公司战略与收购 - 芯原股份公告拟以天遂芯愿为收购主体收购逐点半导体的控制权 [1] - 收购完成后 公司的图像前处理IP将与逐点半导体的图像后处理IP相结合 [1] - 此举旨在为手机客户提供一套完整的图像处理方案 提升公司在显示后处理IP领域的竞争力 [1]

公司业务进展 - 芯原股份已帮助客户设计了基于Chiplet架构的Chromebook芯片 [1] - 该芯片采用了SiP先进封装技术 [1] - 该技术将高性能SoC和多颗IPM内存合封 [1] 行业技术趋势 - Chiplet架构和SiP先进封装技术是当前半导体行业的重要发展方向 [1]

公司业务与研发策略 - 公司表示未来随着芯片设计业务订单增加 预计会将更多研发资源投入客户项目 [1] - 公司预计研发投入占营业收入的比重将有所下降 [1]

核心观点 - 公司于2025年12月29日召开董事会，集中审议并通过了关于股权激励计划归属、作废及增加日常关联交易额度三项核心议案，涉及股票激励计划的动态调整及与关联方业务合作的扩展 [1][56][57] 股权激励计划归属（2020年计划） - **归属条件成就**：公司2020年限制性股票激励计划预留授予第二批次第三个归属期的归属条件已经成就，涉及19名激励对象 [45][49] - **归属股票详情**：本次可归属的限制性股票数量为 **5.9000万股**，授予价格为 **38.53元/股**，股票来源为定向发行A股普通股 [31][45][51] - **归属期安排**：该批次股票的第三个归属期为2025年12月22日至2026年12月18日 [47] - **财务影响**：相关股份支付费用已在等待期内摊销，本次归属不会对公司财务状况和经营成果产生重大影响 [52] 股权激励计划作废（2022年及2025年计划） - **作废原因与数量**：因2022年激励计划预留授予第三个归属期**未满足业绩考核目标**，作废 **21.6400万股**；因2025年激励计划部分激励对象**离职**，作废 **0.1500万股** [10][11] - **作废总计**：本次合计作废处理 **21.7900万股** 已授予但尚未归属的限制性股票 [11] - **公司影响**：本次作废处理不会对公司的财务状况、经营成果及核心团队稳定性产生实质性影响，亦不影响股权激励计划的继续实施 [12] 增加日常关联交易 - **交易概述**：公司董事会同意增加本年度与关联方**芯思原微电子有限公司**的日常关联交易预计额度 **3,000.00万元** [18][61] - **交易内容**：新增额度用于向芯思原**采购半导体IP及芯片设计服务** [18][24] - **关联关系**：芯思原由公司董事及高级管理人员戴伟民担任董事长兼总经理，公司持有其 **42.00%** 的股份 [22][23] - **交易背景与定价**：交易为公司正常经营所需，定价遵循公开、公平、公正原则，以市场价格为依据 [24][25] - **原预算与关联方状况**：公司2024年年度股东大会已批准未来一年日常关联交易总额度为 **67,000.00万元**；关联方芯思原2024年度营业收入为 **1,976.51万元**，净利润为 **-4,750.10万元** [17][22] 公司治理与决策程序 - **董事会决议**：第三届董事会第八次会议全票通过上述三项议案，关联交易议案关联董事回避表决 [56][58][60][62] - **委员会意见**：相关议案均已获得董事会薪酬与考核委员会、独立董事专门会议或审计委员会的审议通过 [13][19][45][49][61]

