行业表现 - 12月5日，工程机械概念板块整体呈现上涨态势 [1] - 恒立液压股价上涨4.05% [1] - 艾迪精密股价上涨3.23% [1] - 建设机械股价上涨2.88% [1] - 徐工机械股价涨幅超过2% [1] 公司动态 - 恒立液压在当日板块上涨中表现突出，涨幅居前 [1] - 艾迪精密股价录得显著上涨 [1] - 建设机械股价同步上涨 [1] - 徐工机械股价亦实现上涨 [1]

行业整体表现 - 2025年11月，国内重卡市场批发销量预计达10.1万辆，环比下降5%，但同比增长47%，实现自4月以来的“八连涨”，期间平均增速达43% [1][15] - 2025年1-11月，国内重卡累计销量预计突破103万辆，同比增长26%，全年销量目标110万辆在即 [1][10][14] - 11月市场呈现“同比高增、环比微降”特征，在传统淡季表现超出预期 [1][2][15] 增长驱动因素 - 市场增长受政策红利、出口增长及新能源渗透率提升多重因素支撑 [2][15] - 11月中国重卡出口批发销量预计增长20% [2] - 从终端需求看，11月国内终端销量环比预计增长13%，同比预计增长近40% [4][17] - 燃气车终端销量同比增速预计超75%，国内渗透率在25%左右 [4][17] 新能源细分市场 - 受以旧换新政策截止与2026年新能源购置税减免退坡影响，11月新能源重卡终端销量预计达2.6万辆，同比大幅增长1.6倍 [4][17] - 新能源重卡单月渗透率突破30%，刷新历史纪录 [4][17] 主要企业11月表现 - 11月销量排名呈现“头部稳、腰部涨”特征，主流企业增速分化明显 [5][17] - 中国重汽以2.5万辆销量蝉联月度销冠，同比增长23%，市场份额为24.8% [6][19] - 一汽解放销量预计2.3万辆，同比激增77%，增速远超行业平均水平，市场份额为22.8% [6][19] - 重汽与解放合计市占率超过47% [6][19] - 东风公司销量预计1.6万辆，同比增长65%，市场份额为15.8% [8][21] - 福田汽车与徐工集团同比增速均高达150%（1.5倍） [8][21] - 福田汽车未披露11月具体销量，徐工集团销量预计0.45万辆，市场份额4.5% [8][21] - 陕汽集团销量预计1.4万辆，同比增长8%，市场份额13.9% [9][22] - 江淮汽车销量预计0.07万辆，市场份额0.7% [9][22] 主要企业1-11月累计表现 - 1-11月累计销量超过16万辆的企业有四家：重汽、解放、东风、陕汽 [10][23] - 中国重汽累计销量预计27.8万辆，同比增长23%，市场份额高达27.0% [10][23] - 一汽解放累计销量预计19.9万辆，同比增长21%，市场份额19.3% [10][23] - 东风公司累计销量预计16.2万辆，同比增长27%，市场份额15.8%，同比上升0.2个百分点 [10][23] - 福田汽车累计销量预计13.2万辆，同比大幅增长104%，增速位列第一，市场份额12.8%，同比显著上升4.9个百分点 [12][25] - 陕汽集团累计销量预计16.2万辆，同比增长18%，市场份额15.7% [12][25] - 徐工集团累计销量预计3.46万辆，同比增长94%，增速位列第二，市场份额3.4%，同比扩大1.2个百分点 [14][27] - 江淮汽车累计销量预计1.2万辆，市场份额约1.2% [14][27]

