股东会信息 - 公司2025年第八次临时股东会将于11月10日14:30召开[1] - 股权登记日为2025年11月5日[2] - 会议审议总议案和子公司增资暨关联交易议案[3] 投票信息 - 网络投票时间为2025年11月10日9:15 - 15:00[1][10][11] - 普通股投票代码为“360422”，简称为“宜化投票”[9] 登记信息 - 登记时间为2025年11月6 - 7日8:30 - 11:30及14:00 - 17:00[4]

会议与议案 - 湖北宜化第十届董事会第五十四次会议于2025年10月24日召开，13位董事全部出席[1] - 会议一致通过《2025年第三季度报告》等四项议案，表决结果均为13票同意，0票反对，0票弃权[2][3] 可转债发行 - 拟定向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过330,000.00万元[5] - 存续期限为自发行之日起6年，每张面值100元，按面值发行[5] - 票面利率、初始转股价格提请股东会授权董事会在发行前协商确定[7][10] - 采用每年付息一次，到期归还未转股本金和最后一年利息[7] - 转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止[9] - 公司发生股份和股东权益变化时，按公式调整转股价格并公告[10][11] - 转股价格向下修正需满足公司股票在任意连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格的85%[10] - 有条件赎回条款触发情形包括公司A股股票在任意连续三十个交易日中至少十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%，或可转换公司债券未转股余额不足3000万元[16] - 有条件回售条款为可转换公司债券最后两个计息年度内，公司股票在任意连续三十个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%[17] - 到期后五个交易日内赎回未转股债券，赎回价格协商确定[15] - 转股数量计算方式为Q = V/P，并以去尾法取一股的整数倍，转股时不足一股的余额在转股当日后的五个交易日内现金兑付[14] - 向原股东优先配售，具体比例根据情况确定[19] 资金用途 - 磷氟资源高值化利用项目拟投入募集资金200,000万元，5万吨/年磷酸二氢钾项目拟投入募集资金35,000万元[21] - 发行可转换公司债券募集资金到位前公司将以自有或自筹资金先行投入并在到位后置换[22] 其他事项 - 本次发行可转换公司债券不提供担保，资信评级机构将出具资信评级报告，募集资金存放于专项账户[22] - 发行方案有效期为股东会审议通过之日起十二个月，需经深交所审核并经中国证监会注册[22][23] - 公司编制了截至2025年9月30日的前次募集资金使用情况报告[27] - 公司将于2025年11月10日以现场与网络投票结合方式召开2025年第八次临时股东会，仅审议《关于控股股东对部分子公司增资暨关联交易的议案》[36]

