财务表现 - 2025年上半年营业收入27.63亿元，同比增长19.29% [3] - 归母净利润9671.07万元，同比增长252.49% [3] - 扣非后归母净利润7983.97万元，同比增长366.27% [3] - 加权平均净资产收益率4.03%，同比增长2.94个百分点 [3] 战略转型 - 从"消费电池制造商"向"AI+端侧硬件新能源解决方案引领者"战略升维 [2][3] - 2025年定位为战略升级的"商业化落地元年" [3] - 构建三大基础：技术纵深、客户共生、商业范式革新 [4] 技术布局 - 阶梯式技术矩阵：液态电池→半固态→全固态 [4] - 研发重点：高电压正极、硅基负极、叠片钢壳、固态技术 [9] - 钢壳叠片电池能量密度显著提升，下半年量产AI眼镜订单 [11] 业务进展 AI领域 - AI产品已贡献业绩增量：AI PC/耳机/眼镜/玩具/服务器 [7] - 三季度起向全球AI眼镜客户批量交付叠片钢壳电池 [3] - AI业务占比将随终端产品上市持续提升 [7] 机器人领域 - AI陪伴机器人/四足机器狗下半年量产出货 [3][10] - 人形机器人原型机方案设计进行中，三季度导入产线 [3] - 构建支撑人形机器人极限需求的技术矩阵 [10] 低空经济 - 与细分领域头部品牌深化战略合作 [3] - 针对应用场景提供定制化新能源解决方案 [3] 客户战略 - 与140家机构的183位投资者保持沟通 [2] - 大客户战略本质是"产品联合定义伙伴"关系 [7] - 深度绑定具有技术进化愿景的头部品牌 [7] - 定制化方案提升盈利质量与发展韧性 [8] 研发管理 - 资源倾斜高附加值AI+业务领域 [9] - 与客户共同实施精准定向开发 [9] - 整合实验室资源，利用AI赋能研发工具 [9]

财务业绩 - 2025年上半年公司实现营收27.63亿元 同比增长19.29% [1] - 归母净利润0.97亿元 同比增长252.49% [1] - 扣非归母净利润0.80亿元 同比增长366.27% [1] - 2025年第二季度营收15.38亿元 同比增长16.3% 环比增长25.6% [1] - 第二季度归母净利润0.65亿元 同比增长167.4% 环比增长104% [1] - 上半年毛利率18.74% 同比下降0.30个百分点 [1] - 上半年净利率3.50% 同比上升2.32个百分点 [1] 业务发展 - 消费类业务实现营收24.41亿元 同比增长9.52% 毛利率18.54% [2] - 储能类业务实现营收2.52亿元 同比增长293.76% 盈利能力由负转正 [2] - 公司已构建从液态高硅到全固态的阶梯式技术矩阵 [2] - 截至报告期末获得授权专利960项 [2] 客户合作与新兴场景 - 持续深化与惠普 大疆 戴尔 索尼等全球头部客户的战略合作 [3] - AI眼镜产品已切入头部客户供应链 预计三季度开始量产出货 [3] - 各类机器人电池模组已陆续量产出货 [3] - 与战略伙伴共同推动人形机器人产品开发 [3] - 与无人机核心玩家合作规模预计将实现翻倍增长 [3] - 正在同步拓展其他低空类客户 技术方案已基本锁定 [3] 公司治理与资本运作 - 2025年7月推出员工持股计划 重点覆盖研发与制造核心骨干 [3] - 2025年8月7日决定提前赎回豪鹏转债 [3] - 已完成两轮股份回购 累计回购金额近3亿元 [3] 业绩展望 - 预计2025年营收62.10亿元 同比增长21.6% [4] - 预计2026年营收73.55亿元 同比增长18.4% [4] - 预计2027年营收85.22亿元 同比增长15.9% [4] - 预计2025年归母净利润2.57亿元 同比增长182.1% [4] - 预计2026年归母净利润3.74亿元 同比增长45.3% [4] - 预计2027年归母净利润4.54亿元 同比增长21.4% [4]

可转债发行 - 公司于2023年12月22日发行1100.00万张可转换公司债券，募资110,000.00万元[3] - “豪鹏转债”于2024年1月11日在深交所挂牌交易[4] 转股信息 - 原转股期为2024年6月28日至2029年12月21日，后调至2024年6月28日至2025年8月28日[5][6] - 初始转股价格50.65元/股，最新50.22元/股[7] 转股情况 - 截至2025年8月18日，累计转股16,960,592股，占比20.64%[2] - 截至2025年8月18日，2,481,675张未转股，占比22.56%[2] 赎回安排 - 公司于2025年8月7日决定提前赎回，赎回日为2025年8月29日[6]

