股价与市值表现 - 截至2025年5月23日收盘价8 31元 较上周下跌1 89% 本周最高价8 59元 最低价8 31元 [1] - 当前总市值977 23亿元 在工程机械板块市值排名2/28 两市A股市值排名138/5148 [1] 行业趋势与竞争格局 - 工程机械行业成熟度高 集中度持续提升 龙头企业市场份额扩大 呈现强者恒强态势 [1] - 2025年全球制造业复苏 "一带一路"基建景气延续 能源升级与ESG要求趋严带来新机遇 预计行业营收同比增长超10% [1] 产品竞争力 - 起重机械 移动式起重机 水平定向钻全球第一 桩工机械 混凝土机械全球第一阵营 [1] - 道路机械 随车起重机 塔式起重机 高空作业平台全球第三 矿山露天挖运设备全球第四 [1] - 挖掘机全球第六 国内第二 装载机国内第一 新能源装载机全球第一 [1] 经营数据与战略布局 - 2024年电动装载机销量同比增长141% [2][5] - 2025年一季度海外毛利率24% 国内20 5% [2][5] - 拟向江苏睿控增资1 1亿元 持股比例增至72 95% 布局超高压大功率电驱动系统 [3][5] 公司治理动态 - 限制性股票激励计划首次授予部分1 616名激励对象可解除限售3 388 1052万股 占总股本0 29% 上市流通日为2025年5月26日 [3][5] - 董事会通过股份回购并注销议案 公告2024年股东大会前十名股东持股情况 [3] 外汇与风险管理 - 建立外汇风险管理系统 完善制度并加强汇率波动监测 提升对冲能力 [2]

公司动态 - 第七届徐工国际客户节盛大开幕，来自全球80多个国家和地区2000余名客商参与，创历届最高纪录 [1] - 16台"巨无霸"起重机发往乌兹别克斯坦、沙特、荷兰、巴西等多个国家，产品包括全地面起重机、汽车起重机和履带起重机等 [1] - 公司拥有起臂安全控制等10余项核心技术，产品代表行业世界领先水平，如超起风电最大臂长206米的履带起重机 [1] - 公司产品销往190多个国家和地区，建立德国、美国、澳大利亚、巴西等全球研发中心和50多家海外子公司 [2] - 公司连续5年营业规模超千亿元，国际化收入占比超过46% [2] - 公司是中国工程机械唯一连续6年入围"世界品牌500强"的企业 [2] 行业趋势 - 徐州工程机械产业集群规模超1500亿元，占全国市场份额20%以上 [3] - 集群自主可控率超91%，国际化收入占比42% [3] - 今年前4月，徐州工程机械行业重点企业进出口额同比增幅近18% [3] - 行业正加速迈向世界级先进制造业集群，聚焦高端化、智能化、绿色化、服务化、国际化和自主化 [3] - 行业探索"新能源+工程机械""人工智能+工程机械""制造服务+工程机械"等发展路径 [3] - 力争全年集群规模增长5%以上，国际化收入占比超过45% [3]

