股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会10月16日10点于北京海淀区建枫路公司会议室召开[3] - 网络投票起止时间为2025年10月16日[4][5] - 审议增加2025年度日常关联交易预计额度和补选非独立董事两个议案[6] 其他信息 - 股权登记日为2025年10月10日[12] - 拟现场出席会议股东需于10月14日17:00前登记[15] - 公告发布时间为2025年9月27日[18]

全球脊柱手术机器人行业核心观点 - 脊柱手术机器人是一种集成精准定位、三维影像导航、机械臂控制及实时反馈技术的智能辅助手术系统 能显著提升手术精度与安全性 并推动数字化、微创化和智能化手术发展 [1] - 全球脊柱手术机器人市场规模预计2031年将达到9亿美元 未来几年年复合增长率（CAGR）为19.6% [1] 市场规模与竞争格局 - 全球市场前四大厂商（Medtronic、Globus Medical、Zimmer Biomet、天智航）占据大约94.0%的市场份额 行业集中度极高 [5] - 全球前9强生产商排名基于2024年调研数据 头部企业包括Medtronic、Globus Medical、Zimmer Biomet、天智航、Brainlab等 [3] 产品类型细分 - 引导式手术机器人是最主要的产品类型 占据全球市场大约99.0%的份额 [8] 应用领域细分 - 微创手术是脊柱手术机器人的最大下游应用市场 占据大约80.7%的份额 [10] 行业发展驱动因素 - 全球人口老龄化导致骨质疏松、脊柱退行性疾病及脊柱损伤患者数量持续上升 推动微创和精准手术需求扩大 [16] - 人工智能、影像融合、导航定位和机器人控制技术进步为产品创新奠定基础 新一代机器人更轻量化、自动化和智能化 [16] - 医疗资源集中化趋势促使大型医疗集团积极投资先进设备 各国政府对高端医疗装备的支持政策保持市场高景气度 [16] - 国际龙头企业如Medtronic、Globus Medical、Zimmer Biomet等通过推出升级产品和并购合作拓展全球市场 [16] 行业未来发展趋势 - 脊柱手术机器人将向智能化、集成化和微创化方向发展 结合AI、大数据和机器视觉技术提升自主决策能力 [18] - 数字孪生（Digital Twin）、增强现实（AR）与混合现实（MR）技术融合将使手术规划和术中导航更加直观高效 [18] - 设备将更加模块化、轻量化 以适应中小型医院需求并降低使用和维护成本 [18] - 随着全球医疗资源整合与分级诊疗体系建设 脊柱手术机器人将向基层医疗机构延伸 [18]

市场表现 - A股科技股走强 科创综指上涨近1% 科创综指ETF天弘上涨0.90% 成交额超2800万元 [1] - 机器人概念活跃 机器人ETF上涨0.44% 成交额超2亿元 换手率超2.5% [1] - 机器人ETF获净申购1200万份 [2] 指数及产品特征 - 科创综指ETF覆盖科创板97%市值 聚焦小市值硬科技企业 前十大权重股包括寒武纪-U、海光信息、中芯国际等龙头 [2] - 机器人ETF追踪中证机器人指数 覆盖硬件软件核心领域：核心零部件、算法控制模块、电机电池模块 [2] - 机器人ETF配备两只场外联接基金（A类014880 C类014881） [2] 行业催化事件 - 阿里云与英伟达在Physical AI领域合作 集成软件栈为企业提供全链路平台服务 缩短具身智能及辅助驾驶开发周期 [3] - 高通公司认为机器人及可穿戴设备市场规模将等同或超过智能手机 [3] - 特斯拉提出累计交付100万台Optimus人形机器人目标 马斯克增持特斯拉股票约10亿美元 [3] 机构观点 - 人形机器人指数收益变化主要受特斯拉机器人进展影响 包括性能迭代、硬件定型和量产指引 [4] - Gen3硬件定型及规模化量产在即 板块β持续向好 将带来历史性机遇 [4] - 产业链确定性和硬件变化新方向是核心 需关注国产链应用落地进展 [4]

