报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024Q1-Q3公司实现营收69.2亿元,同比+63%,归母净利润为11.7亿元,同比+37% [6] - 公司毛利率33.1%,同比-3.6pct,净利率18.0%,同比-2.3pct,期间费用率8.9%,同比-2.8pct,控费增效成果显著 [6] - 公司新签订单87.1亿元,同比-3%,在手订单134.3亿元,同比+17%,订单依旧表现较强韧性 [6] - 公司接连获得海外单晶炉及配套辅助设备订单约13亿元,预计将在2025年集中验收 [6] - 公司推出TOPCon 0BB串焊设备,并成功研发出超高速0BB串焊设备,获得头部客户10GW+批量订单 [6] - 公司0BB设备在客户端改造进展顺利,投资回报率持续优化,0BB技术或将进入改造放量期 [6] - 预计公司2024-2026年营收约103/127/157亿元,同比增速约63%/24%/23%;归母净利润约19.3/25.0/30.7亿元,同比增速约53%/30%/23% [6] 财务数据总结 - 2024Q1-Q3公司实现营收69.2亿元,同比+63%;归母净利润11.7亿元,同比+37% [6] - 预计公司2024-2026年营收约103/127/157亿元,同比增速约63%/24%/23%;归母净利润约19.3/25.0/30.7亿元,同比增速约53%/30%/23% [7] - 2024年公司毛利率36.93%,净利率18.50% [9] - 2024年公司ROE 39.58%,ROIC 57.75% [9] - 2024年公司资产负债率77.21% [9]

公司业绩情况 - 2024年1-9月实现收入36.91亿元,同比增长69.21% [1] - 归母净利润11.66亿元,同比增长39.36% [1] - 扣非归母净利润11.52亿元,同比增长39.36% [1] 订单情况 - 2024年1-9月,公司新签订单87.07亿元,同比下降3.17% [1] - 截至2024年9月30日,公司在手订单134.34亿元,同比增长16.99% [1] 技术及设备进展 - 公司的技术及设备在客户端进行量产验证,数据表现良好 [1] - 公司认为叠栅技术在工艺实现度、成本等方面仍需时间验证 [1] - 公司铝线键合机已基本实现进口替代,收获批量订单 [3] - 公司AOI设备已实现批量出货,划片机和装片机已在客户端进行验证,CMP设备处于内部调试阶段 [3] 海外订单情况 - 由于海外光伏产能本土化需求增长,公司海外订单规模持续上升 [3] - 公司对未来海外订单增长持信心,因海外光伏产能建设将由组件端向电池端、硅片端延伸 [3] 毛利率变动原因 - 公司产品结构变化,单晶炉、丝网印刷设备占比上升,拉低了公司综合毛利率 [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年前三季度公司实现营业收入69.21亿元,同比增长63.27%;归母净利润为11.66亿元,同比增长36.91% [1] - 2024年Q3公司实现营业收入25.04亿元,同比增长45.42%;归母净利润为3.97亿元,同比增长20.58% [1] - 公司净利率为17.54%,同比下降2.29个百分点 [1] 订单情况 - 截至2024年9月30日,公司新签订单87.07亿元(含税),其中7-9月新签订单24.22亿元,同比下降25% [2] - 截至2024年9月30日,公司在手订单134.34亿元(含税),同比增长16.99% [2] 现金流表现 - 2024年Q3,公司经营活动现金净流量为4.21亿元,同比增长85%,环比增长117%,表现好于收入增速 [2] 主要产品情况 1. 串焊机: - 公司从2020年开始预研0BB焊接技术,2023年成功研发0BB串焊机、XBC串焊机,市场占有率超过60% [2] 2. 单晶炉: - 2023年公司推出性价比较高的低氧单晶炉,解决了Topcon硅片因氧含量高产生的同心圆等问题,获得龙头客户的批量订单 [2] 3. 丝网印刷: - 公司引领行业首次突破0.8s的超快节拍(产能达9000+片/小时),实现6微米的超高精度精细化印刷,兼容182-230尺寸 [2] 4. 激光增强金属化设备LEM: - 该设备已通过多个龙头客户在TOPCon工艺电池端的提效验证,获得TOPCon头部企业量产的批量订单,成为TOPcon电池生产线新的标配产品 [3] 5. 