公司股权结构 - 北京光和谦成科技有限责任公司的主要股东为通威股份控股孙公司通威光伏科技（峨眉山）有限公司，持股30.35%，认缴注册资本为91050万元[1] - 协鑫科技子公司协鑫科技咨询服务（苏州）有限公司持股16.79%[1] - 东方希望、大全能源、新特能源和亚洲硅业持股比例分别为11.3%、11.13%、10.12%和7.79%[1] - 股东还包括南玻新能源、青海丽豪、新疆戈恩斯、北京中光同合能源科技有限公司，共计10家企业[1] 行业参与特征 - 在10家股东企业中，有9家为硅料生产企业[1]

公司股权结构 - 北京光和谦成科技有限责任公司共有10家企业股东 其中9家为硅料生产企业 [1] - 通威股份通过其控股孙公司通威光伏科技(峨眉山)有限公司持股30.35% 认缴注册资本为91050万元 [1] - 协鑫科技通过其子公司协鑫科技咨询服务(苏州)有限公司持股16.79% [1] - 东方希望 大全能源 新特能源和亚洲硅业持股比例分别为11.3% 11.13% 10.12%和7.79% [1] - 其他股东包括南玻新能源 青海丽豪 新疆戈恩斯 以及由中国光伏行业协会全资控股的北京中光同合能源科技有限公司 [1] 行业合作动态 - 多家主要硅料生产企业共同投资于北京光和谦成科技有限责任公司 显示出行业内的合作趋势 [1] - 中国光伏行业协会通过其全资控股公司参与投资 体现了行业协会对该实体的支持或行业整合意图 [1]

公司成立与股权结构 - 北京光和谦成科技有限责任公司于近日正式登记成立 [1] - 公司注册资本为30亿元人民币 [1] - 公司由通威股份旗下通威光伏科技（峨眉山）有限公司、协鑫科技咨询服务（苏州）有限公司、大全能源、新特能源等共同持股 [1] 业务范围与行业背景 - 公司经营范围包含技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广以及企业管理咨询 [1] - 有消息称该公司是业内酝酿已久的多晶硅产能整合收购平台 [1] - 业内知情人士表示，该公司为行业内主要企业探索潜在战略合作机会，如技术升级、市场拓展、产能与成本优化 [1]

光伏设备板块市场表现 - 光伏设备板块整体呈现下跌走势 [1] - 宏远绿能股价下跌超过4% [1] - 大全能源股价下跌超过4% [1] - 通威股份股价下跌 [1] - 航天机电股价下跌 [1] - 通润装备股价下跌 [1] - 阿特斯股价下跌 [1]

行业动态与公司传闻 - 一张关于“北京光和谦成科技有限责任公司”的营业执照图片于12月9日引发光伏行业广泛关注 传闻称该公司为正在筹建的多晶硅收储平台 [1] - 该公司登记成立于2025年12月9日 注册资本为30亿元 法定代表人为侯一聪 经营范围包括各类技术服务 [1] - 记者在国家企业信用信息公示系统未能查询到该公司登记信息 其是否为收储平台尚未得到官方确认 通威股份、协鑫科技及中国光伏行业协会均未给予确定性答复 [2] 多晶硅收储平台背景与进展 - 建立多晶硅收储平台被视为光伏行业“反内卷”背景下的重要举措 旨在通过收购并淘汰落后产能 以缓解行业产能过剩和低价“内卷式”竞争 [2] - 协鑫集团董事长朱共山此前公开提及 已有17家企业签字基本同意搭建联合体 预计于2025年内完成 [2] - 通威集团董事会主席刘汉元认为 欧佩克的成功经验值得处于“内卷式”竞争的行业同仁思考和借鉴 [2] 行业格局与整合预期 - 多晶硅产能高度集中 全球仅有6个国家具备生产能力 中国占据其中95%的产能 [3] - 前五大多晶硅企业全球市场占有率接近80% 掌握着光伏产业链核心原材料的话语权 [3] - 推动多晶硅环节产能优化整合 能以最小代价、最快速度破除当前过度“内卷”的竞争局面 进一步奠定中国光伏产业的全球主导地位 [3] - 业内人士表示 2026年光伏行业将迎来新一轮洗牌 多晶硅环节的加速整合将带动整个行业的洗牌进程 [3] 市场现状与价格展望 - 中国有色金属工业协会硅业分会指出 当前多晶硅市场供需双弱的格局未有改观 高库存压力持续 [3] - 当前企业的实际出货量和维护产业链稳定的信念 对价格的影响权重已超过单纯的供需基本面 [3] - 短期内价格走势的关键仍取决于企业的实际出货策略和稳价决心 在现有产业共识下 多晶硅市场大概率将继续维持弱势平稳的运行态势 [3] 资本市场反应 - 截至12月9日收盘 多晶硅头部上市公司股价表现活跃 [3] - 协鑫科技股价为1.18港元/股 当日上涨2.61% [3] - 通威股份股价为22.68元/股 当日上涨3.61% [3] - 大全能源股价为29.15元/股 当日上涨5.96% [3] - 新特能源股价为7.55港元/股 当日上涨1.75% [3]