收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入71.62亿元，同比增长8.16%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润4.13亿元，同比增长16.23%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润8.12亿元，同比下降23.89%[5] - 报告期营业总收入为191.67亿元，较上年同期的198.11亿元下降3.3%[22] - 净利润为13.32亿元，较上年同期的19.06亿元下降30.1%[23][24] - 归属于母公司股东的净利润为8.12亿元，较上年同期的10.66亿元下降23.8%[24] 成本和费用（同比环比） - 报告期营业总成本为177.15亿元，较上年同期的174.88亿元增长1.3%[22] - 报告期营业成本为156.24亿元，较上年同期的152.52亿元增长2.4%[22] - 研发费用为5.93亿元，较上年同期的8.14亿元下降27.1%[23] - 利息费用为4.21亿元，较上年同期的3.19亿元增长32.3%[23] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为31.17亿元，同比下降3.16%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为31.17亿元，较上年同期的32.19亿元下降3.2%[26][27] - 投资活动产生的现金流量净额为-34.31亿元，主要由于购建长期资产支付现金34.57亿元[27] - 筹资活动产生的现金流量净额为-20.31亿元，公司取得借款收到现金98.91亿元，偿还债务支付现金82.09亿元[28] 资产和负债变动 - 货币资金比期初减少40%[8] - 报告期末货币资金为33.76亿元，较期初的56.28亿元下降40.0%[19] - 短期借款比期初减少34%[8] - 报告期末短期借款为31.28亿元，较期初的47.72亿元下降34.5%[20] - 报告期末固定资产为233.12亿元，较期初的188.06亿元增长24.0%[20] - 报告期末在建工程为36.63亿元，较期初的54.93亿元下降33.3%[20] - 报告期末长期借款为140.28亿元，较期初的109.64亿元增长27.9%[21] - 期末现金及现金等价物余额为27.55亿元，较期初的50.91亿元减少45.9%[28] 投资收益和减值损失 - 投资收益比同期减少444%[9] - 投资收益为-4267万元，较上年同期的1239万元由盈转亏，主要因对联营企业投资损失4788万元[23] - 信用减值损失为-661万元，较上年同期的-5.43亿元大幅改善[23] 股东信息和股权变动 - 控股股东湖北宜化集团持有公司股份241,184,444股，占总股本的22.16%[11][13] - 控股股东宜化集团计划增持公司股份金额不低于2亿元，不超过4亿元[12] - 截至2025年9月9日，控股股东宜化集团累计增持公司股份12,499,000股，占公司总股本的0.87%，增持金额为11,982.53万元[13] - 招商银行股份有限公司－南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持有公司股份7,915,300股，占总股本的0.73%[11] - 基本养老保险基金八零五组合持有公司股份6,954,567股，占总股本的0.64%[11] - 股东代德明持有公司股份44,500,000股，与湖北恒信盈加投资合伙企业（有限合伙）为一致行动人[11] 股权激励与回购 - 公司向142名激励对象授予601.25万股预留限制性股票，授予价格为4.02元/股[13] - 公司回购注销18名激励对象已获授但未解除限售的27.38万股限制性股票，回购价格为4.02元/股[14] 资产重组与股权转让 - 全资子公司宜化肥业将松滋肥业51%股权和邦普宜化新材料35%股权无偿划转至公司，公司收回对宜化肥业的投资158,094.03万元[15] - 全资子公司内蒙宜化公开挂牌转让联海煤业1.718%股权，交易价格为22,160万元[16] 项目投产进展 - 公司年产40万吨磷铵和20万吨硫基复合肥项目已于2025年8月12日投产[17] - 公司年产20万吨烧碱项目已于2025年9月5日投产[17] 其他重要事项 - 公司2025年起首次执行新会计准则，调整首次执行当年年初财务报表相关项目[29] - 公司第三季度财务会计报告未经审计[29]

公司新设子公司 - 湖北宜化新近成立全资子公司湖北宜化新宜科技有限公司 [1] - 新公司注册资本为1.2亿元人民币 [1] - 经营范围涵盖化工产品销售、化工产品生产、货物进出口及肥料销售等 [1] 公司股权结构 - 湖北宜化新宜科技有限公司由湖北宜化全资持股 [1]

公司动态 - 湖北宜化新近成立全资子公司湖北宜化新宜科技有限公司 [1] - 新公司注册资本为1.2亿元人民币 [1] - 新公司由湖北宜化（股票代码000422）全资持股 [1] 业务范围 - 新公司经营范围涵盖货物进出口和技术进出口 [1] - 业务包括肥料销售 [1]

公司新设子公司 - 湖北宜化新近成立全资子公司“湖北宜化新宜科技有限公司” [1] - 新公司注册资本为1.2亿元人民币 [1] - 新公司经营范围涵盖货物进出口、技术进出口及肥料销售等业务 [1] 公司股权结构 - 新成立的子公司由湖北宜化全资持股 [1]

股价与交易表现 - 10月23日公司股价盘中报13.52元/股，上涨2.27%，总市值147.13亿元，成交金额2.51亿元，换手率1.80% [1] - 当日主力资金净流出1488.18万元，其中特大单净流出1084.53万元，大单净流出403.66万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨8.86%，但近20个交易日下跌5.98%，近60个交易日下跌1.53% [1] - 公司今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为10月16日，当日龙虎榜净卖出1.64亿元，卖出总计2.95亿元，占总成交额27.73% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为化肥、化工产品的生产与销售，收入构成主要为磷复肥26.07%、聚氯乙烯18.92%、尿素13.86%、煤炭11.92%等 [1] - 2025年1月至6月，公司实现营业收入120.05亿元，同比增长32.48%，但归母净利润为3.99亿元，同比减少26.11% [2] - 公司A股上市后累计派现13.37亿元，近三年累计派现6.45亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 公司所属申万行业为基础化工-农化制品-氮肥，概念板块包括化肥、可降解、股权转让等 [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为11.92万户，较上期增加1.74%，人均流通股8877股，较上期减少1.71% [2] - 同期十大流通股东中，大成新锐产业混合A持股806.22万股，较上期减少556.03万股，香港中央结算有限公司持股529.65万股，较上期减少1284.21万股 [3] - 南方中证1000ETF持股799.74万股，较上期增加232.99万股，而大成睿景灵活配置混合A等两只基金退出十大流通股东之列 [3]

