询价转让定价与结果 - 初步确定转让价格为105.21元/股 [1] - 参与询价机构投资者37家 涵盖基金管理公司 保险公司 证券公司 私募基金管理人 合格境外投资者等专业机构 [1] - 拟转让股份总数26,285,663股 获全额认购 初步确定受让方为37家机构投资者 [2] 股份转让限制与法律依据 - 受让方通过询价转让受让股份 在受让后6个月内不得转让 [1] - 出让方保证提供信息内容不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏 并承担法律责任 [1] - 本次询价转让不涉及公司控制权变更 不会影响公司治理结构和持续经营 [2]

财务表现 - 2025年上半年总营业收入9.74亿元 同比增长4.49% 归母净利润-3.2亿元 [2] - 第二季度营业收入5.84亿元 环比增长50% 单季度亏损环比收窄54.84% [2] - 截至2025年第二季度末在手订单金额30.25亿元 环比增长23.17% 连续七个季度保持高位 [2] 订单结构 - 一站式芯片定制业务在手订单占比近90% [2] - 预计一年内转化的订单比例约为81% [2] - ASIC业务设计收入新签订单超7亿元 环比增长超700% 同比增长超350% [4] - 量产业务新签订单近4亿元 [4] 商业模式优势 - 商业模式以提供服务为主而非销售自有产品 市场风险和库存风险压力较小 [3] - 量产业务具有可规模化优势 产生毛利可大部分贡献于净利润 [3] - 一站式芯片定制能力提升带动议价能力提升 有利于量产业务毛利率改善 [3] 技术能力 - 拥有FinFET和FD-SOI先进工艺节点芯片成功流片经验 实现5nm FinFET系统级芯片一次流片成功 [4] - 多个5nm/4nm一站式服务项目正在执行 [4] - NPU IP已在91家客户的140多款芯片中获得采用 覆盖服务器/汽车/智能手机等10多个领域 [4] - 相关芯片出货量近2亿颗 NPU可为移动端大语言模型推理提供超40TOPS算力 [4] 行业趋势 - AI云侧和端侧需求带动ASIC订单增长明显 [2][4] - AI ASIC凭借定制化架构/高计算密度/低功耗特性成为市场核心驱动力 [3] - 系统厂商/互联网公司/云服务提供商/车企因成本控制与供应链可控需求 越来越多设计自有品牌芯片 [3] 生态布局 - 半导体IP已获得RISC-V主要芯片供应商的10余款芯片采用 [5] - 为20家客户的23款RISC-V芯片提供一站式芯片定制服务 项目正陆续进入量产 [5]

业务表现 - ASIC业务设计收入新签订单在第二季度超过7亿元 环比增长超700% 同比增长超350% [1] - 量产业务新签订单在第二季度近4亿元 [1] - 订单逐步转化为收入 ASIC业务将持续推动业绩增长 为未来营业收入提升提供坚实支撑 [1] 技术能力 - 公司拥有FinFET和FD-SOI先进工艺节点芯片成功流片经验 [1] - 已实现5nm FinFET系统级芯片一次流片成功 [1] - 多个5nm/4nm一站式服务项目正在执行 [1] 市场需求 - 近期主要受到AI云侧和端侧需求带动 [1] - 公司订单增长明显 [1] - AI类市场需求带动ASIC定制技术发展 [1]

订单表现 - 公司在手订单连续七个季度保持高位 再创公司历史新高 [1] - 截至2025年第二季度末在手订单金额达30.25亿元 较第一季度末增长5.69亿元 环比增长23.17% [1] 业务结构 - 一站式芯片定制业务在手订单占比近90% [1] - 预计一年内订单转化比例约为81% 为未来营业收入增长提供保障 [1]

