市场趋势与需求驱动 - 电动自行车新国标推动行业迅速启动镁合金替代塑料件，预计“十五五”期间用量将持续快速提升 [1] - 爱玛、雅迪、小牛等行业龙头已在部分车型中应用镁合金轮毂、车架等部件，公司订单显示镁合金在两轮电动车上的用量正在快速增加 [1] - 近一年来镁价持续低于铝价，驱动汽车轻量化渗透持续加速，尤其在新能源汽车领域表现突出 [2] - 多家主流车企积极推进镁合金应用，加大产品渗透，其中某车企镁合金产品均由公司提供 [2] 产品应用与市场前景 - 在电动自行车领域，随着渗透率提升和应用部件扩展，未来几年将迎来更大规模增长 [1] - 在汽车领域，压铸厂持续布局镁压铸，许多铝压铸厂商都在加码镁压铸布局 [2] - 汽车镁合金应用场景不断拓宽，包括仪表盘支架、电驱壳体、后地板等领域正在加速镁应用发展 [2] - 镁合金汽车压铸件正面临着前所未有的发展良机 [2] 公司产能与工艺 - 公司镁合金产品由三部分组成：自主生产的原镁、回收的客户边角料以及合金化元素 [2] - 公司在南京精密和重庆博奥已自建半固态铸造产线，总产能为6,600吨（300吨、1,300吨、1,500吨、3,500吨），设备由伊之密和海天提供 [2] - 半固态产线目前主要生产汽车仪表盘支架、转向支架、行李箱支架，无人机机仓等部件 [2] 公司核心优势 - **全产业链优势**：公司打造了“白云石开采-原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金加工-镁合金回收”的一体化全镁产业链，有利于成本控制、质量监控和快速响应市场 [2][3] - **布局优势**：公司拥有三大原镁供应基地和四大镁合金供应基地，深加工布局全国，能精准对接区域市场需求 [3] - **技术创新优势**：公司持续加大研发投入，自主开发了“竖罐炼镁”等生产设备，并自主研发了大罐竖罐镁冶炼技术、镁合金熔炼净化技术和镁合金成型技术等一系列关键技术 [3] 具体数据与用量预测 - 公司为某主流车企提供的镁合金产品，当前单车用量已达20公斤以上 [2] - 未来随着镁大型压铸件（如电驱壳体、后地板、门内板等）上车，单车用镁量有望达到50-100公斤 [2]

资产处置进展 - 公司位于盱眙的资产于2025年10月28日在上海联合产权交易所正式挂牌转让，初始挂牌底价为经备案后的评估值11,654.3331万元 [1] - 首次挂牌公告期为20个工作日，已于2025年11月25日到期，但截至公告披露日，仍未征集到符合条件的意向受让方 [1] - 目前该资产仍以原条件，以5个工作日为一个周期持续挂牌公示中 [1] 价格调整决策 - 为盘活闲置资产、降低维护成本并推进转让进度，公司于2025年12月9日召开董事会审议通过了调整挂牌转让底价的议案 [1] - 新的挂牌底价在前次挂牌价格基础上下调了评估值的10% [1] - 调整后，公司将以10,488.9万元为底价，再次在上海联合产权交易所挂牌征集意向受让方 [1]

公司动态 - 公司于2025年12月9日以现场形式召开了第七届第十三次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于增加2025年度日常关联交易额度的议案》等文件 [1] 公司经营与财务 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于有色金属冶炼及压延加工业务，该业务收入占比为97.17% [1] - 2025年1至6月份，公司其他业务收入占比为2.83% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为138亿元 [1]

会议信息 - 宝武镁业独立董事专门会议于2025年12月9日召开，4人全出席[2] - 会议由王开田主持，程序合规[2] 关联交易 - 公司及子公司增加与安徽宝镁等关联公司日常关联交易[2] - 交易定价市场化，不损害公司及股东利益[2] - 独立董事同意提交董事会，关联董事回避，表决4票同意[2][3]

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、日常关联交易的基本情况 （一）日常关联交易概述 宝武镁业科技股份有限公司（以下简称"宝武镁业"或"公司"）于 2025 年 4 月 25 日召开了第七届董事会第八次会议，审议通过了《关于 2025 年度日常关 联交易预计的议案》，根据公司及控股子公司的日常生产经营需要，2025 年度与 公司控股股东宝钢金属有限公司（以下简称"宝钢金属"）及其关联公司、公司 参股公司安徽宝镁轻合金有限公司（以下简称"安徽宝镁"）、公司参股公司巢湖 宜安云海科技有限公司（以下简称"宜安云海"）、宝武集团财务有限责任公司（以 下简称"宝武财务公司"）、华宝都鼎(上海)融资租赁有限公司（以下简称"华宝 租赁"）等关联方发生日常关联交易，2025 年度涉及向关联方采购产品与服务、 销售产品与服务、金融服务等日常关联交易预计总金额为 171,000 万元。具体内 容详见公司于 2025 年 4 月 25 日刊登在中国证监会指定的信息披露网站巨潮资讯 网（http://www.cninfo.com.cn）上的《关于 2025 年度日常关联 ...

