股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会12月10日14点30分在上海浦东新区召开[3] - 网络投票12月10日进行，交易系统和互联网投票时间不同[3][4] - 审议议案含续聘审计机构、补选董事等[4] 股权登记信息 - 股权登记日为2024年12月5日[12] - 股东登记12月6日9:00 - 16:00，有线下和线上登记方式[14][15] 投票相关 - 对中小投资者单独计票的议案为1、2[10] - 股东持股对应投票总数，不同议案表决权不同[21] - 投资者可集中或分散投票给候选人[22]

审计机构聘任 - 公司拟聘任德勤华永为2024年财务报告及内控审计机构[2] - 2024年11月14日董事会通过续聘议案，需股东大会审议[14][15] 审计机构情况 - 德勤华永2023年末合伙人213人，从业人员5774人等[4] - 2023年度业务收入41亿元，审计业务收入32亿元等[4] 审计费用 - 2023年度财务报告审计费230万元，内控审计费50万元[11]

限制性股票授予 - 2022年9月9日调整后授予787名激励对象2366.00万股，授予价33.00元/股[5] - 2023年5月22日授予价调为29.40元/股[6] - 2024年8月26日授予价调为28.98元/股[7] 股份登记与流通 - 2023年10月完成第一个归属期股份登记，10月16日上市流通[7] 限制性股票作废 - 2024年11月14日审议通过作废部分未归属限制性股票议案[1][9] - 600名激励对象自愿放弃全部，12名放弃部分[10] - 本次作废4972391股[10]

会议信息 - 公司第三届监事会第十三次会议于2024年11月14日通讯召开[1] - 会议通知于2024年11月11日邮件送达全体监事[1] - 应到监事3名，实到3名，由阚桂兵主持[1] 审议结果 - 审议通过作废2022年部分限制性股票议案[1] - 表决结果为同意3票、反对0票、弃权0票[2] 公告信息 - 具体内容详见公告编号2024 - 058的公告[2] - 公告日期为2024年11月16日[4]

激励计划会议审议 - 2022年8 - 9月多次会议审议激励计划相关议案[13][14][15][16][17] - 2023年5 - 9月会议审议激励计划授予价格调整等议案[18][19] - 2024年8 - 11月会议审议激励计划相关调整及归属议案[20][21][23] 激励对象及股票情况 - 600名激励对象自愿放弃全部可归属限制性股票，12名放弃部分[24] - 本次作废已获授且尚未归属的限制性股票4,972,391股[24] 合规与披露 - 本次作废已取得现阶段必要批准与授权，符合规定[23][26] - 已履行信息披露义务符合规定，后续尚需继续履行[25][26] - 将按规定公告与本次作废事项相关文件[25]

会议情况 - 公司于2024年11月14日召开第三届董事会第十四次会议[1] - 本次会议应到董事8名，实到7名[1] 股票相关 - 600名激励对象自愿放弃全部可归属限制性股票，12名放弃部分[2] - 公司将作废已获授且尚未归属的限制性股票4972391股[2] 议案表决 - 《关于作废2022年限制性股票激励计划部分已授予但尚未归属的限制性股票的议案》全票通过[3] - 《关于续聘德勤华永会计师事务所为公司2024年度审计机构的议案》全票通过[6] - 《关于修订公司内部管理制度的议案》全票通过[7]

