人事变动 - 公司聘任谌识、何涛为高级副总裁[2] - 赵英明因个人规划辞任首席商务官等职务[3] 人员信息 - 谌识生于1980年12月，硕士，未持股[7] - 何涛生于1975年12月，硕士，正高级会计师，未持股[8][9]

理财额度 - 理财规模按年度由董事会审议批准，额度可循环使用[6] - 投资理财额度占公司最近一期经审计净资产50%以下（含）[10] - 投资理财相关额度使用期限不超12个月[10] 理财产品 - 现金理财币种包括人民币、港币、美元等，以人民币为主[6] - 理财产品期限以一年以内为主[6] - 投资理财产品风险评级为R2级（含）以内[9] 审批流程 - 存款类产品由首席财务官审批，其他理财产品由首席执行官审批[11] - 超标准提交董事会或股东大会审议[10][11] 管理机制 - 资金管理部年初制定年度投资理财方案[12] - 资金管理部负责人编制投资理财报告提交给相关方[19] 制度执行 - 本制度自董事会审议通过后执行，原试行制度废止[21]

人事变动 - 选举董明为第十届董事会副董事长[1] - 聘任谌识、何涛担任公司高级副总裁[4] 制度修订 - 同意制定《会计师事务所选聘制度》[8] - 同意修订《内部审计制度》并废止旧制度[10][11] - 同意修订《投资理财管理制度》并废止旧制度[13] 审计相关 - 同意续聘中审众环为2024年度审计机构，议案待股东大会审议[14][16] 报告与会议 - 审议通过2024年半年度报告及其摘要相关议案[6] - 审议通过提请召开2024年第三次临时股东大会的议案[17]

人员数据 - 2023年末合伙人216人、注册会计师1244人、签过证券审计报告注会716人[2] - 项目合伙人方自维近3年签4家上市公司审计报告[4] - 签字注册会计师杨艳玲近3年签1家上市公司审计报告[5] 业绩数据 - 2023年经审计总收入215466.65万元、审计业务收入185127.83万元、证券业务收入56747.98万元[3] - 2023年度上市公司审计客户201家，审计收费26115.39万元[3][4] - 2023年度公司审计费用229.80万元，含多项费用明细[6] 其他信息 - 购买职业保险累计赔偿限额9亿元，未使用[4] - 最近3年公司受行政处罚1次、监管措施11次[4] - 31名人员近3年受行政处罚5人次，行政管理措施28人次[4] - 2024年8月26日董事会通过续聘中审众环为2024年度审计机构，聘期一年[7][8]

会计师事务所选聘 - 选聘或解聘需经审计委员会、董事会审议，股东大会决定[3] - 竞争性谈判和邀请招标需邀请三家以上（含三家）事务所[7] - 质量管理水平分值权重不低于40%，审计费用报价不高于15%[10] - 审计费用较上一年度下降20%以上（含20%）需说明情况[10] - 审计项目合伙人等累计承担业务满5年，之后连续5年不得参与[11] - 文件资料保存期限为选聘结束之日起至少10年[12] - 会计师事务所聘期一年，可续聘[15] 会计师事务所评价与改聘 - 审计委员会评价后形成书面报告，肯定意见续聘需经董事会、股东大会决定，否定意见改聘[16][17] - 六种情况公司应改聘事务所，如分包转包等[18] - 审计委员会审议改聘议案应了解原因等并报告董事会[18] 监督与责任 - 审计委员会监督选聘及审计工作，结果涵盖在年度审计评价意见中[21] - 监督内容包括法规政策执行等[21] - 选聘违规造成严重后果，董事会通报批评责任人[21] - 经股东大会决议解聘，经济损失由公司和责任人承担[21] - 情节严重对责任人给予经济处罚或纪律处分[21] 制度生效与解释 - 本制度经董事会审议通过后生效，由董事会负责解释[24]

