板块整体表现 - 装修建材板块整体下跌0.93%，表现弱于上证指数（下跌0.15%）和深证成指（上涨1.02%）[1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌[1][2] 领涨个股表现 - 垒知集团领涨，收盘价6.85元，涨幅达9.95%，成交额4.34亿元[1] - ST纳川涨幅6.02%，收盘价2.64元，成交额1.01亿元[1] - 北京利尔上涨3.85%，收盘价7.56元，成交额2.26亿元[1] 领跌个股表现 - 东方雨虹领跌，收盘价12.58元，跌幅4.91%，成交额6.86亿元[2] - 雄塑科技下跌4.17%，收盘价7.13元，成交额4557万元[2] - 法师龙下跌2.74%，收盘价52.61元，成交额1.26亿元[2] 板块资金流向 - 板块主力资金净流出6086.0万元，游资资金净流入6807.52万元，散户资金净流出721.52万元[2] - 万里石主力净流入6684.21万元，净占比14.94%，为板块最高[3] - 北京利尔主力净流入4778.51万元，净占比21.13%[3] - 垒知集团主力净流入3225.97万元，净占比7.44%[3]

对外投资概述 - 公司与广西南宁市上林县人民政府于2025年9月24日签订项目投资协议书，拟投资6亿元人民币建设新材料产业链项目 [2] - 项目建设内容包括矿山开采、矿石初级及深加工、饰面大理石板材特种砂浆等产品的研发与生产 [2] - 项目实施主体为公司控股子公司南宁东方雨虹新材料有限公司，将以自筹资金投资不超过6亿元（含采矿权） [2] - 子公司于2025年9月24日成功竞拍配套矿权，竞拍金额为人民币26,700万元 [2] 项目最新进展 - 子公司近期取得南宁市自然资源局核发的《中华人民共和国不动产权证书（采矿权）》，证号为DC4501002025117100000001 [4] - 矿山名称为上林县塘红乡石蓬村弄来庄敢内山饰面用灰岩矿，位于广西南宁市上林县，面积为0.3514平方公里 [4] - 开采深度为478.00米至250.00米，主矿种为饰面用灰岩，共伴生矿种为建筑石料用灰岩 [4] - 采矿权权利期限为20年，自2025年11月24日至2045年11月24日 [4]

公司股价与交易表现 - 11月26日盘中，公司股价下跌2.04%，报12.96元/股，总市值309.58亿元 [1] - 当日成交额为1.88亿元，换手率为0.75% [1] - 当日主力资金净流出2637.38万元，特大单净卖出2393.44万元，占比12.74%，大单净流出243.94万元 [1] 股价历史走势与近期表现 - 公司今年以来股价上涨16.44%，近5个交易日上涨2.21%，近20日下跌0.92%，近60日上涨9.14% [2] 公司基本情况与主营业务 - 公司全称为北京东方雨虹防水技术股份有限公司，成立于1998年3月30日，于2008年9月10日上市 [2] - 公司主营业务为建筑防水材料的研发、生产、销售和防水工程施工 [2] - 主营业务收入构成为：防水卷材40.63%，涂料29.08%，砂浆粉料14.71%，其他主营收入8.39%，工程施工6.26%，其他(补充)0.94% [2] 行业分类与概念板块 - 公司所属申万行业为建筑材料-装修建材-防水材料 [2] - 所属概念板块包括：房屋检测、陆股通活跃、装配建筑、高铁、铁路基建等 [2] 股东结构与持股变化 - 截至10月31日，公司股东户数为15.25万户，较上期增加1.03% [2] - 截至10月31日，人均流通股为12556股，较上期减少1.02% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第一大流通股东，持股3.79亿股，较上期增加633.04万股 [3] - 富国研究精选灵活配置混合A为第五大流通股东，持股2468.38万股，较上期增加610.42万股 [3] - 工银价值精选混合A为新进第七大流通股东，持股2195.27万股 [3] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入206.01亿元，同比减少5.06% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润8.10亿元，同比减少36.61% [2] 公司分红历史 - 公司A股上市后累计派发现金红利107.14亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利76.03亿元 [3]

