| 证券代码：688772 | 证券简称：珠海冠宇 公告编号：2024-034 | | --- | --- | | 转债代码：118024 | 转债简称：冠宇转债 | 珠海冠宇电池股份有限公司 第二届董事会第十八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 具体内容详见同日披露于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《关于 作废部分已授予尚未归属的限制性股票的公告》。 （二） 审议通过《关于 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归 属期符合归属条件的议案》 公司 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期的归属条件已 经成就，根据《管理办法》《激励计划》的相关规定和公司 2022 年年度股东大会 的授权，董事会同意公司按照本激励计划的相关规定办理首次授予的限制性股票 第一个归属期的相关归属事宜。本次符合归属条件的激励对象共计 871 名，可归 属的限制性股票数量为 546.3286 万股。 珠海冠宇电池股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会 ...

| 证券代码：688772 | 证券简称：珠海冠宇 公告编号：2024-037 | | --- | --- | | 转债代码：118024 | 转债简称：冠宇转债 | 珠海冠宇电池股份有限公司 关于 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分 第一个归属期符合归属条件的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 （一）本次股权激励计划方案及履行的程序 1、本次股权激励计划主要内容 （1）股权激励方式：第二类限制性股票 （2）授予数量：公司《2023 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称 "《激励计划》"或"本激励计划"）拟授予的限制性股票数量 2,247.88 万股， 约占本激励计划草案公告时公司股本总额 112,185.57 万股的 2.00%；其中首次授 予 2,127.22 万股（因有 3 名激励对象自愿放弃，实际首次授予 2,123.87 万股）， 约占本激励计划公告日公司股本总额 112,185.57 万股的 1.90%，首次授予部分约 占本次授予权益总额的 94.63%；预留 120.66 万股，占 ...

| 证券代码：688772 | 证券简称：珠海冠宇 | | --- | --- | | 转债代码：118024 | 转债简称：冠宇转债 | | | 公告编号：2024-036 | 一、本次股权激励计划已履行的相关审批程序 （一）2023 年 4 月 9 日，公司召开第一届董事会第三十次会议，会议审议 通过了《关于公司<2023 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关 于公司<2023 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》《关于提请股 东大会授权董事会办理 2023 年限制性股票激励计划相关事宜的议案》等议案。 公司独立董事对相关议案发表了同意的独立意见。 同日，公司召开第一届监事会第二十次会议，审议通过了《关于公司<2023 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于公司<2023 年限制性 股票激励计划实施考核管理办法>的议案》以及《关于核实公司<2023 年限制性 股票激励计划首次授予激励对象名单>的议案》等议案，公司监事会对本激励计 划的相关事项进行核实并出具了相关核查意见。 （二）2023 年 4 月 10 日，公司于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） ...

