公司财务表现 - 2025年第三季度公司营业收入为人民币18.95亿元，同比增长1,625.08% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为人民币6.23亿元 [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为人民币6.01亿元 [1] - 2025年第三季度基本每股收益为人民币1.55元 [1] 业绩驱动因素 - 营收大幅增长主要系公司与百时美施贵宝合作的顺利推进 [1] - 全球II/III期关键注册临床试验IZABRIGHT-Breast01里程碑于2025年9月30日达成 [1] - 合作协议项下第一笔2.5亿美元近期或有付款于本期确认收入 [1]

公司财务表现 - 2025年第三季度公司营业收入为人民币18.95亿元，同比增长1,625.08% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为人民币6.23亿元 [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为人民币6.01亿元 [1] - 2025年第三季度基本每股收益为人民币1.55元 [1] 业绩驱动因素 - 营收大幅增长主要系公司与百时美施贵宝合作的顺利推进 [1] - 全球II/III期关键注册临床试验IZABRIGHT-Breast01里程碑于2025年9月30日达成 [1] - 合作协议项下第一笔2.5亿美元近期或有付款于本期确认收入 [1]

财务表现 - 公司前三季度实现营收20.66亿元 [1] - 公司前三季度营收同比下降63.52% [1] - 公司前三季度归母净利润亏损4.95亿元 [1] - 公司前三季度扣非净利润亏损5.75亿元 [1] - 公司前三季度基本每股收益为-1.23元 [1]

报告行业投资评级 - 投资评级：领先大市-A [5] - 评级维持 [5] 报告核心观点 - 2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会于10月17日至21日在德国柏林举行，科伦博泰、百利天恒、康方生物、恒瑞医药等多个国内企业披露了优异临床数据，国产新药表现精彩纷呈 [3][21] - 学术会议是创新药板块最重要催化剂之一，对中国医药企业最重要的肿瘤学术会议包括ASCO、ESMO以及WCLC等 [2][20] 本周新药行情回顾 - 2025年10月20日至10月26日，新药板块涨幅前5：欧康维视（+8.87%）、君圣泰（+8.21%）、诺思兰德（+7.07%）、友芝友（+4.42%）、海创药业（+3.73%） [1][16] - 同期跌幅前5：康宁杰瑞（-17.72%）、北海康成（-14.42%）、创胜集团（-14.29%）、宜明昂科（-13.40%）、来凯医药（-12.40%） [1][16] 本周建议关注标的 - 已获跨国药企（MNC）认证未来海外放量确定性高的品种：三生制药（PD-1升级版）、联邦制药（GLP-1资产）、科伦博泰与百利天恒（ADC资产） [2] - 下一个可能海外授权MNC的重磅品种：康方生物与信达生物（PD-1升级版）、益方生物与中国抗体（自免领域）、复宏汉霖与石药集团（创新靶点ADC） [2] - 医保谈判和商保创新药目录有望获益品种：恒瑞医药、康诺亚、迈威生物、智翔金泰、海创药业等（医保目录）；药明巨诺、科济药业（商保目录） [2] 本周新药行业重点分析 - 非小细胞肺癌领域：科伦博泰SKB264在EGFR突变型NSCLC二线治疗中显示中位无进展生存期（mPFS）为8.3个月，风险比（HR）为0.49，优于化疗组的4.3个月 [24]；康方生物依沃西单抗联合化疗在鳞状NSCLC一线治疗中mPFS达11.1个月，HR为0.60 [23] - 小细胞肺癌领域：百利天恒BL-B01D1在后线治疗中，整体客观缓解率（ORR）达59.6%，既往一线治疗患者ORR高达77.3%，中位总生存期（mOS）为12.2个月 [28] - 乳腺癌领域：百利天恒BL-M07D1在HR+/HER2-乳腺癌后线治疗中mPFS达15.2个月，12个月OS率为85.9% [37]；在HER2阳性乳腺癌后线治疗中ORR达82% [38] - 胃癌领域：相关临床数据对比显示国产创新药在胃癌后线及一线治疗中的进展 [39] 本周新药上市与临床申请情况 - 本周国内有4个新药或新适应症的上市申请获批准 [9] - 本周国内有5个新药或新适应症的上市申请获受理 [9] - 本周国内有46个新药的临床申请获批准 [10] - 本周国内有31个新药的临床申请获受理 [10] 本周国内外市场重点事件 - 国内市场：信达生物与武田制药达成全球战略合作，共同推进肿瘤免疫与ADC疗法 [11]；康宁杰瑞与石药集团的HER2双特异性ADC药物JSKN003再次获得突破性疗法认定 [11] - 海外市场：罗氏Gazyva/Gazyvaro获美国FDA批准用于活动性狼疮性肾炎成年患者治疗 [12]；安斯泰来与辉瑞共同开发的ADC药物Padcev联合Keytruda的补充生物制品许可申请获FDA受理并授予优先审评 [12]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。