公司业绩预告 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为4000万元至6000万元 [1] - 预计净利润比上年同期下降68.50%至79.00% [1] - 预计基本每股收益为0.04元至0.05元 [1] 业绩变动原因 - 业绩变动主要原因为建筑行业下行、市场化竞争加剧、回款周期延长等市场变化 [1] - 公司主动优化业务订单以降低应收账款回款风险，导致新增订单量减少 [1] - 业务结构转型的阶段性影响导致本期营业收入与利润较上年同期回调，毛利率水平下降 [1] 公司战略与业务 - 公司聚焦"EPC总承包+1号工程"双引擎战略，积极向新型装配式EPC总承包转型升级 [1] - 报告期内，化纤业务受国内外经济环境不确定性及市场竞争加剧影响，涤纶长丝产品价差进一步减少 [1] - 化纤业务毛利率下滑，导致其亏损额同比上年同期大幅增加 [1] 行业相关动态 - 核电建设领域出现热潮，设备厂订单已排至2028年，员工三班倒，产线24小时不停 [1]

订单情况 - 2025年10 - 12月新签订单22项，金额77,644.62万元，同比减52.58%[2] - 2025年共新签订单111项，金额678,062.59万元，同比减19.10%[2] - 2025年国内项目合同104项，金额625,373.36万元；国外7项，金额52,689.23万元[2] - 2025年新签订单及已中标未签约订单总计767,254.04万元，同比减13.50%[2] 产品产销及收入 - 2025年POY产量34.70万吨，销量34.76万吨，收入206,038.72万元[3] - 2025年FDY产量8.95万吨，销量9.62万吨，收入59,351.96万元[3] 项目进展 - 杭州国际博览中心二期合同价款41.24亿元，2025年底完工63.29%，收款90%，累计收入173,394.50万元[4] - 公司承担该项目工程总额约210,000万元[4]

市场整体表现 - 2024年1月30日，上证指数收于4117.95点，下跌0.96%，深证成指收于14205.89点，下跌0.66% [1] - 专业工程板块整体下跌0.28%，表现略强于大盘指数 [1] 板块个股涨跌情况 - 板块内涨幅居前的个股包括：柏诚股份(601133)上涨10.02%，收于18.55元 [1]；罗曼股份(605289)上涨10.00%，收于80.41元 [1]；圣晖集成(603163)上涨8.68%，收于110.85元 [1]；华电科工(601226)上涨6.86%，收于11.21元 [1] - 板块内跌幅居前的个股包括：铜冠矿建(920019)领跌，下跌14.43%，收于24.02元 [1][2]；中铝国际(601068)下跌6.62%，收于6.07元 [2]；志特新材(300986)下跌4.87%，收于37.35元 [2]；中国中冶(601618)下跌4.86%，收于3.13元 [2] 板块资金流向 - 当日专业工程板块整体呈现资金净流出状态，主力资金净流出1.23亿元，游资资金净流出2.47亿元，散户资金净流入3.70亿元 [2] - 个股方面，柏诚股份(601133)获得主力资金净流入3.11亿元，主力净占比达35.59% [3]；华电科工(601226)获得主力资金净流入1.34亿元，主力净占比12.86% [3]；亚翔集成(603929)获得主力资金净流入8951.70万元，主力净占比7.42% [3] - 部分个股资金呈净流出态势，例如柏诚股份(601133)的游资净流出1.72亿元，散户净流出1.39亿元 [3]；华电科工(601226)的散户净流出9132.93万元 [3]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为4000万元至6000万元，同比预减68.50%至79.00% [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2000万元至3000万元，同比预减80.82%至87.21% [1] 业绩变动原因：主营业务 - 建筑行业面临下行、市场化竞争加剧、回款周期延长等市场变化 [1] - 公司聚焦“EPC总承包+1号工程”双引擎战略，积极向新型装配式EPC总承包转型升级 [1] - 为降低应收账款回款风险，公司主动优化业务订单，导致新增订单量减少 [1] - 受业务结构转型的阶段性影响，公司本期营业收入与利润较上年同期有所回调，毛利率水平有一定程度下降 [1] 业绩变动原因：化纤业务 - 化纤业务受国内外经济环境不确定性及市场竞争态势加剧等多重因素影响 [1] - 涤纶长丝产品价差进一步减少，毛利率下滑 [1] - 化纤业务亏损额同比上年同期大幅增加 [1]