科创板政策动态 - 上交所于12月26日发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》共14条 旨在推进该标准在商业航天等领域扩围 对尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业进行精准支持 [1][17] - 该指引是科创板“1+6”改革举措的又一项成果落地 近期多家火箭公司已陆续提交IPO辅导备案 [1][17] - 商业火箭是实现星座组网突破的核心支撑 其技术突破与产能提升是推动商业航天产业高质量发展的核心引擎 行业正处于大规模商业化的关键时期 全产业链企业正加速登陆资本市场 [2][18] 科创板行情与资金流向 - 过去一周科创板市场反弹 芯片、信息技术、新材料等板块上涨 [3][19] - 主要指数周度表现：科创50指数上涨2.85% 科创信息指数上涨3.68% 科创芯片指数上涨4.57% 科创材料指数上涨7.81% 科创成长指数上涨5.40% 科创100指数上涨5.60% 科创生物指数下跌0.13% [20] - 行业市值分布方面 科创板前五大行业为电子、医药生物、电力设备、计算机和机械设备 合计占科创板总市值的88.2% [4][20] - 资金流向方面 跟踪科创板相关指数的ETF当周资金净流出37.3亿元 年初以来累计净流出921.0亿元 [4][20] 新一代信息技术板块观点 - 该板块主要聚焦于电子芯片行业 上周芯片板块大幅反弹 反映市场对AI算力基础设施自主可控的关注 [5][21] - 具体公司层面 寒武纪云端智能芯片及加速卡收入占比高达99.62% 受益于云厂商资本开支持续增长 [5][21] - 光模块市场规模在2026年有望持续增长 将带动上游光芯片、隔离器等核心器件需求 [5][21] - 存储芯片领域 三星、SK海力士上调2026年HBM3E价格 涨幅近20% 国内存储芯片厂商将受益于价格传导 [5][21] - 中长期投资逻辑包括：AI算力需求爆发推动高端芯片需求高增 国产替代加速提升各环节国产化率 以及HBM3E、1.6T光模块等技术迭代推动产品价值量提升 [5][21] 高端装备制造板块观点 - 高端装备制造是战略性新兴产业的重要组成部分 2025年11月工程机械进出口贸易额达54亿美元 同比增长15.4% 其中出口额52.3亿美元 同比增长16.6% 反映海外需求回暖 [6][22] - 国内方面 雅鲁藏布江重大水利工程开工 叠加地产、基建政策利好 推动工程机械更新周期启动 [6][22] - 商业航天领域 长征十二号甲运载火箭首飞及液氧甲烷火箭回收技术迭代 带动上游精密制造需求 [6][22] - 中长期投资逻辑包括：国内工程机械更新周期启动 商业航天等领域技术突破推动行业向高端制造转型 以及“一带一路”政策推动国产设备出海 [6][22] 医药板块观点 - 上周医药板块整体表现走平 [7][23] - 政策方面 第六批国家高值耗材集采启动 引入新机制防止恶意低价竞争 同时长三角G60科创走廊医疗器械出海服务基地成立 助力企业拓展国际市场 [7][23] - 技术进展上 多款创新药和医疗器械获批或进入临床阶段 例如靶向HER2的ADC药物新增乳腺癌适应症 多款TYK2抑制剂等进入临床试验 AI医疗应用也在加速发展 [7][23] - 疫苗领域 双价HPV疫苗入围国家免疫规划集采 五联疫苗进入III期临床 [7][23] - 行业景气度方面 创新药出海取得突破 多款药物获FDA批准或进入国际临床 医疗器械注册证也在多个细分领域密集获批 [7][23] 科创板相关ETF产品 - 科创信息ETF跟踪科创信息指数 选取科创板中下一代信息网络、电子核心、人工智能等领域的50只证券 前三大权重股为中芯国际权重10.36% 海光信息权重9.80% 寒武纪权重9.15% [8][24][25] - 科创50ETF跟踪科创50指数 由科创板中市值大、流动性好的50只证券组成 前三大权重股为中芯国际权重10.42% 寒武纪权重9.20% 海光信息权重8.66% [11][26][28] - 科创芯片ETF跟踪科创芯片指数 选取科创板中半导体全产业链相关证券 前三大权重股为中芯国际权重10.36% 海光信息权重9.80% 寒武纪权重9.15% [13][29][30]