归类结果如下： 收入和利润表现 - 第三季度营业收入为18.95亿元，同比大幅增长1,625.08%[3] - 年初至报告期末营业收入为20.66亿元，同比下降63.52%[3] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为6.23亿元[3] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净亏损为4.95亿元，同比下降112.16%[3] - 营业总收入大幅下降至20.66亿元，同比减少63.5%[18] - 净利润由盈转亏，录得净亏损4.95亿元，而去年同期为净利润40.65亿元[19] - 2025年前三季度综合收益总额为亏损4.901亿元，而2024年同期为盈利40.81亿元[20] - 2025年前三季度基本每股收益为-1.23元/股，相比2024年同期的10.14元/股大幅下降[20] 成本和费用 - 第三季度研发投入合计为7.34亿元，同比增长89.51%[4] - 年初至报告期末研发投入合计为17.72亿元，同比增长90.23%[4] - 研发费用显著增加至17.72亿元，同比增长90.3%[18] - 所得税费用增加至3.09亿元，较上年同期增长8.7%[19] - 财务费用为负值-0.44亿元，主要由于利息收入1.70亿元高于利息费用0.59亿元[18] - 2025年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为5.599亿元，较2024年同期的3.263亿元增长71.6%[21] - 2025年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为1.276亿元，较2024年同期的6278.78万元增长103.2%[21] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为流出18.92亿元，同比下降142.10%[3] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为流出18.924亿元，而2024年同期为流入44.945亿元[22] - 2025年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为2.603亿元，较2024年同期的59.917亿元下降95.7%[21] - 2025年前三季度投资活动产生的现金流量净额为流出9.701亿元，相比2024年同期流出6.983亿元有所扩大[22] - 2025年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为流入52.261亿元，主要来自吸收投资37.323亿元和取得借款22.525亿元[22] - 2025年前三季度现金及现金等价物净增加额为23.383亿元，期末余额为55.463亿元[22] - 2025年前三季度收到的税费返还为1262.79万元，较2024年同期的408.75万元增长208.9%[21] 资产、负债和权益状况 - 报告期末总资产为123.19亿元，较上年度末增长72.60%[4] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为71.71亿元，较上年度末增长84.54%[4] - 2025年9月30日公司货币资金为60.86亿元人民币，较2024年末32.20亿元增长约89.0%[13] - 2025年9月30日公司应收账款为18.58亿元人民币，较2024年末1.07亿元增长约1,636.8%[13] - 2025年9月30日公司交易性金融资产为7,127.73万元人民币[13] - 2025年9月30日公司存货为1.71亿元人民币，较2024年末1.62亿元增长约5.3%[13] - 2025年9月30日公司预付款项为1.10亿元人民币，较2024年末8,159.05万元增长约34.2%[13] - 资产总计大幅增长至123.19亿元，较上年同期72.6%[14][16] - 长期借款激增至28.10亿元，较上年同期增长136.2%[15] - 流动资产合计增长至113.60亿元，较上年同期增长80.1%[14] - 资本公积大幅增加至46.49亿元，较上年同期增长424.8%[15] - 未分配利润减少至20.91亿元，较上年同期下降19.1%[15] 研发投入 - 第三季度研发投入占营业收入的比例为38.73%，同比减少313.78个百分点[4] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为5,979户[9] - 控股股东朱义持股298,159,400股，占总股本72.22%[9] - 股东OAP III (HK) Limited持股28,527,171股，占总股本6.91%[9] 业务合作与里程碑 - 公司与BMS合作达成里程碑，将触发第一笔2.5亿美元近期或有付款[11]

