减持计划完成情况 - 国之光累计减持公司股份91.45万股，占公司总股本比例为0.84%，其减持计划已实施完毕 [1] - 天翊创投累计减持公司股份325.1万股，占公司总股本比例为3.00%，其减持计划已实施完毕 [1] - 王尚博累计减持公司股份11,900股，占公司总股本比例为0.01%，其减持计划已实施完毕 [1]

减持前持股情况 - 国之光持股8,535,064股，占总股本7.87%[2] - 天翊创投持股4,574,759股，占总股本4.22%[2] - 王尚博持股48,000股，占总股本0.04%[2] 减持计划 - 国之光拟减持不超914,452股，即不超总股本0.84%[2] - 天翊创投拟减持不超3,251,502股，即不超总股本3.0%[3] - 王尚博拟减持不超12,000股，即不超总股本0.01%[3] 实际减持情况 - 国之光减持914,452股，占总股本0.84%[4] - 天翊创投减持3,250,974股，占总股本3.00%[4] - 王尚博减持11,900股，占总股本0.01%[4] 减持金额 - 国之光减持总金额93,618,825.80元[9] - 天翊创投减持总金额288,034,035.64元[9] - 王尚博减持总金额1,235,220.00元[10] 减持后持股情况 - 国之光持股7,620,612股，占总股本7.03%[9][10] - 天翊创投持股1,323,785股，占总股本1.22%[9][10] - 王尚博持股36,100股，占总股本0.03%[9][10] 减持合规情况 - 本次减持遵守相关规定，与计划一致[10]

公司治理结构变更 - 公司于2025年12月19日召开临时股东会，审议通过取消监事会及修订《公司章程》的议案 [1] - 根据新章程，公司董事会中设一名职工代表董事，由职工民主选举产生，无需提交股东会审议 [1] - 公司随后召开职工代表大会，选举曾琛先生为职工代表董事，与现任7名董事共同组成第九届董事会 [1] - 董事会专门委员会成员构成保持不变 [1] 新任董事信息 - 新任职工代表董事曾琛先生，大专学历，自1997年8月起长期在公司任职 [3] - 其历任公司宣传处、政工部干事、团委书记、政工部副部长、工会办主任、工会副主席、纪委委员等职务 [3] - 在2024年4月至2025年10月期间，曾担任公司监事会主席、职工代表监事 [3] - 现任公司党委副书记、纪委书记、工会主席、政工部部长 [3] - 曾琛先生未直接持有公司股份，与公司实际控制人、控股股东、持股5%以上股东及其他董监高无关联关系 [3] - 其不存在法律规定的不得担任董事的情形，也未受过证监会行政处罚或交易所惩戒 [3] 董事会构成合规性 - 公司第九届董事会中，兼任高级管理人员及由职工代表担任的董事总数未超过董事总数的二分之一 [1] - 此构成符合《公司法》等相关法律法规及《公司章程》的规定 [1]

12月29日，国光电气收涨3.49%，收盘价为101.70元，发生5笔大宗交易，合计成交量119.41万股，成交 金额9911.03万元。 第4笔成交价格为83.00元，成交106.00万股，成交金额8,798.00万元，溢价率为-18.39%，买方营业部为 中信证券股份有限公司四川分公司，卖方营业部为华泰证券股份有限公司成都锦晖西二街证券营业部。 第5笔成交价格为83.00元，成交2.50万股，成交金额207.50万元，溢价率为-18.39%，买方营业部为中信 证券股份有限公司徐州建国西路证券营业部，卖方营业部为华泰证券股份有限公司成都锦晖西二街证券 营业部。 进一步统计，近3个月内该股累计发生27笔大宗交易，合计成交金额为1.74亿元。该股近5个交易日累计 上涨7.14%，主力资金合计净流出5674.95万元。 第1笔成交价格为83.00元，成交2.41万股，成交金额200.03万元，溢价率为-18.39%，买方营业部为机构 专用，卖方营业部为华泰证券股份有限公司成都锦晖西二街证券营业部。 第2笔成交价格为83.00元，成交6.00万股，成交金额498.00万元，溢价率为-18.39%，买方营业部为机构 ...

公司治理 - 2025 年 12 月 19 日临时股东会通过取消监事会及修订《公司章程》议案[1] - 第十六届三次职代会选举曾琛为职工代表董事，加入第九届董事会[1] - 第九届董事会兼任高管及职工代表董事人数未超总数二分之一[2] 人员情况 - 曾琛有公司多岗位任职经历，未持股无关联符合任职条件[5]

