股价与交易表现 - 9月23日公司股价下跌3.31% 成交额达1.37亿元[1] - 当日融资买入1024.79万元但融资净流出227.29万元 融资余额8753.57万元占流通市值5.7%[1] - 融券活动完全停滞 当日融券卖出与偿还均为0股 融券余额0元[1] 股东结构变化 - 股东户数增至2.47万户 较上期增长24.75%[2] - 人均流通股降至3449股 较上期减少19.84%[2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入23.16亿元 同比增长27.92%[2] - 归母净利润亏损4283.06万元 但亏损额同比收窄61.21%[2] 公司基本情况 - 公司位于山东省东营市 成立于2002年10月 2023年7月上市[1] - 主营业务为碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂及精细化学品[1] - 收入构成中碳酸酯系列占比72.89% 丙二醇占17.44% 其他类占9.67%[1]

股价表现与交易数据 - 2025年9月4日收盘价11.52元 较前日上涨1.05% [1] - 当日换手率1.23% 成交量3.71万手 成交额4268.24万元 [1] - 主力资金净流出229.39万元 散户资金净流入361.89万元 [3][4] 主营业务与区域优势 - 公司持续出口MTBE、异丙醇、丁酮和顺酐产品至东南亚、南亚及欧洲地区 [2] - 地处华南地区 具备显著区位优势 [2] 在建项目进展 - 惠州博科环保新材料有限公司3万吨/年柴油抗磨剂项目目前处于建设阶段 [2] - 项目整体达产后可实现利润将以公司后续公告为准 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4][6] 核心观点 - 公司主业经营稳健 新项目驱动未来成长 [1][2][3] - 脂肪胺业务稳定增长 有机溶剂业务承压 [2] - 香料业务产能爬坡 锂资源与高端化学品双轨布局 [3] - 预计2025-2027年归母净利润持续增长 复合增长率超过20% [4][10] 财务表现 - 2025H1实现营业收入14.82亿元 同比基本持平(-0.07%) [1][2] - 2025H1归母净利润1.48亿元 同比增长0.66% [1][2] - 2025H1销售毛利率22.98% 同比提升1.03个百分点 [1] - 2025Q2归母净利润0.77亿元 同比增长7.77% [1] - 2025Q2销售毛利率24.09% 同比提升2.47个百分点 [1] 业务分项表现 - 脂肪胺系列产品营收7.68亿元 同比增长4.62% [2] - 有机溶剂系列产品营收1.73亿元 同比下降28.06% [2] - 合成香料产品营收3.82亿元 同比增长2.31% [2] 产能建设进展 - 宁夏新化香料项目处于产能爬坡阶段 [3] - 江苏馨瑞香料三期项目预计下半年进入试产 [3] - 江苏兴福电子电子级异丙醇项目加快建设 [3] - 新耀科技锂电回收项目预计下半年试生产 [3] 盈利预测 - 预计2025年归母净利润3.07亿元 同比增长35.29% [4][10] - 预计2026年归母净利润3.73亿元 同比增长21.60% [4][10] - 预计2027年归母净利润4.51亿元 同比增长20.78% [4][10] - 预计2025-2027年EPS分别为1.59元、1.94元、2.34元 [4][10] - 现价对应PE分别为18.64倍、15.33倍、12.69倍 [4][10] 财务指标预测 - 预计2025年营业收入34.09亿元 同比增长14.93% [10] - 预计2026年营业收入39.50亿元 同比增长15.88% [10] - 预计2027年营业收入45.96亿元 同比增长16.35% [10] - 预计2025年ROE为11.61% 2027年提升至12.98% [10][11] - 预计净利率从2024年7.65%提升至2027年9.81% [10][11]