限制性股票激励计划 - 2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期符合条件激励对象1616人[2][3][8] - 可解除限售的限制性股票数量为3388.1052万股，占公司当前总股本的0.29%[2][3][8] - 2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个限售期解除限售股份上市流通日为2025年5月26日[2] - 2023年2月17日公司董事会和监事会审议通过激励计划相关议案[4] - 2023年2月20日激励计划获徐州市国资委批复[5] - 2023年4月13日2023年第一次临时股东大会审议通过激励计划相关议案[6] - 2023年5月5日公司董事会和监事会审议调整首次授予激励对象名单和授予权益数量等议案[6] - 2023年12月11日公司董事会和监事会审议授予预留部分限制性股票及调整授予价格的议案[7] - 2024年10月15日公司董事会和监事会审议调整回购价格并回购注销部分限制性股票的议案[8] - 2025年5月20日公司董事会和监事会审议通过首次授予部分第一个解除限售期解除限售条件成就的议案[3][8] 业绩总结 - 2023年度公司净资产收益率为9.86%，高于同行业平均水平，净利润为53.2647028896亿元，分红比例高于30%，均符合业绩考核指标[11] 激励对象情况 - 首次授予仍符合激励资格的1623名激励对象中，1616人个人层面绩效考评合格，可解除限售系数为100%，7人不合格，系数为0%[12] - 公司《激励计划》首次拟授予激励对象不超过2000人，经调整首次授予激励对象人数为1732人，限制性股票数量为10921.9万股，预留部分为894.266万股[13][14] - 公司向1731名激励对象首次授予了10917.9万股限制性股票，授予价格为3.09元/股[14] 回购注销情况 - 因实施利润分配方案，首次及预留授予部分限制性股票回购价格调整为2.76元/股[15] - 公司决定取消部分激励对象资格并回购注销限制性股票593.51万股，其中首次授予部分545.1万股，预留授予部分48.41万股[15][16] - 公司需回购注销部分激励对象所持限制性股票263.4067万股，其中首次授予187.3667万股、预留授予76.04万股[16] 不同层级解除限售情况 - 陆川首次获授限制性股票110万股，本次可解除限售36.6667万股，占比1/3，剩余未解除限售73.3333万股[18] - 多位副总裁等个人首次获授70万股，本次可解除限售23.3333万股，占比1/3，剩余未解除限售46.6667万股[19] - 中高层管理人员等共计1606人，首次获授9424.30万股，本次可解除限售3141.4388万股，占比1/3，剩余未解除限售6282.8612万股[19] 股份变动情况 - 本次限制性股票解除限售合计数量10164.30万股，可解除限售3388.1052万股，占比1/3，剩余未解除限售6776.1948万股[19] - 限售条件流通股/非流通股变动前数量3,696,073,809股，比例31.43%，变动 -33,881,052股，变动后数量3,662,192,757股，比例31.14%[21] - 股权激励限售股变动前数量118,081,660股，比例1.00%，变动 -33,881,052股，变动后数量84,200,608股，比例0.72%[21] - 无限售条件流通股变动前数量8,063,577,104股，比例68.57%，变动 +33,881,052股，变动后数量8,097,458,156股，比例68.86%[21] - 总股本变动前后均为11,759,650,913股，比例100.00%[21]

公司股份回购公告 - 公司于2025年4月26日召开第九届董事会第三十二次会议，审议通过《关于回购公司股份并用于注销的议案》[1] - 回购股份事项依据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号——回购股份》等规定执行[1] 前十名股东持股情况 - 公告披露2024年年度股东大会股权登记日（2025年5月21日）前十名股东名称、持股数量及占总股本比例[1][2] - 前十名股东包括徐工集团工程机械股份有限公司回购专用证券账户、淄博金石彭衡股权投资合伙企业等[2] 前十名无限售条件股东持股情况 - 同步披露前十名无限售条件股东名称、持股数量及占无限售股份总数比例[2][3] - 无限售股东名单含华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深等机构投资者[3] 备查文件 - 中国证券登记结算有限责任公司股份查询文件作为公告依据[3]

股东持股情况 - 2025年5月21日徐州工程机械集团有限公司持股2461325466股，占总股本20.93%[1] - 2025年5月21日天津茂信企业管理合伙企业持股728675752股，占总股本6.20%[1] - 2025年5月21日江苏省国信集团有限公司持股581990780股，占总股本4.95%[1][2]

股权激励计划批准与授权 - 公司董事会审议通过《2023年限制性股票激励计划（草案）》及相关议案，包括回购股票、考核管理办法等 [5] - 股东大会批准股权激励计划并授权董事会办理相关事宜 [5][6] - 独立董事及监事会就激励计划草案、授予对象名单等发表核查意见 [6][8] 解除限售条件成就情况 - 首次授予限制性股票第一个限售期于2025年5月22日届满，解除限售期为24个月后首个交易日起至36个月内 [12] - 公司及激励对象均未出现财务报告被否定、违法违规等禁止解除限售的情形 [12][13][15][16] - 公司2023年业绩达标：净资产收益率9.86%（目标≥9%）、净利润53.26亿元（目标≥53亿元）、分红比例超30% [17][18] - 1616名激励对象个人考核合格（占比99.6%），可解除限售3388.1052万股（占总股本0.29%） [18][19] 激励计划调整与执行差异 - 首次授予激励对象人数从1732人调整为1731人，因1人放弃认购4万股 [20] - 回购注销593.51万股限制性股票，涉及离职、违规等91名激励对象 [10][21] - 解除限售前新增45名激励对象因离职、违规或考核不合格失去资格 [21][22] 法律合规性结论 - 解除限售事项已取得必要授权，符合《公司法》《证券法》《管理办法》等规定 [23][24] - 解除限售条件及程序满足《2023年限制性股票激励计划（草案）》要求 [25]