行业现状与核心矛盾 - 2025年光伏行业面临严重产能过剩与价格战，主产业链各环节名义产能均已突破1200GW，而全球新增装机需求预测仅为570-630GW，产能利用率严重不足 [2] - 2025年第二季度，行业陷入全面亏损，多晶硅料、硅片、太阳能电池和光伏组件归母净利润分别为-13.68亿元、-29.07亿元、-0.95亿元、-41.08亿元 [4] - 2025年6月价格触及历史低点，硅料价格跌至3.5万元/吨、N型182硅片0.9元/片、N型182电池片0.24元/W、N型182组件低于0.7元/W [4] “反内卷”政策与行业自律行动 - 自2024年下半年起，从中央到部委层面密集出台政策与召开会议，旨在整治光伏行业“内卷式”恶性竞争，推动落后产能有序退出 [5][6] - 关键政策行动包括：2024年7月30日中共中央政治局会议提出防止“内卷式”竞争；2025年《政府工作报告》明确综合整治“内卷式”竞争；2025年8月19日六部门召开光伏产业高质量发展座谈会，提出建立“低于成本销售企业约谈预警机制”并启动硅料收储机制试点 [6] - 2025年10月15日修订后的《反不正当竞争法》正式实施，新增“特定行业低价竞争条款”，禁止光伏核心产品低于成本销售，违规企业最高可处上一年度销售额1%的罚款 [6] - 2025年11月18日，50余家产业链龙头企业在全球光伏产业峰会上联合发布《成都宣言》，核心共识包括拒绝低于成本报价、控制产能扩张及建立自律监督机制 [6] 产能出清与整合进展 - 行业自发与政策驱动下产能开始出清，截至2025年6月底，全国已有超50家光伏企业申请破产、清算，其中包含14家国有企业 [10] - 多晶硅产能结构调整显著，据硅业分会统计，调整后国内多晶硅有效产能将降至约240万吨/年，较2024年底下降16.4% [11] - 行业资本开支大幅收缩，2025年1-9月，SW光伏设备70家上市公司资本开支合计518.64亿元，较去年同期的968.45亿元大幅下降46.4% [11] - 晶硅收储被视为解决上游供需失衡的关键调节手段，由头部企业参与平衡供需，但具体落地进展和利益协调仍存复杂性 [6][7][8] 价格与盈利修复情况 - “反内卷”措施成效初显，主产业链价格自2025年第三季度以来触底回升，截至2025年9月，多晶硅、硅片、电池均价分别较年初增加31.6%、6.8%、6.5% [11] - 截至2025年12月5日，N型182多晶硅均价回升至51.99元/kg，N型182硅片为1.18元/片，单晶Topcon电池片182为0.283元/瓦 [14] - 企业经营亏损显著收窄，2025年前三季度光伏主产业链31家A股公司净利润亏损310.39亿元，但第三季度单季亏损收窄至64.22亿元，环比第二季度减亏56.18亿元，收窄约46.7% [14] - 部分龙头企业业绩改善，例如大全能源在2025年第三季度实现归母净利润0.73亿元，结束了连续4个季度的亏损 [14] 全球化市场格局演变 - 2025年1-9月，中国光伏产品出口总额220.5亿美元，同比下降14.9%，但出口量保持增长，其中电池片出口77GW，同比大增90.1%，组件出口198GW，同比增加5.9% [16] - 传统主力市场增长放缓，欧洲因电价下跌、激励政策缩减及电网瓶颈问题，预计2025-2028年光伏发电量将保持3-7%的个位数增长；美洲市场受美国贸易壁垒升级及巴西关税提升影响需求放缓 [20] - 新兴市场成为重要增长驱动，中东、非洲及东南亚地区需求旺盛，例如沙特计划到2030年实现130GW可再生能源装机目标 [21] - 中国企业出海模式升级，从早期在欧美建厂，转向在东南亚建厂以规避贸易壁垒，最近两年进一步向中东和非洲地区拓展产业链，已有逾20家企业宣布海外建厂，其中18家落地中东和非洲 [23] 技术迭代与竞争格局 - 光伏技术正从P型PERC向N型技术迭代，形成TOPCon、BC（背接触）、HJT（异质结）三大主流路线竞争格局 [25] - TOPCon目前占据市场主导地位，预计到2025年底产能将达到约967GW，占全球电池片总产能的83%；2025年3月其在中国光伏电池产量中占比高达86.9% [25] - BC技术凭借高转换效率（达27.5%）和外观优势走差异化路线，正从高端分布式市场向集中式渗透，进入规模化应用阶段 [26][27] - HJT技术理论效率高但成本待突破，预计2025年渗透率约8% [26] - 降本方面，企业正积极推进低银/无银化技术以应对高昂的银价，银浆成本占电池非硅成本50%以上，当前银价是铜价的163倍 [27] - 远期技术方向是多种技术的融合以及钙钛矿-晶硅叠层电池，但钙钛矿量产仍需解决稳定性问题，可能还需7-8年时间 [27][29] 2026年行业展望 - 业内普遍预期2026年国内新增光伏装机增速将放缓甚至下降，主要受136号文（新能源上网电价市场化改革通知）等政策影响 [3][31] - 机构预测存在分歧，中原证券唐俊男预计2026年国内新增装机约270-300GW，与2025年持平；隆众资讯高玲则预计将出现下滑，全球装机预期同步下滑5%-10%至490-510GW [32][33] - 136号文将促使电站收益模型改变，光储一体化与提高自发自用比例成为趋势，分布式光伏新增装机规模可能放缓 [33] - 2026年主产业链价格走势存在不确定性，组件价格受终端接受度制约，多晶硅价格则高度依赖晶硅收储平台的具体落地情况 [34]