公司重大事项 - 当虹科技涉及金额3594.95万元的项目合同纠纷被提起反诉，部分银行账户被冻结，实际冻结资金2084.06万元 [3] - 科瑞思因应收款项账龄计算、关联交易披露、募集资金管理和内幕信息管理方面存在违规行为，收到广东证监局行政监管措施决定书 [4] - 东方雨虹控股子公司以2.67亿元竞拍取得上林县塘红乡石蓬村弄来庄敢内山饰面用灰岩矿采矿权，权利期限为2025年11月24日至2045年11月24日 [5] - 赛科希德三个医疗器械产品（抗Ⅹa测定试剂盒、抗Ⅹa校准品、抗Ⅹa质控品）已获批注册，丰富了公司在体外诊断领域的产品布局 [6] - 华友钴业子公司成都巴莫与亿纬锂能签订供应协议，约定2026年至2035年期间供应超高镍三元正极材料合计约12.78万吨，其中2027年至2031年供货约12.65万吨 [7] - 华锋股份控股股东筹划控制权变更，公司股票自2025年11月26日起继续停牌，预计停牌时间不超过3个交易日 [11] - 张家界与株洲中车工程总承包合同纠纷一审判决，公司作为被告涉案金额2014.40万元及相关罚息，一审判决未生效 [12] 股价异动与业绩 - 梦天家居股票连续5个交易日涨停，累计涨幅61.08%，显著偏离上证指数同期-1.77%的涨幅，公司市盈率91.93倍远高于行业17.01倍的平均水平 [8][9] - 九牧王股票连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超20%，2025年1-9月公司营收63,313.33万元同比降6.02%，扣非净利润-2,433.96万元同比降17.38% [10] 股份回购 - 白云电器首次回购8.65万股公司股份，占总股本0.0160%，成交总金额100.34万元 [13] - 水星家纺拟回购注销13.72万股限制性股票，回购价格为6.36元/股加银行同期存款利息，资金88.18万元来自自有资金 [14] - 佩蒂股份拟使用5000万-7000万元自有资金回购股份，回购价格不超过26元/股，期限不超过六个月 [15] - 世纪华通取得招商银行不超过9亿元股票回购专项贷款承诺函，借款期限3年 [16][17] 股东持股变动 - 通鼎互联股东东吴创投拟减持不超过605.8万股股份，占总股本0.49% [18] - 万润股份控股股东中国节能计划增持公司股份，增持金额不低于3.65亿元，不高于7.30亿元 [19]

公司动态 - 东方雨虹控股子公司南宁东方雨虹新材料有限公司于近日取得《中华人民共和国不动产权证书（采矿权）》[2] - 取得的采矿权对应矿山名称为上林县塘红乡石蓬村弄来庄敢内山饰面用灰岩矿[2]

重大诉讼与监管 - 当虹科技因项目合同纠纷被广西广电网络提起反诉，涉诉金额3594.95万元，部分银行账户被冻结，实际冻结资金2084.06万元 [1] - 科瑞思收到广东证监局行政监管措施决定书，指出其在应收款项账龄计算、关联交易披露、募集资金管理和内幕信息管理方面存在违规行为，将按要求整改 [2] - 张家界与株洲中车工程总承包合同纠纷一审判决，公司被判支付工程款、违约金等合计涉案金额2014.40万元及相关罚息，一审判决未生效 [9] 业务拓展与产品进展 - 东方雨虹控股子公司以2.67亿元竞拍取得上林县饰面用灰岩矿采矿权，权利期限为2025年11月24日至2045年11月24日 [3] - 赛科希德三个医疗器械产品（抗Ⅹa测定试剂盒、抗Ⅹa校准品、抗Ⅹa质控品）已获批注册，丰富了产品种类并增强在体外诊断领域的竞争力 [4] - 华友钴业子公司成都巴莫与亿纬锂能签订供应协议，约定2026年至2035年期间供应超高镍三元正极材料合计约12.78万吨，其中2027年至2031年供货约12.65万吨 [5] 股份回购与股东变动 - 白云电器首次回购股份8.65万股，占总股本0.0160%，成交总金额100.34万元 [11] - 水星家纺拟回购注销13.72万股限制性股票，回购价格6.36元/股加利息，资金88.18万元来自自有资金 [12] - 佩蒂股份拟使用5000万至7000万元自有资金回购股份，回购价格不超26元/股，期限不超六个月 [13] - 世纪华通取得招商银行不超过9亿元股票回购专项贷款承诺函，借款期限3年 [14] - 通鼎互联持股5.48%股东拟减持不超605.8万股，占总股本0.49% [15] - 万润股份控股股东中国节能计划6个月内增持公司股份，增持金额不低于3.65亿元，不高于7.30亿元 [16] 股价异动与公司控制权 - 梦天家居股票连续5个交易日涨停，累计涨幅61.08%，市盈率91.93倍远高于行业平均17.01倍，公司提示外部流通盘小、换手率波动大等风险 [6] - 九牧王股票连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超20%，2025年1-9月营收63,313.33万元同比降6.02%，扣非净利润-2,433.96万元同比降17.38% [7] - 华锋股份控股股东筹划控制权变更，股票自2025年11月26日起继续停牌，预计不超过3个交易日 [8]

公司业务拓展 - 公司旗下子公司南宁东方雨虹近日取得了一项新的采矿权证书[1] - 取得的证书为《中华人民共和国不动产权证书（采矿权）》，由南宁市自然资源局核发[1] - 矿山名称为上林县塘红乡石蓬村弄来庄敢内山饰面用灰岩矿[1] 矿产资源获取 - 开采矿种主矿种为饰面用灰岩[1] - 共伴生矿种为建筑石料用灰岩[1]