中信证券股份有限公司 关于四川百利天恒药业股份有限公司 使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的 自筹资金的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）作为四川百 利天恒药业股份有限公司（以下简称"百利天恒"或"公司"）首次公开发行股 票并上市的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司募集资 金监管规则》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上 市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关法律、法规和规范性文件的规 定，对百利天恒拟使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹 资金的事项进行了审慎核查，核查情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意四川百利天恒药业股份有限公司向特 定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕1641 号）同意注册，公司向特 定对象发行人民币普通股（A 股）11,873,817 股，发行价格为人民币 317.00 元/ 股，募集资金总额为人民币 3,763,999,989.00 元，扣除发行费用人民币 32,945,808.97 元（不含增值税），公司本次实际募集资金净 ...

四川百利天恒药业股份有限公司 募集资金置换专项鉴证报告 信会师报字[2025]第 ZA15114 号 四川百利天恒药业股份有限公司 募集资金置换专项鉴证报告 四川百利天恒药业股份有限公司全体股东： 我们接受委托，对后附的四川百利天恒药业股份有限公司（以下 简称"贵公司"）管理层编制的截至 2025 年 10 月 10 日的《四川百 利天恒药业股份有限公司使用募集资金置换预先投入募投项目及已 支付发行费用的自筹资金的专项说明》（以下简称"专项说明"）进 行鉴证。 一、管理层的责任 贵公司管理层的责任是按照中国证券监督管理委员会《上市公司 募集资金监管规则》（证监会公告[2025]10 号）、《上海证券交易所 科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》的规定编制专项 说明，并保证其内容真实、准确、完整，不存在虚假记录、误导性陈 述或重大遗漏。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施鉴证工作的基础上对贵公司管理层编制的 上述专项说明发表独立的鉴证意见。 三、工作概述 我们按照《中国注册会计师其他鉴证业务准则第 3101 号-历史财 务信息审计或审阅以外的鉴证业务》的规定执行了鉴证业务。该准则 要求我们计划 ...

证券代码：688506 证券简称：百利天恒 公告编号：2025-079 四川百利天恒药业股份有限公司 关于使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付 发行费用的自筹资金的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 四川百利天恒药业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 10 月 24 日召开了第五届董事会第二次会议和第五届董事会审计委员会 2025 年第二次会 议，审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的 自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金人民币 26,878.44 万元用于置换预先投 入募投项目的自筹资金，人民币 72.99 万元（不含税）用于置换已支付发行费用 的自筹资金。本次募集资金置换的时间距募集资金到账时间未超过 6 个月，符合 《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引 第 1 号——规范运作》等法律、法规、规范性文件的规定。公司保荐人中信证券 股份有限公司（以下简称"保荐人"）对本事项出具了明确的核查意见，立信会 计 ...