公司股价与交易表现 - 12月25日，国光电气股价上涨5.22%，报收97.33元/股，成交额2.45亿元，换手率2.38%，总市值105.49亿元 [1] 公司基本情况 - 成都国光电气股份有限公司成立于1981年10月8日，于2021年8月31日上市 [1] - 公司主营业务为真空及微波应用产品的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：微波器件占60.90%，核工业设备及部件占29.97%，其他民用产品占8.83%，其他(补充)占0.30% [1] 基金持仓动态 - 同泰基金旗下同泰新能源1年持有股票A（015145）重仓国光电气，为其第十大重仓股 [2] - 该基金于三季度增持国光电气6996股，截至三季度末持有1.97万股，占基金净值比例为4.89% [2] - 基于12月25日股价涨幅测算，该基金持仓国光电气当日浮盈约9.49万元 [2] 相关基金表现 - 同泰新能源1年持有股票A（015145）成立于2022年9月29日，最新规模为2031.31万元 [2] - 该基金今年以来收益率为58.26%，同类排名403/4197；近一年收益率为52.2%，同类排名434/4170；成立以来收益率为28.08% [2] - 该基金经理为陈宗超，累计任职时间4年153天，现任基金资产总规模4.41亿元，任职期间最佳基金回报为43.66%，最差基金回报为-23.28% [3]

公司股价与交易表现 - 12月22日盘中，公司股价上涨2.07%，报94.53元/股，总市值102.45亿元，成交额1.16亿元，换手率1.13% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出781.35万元，特大单买卖占比分别为12.55%和27.60%，大单买卖占比分别为27.08%和18.77% [1] - 公司今年以来股价累计上涨100.51%，但近期表现分化，近5个交易日下跌6.41%，近20日和近60日分别上涨9.51%和10.52% [1] - 公司今年以来已3次登上龙虎榜，最近一次为10月9日，龙虎榜净买入3782.43万元，买入总计1.56亿元（占总成交22.23%），卖出总计1.18亿元（占总成交16.84%） [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为真空及微波应用产品研发、生产和销售，收入构成为：微波器件60.90%，核工业设备及部件29.97%，其他民用产品8.83%，其他(补充)0.30% [1] - 2025年1-9月，公司实现营业收入2.54亿元，同比减少44.16%；归母净利润为-4000.00万元，同比减少192.41% [2] - 公司A股上市后累计派现9172.33万元，近三年累计派现4172.76万元 [3] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为8431户，较上期增加47.58%；人均流通股12855股，较上期减少32.24% [2] 行业归属与机构持仓 - 公司所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ，概念板块包括核电、养老金概念、核聚变、基金重仓、融资融券等 [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中出现机构新进或增持：国投瑞银国家安全混合A为新进第四大股东，持股173.11万股；香港中央结算有限公司增持14.94万股至73.02万股，为第五大股东；信澳周期动力混合A为新进第六大股东，持股49.37万股；南方中证1000ETF为新进第九大股东，持股39.67万股 [3] - 华夏高端制造混合A、广发电子信息传媒股票A已退出十大流通股东之列 [3] 公司基本信息 - 公司全称为成都国光电气股份有限公司，位于四川省成都经济技术开发区(龙泉驿区)星光西路117号 [1] - 公司成立日期为1981年10月8日，于2021年8月31日上市 [1]

行业投资评级 - 核电设备行业评级为“增持” [5] 报告核心观点 - 可控核聚变行业中标显著加速，上周（2025/12/15-2025/12/19）采购需求不断增加，中标主要集中在磁体和电源等部件 [5] - 大国博弈背景下，可控核聚变成为战略腹地，随着国内主要装置招标进度加速推进，磁体、电源、偏滤器等在内的可控核聚变关键环节应当重点关注，相应的国内供应商有望长期受益 [27] 行情表现 - 上周（12.15-12.19）核聚变指数下跌0.59%，跑输上证综指（上涨0.03%）0.62个百分点，跑赢沪深300指数（下跌0.28%）0.31个百分点 [8][11] - 12月19日核聚变板块成交额增加至438.38亿元 [8] 招标中标信息汇总 - 上周，中科院合肥物质院等离子体所、聚变新能（安徽）有限公司持续更新多项中标信息，累计中标金额超过十亿元 [5] - 中标主要集中于磁体、电源等核心部件，代表中标公司有爱科赛博、起帆电缆等 [5] - 具体中标项目包括：聚变新能紧凑型聚变能实验装置PF磁体研制采购项目，中标金额88820万元；BEST项目VS线圈采购，中标金额1257.31万元；磁体电源储能系统采购，中标金额7980万元；ITER级Nb3Sn超导线采购-1标段，中标金额2200万元；BEST磁体电源系统35kV电力电缆采购，中标金额115.6608万元；BEST系统内真空室快控电源采购及安装，中标金额523.8万元；BEST系统CC、CS、PF磁体电源采购项目-1标段，中标金额7691.49万元 [10] 国内外新闻 - **技术进展1**：2025年12月17日，英国原子能管理局等机构开发的人工智能工具Gyro Swin，将五维（5D）等离子体建模速度提升了1000倍，使原本需耗时数天的计算缩短至秒级 [13] - **技术进展2**：2025年12月15日，美国聚变初创公司Thea Energy披露商业聚变电站Helios的核心设计，采用“像素化”虚拟仿星器构型，通过“标准化线圈阵列+高精度软件”的组合，为聚变能源商业化提供低成本新路径 [16] - **技术进展2细节**：Helios采用双层磁体系统，外层12个环向场线圈，内层324个标准化平面高温超导线圈阵列，所有线圈可批量生产，计划2030年左右建成运行 [17] 投融资动态 - **重大合并**：特朗普媒体与科技集团(DJT)已同意与TAE Technologies进行全股票交易合并，交易总价值超过60亿美元，交易完成后双方股东将各自拥有合并后公司约50%的股份，每股TAE股票定价为53.89美元，交易预计于2026年年中完成 [5][18] - **合并目标**：合并旨在共同建设一系列大型聚变发电厂以满足人工智能浪潮的能源需求，计划于2026年选址并开始建设全球首座公用事业规模聚变发电厂，初期发电能力为50兆瓦，未来整体发电能力预计在350至500兆瓦之间 [5][19] - **技术路线背景**：TAE采用先进束驱动场反位型(FRC)聚变技术，该路线也受到其他私营公司青睐，如General Fusion、Helion Energy，国内民营公司星能玄光、瀚海聚能、诺瓦聚变也使用FRC原理进行研究，其中诺瓦聚变于今年8月完成5亿元天使轮融资 [22] - **政府投资**：2025年12月，美国能源部宣布投入8700万美元支持人工智能在前沿科研中的创新应用，覆盖聚变能源等多个重点领域，旨在通过AI融合加速实现聚变能源突破 [5][24] 投资建议 - **重点关注环节**：报告建议重点关注磁体、电源、偏滤器等在内的可控核聚变关键环节核心厂商 [5][27] - **具体公司列表**： - **磁体**：相关公司为联创光电、永鼎股份 [5][27] - **电源**：相关公司为王子新材、旭光电子、爱科赛博、四创电子 [5][27] - **堆内外结构件及其他分系统**：相关公司为合锻智能、国光电气、安泰科技、杭氧股份 [5][27] - **板块表现**：周度（2025/12/15-2025/12/19）可控核聚变板块重点公司普遍下跌，跌幅最大的为爱科赛博，跌幅为13.48% [27]