监事会会议召开情况 - 徐工机械第九届监事会第十七次会议（临时）于2025年5月20日以非现场方式召开 [1] - 会议通知于2025年5月16日以书面方式发出 [1] - 监事会成员7人全部出席并行使表决权 [1] - 会议召集、召开和表决程序符合法律法规及公司章程规定 [1] 监事会会议审议事项 - 审议通过2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个解除限售期解除限售条件成就的议案 [1][2] - 1,616名激励对象符合解除限售条件 [1][2] - 可解除限售股票数量为3,3881052万股 [2] - 表决结果为7票同意 0票反对 0票弃权 [2] 激励计划执行情况 - 激励对象主体资格合法有效 不存在不得成为激励对象的情形 [1] - 公司层面业绩及个人绩效考核结果满足解除限售条件 [1] - 解除限售事宜将按规定程序办理 [2]

股权激励计划解除限售 - 公司符合《上市公司股权激励管理办法》等法律法规及《激励计划》规定的实施股权激励计划情形，具备实施主体资格 [1][2] - 激励计划首次授予部分第一个解除限售期解除限售条件已满足，未出现不得解除限售的情形 [2] - 本次可解除限售的1,616名激励对象均符合法律法规及《激励计划》规定的任职资格和激励条件 [2][3] - 公司将办理3,388.1052万股限制性股票的解除限售事宜 [3] 激励对象合规性 - 激励对象不存在《管理办法》第八条规定的禁止情形，包括未被行政处罚或市场禁入等 [2] - 激励对象范围符合《公司法》《公司章程》及《激励计划》的规定 [2][3]

限制性股票激励计划进展 - 2023年激励计划首次授予部分第一个解除限售期条件于2025年5月20日成就[2][6][7] - 首次授予登记完成日为2023年5月23日，第一个限售期于2025年5月22日届满[7][8] - 2023年2月17日董事会和监事会审议通过激励计划相关议案[3] - 2023年2月20日获徐州市国资委批复同意实施激励计划[3] - 2023年4月13日第一次临时股东大会审议通过激励计划相关议案[5] - 2023年5月5日董事会和监事会审议通过首次授予相关议案[5] - 2023年12月11日董事会和监事会审议通过授予预留部分及调整授予价格议案[6] - 2024年10月15日董事会和监事会审议通过调整回购价格并回购注销部分股票议案[6] 业绩数据 - 2023年度净资产收益率为9.86%，高于同行业平均且不低于9%[9] - 2023年度净利润为53.2647028896亿元，高于同行业平均且不低于53亿元[9] - 2023年度分红比例高于当年可供分配利润的30%[9] 激励对象与股票数量 - 首次拟授予不超2000人，调整后首次授予1732人，股票数量调为1.09219亿股，预留部分调为894.266万股[10] - 因1人放弃认购，向1731名激励对象首次授予1.09179亿股，预留部分不变[12] - 取消部分激励对象资格，回购注销593.51万股，首次授予545.1万股，预留授予48.41万股[13] - 需回购注销263.4067万股，首次授予187.3667万股、预留授予76.04万股[13] - 1616人个人绩效合格可解除限售，可解除限售股票3388.1052万股，占总股本0.29%[14][16][17] 授予与价格调整 - 向1732名激励对象授予1.09219亿股，授予价格3.09元/股[11] - 因利润分配，首次及预留授予部分回购价格调为2.76元/股[12] 部分人员解除限售情况 - 董事、总裁陆川获授110万股，本次可解除限售36.6667万股[14] - 副总裁孙建忠等8人各获授70万股，本次各可解除限售23.3333万股[14] - 董事会秘书费广胜获授70万股，本次可解除限售23.3333万股[14] - 中高层管理人员等1606人获授9424.30万股，本次可解除限售3141.4388万股[14]

证券简称：徐工机械 证券代码：000425 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 关于 徐工集团工程机械股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分 第一个解除限售期解除限售条件成就 之 独立财务顾问报告 二零二五年五月 | 一、释义 | 2 | | --- | --- | | 二、声明 | 4 | | 三、基本假设 | 5 | | 四、本激励计划的批准与授权 | 6 | | 五、独立财务顾问意见 | 7 | | （一）本激励计划解除限售条件成就的说明 7 | | | （二）本次实施的激励计划与已披露的股权激励计划存在差异的说明 9 | | | （三）本激励计划第一个解除限售期可解除限售的具体情况 11 | | | （四）结论性意见 11 | | | 六、备查文件及咨询方式 | 13 | | （一）备查文件 13 | | | （二）咨询方式 13 | | 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 独立财务顾问报告 一、释义 本独立财务顾问报告中，除非文义载明，下列简称具有如下含义： | 徐工机械、本公司、 | 指 | 徐工集团工程机械股份有限公司 | | --- | --- | --- | | ...