股权结构 - 苏豪弘业和苏豪汇鸿持股比例分别为14.68%及5.75%[2] - 公司总股本为1,007,777,778股[3] 减持计划 - 苏豪弘业和苏豪汇鸿拟合计减持不超10,077,700股，占比1%[2] - 减持期间为2026年1月26日至4月25日[4] - 减持方式为集中竞价交易[4] 减持原因 - 苏豪弘业为聚焦主业、优化资产结构[4] - 苏豪汇鸿为聚焦主业、降低股价波动影响[4] 其他说明 - 本次减持不影响控制权，符合规定[10] - 董事会将关注进展，督促信息披露[10]

股东持股情况 - 苏豪弘业和苏豪汇鸿分别持股147,900,000股及57,984,334股，比例为14.68%及5.75%[6] - 公司目前总股本为1,007,777,778股[7] 减持计划 - 苏豪弘业和苏豪汇鸿计划合计减持不超10,077,700股，占比1%[6] - 苏豪弘业拟减持不超3,500,000股，不超总股本0.3473%[8] - 苏豪汇鸿拟减持不超6,577,700股，不超总股本0.6527%[8] - 股份变动期间为2026年1月26日至4月25日[8] - 股份变动方式为集中竞价交易[8] 减持原因 - 苏豪弘业为聚焦主业、优化资产、满足经营[8] - 苏豪汇鸿为聚焦主业、优化资产、降低股价波动影响[8] 减持限制 - 苏豪弘业和苏豪汇鸿减持需提前3个交易日通知并公告[11][12] - 弘业期货或大股东被立案调查未满6个月不得减持[11][12] - 公司因违反自律规则被公开谴责未满3个月不得减持[11][12] 其他情况 - 苏豪弘业待股东会批准方可实施减持[14] - 减持计划实施具有不确定性[14] - 本次减持不影响公司治理、股权及经营[14]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 成材基本面矛盾有限，钢价震荡运行；钢厂盈利率改善，铁水产量微增，螺纹产量增加，淡季需求偏弱，库存维持去化但钢厂库存小幅累库；热卷产量增加，需求回升但持续性存疑，库存下降但仍有压力，出口预计承压；发改委表示“十五五”持续调控粗钢产量等，钢价短期震荡运行 [4][5] 根据相关目录总结 成材情况 - 开工率：高炉开工率78.32%，环比降0.15%，产能利用率84.94%，环比增0.01%；电炉开工率67.63%，环比减1.6%，产能利用率53.22%，环比降1.12% [5] - 资金到位率：截至12月23日，样本建筑工地资金到位率59.71%，周环比升0.18个百分点；非房建项目60.8%，周环比升0.15个百分点；房建项目54.5%，周环比升0.35个百分点 [5] - 供给：螺纹钢产量增加，全国主要钢厂当周产量184.39万吨（+2.71）；热卷产量增加，当周产量293.54万吨（+1.63） [5] - 需求：螺纹需求季节性偏弱，上周表观需求202.68万吨（-5.96）；热卷需求回升，表观需求307.04万吨(+8.76） [5] - 库存：钢材维持去库，螺纹钢总库存434.25万吨(-18.29），社会库存294.19万吨(-18.81)，钢厂库存140.06万吨(+0.52)；热轧总库存377.22万吨(-13.5)，社会库存296.7万吨(-10.6)，钢厂库存80.52万吨(-2.9) [5] - 基差：基差缩小，螺纹主力合约基差172元/吨（-9），热轧主力合约基差 -13元/吨（-14） [5] - 总结：钢厂盈利率升至37.23%，仍处低位；铁水产量226.58万吨，环比增0.03万吨 [5] 价格情况 - 螺纹钢HRB400E20MM全国主要城市汇总均价3316元/吨，环比上周降9元/吨；热轧板卷4.75MM全国汇总均价3288元/吨，环比上周降8元/吨 [9] 原料情况 - 成本端支撑减弱，准一级冶金焦本周1460元/吨，环比降20元/吨；主焦煤吕梁本周1450元/吨，环比降50元/吨；61.5%PB粉青岛港本周797元/吨，环比增2元/吨 [17] 其他相关数据 - 唐山高炉开工率：截至12月26日，唐山高炉开工率93.64%，环比增0.93% [34] - 成交量：截至12月26日，螺纹周均成交量9.49万吨，热卷周均成交量3.05万吨，下游冷轧产量86.48万吨，环比增0.39万吨 [49][53] - 库存：截至12月26日，唐山钢坯库存69.4万吨，环比减4.35万吨；主要钢材品种库存872.79万吨，环比降33.9万吨 [56] - 