股价表现 - 截至2025年8月4日收盘，海陆重工股价报8.58元，较前一交易日上涨0.04元，涨幅0.47% [1] - 当日成交量为136093手，成交金额达1.16亿元 [1] 公司概况 - 主营业务为节能环保装备的研发与制造，产品应用于电力、冶金、化工等行业 [1] - 公司总部位于江苏，属于电源设备行业 [1] 业务发展 - 公司将持续聚焦节能环保装备核心领域的技术突破和产品升级 [1] - 不断研发具有市场竞争力的新产品和新技术 [1] 资金流向 - 8月4日主力资金净流入498.03万元 [1] - 近五个交易日累计净流出9271.46万元 [1]

公司研发动态 - 公司注重研发 聚焦节能环保装备核心领域的技术突破和产品升级 [1] - 公司持续研发具有市场竞争力的新产品和新技术 [1]

公司业务定位 - 公司专注于节能环保装备核心领域的技术研发和产品升级 [1] - 公司持续开发具有市场竞争力的新产品和新技术 [1] 技术发展策略 - 公司注重研发投入以实现技术突破 [1] - 产品升级是公司技术发展的重要方向 [1] 潜在市场机会 - 雅鲁藏布江水电站开工建设可能为西部地区发展带来机遇 [1] - 环保技术设备在西部地区发展中存在应用潜力 [1]

美国首座商业可控核聚变电厂开工 - Helion Energy启动首座商业可控核聚变电厂"猎户座"施工，选址华盛顿州奇兰县，计划2028年向微软供电[2][3] - Helion采用磁惯性约束场反位形(FRC)技术路线，建造成本仅为托卡马克的1/5~1/10，可直接通过聚变产生电能[5] - 2023年与微软签署每年50MW购电协议，投资人包括微软和OpenAI创始人[5] 国内外FRC技术路线进展 - 国内瀚海聚能完成HHMAX-901主机建设并实现等离子体点亮，标志FRC技术从实验室迈向应用端[6] - 上市公司国光电气、旭光电子、王子新材、英杰电气参与瀚海聚能项目，其中英杰电气提供电源系统，王子新材签署战略合作协议[6] - FRC技术路线中电源系统价值量占比大幅提升，因需大脉冲电源支撑等离子体加速[6] 资本市场动态 - 上交所举办可控核聚变产业沙龙，超20家产业链企业和30家金融机构参与讨论[7] - 近50只概念股中，冰轮环境(42次/274家)、安泰科技(10次/178家)、东方钽业(22次/164家)获密集调研[7][9] - 冰轮环境极低温氦气压缩机用于超导磁体冷却，安泰科技中标EAST偏滤器改造，英杰电气电源产品占比高[7] 概念股业绩表现 - 永鼎股份预计上半年净利润2.6-3.2亿元(同比+731%-922%)，宝胜股份预计净利润5000-7500万元(同比+167%-301%)[8] - 中国一重、尚纬股份、法尔胜、融发核电等业绩预亏[8] - 合锻智能2024年中标2.09亿元BEST真空室项目[7] 机构调研数据 - 年内涨幅最高概念股：合锻智能(+122%)、国光电气(+82%)、雪人集团(+61%)[9] - 总市值前三：中国核电(1890亿元)、中国能建(950亿元)、安泰科技(140亿元)[9] - 冰轮环境市值126.7亿元(年内+38%)，英杰电气市值107.7亿元(年内-11%)[9]

