证券代码：000333 证券简称：美的集团 公告编号：2026-003 美的集团股份有限公司 关于合伙人持股计划股票出售完毕暨终止的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 美的集团股份有限公司（以下简称"公司"或"美的集团"）核心管理团队 持股计划暨"美的集团全球合伙人计划"之第八期持股计划（以下简称"第八期 全球合伙人持股计划"）和核心管理团队持股计划暨"美的集团事业合伙人计划" 之第五期持股计划（"第五期事业合伙人持股计划"）已经 2022 年 4 月 28 日和 2022 年 5 月 20 日召开第四届董事会第七次会议和 2021 年年度股东大会审议通过。依 据第八期全球合伙人持股计划及第五期事业合伙人持股计划持有人会议决议，成 立持股计划管理委员会，代表持股计划持有人行使股东权利，对本持股计划进行 日常管理，并通过非交易过户的方式受让公司回购专用证券账户股份。 截至本公告披露日，第八期全球合伙人持股计划和第五期事业合伙人持股计 划持有股份已通过集中竞价的交易方式全部出售完毕。根据中国证券监督管理委 员会《关于上市公司实施员工持股计划试点的 ...

持股计划 - 2023年持股计划受让公司回购专用证券账户股份总数9,946,276股[2] - 2023年持股计划于2024年完成第一次归属[2] - 公司现任高管方洪波等分别归属287,902股、57,052股等[4] - 2023年持股计划第二次合计归属2,505,202股，占总股本约0.03%[4] - 2025年12月9日至2026年1月9日，第二次归属股份出售完毕，占比0.03%[5] - 本次持股计划完成第二次股份归属及出售，将进行收益分配[5]

公司股权激励计划实施与处置安排 - 美的集团第八期全球合伙人持股计划和第五期事业合伙人持股计划已实施完毕 [1] - 两计划分别于2022年7月至8月受让公司回购股份，受让数量分别为377.04万股和282.68万股 [1] - 因部分持有人不符合资格或未达成业绩条件，最终实际归属股份数量分别为314.75万股和204.85万股 [1] - 两计划所持全部股份将于2025年12月9日至2026年1月9日期间通过集中竞价方式出售 [1] - 股份出售后，公司将进行财产清算和分配，收益将按持有人实际归属的股票额度比例进行分配，并扣除相关税费 [1]

公司持股计划进展 - 公司于2025年8月30日披露了《关于2023年持股计划第二个归属期权益归属的公告》[1] - 截至公告披露日，2023年持股计划第二个归属期归属股份已通过集中竞价交易方式出售完毕[1] - 根据《2023年持股计划（草案）》规定，本次持股计划已完成第二次股份归属及出售[1] - 后续将进行收益分配工作，持有人享有的收益将按归属标的股票额度比例扣除相关税费后进行分配[1]