出口：11月钢材出口998万吨，环比增19.78万吨；1 - 11月，钢材出口量累计1.077亿吨，累计同比增6.7%；11月热卷出口183.03万吨 [66] - 汽车产销：11月汽车产量353.2万辆，环比增17.33万辆；销量342.9万吨，环比增10.69万吨；新能源汽车产量188万辆，环比增10.8万辆；销量182.3万吨，环比增10.8万吨 [70] - 房地产数据：1 - 11月地产投资累计同比降15.9%，房屋新开工面积累计同比降20.5%，房屋竣工面积累计同比降18%，商品房销售面积同比降7.8%，商品房销售额同比降11.1%，到位资金同比降11.9% [73][74]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤市场供应小幅回落维持低位、需求淡季采购情绪偏弱，新年度蒙煤通关回落进口压力减小，叠加国内煤矿生产低位，供应压力有所缓解，且后期冬储补库预期增强，整体维持震荡运行；焦炭当前供需结构偏弱，现货提降预期较强，但1月钢厂复产预期增加，且冬储补库支撑，预计盘面跟随维持低位震荡 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场观点 焦煤 - 供给：523家样本矿山开工率84.21%（-2.41%），精煤日均产量73.76万吨（-1.79），314家洗煤厂产能利用率36.32%（-1.36%），精煤日均产量26.59万吨（-0.7），国内供应维持低位；年底蒙煤进口冲量明显 [3] - 需求：247家钢厂铁水日产量226.58万吨（+0.03），高炉开工率78.32%（-0.15%），钢厂炼焦煤可用天数12.96天（-0.06），230家独立焦化厂炼焦煤可用天数13.49天（+0.06），下游刚需采购为主 [3] - 库存：523家样本矿山精煤库存282.9万吨（+10.13），全样本独立焦化厂库存1039.72万吨（+3.43），钢厂库存806.72万吨（+1.73），314家样本洗煤厂精煤库存329万吨（+1.72），主要港口库存299.5万吨（+13.33），各环节均有不同程度累库，采购情绪走弱 [3] 焦炭 - 供给：焦化厂平均吨焦利润-18元/吨（-34），全样本独立焦化厂产能利用率71.66%（-0.39%），日均产量62.67万吨（-0.33），247家钢厂日均焦炭产量46.9万吨（+0.31），整体产量变化不大，但部分焦企生产受限 [4] - 需求：247家钢厂铁水日产量226.58万吨（+0.03），高炉开工率78.32%（-0.15%），焦炭可用天数为12.01天（+0.29），对焦炭刚需减弱 [4] - 库存：全样本独立焦化厂库存92.24万吨（+1.14），主要港口库存178.2万吨（+2.55），247家钢厂库存642.2万吨（+8.47），整体社会库存回升 [4] 第二部分 宏观地产跟踪 - 涉及全国固定资产投资额累计同比、全国房地产新开工等面积累计同比、30大中城市当周商品房成交面积、钢铁及制造业采购经理人指数（PMI）等数据，但未给出具体数据内容 [6][10][14][18] 第三部分 焦煤供需跟踪 - 涉及山西晋中介休中硫主焦煤采购价、全国主流焦煤现货价格对比、焦煤价差跟踪、样本煤矿及洗煤厂相关产量和开工率、钢厂相关数据、各环节库存及甘其毛都口岸蒙煤通关车数等内容，但未给出具体数据内容 [21][26][31] 第四部分 焦炭供需跟踪 - 涉及吕梁准一级冶金焦出厂价、焦炭现货调价时间表、焦炭现货价格对比、焦炭价差跟踪、独立焦化企业吨焦利润、各环节产量及产能利用率、各环节库存及钢厂焦炭库存可用天数等内容，但未给出具体数据内容 [61][63][65][69]

公司股价与交易表现 - 12月29日盘中股价上涨2.17%至10.85元/股，总市值109.34亿元，成交额5204.30万元，换手率0.64% [1] - 当日主力资金净流入186.38万元，特大单净买入417.06万元（占比8.01%），大单净卖出230.67万元 [1] - 今年以来股价累计上涨12.67%，近5个交易日涨3.24%，近20日涨5.14%，近60日跌1.09% [2] - 今年以来已8次登上龙虎榜，最近一次为7月14日，龙虎榜净买入2467.63万元，买入总额1.84亿元（占总成交额14.85%），卖出总额1.59亿元（占总成交额12.86%） [2] 公司财务与经营概况 - 2025年1-9月实现营业收入4.62亿元，同比大幅减少76.77% [3] - 