股份数据 - 本次上市流通首发战略配售限售股16,528,925股，占总股本0.48%[5][9][10] - 首次公开发行A股（超额配售选择权行使前）683,750,000股，2022年9月26日科创板挂牌上市[3] - 截至2022年10月21日，申万宏源证券从二级市场买入102,562,500股[3] - 首次公开发行A股后总股本3,418,750,000股，超额配售选择权行使后，无限售流通股460,038,242股，限售流通股2,958,711,758股[3] 限售股情况 - 本次上市流通限售股股东1名，限售期24个月[5] - 限售股上市流通日期为2024年9月26日[2][9] - 战略配售限售股股东申银万国创新证券投资有限公司承诺限售期24个月，减持适用规定[7] 其他 - 自首次公开发行股票限售股形成至今，公司股本未因利润分配、公积金转增变化[6] - 保荐机构申万宏源证券对本次战略配售限售股上市流通无异议[8] - 上网公告附件为相关核查意见[11]

财报披露 - 公司于2024年8月17日披露《2024年半年度报告》[3] 业绩说明会 - 2024年9月23日10:00 - 11:00举行半年度业绩说明会，网络互动形式[3][4] - 召开地点为上海证券报·中国证券网路演中心[5] - 投资者可于9月20日17:00前邮箱提问，23日在线参与[5][6] - 联系部门为董事会办公室，有电话和邮箱[7] - 说明会后可通过路演中心查看情况及内容[7] 公告信息 - 公告发布时间为2024年9月14日[9]

投资评级 - 报告维持公司"增持"评级 [6] 核心观点 - 公司2Q24单季实现营业收入20.23亿元，同比减少3%，归母净利润9717万元，同比扭亏，去年同期亏损1.1亿元 [1] - 公司收入下滑主要因为24年运营商建设计划放缓及受宏观环境影响，而净利润扭亏主要是强化组织绩效管理，不断改善发展质量 [1] - 公司在5G-A建设中积极参与运营商试点建设，继续保持行业领先的市场地位 [3] - 公司持续布局6G、5G-R、卫星等领域，申请6G相关专利134件，并在铁路5G-R测试中首家获得型号核准证 [4] 财务数据 - 2024年上半年公司实现营业收入29.92亿元，同比减少13%，归母净利润亏损6141万元，同比减亏1160万元 [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为600万元、2.06亿元、3.37亿元 [4] - 2024年上半年公司中标额、市占率双提升，在交通、能源、仪器仪表等领域具备较深技术积累和市场优势 [2] 行业分析 - 2024年上半年我国5G建设逐渐进入中后期，5G网络整体利用率不达预期，运营商建网动力有所减弱 [2] - 公司在卫星互联网领域具备先发优势，具备提供通信载荷、信关站、核心网、网管以及测试仪表等全系列产品和技术服务的能力 [2]

