股价与交易表现 - 11月20日公司股价上涨0.56%，成交额为9.30亿元 [1] - 当日融资买入1.13亿元，融资偿还1.10亿元，融资净买入280.44万元 [1] - 截至11月20日，公司融资融券余额合计29.22亿元，其中融资余额29.19亿元，占流通市值的2.42%，处于近一年80%分位的高位水平 [1] 融券交易情况 - 11月20日融券卖出32.79万股，卖出金额175.43万元，融券偿还4.53万股 [1] - 融券余量为52.28万股，融券余额为279.70万元，处于近一年90%分位的高位水平 [1] 股东结构变化 - 截至9月30日，公司股东户数为21.93万户，较上期减少3.52% [2] - 人均流通股为102,798股，较上期增加3.65% [2] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股3.95亿股，较上期增加683.80万股，中国证券金融股份有限公司持股6.35亿股未变，国泰中证全指证券公司ETF为新进股东，持股2.33亿股 [3] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司归母净利润为80.16亿元，同比增长108.22% [2] - 公司A股上市后累计派现172.30亿元，近三年累计派现37.31亿元 [3] 公司基本情况 - 公司主营业务收入构成为：机构服务及交易43.86%，个人金融35.58%，企业金融15.31% [1] - 企业金融业务中，本金投资占7.72%，投资银行占7.58%，投资管理占5.25% [1] - 公司成立于1996年9月16日，于2015年1月26日上市 [1]

行业核心观点 - 人工智能是新一轮科技革命与产业革命的核心驱动力，正在深刻改变生产关系并加速形成智能驱动的新质生产力 [1] 行业发展面临的挑战 - 数据供给不足，AI模型能力提升依赖大规模、结构化且可标注的数据，但面临数据孤岛和低质量数据问题 [2] - 绿色能源缺口，算力需求激增推升能耗瓶颈，训练主流大模型需大量GPU与巨量算力，能耗远超传统互联网服务 [2] - 产品场景落地不足，AI创新企业发展困于缺乏深度业务场景支撑，行业竞争将从大模型比拼转向产品化与场景化能力较量 [2] 突破产业化瓶颈的路径 - 生态构建需多元主体协同，产业部门聚焦场景与数据治理，企业加快产品迭代，政府推进公共数据平台建设及场景开放 [3] - 金融赋能需结合AI产业重资产、长周期、大投入特性，支持企业股权融资与并购重组，强化专业研究与估值定价，联动成立产业基金 [3] - 科技向善需以安全为底线推动可信AI，以普惠为目标让中小企业用得起AI，以人机协作为方向提升民生领域服务品质 [3] 公司具体举措 - 公司联合AI龙头企业、漕河泾开发区总公司等成立徐汇区AI金融科技生态联盟，搭建产业协作平台 [3] - 公司依托科创板、创业板、北交所业务能力，与多家科技龙头企业签署战略合作协议 [3] - 公司同步发布《人工智能产业发展白皮书》，为产业格局解析与科技向善实践提供指引 [3]

债券发行完成 - 申万宏源证券有限公司2025年面向专业投资者公开发行次级债券(第二期)发行工作于2025年11月13日完成 [1] - 本期债券总发行规模为人民币25亿元 [1] - 品种一发行规模为人民币18亿元，期限3年，票面利率为2.00% [1] - 品种二发行规模为人民币7亿元，期限5年，票面利率为2.15% [1] 债券上市安排 - 本期债券经深圳证券交易所审核，定于2025年11月19日起上市交易 [1] - 债券交易面向专业投资者中的机构投资者 [1] - 品种一债券简称为"25申证C3"，债券代码为"524526" [1] - 品种二债券简称为"25申证C4"，债券代码为"524527" [1]

