公司基本信息 - 公司于2000年4月20日在深圳证券交易所上市，首次发行3500万股[7] - 公司注册资本为121572.5773万元[12] - 公司已发行股份数为1215725773股，均为普通股[20] 股份相关规定 - 为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助，累计总额不得超已发行股本总额10%[20] - 收购本公司股份合计不得超已发行股份总数10%，并应在三年内转让或注销[25] - 公开发行股份前已发行股份，上市交易之日起1年内不得转让[28] - 董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持同类别股份总数25%，上市1年内及离职后半年内不得转让[28] 股东权益与义务 - 股东对股东会、董事会决议内容违法违规有权请求认定无效或撤销[35][36] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份股东，特定情形下有权书面请求相关方诉讼或直接诉讼[37] - 股东享有按股份份额获分配、参与表决等权利，承担遵守法规章程、缴纳股款等义务[34][40] 股东会相关规定 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[53] - 连续90日以上单独或合计持有公司10%以上股份股东可请求召开临时股东会[54] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过，章程特定事项需80%以上通过[77] 董事会相关规定 - 董事会由9至11名董事组成，设董事长1人，可设执行董事长和副董事长[106] - 董事会每年至少召开两次会议，临时会议可由相关方提议，董事长应10日内召集主持[113] - 董事会会议应有过半数董事出席方可举行，决议需全体董事过半数通过（特定事项除外）[114] 利润分配规定 - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[159] - 每年按不少于母公司当年可分配利润10%向股东分配股利[156] - 利润分配方案经全体董事过半数表决通过后提交股东会，经出席股东会股东所持表决权1/2以上表决通过后实施[163] 其他规定 - 聘用会计师事务所聘期1年，可续聘，聘用、解聘由股东会决定[173][174] - 公司合并支付价款不超过净资产10%时可不经股东会决议[183] - 减少注册资本弥补亏损后，公积金累计额达注册资本50%前不得分配利润[186]

独立董事设置 - 公司设三名独立董事，至少一名为会计专业人士[6] 任职限制 - 特定股东及直系亲属不得担任独立董事[9] 提名与任期 - 董事会或特定股东可提候选人[11] - 任期与其他董事相同，连任不超六年[13] 撤换与补选 - 特定情况董事会提请撤换[13] - 比例不符60日内完成补选[15] 职权行使 - 部分职权需全体过半数同意[18] 工作要求 - 每年现场工作不少于15日[20] - 工作记录等资料保存10年[20][22] 会议召开 - 专门会议以现场召开为原则[22] 费用与津贴 - 行使职权费用由公司承担[22] - 津贴标准董事会预案，股东会通过并年报披露[23] 风险降低 - 可建立责任保险制度降低履职风险[23]

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好” [4] 报告核心观点 - 有色金属行业央企 ESG 总体得分较好，平均得分 99 分（满分 108 分），11 家公司综合得分超过 100 分，体现出 ESG 工作已走向体系化管理 [4] - 少数企业分值明显低于行业均值，主要短板集中在第三方鉴定、科技伦理、尽职调查等方面 [4] - 行业在环境、气候、社会、治理四个维度披露成熟度不一，环境责任履行充分，但部分领域仍有提升空间 [4] 整体得分与ESG治理规范 - 样本内 18 家有色金属央企中，11 家公司总分超过 100 分，占比 61.1%；6 家公司处于 95–100 分区间，占比 33.3%；仅 1 家低于 95 分，占比 5.6% [12] - 高分企业占比高，说明行业主流央企已基本建立起较完整的 ESG 管理与披露框架 [12] 重要性评估 - 18 家企业均披露了“财务重要性评估”和“影响重要性评估”，披露内容较为具体完整 [16] - 仅有 2 家企业（占比 11%）披露了“第三方鉴定/外部鉴证”，外部独立验证尚未成为行业共识 [16] - 例如，云南铜业通过四个步骤推进议题评估工作，形成 2024 年重要性议题矩阵 [17] 环境维度 - 环境指标总得分最高，12 家企业得分为满分 22 分，占比 67%，5 家企业得分 20 分，占比 28% [24] - “三废处理”、“能源管理”、“环境管理”、“减排措施”等指标基本实现全覆盖披露 [24][27][38][39] - “绿色矿山”、“循环经济”等二级指标得分公司较少，例如仅 5 家公司未披露“绿色矿山”相关内容 [24][28] - 云铝股份 2024 年累计投入矿山土地复垦资金 283.67 万元，复垦面积 407 亩，累计复垦面积达 5304.45 余亩，复垦率 100% [28] 气候维度 - 12 家公司拿到满分 18 分（占比 67%），5 家公司处于 15–17 分区间（占比 28%） [42] - 13 家公司（占比 72%）完整披露了气候治理，但“气候相关治理人员获取信息的机制”披露欠缺 [46] - 16 家公司（占比 89%）完整披露了气候应对战略，例如宝武镁业将气候因素纳入重大决策 [49] - 气候管理披露率近 100%，气候指标和目标披露公司为 16 家（占比 89%） [56][57] 社会维度 - 社会责任指标实现 100% 全覆盖，管理责任是行业关注重点 [61][63] - 科技伦理披露率不足 30%，平等对待中小企业披露占比为 79% [61][64][68] - 例如，中金黄金 2024 年投入乡村振兴 1634.29 万元，实施项目 45 个，吸纳当地就业 929 人，采购农特产品 232.5 万元 [63] - 北矿科技 2024 年研发投入 6,972.50 万元，新增授权专利 52 项 [64] 治理维度 - 公司治理架构披露率较高，17 家公司披露党建业务，18 家公司披露治理架构，17 家公司披露人员构成 [76][77] - ESG 信息报告机制实现全覆盖，ESG 绩效纳入考核基本实现覆盖 [76][81] - 尽职调查披露相对薄弱，仅有 12 家公司披露，占比为 67% [75][83] - 例如，中国稀土将ESG纳入绩效全链条管理，实行分层级考核 [81]

