公司核心人物背景 - 实际控制人顾铁拥有深厚技术背景和丰富行业经验，为美国国籍，1989年获复旦大学物理系学士学位，1994年获美国宾夕法尼亚州立大学工程博士学位 [2] - 顾铁拥有20年从业经历，曾于2006年至2014年担任天马微电子董事、总经理，并于2011年创立奕瑞科技，该公司已于2020年成功登陆科创板 [1][2] - 顾铁于2016年创立视涯科技前身视涯有限，并有望通过本次IPO手握两家科创板上市公司 [1][4] 视涯科技业务与战略 - 公司定位于“微显示屏+光学系统+XR整体解决方案”一站式服务提供商，以硅基OLED微型显示屏为核心进行战略布局 [5] - 硅基OLED微型显示屏是XR设备的核心硬件，随着AI时代来临，XR设备应用场景快速发展，公司产品逐渐产业化 [5] - 本次IPO拟募集资金约20.15亿元，其中16.09亿元用于超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目，4.06亿元用于研发中心建设项目 [5] 上市进程与政策环境 - 视涯科技IPO搭乘了科创板亏损企业上市的政策东风，其招股书于2024年6月26日获受理，适用科创板第五套标准 [4] - 对比顾铁此前推动的奕瑞科技，从IPO受理到上市仅用时半年，速度在近年IPO项目中位居前列 [3] - 有投行人士预计，视涯科技从问询阶段到最终上市最快也需至2026年 [4] 关联交易情况 - 公司与同一实际控制人旗下的“兄弟”公司奕瑞科技存在关联交易，2024年及2025年上半年向奕瑞科技采购残余气体分析仪，采购额分别为342.61万元和164.56万元 [7] - 2025年1-6月，公司向奕瑞科技销售小批量光学系统进行研发测试 [7] - 第二大股东精测电子同时是公司供应商，2022至2025年上半年采购额分别为2067.4万元、376.18万元、3849.53万元和155.17万元 [8] - 第三大股东歌尔股份身兼供应商和客户三重角色，2024年及2025年上半年公司向其销售额分别为319.46万元和171.16万元 [9] 财务状况与研发投入 - 报告期内公司尚未实现盈利，2022至2024年及2025年上半年营业收入分别约为1.9亿元、2.15亿元、2.8亿元和1.5亿元 [9] - 同期公司归属净利润持续为负，分别约为-2.47亿元、-3.04亿元、-2.47亿元和-1.23亿元 [9] - 高研发投入是导致公司净利持续亏损的主要原因之一 [9]

保荐代表人变更 - 中金公司委派卞韧、陈佳为2024年项目持续督导保荐代表人，督导期至2027年12月31日[2] - 因卞韧工作变动，刘欢接替其工作，陈佳接替冯进军部分工作[3] - 变更后，IPO等项目保荐代表人为陈佳、刘欢[3] 其他说明 - 保荐代表人变更不影响持续督导工作，督导期至规定结束时间[3] - 刘欢、陈佳负责和参与多个项目[6]