市场行情与指数表现 - 截至2025年12月30日13:22，中证人工智能主题指数(930713)上涨1.18% [1] - 指数成分股寒武纪上涨5.34%，芯原股份上涨5.25%，广电运通上涨5.24%，协创数据和三七互娱等个股跟涨 [1] - AI人工智能ETF(512930)上涨1.33%，最新价报2.2元 [1] - 截至2025年11月28日，中证人工智能主题指数前十大权重股合计占比63.92% [3] 机器人板块动态与催化因素 - 机器人板块盘中拉升，分析认为可能与两则传闻有关 [1] - 传闻一：特朗普政府正考虑2026年发布关于机器人的行政命令 [1] - 传闻二：特斯拉Optimus发包在即，市场已开始预热 [1] - 京东与宇树科技合作的线下体验店首店将于12月31日开业，推动人形机器人商业落地与消费者触达 [1] 人工智能技术进展与产业生态 - 特斯拉FSD v14升级神经网络视觉编码器，增强对紧急车辆、道路障碍物及人体手势等场景的识别能力，并新增靠边停车或避让紧急车辆的操作 [2] - 特斯拉FSD v14实现实时导航与路径规划功能，被评价为通过“物理图灵测试”，标志着智能驾驶进入真实世界落地新阶段 [2] - 三星计划最早于2027年将其自研架构应用于自主设计的GPU中，并集成至Exynos 2800芯片 [2] - 三星将成为少数具备完全自主GPU设计能力的企业之一，未来将推广至智能眼镜、机器人、车用SoC及AI专用芯片市场，构建端侧AI产品生态系统 [2] 指数与产品构成 - 中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本 [2] - 指数前十大权重股包括中际旭创、新易盛、寒武纪、中科曙光、澜起科技、科大讯飞、海康威视、豪威集团、金山办公、浪潮信息 [3] - AI人工智能ETF(512930)紧密跟踪中证人工智能主题指数 [2] - AI人工智能ETF设有场外联接基金，包括平安中证人工智能主题ETF发起式联接A(023384)、C(023385)、E(024610) [3]

市场表现 - 截至12月30日11:06，上证指数微涨0.01%，而科创芯片指数上涨1.26% [1] - 个股方面，芯原股份涨幅超过4%，海光信息与寒武纪-U涨幅超过2%，中芯国际、澜起科技、华虹公司、沪硅产业等股票跟涨 [1] - 科创芯片ETF（588200）上涨1.24%，盘中成交额达到15.74亿元，换手率为3.97% [1] 产品与资金动态 - 科创芯片ETF（588200）跟踪上证科创板芯片指数，其前十大权重股包括中芯国际、海光信息、寒武纪、澜起科技、中微公司、拓荆科技、芯原股份、华虹公司、源杰科技、沪硅产业，合计权重超过57.72% [1] - 该ETF近6个月涨幅为53.75%，今年以来涨幅为59.66% [1] - 科创芯片ETF（588200）的年管理费率为0.50%，年托管费率为0.10% [2] - 无股票账户的投资者可通过联接基金（代码：017469.OF，017470.OF，021870.OF）参与该板块投资 [2] 公司动态与行业驱动 - 芯原股份公告，在2025年10月1日至12月25日期间，公司新签订单金额达24.94亿元，较去年第四季度全期大幅增长129.94%，较今年第三季度全期进一步增长56.54%，创下历史单季度新高 [1] - 从产业链视角看，芯原股份订单大幅攀升直接映射了AI芯片设计环节活跃度的提升 [1] - 行业增长由国产替代加速与算力建设需求双重驱动，特别是在AI算力建设加速背景下，国产芯片公司对设计服务、IP核及一站式解决方案的需求持续扩大 [1]