股份回购计划 - 公司拟以集中竞价交易方式回购股份 回购金额不低于1100万元且不超过2200万元 回购价格上限为30元/股 [1] - 回购资金来源于自有资金 回购期限为6个月内 [1] - 当前股价19.91元 回购价格上限较现价高出50.68% [1] 股价表现与股东结构 - 今年以来股价累计上涨52.22% [1] - 最新股东户数1.98万户 较上期增加3.69% [2] - 人均流通股4303股 较上期减少3.56% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月实现营业收入23.16亿元 同比增长27.92% [2] - 归母净利润为-4283.06万元 同比改善61.21% [2] 公司基本情况 - 公司全称为山东海科新源材料科技股份有限公司 位于山东省东营市 [1] - 成立于2002年10月30日 于2023年7月7日上市 [1] - 主营业务为碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂和高端丙二醇、异丙醇等精细化学品的研发、生产和销售 [1] 主营业务构成 - 碳酸酯系列产品占比69.51% [1] - 丙二醇产品占比20.63% [1] - 其他业务占比9.86% [1] 行业分类与概念板块 - 申万行业分类为电力设备-电池-电池化学品 [1] - 概念板块包括小盘、新能源车、专精特新、比亚迪概念、固态电池等 [1]

公司治理结构变更 - 董事会审议通过取消监事会并修订公司章程的议案 [15][17][19] - 监事会成员一致同意取消监事会并废止监事会议事规则 [29][30][31] - 治理制度修订涉及股东会议事规则、董事会议事规则等六项制度 [19] 董事会运作情况 - 第三届董事会第九次会议于2025年8月26日召开 全体7名董事出席 [12][13] - 会议审议通过半年度报告及主要经营数据公告等五项议案 [13][15][18][20][23] - 所有议案表决结果均为7票同意 无反对及弃权票 [14][16][21][24] 股东大会安排 - 2025年第一次临时股东大会定于9月12日采用现场与网络投票结合方式召开 [34][37] - 会议将审议取消监事会及修订公司章程等特别决议议案 [38][39] - 股权登记日设定为会议召开前收市时的在册股东 [42] 经营数据披露 - 公司按监管要求披露2025年上半年主要经营数据 [5] - 产品分类包括酚酮相关产品、新能源新材料产品、专用化学品及工业气体 [5][6][7] - 经营数据包含主要产品的产量、销量、收入及价格变动情况 [8] 财务报告状况 - 2025年半年度报告未经审计 [3][4] - 监事会确认半年度报告真实准确反映公司经营及财务状况 [27] - 报告期内未发生对经营有重大影响的事项 [4]

产品产量与销量 - 2025年上半年酚酮相关产品产量612,807.16吨，外销量362,312.31吨，销售金额224,396.60万元[2] - 2025年上半年新能源新材料相关产品产量178,141.70吨，外销量117,482.75吨，销售金额95,751.42万元[2] - 2025年上半年专用化学品产量640,025.58吨，外销量267,862.43吨，销售金额111,848.16万元[2] - 2025年上半年工业气体产量598,171.08吨，外销量376,426.57吨，销售金额18,174.36万元[2] 产品价格 - 2025年上半年苯酚均价6,449.29元/吨，同比下降4.79%[2] - 2025年上半年丙酮均价5,279.48元/吨，同比下降21.94%[3] - 2025年上半年双酚A均价7,703.60元/吨，同比下降6.37%[3] - 2025年上半年聚碳酸酯均价10,246.09元/吨，同比下降12.92%[3] - 2025年上半年纯苯均价5,958.06元/吨，同比下降19.67%[4] - 2025年上半年丙烷均价4,850.29元/吨，同比下降0.32%[4]

核心观点 - 石油化工行业在双碳战略下面临节能降碳任务与转型机遇 公司通过创新实践探索节能降耗路径 [1] - 公司通过精准施策 多维发力与创新驱动实现显著节能成效 包括缩短生产周期 降低蒸汽消耗与节约用电等 [1][2] 节能措施与实施 - 开展水平衡测试与能源审计摸清能源使用家底 基于分析报告制定整改方案与节能节水计划 [1] - 优化异丙醇装置开工流程 将丙烯提浓时间从30天缩短至20天 创效105万元 [1] - 修订管理办法与考核细则 细化计划管理与定额考核 新增奖惩措施提供制度依据 [2] - 推行全员节能节水个人行动计划 通过上下游联动优化全厂低温热运行 [2] 技术创新与能效提升 - 引入PDCA动态循环管理模式 将闭环管理贯穿能效提升全过程 [2] - 气分装置脱丙烷塔重沸器增加高温凝结水流程优化 采用余热替代蒸汽 每小时节约蒸汽消耗4吨 [2] - 延迟焦化装置水代汽智能喷雾系统用净化水替代蒸汽 汽提阶段蒸汽节省率超50% [2] - 苯乙烯循环乙烯压缩机变频控制改造后电流下降8安 年节电70万千瓦时 [2] 经济效益 - 重油罐区维温用低温热系统实现长周期运行 罐区1.3兆帕蒸汽每小时消耗降低7.31吨 年创效780万元 [2]