北向资金2025年末整体持仓概况 - 截至2025年末，北向资金共持有3768家A股公司，持股总市值约为25898亿元，相比2025年三季度末增加约57亿元 [2] - 北向资金是经由香港市场流入内地A股的资金，是A股市场上外资的代名词，投资者主体主要包括海外主权基金、对冲基金、国际投行等专业机构 [2] 行业持仓分布与变动 - 2025年末，北向资金持股市值超1000亿元的行业共有10个，其中电力设备（新能源为主）和电子行业持股市值远高于其他行业，分别约为4496.57亿元和3871.09亿元，与三季度末基本持平 [2][3] - 北向资金对有色金属行业的持股市值在四季度增加超516亿元，对通信行业的持股市值也增加超194亿元 [3] - 同期，北向资金对医药生物、食品饮料、汽车、计算机等4个行业的持股市值均减少超100亿元，其中对医药生物行业的持股市值减少最多，超400亿元 [3] - 其他持股市值在1000多亿元的行业包括银行、机械设备、医药生物、食品饮料、汽车、非银金融、家用电器 [3] 重仓个股情况 - 2025年末，北向资金持股市值超100亿元的A股公司有41家，基本为各行业龙头，其中电子行业占10家，电力设备行业占5家，银行占4家 [6] - 这41家公司2025年的涨幅中位数为35.87%，跑赢了同期的上证指数和深证成指，其中10只个股在2025年涨幅超100% [6] - 北向资金第一大重仓股是宁德时代，持股市值约为2543亿元，占北向资金A股总持仓的比例接近10%，四季度北向资金对其加仓约4.80%的股份 [6] - 领涨个股为新易盛，2025年涨幅约为424.03%，北向资金2025年末持有该股市值约为172亿元，四季度持股数增加约11.33% [6] 高持股比例公司表现 - 2025年末，北向资金持股占流通A股比例超10%的公司有33家，其中电子行业占6家，电力设备、汽车、机械设备等行业各占5家，医药生物行业占3家 [8] - 这33家公司2025年的涨幅中位数为32.59%，跑赢了同期的上证指数和深证成指，其中13只个股在2025年涨幅超50% [9] - 机械设备公司纽威股份以超146%的涨幅领涨，北向资金2025年末持有其近11421万股，持股占流通股比例约为15.06%，持股市值超59亿元，四季度加仓约10.35%的股份 [9] 主题投资：商业航天概念股 - 2025年末，北向资金持股市值超3亿元的商业航天概念股共有22只，其中对蓝思科技、金风科技、航天发展、中国卫星等4只个股的持股市值均在10亿元以上 [11] - 市场表现来看，12只个股在本周（截至文章发布）5个交易日累计涨幅超20% [12] - 领涨个股为参股蓝箭航天的金风科技，该股在2025年涨幅超100%，本周涨幅超56%，北向资金2025年末持有约15588万股金风科技，持股市值约为31.80亿元 [12] 主题投资：AI应用概念股 - 2025年末，北向资金持股市值超1亿元的AI应用概念股共有19只，其中对巨人网络、世纪华通、完美世界、科大讯飞等4只个股的持股市值均在20亿元以上 [14] - 市场表现来看，13只个股在本周5个交易日累计涨幅超10% [14] - 领涨个股为“AI+营销”的蓝色光标，该股在2025年涨幅接近74%，本周涨幅超49%，北向资金2025年末持有约6197万股蓝色光标，持股市值约为7.14亿元 [14] 季度加仓动向 - 2025年四季度，有37只个股被北向资金加仓超10亿元，其中电子行业占11只，有色金属行业占10只 [18] - 被加仓金额最多的公司为宁德时代，加仓金额约为121亿元，这已是北向资金连续2个季度加仓宁德时代超百亿 [18] - 紧随其后的是立讯精密、潍柴动力，均被加仓超50亿元 [18] - 从市场表现看，其中15只个股在去年四季度涨幅超10%，江西铜业、中际旭创、中国铝业等个股涨幅超50%，江西铜业以超56%的涨幅领涨 [18] - 北向资金对江西铜业的持股数由去年三季度末的4451万股增至2025年末的9453万股，加仓比例约为112%，估算加仓金额超20亿元，2025年末持股市值接近52亿元 [18] 持股数大幅增加个股 - 在“2025年末北向资金持股市值超5亿元”的公司中，梳理出持股数相比2025年三季度末增加比例最多的30只个股，其中电子行业占8只，有色金属行业占7只 [22] - 北向资金持股增幅在100%以上的公司有24家 [22] - 市场表现来看，有13只个股在四季度涨幅超20%，航天发展、中国卫星、航天电子等多只市场热点个股在列 [23]

公司财务状况与资本结构 - 截至2025年三季度末，公司持有的货币资金及交易性金融资产合计约930亿元人民币 [1] - 投资者关注公司账上长期保有超过千亿规模的货币资金及交易性金融资产 [1] - 投资者质疑公司将大量资金用于理财而非加大研发投入或股东回报，可能意味着公司已进入“内生增长瓶颈” [1] 公司战略与资本配置 - 公司表示保持充足现金是为了保障生产经营，支撑长期战略发展与价值创造 [1] - 公司强调其资本配置目标是为股东提供持续、稳定的回报 [1] - 投资者询问董事会如何决策最优资本结构，以及是否有计划对低效资金进行特别分红 [1]

市场整体表现 - 2025年1月9日，白色家电板块整体上涨0.5%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.92%，深证成指上涨1.15% [1] - 板块内个股涨多跌少，在列出的10只股票中，7只上涨，2只下跌，1只收平 [1] - 从资金流向看，板块整体呈现主力资金净流入与游资资金净流出的分化格局，当日主力资金净流入1.58亿元，游资资金净流出1.68亿元，散户资金净流入943.93万元 [1] 领涨个股与资金动向 - 美的集团是板块领涨股，当日上涨0.94%，收于79.77元，成交额达27.19亿元，同时获得主力资金大幅净流入1.27亿元，主力净占比为4.69% [1][2] - 海信家电上涨0.20%，收于24.73元，成交额2.62亿元，并获得主力资金净流入5214.34万元，主力净占比高达19.91%，为板块内最高 [1][2] - 海尔智家当日微跌0.27%，收于26.05元，但成交额高达11.46亿元，为板块最高，其资金流向显示主力净流入712.22万元，而游资净流出6098.30万元 [1][2] 其他主要公司表现 - 格力电器当日上涨0.10%，收于40.48元，成交额11.85亿元，但主力资金呈现净流出910.66万元 [1][2] - TCL智家上涨0.59%，收于10.25元，成交额1.16亿元，主力资金净流出356.12万元 [1][2] - 长虹美菱上涨0.60%，收于6.68元，成交额7790.74万元，主力资金净流出182.89万元 [1][2] - 澳柯玛下跌0.48%，收于8.31元，成交额1.79亿元，主力资金净流出1080.61万元，游资净流入634.68万元 [1][2]

