会议情况 - 公司第九届董事会第二十四次会议于2026年2月9日通讯召开[2] - 应出席董事11人，实际出席11人[2] 议案相关 - 会议审议通过《关于拟注销子公司的议案》[3] - 拟注销子公司为越南天祥新材料科技有限公司[3] - 该议案表决11票同意，0票反对与弃权[5]

公司治理与战略调整 - 公司第九届董事会第二十四次会议审议通过了《关于拟注销下属子公司的议案》 [1] - 董事会同意注销下属子公司越南天祥新材料科技有限公司 [1] - 董事会授权公司经营层全权办理本次注销的全部事宜 [1] 业务与资产重组 - 公司计划注销其位于越南的子公司越南天祥 [1] - 此次注销涉及公司的新材料科技业务板块 [1]

公司治理与战略调整 - 公司第九届董事会第二十四次会议审议通过了《关于拟注销下属子公司的议案》 [1] - 董事会同意注销下属子公司越南天祥新材料科技有限公司 [1] - 董事会授权公司经营层全权办理本次注销的全部事宜 [1]

行业投资评级 - 对基础化工行业评级为“看好”，且评级为“维持”[5] 核心观点 - 报告核心观点为“草酸需求预期再次提升”[2] - 化工行业关注度进一步提升，板块已渐渐脱离前期“受有色拉动”、“受金油比拉动”等叙事逻辑，本轮行情主要来自于政策指引下，行业整体性的经营策略调整，龙头企业开始以压减存量份额换取回报率的快速提升，这既是化工行业重回景气周期的开端，也是中国强大的化工产业价值重估的开端[8] - 富临精工加码草铁法铁锂产业链投资，看好草酸需求增长的确定性：富临精工子公司江西升华拟与贵州大龙汇成共同投资建设50万吨草酸亚铁项目，项目预计总投资15亿元，计划于2026年9月30日前建成达产[8] - 富临精工于2026年1月6日还公告了计划在内蒙古建设50万吨磷酸铁锂（建设周期预计12个月），以及上游配套40万吨草酸（建设周期预计24个月）和60万吨草酸亚铁（建设周期预计14个月）项目[8] - 草铁法磷酸铁锂在制备高压实铁锂方面，在性能及工艺方面具备一定比较优势，其需求增速有望超过铁锂整体的需求增速，行业渗透率也将逐步提升[8] - 持续看好草酸需求增长的确定性，且草酸新增供给相对有限且存在上下游投产和爬坡的时间差，整体看草酸供需进一步收紧的概率较大，有望带来景气的抬升[8] 投资建议与投资标的 - 持续看好化工各子行业景气复苏机遇[3] - MDI龙头推荐：万华化学（买入）[3] - PVC行业相关企业包括：中泰化学（未评级）、新疆天业（未评级）、氯碱化工（未评级）、天原股份（未评级）[3] - 炼化行业推荐相关龙头企业：中国石化（买入）、荣盛石化（买入）、恒力石化（买入）[3] - 农化产业链看好技术服务为导向的龙头的增长机会：植调剂龙头国光股份（买入）[3] - 复合肥龙头相关企业：新洋丰（买入）、史丹利（未评级）、云图控股（未评级）[3] - 农药制剂出海龙头：润丰股份（买入）[3] - 景气度持续性受储能高速增长拉动的磷化工中相关标的包括：川恒股份（未评级）、云天化（未评级）等[3] - 草酸行业中，建议关注：华鲁恒升（买入）、华谊集团（买入）、万凯新材（买入）[3]

公司决策 - 2025年8月26日公司审议通过拟注销广东天瑞德新材料有限公司议案[2] 进展情况 - 公司收到天瑞德注销登记通知书，注销完成后不再纳入合并报表范围[2] 影响评估 - 天瑞德注销对公司财务及经营无重大影响，不损害股东利益[2]

股东出席情况 - 出席股东会的股东及代理人共247人，持股439,093,161股，占比33.7337%[7] - 出席现场会议的股东及代表共9人，持股290,241,118股，占比22.2980%[7] - 参加网络投票的股东共238人，持股148,852,043股，占比11.4357%[7] - 中小投资者238人，持股24,357,094股，占比1.8713%[7] 议案表决情况 - 《关于子公司投资建设年产10万吨氯化法钛白粉项目的议案》，同意434,782,029股，占比99.0182%[13] - 《关于向宜发展申请提供拟办理7500万新型政策性金融工具贷款服务担保并提供反担保暨关联交易的议案》，非关联股东同意101,600,027股，占比95.9246%[15] - 《关于公司2026年度对外担保预计额度的议案》，同意428,386,735股，占比97.5617%[16] - 《关于开展票据池业务的议案》，同意428,614,385股，占比97.6135%[19] - 《关于2026年度公司及控股子公司预计向金融机构申请综合授信的议案》，同意434,621,019股，占比98.9815%[20][21] - 《关于确认2025年关联交易及预计2026年关联交易的议案》，非关联股东同意101,467,767股，占比95.7997%[22] 中小投资者表决 - 第一次表决中小投资者同意19,688,970股，占比80.8346%[18] - 《关于开展票据池业务的议案》中小投资者同意13,878,318股，占比56.9785%[19] - 《关于2026年度公司及控股子公司预计向金融机构申请综合授信的议案》中小投资者同意19,884,952股，占比81.6393%[21] - 《关于确认2025年关联交易及预计2026年关联交易的议案》中小投资者同意19,908,260股，占比81.7350%[22] 会议相关信息 - 第九届董事会2026年1月16日决议召集股东会，1月17日发通知[3] - 现场会议2026年2月2日下午14:00召开，网络投票2月2日进行[4] - 本次股东会召集人为公司董事会[9] - 本次股东会召集、召开、表决等程序合法有效，各项议案表决结果均通过[18][19][20][22][23][25]