市场扩张和并购 - 2025年8月27日公司拟11654.3331万元公开挂牌出售盱眙资产[1] - 10月28日盱眙资产在上海联合产权交易所挂牌转让，底价11654.3331万元[2] - 12月9日公司同意降评估值10%，以10488.9万元为底价再次挂牌[2]

股东会信息 - 2025年第五次临时股东会12月26日14:00召开，地点在南京溧水东屏街道开屏路11号四楼会议室[3][5] - 股权登记日为2025年12月23日[3] 提案信息 - 会议审议增加2025年度日常关联交易额度提案等[6] 登记信息 - 登记时间为2025年12月25日8:30 - 11:30、13:00 - 16:00，地点在南京溧水东屏街道开屏路11号董秘室/法务合规部[9] 投票信息 - 网络投票代码为362182，投票简称为宝镁投票[16] - 深交所交易系统投票时间为2025年12月26日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[17] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年12月26日9:15 - 15:00[18] 公告信息 - 公告发布时间为2025年12月10日[14]

关联交易 - 拟增加2025年度与安徽宝镁关联交易额度5亿、与宝钢金属及其关联公司2000万[1] 资产转让 - 2025年10月28日盱眙资产挂牌转让，底价11654.3331万元[3] - 首次挂牌未征集到受让方，董事会同意降10%以10488.9万元再挂牌[4] 会议安排 - 增加关联交易额度议案需提交2025年第五次临时股东会审议[2] - 公司定于2025年12月26日召开2025年第五次临时股东会[5]

公司股价与交易表现 - 12月3日盘中，公司股价上涨2.06%，报13.90元/股，总市值137.86亿元 [1] - 当日成交额1.28亿元，换手率1.08% [1] - 资金流向显示主力资金净流入477.73万元，其中特大单净买入113.30万元，大单净买入364.43万元 [1] 公司基本概况 - 公司全称为宝武镁业科技股份有限公司，位于江苏省南京市，成立于1993年11月30日，于2007年11月13日上市 [1] - 主营业务为镁、铝合金材料的生产、深加工及销售 [1] - 主营业务收入构成：铝合金挤压产品占35.90%，镁合金产品占26.03%，中间合金占13.14%，镁铝合金压铸产品占11.10%，铝合金产品占6.67%，其他业务合计占8.15% [1] - 公司所属申万行业为有色金属-小金属-其他小金属，涉及概念板块包括融资融券、中盘、氢能源、特斯拉、新能源车等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至11月20日，公司股东户数为5.92万户，较上期微增0.10%，人均流通股为14607股，较上期微降0.10% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2576.78万股，较上期大幅增持1354.01万股 [3] - 同期，南方中证1000ETF（512100）为第五大流通股东，持股635.18万股，较上期减少5.36万股；交银国企改革灵活配置混合A（519756）为新进第七大流通股东，持股436.06万股；华夏中证1000ETF（159845）为第八大流通股东，持股377.28万股，较上期减少8700股 [3] 公司财务与分红情况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入69.70亿元，同比增长9.82% [2] - 同期，公司归母净利润为8743.93万元，同比大幅减少43.13% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利7.38亿元，近三年累计派现2.06亿元 [3]

