报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][6] 报告的核心观点 - 光伏行业处于调整周期，公司短期业绩承压，但作为光伏设备龙头，技术储备深厚，在串焊机领域具备领先优势，有望受益于未来技术迭代升级和存量改造需求，平台化布局逐步完善，海外市场拓展和半导体业务有望贡献新增长动力 [3] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 91.98 亿元，同比增长 45.94%；归母净利润为 12.73 亿元，同比增长 1.36%；扣非归母净利润为 12.38 亿元，同比增长 6.06% [1] - 2025 年 Q1 公司实现营业收入 15.34 亿元，同比下降 21.90%；归母净利润为 1.41 亿元，同比下降 57.56%；扣非归母净利润为 1.24 亿元，同比下降 63.40% [1] 海外业务 - 2024 年产品销往全球 40 多个国家和地区，全年境外收入 15.31 亿元，同比增长 53.43%，海外业务毛利率为 43.24%，显著高于境内业务 [1] - 马来西亚生产基地将于 2025 年投产，有望提升全球服务能力 [1] 订单情况 - 2024 年度签署销售订单 101.49 亿元（含税），同比下降 22.49%，储能/锂电、半导体设备订单保持增长 [2] - 截至 2025 年 3 月 31 日，在手订单为 112.71 亿元，同比下降 21.46%，绝对金额仍处高位，为未来业绩提供支撑 [2] 现金流情况 - 2024 年公司经营活动产生的现金流量净额为 7.88 亿元，同比增长 0.77%，其中 Q4 单季经营活动现金净流量为 3.77 亿元，同比增长 31.93% [2] 分红情况 - 公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利人民币 16 元（含税），合计拟派发现金红利 5.04 亿元，现金分红金额占 2024 年归母净利润的比例约为 39.60% [2] 盈利预测 - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润为 10.1、8.5、8.6 亿元，当前股价对应 PE 为 11/13/13 倍 [3] 财务指标 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|6,302|9,198|8,266|5,515|5,730| |增长率 yoy（%）|78.0|45.9|-10.1|-33.3|3.9| |归母净利润（百万元）|1,256|1,273|1,008|852|863| |增长率 yoy（%）|76.1|1.4|-20.8|-15.5|1.3| |EPS 最新摊薄（元/股）|3.99|4.04|3.20|2.70|2.74| |净资产收益率（%）|33.5|32.2|21.8|17.3|16.5| |P/E（倍）|9.1|9.0|11.3|13.4|13.2| |P/B（倍）|3.3|2.9|2.6|2.4|2.3| [5] 财务报表和主要财务比率 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了 2023A - 2027E 各年度的相关数据，包括流动资产、现金、应收票据及应收账款等项目 [10] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [10]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 考虑公司订单交付节奏，下调2025 - 2026年归母净利润至9.3/8.0（原值12.3/15.7）亿元，预计2027年归母净利润为10.2亿元，对应当前股价PE约12/14/11倍，考虑公司平台化及全球布局有序推进，维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 收盘价36.23元，一年最低/最高价32.38/103.78元，市净率2.80倍，流通A股市值10,556.06百万元，总市值11,414.35百万元 [6] 基础数据 - 每股净资产12.93元，资产负债率69.37%，总股本315.05百万股，流通A股291.36百万股 [7] 业绩情况 - 2024年公司实现营收92.0亿元，同比+45.9%，归母净利润为12.7亿元，同比+1.4%；2025Q1单季营收为15.3亿元，同比 - 21.9%，归母净利润为1.4亿元，同比 - 57.6% [8] 盈利能力 - 2024年公司毛利率为32.9%，同比 - 3.6pct，期间销售净利率为14.5%，同比 - 5.5pct，期间费用率为10.2%，同比 - 2.9pct；2025Q1单季毛利率为27.0%，同比 - 7.6pct，销售净利率为9.0%，同比 - 9.3pct [8] 订单情况 - 截至2025Q1末公司合同负债为25.8亿元，同比 - 27.6%，存货为51.0亿元，同比 - 35.7%；2024年新签订单101.5亿元（含税），同比 - 2.5%，新签订单中超30%为海外订单；截至2025Q1末，公司在手订单112.7亿元，同比 - 21.5% [8] 海外市场 - 2024年公司海外营收达15.3亿元，同比增长53.4%，占总营收比重为16.6%，海外设备市场为高毛利优质市场，2024年出海光伏设备产品毛利率较国内平均高出10pct；马来西亚工厂预计2025年投产 [8] 平台化布局 - 光伏领域，硅片获13亿元单晶炉海外订单，电池片子公司负责相关设备并推出新设备，组件主业串焊机龙头销售额市占率60%；半导体领域，多种设备获行业龙头批量订单或在验证中；锂电领域，主要产品为储能的模组pack线，叠片机研发中 [8] 财务预测 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|9,198|7,791|6,598|6,764| |归母净利润（百万元）|1,273|933|801|1,015| |EPS - 最新摊薄（元/股）|4.04|2.96|2.54|3.22| |P/E（现价&最新摊薄）|8.97|12.24|14.24|11.24| [1][9]