硅片分选机: - 公司推进产品升级,从13500片/小时升级到18000片/小时,满足整半片兼容和双插半片兼容 [3] 未来发展预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为16.54、17.05、18.16亿元,同比增长31.7%、3.1%、6.5% [3] - 公司为光伏串焊机龙头,将率先且深度受益于0BB技术迭代,同时硅片&电池片产品不断丰富,海外市场也有望接力增长 [3] 风险提示 - 0BB技术拓展不及预期 - 光伏行业扩产不及预期 - 市场竞争加剧 [3]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 业绩持续增长 - 2024年前三季度公司实现营收69.21亿元，同比+63.27%；归母净利润为11.66亿元，同比+36.91% [2] - Q3单季营收25.04亿元，同比+45.42%，环比+2.05%；归母净利润为3.97亿元，同比+20.58%，环比-9.10% [2] 盈利能力有所下降,费控能力不断提升 - 2024年前三季度毛利率为33.14%，同比-3.57pct，销售净利率为17.95%，同比-2.25pct [3] - 期间费用率为8.87%，同比-3.79pct [3] - Q3单季毛利率为31.97%，同比-4.86pct，环比-1.27pct；销售净利率为17.54%，同比-2.30pct，环比-0.56pct [3] 新签订单同比下滑,在手订单充足,现金流持续好转 - 2024Q1-3公司新签订单87.07亿元（含税），同比-3.17%，其中Q3新签订单24.22亿元（含税），同比-24.6% [4] - 截至2024Q3末,公司在手订单金额约134.34亿元（含税），同比+16.99% [4] - Q3公司经营活动净现金流为4.21亿元，同比+85%，环比+117% [4] 成长为横跨光伏&锂电&半导体的自动化平台公司 - 光伏:硅片、电池片、组件等领域持续拓展 [5] - 半导体:键合机、AOI检测设备、划片机等业务快速增长 [5] - 锂电:主要产品为储能的模组pack线,叠片机研发中 [5] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年归母净利润为16.8/18.9/20.5亿元,对应PE为11/10/9倍 [5] - 考虑到公司当前估值较低且海外&半导体业务成长性较高,维持"买入"评级 [5]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告核心观点 - 公司订单短期承压,但现金流健康向好 [1] - 海外扩产带来订单新增量,半导体和储能业务稳步突破 [1] - 尽管行业扩产需求增速放缓,但公司凭借技术优势和产品布局在海外市场持续取得突破 [1] - 预计公司2024-2026年盈利分别为15.68/16.62/18.23亿元,维持"买入"评级 [2] 公司投资评级分析 - 报告给予公司"买入"评级,预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上 [8] - 市场中相关报告评级为"买入"得1分,最终评分为1.00,对应投资建议为"买入" [7]

激励对象情况 - 19名激励对象因个人原因离职不具备资格[1] - 首次授予430名，第二次预留授予46名激励对象[1] - 符合条件的激励对象为476名[2] 绩效考核与归属 - 7名激励对象2023年度绩效为"B"，归属比例90%[1] - 对应限制性股票归属数量为567,260股[2]

限制性股票授予情况 - 授予总量56.00万股，约占2021年草案公告时公司股本总额9867.00万股的0.57%[3] - 首次授予50.195万股，约占草案公告时公司股本总额的0.51%，占本次授予权益总额的89.63%[3] - 预留授予5.805万股，约占草案公告时公司股本总额的0.06%，占本次授予权益总额的10.37%[3] - 首次授予470人，预留授予96人[4] - 2021年10月8日首次授予，授予价格106.00元/股，授予数量50.195万股，授予人数470人[19] - 2021年11月15日第一次预留授予，授予价格106.00元/股，授予数量3.235万股，授予人数46人[19] - 