行业投资评级 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但对各金属子板块均持积极观点，认为板块高景气趋势不变 [1] 核心观点 - 降息预期回升是推动金属价格上行的核心驱动力，美联储10月如预期降息25bp并决定从12月1日起停止缩表，市场对12月进一步降息预期升温 [2] - 长期看，货币信用格局重塑持续，美国财政赤字率将提升，央行购金为长期趋势，金价中枢将持续上行 [2] - 工业金属方面，铜供给短缺验证（智利国家铜业2026年长单基准价报350美元/吨，较2025年89美元/吨大幅上涨261美元/吨），铝在产能天花板限制下供需格局持续趋紧，价格中枢有望长期抬升 [2] - 板块估值处于历史中枢下沿，具备持续修复动力及空间 [2] 一周行情回顾 - 本周（20251124-20251128）有色金属（申万）指数上涨3.37%，跑赢沪深300指数1.73个百分点 [2][3] - 2025年年初至今，有色金属（申万）指数上涨71.30%，大幅跑赢沪深300指数56.26个百分点 [3][6] - 分子板块看，本周贵金属上涨4.86%，铅锌上涨6.56%，金属新材料上涨4.49%，小金属上涨4.20%，铜上涨3.33%，铝上涨2.46%，能源金属上涨0.91% [2][9] - 年初至今，能源金属涨幅达84.84%，铜上涨84.29%，铅锌上涨75.08%，小金属上涨74.80%，贵金属上涨72.35%，铝上涨46.73%，金属新材料上涨41.20% [9] 金属价格变化 - **工业金属及贵金属**：本周LME铜价环比上涨3.82%至11189美元/吨，LME铝价上涨2.94%至2868美元/吨，LME锡价上涨6.14%至39161美元/吨；COMEX黄金价格环比上涨4.77%至4256美元/盎司，COMEX白银价格大幅上涨14.95%至57美元/盎司 [2][12] - **能源材料**：锂辉石价格环比上涨4.59%至1140美元/吨，电池级碳酸锂价格上涨0.54%至9.35万元/吨，工业级碳酸锂价格上涨1.10%至9.15万元/吨；电解钴价格上涨0.49%至41.20万元/吨；六氟磷酸锂价格上涨1.80%至17.00万元/吨 [2][16] - **黑色金属**：螺纹钢价格环比上涨0.93%至3260元/吨，铁矿石价格环比上涨2.53%至107美元/吨 [2][12] 贵金属 - 9月美国非农就业人数增加11.9万人，远超预期的5.2万人和前值的2.2万人 [2] - 本周SPRD+iShares黄金ETF持仓量1529吨，环比增加0.4% [19] - 中国央行自2024年11月起连续12个月增持黄金，截至10月末官方黄金储备为7409万盎司，此举有望提振黄金多头信心 [19] - 当前金银比为83.3，处于偏高水平，在边际需求修复预期下有望收敛，报告建议关注白银 [2][20] 工业金属-铜 - **供给端**：本周铜现货TC为42.7美元/干吨，环比下降0.35美元/干吨 [2][30] - **库存端**：国内社会库存17.35万吨，环比减少2.1万吨；全球交易所库存（LME+COMEX+SHEF）合计63.7万吨，环比增加0.5万吨 [2][30] - **需求端**：本周电解铜杆开工率69.2%（环比-0.9pct），再生铜杆开工率18.3%（环比持平），电线电缆开工率66.9%（环比+1.2pct） [2][30] - 智利国家铜业对2026年CIF中国电解铜长单基准价报于350美元/吨，较2025年的89美元/吨大幅上涨261美元/吨，验证现货铜供给短缺 [2] 工业金属-铝 - 本周上海有色网A00铝现货均价报21450元/吨，周环比上涨0.33% [49] - **供应端**：2025年10月国内电解铝运行产能为4443.4万吨，开工率约98.2%；10月产量377.05万吨，同比增加2.24% [49] - **需求端**：本周铝下游加工企业开工率提升至62.30%；2025年10月中国电解铝表观消费量399.4万吨，月环比增加3.30%，同比增加3.83% [49] - **库存端**：国内电解铝（铝锭+铝棒）社会库存总计72.70万吨，周环比去库3.15万吨 [2][49] - **成本端**：国内电解铝即时完全成本约16078元/吨，周环比微降0.02%，行业平均利润为5372元/吨 [50] 钢铁 - **价格方面**：本周螺纹钢价格环比上涨30元/吨至3260元/吨，热卷板价格环比上涨20元/吨至3270元/吨 [73] - **供给端**：本周五大品种钢材周产量环比增加0.68%至856万吨 [78] - **需求端**：本周五大品种钢材需求环比下降0.69%至888万吨 [78] - **库存端**：本周五大品种钢材总库存环比下降2.25%至1401万吨 [78] - **利润端**：本周螺纹钢吨毛利变化+18元/吨至-12元/吨，热卷板吨毛利变化+10元/吨至-47元/吨 [78] - **铁矿石**：本周进口62%铁矿石价格环比上涨2.53%至107美元/吨；澳洲和巴西合计铁矿石发运量环比下降8.33%至2598万吨；主要港口铁矿石库存环比增加1.03%至15210万吨 [82] 小金属 - **钴**：受刚果金出口管制影响，我国钴中间品进口量从6月开始明显回落，10月进口量约7623吨，环比下降21.57%；本周电解钴价格环比上涨1.64%至40.3万元/吨 [91] - **锂**：本周锂辉石价格环比上涨5.60%至1150美元/吨，碳酸锂现货价格环比上涨1.57%至93750元/吨；10月锂精矿进口量约53.1万吨，环比增加2.02%；国内碳酸锂样本库存环比下降2.07%至11.6万吨 [93][96][97][101] - **镍**：本周LME镍价环比上涨2.66%至14660美元/吨，红土镍矿价格持平为49美元/湿吨 [103] - **稀土**：本周氧化镨钕价格环比上涨3.43%至56.69万元/吨，氧化铽价格环比下降1.37%至144万元/吨；10月我国氧化镨钕产量约8510吨，环比下降8.48% [109][110][111] 重点公司关注 - **贵金属**：建议关注山东黄金、山金国际、招金矿业、中金黄金、赤峰黄金、株冶集团、盛达资源 [2] - **铜**：建议关注紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、金诚信、五矿资源、西部矿业、河钢资源 [2] - **铝**：建议关注一体化布局完备标的（中国铝业、中国宏桥、天山铝业、新疆众和）及成本改善的弹性标的（神火股份、云铝股份、中孚实业） [2] - **新能源制造业**：推荐华峰铝业、亚太科技、宝武镁业、铂科新材、博威合金、东阳光、横店东磁 [2]