投资时钟指数市场表现 - 12月4日，投资时钟指数报收于3348.4点，下跌0.13%，成交额为679.87亿元，换手率为0.74% [1] - 指数成份股中，上涨家数为28家，下跌家数为71家，其中中国高科以8.25%的涨幅领涨，西安饮食以5.74%的跌幅领跌 [1] 指数十大权重股详情 - 贵州茅台为第一大权重股，权重为16.68%，最新股价为1423.98元，下跌0.36%，总市值为17832.08亿元，属于食品饮料行业 [1] - 招商银行为第二大权重股，权重为15.74%，最新股价为43.22元，上涨0.49%，总市值为10900.02亿元，属于银行行业 [1] - 紫金矿业权重为7.34%，最新股价为30.69元，上涨2.40%，总市值为8156.65亿元，属于有色金属行业 [1] - 五粮液权重为5.26%，最新股价为114.45元，下跌0.99%，总市值为4442.50亿元，属于食品饮料行业 [1] - 恒瑞医药权重为4.84%，最新股价为61.25元，上涨0.46%，总市值为4065.28亿元，属于医药生物行业 [1] - 格力电器权重为4.03%，最新股价为40.94元，上涨0.32%，总市值为2293.22亿元，属于家用电器行业 [1] - 伊利股份权重为3.04%，最新股价为28.99元，下跌0.96%，总市值为1833.72亿元，属于食品饮料行业 [1] - 北方稀土权重为2.49%，最新股价为46.66元，下跌1.19%，总市值为1686.79亿元，属于有色金属行业 [1] - 福耀玻璃权重为2.35%，最新股价为63.82元，下跌1.25%，总市值为1665.54亿元，属于汽车行业 [1] - 泸州老窖权重为2.31%，最新股价为127.71元，下跌3.76%，总市值为1879.82亿元，属于食品饮料行业 [1] 指数成份股资金流向 - 投资时钟指数成份股当日主力资金净流出合计38.27亿元，游资资金净流入合计13.26亿元，散户资金净流入合计25.02亿元 [1] - 中国高科主力资金净流入1.30亿元，主力净占比为17.19%，游资净流出3332.42万元，散户净流出9645.91万元 [2] - 云南铜业主力资金净流入8572.99万元，主力净占比为5.87%，游资净流入1848.92万元，散户净流出1.04亿元 [2] - 潍柴动力主力资金净流入8277.92万元，主力净占比为9.38%，游资净流入82.28万元，散户净流出8360.20万元 [2] - 上汽集团主力资金净流入5352.90万元，主力净占比为5.40%，游资净流出5044.95万元，散户净流出307.95万元 [2] - 徐工机械主力资金净流入3362.69万元，主力净占比为5.08%，游资净流入2177.19万元，散户净流出5539.89万元 [2] - 中煤能源主力资金净流入2517.54万元，主力净占比为7.24%，游资净流入2769.07万元，散户净流出5286.61万元 [2] - 国城矿业主力资金净流入1822.15万元，主力净占比为3.74%，游资净流出3255.92万元，散户净流入1433.77万元 [2] - 巨人网络主力资金净流入921.49万元，主力净占比为1.11%，游资净流出734.57万元，散户净流出186.92万元 [2] - 盘江股份主力资金净流入729.29万元，主力净占比为11.91%，游资净流入340.28万元，散户净流出1069.57万元 [2] - 中青旅主力资金净流入671.54万元，主力净占比为7.44%，游资净流入780.82万元，散户净流出1452.37万元 [2]

A股上市公司股份回购概况 - 2025年以来A股市场累计回购金额已超过1300亿元 创历史第二高水平 仅次于2024年的1658.77亿元[1][2] - 这是A股历史上第四次年度回购金额超过千亿元 此前分别为2021年1206.89亿元 2022年1019.08亿元和2024年1658.77亿元[2] - 2025年以来共有超过1400家A股上市公司实施了股份回购[2] 重点公司回购案例 - **美的集团**年内回购金额超过96亿元 位居市场首位 公司发布两项计划 一项为不超过100亿元且不低于50亿元 另一项为不超过30亿元且不低于15亿元[2] - **贵州茅台、宁德时代、徐工机械**等13家公司年内回购金额也超过10亿元[2] - **世纪华通**已完成总额约9.9989974924亿元的回购 共回购股份56120796股 最高成交价18.38元/股 最低成交价17.06元/股[1] 湖南省上市公司回购进展 - 进入12月 多家上市湘企公告了回购进展 包括华菱钢铁、湖南白银、蓝思科技、九典制药、军信股份、旗滨集团、南新制药等[1][3] - 上述湘企今年以来已完成回购金额合计超过8亿元[1] - **蓝思科技**已回购730.96万股 金额2.12亿元 占拟回购数量的25.29%[3] - **旗滨集团**已回购2796.03万股 金额1.96亿元 占拟回购数量的127.09%[3] - **湖南白银**已回购1976.00万股 金额1.06亿元 占拟回购资金的86.00%[3] - **九典制药**已回购618.08万股 金额1.00亿元 占拟回购数量的102.93%[3] - **军信股份**已回购360.32万股 金额5099.21万元 占拟回购数量的25.45%[3] - **华菱钢铁**已回购434.9万股 金额2.1亿元[4] - **南新制药**已回购95.80万股 金额799.78万元 占拟回购数量的45.65%[3] 市场表现与解读 - 回购行为通常被市场解读为管理层对公司未来发展前景充满信心 有助于稳定或提升股价[2] - 2025年以来 **股票回购指数**年内涨幅超过27% 创出历史新高[2] - 年内实施回购且股价翻倍的公司超过百家 **胜宏科技**以超过530%的年内涨幅居于首位[2] - **腾景科技、海科新源、瑞晟智能**等公司股价涨幅均超过3倍 **浙江荣泰、振德医疗、德明利**等公司股价涨幅均超过2倍[2]