股东大会信息 - 公司于2024年9月11日召开第三次临时股东大会[1] - 现场会议9月11日9:30起召开[1] - 股权登记日为2024年9月4日[3] 投票信息 - 深交所交易系统投票时间为9月11日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00[1][14] - 深交所互联网投票系统投票时间为9月11日9:15 - 15:00[1][15] - 投票代码为360538，投票简称为白药投票[13] 其他信息 - 会议登记时间为9月6日9:00 - 11:00、14:00 - 17:00[7] - 审议提案含总议案和续聘2024年度审计机构议案[5]

制度适用与管理原则 - 制度适用于集团及其成员企业[3] - 内部审计管理遵循依法审计等多项原则[6][7][8][9][10][11][12] 部门工作关系与职责 - 集团内部审计部门在公司党委等领导下开展工作[14] - 成员企业内部审计部门业务上接受集团审计部统筹协调与监督指导[14] - 集团审计部统筹协调制定集团审计工作计划并开展审计工作[16] 检查与报告频率 - 内部审计部门至少每季度对募集资金存放与使用情况检查一次[29] - 内部审计部门至少每半年对公司重大事件实施情况等进行检查[29] - 集团审计部至少每季度向董事会或审计委员会报告一次工作[30] 计划与报告时间 - 集团审计部在会计年度结束前两个月提交次一年度审计计划，结束后三个月提交年度审计报告[30] 异议与意见处理 - 被审计单位对审计报告内容有异议，可在接收报告之日起5日内申请复核[36] - 被审计单位（人员）应在收到审计报告5日内提出书面意见，逾期视为无异议[42] 资料保存 - 内部审计工作报告、工作底稿及相关资料保存时间为10年[45] 制度废止 - 公司2022年8月12日发布实施的《云南白药集团股份有限公司内部审计制度》自本制度实施之日起废止[53] 计划编制 - 内部审计部门应根据风险状况等编制年度审计计划，新增项目需编制临时审计计划[38] 审计流程 - 审计项目负责人需在实施前制定《审计方案》并报部门负责人批准[39] - 内部审计部门应在审计前送达审计通知书[40] - 审计组按方案要求实施审计，采用多种方法获取证据[41] - 内部审计人员以核实证据为依据出具审计报告，必要时提交中期报告[42] 整改与跟踪 - 内部审计部门督促整改内控缺陷，重大问题及时报告[44] - 审计组根据整改情况进行后续跟踪及检查[46]

