸿蒙PC的发布及产品迭代，对外包应用公司不仅是业务增量的催化剂，更是技术升级与生态地位重塑的契机 [8][18] 能源信息化 - 电网资本开支（capex）持续稳健增长，下游支付能力稳定，强化了板块业绩增长稳定性 [18] - 2025年136号文正式刊发，电力市场化改革迎来标志性节点 [8][18] - 政策兑现节奏仍需关注，参考历史，或在2026年下半年有更多进展 [18] 主要推荐公司 - **AI基础设施**：算力方向推荐寒武纪、浪潮信息、紫光股份，建议关注中科曙光；模型及工具方向推荐第四范式，建议关注商汤、科大讯飞、星环科技 [8][19] - **AI应用**：晶泰控股、虹软科技、聚水潭、石基信息、税友股份、金蝶国际、金山办公、合合信息、万兴科技，建议关注汉得信息、光云科技、卓易信息 [8][19] - **智能驾驶与机器人**：极智嘉、黑芝麻智能、锐明技术，建议关注德赛西威、速腾聚创等 [8][21] - **EDA等研发设计类软件**：广立微、概伦电子、华大九天、中望软件，建议关注中控技术、索辰科技、浩辰软件等 [8][21] - **信创&鸿蒙**：金山办公、软通动力，建议关注太极股份、纳思达等 [8][21] - **能源信息化**：国能日新、朗新集团，建议关注国网信通、南网数字等 [8][22] - **其他**：新大陆、九方智投控股、顶点软件、同花顺 [8][23]

文章核心观点 - AI产业发展的关键瓶颈在于电力供应，AI服务器电源市场正成为半导体及电源产业中增长最快的细分赛道之一，预计将迎来指数级增长 [1] - AI服务器电源技术正经历深刻变革，主要体现在电压平台升级、供电架构集中化和半导体材料革新三个层面 [3][4] - 国内电源芯片厂商正抓住市场机遇，围绕技术趋势积极布局，在智能功率级（DrMOS）、多相控制器、高压平台等核心领域推出产品，并取得客户突破与量产进展 [2][5][7][14][17][20][22][24][26][28][31] AI服务器电源市场与趋势 - 电力是AI产业发展的最大阻碍，AI服务器电源是关键市场 [1] - 预计2025年全球AI服务器出货量约246万台，同比增长24.3% [1] - 预计2025~2027年AI服务器电源市场规模将从74亿美元增长至325亿美元，年复合增长率达110% [1] - 当前国内服务器电源的国产替代率大约在10%~20%左右 [1] - 单台AI服务器所需电源管理芯片的价值量可达传统服务器的3至5倍 [30] AI服务器电源技术变革 - **电压平台升级**：为满足能效要求，高压直流（HVDC）方案加速普及，系统效率从传统UPS的90%~95%提升至95%~98% [3] - **电压平台升级**：以“巴拿马电源”为代表的新一代方案，输出电压迈向750V~1000V范围，系统效率超97% [3] - **供电架构集中化**：在OCP ORv3等标准推动下，PSU向机柜后部集中部署，形成柜级大功率供电系统 [4] - **供电架构集中化**：PSU功率已从第一代的5.5kW发展至第三代的22kW以上，输出电压由48V提升至400V，以降低传输损耗与线缆体积 [4] - **半导体材料革新**：SiC（碳化硅）与GaN（氮化镓）等宽禁带半导体器件凭借高压、高频、高温特性，成为AI电源设计的核心 [4] - **技术变革驱动因素**：AI芯片功耗攀升，单芯片热设计功耗（TDP）已超过1000W，最新GB300达2700W，单个机柜总功耗突破100kW [3] 国内厂商布局与产品进展 - **杰华特**：提供涵盖高电流多相电源、DC/DC、eFuse、热插拔芯片等全面的模拟芯片解决方案 [5] - **杰华特**：其90A DrMOS大电流产品已在行业头部客户侧量产，整体性能处于行业领先水平 [5] - **杰华特**：以“智能功率级（DrMOS）+多相控制器”为亮点，30A、50A、70A、90A的DrMOS已在客户端实现量产爬坡 [7] - **杰华特**：新推出的JWH7079智能功率级支持90A大电流输出，工作频率高达3MHz，适用于服务器、GPU等高性能计算供电 [7] - **杰华特**：JWH6376双路12相控制器专为Intel VR14平台核心供电设计，集成多种监测与保护功能 [14] - **矽力杰**：提供大电流DC/DC变换器、热插拔控制器等整体方案，并推出AI服务器48V散热风扇解决方案SQ55560 [14][17] - **矽力杰**：SQ55560是一款最高支持80V电压的三相无刷风扇驱动芯片，集成单电流采样、无传感器控制算法和12V Buck，以简化外围BOM [17] - **芯朋微**：发布12款面向AI服务器和工业控制领域的电源芯片，涵盖1700V SiC辅源、数字电源芯片、功率级芯片等 [20] - **芯朋微**：产品布局覆盖“从AC到DC、从800V HVDC到Vcore 1V”的全链路供电需求 [20] - **芯朋微**：其48V输入数模混合高集成电源芯片系列已在服务器和通信设备批量爬坡出货 [22] - **芯朋微**：三次电源侧的EFUSE、大电流POL、多相控制器及配套DRMOS已通过客户验证和逐步试产 [22] - **晶丰明源**：成为首家进入NVIDIA推荐供应商名单的国内电源芯片企业，并进入Intel供应商体系，POL获得AMD AVL [24] - **晶丰明源**：推出第二代Smart DrMOS及配套Vcore电源解决方案，带动收入暴增 [24] - **晶丰明源**：其智能功率级产品BPD80350E电流容量为50A，工作频率最高1.5MHz [24] - **晶丰明源**：高性能计算电源芯片业务当期实现销售收入0.348亿元，同比上升419.81% [26] - **晶丰明源**：基于自研第二代40V BCD工艺平台设计的DrMOS产品已开始批量生产，性价比显著提升 [26] - **芯联集成**：将AI服务器、数据中心应用作为公司第四大核心市场方向 [28] - **芯联集成**：应用于AI服务器和AI加速卡的电源管理芯片已实现大规模量产，中国首个55nm BCD集成DrMOS芯片通过客户验证 [28] 国产芯片发展重点 - 智能功率级（DrMOS）、多相控制器、热插拔eFuse作为AI服务器的核心器件，正在快速崛起 [31] - 国产芯片厂商特别关注服务器48V、800V大功率趋势，并针对这些趋势不断推出产品 [31]

行业投资评级 - 报告对计算机板块继续看好，维持积极展望 [3] 核心观点 - 国内AI基础模型能力持续突破，正加速向终端应用场景渗透，推动端侧AI商业化进程 [3] - 海外巨头以全栈能力与生态闭环，主导下一代AI基础设施的竞争格局 [3] - 中国商业航天在卫星互联网生态建设与运载火箭关键技术验证上同步推进，应用与研发并重发展 [3] 国内AI产业进展 - 深度求索公司推出DeepSeek-V3 2标准版，实现了思考与工具调用的深度融合，提升了智能体处理复杂任务的能力 [3] - DeepSeek-V3 2长思考增强版Speciale在IMO等顶级竞赛中展现出媲美人类顶尖选手的推理性能 [3] - 字节跳动发布“豆包手机助手”技术预览版，是一款能与手机操作系统深度整合的AI助手，具备视觉感知和跨应用操作能力，用户可通过限量工程样机进行体验 [3] 海外AI基础设施竞争 - 亚马逊云科技在2025年度re:Invent大会上宣布系统性AI战略，核心包括推出自研的3纳米AI芯片Trainium3 [3] - 亚马逊云科技推出能自主处理复杂软件开发生命周期的“前沿智能体”以及可将完整AWS AI堆栈部署于客户数据中心的“AI工厂”服务 [3] - 英伟达宣布以20亿美元战略投资电子设计自动化领导者新思科技，旨在将其在AI计算的优势与芯片设计工具深度整合，以优化未来芯片的设计仿真效率 [3] 中国商业航天发展 - 在2025年12月4日于上海开幕的卫星互联网产业生态大会上，上海垣信卫星与空中客车公司签署合作协议，其“千帆星座”低轨卫星互联服务将被整合至空客的机上解决方案 [3] - 会上正式揭牌的上海松江卫星互联网产业集聚区，已汇聚超过50家产业链企业，2024年产业规模超200亿元 [3] - 蓝箭航天于12月3日成功发射了朱雀三号遥一运载火箭，火箭二级顺利入轨，完成了飞行任务 [3] - 朱雀三号火箭一级垂直回收验证因异常燃烧而失败，但此次任务成功验证了火箭整体方案，为未来实现可重复使用目标积累了宝贵的数据基础 [3] 重点推荐标的 - 报告列出重点标的：汉得信息、日联科技、金山办公、合合信息、海康威视、新大陆、道通科技、海光信息，相关标的：中科曙光 [3] - 汉得信息：收盘价17 81元，总市值181 70亿元，2025年预测EPS为0 26元，对应预测市盈率68 50倍，评级“优于大市” [4] - 日联科技：收盘价62 16元，总市值102 93亿元，2025年预测EPS为1 30元，对应预测市盈率47 82倍，评级“优于大市” [4] - 金山办公：收盘价304 83元，总市值1411 91亿元，2025年预测EPS为4 03元，对应预测市盈率75 64倍，评级“优于大市” [4] - 合合信息：收盘价195 16元，总市值273 22亿元，2025年预测EPS为3 47元，对应预测市盈率56 24倍，评级“优于大市” [4] - 海康威视：收盘价30 07元，总市值2755 88亿元，2025年预测EPS为1 47元，对应预测市盈率20 46倍，评级“优于大市” [4] - 新大陆：收盘价25 52元，总市值258 54亿元，2025年预测EPS为1 26元，对应预测市盈率20 25倍，评级“优于大市” [4] - 道通科技：收盘价33 54元，总市值224 78亿元，2025年预测EPS为1 43元，对应预测市盈率23 45倍，评级“优于大市” [4] - 海光信息：收盘价214 26元，总市值4980 13亿元，2025年预测EPS为1 18元，对应预测市盈率181 58倍，评级“优于大市” [4]