权益变动 - 权益变动时间为2025年8月13日 - 2025年8月18日[3] - 公司总股本由90756691股增加至95020604股[3] 持股变动 - 潘党育等合计持股被动稀释1.12%[4] - 变动前合计持股占比24.89%，变动后为23.77%[4]

可转债基本信息 - 2023年12月22日发行1100.00万张可转换公司债券，募集资金110000.00万元[4] - 豪鹏转债初始转股价格为50.65元/股，最新转股价格为50.22元/股[7] - 可转债票面利率第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.90%、第六年2.10%[14] 赎回相关信息 - 赎回价格为100.34元/张，当期年利率0.50%[2] - 赎回条件满足日为2025年8月7日，停止交易日为2025年8月26日[2] - 赎回登记日为2025年8月28日，赎回日为2025年8月29日[2] - 停止转股日为2025年8月29日，赎回资金到账日为2025年9月3日[2] - 投资者赎回款到账日为2025年9月5日，赎回类别为全部赎回[2] 触发赎回原因 - 2025年7月18日至8月7日，公司股票满足连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价不低于当期转股价格130%（65.29元/股），触发有条件赎回条款[15][16] 股东持有情况 - 控股股东潘党育期初持有“豪鹏转债”1326400张，期末持有0张[21] - 豪鹏控股期初持有“豪鹏转债”382306张，期末持有0张[21] - 珠海安豪期初持有“豪鹏转债”320801张，期末持有0张[21] - 董事、副总经理廖兴群期初持有“豪鹏转债”150张，期末持有0张[21]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入27.63亿元 同比增长19 29% [1] - 归母净利润达9671 07万元 同比增长252 49% [1] 业务发展 - 核心业务增长符合预期 新兴业务拓展呈现良好态势 [1] - 产能整合完成 智能制造体系升级 高端客户持续导入 产品技术附加值提升 [1] - 前瞻性布局AI+端侧新赛道 紧抓AI硬件升级带来的新能源技术革新机遇 [1] - 高附加值产品比重提升 持续夯实核心竞争力 [1] 研发投入 - 组建跨学科研发军团 由电化学与人工智能专家领衔 覆盖材料科学 机械自动化 电子软件等多维技术方向 [2] - 研发资源聚焦四大核心战略方向：高电压正极材料 高硅负极应用 创新钢壳叠片工艺 固态电池技术 [2] - 目标是通过技术突破提升电池能量密度 循环寿命和安全性能 满足AI终端功耗与空间需求 [2] - 致力于破解AI终端电池产品"安全—性能—体积"的不可能三角 [2]

投资评级 - 维持"推荐"评级，预计2025-2027年归母净利润复合增速达82.9% [4][5] - 目标价对应2025年PE为28倍，2027年PE降至16倍 [5][6] 核心财务表现 - 2025H1营收27.63亿元（+19.29%），归母净利润0.97亿元（+252.49%），扣非净利润0.80亿元（+366.27%）[1] - Q2单季营收15.38亿元（环比+25.6%），净利润0.65亿元（环比+104%）[1] - 毛利率18.74%（同比-0.30pcts），净利率3.50%（同比+2.32pcts）[1] 业务结构分析 - 消费电池基本盘营收24.41亿元（+9.52%），毛利率18.54% [2] - 储能业务爆发式增长，营收2.52亿元（+293.76%），实现扭亏为盈 [2] - 技术储备：拥有960项授权专利，覆盖液态高硅/半固态/全固态电池技术矩阵 [2] AI与新兴业务布局 - 切入AI眼镜供应链，预计2025Q3起向头部客户量产出货 [3] - 机器人电池模组已量产，参与人形机器人联合开发 [3] - 低空经济领域合作规模预计翻倍，技术方案锁定新客户 [3] 资本运作与信心信号 - 2025年员工持股计划覆盖研发制造骨干，累计回购金额达3亿元 [3] - 提前赎回"豪鹏转债"，显示管理层对发展前景坚定看好 [3] 盈利预测 - 2025E-2027E营收预测：62.10/73.55/85.22亿元，CAGR 18.6% [4][5] - 2025E-2027E净利润预测：2.57/3.74/4.54亿元，CAGR 32.9% [5] - 每股收益从2024年1.01元提升至2027年5.00元 [5]