报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体医药行业的投资评级 [3][4][5][7] 报告核心观点 - 医药板块上市公司三季报业绩发布中，持续推荐重点关注创新药板块，及业绩边际大幅向好的医疗设备、CXO及上游板块 [4] - 推荐标的包括：恒瑞医药、长春高新、科伦药业、恩华药业、和誉-B、复宏汉霖、迈瑞医疗、福瑞股份、祥生医疗、华康洁净、药明康德、康龙化成、凯莱英、普蕊斯、汉邦科技、纳微科技等 [4] 市场表现总结 - 本周（2025/10/20-2025/10/24）申万医药生物指数上涨0.6%，同期上证指数上涨2.9%，万得全A（除金融石油石化）上涨3.7% [3][5] - 医药生物指数在31个申万一级子行业中表现排名第25 [3][5] - 当前医药板块整体估值30.4倍，在31个申万一级行业（2021）中排名第9 [3][7] 子行业市场表现 - 二级板块涨跌幅：生物制品（-0.7%）、医疗服务（+3.9%）、化学制药（-0.3%）、医疗器械（+0.9%）、医药商业（+2.3%）、中药（-0.8%） [7] - 三级板块涨跌幅：原料药（+0.3%）、化学制剂（-0.4%）、中药（-0.8%）、血液制品（+0.9%）、疫苗（+0.8%）、其他生物制品（-1.9%）、医疗设备（+0.2%）、医疗耗材（+1.7%）、体外诊断（+1.1%）、医药流通（+2.0%）、线下药店（+3.0%）、医疗研发外包（+5.5%）、医院（+0.1%） [3][7] 本周重点事件回顾 - 信达生物与武田制药达成114亿美元全球战略合作，获12亿美元首付款（含1亿美元的溢价战略股权投资），总交易额最高可达114亿美元，合作涵盖IBI363（PD-1/IL-2α-bias）、IBI343（CLDN18.2 ADC）及IBI3001（EGFR/B7H3 ADC）的选择权 [4][13] - 百利天恒已通过港交所聆讯，相关发行H股股票并在港交所主板挂牌上市的工作正在进行中 [12] 2025年ESMO会议重点数据 - 科伦博泰的芦康沙妥珠单抗单药二线治疗TKI经治EGFRm NSCLC的III期临床结果显示，mPFS为8.3个月（HR=0.49），mOS尚未达到（HR=0.60），PFS与OS双重显著获益 [4][14] - 百利天恒的iza-bren针对鼻咽癌后线治疗的III期临床结果显示，cORR为54.6%，mPFS为8.38个月（HR=0.44），实现翻倍获益 [4][16] - 康方生物的依沃西单抗公布了联合化疗一线治疗晚期鳞状非小细胞肺癌的III期研究结果，mPFS达11.14个月（HR=0.60） [4][17] - 泽璟制药的三抗ZG006的II期临床显示，在10 mg Q2W和30 mg Q2W组ORR分别为22.2%和38.5%，在特定亚组人群中确认ORR分别为35.7%和66.7% [4][18] - 和黄医药的味喹替尼联合信迪利单抗用于晚期肾细胞癌二线治疗的III期结果显示mPFS为22.2个月（HR=0.373），ORR为60.5% [4][18] 2025年第三季度业绩分析 - 已公布105家医药生物上市公司2025Q3业绩，整体营业收入25Q3为941.51亿元，同比增长1.3%，25Q1-3为2877.45亿元，同比下降0.8% [20][22] - 整体归母净利润25Q3为89.96亿元，同比下降7.6%，25Q1-3为311.10亿元，同比下降4.7% [20][22] - 部分子行业表现亮眼：线下药店营收25Q3同比增长26.0%，归母净利润同比增长51.6%；医疗研发外包营收25Q3同比增长7.4%，归母净利润同比增长45.7%；其他生物制品营收25Q3同比增长21.0%，归母净利润同比增长23.1% [20][22] 近期市场动态 - 近期拟IPO上市公司包括：A股禾元生物（2025/10/28上市）、必贝特（2025/10/17网上发行）；港股暂无 [22] - 本周港股涨幅TOP公司包括：轩竹生物-B（+75.8%）、华康生物医学（+24.7%）、澳至尊（+24.6%）等 [23] - 本周美股涨幅TOP公司包括：SCIENTURE（+193.4%）、WELLGISTICS HEALTH（+139.6%）、REPLIMUNE（+95.6%）等 [23]

