行业供需与价格动态 - 2025年多晶硅产量同比减少28.4% [1][2] - 截至2026年1月7日，硅料现货价格较2025年6月底的历史低位已回调超70% [2] - 2026年伊始多晶硅价格延续涨势，主要受三大因素推动：硅料端开工率下调导致成本上升、下游硅片与电池片环节价格上调、组件端对价格传导有一定容忍度 [2] - 2026年1月9日，多晶硅期货主力2605合约报51300元/吨，收跌8.11% [1] 市场表现与公司股价 - 2026年1月9日，国内多晶硅领军企业股价大幅下挫：通威股份收跌3.83%、大全能源收跌6.10%、协鑫科技收跌7.02% [1] 行业核心问题与挑战 - 行业基本面仍为供需失衡，市场供应收缩速度慢于需求下滑速度 [3] - 光伏产业最根本问题在于“找不到需求” [3] - 国内光伏装机受政策影响处于下滑通道，2025年1~10月全国光伏发电利用率为94.9%，同比下滑2.2个百分点 [3] - 海外市场受贸易摩擦影响有放缓趋势 [3] - 尽管2025年产量下跌，多晶硅行业暂未走出供过于求与累库行情 [1][3] 行业协同与“破卷”路径 - 市场质疑“行业自律实为涨价”，核心问题在于如何在全产业链协同推进“破卷”与“顺价” [3] - 天合光能董事长高纪凡提出，“破卷”需要硅料、硅片、电池、组件各环节均做到以需定产 [3] - 硅料环节“反内卷”成效较明显，未来需加快推动硅片、组件等环节的横向协同以及全产业链的纵向协同 [4] - 行业治理的目标是硅料、硅片、电池、组件及辅材环节共同达成盈利 [4]

公司股价表现 - 2025年1月9日，公司股价收于26.61元，单日下跌6.10% [1] - 公司股价在2025年9月5日盘中触及近一年内最高点35.74元 [1] 分析师观点与评级 - 中原证券研究员唐俊男于2025年9月9日发布研究报告，维持对公司“增持”的投资评级 [1] - 该研报标题指出，公司上半年业绩出现亏损，但认为其稳健经营和雄厚资金巩固了领先地位 [1]

市场整体表现 - A股主要指数集体上涨，沪指涨0.92%，深成指涨1.15%，创业板指涨0.77%，北证50指数涨1.05% [1] - 沪深京三市成交额达31523亿元，较上一交易日放量3261亿元 [1] - 市场呈现普涨格局，超3900只个股上涨 [1] 领涨板块与个股 - AI应用端全线爆发，影视、短剧游戏等板块表现突出，天龙集团、易点天下、粤传媒、电广传媒、浙文互联等10只个股涨停 [1] - 商业航天板块延续强势，银河电子实现5连板，中国一重实现3连板，中衡设计、巨力索具实现2连板 [1] - 小金属板块午后持续攀升，中钨高新、云南锗业、华锡有色、厦门钨业盘中股价创下新高，金钼股份涨停 [1] - 零售、创新药、可控核聚变等多个板块在盘中出现异动上涨 [1] 落后板块 - 光伏板块局部走弱，弘元绿能盘中跌停，大全能源、奥特维、通威股份股价跟随下跌 [1] - 脑机接口板块震荡调整，美好医疗、爱朋医疗、三博脑科跌幅居前 [1] - 保险、机场航运、草甘膦、银行板块表现落后 [1]

光伏设备板块市场表现 - 光伏设备板块在1月9日出现局部走弱行情 [1] - 弘元绿能股价跌停 [1] - 大全能源股价下跌超过6% [1] - 奥特维、通威股份、晶科能源股价跟随下跌 [1]

