新能源重卡市场整体概览 - 2026年1月，中国新能源重卡市场整体销量达1.61万辆，同比增长127% [1][3] - 纯电动重卡（含换电和充电）销量为1.59万辆，占新能源重卡总销量的98.88% [3] - 充电重卡市场表现尤为突出，1月销量达1.15万辆，同比增长168%，连续第25个月实现翻倍增长，并连续第29个月跑赢新能源重卡市场整体增速 [3][30] 充电重卡市场表现与趋势 - 充电重卡在纯电动重卡销量中的占比达到72.33%，较2025年全年占比（69.61%）提升近3个百分点 [3] - 自2025年6月起，充电重卡在纯电动重卡中的占比一直高于60%，年末三个月占比均超70%，显示市场状态持续向好 [5] - 2026年1月1.15万辆的销量是史上最高1月份销量，但低于2025年全年平均月销量1.29万辆 [7] - 2025年之前，充电重卡月销量从未超过1万辆，而2025年有9个月销量破万 [7] 充电重卡细分车型与区域市场 - 从车型结构看，1月充电重卡以牵引车、自卸车和混凝土搅拌车为主，销量分别为6515辆、2070辆和1641辆，占比分别为56.7%、18.0%和14.3% [8] - 环卫车型（洗扫车、清洗车等）合计占比达9.9% [8] - 从区域看，2026年1月全国有充电重卡上牌的城市达257座，上牌量超百辆的城市有26座，广州、唐山、重庆、成都、深圳、长沙、上海和大同等城市上牌量超300辆 [11] - 全国除港澳台外有30个省级行政区在1月有充电重卡上牌 [11] 充电重卡市场竞争格局 - 2026年1月，共有14家企业月销量破百，6家企业销量破千 [14] - 三一集团以2100辆销量摘得月度销冠，市场份额为18.3% [14][18] - 中国重汽和徐工汽车分别以2027辆和1939辆位列第二、三位，市场份额分别为17.7%和16.9% [14][18] - 一汽解放、陕汽集团和东风公司分别销售1336辆、1008辆和1004辆，排名第四至六位 [14] - 联合重卡和比亚迪同比增速领跑，分别大涨825%和1200% [17] - 三一、重汽、徐工、陕汽和广汽领程的同比增速（178%、260%、197%、190%、243%）均跑赢市场大盘（+168%） [17] - 2025年全年充电重卡领域参与者为32家，2026年1月达到30家 [17] 充电牵引车细分市场 - 2026年1月，充电牵引车销售6515辆，同比增长138%，增速高于新能源重卡市场整体（127%） [22] - 徐工汽车斩获1月充电牵引车销冠，市场份额达23.8% [23] - 中国重汽、三一集团和一汽解放分列第二至四位，市场份额分别为17.2%、14.6%和13.3% [23] 充电自卸车细分市场 - 2026年1月，充电自卸车销售2070辆，同比暴涨743%，增速远高于充电重卡市场整体（168%）和新能源自卸车市场整体（70%） [25] - 中国重汽以576辆销量和27.8%的市场份额位居第一 [28] - 三一集团以486辆销量和23.5%的市场份额排名第二 [28]

