股东持股 - 国开制造业基金持股3.1亿股，占比9.07%[4] - 国开科创持股1000万股，占比0.29%[4] - 二者合并持股3.2亿股，占比9.36%[4] 减持计划 - 二者拟合计减持不超3418.75万股，不超总股本1%[4] - 2025年2月24日至5月23日实施[6] - 减持价格依二级市场价格定[9] 股份限制 - 上市12个月内，股东不转让首发前股份[8] - 工商变更登记36个月内，股东不转让首发前股份[8] 影响说明 - 减持不影响公司治理和持续经营，时间等不确定[10] - 相关股东遵守法规并及时披露信息[12]

投资评级 - 投资评级：买入（首次） [1] - 当前价格：5.59元，目标价格：7.58元，目标期限：12个月 [1] 核心观点 - 报告研究的具体公司为中信科移动通信技术股份有限公司，该公司是大型高科技央企中国信息通信科技集团有限公司旗下的核心企业，专注于5G技术的研发、标准化和产业化 [3][5] - 公司在5G领域坚持自主创新，布局卫星互联网行业，推动5G NTN的国内外标准化，并深度参与我国卫星互联网基础设施建设 [5][76] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为76.25、81.62、89.04亿元，归母净利润分别为-2.72、-1.06、0.18亿元，2026年预计扭亏为盈 [78] 财务数据 - 公司营业总收入从2018年的51.5亿元增长至2023年的78.48亿元，5年CAGR为8.79% [5] - 2023年公司归母净利润为-3.57亿元，同比减亏46.97%，主要由于成本费用占比下降 [5] - 2024年前三季度公司营收为41.46亿元，同比下降21.50%，归母净利润同比减亏16.19% [18][20] 业务布局 - 公司主营业务为移动通信网络设备和技术服务，涵盖基站建设和无线网络覆盖，具体包括系统设备、天馈设备、室分设备及行业专网设备 [5][29] - 公司在卫星互联网领域布局众多，推动5G NTN标准化，并参与我国卫星互联网基础设施建设 [76][77] - 公司移动通信技术服务业务包括移动通信一体化服务和移动通信网络运维服务，覆盖全国31个省、市、自治区 [50][51] 行业前景 - 5G基站数量持续增长，截至2024年3月我国5G基站数量达到364.7万座，渗透率为30.6% [59][60] - 6G技术预计在2025年后开始预研和国际标准化工作，2030年前后实现商用，未来将推动移动通信行业进一步发展 [66][67] - 卫星互联网行业市场广阔，预计未来多年内国内卫星制造相关市场规模可达百亿以上，公司在该领域布局众多 [74][75] 估值与建议 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为76.25、81.62、89.04亿元，给予公司3.4倍PS，目标市值为259.26亿元，目标价格7.58元 [82]

融资情况 - 信科移动首次公开发行A股68,375.00万股，每股发行价6.05元，募资413,668.75万元，净额401,132.53万元[1] 检查情况 - 申万宏源对信科移动现场检查时间为2025年1月9日至10日[2] - 现场检查未发现需向监管报告的事项[13] 合规情况 - 公司治理、内控、信披、资金等方面合规，无违规担保、投资、交易[4][6][7][8] 经营情况 - 持续督导期间经营和业务正常，主要业务模式未变[10] 建议 - 关注市场，优化业务，合规使用募集资金[12]

净利润与减亏情况 - 公司2024年度预计归属于母公司所有者的净利润为人民币-27,000万元，同比减亏24.44%[2] - 公司2024年度预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为人民币-41,000万元，同比减亏27.57%[2] - 2023年度公司利润总额为-34,236.89万元，归属于母公司所有者的净利润为-35,731.33万元[3] - 2023年度公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-56,605.61万元[3] 业绩改善原因 - 公司2024年度业绩改善主要由于坚持"效益优先"原则，提升资源投入产出效率，强化成本费用管控[4][5]

人事变动 - 公司职工代表监事杨耀庭2024年11月26日因个人原因辞职[1] - 2024年12月11日公司召开职工代表大会[1] - 职工代表大会选举李诣女士担任职工代表监事[1] 新监事信息 - 李诣女士1977年1月出生[3] - 2003年3月至今在公司任职，历任多职位[3]