公司治理结构变更 - 国光电气于12月19日晚间召开2025年第一次临时股东大会 [2] - 股东大会审议通过了包括《关于取消监事会及修订的议案》在内的多项议案 [2] - 此次会议标志着公司治理结构发生重要调整，取消了监事会设置 [2]

市场动态与事件驱动 - 可控核聚变概念股于12月19日爆发，宏微科技股价上涨超过12%，王子新材、百利电气、雪人集团等多只股票涨停 [1] - 市场上涨的直接驱动因素是特朗普媒体与科技集团(DJT)与一家获得Alphabet支持的核聚变能源公司达成全股票交易合并，交易总价值超过60亿美元，合并旨在共同建设大型聚变发电厂以满足AI能源需求，该消息推动DJT股价单日飙升超过40% [1] 行业前景与市场规模 - 随着技术突破、政策落地及国内装置建设加速，核聚变技术的工程化与商业化进程有望加快 [1] - 国际能源署预测，到2030年，全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元（约合3.5万亿元人民币） [1] 产业链受益板块分析 - 超导材料板块：核聚变装置依赖高性能超导磁体，将显著提升NbTi超导线材和高温超导带材需求，具备工程化生产能力的企业率先受益 [2] - 高端装备制造板块：聚变装置涉及大型真空容器、磁体绕制等高端工艺，具备重型装备与系统集成能力的企业将迎来新增订单 [2] - 特种电源与储能板块：聚变反应需要瞬时大功率脉冲电源，将激增对特种电源、大功率电容器的需求，相关供应商迎来市场机遇 [2] - 关键材料与部件板块：钨基偏滤器、第一壁、耐高温合金等核心部件是装置稳定运行的基础，相关供应商有望持续获得高价值订单 [2] - 工程建设与系统集成板块：随着示范堆和商业堆建设加速，具备核能工程经验与总包能力的公司将深度参与聚变电站建设 [2] 相关上市公司业务梳理 - 西部超导（688122）：国内唯一批量供应ITER项目低温超导线材的企业，参与聚变新能合资公司，聚焦高性能超导线材研发与产业化 [3] - 东方电气（600875）：国内唯一参与ITER超导线圈批量制造的企业，提供磁体支撑系统、真空容器等核心设备 [3] - 安泰科技（000969）：为EAST和ITER项目批量供应钨铜复合偏滤器等关键部件，在全钨偏滤器领域具备全球领先制造能力 [3] - 国光电气（688776）：核工业真空设备龙头，产品用于EAST等离子体控制环节，并为CFETR提供真空测试设备 [3] - 雪人集团（002639）：布局氢能与核聚变氚循环系统，涉及低温制冷与压缩机技术，近期股价连续涨停 [3] - 永鼎股份（600105）：高温超导带材已应用于核聚变磁体、超导感应加热等领域，正推进高载流超导材料在聚变堆的应用 [3]