上市情况 - 公司2022年9月26日在科创板首次公开发行A股68375.00万股（超额配售选择权行使前）[1] 股份流通 - 超额配售选择权行使后，无限售46003.8242万股，有限售295871.1758万股[2] - 2023 - 2024年多批限售股上市流通[2][3] 本次限售股 - 2024年9月26日1652.8925万股限售股上市，占比0.4835%[3][7][8] - 股东申万创新投承诺限售24个月[5] - 保荐机构对本次限售股上市无异议[11]

募资情况 - 公司首次公开发行A股68,375.00万股，每股发行价6.05元，募资总额413,668.75万元，净额401,132.53万元[2] - 首次公开发行股票计划募资400,000.00万元，实际超募资金净额1,132.53万元[5] 项目调整 - 增加大唐移动、虹信科技为部分募投项目实施主体[6] - 向大唐移动、虹信科技分别提供215,000万元、20,000万元无息借款用于募投项目[6] - “5G融合天线与新型室分设备研发项目”使用全部超募资金，调整后投资总额31,145.92万元[7] - “5G无线系统产品升级与技术演进研发项目”等实施地点变更[1][8] 决策审议 - 2024年9月13日董事会审议通过变更部分募投项目实施地点议案[1][11] - 保荐机构对变更实施地点事项无异议[12]

业绩总结 - 公司首次公开发行A股68,375.00万股，每股发行价6.05元，募资总额413,668.75万元，净额401,132.53万元[1] - 首次公开发行股票计划募资400,000.00万元，实际超募净额1,132.53万元[5] 资金使用 - 向大唐移动提供215,000万元、虹信科技提供20,000万元无息借款用于募投项目[5] - “5G融合天线与新型室分设备研发项目”用超募资金1,132.53万元增加投资，调整后投资31,145.92万元[5][7] 项目调整 - 三个研发项目及补充流动资金拟投入金额分别为228,021.91万元、41,964.70万元、31,145.92万元、100,000.00万元[8] - “5G无线系统产品升级与技术演进研发项目”等两个项目实施地点变更[9] - 2024年9月13日董事会通过变更部分募投项目实施地点议案[11] 股票情况 - 截至2022年10月21日，保荐机构从二级市场买入10,256.25万股股票[2]

财报披露 - 公司于2024年8月17日披露《2024年半年度报告》[3] 业绩说明会 - 2024年9月23日10:00 - 11:00举行半年度业绩说明会，网络互动形式[3][4] - 召开地点为上海证券报·中国证券网路演中心[5] - 投资者可于9月20日17:00前邮箱提问，23日在线参与[5][6] - 联系部门为董事会办公室，有电话和邮箱[7] - 说明会后可通过路演中心查看情况及内容[7] 公告信息 - 公告发布时间为2024年9月14日[9]

投资评级 - 报告维持公司"增持"评级 [6] 核心观点 - 公司2Q24单季实现营业收入20.23亿元，同比减少3%，归母净利润9717万元，同比扭亏，去年同期亏损1.1亿元 [1] - 公司收入下滑主要因为24年运营商建设计划放缓及受宏观环境影响，而净利润扭亏主要是强化组织绩效管理，不断改善发展质量 [1] - 公司在5G-A建设中积极参与运营商试点建设，继续保持行业领先的市场地位 [3] - 公司持续布局6G、5G-R、卫星等领域，申请6G相关专利134件，并在铁路5G-R测试中首家获得型号核准证 [4] 财务数据 - 2024年上半年公司实现营业收入29.92亿元，同比减少13%，归母净利润亏损6141万元，同比减亏1160万元 [1] - 预计2024-2026年归母净利润分别为600万元、2.06亿元、3.37亿元 [4] - 2024年上半年公司中标额、市占率双提升，在交通、能源、仪器仪表等领域具备较深技术积累和市场优势 [2] 行业分析 - 2024年上半年我国5G建设逐渐进入中后期，5G网络整体利用率不达预期，运营商建网动力有所减弱 [2] - 公司在卫星互联网领域具备先发优势，具备提供通信载荷、信关站、核心网、网管以及测试仪表等全系列产品和技术服务的能力 [2]