大宗交易概况 - 2026年1月9日，美的集团发生一笔大宗交易，成交量为6万股，成交金额为426.78万元，占该股当日总成交额的0.16% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为71.13元，相较于当日市场收盘价79.77元，折价幅度为10.83% [1] 交易细节 - 该笔大宗交易的买方营业部为中国银河证券股份有限公司南京江东中路证券营业部 [2] - 该笔大宗交易的卖方营业部同样为中国银河证券股份有限公司南京江东中路证券营业部 [2]

产品规格 - 产品型号为 SH07S104-PRO [1][3] - 品牌为 Midea [1][3] - 额定功率为 600W [1][3] - 产品容量为 0.7L [1][3] - 产品净重为 0.82KG [1][3] 物理尺寸 - 产品尺寸为长159.5mm、宽139mm、高177.5mm [1][3] - 产品容量相当于3杯（每杯250mL） [1][3]

核心观点 - 多家外资机构对2026年中国股市表达强烈信心 预测主要指数将显著上涨 核心驱动力从估值扩张转向盈利增长 并建议超配中国A股和港股 [1][4] - 国际长线资金持续流入中国市场 配置模式从被动转向主动 但整体配置仓位仍低于历史峰值 未来提升空间巨大 [2][3] - 中国资产的吸引力源于基本面改善、估值合理与政策红利的多重支撑 科技创新与AI产业被视为核心增长点 [4][5][6] 市场展望与指数预测 - 高盛预测2026年MSCI中国指数和沪深300指数将分别上涨20%和12% [1][4] - 瑞银预计2026年MSCI中国指数的盈利增长有望达到14%或更高 [1][5] - 高盛预计MSCI中国指数和沪深300指数2026年盈利增长均为14% 高于2025年的4%和8% [4] 资金流向与配置 - 高盛预计2026年南向资金净买盘有望达到2000亿美元 再创历史新高 [2] - 国内资产再配置可能为股市带来人民币3万亿元的资金 [2] - 全球多头投资者可能收窄对中国股票的低配幅度（目前低配310个基点） 有望带来100亿美元买盘 [2] - 全球对冲基金目前对中国股票的净配置和总配置比例分别为7.6%和6.5% 仍显著低于此前周期峰值（11%至13%） [3] - 全球约1.6万亿美元的共同基金资产（不含ETF）对中国股票仍整体低配 [3] - 2025年全球前四十大国际投资人对中国资产的配置虽较2024年显著回升 但与2017-2021年均值相比仍有较大空间 [2] 估值分析 - 高盛测算MSCI中国指数到2026年底应交易于13倍的远期市盈率 沪深300指数约为15倍 [3] - MSCI中国指数当前估值相对于发达市场和其他非中国新兴市场分别仍有38%和11%的折价 [3] 核心驱动因素 - 2026年股市上涨将转为盈利驱动 主要得益于2025年的低基数以及AI、出海和“反内卷”这三大特有驱动因素 [4] - 盈利增长动能主要来自互联网平台、高端制造以及具备全球扩张能力的出海型企业 [1][5] - 政策利好股市的立场将维持不变 2026年可能推出更果断但针对性的刺激措施 [5] - “十五五”规划建议提出加快先进技术的投资以提升自主能力和生产力 [5] 重点关注领域 - 科技创新与AI产业成为核心增长点 中国AI科技公司总市值约5万亿美元 仅为美国的1/6 且尚无万亿级美元AI企业 未来增长空间巨大 [6] - AI投资与财政刺激是主要驱动力 中国“新经济”与科技创新产业（高科技、数字经济、绿色能源）将成为经济增长新引擎 [6] 具体配置方向 - 受益于人工智能发展和政策支持的民营企业 高盛列出“中国十大民营领军企业” 包括腾讯、阿里巴巴、宁德时代、小米、比亚迪、美团、网易、美的集团、恒瑞医药、携程 这些企业总市值达1.7万亿美元 占到MSCI中国指数40%的权重 日均成交额达75亿美元 [7] - “十五五”规划建议中政策支持的方向 高盛相关投资组合包含21个子行业中的50只中盘股 这些股票在过去一年的总体回报率为58% 未来两年每股盈利年均复合增速预计达30% [7] - 受益于出口持续强势的出海龙头企业 所有中国上市公司的海外收入占比已从2015年的12%增至目前的16% 预计到2030年底将达到20% [7] - 高盛筛选出的25只出海领军股票平均有34%的收入来自海外 过去两年来股价上涨60% 其中半数企业入选“中国十大民营领军企业” [7]