论坛核心观点 - 论坛主题为解码资本市场变革下的投行转型战略，探讨行业发展趋势 [1][2] - 香港市场迎来多年一遇的IPO窗口期，2025年香港IPO融资规模同比上涨超过200%，首日平均涨幅达59.3% [2] - 国内投资银行以“区域深耕”与“赛道专精”为核心战略重构竞争格局 [2] 香港市场机遇 - 银河证券执委会委员吴鹏指出，2025年香港IPO发行踊跃，再融资市场也迎来热潮 [2] - 预计港股市场的火热趋势将持续到2026年，中资投行将迎来跨境业务发展良机 [2] 投行战略转型 - 圆桌对话探讨主题包括《穿越周期，投行战略转型与寻找新增长曲线》和《拥抱新质生产力，投行如何作答“科技金融”大文章》 [3] - 长江证券通过服务地方平台公司、共同组建基金、招引产业链优质企业等方式，发挥投行“引路者”功能 [2] 君鼎奖获奖概览 - 论坛同步揭晓“2025中国证券业投资银行君鼎奖”评选结果 [3] - 全能投行君鼎奖获奖公司包括中信证券、中国国际金融、中信建投证券、华泰联合证券等 [6] - 股权融资投行君鼎奖获奖公司包括首创证券、中信证券、中国国际金融、华泰联合证券等 [7][8] - 并购重组财务顾问君鼎奖获奖公司包括国投证券、中信证券、中国国际金融、国联民生证券等 [8][9][10] - 债券融资投行君鼎奖获奖公司包括中信证券、中信建投证券、国泰海通证券、中国国际金融等 [10] - 区域投行君鼎奖按华北、华东、华南、华中、西部等区域颁发，获奖公司包括中德证券、华泰联合证券、财通证券等 [11] - 境外投行君鼎奖获奖公司包括国泰君安国际控股、中国国际金融、申万宏源(香港)、中信证券等 [11][12] - 新锐投行君鼎奖获奖公司包括华鑫证券、国新证券、华金证券、银河证券等 [7]

发行概况 - 申万宏源证券有限公司完成2025年面向专业投资者公开发行次级债券（第二期）的发行工作，发行日期为2025年11月13日 [1] - 本期债券总发行规模为人民币25亿元 [1] - 本期债券于2025年11月19日起在深圳证券交易所上市，交易对象为专业投资者中的机构投资者 [1] 债券品种一详情 - 品种一发行规模为人民币18亿元，期限为3年，票面利率为2.00% [1] - 品种一债券简称为"25申证C3"，债券代码为"524526" [1] 债券品种二详情 - 品种二发行规模为人民币7亿元，期限为5年，票面利率为2.15% [1] - 品种二债券简称为"25申证C4"，债券代码为"524527" [1]

债券发行概况 - 申万宏源证券有限公司完成2025年面向专业投资者公开发行次级债券（第二期）的发行工作，发行日期为2025年11月13日 [1] - 本期债券总发行规模为人民币25亿元 [1] - 债券品种一发行规模为人民币18亿元，期限3年，票面利率为2.00% [1] - 债券品种二发行规模为人民币7亿元，期限5年，票面利率为2.15% [1] 债券上市信息 - 本期债券经深圳证券交易所审核，定于2025年11月19日起上市交易 [1] - 债券交易面向专业投资者中的机构投资者 [1] - 品种一债券简称为"25申证C3"，债券代码为"524526" [1] - 品种二债券简称为"25申证C4"，债券代码为"524527" [1]