股东情况 - 截至2025年10月31日收盘，公司股东总户数为128,732户 [2]

公司运营情况 - 公司目前拥有约2个月的稀土原材料库存 [1] - 今年前三季度公司整体开工率约为70% [1]

投资者关系活动概况 - 公司于2025年11月4日在北京接待了中信证券、大道寰球、彼立弗投资等3家机构的特定对象调研 [1] 原材料库存管理 - 公司目前持有约2个月左右的稀土原材料库存，该库存水平能够支撑短期生产需求，有助于应对原材料价格波动风险 [1] 生产运营与产能利用 - 今年前三季度整体开工率为七成左右，产能利用处于合理区间，生产安排与市场需求基本匹配 [2] - 产能扩张计划将严格根据订单情况和市场需求动态调整，秉持不盲目扩产的原则，确保产能与市场需求相匹配 [3] 资源循环与成本控制 - 公司高度重视资源循环利用，目前主要通过与外部原材料厂商进行置换等方式处理磁材边角料，此举有助于降低原材料成本 [4] 产品销售与市场需求 - 2024年度出口收入占比为56%左右，2025年前三季度出口占比同比略有下降，公司表示将持续关注海外市场需求变化 [5]

公司运营情况 - 公司目前拥有约2个月的稀土原材料库存 [1]

运营与生产 - 公司目前有2个月左右的稀土原材料库存 [2] - 今年前三季度公司整体开工率为70%左右 [2] 市场与销售 - 2024年度公司出口收入占比为56%左右 [2] - 今年前三季度公司出口占比同比略有下降 [2] 战略与发展 - 公司产能扩张计划根据订单和市场需求安排，不会盲目扩产 [2] - 公司主要通过与外部原材料厂商置换等方式进行磁材边角料回收 [2]

业务运营与市场影响 - 出口管制措施涉及部分钕铁硼永磁材料产品，需申报审核通过后方可出口，公司已按规定开展出口申报 [2] - 产品价格参考原材料价格等因素与客户协商确定，以应对原材料价格上涨 [2] 市场拓展与客户情况 - 国内外众多新能源汽车厂商是公司的最终用户，公司正努力开拓更多新能源车领域客户 [2] - 公司产品应用于工业机器人领域已有多年，人形机器人处于研发阶段，未来成功推向市场将对行业和公司产生积极影响 [2] 原材料与行业展望 - 稀土价格走势受供需、政策及行业发展等因素影响，公司希望其保持在合理价格并相对稳定 [2] - 公司持续关注机器人领域发展动态，积极与相关客户沟通，努力把握潜在市场机会 [2]

公司基本情况 - 公司是全球领先的稀土永磁供应商，具备2.5万吨烧结钕铁硼和1500吨粘接钕铁硼产能 [1][6] - 产品终端覆盖多个高端领域，所属行业为有色金属-金属新材料-磁性材料 [1] - 公司是国内最早的烧结钕铁硼永磁材料工业化生产企业 [6] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入达48.5亿元，行业排名第三，高于行业平均数21.49亿元和中位数12.43亿元 [2] - 主营业务中磁材产品销售收入27.81亿元，占比95.18% [2] - 2025年三季度净利润为1.08亿元，行业排名第十，低于行业平均数1.71亿元和中位数1.27亿元 [2] - 银河证券预计公司2025-2027年归母净利润为1.74/2.50/3.27亿元 [6] - 国盛证券预计2025-2027年公司归母净利润为1.7/2.5/3.5亿元 [6] 财务指标 - 2025年三季度毛利率为11.01%，去年同期为10.50%，低于行业平均的24.35% [3] - 2025年三季度资产负债率为29.37%，去年同期为25.50%，低于行业平均的33.39% [3] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为11.86万，较上期减少2.07% [5] - 户均持有流通A股数量为1.03万，较上期增加2.11% [5] - 香港中央结算有限公司持股2717.54万股，相比上期增加222.74万股 [5] - 嘉实中证稀土产业ETF（516150）为新进股东，持股1046.65万股 [5] 机构观点与行业前景 - 银河证券维持"推荐"评级，预计2025-2027年对应PE为98x/68x/52x [6] - 国盛证券维持"买入"评级，预计2025-2027年对应PE为96/66/48x [6] - 出口管制松动叠加稀土价格攀升，公司下半年有望量价齐升 [6] - 人形机器人商业化、低空飞行器普及等新兴需求有望贡献磁材行业长期增长空间 [6]