业绩总结 - 2024年上半年归属于上市公司普通股股东的净利润为 -6140.85万元[10] - 2024年上半年营业收入299245.55万元，较上年同期下降13.16%，综合毛利率25.26%，与上年同期基本持平[11] - 2024年上半年经营活动现金流量净额为 -107023.55万元[17] - 截至2024年6月30日，应收账款（含合同资产）净额为586691.10万元，占总资产比例为42.98%[18] - 2024年6月30日总资产1364939.84万元，较2023年12月31日变动幅度 -5.46%[26] - 2024年6月30日归属于上市公司股东的净资产647489.08万元，较2023年12月31日变动幅度 -1.27%[26] - 2024年1 - 6月研发投入占营业收入的比例为20.68%，较2023年1 - 6月增加2.94个百分点[27] - 2024年上半年归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润较上年同期减亏4123.19万元[28] 新产品和新技术研发 - 2024年上半年公司费用化研发投入为55122.42万元，同比减少9.84%，资本化研发投入为6768.06万元，研发投入合计占营业收入的比重为20.68%[35] - 2024年上半年公司新增知识产权申请项目865件，新增知识产权授权项目636个，获得2023年度国家科学技术进步奖一等奖1项[37] - 截至2024年6月30日，公司累计取得境内外发明专利15429件、实用新型298件、外观设计73件、软件著作权499件、商标130件[37] 募集资金情况 - 公司首次公开发行人民币普通股（A股）68375.00万股，每股发行价格为6.05元，募集资金总额为413668.75万元，净额为401132.53万元[41] - 截至2024年6月30日，公司募集资金累计投入金额为210620.32万元，余额200926.10万元[42] - 2024年上半年度公司募集资金存放与使用符合相关规定，无违规改变用途和损害股东利益情况[43] 股权结构 - 截至2024年6月30日，公司控股股东直接持有公司140197.28万股股份，持股比例为41.01%[44] - 国务院国有资产监督管理委员会通过持有控股股东100%股权间接控制公司，为实际控制人[44] - 截至2024年6月30日，公司董监高直接持股期初25800股，期末277800股，本报告期内增加303600股[47] - 截至2024年6月30日，公司控股股东、实际控制人、董监高持有的股份均不存在质押、冻结及减持情形[47] 其他 - 申万宏源承销保荐负责信科移动2024年半年度持续督导工作并出具报告[1] - 2024年上半年持续督导期间，保荐机构通过多种方式开展工作[2] - 2024年上半年，信科移动未发生需保荐机构公开发表声明的违法违规事项[2] - 2024年上半年，信科移动及相关当事人未发生违法违规或违背承诺事项[2] - 2024年上半年，信科移动及董监高遵守法规、履行承诺[4] - 2024年上半年，保荐机构对信科移动信息披露文件进行审阅，无应向交易所报告情形[4] - 2024年上半年，信科移动及相关人员无受处罚、处分或被出具监管关注函情况[4] - 2024年上半年，信科移动不存在应披露未披露重大事项或信息不符情况[5] - 2024年上半年，信科移动不存在需专项现场检查的情形[5] - 2024年上半年，信科移动已建立募集资金专户存储制度，资金按计划使用[5] - 知名咨询机构ABI Research发布的2023年全球竞争力报告中，公司天线全球竞争力总排名第七[30]

报告评级 - 维持增持评级 [2][3] 报告核心观点 - 2024年中报Q2业绩扭亏为盈,业绩符合预期 [5] - 公司移动通信技术领先,布局星地融合发展机遇 [5] 公司投资评级 1) 投资评级：增持 [2] 2) 目标价格：7.56元 [2] 财务摘要 1) 2024-2026年归母净利润预测为-1.05/0.73/2.95亿元,对应EPS为-0.03/0.02/0.09元 [5] 2) 2024年营业收入预计为88.83亿元,同比增长13.2% [10] 3) 2024年净利润为-1.05亿元,同比增长70.7% [10] 业绩分析 1) 2024年中报Q2业绩扭亏为盈,单季度归母净利润为0.95亿元 [5] 2) 2024年上半年毛利率达26.98%,环比提升超过5个百分点 [5] 3) 公司新增一家国际知名终端企业厂商双边许可,专利运营工作对盈利有较好贡献 [5] 4) 公司强化干部队伍建设和绩效管理,深化业财融合,持续提高运营效率 [5] 技术创新 1) 公司参与的"第五代移动通信系统(5G)关键技术与工程应用"项目获2023年度国家科学技术进步奖一等奖 [5] 2) 公司在星地融合及卫星互联网领域持续推动标准体制创新,参与星地融合新一代无线通信产业创新联合实验室建设 [5] 风险提示 - 产业发展不及预期 [5]