投资评级 - 维持"买入"评级，2025-2027年EPS预测分别为4.72、3.67、3.58元，对应PE为14.5/16.5/16.0倍 [4] 业绩表现 - 2024年营业收入91.98亿元（+45.94%），归母净利润12.73亿元（+1.36%） [2] - 2025Q1营业收入15.34亿元（-21.90%），归母净利润1.41亿元（-57.56%），低于预期 [2] - 2024年计提减值6.2亿元（含存货减值4.2亿元），光伏产品毛利率普遍下滑 [2] 经营动态 - 截至2024年末在手订单118.31亿元（-10.4%），新签订单101.49亿元（-22.5%） [2] - 2024年研发投入4.3亿元（+31.5%），研发人员1065人（+21.7%），覆盖光伏/锂电/半导体领域 [2] - 海外订单占比超30%，设立马来西亚公司加速全球化布局 [2] 股东回报 - 2024年拟每10股派现16元，分红总额5.04亿元（占净利润39.6%），股息率超4% [3] 财务预测 - 下调2025-2026年盈利预测至7.88亿元（-111%）、6.91亿元（-164%），新增2027年预测7.13亿元 [4] - 2025E营收83.55亿元（-9.16%），毛利率27.6%，ROE降至17.44% [8][10] - 2024年经营性现金流净额7.88亿元，每股经营现金流2.50元 [8] 行业与市场 - 行业大面积亏损导致下游扩产放缓，光伏设备面临阶段性供需失衡 [2] - 沪深300指数对比显示公司股价波动与行业趋势关联显著 [7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年全年报告研究的具体公司实现营业收入91.98亿元，同比+45.94%；归母净利润12.73亿元，同比+1.36%；2025年一季度实现营业收入15.34亿元，同比-21.90%，归母净利润1.41亿元，同比-57.56%，业绩略低于预期 [2] - 行业阶段性供需失衡，公司盈利短期承压，但多方面布局助力穿越周期，如研发投入增加、加快国际化布局等 [2] - 公司2024年年度利润分配方案体现对股东回报的重视和龙头担当 [3] - 根据在手订单及业务进展，下调2025 - 2026年盈利预测，新增2027年盈利预测 [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2024年全年报告研究的具体公司实现营业收入91.98亿元，同比+45.94%；归母净利润12.73亿元，同比+1.36% [2] - 2025年一季度实现营业收入15.34亿元，同比-21.90%，归母净利润1.41亿元，同比-57.56%，业绩略低于预期 [2] 经营分析 - 截至2024年12月31日，公司在手订单118.31亿元（含税），同比-10.4%；新签订单101.49亿元（含税），同比-22.5%；25Q1在手订单112.71亿元，同比-21.5%，主要因行业大面积亏损致下游客户扩产放缓 [2] - 2024年公司减值共计6.2亿元，其中资产减值4.2亿元，大部分源于存货减值，公司对合同履约成本减值损失计提 [2] - 行业景气度低迷，光伏各产品毛利率均有小幅下降 [2] - 研发方面，2024年公司研发费用率4.3亿元，同比+31.5%，研发人员1065人，同比+21.7%，光伏、锂电、半导体板块均进行前瞻性技术与产品研发 [2] - 经营方面，公司加快国际化布局，2024年海外客户订单占比超30%，并完成马来西亚公司设立，拓展海外营销和服务，提升全球市场竞争力 [2] 提质增效行动方案 - 公司2024年年度利润分配方案拟向全体股东每10股派发16.00元（含税）现金红利，共计拟分配现金5.04亿元（含税），占2024年全年利润的39.6%，以4月21日收盘价计算，股息率大于4% [3] 盈利预测、估值与评级 - 下调公司2025 - 2026年盈利分别至7.88（-111%）/6.91（-164%）亿元，新增2027年盈利7.13亿元，对应EPS为4.72、3.67、3.58元，当前股价对应PE分别为14.5/16.5/16.0倍 [4] - 维持“买入”评级 [4] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|6,302|9,198|8,355|5,041|5,001| |营业收入增长率|78.05%|45.94%|-9.16%|-39.66%|-0.79%| |归母净利润(百万元)|1,256|1,273|788|691|713| |归母净利润增长率|76.20%|1.36%|-38.12%|-12.31%|3.30%| |摊薄每股收益(元)|5.586|4.041|2.500|2.192|2.265| |每股经营性现金流净额|3.48|2.50|4.72|3.67|3.58| |ROE(归属母公司)(摊薄)|34.27%|31.25%|17.44%|13.67%|12.73%| |P/E|16.20|10.72|14.49|16.53|16.00| |P/B|5.55|3.35|2.53|2.26|2.04| [8] 三张报表预测摘要 - 损益表、资产负债表、现金流量表展示了2022 - 2027E各指标情况，如主营业务收入、成本、利润、资产、负债等 [10] - 比率分析包含每股指标、净资产收益率、总资产收益率等指标的变化情况 [10] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|0|1|4|7|25| |增持|0|0|0|1|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|0.00|1.00|1.00|1.13|1.00| [11]