2022年8月29日第二次预留授予，调整后授予价格104.40元/股，授予数量2.570万股，授予人数50人[20] 归属情况 - 本次可归属数量为567,260股，首次授予部分第三个归属期可归属546,360股，第二次预留授予部分第二个归属期可归属20,900股[3][26] - 2022年首次授予部分第一个归属期，归属人数460人，调整后归属价格104.40元/股，归属数量14.715万股[21] - 2023年首次授予部分第二个归属期，归属人数449人，调整后归属价格70.4037元/股，归属数量20.7658万股[21] - 2021年限制性股票激励计划第一次预留授予部分第一个归属期归属人数45人，归属价格72元/股，归属数量1.3461万股[22] - 2021年限制性股票激励计划第一次预留授予部分第二个归属期归属人数45人，归属价格48.5543元/股，归属数量1.9771万股[23] - 2021年限制性股票激励计划第二次预留授予部分第一个归属期归属人数47人，归属价格70.4037元/股，归属数量1.0574万股[24] 价格与数量调整 - 授予价格调整后为32.3963元/股[3] - 2021年年度权益分派实施完毕，首次授予限制性股票授予价格由106元/股调整为104.40元/股[21] - 2022年年度利润分配完毕，首次授予限制性股票授予价格由调整前价格调整为70.4037元/股，首次授予数量由34.3525万股调整为49.8111万股[21] - 2022年半年度资本公积转增股本完毕，第一次预留授予部分授予价格由104.4元/股调整为72元/股，授予数量由3.2350万股调整为4.6907万股[22] - 2023年半年度权益分派实施完毕，第一次预留授予部分授予价格由70.40元/股调整为48.5543元/股，授予数量由4.6907万股调整为6.8015万股[23] 业绩条件与考核 - 首次授予部分与第一次预留授予部分，2021 - 2023年以2020年净利润为基数，净利润增长率分别不低于100%、180%、290%[6] - 第二次预留授予部分，2022 - 2024年以2020年净利润为基数，净利润增长率分别不低于180%、290%、370%[8] - 激励对象个人考核评价结果为A、B+、B时，个人层面归属比例分别为1.0、1.0、0.9[8] - 公司2020年净利润1.37亿元，2023年净利润12.27亿元，同比增长797.81%，公司层面业绩条件达标[29] 其他 - 激励对象获授的各批次限制性股票在归属前，须满足12个月以上的任职期限[5] - 2021年9月1日，公司召开第三届董事会第二次会议和第三届监事会第二次会议，审议通过多项激励计划相关议案[10] - 2021年9月22日公司召开2021年第四次临时股东大会，审议通过多项限制性股票激励计划相关议案[12] - 2022年10月9日公司召开第三届董事会第二十一次会议等，审议通过作废部分已授予尚未归属的限制性股票等议案[14] - 2023年12月21日公司召开第三届董事会第四十七次会议等，审议通过调整2021年与2022年限制性股票激励计划授予数量及授予价格等议案[17] - 2024年10月28日公司召开第四届董事会第三次会议，审议通过相关议案[26] - 公司2021年限制性股票激励计划首次授予448名激励对象，18人离职，第二次预留授予47名激励对象，1人离职[29] - 公司董事会决定作废限制性股票19216股[30] - 本次归属激励对象共476人，可归属限制性股票数量567260股[31] - 首次授予日为2021年10月8日，预留部分第二次授予日为2022年8月29日[34] - 股份来源为公司向激励对象定向发行A股普通股股票[35] - 任何一名激励对象通过全部有效期内的股权激励计划获授的本公司股票均未超过公司股本总额的1.00%[35] - 公司全部有效期内股权激励计划所涉及的标的股票总数累计不超过股权激励计划提交股东大会审议时公司股本总额的20.00%[35] - 激励对象获授限制性股票数量剔除因个人原因离职不符合归属条件的44,153股[36] - 董事会认为需激励的46人获授限制性股票70,055股，可归属20,900股，占比29.83%[37] - 激励对象获授限制性股票数量剔除因个人原因离职不符合归属条件的1,619股[38] - 19名激励对象因个人原因离职不具备资格，7名激励对象2023年度个人绩效考核为"B"，归属比例90%[39] - 476名激励对象符合条件办理归属，对应限制性股票归属数量为567,260股[39] - 公司将根据政策规定窗口期统一办理归属及登记手续，完成股份变更登记日为归属日[40] - 公司按准则确定限制性股票授予日公允价值，在授予日至归属日修正预计可归属数量[41] - 本次限制性股票归属不会对公司财务和经营成果产生重大影响[42] - 律师事务所认为本次激励计划归属相关事项已获授权批准，归属条件成就[43]

