业绩总结 - 美的集团2024年1季度销售额和归母净利润同比增长10.2%和10.9%至1,065亿和90亿元人民币[1] - 公司期间费用率提升2.7个百分点至17.1%，销售/管理/财务费用率分别提升1.2/0.2/1.3个百分点[1] - 美的集团2024年预计收入将达到409,339百万元人民币，2025年和2026年有望进一步增长[4] 业务展望 - C端业务收入同比提升11%，内外销拉动作用均衡，外销受益于OBM业务在新兴市场的快速发展[1] - 美的集团维持买入评级，上调目标价至93.24元，预期2024年收入维持近双位数增速，利润端增速快于收入[1] 财务展望 - 美的集团2024年预计净利润为38,143百万元人民币，净利率为9.3%[4] - ROE预计在2024年将达到22.9%，2026年有望进一步提升[4] 投资建议 - 分析员对美的集团未来12个月的总回报预期为买入[5]

财务数据 - 公司2024年一季度营收达1061.02亿，同比增长10.22%[1] - 公司2024年一季度归属净利润为90.00亿，同比增长11.91%[1] - 公司毛利率同比增长3.28pct至27.32%，连续9季度大幅提升，Q1期间费用率同比增长2.70pct[2] - Q1归母净利率同比增长0.13pct至8.48%，经营净现金流为139亿，合同负债和现金流均创同期新高[2] - 公司2026年预计营业收入将达到4497.89百万元，较2022年增长30.8%[5] - 公司2026年预计净利润为4667.9百万元，较2022年增长56.5%[5] - 公司2026年预计ROE为21.76%，较2022年略有增长[5] - 资产负债率预计在2026年将降至59.53%[5] - 公司2026年预计每股收益为6.7元，较2022年增长59.5%[5] 未来展望 - 预计2024年至2026年，公司营业收入、EBITDA和归母净利润将持续增长，EPS和市盈率逐年下降[3] 其他 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突[13] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[14]

业绩总结 - 美的集团2024年一季度营业收入为1061.0亿元，同比增长10.2%[1] - 公司24Q1主营毛利率为27.3%，同比提升3.3个百分点[2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为374/411/450亿元，对应PE为13.0x/11.9x/10.8x[2] - 营业收入预计2022年至2026年将分别增长0.68%、8.10%、8.64%、7.88%、7.22%[3] - 财务费用预计2023年至2026年将分别为-3261.66百万元、-3137.35百万元、-3384.42百万元、-3722.65百万元[3] 资产负债表 - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到98376.71百万元，较2022年增长78.2%[3] 其他 - 本报告提供的信息仅供客户参考，不构成证券买卖的出价或征价邀请或要约[6] - 天风证券可能会根据不同假设和标准提出与报告意见不一致的市场评论和交易观点[8] - 投资者应考虑到天风证券可能存在的利益冲突，不应将本报告作为投资或其他决策的唯一参考依据[9] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出，行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市[10]

财务数据 - 公司24Q1归母净利润为90.0亿元，同比增长11.9%[1] - 公司24Q1主营毛利率为27.3%，同比增加3.3个百分点[2] - 公司24Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为10.0%/3.1%/3.4%/0.5%，同比有所增加[2] - 公司24Q1达成归母净利率8.5%，同比增加0.1个百分点；扣非归母净利率为8.7%，同比增加0.7个百分点[2] - 公司24Q1经营活动产生现金流量净额为139亿元，同比增加50%[2] - 公司财务数据显示2024年营业收入预计为4059.83亿元，市盈率为13.03，市净率为2.77[2] - 公司2026年预计的营业收入为469,570.47百万元，较2022年增长了35.8%[3] - 公司2026年预计的净利润为44,992.13百万元，较2022年增长了51.1%[3] - 公司2026年预计的ROIC为167.46%，较2022年大幅增长[3] - 公司2026年预计的每股收益为6.45元，较2022年有显著增长[3] - 公司2026年预计的净利率为9.57%，呈逐年增长趋势[3] 业绩展望 - 预计美的集团2024-2026年归母净利润分别为374/411/450亿元，对应PE为13.0x/11.9x/10.8x，维持“买入”评级[2] 风险提示 - 风险提示包括原材料价格上涨、房地产市场波动、市场竞争加剧、海外品牌和品类拓展不及预期[2] 投资评级 - 天风证券的投资评级包括买入、增持、持有和卖出，根据预期股价相对收益和行业指数涨幅来确定[10] - 投资者应当考虑到天风证券可能存在的利益冲突，不应将本报告作为投资或其他决策的唯一参考依据[9]

业绩总结 - 美的集团24Q1收入为1065亿，同比增长10%[1] - 预计24Q1智能家居业务增长11%，2B业务增长9%[2] - 外销市场增速类似，海外电商零售额增长60%[3] - 楼宇业务增长放缓，除热泵外其他品类增长28%[4] 财务状况 - 公司点评中提到的资产、负债、现金流等方面的数据显示出公司的财务状况[14] - 公司盈利预测表中的数据显示出公司的营业收入、净利润等方面的情况[14] - 公司在报告中提到的利润率、增长率等数据反映出公司的盈利能力和发展趋势[15] 投资评级 - 公司提供的投资评级说明包括买入、增持、持有、减持等级别[19] 市场指数 - 公司使用不同市场指数作为基准，如A股市场以沪深300指数为基准[20] 报告声明 - 公司声明报告基于公开资料或实地调研，力求独立客观公正[22]