公司新设子公司 - 湖北宜化近日新成立了全资子公司“湖北宜化新宜科技有限公司” [1] - 新公司成立于2025年10月20日，法定代表人为王雨，目前登记状态为存续 [2] - 新公司注册资本为1.2亿元人民币 [1][2] 子公司股权与法律结构 - 湖北宜化新宜科技有限公司由上市公司湖北宜化（000422）全资持股 [1] - 公司企业类型为“有限责任公司(非自然人投资或控股的法人独资)” [2] - 公司登记机关为宜昌市市场监督管理局 [2] 子公司经营范围 - 经营范围涵盖化工产品销售与生产（不含许可类化工产品及危险化学品）、专用化学产品销售、肥料销售 [1][2] - 业务范围包括货物进出口与技术进出口 [1][2] - 许可经营项目包括移动式压力容器/气瓶充装以及肥料生产 [2] 子公司注册信息 - 公司统一社会信用代码为91420500MAEXUUL601 [2] - 公司注册地址位于湖北省宜昌市枝江市白洋工业园田家河路122号 [2] - 公司所属行业为“化学原料和化学制品制造业” [2]

公司新设子公司 - 湖北宜化新宜科技有限公司于近日成立 [1] - 新公司法定代表人为王雨 [1] - 新公司注册资本为1.2亿人民币 [1] - 新公司经营范围涵盖化工产品销售、化工产品生产、货物进出口及肥料销售等 [1] - 湖北宜化新宜科技有限公司由湖北宜化全资持股 [1]

投资评级与估值 - 首次覆盖湖北宜化并给予“增持”评级，目标价为15.12元，对应2025年14倍市盈率 [1][5][7] 核心观点 - 全球化肥行业景气度上行，磷资源供给紧张推动海外磷肥价格持续走高，公司作为国内磷肥龙头，出口盈利强劲 [1][2][4] - 国内在“反内卷”政策催化下，尿素、煤炭、PVC等产品供需格局改善，有望迎来周期修复，公司相关业务盈利将受益 [1][3][16] - 公司积极布局上游磷矿石、煤炭等资源，产业链一体化优势显著，并向下游新能源材料领域延伸，有望增强成本控制和盈利能力 [1][3][17] 行业前景与公司优势 - 全球化肥需求稳健增长，预计2028年消费量达2.2亿吨，2025-2028年复合年增长率为2% [2][15] - 磷资源中长期趋紧，预计2025/2026年全球磷矿石供需缺口分别为-379/-445万吨，支撑磷肥高景气度 [4][18][86] - 海外磷肥价格自年初以来大幅上涨，截至2025年10月10日涨幅达30%，国内磷肥出口盈利空间扩大 [2][58] - 公司磷酸二铵年产能130万吨，规模居国内前列，尿素、煤炭、PVC年产能分别为216/3000/90万吨，具备显著的产能优势 [2][3][16] 公司业务与产能布局 - 公司控股股东宜化集团及参股公司江家墩磷矿现有磷矿石年产能分别为330/30万吨，后续规划新增产能140/150万吨，将强化上游资源保障 [3][17][22] - 子公司新疆宜化拥有煤炭储量21.08亿吨，年产能3000万吨，有助于降低化肥生产成本并支持煤化工产业发展 [3][17] - 公司通过合作积极布局新能源材料领域，包括与宁波邦普规划30万吨/年磷酸铁产能，与多氟多合作建设六氟磷酸锂等产品 [17][48] 财务预测与业绩展望 - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为11.8/14.1/16.9亿元，同比增长81%/20%/20% [5][11] - 对应2025-2027年每股收益分别为1.08/1.29/1.55元 [5][11] - 2025年上半年公司实现营业收入120亿元，新疆宜化并表后毛利率提升至18.8% [30][36]