珠海冠宇电池股份有限公司（以下简称"公司"）监事会依据《中华人民共和国 公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《上海证券交易所科创板 股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）等相关法律、法规、规章及规范性文件和 《珠海冠宇电池股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，对公司 《2023 年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"本次激励计划"）首次授予部分 第一个归属期归属名单进行审核，并发表核查意见如下： 何锐、陈兴利、孙真知 本次拟归属的激励对象符合《公司法》《证券法》等法律、法规和规范性文件以 及《公司章程》规定的任职资格，符合《管理办法》《上市规则》等法律、法规和规 范性文件规定的激励对象条件，符合公司本次激励计划规定的激励对象范围，其作为 公司本次激励计划激励对象的主体资格合法、有效，其获授的第二类限制性股票的归 属条件已成就。 珠海冠宇电池股份有限公司监事会 关于 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分 第一个归属期归属名单的核查意见 综上所述，我们一致同意公司为本次 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[4] 报告的核心观点 - 2024年一季度公司营收同比增长，归属净利润扭亏为盈，扣非净利润同比大幅增长 预计消费业务中高端机型出货占比提升、稼动率和Pack自供率提高，毛利率将恢复；动力业务Q2启停电池放量，全年毛利率有望提升至5 - 10% 随规模效应显现，费用有望得到控制，浙江冠宇增资扩股后归属亏损或收缩 预计2024年净利润8.6亿元，对应PE为16倍，继续推荐[5][6] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 公司2024年一季度实现营业收入25.49亿元，同比增长7.23%，归属净利润0.10亿元，同比扭亏为盈，扣非净利润 - 0.16亿元，同比增长90.18%[5] 事件评论 业务拆分情况 - 消费类业务：Q1为传统淡季，出货环比小幅下降但同比大增 钴酸锂价格企稳，产品降价滞后且部分客户有年降需求，销售单价环比略降 产能稼动率环比下降，毛利率环比下滑[6] - 动力类业务：Q1营收同比大幅下降，因战略性聚焦启停和无人机电池，储能出货大降 毛利仍亏损，但毛利率环比改善[6] 净利情况 - Q1费用率26.9%，环比基本持平 自2023H2以来研发费用维持高位，用于拓展客户、提升份额和投入先进工艺研发，启停电源业务处于扩张期 Q1资产减值0.59亿元，动力类电池库存去化基本完成，后续减值风险小[6] 全年展望 - 消费类业务：中高端机型出货占比提升，平均销售单价回升，稼动率和Pack自供率持续提升，毛利率有望恢复[6] - 动力类业务：Q2启停电池开始放量，全年毛利率有望提升至5 - 10%[6] - 费用控制：随规模效应体现，管理和财务费用有望有效控制[6] - 股权变动：筹划浙江冠宇增资扩股并引入外部投资者，完成后股权比例下降，归属亏损有望收缩[6] 财务报表及预测指标 利润表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|11446|13988|17205|21506| |营业成本|8564|10311|12519|15398| |毛利|2881|3677|4686|6108| |％营业收入|25%|26%|27%|28%| |营业税金及附加|86|42|52|65| |％营业收入|1%|0%|0%|0%| |销售费用|48|56|69|86| |％营业收入|0%|0%|0%|0%| |管理费用|1263|1147|1290|1505| |％营业收入|11%|8%|8%|7%| |研发费用|1150|1399|1548|1720| |％营业收入|10%|10%|9%|8%| |财务费用|94|0|0|0| |％营业收入|1%|0%|0%|0%| |加：资产减值损失|-319|-160|-155|-5| |信用减值损失|3|55|60|0| |公允价值变动收益|-1|0|0|0| |投资收益|34|14|17|22| |营业利润|97|1038|1764|2898| |％营业收入|1%|7%|10%|13%| |营业外收支|-37|-20|-7|-7| |利润总额|60|1018|1757|2891| |％营业收入|1%|7%|10%|13%| |所得税费用|-137|153|264|434| |净利润|197|866|1494|2458| |归属于母公司所有者的净利润|344|857|1479|2433| |少数股东损益|-147|9|15|25| |EPS（元）|0.31|0.76|1.32|2.17|[11] 资产负债表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金|4251|4616|6107|9018| |交易性金融资产|0|0|0|0| |应收账款|2855|3544|4407|5479| |存货|1951|2199|2552|3207| |预付账款|54|65|79|97| |其他流动资产|594|646|729|840| |流动资产合计|9704|11070|13874|18642| |长期股权投资|28|28|28|28| |投资性房地产|41|41|41|41| |固定资产合计|7605|8541|9032|9072| |无形资产|395|395|395|395| |商誉|9|9|9|9| |递延所得税资产|630|678|678|678| |其他非流动资产|3096|3085|3085|3085| |资产总计|21508|23847|27142|31951| |短期贷款|1389|1389|1389|1389| |应付款项|4392|5288|6420|7897| |预收账款|0|0|0|0| |应付职工薪酬|256|308|374|460| |应交税费|119|146|179|224| |其他流动负债|3317|3773|4342|5086| |流动负债合计|9473|10904|12705|15056| |长期借款|1211|1211|1211|1211| |应付债券|2717|2717|2717|2717| |递延所得税负债|493|454|454|454| |其他非流动负债|381|429|429|429| |负债合计|14276|15715|17516|19868| |归属于母公司所有者权益|6974|7865|9344|11777| |少数股东权益|258|267|282|307| |股东权益|7233|8132|9626|12083| |负债及股东权益|21508|23847|27142|31951|[11] 现金流量表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流净额|2603|3274|4482|5896| |取得投资收益收回现金|13|14|17|22| |长期股权投资|-28|0|0|0| |资本性支出|-3290|-3020|-3007|-3007| |其他|291|11|0|0| |投资活动现金流净额|-3015|-2995|-2990|-2985| |债券融资|0|0|0|0| |股权融资|461|8|0|0| |银行贷款增加（减少）|2801|0|0|0| |筹资成本|-231|0|0|0| |其他|-2480|53|0|0| |筹资活动现金流净额|551|62|0|0| |现金净流量（不含汇率变动影响）|159|365|1492|2911|[11] 基本指标 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |每股收益|0.31|0.76|1.32|2.17| |每股经营现金流|2.32|2.92|4.00|5.26| |市盈率|71.00|16.19|9.39|5.70| |市净率|3.54|1.76|1.49|1.18| |EV/EBITDA|13.91|5.02|3.27|1.89| |总资产收益率|1.6%|3.6%|5.4%|7.6%| |净资产收益率|4.9%|10.9%|15.8%|20.7%| |净利率|3.0%|6.1%|8.6%|11.3%| |资产负债率|66.4%|65.9%|64.5%|62.2%| |总资产周转率|0.55|0.62|0.67|0.73|[11]