公司股价表现 - 截至2025年7月29日收盘，公司股价报收于8.6元，下跌1.26% [1] - 换手率4.92%，成交量31.41万手，成交金额2.69亿元 [1] - 主力资金净流出4392.16万元，占比成交额16.3% [1] - 超大单净流出1401.38万元、占成交额5.2%，大单净流出2990.78万元、占成交额11.1% [1] - 中单净流出878.59万元、占成交额3.26%，小单净流入3513.57万元、占成交额13.04% [1] 财务业绩 - 2025年一季度营业总收入4.67亿元，同比增长0.33% [1] - 归属净利润7374.89万元，同比增长62.37% [1] - 扣非净利润6728.82万元，同比增长57.38% [1] - 流动比率1.968，速动比率1.303，资产负债率40.13% [1] 公司基本信息 - 公司成立于2000年，位于苏州市，从事通用设备制造业 [1] - 注册资本83088.1055万人民币，实缴资本8300万人民币 [1] - 法定代表人为徐元生 [1] 公司投资与知识产权 - 对外投资25家企业，参与招投标项目1119次 [2] - 拥有商标信息14条，专利信息295条 [2] - 拥有行政许可32个 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 后续随着国内外主要聚变装置落地加速，技术领先且有供应核心部件或材料积累的企业获单能力强，有望率先受益 [3] - 目前国内外聚变产业发展迎来窗口期，随着技术突破和政府政策加持，核聚变产业化加速，托卡马克技术作为当前主流核聚变路线，其核心设备装置或材料需求有望大幅提升，具备技术领先优势、供应经验积累的企业有望率先受益 [70][71] 根据相关目录分别进行总结 可控核聚变迎来发展窗口期 什么是可控核聚变 - 核聚变能是具有清洁、安全、可持续等优点的终极能源，具有反应释放能量大、运行安全可靠、燃料来源丰富、环境污染小等特点，有望成为大规模市场化供应的商业能源，在未来提供稳定能源输出与电力供应 [4][8] - 现有核电站采用核裂变技术，核聚变是两个轻原子核结合形成较重原子核并释放大量能量的过程，氘 - 氚反应是核聚变堆设计采用的主要方式 [11] - 核聚变反应的两个关键参数为聚变三乘积（劳逊判据）和聚变增益因子（Q值），满足劳逊条件才可实现点火，提升Q值是促进可控核聚变商业化的关键 [17] - 磁约束是目前实现聚变能开发的最有效途径，托卡马克是未来最有可能实现可控核聚变的聚变装置 [18][19] 可控核聚变的技术路径如何 - 高温超导材料的突破性应用与AI技术在等离子体控制领域的深度融合，提高了装置的磁场强度与等离子体约束能力，促成了装置尺寸的显著缩小，进而大幅降低了单个装置的制造成本与建设周期，紧凑型托卡马克应运而生，商业化核聚变公司加速兴起 [26] - 高温超导托卡马克装置具备建造成本较低、建设时间较短的优势，其技术应用加速了可控核聚变商业化发展 [27] - 多国积极推动托卡马克装置相关技术发展 [28] 可控核聚变的进展如何 - 海外多国加大聚变能源布局，美国、英国、德国、俄罗斯等积极推动聚变电站布局，多个项目预计在2030年代投运 [34][35] - 全球共有25个国家或机构正在开展托卡马克规划、建设和运行，涉及装置数量高达79个，其中57个装置处于运行状态，7个装置处于建设中，另有15个装置处于规划建设阶段 [3] 中国聚变能源发展迅速 中国深度参与ITER计划 - ITER计划是当今世界最大的大科学工程国际科技合作计划之一，将于2034年开始试运行，目标是建造可持续燃烧的托卡马克聚变实验堆，验证聚变反应堆的工程可行性，聚变输出功率可达1500兆瓦，科学目标是实现并验证在400s的时间内能量增益大于10，在3000s的时间内能量增益大于5，聚变功率输出500MW [38][40][43] 中国深度参与ITER核心设备研发 - 中国深度参与ITER核心设备研发，为自主发展聚变能源奠定基础，承担了ITER装置几乎所有关键部件的制造任务，取得了一批国际领先水平的科研成果 [45] - 中国核聚变研究机构主要是核工业西南物理研究院和中国科学院等离子体物理研究所，EAST是中国核聚变技术保持国际领先的标签，BEST项目有望成为世界首个开展氘氚稳态燃烧的实验装置，中科院等离子体物理研究所项目招标加速 [50][52][53] - 中国商业化核聚变公司主要包括能量奇点、星环聚能等，能量奇点按“三步走”战略推进聚变布局，星环聚能计划在2027年底或2028年初开始建设商业示范堆，并预计在2030年左右实现可输出电能的聚变反应堆 [59] 国内企业积极布局聚变产业 - 可控核聚变产业链上游为各类原材料，中游为各类设备以及反应堆工程建设，下游为核电站运营 [62] - 托卡马克组件主要包括磁体和三大件（真空室、冷屏、杜瓦），磁体通过产生强大磁场约束和控制高温等离子体，三大件分别为等离子体放电提供真空环境、减少热负荷和提供真空环境并隔断热交换 [67] - 国内企业积极加大聚变布局，部分企业已实现为国内外主要聚变项目配套供应 [68] 投资建议 - 国内外聚变产业发展迎来窗口期，托卡马克技术核心设备装置或材料需求有望大幅提升，具备技术领先优势、供应经验积累的企业有望率先受益 [70][71] - 受益标的包括磁体系统（国光电气、联创光电等）、高温超导带材（精达股份、永鼎股份等）、真空室（合锻智能、派克新材等）、杜瓦（航天晨光等）、偏滤器（安泰科技等）、磁体电源（爱科赛博、英杰电气、四创电子等）、配套设备（旭光电子等） [71]