股价表现 - 9月16日盘中报18元/股 上涨2.1% 总市值81.48亿元 成交额7771.88万元 换手率0.97% [1] - 今年以来股价累计上涨80.18% 近60日上涨29.03% 近5日上涨1.24% 近20日下跌8.49% [1] - 主力资金净流出480.92万元 特大单净卖出26.67万元 大单净卖出454.25万元 [1] 资金交易 - 今年以来1次登上龙虎榜 最近一次为2月17日净买入2626.62万元 [1] - 2月17日龙虎榜买入总额6864.2万元(占比11.74%) 卖出总额4237.57万元(占比7.25%) [1] 公司概况 - 主营骨科手术导航定位机器人研发生产销售 2020年7月上市 [2] - 收入构成:骨科手术机器人58.31% 配套设备及耗材23.86% 技术服务16.49% [2] - 所属申万行业为医药生物-医疗器械-医疗设备 [2] 股东结构 - 股东户数1.54万户 较上期减少7.14% [2] - 人均流通股29308股 较上期增加8.48% [2] - 华夏中证机器人ETF新进第七大流通股东 持股709.53万股 [2] 财务表现 - 2025年上半年营业收入1.25亿元 同比增长114.89% [2] - 2025年上半年归母净利润-5754.82万元 亏损同比收窄23.8% [2] 概念板块 - 所属概念包括小盘股 医疗器械 专精特新 机器人概念 融资融券 [2]

减持前持股情况 - 先进制造基金持股21,863,353股，占总股本4.83%[2] - 京津冀基金持股21,866,010股，占总股本4.83%[2] 减持情况 - 2025年6 - 9月，两基金集中竞价各减持2,255,000 +股，大宗交易各减持300,000股[3] - 先进制造基金减持总金额36,694,983元，比例0.56%[7] - 京津冀基金减持总金额36,749,811元，比例0.56%[7] 减持后持股情况 - 先进制造基金减持后持股19,308,206股，比例4.27%[7] - 京津冀基金减持后持股19,310,707股，比例4.27%[8] 减持价格 - 先进制造基金减持价格区间13.01 - 17.02元/股[7] - 京津冀基金减持价格区间13.01 - 18.22元/股[7] 减持合规情况 - 本次实际减持与计划一致，达最低减持量，未提前终止[8]

公司业绩说明会安排 - 会议将于2025年9月17日15:00-17:00通过上证路演中心网络文字互动方式召开 [2][4] - 投资者可在2025年9月10日至9月16日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱tinavi@tinavi.com提前提交问题 [2][4] - 说明会主要内容为针对2025年半年度经营成果及财务指标与投资者进行互动交流 [3] 参会人员 - 公司总经理徐进先生将出席本次业绩说明会 [3] - 独立董事张瑞君女士将参与投资者交流 [3] - 财务总监齐敏女士和董事会秘书黄军辉先生将参加会议 [3] 后续信息获取 - 投资者可通过上证路演中心查看说明会召开情况及主要内容 [5] - 公司证券投资部为咨询联系人 电话010-82156660-8009 邮箱tinavi@tinavi.com [5] 公司背景信息 - 公司证券代码688277 证券简称天智航 [1] - 公司全称为北京天智航医疗科技股份有限公司 [1] - 2025年半年度报告已于8月28日发布 [2]

