收入和利润（同比环比） - 本报告期营业收入56.18亿元，较上年同期增长2.53%[4] - 归属于上市公司股东的净利润540.07万元，较上年同期下降83.18%[4] - 营业总收入为56.18亿元，较上期54.80亿元增长2.53%[16] - 营业利润为1142.77万元，较上期4679.56万元下降75.58%[17] - 净利润为927.61万元，较上期2734.58万元下降66.07%[17] 成本和费用（同比环比） - 管理费用较上年同期下降64.06%，因停工费用本期重分类到营业成本[7] - 营业总成本为56.61亿元，较上期54.72亿元增长3.46%[16] - 研发费用为1.73亿元，较上期1.48亿元增长16.51%[17] 现金流量（同比环比） - 经营活动产生的现金流量净额2.42亿元，较上年同期下降31.81%[4] - 投资活动现金流出小计较上年同期下降59.09%，因新项目投资完成，投资额减少[7] - 筹资活动产生的现金流量净额较上年同期下降138.13%，因融资规模减少[7] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为6110298276.37元，上期为5933981215.51元[19] - 收到的税费返还本期为2938841.22元，上期为98380833.70元[19] - 经营活动产生的现金流量净额本期为242092793.66元，上期为355029709.00元[20] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 211977369.23元，上期为 - 516346087.85元[20] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 129942986.05元，上期为340782710.76元[20] - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 110381605.02元，上期为187105911.78元[20] 其他财务数据变化 - 本报告期末总资产254.82亿元，较上年度末增长0.48%[4] - 交易性金融资产较上年末增长1138.03%，因衍生工具投资增加[7] - 应收票据较上年末增长99.30%，因银行承兑汇票增加[7] - 公司资产总计254.82亿元，较上期253.61亿元增长0.47%[13][14] - 流动负债合计99.97亿元，较上期103.26亿元下降3.19%[14] - 非流动负债合计35.76亿元，较上期31.58亿元增长13.23%[14] - 所有者权益合计119.10亿元，较上期118.77亿元增长0.27%[14] - 存货为13.60亿元，较上期11.85亿元增长14.09%[13] - 合并资产负债表中，期末货币资金26.5809702172亿元，期初29.0116654178亿元[12] - 期末交易性金融资产4578.599802万元，期初369.829063万元[12] - 期末应收票据6.5165052634亿元，期初3.2696157299亿元[12] - 期末应收账款17.8454693276亿元，期初16.1892593584亿元[12] - 期末应收款项融资2.6138155267亿元，期初2.6497555185亿元[12] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为61,121，表决权恢复的优先股股东总数为0[9] - 前10名股东中，山东能源集团新材料有限公司持股比例53.18%，持股数量1,511,964,163股，质押206,749,278股[9] - 公司通过回购专用证券账户持有22,794,413股股份，占总股本0.80%[10] 可转债情况 - 2020年8月20日公司公开发行2,990万张可转债，发行总额29.9亿元，募集资金净额29.6654331166亿元[11] - 截至2025年3月31日，“齐翔转2”剩余可转债金额6.793956亿元，剩余债券6,793,956张[11] 其他综合收益及每股收益 - 将重分类进损益的其他综合收益本期为15357189.16元，上期为4612532.70元[18] - 综合收益总额本期为24633253.97元，上期为31958360.35元[18] - 基本每股收益本期为0.002，上期为0.01；稀释每股收益本期为0.002，上期为0.01[18] 非经常性损益 - 本报告期非经常性损益合计-14.24万元[6]

公司活动信息 - 活动类别为业绩说明会 [2] - 参与人员为线上参与公司2024年度网上业绩说明会的投资者 [2] - 活动时间为2025年04月25日15:00 - 17:00 [2] - 活动地点为价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 [2] - 上市公司接待人员包括常务副总经理刘付亮、独立董事刘海波、财务总监王彦鑫、董事会秘书苏超 [2] 甲乙酮业务情况 - 2024 - 2025年甲乙酮行业无新增产能，原料碳四预期价格下行，市场需求稳定 [2] - 公司对甲乙酮装置进行120余项技术革新与改造，产品单耗降至行业领先 [3] - 公司秉持低成本战略，降低生产成本和物流成本，提升直销率和市场占有率 [3] - 公司甲乙酮国内市场占有率持续保持70%左右，占国内出口份额65%以上 [3] 盈利相关情况 - 2025年一季度财务数据将于2025年4月30日披露 [4] - 在建20万吨/年异壬醇系列项目及16个技改项目投产后将提升盈利能力 [5] 产业链布局项目 - 碳三产业链（新材料方向）：建设规模经济、弥补淄博基地内产业链短板，推动醇类、脂类、聚醚等产业链发展 [6] - 碳四产业链（新材料方向）：强链补链，向化工新材料和专用化学品方向发展，推动异丁烯、顺酐、MMA等产业链延伸 [6] - 专用化学品：围绕自身优势资源，建设服务于区域优势制造业的专用化学品 [6] - 高附加值精细化工产品：以新建研发中心技术开发为依托，联合研究机构，搭建产学研平台，实现精细化工产品工业化转变 [7] 行业发展与应对策略 - 石油化工行业面临挑战与机遇，公司将抓住机遇向产业链下游延伸增强抗风险能力 [7] - 汇率波动影响出口产品利润，公司开展外汇期权及远期结售汇业务规避风险，灵活调整内销和出口比例 [7] - 公司无直接出口到美国的产品，出口主要面向东亚、东南亚、南美、欧洲等地区，一季度出口量稳定增长 [7]