公司股价与交易表现 - 12月4日盘中，公司股价上涨2.10%，报10.72元/股，总市值达1259.92亿元，当日成交额为2.48亿元，换手率为0.25% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入1569.75万元，特大单买入4240.84万元（占比17.09%），大单买入4356.14万元（占比17.55%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨38.23%，近5个交易日上涨4.48%，近60日上涨7.41%，但近20日下跌1.11% [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入781.57亿元，同比增长13.72%，归母净利润为59.77亿元，同比增长12.59% [2] - 公司主营业务收入构成中，土方机械占比最高，为31.05%，其次为其他工程机械、备件及其他（28.09%）和起重机械（19.11%） [1] - 公司自A股上市后累计派发现金红利124.45亿元，近三年累计派现59.55亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为10.61万户，较上期减少20.10%，人均流通股为87559股，较上期增加43.58% [2] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第三大股东，持股4.71亿股，较上期减少6265.62万股 [3] - 机构持仓方面，中国证券金融股份有限公司为第六大股东，持股1.67亿股数量未变，华泰柏瑞沪深300ETF和易方达沪深300ETF分别为第八和第九大股东，持股分别减少662.29万股和323.63万股 [3] 公司基本信息与行业分类 - 公司全称为徐工集团工程机械股份有限公司，成立于1993年12月15日，于1996年8月28日上市，总部位于江苏省徐州经济技术开发区 [1] - 公司主营业务涵盖起重机械、铲运机械、压实机械、路面机械、桩工机械、消防机械、高空作业机械等工程机械及备件的研发、制造、销售和服务 [1] - 公司所属申万行业为机械设备-工程机械-工程机械整机，涉及概念板块包括雅下电站概念、工程机械、工业4.0、工业互联网、水电概念等 [2]

公司新设子公司 - 徐工集团工程机械股份有限公司间接全资持股成立了一家新公司，名为徐工广诚智能装备（重庆）有限公司 [1] - 新公司法定代表人为胡斯勒，注册资本为400万元人民币 [1] - 新公司的经营范围包括智能机器人销售、工业互联网数据服务、充电桩销售、机动车充电销售、充电控制设备租赁等 [1] 业务拓展方向 - 公司通过新设子公司，业务范围拓展至智能机器人销售领域 [1] - 公司业务拓展至工业互联网数据服务领域 [1] - 公司业务拓展至新能源汽车充电基础设施相关领域，包括充电桩销售、机动车充电销售及充电控制设备租赁 [1]

总体情况与产业规模 - 工程机械行业在“十四五”期间有效支撑了城乡发展、道路交通、能源电力、应急救援、国防建设等重大工程和项目建设需要 [3] - 行业已形成22大类工程机械产品，成为产品类别和品种最齐全的国家之一 [4] - 2024年行业预计实现营业收入8165亿元，挖掘机、起重机、装载机等主要产品产量居全球第一 [4] 技术水平与重大装备 - 成功研制并应用了16.07米超大直径盾构机、700吨挖掘机、4000吨级履带起重机等重大装备 [10] - 2米及以上大型全液压旋挖钻机实现批量生产，掘进机国内市场占有率超过90% [10] - 17~18米超大直径盾构机在国家重大交通工程中发挥关键作用，实现了进口替代和广泛应用 [18] 企业竞争力与国际化 - 根据KHL排名，有13家中国工程机械企业进入全球50强，其中徐工集团和三一重工分别位列第4和第6 [11] - 行业企业实现从研发生产国际化到品牌、管理体系国际化发展 [14] - 2024年工程机械产品进出口总额达554.5亿美元，其中出口额为528.6亿美元 [14] 智能绿色化发展 - 纯电动起重机、挖掘机和矿卡已少量投放市场，智能工程机械得到推广应用 [13] - 纯电动、混合动力、氢燃料电池技术应用不断拓展，工业车辆和升降工作平台电动化率分别超过70%和90% [18] - 无人驾驶、电驱动自卸车推动智能、绿色矿山发展 [18] 重大标志性成果 - 大型风电工程起重机实现跨越式发展，4000吨级轮式起重机、履带起重机已投入实际应用 [17][18] - 百吨级以上矿用挖掘机和矿用自卸车已经批量国产化 [18] - 履带式高原全地形车在西藏高海拔、低温、大坡度区域成功解决前沿物资保障问题 [18] - 港珠澳大桥采用国产关键系统，设计寿命120年的减隔振产品成功抵御17级台风考验 [18] 行业热点与市场动态 - 行业业绩出现改观，复苏或已在路上，2月开工率改善，行业预期“暖洋洋” [20][23] - 内销连续下滑13个月，但今年出口大涨超7成 [20] - 工程机械于12月1日起开启“国四”时代 [20] - 1月信贷开门红，国内需求回暖预期强化，行业“破冰”可期 [23]