会议信息 - 2026年第一次临时股东会于2月2日召开，股权登记日为1月28日[3][5] - 公告发布时间为2026年2月3日[26] 投票情况 - 247名股东代表439,093,161股投票，占比33.7337%[5] - 238名中小股东代表24,357,094股投票，占比1.8713%[6] 审议议案 - 审议通过子公司年产10万吨氯化法钛白粉项目[8] - 通过7500万新型政策性金融工具贷款服务担保议案[9] - 通过2026年度对外担保预计额度议案[12] - 通过2026年度预计资产抵质押议案[14][15] - 通过开展票据池业务议案[17] - 通过2026年度综合授信议案[20] - 通过确认2025及预计2026年关联交易议案[21] 备查文件 - 包含2026年第一次临时股东会决议[25] - 包含北京市天元（成都）律师事务所法律意见[25]

行业投资评级 - 对基础化工行业的投资评级为“看好”（维持） [5] 报告核心观点 - 地缘环境波动下粮食安全重要性提升，看好农化产业链布局机会，农业产业链的核心在于“安全”二字，粮食是大国博弈的关键筹码和战略物资 [8] - 保障粮食稳产增产的关键在于通过技术赋能提升种植效率，实现单产提升，因此看好以技术服务为导向的农化龙头的增长机会 [8] - 本周市场关注度集中于分散染料、TMP、PVC等现货或期货价格上涨的相关标的，这些产品基本属于市场集中度高或上游供给约束较强的品种 [8] - 后续更有涨价潜力的将更多来自于偏上游的石化化工产品，炼化企业有望持续受益于产品涨价驱动下的盈利修复预期 [8] - PVC行业在供给端受高能耗、高碳排、无汞化等强约束，需求端在出口高速增长，实现了对国内地产下滑的结构性替代，预计PVC作为化工行业中供需矛盾最大的产品之一，有望持续有较好表现 [8] 投资建议与标的 - 看好农化产业链以技术服务为导向的龙头，包括植调剂龙头国光股份（买入）、复合肥龙头新洋丰（买入）、史丹利（未评级）、云图控股（未评级），以及农药制剂出海龙头润丰股份（买入） [3] - 持续看好化工各子行业景气复苏机遇，推荐MDI龙头万华化学（买入） [3] - 看好PVC行业，相关企业包括中泰化学（未评级）、新疆天业（未评级）、氯碱化工（未评级）、天原股份（未评级） [3] - 推荐炼化行业龙头企业中国石化（买入）、荣盛石化（买入）、恒力石化（买入） [3] - 看好受储能高速增长拉动的磷化工相关标的，包括川恒股份（未评级）、云天化（未评级） [3] - 草酸行业中，建议关注华鲁恒升（买入）、华谊集团（买入）、万凯新材（买入） [3] 农化产业链细分方向 - **植物生长调节剂（植调剂）**：作为小品种农药，具有用量小、效果显著、成本低、投入产出比高且应用门槛较高的特点，是实现农业现代化的先进科技手段和“新质生产力”，产品矩阵和应用技术丰富的龙头企业将具备持续成长动能 [8] - **复合肥**：化肥是粮食的粮食，复合肥为作物提供精确养分配比，化肥施用的复合化率是农业科技进步的重要标志之一，近年来中国复合化率有所提升但与发达国家相比仍有加大提升空间，龙头企业通过加强上游一体化布局及终端技术服务能力，正实现市占率的稳步提升 [8] - **农药制剂品牌和服务出海**：粮食安全是全球议题，看好强竞争力的中国出海企业打破传统农化跨国公司在终端市场的垄断格局，在产品力、性价比等方面为全球种植者创造价值的成长机会 [8]

公司氯碱板块经营状况 - 公司PVC产品目前处于价格低位，处于亏损状态 [2] - 公司烧碱和水合肼产品盈利能力较强 [2] - 公司氯碱板块在PVC亏损、烧碱及水合肼盈利的综合作用下，整体仍然保持盈利 [2]

公司战略规划 - 公司“十五五”规划的核心是继续围绕“一体两翼”战略目标展开 [1] - 公司将持续在氯化法钛白粉和新能源电池材料两大领域深耕 [1] - 公司新产业已经形成并进入发展期 [1] - “十五五”期间，公司将在现有产业链进行延链、补链、强链 [1]