行业投资评级 - 光伏行业投资评级为“同步大市-A”并维持该评级 [2] 核心观点 - 2025年10月国内光伏新增装机量同比显著下降，但累计装机量仍保持较高同比增长 [2][12] - 组件与逆变器出口额同比维持增长，但环比出现下滑，显示出月度波动 [2][3][25] - 太阳能发电量持续增长，但在总发电量中占比环比略有下降 [4][38] - 报告基于BC新技术、供给侧、光储、电力市场化、国产替代及海外布局等多个方向给出重点推荐标的 [1][4][42] 按报告目录总结 1 装机情况 - 2025年10月国内光伏新增装机12.6GW，同比下降38.3%，环比增长30.4% [2][12] - 2025年1-10月国内累计新增光伏装机252.87GW，同比增长39.5% [2][12] 2 出口情况 2.1 组件出口 - 2025年10月组件出口额160.8亿元，同比增长4.9%，环比下降19.5% [2][15] - 2025年1-10月组件累计出口额1682.6亿元，同比下降11.8% [2][15] - 2025年10月组件出口量19.4GW，同比增长3.3%，环比下降24.3% [2][15] - 2025年1-10月组件累计出口量223.7GW，同比增长4.4% [2][15] 2.2 逆变器出口 - 2025年10月逆变器出口额48.2亿元，同比增长3.4%，环比下降5.2% [3][25] - 2025年1-10月逆变器累计出口额533.1亿元，同比增长7.2% [3][25] - 分区域看，10月对欧洲出口17.0亿元（同比-9.8%，环比-9.9%），对亚洲出口15.0亿元（同比+7.1%，环比-11.5%），对拉丁美洲出口5.5亿元（同比-9.7%，环比+3.7%），对非洲出口4.4亿元（同比+34.0%，环比+17.7%），对北美洲出口1.8亿元（同比-41.3%，环比+17.6%），对大洋洲出口4.6亿元（同比+214.1%，环比+1.2%） [3][25] 3 太阳能发电量 - 2025年10月规上太阳能发电量393.7亿千瓦时，同比增长5.9% [4][38] - 太阳能发电量占全国规上工业总发电量比重为4.77%，环比下降0.86个百分点 [4][38] - 2025年10月全国总发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9%，其中火电、水电、核电、风电发电量分别同比增长7.3%、28.2%、4.2%、-11.9% [4][38] 4 投资建议 - 重点推荐BC新技术方向：爱旭股份、隆基绿能 [1][4][42] - 重点推荐供给侧方向：大全能源、福莱特 [1][4][42] - 重点推荐光储方向：海博思创、阳光电源、德业股份 [1][4][42] - 重点推荐电力市场化方向：朗新集团 [1][4][42] - 重点推荐国产替代方向：石英股份 [1][4][42] - 重点推荐海外布局方向：横店东磁、博威合金 [1][4][42] - 建议积极关注：协鑫科技、通威股份、信义光能、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电、弘元绿能 [4][42]