| 证券代码：688772 | 证券简称：珠海冠宇 公告编号：2024-033 | | --- | --- | | 债券代码：118024 | 债券简称：冠宇转债 | 公司高度重视该事项，并积极应诉，切实维护公司和股东的利益。 珠海冠宇电池股份有限公司 关于公司涉及诉讼的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 案件所处的诉讼阶段：一审判决阶段，涉诉 3 个争议专利中已有 2 个 ATL 的专利被判决无效，仅 1 个 ATL 的专利维持有效。 对公司的影响：截至本公告披露日，公司与 ATL 之间的专利争议案件中 已有 9 个 ATL 的专利被国家知识产权局宣告或法院判决无效，已有 7 个案件被 ATL 主动撤诉（其中有 5 个 ATL 的专利被国家知识产权局宣告全部无效）。针对 该一审判决中维持有效的专利和相关的侵权赔偿金额，公司有权并将充分行使美 国司法程序赋予的各项抗辩权利（包括提出动议、提起上诉等措施），亦将积极 通过申请专利无效等措施切实保护公司技术和产品的合法性，维护公司和股东利 ...

活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会 [1] - 参与单位为参与科创板 2023 年度集体业绩说明会第二期“提质增效重回报”专场并提问的投资者 [1] - 时间为 2024 年 4 月 29 日，地点在上海证券交易所上证路演中心，形式是视频和线上文字互动 [2] - 接待人员包括董事长、总经理徐延铭，董事会秘书刘宗坤，财务负责人王巍，独立董事赵焱 [2] 投资者提问 - 公司近年业绩变化大的原因及保持稳步增长的方法 [2] - 30.89 亿元可转债未转股，推动转股的措施及下修转股价的情形 [2] - 新“国九条”对分红有要求，公司分红现状是否触及 ST 及未来分红政策调整情况 [2] 公司回应 - 业绩变化受消费电子市场波动、原材料价格变动、汇率影响及研发投入等因素影响，将关注市场动态、优化产品结构、加强成本控制、拓展新市场、加大研发投入以保持增长 [2][3] - 通过优化经营业绩、增强投资者信心推动可转债转股，A股股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的 85%时，董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交股东大会审议表决 [3] - 公司自上市后每年现金分红，会遵守“国九条”相关法规，结合实际情况考虑调整分红政策，目前分红情况不会触及 ST [3] 活动情况说明 - 公司与投资者充分交流沟通，按规定保证信息披露真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露情况 [3] - 无附件清单，本次活动不涉及应当披露的重大信息 [3]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[2] 报告的核心观点 - 2024Q1公司实现营收25.5亿元，同比+7.2%，归母净利0.1亿元，同比+107%，毛利率24.7%，同比提升6.0pct，环比下降1.8pct，出货及毛利率有望稳中向好 [2][3] - 考虑启停电池业务处于客户定点扩张期需高研发投入，下调2024 - 2025年归母净利预测为6.9、10.6亿元（原为10.6、16.0亿元），新增2026年归母净利预测为14.6亿元，当前股价PE为22.9、14.9、10.8倍，因公司在消费电池领域竞争力凸显、动储板块减亏、无人机电池卡位优势明显，维持“买入”评级 [2] 各部分总结 消费电池与启停电池情况 - 笔记本电池参考4年换机周期，2024年景气持续向上；2023年公司首次实现苹果手机产品量产，全年手机电池市占率8%，同比增长0.75pct，中高端客户示范效应下市占率有望提升 [4] - 启停电池领域公司品牌效应凸显，获Stellantis、上汽等多家车企认可，预计2024年大规模放量 [4] 物流无人机电池情况 - 2024年受益于低空空域开放等因素，物流无人机有望成为低空经济率先放量场景 [5] - 无人机对电池要求高，软包电池有轻量化、定制化优势，有望成最佳方案，公司作为大疆供应商将充分受益 [5] 财务指标预测 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|10,974|11,446|14,573|17,741|20,339| |YOY(%)|6.1|4.3|27.3|21.7|14.6| |归母净利润（百万元）|91|344|689|1,059|1,460| |YOY(%)|-90.4|278.5|100.2|53.7|37.9| |毛利率(%)|16.9|25.2|24.9|25.9|26.2| |净利率(%)|0.5|1.7|4.7|6.0|7.2| |ROE(%) EPS(摊薄/元)|0.9 0.08|2.7 0.31|8.7 0.61|11.9 0.94|14.2 1.30| |P/E(倍)|173.4|45.8|22.9|14.9|10.8| |P/B(倍)|2.5|2.4|2.2|1.9|1.6|[6]