行业投资评级 - 维持"推荐"评级 [7][28] 核心观点 - 促消费政策加码（贴息+以旧换新组合拳）推动智能家居行业消费活力 [3][19][21][24] - 技术演进（物联网、人工智能、机器学习等）拓宽智能家居应用边界 [28] - 需求端内外双重利好：中美关税缓和利好出海，老龄化加速刺激居家养老需求 [28] 行情回顾 - 近2周智能家居指数上涨14.16%，跑赢上证综指8.92pct，跑赢深证成指4.84pct [1][12] - 细分板块表现：电子元器件及零部件（+23.68%）、软件（+23.89%）领涨 [1][16] - 年初至今智能家居指数上涨27.75%，电子元器件及零部件板块累计涨幅达62.20% [1][16] - 个股涨幅前五：寒武纪（+79.45%）、芯原股份（+48.82%）、中兴通讯（+37.80%） [2][16] 行业政策跟踪 - 全国消费品以旧换新工作推进会强调强化监管、优化政策及培育新消费增长点 [18] - 贴息政策精准支持消费端：1%贴息比例可撬动100倍贷款资金流向消费领域 [19][21] - 政策覆盖范围扩大至日常消费及大额支出领域，惠及工薪阶层与灵活就业人员 [22] 行业新闻跟踪 - 1-7月以旧换新相关商品零售额显著增长：家用电器类（+30.4%）、通讯器材类（+22.9%） [24] - 奥克斯通过港交所聆讯，2024年营收297.59亿元，海外收入占比提升至40.1% [25][26][27] 投资建议依据 - 政策扩围：家电补贴品类从8类增至12类，刺激家电、家居消费 [28] - 技术底座强化：前沿科技催生高附加值创新产品 [28] - 需求结构性增长：出海环境改善+老龄化加速驱动行业升级 [28]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 核心观点 - 公司作为国产ASIC龙头，技术能力业界领先并持续获得全球优质客户认可，2025年起ASIC业务有望伴随AI产业趋势实现快速增长 [2][3][4] - 2025年第二季度新签订单11.82亿元，单季度环比提升近150%，在手订单金额达30.25亿元，连续七个季度保持高位并创历史新高 [2] - 公司在云侧与端侧市场均取得突破性进展：云侧VPU/NPU/GPGPU IP获全球头部云服务商及互联网企业采用，端侧NPU IP已被91家客户用于140+款AI芯片且全球累计出货近2亿颗 [3] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入9.74亿元，同比增长4.49%，归母净利润亏损3.2亿元 [1] - 2025年第二季度单季度收入5.84亿元，环比增长49.90%，亏损环比大幅收窄；其中知识产权授权使用费收入1.87亿元（环比增长99.63%），量产业务收入2.61亿元（环比增长79.01%） [2] - 预计2025/2026/2027年营业收入分别为33.24/43.15/55.35亿元，对应PS为25.0/19.2/15.0倍；归母净利润预计从2025年亏损1.03亿元改善至2027年盈利3.13亿元 [4][5] 业务进展 - 云侧业务：视频转码加速解决方案已获全球前20名云服务提供商中的12家、中国前5名互联网企业中的3家及中国前8名造车新势力中的5家采用；为国际客户提供5nm媒体加速卡定制服务并量产 [3] - 端侧业务：为知名国际互联网企业提供AR眼镜芯片定制服务，为新能源车企定制5nm智驾芯片并成功实施，与数家汽车领域关键客户深入合作 [3] - 技术储备：研发人员1,805人，占比89.31%，逆周期扩张人才储备以增强竞争力 [4] 行业地位与增长动力 - AI与定制芯片浪潮持续演进，公司凭借技术积累和客户基础有望实现快速增长 [4] - 公司在数据中心/服务器市场及端侧AI芯片市场均处于领先地位，产品覆盖VPU/NPU/GPGPU等核心IP [3]

新股发行与要约收购 - 华新精科新股发行价格为18.60元人民币[1] - 申科股份要约申报期为2025年7月29日至8月27日[1] - 抚顺特钢要约申报期为2025年8月12日至9月10日[1] 异常波动与风险警示 - 多只ST/*ST股票出现异常波动公告（如*ST苏吴、*ST高鸿等）[1][3][4][6] - 数字人（835670）可能终止上市[6] - 广联航空（300900）可能暂停上市[6] 可转债与债券操作 - 微导转债（118058）上市时间为2025年8月27日[6] - 晶瑞转债（123031）最后交易日为2025年8月25日[8] - 多只债券进入赎回登记期（如金铜转债8月25日、东材转债9月5日）[8] 基金交易提示 - 多只ETF基金发布溢价风险提示（如标普500ETF、纳指100ETF等）[6] - 招商智星FOF-LOF（161730）发布交易提示[6] - 鹏华精选回报定开（160645）终止上市日为2025年8月27日[6] 港股市场操作 - 香港宽频（01310）港股要约申报期为2025年8月8日至9月1日[8]