财务业绩 - 2024年上半年营业收入为204.55亿元，同比增长0.72%[18] - 归属于上市公司股东的净利润为31.89亿元，同比增长12.76%[18] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为31.35亿元，同比增长14.54%[18] - 经营活动产生的现金流量净额为32.62亿元，同比增长44.84%[18] - 基本每股收益为1.79元，同比增长13.29%[18] - 加权平均净资产收益率为7.93%，同比增加0.76个百分点[18] - 营业收入合计为204.55亿元，同比增长0.72%[83] - 工业销售收入为76.53亿元，同比增长2.05%；商业销售收入为127.42亿元，同比下降0.23%[94] - 工业产品毛利率为67.37%，同比增加3.10个百分点；商业销售毛利率为6.29%，同比增加0.28个百分点[95] - 经营活动产生的现金流量净额为32.62亿元，同比增长44.84%[87] - 投资活动产生的现金流量净额为-2.06亿元，同比下降166.95%[89] - 研发投入为1.48亿元，同比增长2.23%[85] - 投资收益为4.77亿元，占利润总额的13.00%[98] - 公允价值变动收益为0.46亿元，占利润总额的0.13%[99] - 信用减值损失为-0.83亿元，占利润总额的-2.25%[102] 资产负债情况 - 公司货币资金期末余额为147.20亿元，占总资产比例为27.07%[1] - 公司应收账款期末余额为101.05亿元，占总资产比例为18.59%[1] - 公司存货期末余额为59.88亿元，占总资产比例为11.01%[1] - 公司长期股权投资期末余额为117.70亿元，占总资产比例为21.65%[1] - 公司在建工程期末余额为7.14亿元，较期初增加0.33个百分点[1] - 公司交易性金融资产期末余额为10.47亿元，较期初增加1.65个百分点[1] - 公司其他应收款期末余额为3.65亿元，较期初增加0.48个百分点[1] - 公司其他流动负债期末余额为16.98亿元，较期初增加2.13个百分点[1] - 公司本期购买理财产品9亿元[1] 投资情况 - 公司持有雅各臣科研制药、健倍苗苗和中国抗体等境内外股票[128][130][132] 股利分配 - 公司2023年度分红预案为每10股派息20.77元，分红总额37.06亿元，占2023年归母净利润比例90.53%[153] 环境保护 - 公司严格遵守环保法律法规，制定并落实内部环境管理政策[177] - 公司及子公司拥有环评批复、竣工环保验收及排污许可证[178,179,180] - 公司生产经营中主要污染物排放浓度符合相关标准要求[182,183,190,193] - 公司锅炉废气NOx年排放总量为11.0667吨[194] - 公司未超标排放污染物[189] - 公司排放污染物采取有组织排放方式[187] - 公司排放污染物未超过核定排放总量[188] - 公司生产经营活动中涉及的主要污染物包括颗粒物、非甲烷总烃、NOx等[181,182,190] - 公司排放口分布在醇提废气排放口和锅炉废气总排口[182,192] - 2024年上半年NOX排放量为1.142吨[196] - 有组织排放量为3[197] - 未超标[198] - 总氮、氨氮、COD、悬浮物、BOD5、TP排放浓度均符合相关标准要求[199,200] 战略发展 - 中医药行业政策频出，政府高度重视中医药传承创新发展[29,30] - 消费品行业增速维持低位，消费者更理性谨慎，但对品质产品不吝付费[32,33] - 公司在药品、健康品、中药资源等多个领域实现业务布局，从传统中药制造企业转型为现代化大健康企业[34,36,37,38] - 公司将以"推动百年白药成为国内领先、世界一流的现代医药产业集团"为战略目标[44] - 通过内涵式发展和外延式发展双轮驱动，围绕中药全产业链业务、个人健康的功效性产品服务、特定市场的商业流通等方面做大做强[45][46] - 未来将围绕云南道地药材资源开发、白药核心产品创新发展、中式健康生活新理念、重点疾病领域治疗需求满足等方面构建健康可持续发展的产业组合体系[47] - 推动组织结构优化及管控能力提升，构建更为聚焦、精简、高效的组织架构，强化公司内部的关联性和协同性[48] - 通过数智化赋能，系统提升全价值链卓越运营水平，实现全链提质增效[50] - 聚焦产品、破圈生长，打造长期端到端全价值链协同[57] - 中药资源事业群将立足"云药资源高质量发展的'链主'企业"的战略定位，搭建中药材数字化管理与运营全产业链生态体系[59] - 公司围绕药品事业群的现有产品开展临床研究，支撑现有产品的推广及销售[64] - 公司积极开展休眠产品的二次开发及恢复生产，不断丰富公司的高品质产品管线[64] - 公司聚焦创新药研发成果转化，为公司提供持续发展动力[66] - 公司将从全产业链协同发展、核心赛道精耕细作、优势产品扩大领先、加速构建产业体系等维度，发力拓展药品、健康品、中药资源和商业