事件概述 - 市场监管总局于1月6日约谈光伏行业协会及通威、协鑫、大全、新特、亚硅、东方希望等多家多晶硅龙头企业，通报自2025年7月以来接到多起举报，指相关方“以行业自律为名，推动多晶硅涨价” [1] - 市监总局提出明确反垄断整改意见，要求不得约定产能、产能利用率、产销量及销售价格，不得通过出资比例进行市场划分、产量分配、利润分配，不得就价格、成本、产销量等信息沟通协调，并要求1月20日前提交书面整改措施 [1] - 受此消息影响，1月8日多晶硅期货主力合约封跌停板，跌幅9% [2] 市场与价格反应 - 股价方面，1月8日协鑫科技、新特能源双双跌逾3%，1月9日协鑫科技大跌逾7%、大全能源跌3.60%、新特能源跌3.10%、通威股份跌2.77% [2] - 多晶硅现货价格从2025年年中的3.4万元/吨低点反弹至5万元/吨以上，期货价格一度暴涨 [2] - 截至2025年11月，多晶硅、硅片、电池片、组件均价分别较年初上涨38.9%、上涨2.2%、上涨0.4%、上涨2.3% [2] - 2025年12月中旬，大多数多晶硅企业将新单报价上调至6.5万元/吨以上，相较于市场实际成交均价大幅攀升20%以上 [2] - 7个月内，多晶硅上市公司的市值增超50% [2] 产能整合平台“光和谦成” - 2025年12月9日，多晶硅产能整合收购平台“北京光和谦成科技有限责任公司”注册成立，该构想最初由通威提出，后得到协鑫等龙头响应 [3] - 通威、协鑫子公司合计持股超47%，其他出资方包括东方希望、大全能源、新特能源、亚洲硅业等 [3] - 通威与协鑫两者占据了全行业近70%的硅料有效产能 [3] - 平台拟实行“承债式收购+弹性利用产能”的双轨模式，旨在推动价格回归合理区间 [3] 行业内部矛盾与不同立场 - 多晶硅环节率先扭亏与价格上涨令下游倍感压力，组件龙头天合光能董事长高纪凡指出，如果只有硅料环节获得较高利润，而硅片、电池、组件还在大量亏钱，既不健康也不可持续 [3] - 部分期货市场交易者反对声浪强烈，称多晶硅不得低于成本价销售及收储为“以反内卷之名行垄断哄抬物价之实”，并表示将组团向监管机构投诉 [4] - 有行业分析人士指出，产业端下游手里有接近一半的硅料库存，不允许价格下跌，且下游组件端的主要诉求是顺价涨价、不再亏本销售，对于多晶硅协同限产本身并不抵触 [4][5] - 通威集团董事局主席刘汉元曾表示，行业当务之急仍是反过度竞争和过度内卷，反垄断短期内不会成为主要矛盾，并对通过行业自律实施有效整合充满信心 [5] 行业自律行动现状与未来 - 在市监总局要求的整改完成以前，由行业协会召集的每月一次的光伏行业反内卷月度例会全部取消 [5] - 目前已达成的所有限产、限价相关的自律行为全部暂停 [5] - 行业在集体限产限价自救共识空前之际，面临的挑战亦前所未有，具体路径的不确定性在上升 [6]

公司股价与市场表现 - 2025年1月9日，大全能源股价下跌5.22%，报收26.86元/股，成交额4727.85万元，换手率0.08%，总市值576.20亿元 [1] - 公司主营业务为高纯多晶硅的研发、制造与销售，其收入构成中高纯多晶硅占比97.95%，副产品及其他占比2.05% [1] 基金持仓变动 - 财通基金旗下“财通碳中和一年持有期混合A”基金重仓大全能源，该基金在三季度减持了17.46万股 [2] - 截至三季度末，该基金持有大全能源23.63万股，占基金净值比例为4.68%，为第十大重仓股 [2] - 基于1月9日股价下跌测算，该基金持仓今日浮亏约34.97万元 [2] 相关基金概况 - “财通碳中和一年持有期混合A”基金成立于2023年3月1日，最新规模为1.41亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为0.59%，近一年收益率为30.21%，成立以来收益率为26.51% [2] - 该基金经理为唐家伟，累计任职时间3年362天，现任基金资产总规模2.22亿元，任职期间最佳基金回报45.56%，最差基金回报35.33% [2]

事件确认 - 中国光伏行业协会及多家多晶硅龙头企业接受市场监管总局约谈的消息属实 [1] - 约谈企业包括通威、协鑫、大全能源、新特能源、亚硅硅业、东方希望等 [1] 约谈背景与原因 - 自多晶硅涨价后，监管方面接到多起举报 [1] - 会议内容涉及通报行业整合方案有关垄断风险、明确整改意见并提出整改要求 [1] 具体整改要求 - 不得约定产能、产能利用率、产销量以及销售价格 [1] - 不得通过出资比例，以任何形式进行市场划分、产量分配、利润分配 [1] - 不得对当前、今后的价格、成本、产销量等信息开展沟通协调 [1] 行业相关动态 - 今年12月，为推进“反内卷”而筹备的“多晶硅平台公司”北京光和谦成科技有限责任公司正式成立 [1] - 该公司股东包括通威、协鑫、大全能源等硅料龙头企业 [1] - 伴随此次约谈，不排除多晶硅收储方案未来面临调整 [1]

行业监管动态 - 中国国家市场监管总局于1月8日约谈了中国光伏行业协会及多家行业龙头企业，包括通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源、亚洲硅业、东方希望 [1] - 市场监管总局向协会及被约谈企业通报了有关垄断风险，并提出了明确的整改意见与要求 [1] - 监管机构要求相关方不得约定产能、产能利用率、产销量及销售价格，不得以任何形式进行市场划分、产量分配或利润分配，也不得就价格、成本、产销量等信息开展沟通协调 [1] - 协会及被约谈企业被要求在1月20日前向市场监管总局提交书面整改措施 [1] 市场即时反应 - 受上述监管消息影响，港股光伏板块股价全线走低 [1] - 新特能源股价下跌3.23%，报7.19港元 [1] - 信义光能股价下跌1.55%，报3.18港元 [1] - 福莱特玻璃股价下跌1.35%，报10.2港元 [1]