| 证券代码：002408 | 证券简称：齐翔腾达 | 公告编号：2025-025 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128128 | 债券简称：齐翔转 2 | | 淄博齐翔腾达化工股份有限公司 第六届董事会第二十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会召开情况 淄博齐翔腾达化工股份有限公司(以下简称"公司")第六届董事会第二十次会议 通知于 2025 年 4 月 10 日以电子邮件和专人送达方式向全体董事发出，会议于 2024 年 4 月 14 日以通讯方式召开，应参会董事 9 名，实际参会董事 9 名。公司监事列席 了会议。本次会议由董事长李庆文先生主持，会议的召集、召开程序符合《公司法》 和《公司章程》的规定。 二、董事会审议情况 审议通过了《关于不向下修正"齐翔转 2"转股价格的议案》 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权，0 票回避 经审议，董事会决定本次不向下修正"齐翔转 2"转股价格，且自本次董事会审 议通过之日起未来三个月内（2025 年 4 月 14 日至 2025 年 7 月 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [9][12] 报告的核心观点 - 公司2024年业绩有所改善，原料价格回落下景气度有望改善，作为C4产业链龙头，产品规模居行业前列，成本优势显著，假设项目正常推进，预计2025 - 2027年归母净利润为3.2亿元、7.6亿元、12.1亿元，对应2025年4月10日收盘价的PE为39.0倍、16.5倍、10.3倍 [1][6][12] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入252.19亿元，同比下降6.31%；归母净利润0.32亿元，同比增长108.26%；扣非归母净利润0.13亿元，同比增长104.95% [2][6] - 2024年第四季度营业收入68.66亿元，同比增长2.72%，环比增长22.09%；归母净利润 - 1.65亿元，同比减亏；扣非归母净利润 - 1.62亿元，同比减亏 [2][6] 公司竞争优势 - C4产业链龙头，专注原料碳四深度加工，形成四条产品线，主要产品规模位居行业前列，所在地山东原料供给丰富，甲乙酮装置设计产能26万吨/年，是国内外产能最大企业，国内产销份额占比达70%左右 [12] - 丁二烯链保持较好景气度，2020 - 2024年行业产能增加172万吨，2024年供应不及预期，产能利用率维持在70%左右，出口量大幅增加，公司采用丁烯氧化法工艺制丁二烯，不受乙烯装置规模限制，产品主要自用 [12] 公司产业链布局 - 布局C3产业链，建有70万吨/年丙烷脱氢项目、30万吨/年环氧丙烷项目和8万吨/年丙烯酸及6万吨/年丙烯酸丁酯项目，后期将根据丙烯条件建设碳三产业链 [12] 成本与经营情况 - 2025年二季度以来丙烷及丁烷中枢回落，将缓解公司原料端成本压力，预计碳四及碳三产业链产品价差有望改善，虽终端需求承压，但经营情况有望显著改善 [12] 财务报表及预测指标 - 预计2025 - 2027年营业总收入分别为266.40亿元、277.31亿元、299.27亿元，归母净利润分别为3.21亿元、7.62亿元、12.12亿元 [18] - 2024 - 2027年经营活动现金流净额分别为13.52亿元、35.74亿元、33.97亿元、38.63亿元 [18] - 2024 - 2027年投资活动现金流净额分别为 - 7.03亿元、 - 18.79亿元、 - 19.23亿元、 - 19.33亿元 [18] - 2024 - 2027年筹资活动现金流净额分别为 - 1.41亿元、4.19亿元、5.83亿元、5.40亿元 [18]