港股新股市场周度活动概览 - 本周有7家公司向港交所递表，3家公司通过聆讯，5家公司招股，及3只新股上市 [1] 新递表公司核心信息 - 广东金添动漫股份有限公司是中国IP趣玩食品行业的开创者及领导者，2024年按收入计是中国最大的IP趣玩食品企业，市场份额为7.6% [2] - 金添动漫2024年收入约为8.77亿元人民币，净利润为1.3亿元人民币 [2] - 禹王生物营养有限公司是全球最大的食品级精制鱼油及其制品供应商，2024年全球市场份额为8.1% [3] - 禹王生物营养2024年收入约为8.32亿元人民币，年内溢利约为1.25亿元人民币 [3] - 滨化集团股份有限公司是中国氯碱化学品行业龙头，按2024年收入计是中国最大的粒状烧碱等多种化学品生产商 [3] - 滨化集团2024年收入为102.28亿元人民币，盈利为2.17亿元人民币 [3] - 协创数据是全球市场第二大国内智慧存储设备制造商，2024年全球消费级智能摄像机市场份额为6.6% [4] - 协创数据2024年收入约为74.10亿元人民币，期内溢利约为6.87亿元人民币 [4] - 西藏智汇矿业股份有限公司是西藏的锌、铅及铜矿业公司，2024年在西藏锌精矿产量排名第五 [5] - 智汇矿业2024年收入约为3.01亿元人民币，公司拥有人应占年内利润约为5585.4万元人民币 [5] - 中伟股份2024年全球pCAM产品销量排名第一，市场份额为21.8%，镍系pCAM及钴系pCAM市场份额分别为20.3%及28.0% [6] - 中伟股份2024年总收入为402.23亿元人民币，净利润为17.88亿元人民币 [6] - 和辉光电是领先的AMOLED半导体显示面板制造商，2024年销售量位列全球第三、中国第一 [7] - 和辉光电2024年收入约为49.58亿元人民币，年内亏损总额约为25.18亿元人民币 [7] 通过上市聆讯公司核心信息 - 苏州旺山旺水生物医药股份有限公司是一家生物医药公司，拥有九个创新资产管线，其中两项处于商业化阶段 [8] - 旺山旺水2024年收入为322.4万元人民币，净亏损2.18亿元人民币 [8] - 广东天域半导体股份有限公司是中国最大的碳化硅外延片制造商，2024年以收入及销量计的市场份额分别为30.6%及32.5% [9] - 天域半导体2024年收入约为5.2亿元人民币，年内毛利约为-3.74亿元人民币 [9] - 百利天恒是一家综合性生物医药企业，在肿瘤大分子治疗领域具备全球领先的创新研发能力 [10] - 百利天恒2024年收入约为58.21亿元人民币，年期内盈利约为37.08亿元人民币 [10] 招股公司核心信息 - 三一重工公开发售部分超额认购53倍，涉及663亿港元，按2020年至2024年核心工程机械的累计收入计是全球第三大工程机械企业 [10] - 滴普科技公开发售超购7590倍，涉资2,721亿元，以2024年的收入计在中国企业级大模型人工智能应用解决方案市场排名第五，市场份额为4.2% [11] - 剑桥科技H股发行最终价格为每股68.88港元，已与16名基石投资者达成协议，合计认购2.90亿美元 [12] - 八马茶业吸引约16.9万份认购申请，超额认购达2684倍，按茶叶连锁专卖店数量及2024年销售收入计在中国高端茶叶市场排名第一 [13] - 明略科技拟全球发售721.9万股A类股份，发售价每股141.00港元，预期于2025年11月3日开始买卖 [14] 新上市公司表现 - 海西新药挂牌首日涨20.60%，首周累涨26.74%，是一家处于商业化阶段的制药公司 [15] - 聚水潭挂牌首日涨23.86%，首周累涨13.92%，是中国最大的电商SaaS ERP提供商，2024年市场份额为24.4% [16][17] - 聚水潭2024年实现扭亏为盈，经调整净利润率5.4%，2025年上半年经调整净利润4696万元 [17] - 广和通挂牌首日跌11.72%，首周累跌9.44%，公开发售获认购550.99倍，2025年第二季度归母净利润同比降幅达31.25% [17]