融资情况 - 2020年7月7日首次公开发行4190.00万股A股，发行价12.04元/股，募集资金总额5.04476亿元，净额4.4830070609亿元[2] - 2023年3月7日向特定对象发行2954.5091万股A股，发行价12.53元/股，募集资金总额3.7019999023亿元，净额3.59756594亿元[3] 合规情况 - 2025年1 - 6月持续督导期间未发生须保荐人公开发表声明的违法违规等相关事项[6][7] 业绩数据 - 2025年1 - 6月营业收入125,312,449.22元，较2024年同期增长114.89%[19] - 2025年6月末总资产1,782,243,694.51元，较2024年末增长5.35%[19] - 2025年1 - 6月经营活动现金流净额较上年同期增加3,417.51万元，同比增加38.68%[20] - 2025年1 - 6月骨科手术导航定位销售收入较上年同期增长641.83%[19] 用户数据 - 截至报告期末，公司共有员工319人，研发人员121人，占比37.93%[25] 研发情况 - 截至报告期末，累积申请专利619项，累积获得专利授权428项，目前有效专利412项[27] - 2025年1 - 6月费用化研发投入56,913,216.35元，较上年同期增长19.42%[28] - 2025年1 - 6月研发投入合计60,428,495.12元，较上年同期增长18.62%[28] - 2025年1 - 6月研发投入占营业收入的比例为48.22%，较2024年同期减少39.14个百分点[19] 募集资金情况 - 截至2025年6月30日，首次公开发行股票实际募集资金净额448,300,706.09元，募集资金余额5,368,036.81元[32] - 2025年1 - 6月实际募集资金净额为359,756,594.00元[34] - 2025年1 - 6月募集资金支出总额为245,749,790.07元[34] - 2025年1 - 6月置换预先投入募集项目资金为18,022,402.81元[34] - 2025年1 - 6月直接投入募集项目资金为227,727,387.26元[34] - 2025年1 - 6月闲置募集资金补充流动资金为90,000,000.00元[34] - 2025年1 - 6月利息收入扣除手续费净额为1,372,922.90元[34] - 2025年1 - 6月募集资金余额为25,379,726.83元[34] 其他情况 - 截至2025年6月末，控股股东等股份无质押、冻结和减持情况[35] 风险提示 - 报告期公司尚未能实现盈利，预计短期内无法现金分红[10] - 新产品研发和基础技术研究存在失败风险[11] - 核心技术存在泄密风险，可能损害竞争优势[12] - 若出现颠覆性诊疗方法或新技术，公司产品可能被替代[12] - 骨科手术机器人行业竞争加剧，公司可能面临市场份额及盈利能力下降风险[13] - 公司部分重要部件及专用材料供应可能中断或价格上涨[13] - 公司现有产品延续注册或在研产品注册可能失败[14] - 公司出海战略可能受阻，影响海外业务发展[14]

时间安排 - 投资者2025年9月10 - 16日16:00前提问[3][7] - 公司2025年半年度报告8月28日发布[3] - 业绩说明会2025年9月17日15:00 - 17:00召开[5][7] 会议信息 - 业绩说明会地点为上证路演中心（https://roadshow.sseinfo.com/）[5] - 以网络文字互动形式召开[4][5][6] - 参加人员有总经理等4人[6] 其他 - 联系人是证券投资部，电话邮箱公布[8] - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[8] - 公告2025年9月10日发布[9]

指数与ETF表现 - 中证全指医疗器械指数强势上涨3.31% [1] - 医疗器械ETF(159883)上涨3.11% [1] - 联影医疗上涨11.64% 济民健康上涨9.99% 开立医疗上涨9.25% [1] - 医疗器械ETF近1月规模增长8.06亿元 新增规模位居可比基金前1/4 [2] 成分股涨跌情况 - 联影医疗涨12.92% 开立医疗涨10.49% 济民健康涨9.99% [2] - 天智航涨7.86% 大博医疗涨7.02% 金域医学涨6.97% [2] - 澳华内镜涨6.68% 山外山涨6.39% 华大基因涨6.07% [2] 行业创新突破 - 全球首个老年痴呆脑机接口临床应用落地 "5G脑心动车"平台发布 [3] - 赛诺医疗子公司产品获美国FDA突破性医疗器械认定 [3] - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 推动AI与实体经济深度融合 [3] 行业发展机遇 - 欧洲为全球第二大医疗器械市场 2023年市场规模达1600亿欧元 [4] - 中国企业通过本地化团队和分销商模式突破欧盟新规壁垒 [4] - 影像类设备招投标回暖 家用医疗器械获补贴政策推动 [4] - 骨科集采后恢复较好增长 神经外科领域进口替代加速 [4] 行业估值与布局 - 医疗器械指数年内涨幅较低 存在补涨机会 [5] - 招采数据恢复 业绩压力释放 行业基本面企稳向上 [5] - 医疗器械ETF为全市场规模最大行业ETF 覆盖医疗设备/耗材/IVD/医美四大领域 [5]