行业监管与政策动态 - 商务部表示将评估Meta收购人工智能平台Manus是否符合中国对外投资、技术出口、数据出境等相关法律法规[1] - 市场监管总局约谈中国光伏行业协会及通威集团、协鑫科技等6家光伏龙头企业，要求不得约定产能、产能利用率、产销量及销售价格，不得进行市场划分、产量分配，并要求在1月20日前提交书面整改措施[2] - 国务院食安办、市场监管总局督促雀巢（中国）有限公司召回在中国境内销售的相关批次婴幼儿配方乳粉产品[2] - 四部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，指出行业内存在盲目建设和低价竞争等非理性行为，必须予以规范治理[11][12] 产业发展与区域规划 - 广州印发规划，将推动南沙中科宇航液体火箭总装测试基地和黄埔星河动力火箭总装基地尽快落地，研发大推力、可复用液体火箭[3] - 合肥市“十五五”规划建议提出，将加快突破量子科技、人工智能、集成电路、先进材料、核心种源等重点领域关键核心技术，并力争在脑机接口、具身智能等前沿领域产出更多成果[13] 公司战略与资本运作 - 经国务院批准，中国石油化工集团有限公司与中国航空油料集团有限公司实施重组[4] - 多家中小银行如安徽新安银行、辽宁振兴银行等宣布调整存款利率，多数银行延续降息趋势，少数区域银行有针对性上调部分定期存款利率[5] - 工业富联宣布2025年半年度合计派发现金红利65.5亿元(含税)[14] - 华夏幸福公告，平安资管及平安人寿请求裁决控股股东华夏控股支付业绩补偿款及逾期付款违约金约64亿元，同时公司预计2025年净利润亏损且期末净资产可能为负值[14][15] - 惠博普、天晟新材等公司公告控股股东筹划控制权变更事项，股票停牌[14][15] 技术与产品进展 - 康泰生物吸附无细胞百白破（组分）联合疫苗临床试验申请获受理[14] - 爱美客独家经销的注射用A型肉毒毒素产品获得药品注册证书[15] - 派瑞股份签订IGBT芯片批量采购框架性协议，拓展高压直流输电领域业务[14] - 昌红科技控股子公司半导体耗材产品获得客户采购份额[14] - 华正新材开发的半导体封装材料可应用于Memory、MEMS、CPU/GPU芯片等领域[15] - ST易事特表示公司钠离子电池中试线具备0.2GWh/年的生产能力[15] 市场表现与交易数据 - 隔夜美股道指上涨270.03点，涨幅0.55%报49266.11点；纳指跌104.26点，跌幅0.44%报23480.02点；标普500微涨0.52点，涨幅0.01%报6921.45点[6] - 标普500能源指数收涨3.2%，创4月以来最大单日涨幅；标普1500可选消费指数涨1.8%创历史新高[6] - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.09%，万国数据涨超8%，哔哩哔哩涨逾6%，腾讯音乐、阿里巴巴涨超5%[6][7] - 美元指数涨0.24%报98.925点；离岸人民币兑美元报6.9822元，较周三涨113点[9] - 原油期货涨1.77美元，涨幅3.16%报57.76美元；布伦特原油报61.99美元[9] - 周四A股三大指数小幅收跌，两市成交额维持于2.8万亿元，商业航天板块全线爆发并向细分领域扩散[10] 公司公告与业务澄清 - 勘设股份澄清目前不涉及商业航天、卫星导航业务[14] - 鲁信创投表示参股基金合计仅持有蓝箭航天0.89%股权，对公司影响较小[14] - 泰胜风能表示公司在商业航天领域相关规划目前处于业务布局起步阶段[14] - 弘讯科技表示意大利子公司EEI仅为核聚变装置提供部件，非全套装置[15] - 普利特预计短期内公司LCP薄膜产品在脑机接口领域不会有规模化订单产生[14] - 通宇通讯表示公司股价已脱离基本面存在市场情绪过热情形[15] - 全信股份拟发行可转债募资不超过3.12亿元，用于商用航空传输与互联通信集成化产品生产项目等[14] - 日久光电拟定增募资不超过8亿元，用于功能性膜项目等[14]

事件概述 - 市场监管总局约谈中国光伏行业协会及多家行业头部企业 包括通威集团 协鑫科技 大全能源 新特能源 亚洲硅业(红狮) 东方希望 [1] - 约谈内容涉及通报有关垄断风险 并提出明确整改意见及要求 [1] - 该约谈消息已从业内人士处获得核实 [1] 监管具体要求 - 要求协会及企业不得约定产能 产能利用率 产销量及销售价格 [1] - 要求不得通过出资比例 以任何形式进行市场划分 产量分配 利润分配 [1] - 要求不得当前 今后就价格 成本 产销量等信息开展沟通协调 [1] 后续行动要求 - 市场监管总局要求协会及被约谈企业在1月20日前提交书面整改措施 [1]