债券发行完成 - 申万宏源证券有限公司完成2025年面向专业投资者公开发行次级债券（第二期）的发行工作，发行日期为2025年11月13日 [1] - 本期债券总发行规模为人民币25亿元 [1] - 品种一发行规模为人民币18亿元，期限3年，票面利率为2.00% [1] - 品种二发行规模为人民币7亿元，期限5年，票面利率为2.15% [1] 债券上市信息 - 本期债券经深圳证券交易所审核，定于2025年11月19日起在深圳证券交易所上市 [1] - 债券交易面向专业投资者中的机构投资者 [1] - 品种一债券简称为"25申证C3"，债券代码为"524526" [1] - 品种二债券简称为"25申证C4"，债券代码为"524527" [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） （股份代號：6806） 海外監管公告 本公告乃由申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規 則第13.10B條作出。 茲載列本公司於深圳證券交易所網站發佈之《申萬宏源集團股份有限公司關於申萬宏源證券有 限公司2025年面向專業投資者公開發行次級債券（第二期）在深圳證券交易所上市的公告》，僅 供參閱。 承董事會命 申萬宏源集團股份有限公司 董事長 劉健 於本公告日期，董事會成員包括執行董事劉健先生及黃昊先生；非執行董事朱志龍先生、張英女士、邵亞樓先生、 徐一心先生及嚴金國先生；獨立非執行董事楊小雯女士、武常岐先生、陳漢文先生及趙磊先生。 证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临2025-99 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证券有限公司 2025 年面 ...

债券发行 - 申万宏源证券2025年第二期次级债券发行规模25亿元[1] - 品种一规模18亿，期限3年，利率2.00%[1] - 品种二规模7亿，期限5年，利率2.15%[1] 发行进程 - 发行工作于2025年11月13日完成[1] - 2025年11月19日起在深交所上市[1] 债券信息 - 品种一简称“25申证C3”，代码“524526”[1] - 品种二简称“25申证C4”，代码“524527”[1]

经济展望 - 2026年是“十五五”开局之年 中国经济有望呈现“开门红”态势并进入高质量发展新阶段 [3] - 宏观政策将从超常规逆周期调节逐步回归常态 结构上更聚焦科技自立自强与新质生产力培育 [3] - 外需将保持韧性 内需依赖财政在“投资于人”与消费供给侧发力拉动 [3] - “十五五”时期是全面深化改革的攻坚突破期 2026年将是改革全面加速的开始 [3] - 伴随持续深化的扩内需政策 名义GDP修复将带动企业盈利改善 [3] - 受益于商品出口基本盘、外资回流人民币金融资产及美元中长期走弱 人民币或将进入新一轮升值周期 [3] 市场趋势 - 2026年A股市场保持向上趋势 有观点认为将迎来全面行情 有观点认为涨幅将放缓 [1][5] - 2026年春季A股市场可能达到阶段性高点 年中“政策底、市场底、经济底”或依次出现并触发行情全面启动 [5] - 2026年市场升势远未结束 市场高度有望超出共识并挑战十年前高 [5] - 2026年A股将进入景气验证关键期 指数预计保持震荡上行但涨幅或放缓 [6] - A股全球营收敞口企业足以推动整个A股行情 未来A股基本面需放在全球市场需求去看 [6] - 盈利周期上行预期能否逐步兑现是决定上涨行情持续性关键 继续“赚海外的钱”及制造业产能周期向上拐点有望使A股盈利周期重回上行 [6] - 居民是A股市场最重要资金来源 本轮行情居民资金入市情况类似于2015年 中风险偏好资金或是下一阶段重要边际增量 [6] - 五年规划开局之年市场通常有不错表现 结构将与政策增量方向一致 [6] 投资关注领域 - 2026年科技、周期、制造业是多家机构建议重点关注的领域 [1][7] - 建议关注三大结构线索：基础化工、工业金属等复苏交易板块；AI产业链、人形机器人、储能、光伏、医药、军工等科技产业趋势板块；化工、工程机械等制造业影响力提升板块 [8] - 科技成长仍是市场焦点 资源品很可能成为科技主线后新的主线方向 看好资源品价格上涨逻辑包括全球货币宽松、供需缺口、国内补库周期开启等 [9] - TMT以及先进制造板块或许将仍是市场主线 目前可能正处于市场行情第二阶段 未来或仍有较大空间 [9] - 向上行情中可能出现季度级别风格切换 周期股与金融股或许是可能切换方向 [9]