指数表现 - 深证国企股东回报R指数报收2227.58点，下跌0.36% [1] - 当日成交额为184.48亿元，换手率为0.74% [1] - 指数成份股中18家上涨，31家下跌 [1] 成份股涨跌 - 徐工机械以3.44%的涨幅领涨成份股 [1] - 洋河股份以2.43%的跌幅领跌成份股 [1] - 泸州老窖下跌1.52%，五粮液下跌0.92% [1] 十大权重股详情 - 京东方A权重9.31%，最新价3.88元，下跌0.51%，总市值1451.66亿元 [1] - 海康威视权重7.97%，最新价30.52元，下跌0.20%，总市值2797.12亿元 [1] - 五粮液权重7.71%，最新价116.57元，下跌0.92%，总市值4524.79亿元 [1] - 泸州老窖权重6.59%，最新价133.69元，下跌1.52%，总市值1967.84亿元 [1] - 徐工机械权重5.75%，最新价10.52元，上涨3.44%，总市值1236.41亿元 [1] - 长安汽车权重3.88%，最新价11.88元，下跌0.42%，总市值1177.79亿元 [1] - 申万宏源权重3.84%，最新价5.12元，下跌1.16%，总市值1282.05亿元 [1] - 云铝股份权重3.81%，最新价25.14元，下跌0.40%，总市值871.84亿元 [1] - 洋河股份权重3.37%，最新价63.91元，下跌2.43%，总市值962.77亿元 [1] - 铜陵有色权重3.18%，最新价5.41元，下跌0.18%，总市值725.45亿元 [1] 资金流向 - 指数成份股当日主力资金净流出合计7.69亿元 [3] - 游资资金净流入合计6796.6万元 [3] - 散户资金净流入合计7.01亿元 [3] - 徐工机械主力净流入1.18亿元，主力净占比10.35% [3] - 中材科技主力净流入9611.93万元，主力净占比6.23% [3] - 铜陵有色主力净流入9558.18万元，主力净占比7.83% [3] 指数成份调整 - 近10日内指数新纳入10只股票，剔除10只股票 [4] - 新纳入股票包括中医学股、润邦股份、招商港口等，覆盖机械设备、交通运输、食品饮料等行业 [4] - 剔除股票包括洋河股份、中材科技、甘肃能化等，涉及食品饮料、建筑材料、煤炭等行业 [4]

战略合作背景与宏观影响 - 京东集团与徐工集团于2025年11月25日签署新一轮战略合作协议，计划在物流、工业品、数字技术等领域深化合作[1] - 根据报告，2024年中国工业供应链总成本高达115.19万亿元，通过数智化转型有望实现约6.77万亿元的成本降低，相当于打开一个万亿级降本空间[1] 合作成效与具体收益 - 徐工通过非生产物资采购数字化改革，在工具、劳保等品类实现显著降本，采购周期从二十几天缩短至3-5天[3] - 供应商数量从170多家整合至18家，管理效率大幅提升，通过京东工业MRO平台可实现一键下单，3-5天内直达全国各分厂[3] - 公司预期采购降本规模将进一步增加，采购职能正从成本中心向价值中心蜕变[3] 行业痛点与转型挑战 - 中国制造业普遍存在非生产物资采购“小散乱”痛点，物料型号规格繁杂，供货厂家多为多级代理商甚至小型店铺[5] - 大型企业集团数字化面临“先有儿子，后有老子”的系统整合难题，各分厂先于集团建立独立信息系统，形成数据孤岛[6] - 数据标准不统一导致“万国牌”现象，例如世达工具原厂仅二十多种型号，但在系统中曾有近百种编码，数据冗余严重[6]

板块整体表现 - 工程机械板块在12月2日整体上涨0.47%，而同日上证指数下跌0.42%，深证成指下跌0.68%，表现强于大盘 [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌 [1][2] 领涨个股情况 - 厦工股份领涨板块，收盘价4.17元，涨幅达4.77%，成交量为240.75万手 [1] - 徐工机械涨幅为3.44%，收盘价10.52元，成交额达11.41亿元 [1] - 柳工上涨1.74%，收盘价12.25元，成交额为6.69亿元 [1] 领跌个股情况 - 长龄液压领跌板块，跌幅为4.51%，收盘价65.02元，成交额为1.31亿元 [2] - 唯万密封下跌3.56%，收盘价31.92元，成交额为7308.78万元 [2] - 金道科技下跌3.06%，收盘价27.89元，成交额为5780.89万元 [2] 板块资金流向 - 工程机械板块主力资金净流入2.77亿元，游资资金净流出2.84亿元，散户资金净流入641.39万元 [2] - 徐工机械获得主力资金净流入1.18亿元，主力净占比达10.35% [3] - 柳工主力资金净流入7122.55万元，主力净占比为10.64% [3] - 三一重工主力资金净流入5385.14万元，主力净占比为5.26% [3]