财务表现 - 2024年度公司实现营业收入91.98亿元，同比增长45.94% [1] - 实现净利润12.73亿元，同比增长1.36% [1] - 每股收益4.05元，同比增长1.50% [1] - 2024年度签署销售订单101.49亿元（含税），截至2024年12月31日在手订单118.31亿元（含税） [1] - 2024年实施现金分红7.19亿元，上市以来累计分红12.21亿元，回购金额2.19亿元 [3] - 2024年度拟向全体股东每10股派发现金红利16元（含税），共计分配5.04亿元（含税） [3] 主营业务与客户 - 主营业务为高端装备研发、生产和销售，产品应用于光伏行业、锂电/储能行业、半导体行业封测环节 [1] - 光伏设备细分市场龙头，与晶科能源、通威股份、天合光能、隆基绿能等国内外知名企业建立长期合作关系 [1] 行业与市场表现 - 光伏行业面临产能严重过剩，扩产速度放缓 [1] - 通过开拓海外市场保持核心产品优势，展现较强市场开拓能力和产品竞争力 [1] - 产品销往全球40多个国家和地区，为超过600个生产基地提供服务 [3] - 2024年设立马来西亚公司，2025年正式投产，成为首个海外生产基地 [3] 研发与技术 - 2024年研发费用4.30亿元，同比增加1.03亿元，增长31.49% [2] - 研发成功BC电池印胶设备、超高速0BB串焊设备、全自动组件钝化设备等N型电池技术新设备 [2] - 首台叠片机通过客户端验收 [2] - 升级后的AOI量测设备适用于封测环节和光通讯模块检测 [2] 业务拓展 - 储能/锂电设备订单保持小幅增长 [2] - 半导体设备订单突破1亿元，实现高速增长 [2] - 半导体划片机、装片机已在客户端验证，铝线键合机、半导体AOI检测设备取得批量订单 [2]