财务数据关键指标变化（净利润与每股收益） - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为4,000万元至6,000万元，较上年同期的19,045.11万元下降68.50%至79.00%[6] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为2,000万元至3,000万元，较上年同期的15,641.12万元下降80.82%至87.21%[6] - 预计2025年度基本每股收益为0.04元/股至0.05元/股，上年同期为0.17元/股[6] 各条业务线表现 - 化纤业务受多重因素影响，涤纶长丝产品价差减少，毛利率下滑，导致该业务亏损额同比大幅增加[7] 管理层讨论和指引 - 公司为降低应收账款回款风险主动优化业务订单，导致新增订单量减少[7] - 受业务结构转型的阶段性影响，公司本期营业收入与利润较上年同期有所回调，毛利率水平有一定程度下降[7] - 公司正聚焦“EPC总承包+1号工程”双引擎战略，向新型装配式EPC总承包转型升级[5] 其他重要内容（业绩预告说明） - 本次业绩预告数据为公司财务部门初步测算结果，未经会计师事务所审计[4][8] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日[3]

文章核心观点 - 在供需格局改善与“反内卷”政策背景下，化工品行业有望迎来价格上涨周期，部分业务延伸至化工领域的建筑公司将因此受益 [1][5][21] 行业供需与格局分析 - **供给端改善**：化学原料及制品制造业投资增速自2022年持续回落，2025年6月由正转负，申万基础化工板块在建工程/固定资产比例从2022年峰值33.8%回落至2025Q1-3的24.4% [1] - **供给端改善**：考虑到3年左右产能建设周期，资本开支下行导致新增产能投放明显减少，同时能耗双控、环保政策深化及海外成本劣势导致欧洲、日韩部分装置（如乙烯、丙烯）大规模关停，加速了老旧产能退出 [1] - **需求端支撑**：2025年12月制造业PMI为50.1%，自4月以来首次回到扩张区间，生产与新订单分项同步回升，显示制造业需求边际改善 [3] - **库存周期位置**：化工行业可能处于主动去库向被动去库切换临界点，产业链呈现上游温和库存与下游低库存结构，下游补库需求有望触发上游快速去库并支撑价格弹性 [5] - **政策与企业行为**：“防止内卷式恶性竞争”政策引导下，龙头企业通过降低负荷率挺价并修复资产负债表，行业“反内卷”从口号转化为实质行动 [5] 受益公司分析：中国化学 - **化工实业布局**：公司拥有己二腈产能20万吨，己内酰胺产能20万吨 [6] - **产品价格与弹性**：己内酰胺当前价格约9400元/吨，较2025年以来最低点上涨16.8%，估算价格每上升1000元，预计增加利润约2亿元，占2024年归母利润3.5% [6] - **财务与估值**：2018-2024年经营性现金流持续为正，合计金额与归母净利润之和比值为1.33，2024年分红率20%，当前股价对应PB 0.83倍，处于历史最低区间 [6] - **市场预期**：公司2026年预期PE为7.5倍 [21] 受益公司分析：三维化学 - **化工产能概况**：截止2024年底，公司拥有醛/醇/酸/酯类产品产能分别为17/26/3/10万吨/年，是国内领先的正丙醇生产企业等 [11] - **业务构成**：2025H1化工板块营收7.3亿元，占总营收58%，毛利1.35亿元，占比54% [11] - **产品价格修复**：2026年1月23日，正丙醇基准价5500元/吨，较月初上涨5.8%，较近期低点上涨6.8%；正丁醇价格6500元/吨，较月初上涨10%，较2025年12月低点上涨24%；辛醇价格7150元/吨，较月初上涨3%，较2025年12月低点上涨11% [11] - **新增产能与订单**：5万吨/年异辛酸及1.5万吨/年高端纤维素产线有望在2026年陆续投产，工程板块2025Q1-3新签订单同比增长135%，Q3末在手订单16亿元 [11] - **分红与估值**：2024年分红率高达99%，以2023-2024年平均分红率84%估算，2026年预期股息率约5%，公司2026年预期PE为15倍 [11][21] 受益公司分析：东华科技 - **化工实业项目**：通过控股、参股投资了5个高端化学品项目，包括已投产的东华天业6万吨/年PBAT、4万吨/年PBT项目和内蒙新材30万吨/年煤制乙二醇项目 [15] - **业务贡献**：2025H1乙二醇项目试运营生产6.7万吨，实现营收3.3亿元，占总收入约7%，2025年10月已满负荷运行 [15] - **产品价格与供给**：乙二醇价格近期止跌企稳，2025年11月以来国内外多套装置（包括伊朗两套合计330万吨/年装置）停车检修，导致供应减量 [15] - **财务数据**：公司计划总投资情况见附表，其中内蒙新材乙二醇项目投资64.1亿元，持股60% [16] - **市场预期**：公司工程主业在手订单充裕，当前股价对应2026年PE约16倍 [15][21] 受益公司分析：东南网架 - **化工业务布局**：旗下东南新材料公司生产涤纶长丝，年产能50万吨，2024年产量/销量分别为47.1/46.5万吨 [18] - **业务表现**：2024年及2025H1化纤业务收入分别为31.2亿元和12.4亿元，占总营收比例分别为27.8%和27.3% [18] - **价格展望**：涤纶长丝价格近期有企稳小幅回升趋势，后续若原材料价格抬升叠加行业“反内卷”控产，价格有望进一步上行并带动业务盈利修复 [18] - **市场关注**：公司被列为受益于化工品涨价的关注公司之一 [21] 财务数据汇总 - **中国化学**：市值545亿元，2024年EPS为0.93元，2026年预期EPS为1.19元，2026年预期PE为8.1倍 [22] - **三维化学**：市值62亿元，2024年EPS为0.40元，2026年预期EPS为0.63元，2026年预期PE为20.8倍 [22] - **东华科技**：市值88亿元，2024年EPS为0.58元，2026年预期EPS为0.78元，2026年预期PE为18.6倍 [22]