公司创始人背景与创业历程 - 顾铁1968年出生，美国国籍，1989年获复旦大学物理系学士学位，1994年获宾夕法尼亚州立大学工程博士学位 [4] - 1994-1998年任职光学影像系统公司，历任研发工程师、工程部经理；1998-2002年任职通用医疗系统和珀金埃尔默，担任项目经理、运营经理、产品工程部总监；2003-2006年担任通用全球研发中心（上海）总经理；2006-2014年担任天马微董事、总经理 [4] - 2011年创立奕瑞科技，专注于数字化X线探测器制造，并于2020年成功推动公司在科创板上市 [1][4] - 2016年创立视涯科技前身视涯有限，定位为“微显示屏+光学系统+XR整体解决方案”一站式服务提供商 [9] 奕瑞科技发展历程与市场机遇 - 2010年前全球数字化X线探测器市场被国外巨头垄断，产品单价高达几十万元，奕瑞科技成功研发并实现产业化，推动产品价格全球下降 [6] - 奕瑞科技2019年7月启动上市筹备，2020年3月IPO申请获受理，2020年9月完成上市，从受理到上市仅用半年时间 [8] - 2020年疫情爆发后，下游移动DR整机客户对普放无线系列产品需求大幅上升，公司业绩出现大增 [9] - 2022-2024年及2025年上半年，奕瑞科技营业收入分别为15.49亿元、18.64亿元、18.31亿元、10.67亿元，归属净利润分别为6.41亿元、6.07亿元、4.65亿元、3.35亿元 [18] - 2025年上半年奕瑞科技境外主营业务收入3.55亿元，占比约35%，境外材料采购1.2亿元，占比约20% [18] 视涯科技IPO进程与政策环境 - 视涯科技于2024年6月26日IPO申请获受理，搭乘科创板未盈利企业上市政策东风，适用第五套标准 [9] - 根据投行人士分析，公司目前处于问询阶段，还需通过上会、注册等流程，最快2026年实现上市 [9] - 公司拟募集资金20.15亿元，其中16.09亿元用于超高分辨率硅基OLED微型显示器件生产线扩建项目，4.06亿元用于研发中心建设项目 [10] 视涯科技财务状况与研发投入 - 报告期内公司尚未实现盈利，2022-2024年及2025年上半年营业收入分别为1.9亿元、2.15亿元、2.8亿元、1.5亿元，归属净利润分别为-2.47亿元、-3.04亿元、-2.47亿元、-1.23亿元 [17] - 各期研发费用分别为2.37亿元、2.87亿元、2.69亿元、1.21亿元，占营业收入比例分别为124.48%、133.35%、95.93%、80.23% [17] - 公司采取存贷并行资金策略，报告期各期末货币资金分别为2.55亿元、7515.2万元、2.84亿元、7.25亿元，存款利率0.83%-2.39%；交易性金融资产余额分别为4.9亿元、12.44亿元、8.28亿元、8.4亿元，利率1.15%-3.83% [14] - 各期末长期借款余额分别为3.47亿元、3.61亿元、5.98亿元、6.77亿元，借款利率4.03%-2.76% [15] 关联交易情况 - 2025年1-6月视涯科技向奕瑞科技销售光学系统进行研发测试，2024年及2025年上半年向奕瑞科技采购残余气体分析仪，金额分别为342.61万元、164.56万元 [11] - 未来计划向奕瑞科技采购硅基OLED微型显示屏所需晶圆背板，已签署相关协议 [11] - 向第二大股东精测电子采购蒸镀机配套设备等，2022-2024年及2025年上半年采购额分别为2067.4万元、376.18万元、3849.53万元、155.17万元 [12] - 向第三大股东歌尔股份销售硅基OLED微型显示屏等产品，2024年及2025年上半年销售额分别为319.46万元、171.16万元；同期采购模组加工服务等，金额分别为133.82万元、119.67万元 [13]

股东大会信息 - 现场会议时间为2025年10月27日14点30分，地点在上海浦东新区环桥路999号公司一楼会议室[10] - 网络投票起止时间为2025年10月27日，交易系统9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网平台9:15 - 15:00[10] - 推举1名股东代表、1名监事为计票人，1名股东代表、1名律师为监票人[7] - 股东及股东代表发言时间不超5分钟[6] - 未填等表决票视为弃权[7] - 审议《公司2025年限制性股票激励计划（草案）》等多项议案[12][13] - 采取现场和网络投票结合方式，律师见证并出具法律意见书[7] - 登记方法及表决方式见2025年10月11日上交所网站通知[8] 激励计划 - 拟授予206.00万股限制性股票，首次186.30万股，预留19.70万股[14] - 拟授予44.00万份股票增值权，首次41.00万份，预留3.00万份[19] - 制定限制性股票和股票增值权激励计划及考核管理办法[17][19][22] - 董事会提请授权办理激励计划相关事项[24] 权益分派与股本变动 - 2024年度以142,888,865股为基数，每股派现1元，转增0.4股，转增后总股本200,218,370股[29] - 2025年10月9日完成2021年限制性股票激励计划部分归属股份登记，股份总数增至200,362,704股[29] - 2024年度向特定对象发行A股后，注册资本21,141.1684万元，股份总数211,411,684股[30] 公司运营调整 - 计划增加“第三类医疗器械经营；电子真空器件销售”经营范围[31] - 不再设监事会，由审计委员会行使职权，《监事会议事规则》废止[32] - 拟修订《公司章程》，授权办理工商变更登记[33] - 修订部分公司治理制度，新制定《董事、高级管理人员薪酬管理制度》[35][36] - 7项制度需股东大会审议[36]

激励计划进展 - 2025年10月10日审议通过激励计划草案[3] - 10月11 - 20日公示激励对象，无异议[4] - 2025年10月22日发布公告[7] 激励对象情况 - 限制性股票激励首次授予188人[4] - 股票增值权激励首次授予11人[5] - 激励对象不含特定人员且符合规定[4][5][6]