公司动态 - 公司控股子公司南宁东方雨虹新材料有限公司取得新的采矿权证书[2] - 取得的矿山名称为上林县塘红乡石蓬村弄来庄敢内山饰面用灰岩矿[2] - 矿山面积为0.3514平方公里[2] - 采矿权权利期限为20年，自2025年11月24日至2045年11月24日[2] 资源布局 - 公司通过子公司获得新的饰面用灰岩矿采矿权，有助于保障上游原材料供应[2]

市场扩张和投资 - 公司拟投资6亿元在上林县建设新材料产业链项目[1] - 控股子公司南宁东方雨虹以不超6亿元投资该项目[1] 资源获取 - 南宁东方雨虹以26700万元竞拍得上林县矿山采矿权[1] - 矿山面积为0.3514平方公里[4] - 开采深度478.00米至250.00米[4] - 主矿种为饰面用灰岩，伴生建筑石料用灰岩[4] - 采矿权期限2025年11月24日至2045年11月24日[4] - 南宁东方雨虹取得采矿权不动产权证书[3]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为房地产行业及其产业链（建筑建材），具体公司包括房地产开发商（如招商蛇口、滨江集团）和建材供应商（如东方雨虹、北新建材、三棵树、科顺股份、东鹏控股）以及建筑类公司（如东湖高新、高新发展）[1][13] 核心观点与论据 宏观经济与地产行业现状 * 四季度宏观经济下行压力增大，基建和地产数据均处于低位并进一步走弱[3] * 10月份地产销售面积同比下降19%，环比下降8个百分点，销售金额同比下滑24%，环比下降13个百分点[3] * 2025年销售均价下降6.9%，10月单月环比降幅达5.4个百分点，房价加速下行[3] * 一线城市如上海的新房认筹率明显下降，热门楼盘启用分销渠道，二手房市场大幅下滑[1][4] 政策预期与投资逻辑 * 当前时点适合出台稳地产政策，原因包括宏观经济压力、银行净息差空间不足导致全方位LPR下调难度大、按揭不良率压力增大[5] * 政策传闻包括全国范围内对新增个人住房贷款提供贴息、提高房贷借款人的个人所得税专项扣除、进一步降低住房交易契税[2] * 地产及其产业链长期处于底部，筹码结构良好，在风险偏好下降和政策预期刺激下具备投资价值[1][6] * 若贷款贴息等政策属实，将直接利好需求端，带动二手房成交量，交易型企业和具有差异化供给能力、高信用评级的房企（如招商蛇口、滨江集团）将受益[6][7] 建筑建材行业细分领域表现 * 建筑建材行业并非铁板一块，水泥板块盈利已开始好转，涂料板块（如三棵树）已经复苏近一年，防水材料也显示出明显好转迹象[1][8] * 玻纤、电子布等受益于结构性利好，而瓷砖、玻璃等与竣工量关联更深的子行业面临更多挑战[8] * 政策导向明确指向优质供给，地方政府密集出台优质房屋建设政策，对绿色建材和防水材料品质提出更高要求[9] * 防水材料价格指数已进入底部区间，行业利润率处于历史低位，行业进入尾部出清阶段，龙头企业（如东方雨虹、北新建材、科顺股份）已率先涨价[1][9] 重点公司表现与展望 防水材料公司 * 东方雨虹三季度单季度营收同比转正，为2023年第四季度以来首次增长，前三季度毛利率和净利润自2024年四季度触底后持续回升，现金流改善[10] * 东方雨虹通过裁员降低管理费用，大力发展砂浆粉料、新业务及海外产能布局，推动营收结构改变，若今年扣非经营利润预期达到20亿元，其估值约为15倍[10] * 北新建材估值极低（约10倍），分红股息率约为3%，拥有大量货币资金有能力进行资本开支，今年预计业绩为36亿元，营收在330-350亿元之间，明年预期正向增长[10] 涂料公司 * 三棵树从去年到现在业绩不断上升，因成本端下行导致毛利率优化，股价翻了一倍，地产团购业务下降但整体业绩仍在提升[11] 其他建材公司 * 东鹏控股三季度业绩超市场预期，公司渠道费用前置，若市场回暖，前置费用将转化为利润，经济复苏后弹性会显现[12] 其他重要内容 * 明年建筑建材及地产板块存在国资并购重组机会，因地方政府财政压力增大可能推动政府资产证券化比例提升[13] * 建议关注国资背景的建筑和地产公司，如东湖高新、高新发展，这些公司具有盘活不良资产需求，政策催化将带来弹性机会[13] * 防水行业成本主要受沥青价格影响，沥青价格与石油价格密切相关，预计明年石油价格下行将有助于提高毛利率[9]