迈瑞医疗 - 公司发布全球首个临床落地的重症医疗大模型启元重症大模型 [1] - 公司专门成立动物医疗子公司 [1] - 医学影像领域推出瑞影云++与DeepSeek合作的瑞影·AI+解决方案 [1] 捷顺科技 - 公司业务战略方向为I+停车经营 云托管SaaS服务在管车道达1.66万条 净增1600多条 [2] - 软件及云服务收入1.25亿元 同比增长26.11% 智慧停车运营业务收入0.80亿元 增长39.46% 交易流水68.95亿元 [2] - 停车资产运营业务收入2.07亿元 同比增长49.86% 新签订单6.77亿元 [2] - 智能硬件业务90%销售来自存量市场 已基本实现去地产化 [2] - 数据资产在深圳数据交易所挂牌 应用于充电桩选址等场景 [2] 国网信通 - 2025年上半年营业收入35.25亿元 同比下降4.55% 归母净利润2.66亿元 同比下降11.01% [3] - 深度参与新一代电力交易平台建设 绿证交易平台2.0累计交易量突破2.7亿张 [3] - 虚拟电厂业务在成都 巴中 乐山应用 人工智能方面整合资源结合光明大模型打造产品 [3] 英科再生 - 越南基地一期满产满销 二期投产爬坡 三期建设周期约两年 [4] - 全球墙面装饰材料市场超千亿美金 装饰建材产品复用成品框渠道20%-25% [4] - 核心产品涵盖r-PS r-PET r-PE材质 应用于室内外场景 [4] - 装饰建材以欧洲为主 重点开拓美国市场 非美市场收入同比增长31.15% [4] - 全球回收网点达1300多个 服务国家从120个增至超130个 [4] 泽璟制药 - 2025年上半年营收3.76亿元 同比增长56% 主要得益于药品销售增长 [5] - 重组人凝血酶纳入医保后销量提升 多纳非尼片扩大市场 [5] - 吉卡昔替尼片获批上市并推进推广 ZGGS34获FDA IND批准用于晚期实体瘤 [5] - ZG005和ZG006在多种肿瘤中展现良好疗效 推进多适应症临床试验 [5] 天智航 - 2025年上半年营业收入约1.25亿元 同比增长114.89% 骨科手术机器人销售收入同比增长641.83% [6] - 天玑骨科手术机器人开展手术超2.2万例 累计超12万例 [6] - 推出天玑思睿骨科手术机器人和天璇星耀三维C形臂 产品获欧盟CE认证 [6] 爱博医疗 - 2025年上半年主营收入7.87亿元 同比上升14.72% 归母净利润2.13亿元 同比上升2.53% [7] - 第二季度主营收入4.3亿元 同比上升14.44% 归母净利润1.21亿元 同比上升14.85% [7] - 毛利率65.25% 负债率23.63% [7] 曼卡龙 - 线下战略为核心城市的核心商圈开直营其他地区开放加盟 提升省外店铺占比 [8] - 省外门店盈利能力达标验证可复制性 加盟商逐步跨区域发展 [8] - 凤华系列占营收约20% 增速高于整体 主品牌升客单不改变客群定位 [8] - 电商整体毛利率上升 天猫为主且盈利较高 [8] 欧陆通 - 2025年上半年营业收入21.20亿元 同比增长32.59% 归母净利润1.34亿元 同比增长54.86% [9] - 数据中心电源业务收入9.62亿元 同比增长94.30% 高功率服务器电源增长216.47% [9] - 电源适配器业务收入8.26亿元 同比增长6.61% 研发费用1.32亿元 同比增长28.26% [9] - 目标2025年营收增长65% 2026年增长90% [9] 太阳纸业 - 颜店厂区3.7万吨特种纸项目2025年5月稳定运行 14万吨特种纸二期预计2026年一季度试产 [10] - 山东溶解浆项目搬迁至北海园区后于2025年6月稳定运行 品质与成本改善 [10] - 60万吨化学浆项目减少对外购浆依赖 70万吨包装纸项目增强规模优势 [10] - 广西南宁园区多个项目将于2025年三 四季度陆续试产 [10] 太力科技 - 重点推进B端业务组织能力升级 强化产品竞争力并打造高素质销售团队 [11] - B端聚焦物流 家电 消费电子 新能源等行业 提供定制化材料解决方案 [11] - C端通过纳米抗菌防潮 环保织物等创新材料拓展生活及专业场景 [11] - 依托亚马逊等平台推动全球覆盖 目标市场空间达千亿级别 [11]