市场表现 - 今日AI方向表现活跃，科创人工智能ETF华宝（589520）场内涨幅一度上探1.2%，现涨0.68%，盘中收复60日均线，冲击日线5连阳 [1] - 成份股方面，芯原股份领涨超4%，福昕软件涨逾3%，乐鑫科技、寒武纪-U涨超2%，海天瑞声、晶晨股份、金山办公、恒玄科技等个股跟涨 [6] - 根据表格数据，涨幅居前的个股包括：芯原股份（4.09%）、福昕软件（3.39%）、乐鑫科技（2.98%）、寒武纪-U（2.73%）、海天瑞声（1.72%）、晶晨股份（1.39%）、金山办公（1.56%）、威胜信息（1.44%）、恒玄科技（1.41%）[2] 核心驱动事件 - 芯原股份第四季度新签订单近25亿元，较去年第四季度全期大幅增长129.94%，再创历史单季度新高 [2] - 芯原股份第四季度新签订单中，AI算力相关订单占比超84% [2] 行业分析与展望 - 从产业链视角看，芯原股份订单大幅攀升，可能直接映射AI芯片设计环节活跃度提升，是国产替代加速与算力建设需求的双重驱动 [3] - 在AI算力建设加速背景下，国产芯片公司对设计服务、IP核及一站式解决方案的需求持续扩大 [3] - 机构预测，中国的AI芯片市场规模预计将从2024年的1425.37亿元激增至2029年的13367.92亿元 [3] - 作为算力的基石，AI芯片的性能直接决定了AI模型的水平乃至未来经济的格局 [3] - 在AI基建持续投入与自主可控战略重要性日益凸显的双重驱动下，预计国产AI芯片将迎来广阔的市场空间 [3] - 关注国产AI芯片产业链上各环节龙头企业，有望直接受益于国产AI芯片的放量 [3] 相关投资工具 - 科创人工智能ETF（589520）及其联接基金重点布局国产AI产业链、具备较强国产替代特点 [4] - 该ETF前十大重仓股权重占比逾七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性 [4] - 该ETF是融资融券标的，是一键布局国产算力的高效工具 [4]

AI板块市场表现 - 12月30日AI方向表现活跃，科创人工智能ETF华宝（589520）场内涨幅一度上探1.2%，现涨0.68%，盘中收复60日均线，冲击日线5连阳 [1][6] - 相关ETF重点布局国产AI产业链，前十大重仓股权重占比逾七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性，同时该ETF是融资融券标的 [4][11][12] - 成份股方面，芯原股份领涨超4%，福昕软件涨逾3%，乐鑫科技、寒武纪-U涨超2%，海天瑞声、晶晨股份、金山办公、恒玄科技等个股跟涨 [5][8] 关键公司动态与订单数据 - 芯原股份第四季度新签订单近25亿元，较去年第四季度全期大幅增长129.94%，再创历史单季度新高，其中AI算力相关订单占比超84% [2][9] - 从产业链视角看，芯原股份订单大幅攀升，可能直接映射AI芯片设计环节活跃度提升，是国产替代加速与算力建设需求的双重驱动 [3][10] 行业前景与市场规模预测 - 机构预测，中国的AI芯片市场规模预计将从2024年的1425.37亿元激增至2029年的13367.92亿元 [3][10] - 在AI基建持续投入与自主可控战略重要性日益凸显的双重驱动下，预计国产AI芯片将迎来广阔的市场空间，关注国产AI芯片产业链上各环节龙头企业 [3][10] - AI作为核心技术，实现自主可控至关重要，科技摩擦背景下，信息安全、产业安全重要性凸显 [4][11]

市场表现 - A股数字货币概念股集体走强，其中数字认证涨19%逼近涨停，翠微股份、航天信息10CM涨停，飞天诚信涨超8%，中科金财涨超6%，拉卡拉、芯原股份、兆日科技涨超5% [1] - 板块内多只个股表现强劲，如芯原股份年初至今涨幅达171.12%，证通电子年初至今涨幅达171.04% [2] 政策驱动 - 中国人民银行宣布，从下月1日起，数字人民币钱包余额将按照活期存款计付利息 [1] - 对数字人民币钱包余额计付利息后，中国将成为首个为央行数字货币计息的经济体 [1] 行业影响 - 为数字人民币计息有助于提高用户使用数字人民币的意愿 [1] - 此举将拓展数字人民币的使用场景 [1] - 政策将进一步巩固中国在全球央行数字货币探索中的领先地位 [1]