市场整体表现 - 1月19日上证指数报收于4114.0点，上涨0.29%，深证成指报收于14294.05点，上涨0.09% [1] - 专业工程板块整体较上一交易日上涨0.08% [1] 板块个股价格表现 - 宏盛华源为当日板块领涨股 [1] - 亚翔集成收盘价147.11元，跌幅达10.00%，成交额10.32亿元 [1] - 杭萧钢构收盘价3.36元，跌幅6.93%，成交额11.51亿元 [1] - 圣晖集成收盘价86.67元，跌幅4.91%，成交额9.08亿元 [1] - 中化岩土收盘价3.57元，跌幅2.46%，成交额1.76亿元 [1] - 柏诚股份收盘价18.50元，跌幅2.01%，成交额9.58亿元 [1] - 中国中冶收盘价3.02元，跌幅1.95%，成交额7.51亿元 [1] - 罗曼股份收盘价66.33元，跌幅1.63%，成交额1.39亿元 [1] - 铜冠矿建收盘价20.99元，跌幅1.41%，成交额7074.87万元 [1] - 深桑达A收盘价21.38元，跌幅1.38%，成交额5.80亿元 [1] - 中铝国际收盘价5.69元，跌幅0.70%，成交额1.02亿元 [1] 板块资金流向 - 当日专业工程板块主力资金净流出1.82亿元 [3] - 当日专业工程板块游资资金净流入7476.4万元 [3] - 当日专业工程板块散户资金净流入1.07亿元 [3] 个股资金流向明细 - 宏盛华源主力资金净流入8902.59万元，占比8.96%，游资净流出2769.85万元，散户净流出6132.74万元 [3] - 利柏特主力资金净流入5737.57万元，占比9.57%，游资净流入5745.82万元，占比9.58%，散户净流出1.15亿元，占比19.15% [3] - 上海港湾主力资金净流入5557.67万元，占比9.25%，游资净流入1615.87万元，占比2.69%，散户净流出7173.53万元，占比11.93% [3] - 时空科技主力资金净流入3346.63万元，占比6.78%，游资净流入16.95万元，占比0.03%，散户净流出3363.57万元，占比6.82% [3] - 东南网架主力资金净流入2044.99万元，占比7.56%，游资净流出347.68万元，散户净流出1697.31万元 [3] - 中国化学主力资金净流入1827.05万元，占比2.61%，游资净流出541.85万元，散户净流出1285.20万元 [3] - 北方国际主力资金净流入1551.62万元，占比3.44%，游资净流出2538.26万元，散户净流入986.64万元 [3] - 能辉科技主力资金净流入1354.12万元，占比9.79%，游资净流入59.83万元，散户净流出1413.95万元 [3] - 精工钢构主力资金净流入1044.67万元，占比9.22%，游资净流出1682.30万元，散户净流入637.63万元 [3] - 圣晖集成主力资金净流入888.67万元，占比0.98%，游资净流出2589.77万元，散户净流入1701.10万元 [3]