2025年1-9月归母净利润为208.97万元，同比大幅减少87.27% [3] - 主营业务收入构成为：大宗商品交易及风险管理业务占比67.03%，期货经纪及资产管理业务占比32.97% [2] - A股上市后累计派发现金分红4434.22万元 [4] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，股东户数为5.44万户，较上期减少13.10% [3] - 同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股286.47万股（第七大股东），较上期减少320.06万股 [4] - 南方中证1000ETF（512100）持股211.32万股（第八大股东），较上期减少9800股 [4] - 南方金融主题灵活配置混合A（004702）持股179.96万股（第九大股东），为新进股东 [4] 公司基本信息与行业属性 - 公司全称为苏豪弘业期货股份有限公司，成立于1995年7月31日，于2022年8月5日上市 [2] - 主营业务涵盖商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售和金融资产投资业务 [2] - 通过全资子公司弘业资本开展大宗商品交易及风险管理业务，通过全资境外子公司弘业国际金融开展境外证券及期货交易服务 [2] - 所属申万行业为：非银金融-多元金融-期货 [2] - 所属概念板块包括：国资改革、江苏国资、中盘、期货概念、H股等 [2]

公司股价与交易表现 - 12月26日，弘业期货股价下跌0.47%，成交额为1.15亿元，换手率为1.42%，总市值为107.03亿元 [1] - 当日主力资金净流入470.56万元，占成交额0.04%，在所属行业中排名第7/27，且连续2日被主力资金增仓 [4] - 近期主力资金流向：近3日净流入145.87万元，近5日净流入368.17万元，近10日净流入1750.10万元，近20日净流入36.22万元 [5] 公司业务与行业地位 - 公司是期货行业首家A+H股上市公司，主营业务包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售、金融资产投资 [2] - 通过全资子公司弘业资本从事大宗商品交易及风险管理业务，通过全资境外子公司弘业国际金融从事境外证券及期货交易服务 [7] - 主营业务收入构成：大宗商品交易及风险管理业务占67.03%，期货经纪及资产管理业务占32.97% [7] - 所属申万行业为：非银金融-多元金融-期货，所属概念板块包括国资改革、江苏国资、中盘、期货概念、H股等 [7] 公司股权结构与股东情况 - 公司属于国有企业，最终控制人为江苏省政府国有资产监督管理委员会 [3] - 截至2025年9月30日，股东户数为5.44万户，较上期减少13.10% [7] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股286.47万股，较上期减少320.06万股；南方中证1000ETF持股211.32万股，较上期减少9800股；南方金融主题灵活配置混合A持股179.96万股，为新进股东 [8] 公司财务与经营数据 - 2025年1-9月，公司实现营业收入4.62亿元，同比减少76.77%；归母净利润为208.97万元，同比减少87.27% [7] - A股上市后累计派发现金分红4434.22万元 [8] 公司投资与业务拓展 - 公司认缴弘瑞新时代创业投资有限公司，出资金额为2200万元，持股比例为22%，该公司主营业务为创业投资和管理咨询 [2] 市场技术分析 - 该股筹码平均交易成本为11.30元，近期获筹码青睐且集中度渐增 [6] - 目前股价靠近压力位10.69元 [6] - 主力持仓方面，主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额为3525.65万元，占总成交额的2.37% [5]