2026年1月新能源轻卡市场整体表现 - 2026年1月，国内新能源轻卡市场实销1.04万辆，环比2025年12月下降58%，但同比大幅增长107%，同比增幅较上月扩大35个百分点，市场已实现“25连增” [4][5] - 2026年1月，国内轻卡整体实销4.46万辆，同比增长24%，新能源轻卡渗透率达到23.39%，较2025年12月的41.65%明显下滑，但与2025年全年渗透率25.97%相近，较去年同期提升近10个百分点 [9] - 1月销量为史上最高1月份销量，但低于2025年的月均水平，意味着2026年市场维持增长势头的难度和悬念较大 [7] 区域市场表现 - 2026年1月，全国有29个省级行政区有新能源轻卡上牌，广东省销量超过3000辆，独占全国销量的32.48% [12] - 河南、江苏、浙江、四川和湖北等省份上牌量超过500辆 [12] - 大部分省级行政区上牌量实现增长，其中广东同比增长110%，江苏、浙江、四川、湖北、山东、福建、上海、江西、湖南和云南等省（市）实现翻倍增长 [14] - 上牌量靠前的城市包括深圳、广州、成都、郑州、武汉、上海、重庆等，上述城市1月上牌量均超过300辆 [14] 技术路线与燃料类型结构 - 纯电动是新能源轻卡最主要技术路线，2026年1月占比达93.85%，较2025年全年占比92.04%小幅提升，较去年同期提升4.4个百分点 [16] - 混合动力车型和燃料电池车型在新能源轻卡销量中占比分别为5.44%和0.71%，占比较2025年同期均有下滑 [16] - 2026年1月，燃料电池轻卡实销74辆，同比增长45%；混合动力轻卡实销568辆，同比增长18%，两者增速均跑输新能源轻卡市场整体增速 [18] 主要企业竞争格局 - 2026年1月，月销量超过200辆的企业有16家，超过500辆的企业有7家，进入月榜前十的门槛是340辆 [22] - 上汽跃进以1674辆的销量排名榜首，远程新能源商用车以1603辆紧随其后，福田汽车以1338辆排名第三 [24] - 中国重汽、比亚迪、东风公司和江淮汽车分别排名第四至第七位，销量分别为874辆、728辆、606辆和556辆 [24] - 潍柴新能源、江铃汽车和徐工汽车排名第八至第十位，销量分别为481辆、353辆和347辆 [24] 企业销量增长与份额变化 - 月销量前12的企业中有11家实现同比增长，其中8家实现翻倍增长 [25] - 上汽跃进、中国重汽、比亚迪、东风公司、潍柴新能源、江铃汽车、徐工汽车和奇瑞商用车的同比增幅分别为314%、274%、139%、114%、304%、158%、153%和258%，均跑赢市场整体增速 [25] - 远程新能源商用车、福田汽车和江淮汽车实现两位数增长，陕汽集团同比下滑24% [25] - 市场份额方面，有三家企业份额超过10%：上汽跃进（16.0%，较去年同期提升8.0个百分点）、远程新能源商用车（15.4%）、福田汽车（12.8%） [28] - 与2025年年终排名相比，1月份排名变化显著：上汽跃进上升3位、中国重汽上升1位、比亚迪上升2位、东风公司上升3位、江铃汽车上升6位、徐工汽车上升4位、奇瑞商用车上升1位 [28] - 在2025年年终排名前十的企业中，仅有排名第八的潍柴新能源保住了位置，反映出市场竞争激烈 [28] 细分技术路线竞争情况 - 燃料电池轻卡领域，2026年1月仅有中国重汽、创维和庆铃3家企业实现销售，其中中国重汽销售72辆，创维和庆铃各销售1辆 [18] - 混合动力轻卡领域，1月共有12家企业实现销售，其中6家销量达两位数 [20] - 远程新能源商用车在混合动力轻卡市场占据主导地位，销售346辆，市场份额达60.9% [20] - 比亚迪、江淮汽车、一汽解放和福田汽车分列混合动力轻卡市场第2至5位，市场份额分别为11.6%、9.9%、5.6%和5.3% [20]

核心交易 - 尼日利亚工业集团Dangote Group与中国工程机械制造商XCMG Construction Machinery签署了一份价值4亿美元的施工设备协议 [1] - 该协议旨在帮助提升丹格特石油炼化公司的产能 [1] 产能扩张计划 - 丹格特石油炼油厂的产能将从每天65万桶提升至每天140万桶 [1] - 聚丙烯年产量将从90万公吨增加至240万公吨 [3] - 尼日利亚的尿素年产能将从300万公吨增加两倍至900万公吨 [3] - 线性烷基苯年产量将提升至40万公吨 使集团成为非洲最大的LAB生产商 [4] - 集团还将增加新的基础油产能 [4] - 炼油厂扩建计划在三年内完成 [2] 战略影响与目标 - 此次扩建旨在使该炼油厂跻身全球最大炼油厂之列 [1] - 新设备将增强集团在炼油、石化、农业和重大基础设施开发等当前及未来项目的执行能力 [2] - 集团计划投资1000亿美元建设泛非工业巨头 作为其“丹格特2030愿景”的一部分 [5] - 根据该愿景 公司计划在关键领域扩大业务 增加在非洲的投资 并发展劳动力能力 以减少进口依赖 支持创造就业和促进工业发展 [6] - 集团表示 此次投资旨在使自身成为全球第一的建筑公司 [5]