业绩总结 - 2024年上半年归属于上市公司普通股股东的净利润为 -6140.85万元[10] - 2024年上半年营业收入299245.55万元，较上年同期下降13.16%，综合毛利率25.26%，与上年同期基本持平[11] - 2024年上半年经营活动现金流量净额为 -107023.55万元[17] - 截至2024年6月30日，应收账款（含合同资产）净额为586691.10万元，占总资产比例为42.98%[18] - 2024年6月30日总资产1364939.84万元，较2023年12月31日变动幅度 -5.46%[26] - 2024年6月30日归属于上市公司股东的净资产647489.08万元，较2023年12月31日变动幅度 -1.27%[26] - 2024年1 - 6月研发投入占营业收入的比例为20.68%，较2023年1 - 6月增加2.94个百分点[27] - 2024年上半年归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润较上年同期减亏4123.19万元[28] 新产品和新技术研发 - 2024年上半年公司费用化研发投入为55122.42万元，同比减少9.84%，资本化研发投入为6768.06万元，研发投入合计占营业收入的比重为20.68%[35] - 2024年上半年公司新增知识产权申请项目865件，新增知识产权授权项目636个，获得2023年度国家科学技术进步奖一等奖1项[37] - 截至2024年6月30日，公司累计取得境内外发明专利15429件、实用新型298件、外观设计73件、软件著作权499件、商标130件[37] 募集资金情况 - 公司首次公开发行人民币普通股（A股）68375.00万股，每股发行价格为6.05元，募集资金总额为413668.75万元，净额为401132.53万元[41] - 截至2024年6月30日，公司募集资金累计投入金额为210620.32万元，余额200926.10万元[42] - 2024年上半年度公司募集资金存放与使用符合相关规定，无违规改变用途和损害股东利益情况[43] 股权结构 - 截至2024年6月30日，公司控股股东直接持有公司140197.28万股股份，持股比例为41.01%[44] - 国务院国有资产监督管理委员会通过持有控股股东100%股权间接控制公司，为实际控制人[44] - 截至2024年6月30日，公司董监高直接持股期初25800股，期末277800股，本报告期内增加303600股[47] - 截至2024年6月30日，公司控股股东、实际控制人、董监高持有的股份均不存在质押、冻结及减持情形[47] 其他 - 申万宏源承销保荐负责信科移动2024年半年度持续督导工作并出具报告[1] - 2024年上半年持续督导期间，保荐机构通过多种方式开展工作[2] - 2024年上半年，信科移动未发生需保荐机构公开发表声明的违法违规事项[2] - 2024年上半年，信科移动及相关当事人未发生违法违规或违背承诺事项[2] - 2024年上半年，信科移动及董监高遵守法规、履行承诺[4] - 2024年上半年，保荐机构对信科移动信息披露文件进行审阅，无应向交易所报告情形[4] - 2024年上半年，信科移动及相关人员无受处罚、处分或被出具监管关注函情况[4] - 2024年上半年，信科移动不存在应披露未披露重大事项或信息不符情况[5] - 2024年上半年，信科移动不存在需专项现场检查的情形[5] - 2024年上半年，信科移动已建立募集资金专户存储制度，资金按计划使用[5] - 知名咨询机构ABI Research发布的2023年全球竞争力报告中，公司天线全球竞争力总排名第七[30]

报告评级 - 维持增持评级 [2][3] 报告核心观点 - 2024年中报Q2业绩扭亏为盈,业绩符合预期 [5] - 公司移动通信技术领先,布局星地融合发展机遇 [5] 公司投资评级 1) 投资评级：增持 [2] 2) 目标价格：7.56元 [2] 财务摘要 1) 2024-2026年归母净利润预测为-1.05/0.73/2.95亿元,对应EPS为-0.03/0.02/0.09元 [5] 2) 2024年营业收入预计为88.83亿元,同比增长13.2% [10] 3) 2024年净利润为-1.05亿元,同比增长70.7% [10] 业绩分析 1) 2024年中报Q2业绩扭亏为盈,单季度归母净利润为0.95亿元 [5] 2) 2024年上半年毛利率达26.98%,环比提升超过5个百分点 [5] 3) 公司新增一家国际知名终端企业厂商双边许可,专利运营工作对盈利有较好贡献 [5] 4) 公司强化干部队伍建设和绩效管理,深化业财融合,持续提高运营效率 [5] 技术创新 1) 公司参与的"第五代移动通信系统(5G)关键技术与工程应用"项目获2023年度国家科学技术进步奖一等奖 [5] 2) 公司在星地融合及卫星互联网领域持续推动标准体制创新,参与星地融合新一代无线通信产业创新联合实验室建设 [5] 风险提示 - 产业发展不及预期 [5]

投资评级 - 报告维持对信科移动的"增持"评级 [5][6] 核心观点 - 信科移动2024年上半年实现营业收入29.92亿元，同比下降13.2%，主要受运营商投资放缓影响 [5] - 2024年上半年归母净利润-0.61亿元，较上年同期减亏约0.12亿元，单二季度扭亏为盈，实现归母净利润0.74亿元 [5] - 公司研发费用率保持在18.4%的高水平，布局10余项6G前沿技术方向研究，在6G星地融合关键技术上取得突破 [5] - 预计2024-2026年营业收入分别为85.5/93.3/102.7亿元，归母净利润分别为0.13/1.7/2.9亿元 [6] 财务数据 - 2024年上半年每股净资产为1.89元 [3] - 2024年上半年营业总收入29.92亿元，同比下降13.2% [5] - 2024年上半年毛利率为25.3%，较2023年全年21.3%有所提升 [7] - 2024年上半年ROE为-0.9%，较2023年全年-5.4%有所改善 [7] 业务发展 - 公司参与矿山、铁路5G-R相关标准制定，有望随行业数字化升级带来业绩贡献 [5] - 2024年上半年新增一家国际知名终端厂商双边许可，实现专利运营工作突破 [5] - 公司主要运营商客户集中在上半年招标，预计下半年营收高于上半年 [5] 估值与市场表现 - 截至2024年8月16日，公司收盘价为4.93元，市净率为2.6倍 [2] - 2024年年内股价最高7.87元，最低4.77元 [2] - 公司流通A股市值为67.16亿元 [2]