业绩总结 - 公司2024年Q1扣非后归母净利润超预期，达92.37亿元，同比增长20.39%[1] - 公司24Q1实现毛利率27.32%，同比增长3.28pct，扣非后归母净利润率8.71%，同比增长0.74pct[5] - 公司23年经营活动现金流净额为139.29亿元，较23Q1同比增长50.22%[8] 用户数据 - 公司海外自有品牌家居业务增长亮眼，智能家居业务同比增长11%[2] 未来展望 - 公司24-26年预计实现营业收入分别为4070.98/4369.23/4684.30亿元，归母净利润分别为387.85/438.40/486.70亿元，维持“买入”评级[9] - 报告显示，2026年预计公司营业总收入将达到468,430百万元，同比增长7.2%[11] - 公司预计2026年净利润为48,883百万元，同比增长11.0%[11] - 公司的ROE在2026年预计为21.4%[11] 其他新策略 - 本报告采用沪深300指数作为基准指数[23] - 买入股票评级要求股价相对基准强于15%以上[23] - 风险提示：证券市场存在赢利可能也存在亏损风险[24]

业绩总结 - 美的集团2024年一季度实现收入1064.8亿元，同比增长10.2%[1] - 归母净利润达90.0亿元，同比增长11.9%；毛利率为27.6%，同比增长3.2个百分点[1] - 公司营业收入预计2024年将达到405,323百万元，同比增长8.5%；归母净利润预计为37,322百万元，同比增长10.7%[2] 未来展望 - 预计公司24-26年归母净利润分别同比增长10.7%、10.2%、9.9%，给予公司合理价值80.27元/股，评级为“买入”[2] - 美的集团资产总计在2026年预计将达到5774.09亿元[3] - 2026年预计营业利润将达到535.28亿元，净利润将达到456.51亿元[3] - ROE在2026年预计为18.9%，ROIC在2026年预计为13.0%[3] - 预计2026年每股收益将达到6.48元，每股净资产将达到34.27元[3] 市场扩张和并购 - 广发证券对美的集团的评级为"买入"，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上[5] - 广发证券对美的集团的公司评级为"买入"，预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上[6]

业绩总结 - 美的集团2024年一季度实现收入1064.8亿元，同比增长10.2%[1] - 2024年一季度扣非归母净利润达到92.4亿元，同比增长20.4%，主业盈利能力明显提升[1] - 美的集团2024Q1毛利率同比提升3.2个百分点，销售费用率同比下降2.0个百分点，主业盈利能力快速提升[1] - 经营活动现金流净额同比增加46.6亿元，公司后续经营驱动力充足，合同负债同比增加32.2%[1] - 预计美的集团2024年至2026年每股收益分别为5.43元、6.02元和6.50元，维持买入-A的投资评级，目标价81.45元[1] 未来展望 - 美的集团2022年至2026年主营收入和净利润呈逐年增长趋势，2026年每股收益预计达到6.50元[2] - 美的集团2022年至2026年市盈率逐年下降，净利润率和净资产收益率保持稳定增长，ROIC持续提升[3] - 2026年营业收入预计为4692.3亿元，较2022年增长35.7%[5] - 2026年净利润率预计为9.7%，较2022年提高1.2个百分点[5] - 2026年ROE预计为20.1%，ROA预计为8.6%[5] - 2026年P/S比率预计为1.0，EV/EBITDA比率预计为5.3[5] - 2026年CAGR预计为10.7%，PEG比率为1.0[5] 投资评级 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[6] - 增持评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%[6] - 中性评级表示未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%[6] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[6]

财务数据 - 美的集团2024年一季度营业总收入为1064.83亿元，同比增长10.19%[1] - 扣非归母净利润达到92亿元，同比增长20.39%[1] - 公司毛利率同比提升3.28个百分点至27.32%[1] - 2024年一季度净利率同比变动为0.05个百分点至8.52%[1] - 公司经营性现金流净额为139.29亿元，同比增长50.22%[1] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为381.49/421.29/464.38亿元，同比增长13.1%/10.4%/10.2%[1] 业绩展望 - 报告显示，公司2024年的营业收入预计将达到404032百万元，较2023年增长8.6%[2] - 预计2024年的净利润为38484百万元，同比增长13.1%[2] - 公司的ROE预计在2024年将达到20.1%，较2023年有所增长[2] 风险提示 - 风险提示包括原材料价格波动、房地产市场波动、市场竞争加剧[1]

财务表现 - 美的集团2024年第一季度营业收入为1061.02亿元，同比增长10.22%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为90亿元，同比增长11.91%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为139.29亿元，同比增长50.22%[5] - 公司智能建筑科技、新能源及工业技术、机器人与自动化报告期收入分别为82亿元同比增长6%、77亿元同比增长23%、67亿元同比下降12%[5] - 公司流动资产合计为291,659,386千元，其中货币资金为95,952,306千元，应收账款为39,977,677千元，存货为41,203,729千元[16] 股东持股情况 - 美的集团股份有限公司2024年第一季度报告显示，前10名无限售条件股东中，美的控股有限公司持有2,169,178,713股人民币普通股，占比最高[11] - 公司股东袁利群通过普通证券账户持有5,912,100股，通过信用证券账户持有29,501,950股，合计持有35,414,050股[12] - 公司股东黄晓祥通过普通证券账户持有24,805,286股，通过信用证券账户持有9,200,000股，合计持有34,005,286股[13] - 中国工商银行股份有限公司持有华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金36,737,633股，占总股本0.53%[14] 财务指标 - 美的集团2024年第一季度营业总收入为1064.8亿元人民币，同比增长10.3%[17] - 2024年第一季度净利润为90.4亿元人民币，同比增长11.0%[18] - 每股基本收益为1.31元人民币，同比增长11.0%[19] - 美的集团2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为1392.9亿人民币[20] - 投资活动产生的现金流量净额为-59.5亿人民币[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为-50.9亿人民币[21]