文章核心观点 - 齐翔腾达2024年年报显示营收下降但净利润扭亏为盈，公司采取多种经营策略提升效能并坚持回馈投资者，还明确战略目标构建产业体系 [1][2] 经营业绩 - 2024年公司实现营业收入252.19亿元，同比下降6.31% [1] - 2024年公司实现归属于上市公司股东的净利润3167.97万元，较2023年同期扭亏为盈 [1] 经营策略 - 面对困难挑战，公司持续专注主业，发挥产业链全优势，挖掘装置潜能，优化生产工艺 [1] - 公司加大国内外市场开拓力度，保持产品快进快出，提高周转率，调控国内外市场销售量，降低市场波动影响 [1] - 公司加大集团内部产业协同，提升经营效能 [1] 分红情况 - 2024年12月31日公司实施2024年前三季度权益分派方案，向全体股东每10股派0.6元(含税)，共计派发现金红利1.69亿元 [1] - 公司拟定2024年度分红方案，拟向全体股东每10股派发现金红利0.3元，拟派发现金红利8460万元 [1] - 若2024年末利润分配预案获股东大会审议通过，公司2024年度累计现金分红2.54亿元 [1] 战略目标与产业体系 - 公司已实现对碳四资源的"吃干榨净"，资源利用率国际领先，拥有世界最大的碳四深加工产业基地 [2] - 公司明确"36521"五大战略目标，巩固区域优势企业地位 [2] - 公司积极构建"一基两翼"产业体系(碳三碳四基础化工+新材料新能源+专用化学品)，补强地区产业链缺失，实现与区域资源和产业的耦合发展 [2]

财务表现 - 2024年度累计实现营业收入252.19亿元 [1] - 实现归母净利润3167.97万元 [1] - 经营活动产生的现金流量净额13.52亿元 同比增长104.59% [1] - 基本每股收益同比增长107.69% [1] 经营策略 - 专注主业 充分发挥产业链全的优势 挖掘装置潜能 优化调整生产工艺 [1] - 盈利产品产能最大化 产品质量最优化 [1] - 积极分析市场形势 加大国内外市场开拓力度 保持产品快进快出 提高周转率 [1] - 根据市场行情调控国内外市场销售量 降低市场波动影响 [1] - 加大集团内部产业协同 经营效能持续提升 [1] 股东回报 - 2024年前三季度权益分派方案：每10股派0.6元 共计派发现金红利1.69亿元 [2] - 拟定2024年度分红方案：每10股派0.3元 拟派发现金红利8460万元 [2] - 如方案通过 2024年度累计现金分红2.54亿元 [2] 行业地位 - 实现对碳四资源的"吃干榨净" 资源利用率国际领先 [2] - 拥有世界最大的碳四深加工产业基地 [2] 发展战略 - 明确"36521"五大战略目标 巩固区域优势企业地位 [2] - 全面夯实基础化工 构建"一基两翼"产业体系(碳三碳四基础化工+新材料新能源+专用化学品) [2] - 补强地区产业链缺失 实现与区域资源和产业的耦合发展 [2] - 未来目标：构建山东能源集团高端化工新材料产业"聚集区"和产业、技术、人才孵化基地 [3] - 打造绿色低碳、优势突出、技术领先、国际化程度高、品牌过硬的高端化工新材料企业 [3]

战略目标与产业体系 - 明确“36521”五大战略目标，构建“一基两翼”产业体系[3] 项目与研发 - 聚焦16个技改项目，用好12个储备和优化项目专班[5] - 依托5个创新平台研发高附加值产品[5] 业绩与分红 - 2022 - 2024年前三季度累计现金分红超8亿元[9] - 现金分配利润超当年净利润30%[9] 产业布局 - 建成国内最完善碳四产业链，形成综合利用产品线[2] - 碳三产业按丙烷 - 丙烯 - 环氧丙烷战略布局推进[2] 公司治理与沟通 - 建立权责分明法人治理结构，健全规章制度体系[6] - 加强与投资者双向沟通互动[8] 股东回报规划 - 制定2024 - 2026年股东回报规划[9]

财务审计 - 审计公司对公司2024年12月31日财务报告内控有效性审计[2] - 审计公司认为公司该日在重大方面保持有效内控[6] - 审计报告日期为2025年04月08日[9] 公司情况 - 公司董事会负责内控建立、实施与评价[3] - 公司登记金额为3850万元[10]

业绩总结 - 2024年度营业收入扣除项目合计金额占比1.94%，金额691,846.63元[11] - 上年度与主营业务无关业务收入52,285.87万元，占比1.60%[11] - 本年度与主营业务无关业务收入40,356.11万元[11][12] - 2024年度营业收入扣除后金额为2,481,527.86元[12]

募集资金情况 - 2020年8月20日公开发行2990万张可转债，总额29.9亿元，净额29.6654331166亿元[11] - 截至2024年12月31日，累计投入30.012334亿元[13] - 2020年8月28日，用7.8514739859亿元置换预先投入募投项目自筹资金[12] - 截至2024年12月31日，现金管理收益累计1903.18万元[13] - 截至2024年12月31日，募集资金利息净额1565.83万元[13] - 截至2024年12月31日，专户存储余额为0元，专户已注销[13] 项目投入情况 - 年度投入募集资金总额27,255,257.53元[19] - 累计投入募集资金1,001,233,392元[19] - 万吨/年丙烷脱氢制丙烯（PDH）项目募集资金990,000,000元[19] - 2024年度该项目投入27,255,257.53元[19] - 该项目期末投入进度101.17%[19] 其他业务情况 - 会计服务业务登记金额3850万元[21]