公司董事会授权处置金融资产 - 苏豪汇鸿第十届董事会第三十九次会议审议通过《关于处置部分交易性金融资产额度的议案》[1] - 授权公司经营层在未来12个月内根据市场变化处置公司及子公司持有的弘业期货、中泰证券、生益科技等股票类标的[1] - 授权内容包括制定和实施具体处置方案以及确定交易价格、数量、方式等[1] 处置资产财务影响与进展 - 处置标的在财务报表中列示为“交易性金融资产”，按公允价值计量且变动计入当期损益[2] - 截至公告披露日，公司已通过集中竞价交易方式处置部分标的[2] - 经初步测算，本次处置影响2025年损益金额约为1269.80万元（不含附加税费、所得税等影响）[2] - 处置产生的投资收益在扣除相关费用及税费后将对公司2025年净利润产生积极影响[2] - 公司将在授权期限内根据市场情况继续择机处置，并根据后续收益情况披露进展公告[2]

文章核心观点 - 文章内容仅包含信息来源及公司名称，未提供具体新闻事件、财务数据或业务动态 [1] 信息来源 - 新闻内容来源于市场资讯，具体由弘业期货提供 [1] 涉及主体 - 文章提及的公司主体为弘业期货 [1]

股东权益变动 - 弘业期货股东苏豪钟山于2025年12月24日通过集中竞价方式减持公司90万股H股股份 [1] - 本次权益变动后，上述股东合计持有公司股份数量从5.1亿股减少到5.04亿股，减少了586.07万股 [1] - 股东合计持股比例从50.58%下降至50.00%，下降0.58个百分点 [1] - 权益变动后的合计持股比例触及5%的整数倍及1%的整数倍 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本期全球发运环比小幅回落，澳巴矿有所减量，非主流矿有所增量，到港量小幅回落维持高位，国产矿产量降至低位，整体供应相对宽松，年底外矿仍有冲量发运 需求端铁水产量持续回落，后期部分钢厂高炉复产，预计铁水降幅有所放缓 库存端，港口库存小幅增加维持高位，钢厂库存持续低位回落，关注后期钢厂冬储补库需求 整体来看，目前铁矿供应相对宽松，需求铁水产量持续回落，刚需采购有所走弱，但钢厂补库预期仍存，短期内维持震荡运行，关注钢厂冬储补库需求及宏观情绪变化 策略为区间震荡 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 交易逻辑 - 供应：12月15 - 21日全球铁矿石发运总量3464.5万吨，环比减128.0万吨；澳洲发运量1950.6万吨，环比减102.0万吨；巴西发运量859.4万吨，环比减39.4万吨，非主流矿发运量1231.5万吨，环比增22.6万吨 中国45港到港总量2646.7万吨，环比减76.7万吨 截至12月19日，全国186家矿山铁精粉日均产量44.79万吨，环比降0.59万吨，产能利用率57.31%，环比降0.77%；矿山精粉库存85.31万吨，环比增4.1万吨 [4] - 需求：12月19日当周，日均铁水产量226.55万吨，环比 - 2.65万吨 钢厂年度检修及环保检修增多，叠加河北环保限产加严，铁水产量继续下滑，刚需支撑偏弱 [4] - 库存：本期进口矿库存延续增加，在港船舶数量增4艘至111艘 本期压港有所增加，到港维持高位，港口库存延续累库，维持高位水平，而钢厂库存持续低位回落，冬储补库需求尚未启动，预期博弈仍存 [4] - 基差：05、09合约基差小幅回落 [4] - 利润：钢厂盈利率持平，进口矿价在100 - 105美元/吨区间震荡 [5] 价格 - 现货价格震荡反弹 [6] 矿粉间价差 - PB粉 - 超特粉价差小幅走扩 [12] - PB粉 - 麦克粉价差低位震荡 [16] 价差 - 5 - 9价差低位震荡，05基差小幅回落 [20] 铁矿石仓单价格 - 截至2025.12.23，卡粉现货价870，环比上周 + 6，折盘面814，环比上周 + 6；PB粉现货价790，环比上周 + 7，折盘面840，环比上周 + 8；超特粉现货价672，环比上周 + 2，折盘面873，环比上周 + 2；高中品价差80，中低品价差118；最优交割品为65%卡拉加斯粉 [29] 相对估值 - 螺矿比震荡回落，矿焦比高位震荡 [30] 供应 - 全球发运小幅回落，非主流矿发运延续回升 [36] - 澳矿发往中国小幅回落，巴西矿发运小幅回落 [40] - FMG下降，BHP回升 [45] - RT回落，VALE小幅回落 [49] - 运价指数延续回落 [53] - 到港量小幅回落，维持高位水平 [57] - 国产铁精粉产量延续回落 [60] 需求 - 钢厂高炉利润小幅回升 [66] - 钢厂高炉检修增多，铁水产量持续回落 [72] 库存 - 疏港量高位回落，港口库存延续增加 [79] - 澳矿库存小幅增加，巴西矿库存高位回落 [83] - 粗粉高位震荡，块矿小幅增加 [90] 钢厂库存 - 钢厂消耗小幅回落，进口矿库存低位回落 [98]