报告公司投资评级 - 公司有望持续享受5G系统标准化制定者的红利，并乘势卫星互联网的建设浪潮，实现营收保持较快增长。维持"推荐"评级。[7] 报告的核心观点 上半年收入有所下滑，全年收入有望实现小幅增长 - 上半年公司实现营收29.92亿元（同比-13.2%），主要由于上半年运营商从实际需求出发建网动力有所减弱，5G投资建设节奏逐渐放缓。[4] - 基于上半年公司累计中标金额同比保持增长，以及下半年公司进入订单完成交付期，公司全年收入有望实现小幅增长。[4] 上半年费用规模同比下降，全年有望实现扭亏为盈 - 2024年上半年，公司营业成本22.37亿元，毛利率25.3%，同比提升0.1个百分点；销售费用、管理费用、研发费用均同比下降。[5] - 在全年收入增长放缓趋势下，公司通过降本增效以及提升费用效率，以及资产减值损失控制在正常水平，全年主营业务有望实现扭亏为盈。[5] 持续投入卫星互联网研发项目，具有较高的自主创新能力 - 上半年公司开展卫星互联网端到端技术研究及验证、卫星载荷技术研究及验证、卫星核心网产品等项目研发，合计投入0.68亿元。[6] - 在卫星互联网领域，公司已经具备提供通信载荷、信关站、核心网、网管以及测试仪表等全系列产品和技术服务的能力。[6] - 2024年，国内卫星互联网建设正式进入卫星发射组网阶段，公司在此领域具有较高的自主创新能力，卫星互联网将成为公司潜在收入增长点。[6] 财务指标预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为84.33、95.77、110.00亿元，归母净利润分别为0.06、1.31、2.28亿元。[13] - 对应PE分别为2680X、129X、74X。[13]

营业收入和经营业绩 - 公司2024年上半年实现营业收入29.92亿元，同比下降13.16%[18] - 归属于上市公司股东的净利润为-6,140.85万元，扣除非经常性损益后的净利润为-10,250.01万元[18] - 经营活动产生的现金流量净额为-10.70亿元[18] 研发投入和技术创新 - 公司5G-R、5G-A等新技术研发取得进展，为未来发展奠定基础[10,12] - 研发投入占营业收入的比例为20.68%，同比增加2.94个百分点[19] - 公司获得国家科学技术进步奖一等奖[30] - 公司被认定为国家级专精特新"小巨人"企业[30] - 公司在5G、卫星通信、6G等领域拥有多项自主研发的先进技术[28][29] - 公司新增知识产权申请项目865个，其中新增境内外专利申请849件[31] - 公司新增知识产权授权项目636个，其中新增境内外授权专利620件[31] 市场拓展和产业链整合 - 公司积极推进市场拓展和产业链整合，与中国移动、中国电信等运营商合作深入[10] - 公司在国内运营商市场中中标多个5G无线设备和天馈设备集采项目，市场地位领先[44] - 公司进一步完善国际市场营销服务体系，在东南亚、南美等重点区域取得突破，出口产品序列不断丰富[45] - 公司依托核心技术优势，深耕行业应用及新业务市场，在能源、交通等领域取得进展[45] 内部管理和信息披露 - 公司持续优化内部管理，提升运营效率，确保信息披露的真实性和准确性[3,4,15] - 公司注册地址和办公地址有所变更，有利于业务发展[13] - 公司董事会秘书和证券事务代表联系方式公开披露[14] - 公司信息披露渠道为经济参考报[15] 风险提示 - 公司不存在对生产经营构成实质性影响的重大风险[4] - 公司财务报告未经审计[5] - 公司本报告期无利润分配预案[5] - 公司归属于上市公司股东的净利润为-6,140.85万元，未来一定期间内仍存在无法盈利或无法进行利润分配的风险[47] - 公司经营活动现金流量净额为-107,023.55万元，如未来不能得到有效改善，将存在一定的营运资金周转风险[47] - 公司应收账款（含合同资产）净额为586,691.10万元，占总资产的42.98%，若不能及时收回将对公司资产质量和财务状况产生不利影响[47] - 公司下半年实现的营业收入普遍高于上半年，存在经营业绩季节性波动或者季节性亏损的风险[48] - 2024年国内运营商投资结构向产业数字化倾斜，5G网络建设节奏放缓，公司面临诸多现实挑战[48] 其他事项 - 公司控股股东中国信科、独立董事和非独立董事、高级管理人员将遵守关于稳定股价的承诺[2][3][4] - 公司控股股东中国信科、董事及高级管理人员将遵守关于填补被摊薄即期回报措施的承诺[1][4][5] - 公司利润分配应重视对社会公众股东的合理投资回报，保持利润分配政策的连续性和稳定性，不得损害公司持续经营能力[91] - 公司承诺将严格执行利润分配政策，充分维护股东利益[93] - 公司确认本次发行上市不存在欺诈发行的情形，招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏[94]