业绩总结 - 2024年初往来资金余额总计472,327.18[5] - 2024年1 - 6月往来累计发生金额（不含利息）总计230,633.69[5] - 2024年1 - 6月往来资金的利息总计658.05[5] - 2024年1 - 6月偿还累计发生额总计31,471.15[5] - 2024年6月30日往来资金余额总计672,504.87[5] 各子公司情况 - 云南省医药有限公司2024年初余额5295.62万元，1 - 6月累计发生165520.66万元，利息679.66万元，偿还170136.62万元[4] - 云南白药集团无锡药业有限公司2024年初余额149.40万元，1 - 6月累计发生1763.49万元，偿还1912.88万元[4] - 云南白药集团健康产品有限公司2024年初余额29596.96万元，1 - 6月累计发生4335.53万元，利息269.87万元，偿还33662.62万元[4] - 云南白药集团中药资源有限公司2024年初余额129816.08万元，1 - 6月累计发生9826.24万元，利息1545.78万元，偿还138096.54万元[4] - 云南白药天颐茶品有限公司2024年初余额39130.80万元，1 - 6月累计发生1229.02万元，利息1590.76万元，偿还38769.07万元[4] - 云南白药集团（海南）有限公司2024年初余额82942.72万元，1 - 6月累计发生56.02万元，利息544.17万元，偿还82454.57万元[4] - 云南白药集团北京有限公司2024年初余额7192.33万元，1 - 6月累计发生4675.28万元，偿还3113.88万元，6月30日余额8753.73万元[4] - 云白国际有限公司其他应收款2024年初余额216.85万元，1 - 6月累计发生2.08万元，利息0.53万元，6月30日余额218.39万元[4] - 云白国际有限公司其他非流动金融资产2024年初余额46908.03万元，1 - 6月累计发生658.05万元，利息357.10万元，6月30日余额47923.18万元[4] - 云南白药集团上海科技有限公司2024年初余额9692.76万元，1 - 6月累计发生3960.65万元，偿还1998.51万元，6月30日余额11654.89万元[4] - 云南白药集团智云健康服务有限公司2024年初余额9,161.33，1 - 6月累计发生1,988.69，6月30日余额8,343.65[5] - 北京云智健康管理有限公司2024年初余额319.43，1 - 6月累计发生59.58，6月30日余额159.01[5] - 云南天正检测技术有限公司2024年初余额723.36，1 - 6月累计发生166.13，6月30日余额522.19[5] - 上海颐健实业有限公司2024年初余额66,777.88，1 - 6月累计发生8,517.40，6月30日余额74,895.28[5] - 云南云药香精香料有限公司2024年初余额15,447.21，1 - 6月累计发生14,637.31，6月30日余额29,584.52[5]

公司概况 - 云南白药是一家拥有120多年历史的中华老字号企业，业务涵盖药品、健康品、中药材资源和医药商业等领域，是传统中药制造企业向现代化大健康企业转型成功的典范[1] 投资评级 - 首次覆盖，给予"增持"投资评级[3] 核心观点 - 报告看好公司四大事业群继续保持稳健增长，同时内生外延双轮驱动模式有望为公司带来新增长点[3] 四大事业部经营情况 - 药品事业群包括公司独家白药系列和覆盖多个领域的普药产品，市占率稳步提升[2] - 健康品事业群创新性将云南白药药品与牙膏融合，2023年云南白药牙膏在国内市场份额提升至24.6%，连续多年排名第一[2] - 中药材资源事业群对内保障集团战略品种的供应和价格稳定，对外聚焦三七、重楼等云南优势品种实现对外销售，增加盈利来源[2] - 云南省医药公司是云南省排名第一的医药配送企业，以提升整体运营效率为目标，增强盈利水平[2] 盈利能力与股东回报 - 近几年公司核心医药工业毛利率呈向上趋势，带动公司整体盈利能力改善回升，净利润率连续2年上升[2] - 公司重视股东回报，近5年平均股利支付率近87%，最近2年连续超过90%，处于行业较高水平[2] 内生外延双轮驱动 - 内生方面公司持续加强研发投入，以外延方面公司基于强大的资金和产业资源优势，先后投资入股万隆控股、上海医药等标的，拓展新增长点[2] 盈利预测 - 预计2024-2026年归母净利润为45.1/50.2/54.7亿元，同比增长10.1%/11.3%/9.0%，对应PE为21/19/17倍[3] 财务数据 - 2022-2026年营业总收入分别为36488、39111、42171、45151、48001百万元，同比增长0%、7%、8%、7%、6%[3] - 2022-2026年营业利润分别为3371、4831、5372、5996、6545百万元，同比增长-3%、43%、11%、12%、9%[3] - 2022-2026年归母净利润分别为3001、4094、4507、5017、5469百万元，同比增长7%、36%、10%、11%、9%[3]