行业概述 - 塔机租赁是建筑设备租赁的重要分支，主要为建筑施工项目提供塔式起重机的短期使用服务，能够减少施工方的设备购置与维护成本，服务覆盖房建、路桥、高铁等多个领域 [3] - 业务模式主要分为经营租赁和一体化租赁，经营租赁本质是让渡设备的使用权，一体化租赁本质是移交服务指令权，提供一站式解决方案 [3] - 行业上游为塔机制造，中游为租赁服务，下游主要集中在房地产、建筑业等领域，与经济周期和固定资产投资规模关系密切 [8] 市场规模与历史演变 - 中国塔机租赁行业市场规模呈现先升后降趋势，2016-2021年，市场规模从528.4亿元增长至1102.3亿元 [1][9] - 2022年起，受房地产行业低迷冲击，新建项目减少导致设备闲置率攀升，叠加前期产能过剩压力，租赁市场规模持续下降 [1][9] - 到2025年，中国塔机租赁行业市场规模预计达到986.7亿元，同比下降3.5% [1][9] - 行业发展历经多个阶段：20世纪80-90年代为萌芽探索期，2000年前后进入快速发展期，2007-2015年为资本运营和调整升级期，2016-2020年为创新发展期，2021年至今进入调整期 [4][5][6][7] 产业链与供需现状 - 塔机产量受下游需求波动影响显著，2016-2020年，产量从7657台增长至57392台 [8] - 2021-2024年产量呈下降趋势，2024年中国塔机产量为10775台，同比下降41.98% [8] - 下游需求方面，2025年全国固定资产投资（不含农户）为48.52万亿元，比上年下降3.8%，其中基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）下降2.2%，全国房地产开发投资8.28万亿元，下降17.2% [7] - 传统房地产与基建领域需求收缩，但在“双碳”目标驱动下，光伏电站、风电项目及半导体厂房、数据中心等高端工业建设成为新兴增长点，城市更新、“平急两用”公共设施等项目提供稳定需求 [7] - 市场呈现供过于求局面，租赁价格指数承压下行，例如2025年12月指数为496.52点，同比低57.28点 [10] 竞争格局 - 行业企业众多，以中小企业为主，集中度较低 [10] - 龙头企业主要包括庞源租赁、达丰装备、紫竹慧等 [10] - 市场调整期技术实力弱、同质化严重的中小企业逐步退出，具备研发与资金优势的头部企业通过并购整合扩大规模效应，形成“强者恒强”格局，市场集中度预计将逐渐提高 [7][10] - 以达丰设备为例，受下游需求不足影响，2026财年上半年实现营业收入3.01亿元，同比下降11.66%，归母净利润亏损0.56亿元，同比下降53.66% [12] 发展趋势 - 智能化和自动化水平提升：塔吊将配备更先进的智能控制系统和传感器技术，实现远程监控、故障预警等功能，以提高效率和安全性，降低操作和维护成本 [13] - 绿色环保成为重要方向：行业将更加注重可持续发展，例如推广使用电动塔吊和混合动力塔吊等低碳环保设备，优化设计以降低噪音和振动对环境的影响 [14] - 国际化拓展步伐加快：随着国内市场饱和，企业将通过拓展海外业务、加强国际合作和提高品牌影响力来开拓新的市场空间 [15]

2026年1月中国重卡及牵引车市场表现 - 2026年1月，中国重卡市场整体销量达到10.54万辆，环比增长3%，同比增长46%，保持超10万辆的高水准 [1][3] - 作为重卡核心细分市场，牵引车1月销售5.46万辆，环比增长7%，同比增长54%，连续五个月跑赢重卡市场整体增速，且同比增幅较上月（+25%）扩大29个百分点，实现同比“9连增” [3] 牵引车市场历史对比与行业地位 - 对比近五年1月数据，牵引车市场仅在2024年及2026年实现“开门红”，2022、2023、2025年同期均出现下滑；2026年1月5.46万辆的销量是近五年1月份唯一超过5万辆的年份 [5] - 从近十年维度看，2026年1月牵引车销量排在第四位，低于2021年、2020年和2017年1月份 [5] 主要企业销量与增长表现 - 1月牵引车市场有两家企业销量破万辆：中国重汽销售1.46万辆，一汽解放销售1.24万辆，重汽斩获当月销量冠军 [7] - 销量前十企业中9家实现同比增长，其中东风集团和徐工集团同比分别大幅增长147%和143%，以翻倍增速领跑市场 [9] - 重汽、解放、陕汽、福田、远程和江淮同比分别增长44%、40%、45%、50%、45%和23%，均实现两位数增长，但增速低于市场整体的54% [9] 市场竞争格局与份额分布 - 1月牵引车市场销量前十企业合计份额高达99.2%，市场集中度极高；其中前五名企业合计份额接近90%，达到89.2% [13] - 市场份额超过10%的企业有5家：重汽（26.7%）、解放（22.8%）、陕汽（14.9%）、福田（13.0%）和东风（11.8%） [13] - 徐工以5.4%的份额排名第六，远程、山东雷驰、北汽重卡和江淮份额在0.8%至1.5%之间 [13] 企业排名变动与竞争态势 - 与上月（2025年12月）相比，1月行业前十成员与排名发生显著变化：江淮重返前十并上升2位至第10名；重汽上升2位至榜首；福田上升1位至第4名；远程上升2位至第7名 [14] - 排名保持不变的企业仅有解放（保持第2）、徐工（保持第6）和山东雷驰（保持第8） [14] - 排名靠后的企业销量差距极小，竞争激烈：第7名远程仅比第8名山东雷驰多销售14辆；第9名北汽重卡仅比第10名江淮多销售13辆 [14]