业绩总结 - 公司2023年实现收入114.5亿元，同比增长4.3%[1] - 公司2023年综合毛利率为25.2%，同比增长8.3个百分点[1] - 公司2023年经营活动现金净流量为26.0亿元，同比增长38.4%[1] - 公司2023Q4实现收入29.1亿元，同比增长10.2%[1] - 公司2023Q4综合毛利率为26.4%，同比增长13.6个百分点[1] - 公司2023Q4经营活动现金净流量为10.5亿元，同比增长394.0%[1] 用户数据 - 公司消费类业务实现收入104.8亿元，同比增长4.1%[1] - 公司动力&储能业务实现收入5.5亿元，同比增长37.9%[1] 未来展望 - 公司预计2026年市盈率为13.74，市净率为1.49，市销率为0.81[1] - 预计2026年营业收入将达到17,196.68百万元，较2022年增长57.3%[2] - 2026年预计净利润为1,107.39百万元，较2022年增长1800.3%[2] - 预计2026年公司的净利率将达到5.87%，较2022年增长605.4%[2] - ROE在2026年预计将达到10.87%，较2022年增长698.5%[2] - 预计2026年每股收益将达到0.90元，较2022年增长1012.5%[2] 其他新策略 - 本报告提醒投资者，公司的意见、评估及预测可能随时更改，过往表现不预示未来表现[6] - 公司销售人员和交易人员可能发表与报告意见不一致的市场评论和交易观点，投资者应注意[7] - 公司可能持有报告中提及公司的证券并进行交易，投资者应考虑潜在利益冲突[8] - 投资评级包括买入、增持、持有、卖出、强于大市、中性、弱于大市等级别[9]

业绩总结 - 公司一季度收入为25.5亿，同比增长7.2%[1] - 综合毛利率为24.7%，同比增长6个百分点[1] - 公司手机出货量同比增长约30%，笔电出货量也接近30%增长[2] - 公司Q1动力业务占比约为5%，业务结构发生较大变化[3] - 未来预计储能业务占比将继续下降[4] 未来展望 - 公司在新客户方面取得一系列突破，包括海外项目和高端安卓项目[5] - Q2消费业务预计环比增长约10%，动力业务收入有望大幅增长[6] - 公司对全年业绩保持偏中性保守态度，暂不提供全年指引[8] - 公司研发费用持续较高，未来可能与消费和动力业务发展相关[9] - 未来公司将加强在国内安卓高端项目的布局[10] 新产品和新技术研发 - 公司计划在中小型无人机领域保持领先优势并拓展更多客户[12] - 公司目前在无人机项目中面临电池性能要求较高的挑战[13] 市场扩张和并购 - 公司预计动力部分的减值风险不高，消费部分存在一定的减值风险[14] 负面信息 - 原材料价格不再快速下降，导致毛利率收缩[27]