报告公司投资评级 - 增持（维持）[3] 报告的核心观点 - 随着硅料价格逐渐反弹，公司盈利底部信号已现[5] 经营业绩 - 2024年前三季度公司实现营收60.05亿元，同比-53.37%，归母净利润-10.99亿元，同比-121.49%。单三季度实现营收14.21亿元，同比-60.01%，归母净利润-4.29亿元，同比-162.27%，环比Q2减亏5.72亿元。单三季度毛利率环比转正至9.2%（Q2为-23.6%）[1] 业务数据 - 2024年三季度公司多晶硅产量4.36万吨（N型多晶硅料占比75.1%），销量4.21万吨（N型多晶硅杆占比79.4%），产销率达96.6%，环比增长30.3pct；单位成本48.83元/公斤，环比增加6.3%，单位现金成本38.93元/公斤，环比下降3.1%[1] 财务状态 - 公司继续保持健康、稳健的财务表现，无有息负债。充沛的现金储备为公司穿越周期提供了坚实基础。截止24Q3，公司银行存款和应收票据余额41.8亿元，加上应计利息期末余额共计103.1亿元，合计余额共144.9亿元[2] 硅料行业 - 新增产能释放节奏显著放缓，众多企业维持低开工率的检修状态以应对市场变化。企业间的盈利差异日益显著，硅料价格仍处于L型磨底阶段[2]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [1] 报告核心观点 - 公司现金成本进一步优化,保持成本领先优势 [1] - 行业供需正在改善,价格有望企稳回升 [1] - 公司产品品质及成本领先,有望率先受益于行业盈利修复 [1] 公司财务数据总结 营收及利润 - 2024年公司预计营收为80.92亿元,同比下降50.4% [1] - 2024年公司预计归母净利润为-14.42亿元,同比下降125.0% [1] - 2025年公司预计营收为151.48亿元,同比增长87.2% [1] - 2025年公司预计归母净利润为22.52亿元,同比增长256.2% [1] 盈利能力 - 2023年公司毛利率为40.3% [3] - 2024年公司预计毛利率为-1.3% [3] - 2025年公司预计毛利率为20.9% [3] - 2023年公司净利率为35.3% [3] - 2024年公司预计净利率为-17.8% [3] - 2025年公司预计净利率为14.9% [3] 偿债能力 - 2023年公司资产负债率为13.4% [3] - 2024年公司预计资产负债率为10.9% [3] - 2025年公司预计资产负债率为11.9% [3] - 2023年公司流动比率为4.0 [3] - 2024年公司预计流动比率为2.9 [3] - 2025年公司预计流动比率为2.0 [3] 行业发展情况 - 行业供给较多导致硅料价格下降明显,市场竞争加剧 [1] - 三季度行业新增产能释放节奏明显放缓,四季度行业产出将进一步收窄 [1] - 随着明年光伏需求增长,硅料供需有望在2024年达到平衡,价格或将企稳回升 [1]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [5] 报告的核心观点 业绩符合预期，现金储备良好有望助力公司穿越周期 - 公司 24Q1-Q3 实现营业收入 60.05 亿元，同比-53.37%；归母净利润-10.99 亿元，同比-121.49%；扣非归母净利润-11.71 亿元，同比-124.18% [1] - 公司 24Q3 实现营业收入 14.21 亿元，同比-60.01%，环比-11.31%；归母净利润-4.29 亿元，同比-162.27%，环比+57.13%，扣非归母净利润为-4.77 亿元，同比-214.47%，环比 54.46% [1] - 公司业绩承压主要系光伏行业供需失衡、硅料环节供大于求，价格处于低位所致 [1] N 型料占比维持高位，成本控制能力优异 - 公司 24Q3 多晶硅产量达到 4.4 万吨（N 型 3.3 万吨，占比 75.1%），销量实现 4.2 万吨（N 型 3.3 万吨，占比 79.4%），产销率达 96.6% [2] - 公司 24Q3 现金成本为 38.93 元/kg，环比-3.1%；单位成本为 48.83 元/kg，环比+6.3% [2] 现金储备良好，有望助力公司穿越周期 - 截至 24Q3，公司银行存款和应收票据余额 41.8 亿元，存款+应计利息期末余额共计 103.1 亿元，合计余额共 144.9 亿元 [3] - 良好的现金储备有望为公司穿越行业周期保驾护航 [3] 财务指标总结 - 预计公司 24-26 年营收分别为 73.94/133.94/162.32 亿元，归母净利润分别为-14.09/8.65/16.80 亿元 [4] - 25-26 年对应 PE 为 80x/41x [4] - 公司为硅料环节领先企业，良好的成本控制能力与优秀的产品质量有望帮助公司穿越周期 [3][4]

人事变动 - 公司副总经理曹伟因个人原因辞职，辞任后不再任职[1] - 辞呈送达董事会生效，工作已平稳交接[1] - 截止2024年11月1日，曹伟未直接持股[1][3]