公司业绩 - 2024年营收91.98亿元 同比增长45.94% 归母净利润12.73亿元 同比增长1.36% [1] - 2025年第一季度营收15.34亿元 同比下降21.90% 归母净利润1.41亿元 同比下降57.56% [1] - 2024年签署销售订单101.49亿元(含税) 同比下降22.49% 在手订单118.31亿元(含税) 同比下降10.40% [1] 行业现状 - 光伏行业面临产能严重过剩 扩产速度放缓 光伏产品价格大幅下滑 较多企业出现经营亏损 [1][2] - 全球光伏装机量保持增长 技术迭代与新兴市场拓展重塑行业格局 长期增长动力依然存在 [2] 业务发展 - 光伏行业订单下滑导致2024年新签订单总额下降 储能/锂电设备订单保持小幅增长 半导体设备订单突破1亿元 实现高速增长 [2] - 半导体设备业务取得进展 铝线键合机、半导体AOI检测设备获批量订单 中标华润微电子铝线键合机采购项目 [2] 市场策略 - 通过开拓海外市场保持核心产品优势 展现较强市场开拓能力和产品竞争力 [1]

一. 重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并如实披露内 部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织 领导企业内部控制的日常运行。公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存 在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带法 律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提 高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供 合理保证。此外，由于情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低， 根据内部控制评价结果推测未来内部控制的有效性具有一定的风险。 二. 内部控制评价结论 1. 公司于内部控制评价报告基准日，是否存在财务报告内部控制重大缺陷 □是 √否 公司代码：688516 公司简称：奥特维 转债代码：118042 转债简称：奥维转债 无锡奥特维科技股份有限公司 2024年度内部控制评价报告 无锡奥特维科技股份有限公司全体股东： 根据《企业 ...

证券代码：688516 证券简称：奥特维 公告编号：2025-039 转债代码：118042 转债简称：奥维转债 无锡奥特维科技股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法 承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东大会类型和届次 2024年年度股东大会 （二） 股东大会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络 投票相结合的方式 （四） 现场会议召开的日期、时间和地点 召开日期时间：2025 年 5 月 13 日 14 点 30 分 召开地点：无锡市新吴区新华路 3 号行政楼 6 楼会议室 1 股东大会召开日期：2025年5月13日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大 会网络投票系统 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 5 月 13 日 至2025 年 5 月 13 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易 ...

证券代码：688516 证券简称：奥特维 公告编号：2025-041 转债代码：118042 转债简称：奥维转债 无锡奥特维科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事 会第十四次会议于 2025 年 4 月 21 日以现场结合通讯方式召开，会议 通知已于 2025 年 4 月 18 日发出。本次会议由监事会主席陈霞女士主 持，应到监事 3 名，实到监事 3 名，符合《中华人民共和国公司法》、 《中华人民共和国证券法》和《无锡奥特维科技股份有限公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）的规定。 二、监事会会议审议情况 经与会监事认真审议并表决，一致通过了如下事项： （一）审议通过关于《公司 2025 年一季度报告全文》的议案 经审核，监事会认为公司 2025 年一季度报告的编制和审议程序 符合相关法律法规及《公司章程》等内部规章制度的规定；公司 2025 年一季度报告的内容与格式符合相关规定，公允地反映了公司 2025 年第一季度的财务状况和经营成果等事项；一季报编制过程中，未发 现公司参与一季报编制和审议的人员有违反保密规定的行为；监事会 全体成员保证公司 2025 年一季度报告披露的信息真实、准确、完整， ...

证券代码：688516 证券简称：奥特维 公告编号：2025-034 转债代码：118042 转债简称：奥维转债 无锡奥特维科技股份有限公司 第四届监事会第十三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 无锡奥特维科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事 会第十三次会议于 2025 年 4 月 21 日召开。本次会议由监事会主席陈 霞女士主持，应到监事 3 名，实到监事 3 名，符合《中华人民共和国 公司法》（以下简称"公司法"）、《中华人民共和国证券法》（以下简 称"证券法"）和《无锡奥特维科技股份有限公司章程》（以下简称"公 司章程"）的规定。 二、监事会会议审议情况 经与会监事认真审议并表决，一致通过了如下事项： （一）审议《关于公司 2024 年年度报告及其摘要的议案》 经审核，监事会认为公司 2024 年年度报告的编制和审议程序符 合相关法律法规及《公司章程》等内部规章制度的规定；公司 2024 年年度报告的内容与格式符合相关规定，公允地反映了公司 2024 年 ...