担保情况 - 为东南新材料提供最高债权本金额1亿元保证担保[3] - 2025年度为下属公司预计担保总额不超80.5亿元[4] - 本次担保后为下属公司担保可用额度4.919亿元[6] 股权与业绩 - 直接持有东南新材料97%股权，间接持有3%股权[7] - 2025年1 - 9月东南新材料营收20.39783亿元，净利润 - 0.475042亿元[9] 资产状况 - 2025年9月30日东南新材料资产负债率95.46%[9] 其他担保信息 - 截至公告日有效对外担保额度累计85.35亿元，实际担保余额15.320646亿元[12] - 公司及控股子公司无合并报表外担保与逾期担保[12]

公司担保事项 - 公司为控股子公司东南新材料向民生银行杭州分行提供最高额保证担保，担保金额为1亿元人民币 [1] - 本次担保属于公司2025年度为下属公司预计担保总额的一部分，该年度预计担保总额上限为8.05亿元人民币 [1] - 本次担保发生后，公司为下属公司提供担保的剩余可用额度为4.92亿元人民币，其中对东南新材料的剩余可用担保额度为8.5亿元人民币 [1] 公司股权结构与担保概况 - 公司直接和间接持有子公司东南新材料100%的股权 [1] - 截至公告披露日，公司实际对外担保余额为153,206.46万元人民币，占公司2024年末经审计净资产的23.57% [1]

文章核心观点 - 市人大常委会主任暨军民开展“助企开门红”走访活动，重点调研并鼓励两家高新技术企业把握人工智能等科技革命浪潮，加强核心技术攻关与创新应用，以服务国家战略和实现高质量发展 [1][3][5][6] 浙江东南网架集团 - 公司是以绿色建筑为主的大型多元化高新技术企业集团，业务涵盖大健康、新能源、新材料等多个领域 [3] - 公司在建筑工业化、大跨度空间结构及人工智能装配领域拥有创新成果 [3] - 政府领导肯定公司坚守核心主业、坚持创新引领、坚定市场定位，并将自身发展与国家战略紧密结合 [3] - 政府鼓励公司把握人工智能新科技革命浪潮，加强建筑领域人工智能前沿技术突破，推动建筑制造向智能化、绿色化、融合化发展 [3] - 政府建议公司以建筑领域专业基础大模型提升核心竞争力，在服务国家重大战略和经济高质量发展中展现龙头企业担当 [3] 杭州群核信息技术有限公司 - 公司是全球领先的云设计软件平台和SaaS服务提供商，主要服务建筑装饰工程、商业空间、地产建筑等全空间领域 [5] - 公司在AI智能空间设计、工业孪生平台、虚拟空间重建生成等领域进行技术研发 [5] - 政府鼓励公司创新商业模式，推动B2B与B2C深度融合，打造软硬一体的创新型、量产级产品体系 [6] - 政府期望公司通过提升用户体验和市场竞争力，在多点发力中实现新跨越 [6] 行业与政策导向 - 政府强调要深入实施“人工智能+”行动，做深做透“两篇大文章”，把牢用好人工智能这一核心变量与最大增量 [6] - 政府要求加强关键核心技术攻关，以创新拓展应用、以应用促进创新，促进创新链、产业链和市场需求有机衔接 [6] - 目标是努力抢占产业发展新赛道的制高点，以科技创新塑造发展新优势 [6] - 市人大常委会表示将以高质量履职精准对接企业需求，推动优化创新生态，护航企业做大做强 [6]