公司投资者关系活动 - 徐工机械于2026年2月4日举行了投资者调研活动 [1] - 公司由罗光杰、李栋、刘敏芳参与接待并回答了投资者问题 [1] - 参与调研的机构包括平安资管等投资者 [1]

公司对市场前景的判断 - 公司认为国内工程机械市场正呈现积极迹象 [1] - 公司预计2026年内销市场将持续回暖 [1] - 公司认为行业有望步入上行周期 [1] 市场具体表现与驱动因素 - 土石方机械已连续多月实现销量转正 [1] - 市场回暖叠加重大项目落地 [1]

公司财务表现与展望 - 公司2025年上半年毛利率同比提升0.7个百分点 [1] - 公司计划通过“一稳（稳价格）、一降（降成本）、四调整（产品、产业、市场、客户结构调整）”策略持续提升毛利率 [1] - 公司预期未来一定时间内毛利率将保持每年增长态势 [1]

矿业机械业务规划与前景 - 公司矿山机械产品线齐全，提供挖、装、运成套化解决方案，国内排名第一，全球排名前五 [2] - 矿业机械板块（含地上、地下设备及备件）2030年营收目标超过400亿元 [2][3] - 业务增长驱动力：新能源矿产需求驱动全球矿产开发量稳定增长；矿山开采深部化带来设备升级换代需求；即将迎来矿山设备更新高峰期 [2] - 矿业机械是公司重点发展的战略新兴产业和“第二增长曲线” [3] 财务表现与目标 - 2025年上半年毛利率同比提升0.7个百分点 [3] - 未来毛利率计划持续提升，目标保持每年增长态势 [3] - 提升毛利率措施：“一稳”（稳价格）、“一降”（降成本）、“四调整”（产品、产业、市场、客户结构调整） [3] 市场与全球化布局 - 矿业机械出口业务覆盖全球190余个国家和地区 [3] - 主要出口区域包括东南亚、拉美、非洲及大洋洲 [3] - 正通过加速全球化产能布局和本地化战略提升各区域市场渗透率 [3] 新能源与技术创新优势 - 依托公司“三电”（电控等）核心零部件布局增强新能源矿机竞争力 [3] - 基于矿山场景应用经验，可构建新能源矿机全场景解决方案能力 [3] 其他战略性业务 - 农机业务是公司重点发展的战略性新产业板块，产品定位大马力、高端化 [3] - 农机已实现拖拉机、水稻收获机、玉米收获机三大门类28款主销机型的批量销售 [3] - 近几年农机收入均实现翻倍增长，未来目标是成为公司重要的增长组成部分 [3][4] 资本规划 - 公司目前尚未有明确的港股发行计划 [3]

矿山机械业务规划 - 公司矿山机械已形成两桥矿车、矿挖、电铲、铰卡、宽体自卸车等产品协同发展的格局，提供行业内产品系列最齐全、竞争力最强的露天矿山机械挖、装、运成套化解决方案 [2] - 公司矿业机械已跻身国内第一、世界前五 [2] - 业务增长驱动因素包括：新能源矿产需求增量带动全球矿产资源开发总产量稳定增长；矿山开采工艺向深部化发展，设备升级换代需求持续释放；公司在矿山机械领域技术储备扎实，已获国际高端客户认可 [2] - 根据“十五五”规划，公司矿业机械板块（含地上地下矿山设备、备件等）2030年目标规模超400亿元 [2] 2026年内销市场展望 - 国内工程机械市场正呈现积极迹象，特别是土石方机械已连续多月实现销量转正 [3] - 行业复苏动力包括：国家“两步走”战略推进、城市化不均衡带来的投资空间、设备自然更新需求、新能源产业拉动及细分领域增长潜力 [3] - 叠加重大项目落地，预计2026年内销市场将持续回暖，行业有望步入上行周期 [3] 毛利率提升计划 - 2025年上半年毛利率同比提升0.7个百分点 [4] - 未来提升措施包括“一稳”（稳价格）、“一降”（降成本，涵盖采购、研发、生产等环节）及“四调整”（产品结构、产业结构、市场结构和客户结构调整） [4] - 公司预期2025年及未来一段时间内，毛利率将保持每年增长态势 [4] 海外市场拓展 - 公司营销网络已覆盖全球190余个国家和地区，可为全球客户提供全方位产品营销服务、全价值链服务及整体解决方案 [5] - 主要出口区域包括东南亚、中亚、非洲、南美、欧洲、北美等 [5] - 公司判断海外市场将继续保持良好态势，出口收入有望保持较好增长 [5] - 增长原因包括：海外市场需求持续释放；国产产品品质提升、渠道布局完善及后市场建设提速；主要区域市场产品占比仍有较大提升空间；国内重点企业加速全球化布局，落地本地化战略 [5]