投资评级 - 报告维持对信科移动的"增持"评级 [5][6] 核心观点 - 信科移动2024年上半年实现营业收入29.92亿元，同比下降13.2%，主要受运营商投资放缓影响 [5] - 2024年上半年归母净利润-0.61亿元，较上年同期减亏约0.12亿元，单二季度扭亏为盈，实现归母净利润0.74亿元 [5] - 公司研发费用率保持在18.4%的高水平，布局10余项6G前沿技术方向研究，在6G星地融合关键技术上取得突破 [5] - 预计2024-2026年营业收入分别为85.5/93.3/102.7亿元，归母净利润分别为0.13/1.7/2.9亿元 [6] 财务数据 - 2024年上半年每股净资产为1.89元 [3] - 2024年上半年营业总收入29.92亿元，同比下降13.2% [5] - 2024年上半年毛利率为25.3%，较2023年全年21.3%有所提升 [7] - 2024年上半年ROE为-0.9%，较2023年全年-5.4%有所改善 [7] 业务发展 - 公司参与矿山、铁路5G-R相关标准制定，有望随行业数字化升级带来业绩贡献 [5] - 2024年上半年新增一家国际知名终端厂商双边许可，实现专利运营工作突破 [5] - 公司主要运营商客户集中在上半年招标，预计下半年营收高于上半年 [5] 估值与市场表现 - 截至2024年8月16日，公司收盘价为4.93元，市净率为2.6倍 [2] - 2024年年内股价最高7.87元，最低4.77元 [2] - 公司流通A股市值为67.16亿元 [2]

报告公司投资评级 - 公司有望持续享受5G系统标准化制定者的红利，并乘势卫星互联网的建设浪潮，实现营收保持较快增长。维持"推荐"评级。[7] 报告的核心观点 上半年收入有所下滑，全年收入有望实现小幅增长 - 上半年公司实现营收29.92亿元（同比-13.2%），主要由于上半年运营商从实际需求出发建网动力有所减弱，5G投资建设节奏逐渐放缓。[4] - 基于上半年公司累计中标金额同比保持增长，以及下半年公司进入订单完成交付期，公司全年收入有望实现小幅增长。[4] 上半年费用规模同比下降，全年有望实现扭亏为盈 - 2024年上半年，公司营业成本22.37亿元，毛利率25.3%，同比提升0.1个百分点；销售费用、管理费用、研发费用均同比下降。[5] - 在全年收入增长放缓趋势下，公司通过降本增效以及提升费用效率，以及资产减值损失控制在正常水平，全年主营业务有望实现扭亏为盈。[5] 持续投入卫星互联网研发项目，具有较高的自主创新能力 - 上半年公司开展卫星互联网端到端技术研究及验证、卫星载荷技术研究及验证、卫星核心网产品等项目研发，合计投入0.68亿元。[6] - 在卫星互联网领域，公司已经具备提供通信载荷、信关站、核心网、网管以及测试仪表等全系列产品和技术服务的能力。[6] - 2024年，国内卫星互联网建设正式进入卫星发射组网阶段，公司在此领域具有较高的自主创新能力，卫星互联网将成为公司潜在收入增长点。[6] 财务指标预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为84.33、95.77、110.00亿元，归母净利润分别为0.06、1.31、2.28亿元。[13] - 对应PE分别为2680X、129X、74X。[13]