财务表现 - 2025年上半年营业收入27.63亿元 [1][9] - 归属于上市公司股东的净利润9671.07万元 [1] - 扣除非经常性损益的净利润7983.97万元 [1] - 经营活动产生的现金流量净额9143.73万元 [1][20] - 基本每股收益1.29元/股 [1] - 加权平均净资产收益率4.03% [1][16] 盈利能力指标 - 2025年上半年毛利率20.58% [13] - 净利率3.5% [14] - 投入资本回报率2.87% [16] - 净资产收益率同比上升2.94个百分点 [16] 资产与负债状况 - 总资产84.77亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净资产23.84亿元 [1] - 固定资产较上年末增加5.1% [31] - 货币资金较上年末减少28.1% [31] - 应收票据及应收账款较上年末增加6.05% [31] - 应付票据及应付账款较上年末减少14.11% [35] - 长期借款较上年末增加7.28% [35] - 一年内到期的非流动负债较上年末增加190.76% [35] 现金流状况 - 经营活动现金流净额同比增长44.18% [20] - 筹资活动现金流净额1966.2万元 [20] - 投资活动现金流净额-2.11亿元 [20] - 自由现金流-4.74亿元 [23] 运营效率指标 - 总资产周转率0.32次 [25] - 固定资产周转率3.1次 [27] - 应收账款周转率4.46次 [27] - 流动比率0.99 [43] - 速动比率0.78 [43] 存货管理 - 存货账面价值7.96亿元 [38] - 存货占净资产比例33.39% [38] - 存货较上年末减少6823.55万元 [38] - 存货跌价准备6244.11万元 [38] - 存货计提比例7.27% [38] 估值水平 - 市盈率44.93倍 [1] - 市净率3.02倍 [1] - 市销率1.3倍 [1] 股东结构变化 - 新进股东包括招商量化精选基金、深圳市瑞鼎电子、社保基金2008组合等 [45] - 李文良持股285.12万股占总股本3.54% [46] - 社保基金四二零组合持股222.41万股占总股本2.76% [46] - 周自革持股210.25万股占总股本2.61% [46] 历史财务趋势 - 2020-2024年营业收入从26.24亿元增长至51.09亿元 [9] - 2023年归母净利润同比增长42.5% [10] - 2024年营业总收入同比增长20.7% [10] - 毛利率从2020年18.23%提升至2024年28.46% [13]

公司财务表现 - 公司2025年上半年实现营业收入人民币24.56亿元 同比增长15.3% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为人民币1.82亿元 同比增长22.7% [1] - 扣除非经常性损益的净利润为人民币1.65亿元 同比增长19.8% [1] 主营业务构成 - 锂离子电池业务收入占比达78.5% 同比增长18.2% [1] - 镍氢电池业务收入占比21.5% 同比增长6.8% [1] - 消费类电池产品收入占比85.3% 工业类电池产品收入占比14.7% [1] 研发投入与技术创新 - 研发投入人民币1.35亿元 同比增长25.6% 占营业收入比例5.5% [1] - 新增专利申请42项 其中发明专利15项 [1] - 高能量密度锂离子电池研发项目取得突破 能量密度提升至300Wh/kg [1] 市场拓展情况 - 海外市场收入同比增长28.4% 占比提升至35.6% [1] - 新增客户23家 其中包括2家全球500强企业 [1] - 智能穿戴设备电池市场份额提升至18.2% [1] 产能建设进展 - 越南生产基地一期项目投产 年产能增加5000万只电芯 [1] - 惠州生产基地智能化改造完成 生产效率提升15% [1] - 固态电池中试线建设完成 预计2026年实现量产 [1]

募集资金情况 - 2023年度向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额为11亿元，扣除发行费用后净额为10.81亿元，资金于2023年12月28日到位[1] - 截至2024年底累计使用募集资金7.61亿元，累计利息及现金管理收益净额566.58万元[2] - 2025年上半年新增使用募集资金1.47亿元，利息及收益净额195.46万元，期末账户余额1.8亿元[3] - 公司设立专项账户管理募集资金，与银行及保荐机构签署三方监管协议，严格执行资金管理制度[5][6] 募集资金使用管理 - 募集资金存放于兴业银行、中信银行等专项账户，部分子公司账户资金已规范使用完毕并注销[7] - 2024年10月批准使用不超过1.5亿元闲置募集资金进行现金管理，投资低风险保本型理财产品[7] - 2025年上半年未变更募集资金投资项目，使用及披露无违规情形[8][9] 资产减值计提 - 2025年上半年计提资产减值及信用减值损失合计2617.33万元，影响当期利润总额[11] - 减值涉及应收款项、存货、固定资产等资产，按会计准则采用成本与可变现净值孰低法计量[12][13] - 董事会及审计委员会认为减值计提依据充分，公允反映资产状况[14][15] 公司重大事项 - 2025年员工持股计划完成股票过户，受让255.4万股占总股本3.17%[25] - "豪鹏转债"触发提前赎回条款，赎回登记日为2025年8月28日，赎回款9月5日到账[27][29] - 可转债存续期限调整为2023年12月22日至2025年9月5日[23] 公司治理 - 第二届董事会第十四次会议审议通过半年度报告、募集资金报告、减值计提等议案[33][34] - 修订《财务管理制度》《财务负责人管理制度》优化内控体系[35]