公司业务与项目进展 - 公司第四代核电装备项目有序推进 未来投产后将解决产能瓶颈 扩大产能并优化技术 紧跟国家核电发展政策 [1] - 公司主营业务包括工业余热锅炉 大型及特种材质压力容器 核安全设备制造销售 环境综合治理服务及光伏电站运营 [1] - 公司预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为1.9亿元至2.05亿元 主要因订单质量改善及新能源板块盈利恢复 [1] 核电业务与技术积累 - 公司自1998年起制造核电设备 完成多个国际国内首件(台)制造任务 产品包括安注箱 堆内构件吊篮筒体 乏燃料冷却器等 [2] - 公司全面参与国内核电建设 在反应堆内核级容器领域取得业绩 [2] - 核电行业2024年核准11台机组 连续3年超10台 截至2024年底国内在运在建及核准待建机组共102台 总装机1.13亿千瓦 全球首位 [2] 行业趋势与国产化进展 - 中国核电设备国产化率大幅提升 反应堆压力容器 蒸汽发生器等关键部件已实现100%国产化 [3] - 华龙一号 高温气冷堆技术代表中国核电技术世界领先 小型模块化反应堆市场需求持续增长 [3] - 《2030年前碳达峰行动方案》明确提出推动模块化小型堆示范工程 国际合作为行业提供发展空间 [3]

公司基本信息 - 投资者关系活动类型为特定对象调研 [1] - 参与单位有中信建投、东北证券、甬兴证券 [1] - 活动时间为2025年7月10日10:00 - 11:30，地点在公司会议室 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书张郭一 [1] 主营业务 - 主营业务为工业余热锅炉等设备制造销售、环境综合治理服务、光伏电站运营 [1] 核电业务 - 1998年起开始核电设备制造，完成多个国际、国内首件（台）制造任务 [1] - 核安全设备包括安注箱、堆内构件吊篮筒体等多种设备，全面参与国内核电建设 [1][2] - 第四代核电装备项目有序推进，投产后将解决产能瓶颈，扩大产能、优化技术等 [2] 2025年半年度业绩 - 预计归属于上市公司股东的净利润为19000万元 - 20500万元 [2] - 业绩增长原因是订单质量改善，新能源板块去年同期受补贴影响亏损，今年同期盈利且同比增速显著 [2] 未来战略规划 - 深耕主业，加大技术创新和管理力度，加强成本控制，优化资源配置，提高盈利能力和市场竞争力 [2]

财务数据关键指标变化 - 归属于上市公司股东的净利润盈利1.9亿元 - 2.05亿元，比上年同期增长48.92% - 60.68%[2] - 扣除非经常性损益后的净利润盈利1.83亿元 - 1.98亿元，比上年同期增长55.08% - 67.79%[2] - 基本每股收益盈利0.2287元/股 - 0.2467元/股，上年同期为0.1515元/股[2] - 上年同期总股本842,271,055股，本报告期总股本830,881,055股[2] 管理层讨论和指引 - 业绩预告期间为2025年1月1日至6月30日[2] - 本次业绩预告未经会计师事务所审计[3] - 本次业绩预告是初步估算结果，具体数据以2025年半年度报告为准[5] - 公告发布时间为2025年7月9日[7] 各条业务线表现 - 净利润同比增长因订单质量改善[4] - 去年同期新能源板块控股子公司受补贴影响整体亏损，今年同期盈利且增速显著[4]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为1 9亿元–2 05亿元，同比增长48 92%-60 68% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为1 83亿元–1 98亿元，同比增长55 08%-67 79% [1] - 基本每股收益预计为0 2287元/股–0 2467元/股 [1]