公司概况 - 信科财务公司于2011年11月22日注册登记，注册资本10.00亿元[1] - 2021年1月25日股权变更后，中国信息通信科技集团持股100%[2] - 2022年9月2日，公司名称变更为信科（北京）财务有限公司[2] - 公司经营范围拟变更，相关手续正在办理中[3][4] 治理结构 - 公司建立三权分立的现代企业法人治理结构[5] - 董事会审定经营计划和投资方案等重大事项[9] - 高级管理层主持日常经营管理工作[9] - 风险控制委员会审议年度风险管理政策等事项[10] - 贷款审查委员会审批信贷业务政策等事项[10] 业绩数据 - 截至2024年6月30日，资产总额65.86亿元，所有者权益12.95亿元[24] - 2024年度营业收入0.68亿元，利润总额0.17亿元，净利润0.12亿元[24] 监管指标 - 截至2024年6月30日，资本充足率为23.28%[26] - 截至2024年6月30日，流动性比例为75.79%[27] - 截至2024年6月30日，贷款余额与（存款余额+实收资本）比例为52.49%[29] - 截至2024年6月30日，集团外负债总额为0[30] - 截至2024年6月30日，票据承兑余额与资产总额比例为0.78%[31] - 截至2024年6月30日，票据承兑余额与存放同业余额比例为1.70%[32] - 截至2024年6月30日，票据承兑和转贴现总额与资本净额比例为3.83%[33] - 截至2024年6月30日，承兑汇票保证金余额与存款总额比例为0.07%[34] - 固定资产净额与资本净额比例为0.15%[36] 业务余额 - 截至2024年6月30日，在财务公司存款余额为9.87亿元[37] - 截至2024年6月30日，在财务公司贷款余额为2.5亿元[37] - 截至2024年6月30日，在财务公司其他金融业务余额为1.34亿元[37] 业务合规 - 公司与信科财务公司交易峰值未超年度交易上限额度[37] - 信科财务公司有合法有效的《金融许可证》和《营业执照》[38] - 信科财务公司建立了完整合理的内部控制制度[38] - 未发现信科财务公司违反管理办法规定的情形[38] - 信科财务公司监管指标符合管理办法要求[38] - 公司与信科财务公司关联金融业务风险可控[39]

会议情况 - 公司第二届监事会第二次会议于2024年8月16日召开，5位监事均出席[2] 议案表决 - 《关于公司2024年半年度报告及其摘要的议案》全票通过[3] - 《关于公司2024年半年度募集资金存放与实际使用情况专项报告的议案》全票通过[4] - 《关于对信科（北京）财务有限公司的风险持续评估报告的议案》2票同意，3关联监事回避[5]

募集资金情况 - 2022年9月21日公司首次公开发行68375.00万股，每股发行价6.05元，募集资金总额413668.75万元，净额401132.53万元[2] - 截至2024年6月30日，募集资金累计投入210620.32万元，余额200926.10万元[4] - 2024年上半年募集资金使用金额610687483.17元，利息收入扣除手续费7320265.55元，现金管理收益14003369.86元[4] - 截至2024年6月30日，募集资金专户余额509261013.30元[5] 资金管理情况 - 2023年4月19日公司将闲置募集资金现金管理额度调至不超过180000.00万元，期限延长12个月[12] - 2024年4月25日公司同意使用不超180000万元闲置募集资金买现金管理产品，期限12个月[13] - 截至2024年6月30日，闲置募集资金现金管理余额15亿元[13] - 2023年12月29日投资交通银行产品100000.00万元，2024年1月26日到期收益1265753.42元[13] - 2023年12月29日投资广发银行产品30000.00万元，2024年1月26日到期收益579945.21元[13] 项目投入情况 - 5G无线系统产品升级与技术演进研发项目承诺投资228021.91万元，本年度投入38393.66万元，累计投入84956.83万元，投入进度37.26%[27] - 5G行业专网项目承诺投资41964.70万元，本年度投入2807.91万元，累计投入7425.84万元，投入进度17.70%[27] 效益情况 - 5G融合天线与新型室分设备研发项目截至期末承诺投入金额为31145.92，本年度投入募集资金总额为5820.28，本年度实现的效益为 - 12815.85，效益完成率为58.85%[28] - 补充流动资金项目截至期末承诺投入金额为100000.00，本年度投入募集资金总额为14046.90，本年度实现的效益为 - 92.42，效益完成率为99.91%[28] - 所有项目合计截至期末承诺投入金额为401132.53，本年度投入募集资金总额为61068.75，本年度实现的效益为 - 190512.22，效益完成率为52.51%[28]