国浩律师（上海）事务所 法律意见书 国浩律师（上海）事务所 之 法律意见书 上海市北京西路 968 号嘉地中心 27 层 邮编：200041 23-25th Floor, Garden Square, No. 968 West Beijing Road, Shanghai 200041, China 电话/Tel: +86 21 5234 1668 传真/Fax: +86 21 5243 3320 网址/Website: http://www.grandall.com.cn 二〇二四年十月 国浩律师（上海）事务所 法律意见书 致：无锡奥特维科技股份有限公司 关 于 无锡奥特维科技股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划 调整授予价格和数量、首次授予部分第三个 归属期及第二次预留授予部分第二个归属 期归属条件成就、部分限制性股票作废相关 事项 二、本所律师同意将本法律意见书作为公司本次激励计划所必备的法律文 件，随同其他材料一同上报，并依法对出具的法律意见承担法律责任。本所律师 同意公司在其为实行本次激励计划所制作的相关文件中引用本法律意见书的相 关内容，但公司做上述引用时，不得因引用而导致法律上的歧义或曲 ...

| 证券代码：688516 | 证券简称：奥特维 | 公告编号：2024-108 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118042 | 转债简称：奥维转债 | | 无锡奥特维科技股份有限公司 关于调整 2021 年限制性股票激励计划授予数量 及授予价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 根据无锡奥特维科技股份有限公司（以下简称"奥特维"或"公司"）于2024 年10月28日召开第四届董事会第三次会议、第四届监事会第三次会议，审议通过了 《关于调整2021年限制性股票激励计划授予数量及授予价格的议案》，现将公司 《2021年限制性股票激励计划》（以下简称"《激励计划》"）调整的有关事项说明 如下： 一、本次股权激励计划已履行的决策程序和信息披露情况 同日，公司召开第三届监事会第二次会议，审议通过《关于公司<2021 年限制 性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于公司<2021 年限制性股票激励计 划实施考核管理办法>的议案》以及《关于核实公司 2021 年限制性股票激励计划首 ...

| 证券代码：688516 | 证券简称：奥特维 | 公告编号：2024-107 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118042 | 转债简称：奥维转债 | | 无锡奥特维科技股份有限公司 第四届监事会第三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 无锡奥特维科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第三次会议于 2024年 10月 28日召开。本次会议由监事会主席陈霞女士主持，应到监事 3名，实到监 事 3名，符合《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）和《公司章程》的 规定。 经审核，监事会认为： 二、监事会会议审议情况 经与会监事认真审议并表决，一致通过了如下事项： （一）审议通过《关于<公司 2024 年三季度报告全文>的议案》 经审核，监事会认为： 董事会编制和审核的《无锡奥特维科技股份有限公司 2024 年第三季度报告》的 程序符合法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了 公司的实际情况，不存在任何虚假 ...