股东会信息 - 2025年第二次临时股东会现场会议于12月15日14点举行，地点在上海浦东新区张杨路838号华都大厦29层A/J座会议室[9] - 网络投票系统为上交所股东会网络投票系统，12月15日可投票[9] - 交易系统投票平台投票时间为12月15日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[9] - 互联网投票平台投票时间为12月15日9:15 - 15:00[9] 会议审议 - 拟审议续聘德勤华永会计师事务所为公司2025年度审计机构的议案[11] 会议规则 - 股东及股东代理人发言时间原则上不超5分钟[6] - 未填、错填等表决票计为“弃权”[7] 其他 - 公司聘请律师见证会议并出具法律意见书[10] - 股东及股东代理人出席费用自行承担，无礼品、食宿安排[7]

公司经营与生产计划 - 公司基于当前产品价格及市场趋势动态调整生产计划 预计第四季度多晶硅产量为3.95万吨至4.25万吨 [1] - 产量提升带来的规模效益以及单位产品分摊的固定成本下降 有望带动单位成本进一步优化 [1] 行业政策与标准 - 国家标准化管理委员会发布《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》征求意见稿 [1] - 公司认为此次标准修订符合行业技术发展实际与国家产业政策导向 为产业优化转型提供了更科学、先进的技术标准依据 [1] - 公司认为该标准对于以市场化、法治化推进光伏产业“反内卷”工作 重构市场良性竞争格局 保障行业持续高质量发展有重要意义 [1] 市场展望 - 公司展望2026年全球光伏装机需求预计将呈现稳健发展态势 [1] - 国内市场发展重心从规模扩张向高质量发展转型 [1] - 海外市场需求保持稳中有升 [1]

公司信息披露政策 - 大全能源在互动平台回应投资者关于股东人数查询时表示，为保证所有投资者公平、及时获取公司信息，公司将在定期报告中披露对应时点的股东人数 [1]