**行业与公司** * 纪要涉及的公司为芯原股份（新元股份） 公司为半导体IP授权与芯片定制服务企业 业务覆盖AI ASIC、自动驾驶芯片、云计算芯片等领域[1][2][40] * 公司在全球半导体IP市场排名第八 视频IP领域全球第一 拥有超过1600项模拟和射频IP[4][20] **核心财务与运营表现** * 2025年上半年销售额同比增长50% 订单总额达20亿元 连续7个季度创新高 其中一站式服务订单占比超90%[2][13] * 2025年第二季度营收5.84亿元 环比增长5% 同比增长近50% 二季度末在手订单创新高达30.25亿元[3] * 过去一年新签订单总额11.82亿元 单季环比增长150%[2][15] * 2025年上半年量产业务收入超4亿元 同比增长24% 二季度收入2.6亿元 环比增长79% 同比增长11%[2][17] * 上半年设计服务收入2.32亿元 其中AI算力相关收入占比52%[2][16] * 上半年综合毛利率43.32% 公司整体未盈利但亏损幅度收窄54.84%[2][19] **技术与产品进展** * AI ASIC业务突出 拥有91家客户 140多款芯片 累计出货超2亿颗 开发了5纳米自动驾驶芯片 其AI算力为英伟达Orin的两倍[3][4][23] * IP业务显著增长 数字IP中GPU、MPU、VPU合计占据75%份额 14纳米及以下先进工艺收入占比63.1% 28纳米及以下占比89%[2][15][16] * 拥有六大RISC-V处理器 已有20多个客户采用23款RISC-V芯片[6] * 积极布局Chiplet技术 以降低成本并满足不同汽车车型的需求[30][31][32] **客户与市场** * 客户结构分散 系统公司、互联网公司、云服务公司及车企直接定制业务占比达35.66%[2][18] * 2025年上半年新增客户450家 其中一站式服务客户340家[2][18] * 境外销售比例从2024年的37%提升至2025年上半年的41%[10] **人才与研发** * 公司员工总数超2000人 其中89%为研发人员 88%以上具有硕士以上学历[10] * 2025年校招录取者98%来自985/211高校 近三年新员工已申请71项专利 上半年主动离职率仅1.8%[4][7][37] * 研发人员98%在国内 仅2%在美国[10] **战略与未来展望** * 未来发展方向聚焦AI、自动驾驶及云计算等前沿领域[4][8][40] * 预测AR眼镜将在2025年爆发并积极参与 认为智能眼镜的理想特征是重量30克以下、续航8小时以上且价格2000元人民币以下[5][26][27] * 预测基础大模型数量将减少至10个以内 并可能提前实现 强调端侧推理卡和微调卡的重要性将超过训练卡[24] * 认为未来是算力牛市 由新质生产力驱动 将持续较长时间[39] **其他重要信息** * 公司完成一次定增 募集资金18.07亿元 发行价72.68元[3] * 公司无库存压力 拥有112个正在出货的产品和45个待量产产品[17] * 公司与谷歌合作五年 共同开发小型机器学习模型用于可穿戴设备[28] * 上海市政府积极推动RISC-V发展 成立产业联盟并举办推广活动[34] * 公司7月在沪主办RISC-V中国峰会 为期三天 超8000人参加 设置120多个分论坛[36]

证券代码：688521 证券简称：芯原股份 公告编号：2025-050 芯原微电子（上海）股份有限公司 股东询价转让定价情况提示性公告 VeriSilicon Limited、共青城时兴投资合伙企业（有限合伙）、嘉兴海橙创业 投资合伙企业（有限合伙）、济南国开科创产业股权投资合伙企业（有限合伙）、 共青城文兴投资合伙企业（有限合伙）、富策控股有限公司（以下合称"出让方"） 保证向芯原微电子（上海）股份有限公司（以下简称"公司"或"芯原股份"） 提供的信息内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、 准确性和完整性依法承担法律责任。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 重要内容提示： 二、风险提示 （一）本次询价转让受让方及受让股数仅为初步结果，尚存在拟转让股份被 司法冻结、扣划等风险。询价转让的最终结果以中国证券登记结算有限责任公司 上海分公司最终办理结果为准。 （二）本次询价转让不涉及公司控制权变更，不会影响公司治理结构和持续 经营。 根据 2025 年 8 月 25 日询价申购情况，初步确定的本次询价转让价格为 105.21 元/股。 受让方通过询价转让受 ...

询价转让定价 - 初步确定询价转让价格为105.21元/股 [1] 机构投资者参与情况 - 参与报价机构投资者数量为37家 [1] - 机构类型涵盖基金管理公司、保险公司、证券公司等 [1] - 拟转让股份获全额认购 [1] 股份转让规模 - 拟受让股份总数为26,285,663股 [1] - 初步确定受让方为37家机构投资者 [1]