市场审核动态 - 上两周新增21宗定增项目，环比增加4宗，其中竞价项目14宗[5] - 上两周终止11宗定增项目，环比增加1宗，其中竞价项目5宗[5] - 发审委通过7宗定增项目，环比增加3宗，其中竞价项目5宗[5] - 证监会通过19宗定增项目，环比增加7宗，其中竞价项目14宗[5] - 处于正常待审阶段的定增项目共622个，已过审待发项目57宗，环比减少8宗[5] - 定增项目从预案到过会平均周期为561天，环比延长276天[17] 发行与定价概况 - 上两周上市定增项目8宗，募资总额113.52亿元，环比增加64.52亿元[28] - 6宗竞价项目募足率维持100%，平均基准折价率为8.06%，环比下降3.10个百分点[30] - 竞价项目平均市价折价率为8.67%，环比下降7.55个百分点[30] - 竞价项目平均申报入围率为39.97%，环比下降22.88个百分点[42] - 竞价项目平均申报溢价率为10.54%，环比上升0.49个百分点[42] 解禁收益表现 - 6宗竞价解禁项目中有5宗收益为正，正收益占比83.33%[46] - 竞价项目解禁日绝对收益率均值为42.75%，环比下降4.61个百分点[46] - 竞价项目解禁日超额收益率均值为7.17%，环比下降27.36个百分点[46] - 2宗定价项目解禁胜率维持100%，绝对收益率均值为143.04%，环比下降263.49个百分点[50] - 定价项目超额收益率均值为103.17%，环比下降312.51个百分点[50] 重点过审项目分析 - 中科星图拟募资不超过24.88亿元，用于空天信息云平台等建设项目，其PE估值为88.95倍，处于2020年以来25.50%分位值[21][23] - 远达环保拟收购五凌电力100%股权等，标的资产PB为1.64倍，低于公司24年PB估值1.99倍[23][24]

债券发行 - 发行数量为14350100张，规模143501.00万元，按面值100元发行[9][10] - 期限为2022年10月24日至2028年10月23日，各年利率不同[10][11] 转股情况 - 初始转股价格499.89元/股，当前及调整后为115.46元/股[17][21] - 2025年10月15日停止转股，16日起恢复，转股期至2028年10月23日[17][21] 股本变动 - 股权激励归属登记使股本增加144334股，总股本增至200362704股[20][21] - 增发新股率为0.0721%[21] 信用评级 - 发行人主体和债券信用评级均为AA，评级展望稳定[17] 付息方式 - 可转债每年付息一次，计息起始日为2022年10月24日[12][15]

转股信息 - 奕瑞转债转股2025年10月21日停牌，22日恢复转股[3] - 调整前转股价格115.46元/股，调整后114.98元/股[3] - 转股价格调整生效日期为2025年10月22日[3] 股本变动 - 本次发行新增股份11,048,980股，2025年10月16日完成登记[3] - 公司总股本由200,362,704股增至211,411,684股[3] - 增发新股率为5.5145%，增发新股价106.22元/股[10] 其他 - 转股价格调整公式为增发新股或配股：P1=（P0+A×k）/（1+k）[10] - 投资者可查阅上交所网站《募集说明书》了解奕瑞转债详情[11]

公司股本变动 - 公司完成2024年度向特定对象发行A股股票，总股本由200,362,704股增至211,411,684股，增加11,048,980股 [1] 可转债转股价格调整 - “奕瑞转债”转股价格由调整前的115.46元/股调整为114.98元/股，调整幅度为0.48元/股 [1] - 转股价格调整将于2025年10月22日生效 [1] 可转债交易与转股安排 - “奕瑞转债”于2025年10月21日全天停牌并停止转股 [1] - “奕瑞转债”自2025年10月22日起恢复转股 [1]

发行情况 - 新增股份11,048,980股于2025年10月16日完成登记[4][24] - 新增股份占发行完成后总股本的5.23%[6] - 发行价格为106.22元/股，募集资金总额1,173,622,655.60元，净额1,159,876,939.63元[5] - 拟向不超35名特定对象发行不超发行前总股本15%（30,032,755股）的A股[14] - 实际发行数量未超12,936,758股，且超拟发行股票数量上限的70%[15] - 发行价格不低于90.72元/股，与发行底价比率为117.09%[16] - 发行对象认购股票6个月内不得转让[19] - 发行经上交所2025年6月6日审核通过，7月16日获证监会注册批复[11] - 中金公司担任独家保荐人及主承销商[21] 投资者情况 - 最终11名投资者获配售[29] - 广东恒阔投资获配282.4326万股，金额2.9999990772亿元[30] - 湖北省宏泰资本获配32.9504万股，金额3499.991488万元[30] - 福建龙头产业基金获配65.9009万股，金额6999.993598万元[30] 股权结构变化 - 发行前总股本200,362,704股，前十名股东合计持股94,211,145股，占47.05%[52] - 发行后总股本211,411,684股，前十名股东合计持股92,388,782股，占43.71%[54] - 发行前实际控制人及其一致行动人持股48,716,764股，占24.31%，发行后持股比例稀释至23.04%[55] - 发行前非限售流通股200,218,370股，占100%；发行后非限售流通股200,362,704股，占94.77%[56] - 发行前限售流通股为0；发行后限售流通股11,048,980股，占5.23%[56] 其他 - 发行募集资金到位后，公司总资产和净资产增加，资产负债率下降[57] - 发行完成后，公司业务结构无较大变化[58] - 发行不会导致公司实际控制权等结构变化，无新关联交易和同业竞争[55][59][61][62] - 审计和验资机构为立信会计师事务所（特殊普通合伙）[64] - 审计和验资机构负责人为杨志国[64]