人员变动 - 职工代表监事杨耀庭因个人原因辞职，辞职后不再任职[1] - 辞职自新职工代表监事选出后生效，生效前继续履职[1] - 公司将尽快完成职工代表监事补选[1] 其他信息 - 截至2024年11月26日，杨耀庭未持股且无未履行承诺[1][2]

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会10月22日公告，11月6日15:00现场召开[3] - 现场股东代表1名，代表股份1,401,972,800股，占比41.0083%[6] - 网络投票股东460名，代表股份576,540,919股，占比16.8641%[7] - 出席投票股东共461名，代表股份1,978,513,719股，占比57.8724%[7] 议案与决议 - 审议通过三项议案，含新增2024年度日常关联交易预计议案[10] - 股东大会召集、召开、表决等程序及决议合法有效[4][8][10][11]

会议信息 - 股东大会于2024年11月6日在武汉市江夏区召开[2] - 出席会议股东和代理人461人，所持表决权占比57.8724%[2] - 公司在任董事、监事及董事会秘书全部出席会议[5] 议案表决 - 新增2024年度日常关联交易预计议案，普通股同意比例99.4015%[6] - 续聘会计师事务所议案，普通股同意比例99.8977%[6] - 签订《金融服务协议》暨关联交易议案，普通股同意比例99.3938%[7] - 5%以下股东对三议案同意比例分别为98.705%、99.2407%、98.6888%[8] 决议情况 - 北京市中伦律师事务所见证，股东大会决议合法有效[10]

文章核心观点 - 信科移动子公司大唐移动就与展讯公司技术合作开发合同纠纷向法院提起诉讼,索赔金额高达6.8亿元[1][2] - 这对于常年亏损的信科移动而言是一大利好,有助于改善其财务状况[2] - 信科移动客户主要集中于中国移动、中国电信、中国联通等通信运营商,其中中国移动是最大客户[3] - 尽管背靠大客户,但信科移动已连续多年巨亏,主要原因是研发费用高企[3][4] - 信科移动是信科集团旗下的上市公司,集团下属多家上市公司业绩分化严重,以光迅科技和烽火通信为佼佼者[5][6] 关键要点总结 信科移动诉讼情况 - 信科移动子公司大唐移动就与展讯公司技术合作开发合同纠纷向法院提起诉讼,索赔金额高达6.8亿元[1][2] - 大唐移动收到法院支持其财产保全申请的裁定,这对于常年亏损的信科移动而言是一大利好[2] 信科移动经营情况 - 信科移动客户主要集中于中国移动、中国电信、中国联通等通信运营商,其中中国移动是最大客户[3] - 尽管背靠大客户,但信科移动已连续多年巨亏,主要原因是研发费用高企[3][4] - 公司2024年前三季度营收41.46亿元,同比下降21.50%;归母净利润亏损1.7亿元,扣非净利润亏损2.53亿元[2] - 公司现金流水平也不乐观,2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-4.33亿元[2] 信科集团旗下上市公司情况 - 信科移动是信科集团旗下的上市公司,集团下属多家上市公司业绩分化严重[5] - 业绩最好的为光迅科技和烽火通信,其他如长江通信、大唐电信、ST高鸿等业绩较差[5][6][7]

文章核心观点 - 信科移动全资子公司大唐移动就与展讯公司技术合作开发合同纠纷提起诉讼,要求展讯公司支付68050万元 [1] - 大唐移动的财产保全申请获得法院支持 [1] 公司方面 - 大唐移动就与展讯公司的技术合作开发合同纠纷提起诉讼 [1] - 诉讼请求包括要求展讯公司支付自2013年1月1日起至实际支付之日止产生的基础提成费、高层协议栈提成费及违约金共计68050万元 [1] - 大唐移动的财产保全申请获得法院支持 [1] 行业方面 - 本次纠纷涉及技术合作开发合同 [1] - 大唐移动和展讯公司之间存在合同纠纷 [1]