主要产品经营数据 - 超净高纯试剂产量55189.62吨 销量55375.27吨 实现销售收入36377.75万元 [1] - 光刻胶配套试剂产量26006.77吨 销量26282.91吨 实现销售收入20045.04万元 [1] 产品价格变动 - 超净高纯试剂平均售价6577.61元/吨 较上年同期6416.46元/吨上涨2.51% [1] - 光刻胶配套试剂平均售价10827.33元/吨 较上年同期9993.05元/吨上涨8.35% [1] 原材料采购成本 - 磷酸平均采购价6205.44元/吨 较上年同期6015.21元/吨上涨3.16% [1] - 硫酸(高纯级)平均采购价2229.7元/吨 较上年同期2198.8元/吨上涨1.41% [1] - 硝酸(特定级)平均采购价1565.93元/吨 与上年同期1566.34元/吨基本持平 [1] - 盐酸(特定级)平均采购价725.9元/吨 较上年同期770.54元/吨下降5.79% [1] - 异丙醇平均采购价12389.38元/吨 较上年同期12271.22元/吨上涨0.96% [1]

产品产销与销售金额 - 2025年1 - 6月超净高纯试剂产量55189.62吨，销量55375.27吨，销售金额36377.75万元[1] - 2025年1 - 6月光刻胶配套试剂产量26006.77吨，销量26282.91吨，销售金额20045.04万元[1] 产品与原料价格变动 - 2025年1 - 6月超净高纯试剂平均售价6577.61元/吨，较2024年1 - 6月增长2.51%[2] - 2025年1 - 6月光刻胶配套试剂平均售价10827.33元/吨，较2024年1 - 6月增长8.35%[2] - 2025年1 - 6月部分原料采购价有降有升[2][3]

二氧化碳电还原技术 - 二氧化碳电还原（CO2RR）技术利用清洁电能将CO2转化为高附加值化学品，对缓解资源短缺意义重大，目前已实现CO2向C1-C2产物（如一氧化碳、甲烷、甲酸盐、乙烯、乙醇等）的高效转化，但直接合成高能量密度的长链烃类仍面临挑战 [3] - 微生物通过自然代谢途径固定CO2需克服化学惰性带来的高能耗瓶颈，光-生物杂交系统受限于太阳能利用率低和电子传递效率不足，电化学-微生物耦合系统可将CO2电还原为中间产物（如甲酸/乙酸/乙醇）再转化为化学品，其中乙醇因能量密度高、生物毒性低成为理想转化介质 [3] 电-生物合成系统创新 - 北京化工大学团队构建了集成CO2电催化与微生物发酵的空间解耦电-生物合成系统，核心在于模块化设计的电催化转化系统和微生物发酵系统 [4][7] - 电催化系统中，通过单宁酸构建金属-多酚络合物纳米颗粒，合成氨基缺陷的共价有机聚合物催化平台，并原位还原制备银和氧化亚铜纳米颗粒作为级联催化位点，在5×5 cm²膜电极反应器中实现乙醇高选择性和高电流密度运行 [7] - 工程化大肠杆菌将乙醇转化为衣康酸、异丙醇和聚羟基丁酸酯（PHB）等工业产品，验证了CO2来源乙醇作为碳源的可行性 [7][16] 催化剂性能与结构 - MPN@deCOP@Ag-Cu2O催化剂在-0.97 V（vs.RHE）下乙醇法拉第效率达44.5±1.5%，部分电流密度400 mA/cm²，FE EtOH/FE C2H4比值从1.22提升至1.81，显著优于裸露Cu2O纳米颗粒（FE EtOH仅24.6±2.4%） [12] - SEM/TEM显示金属掺入未改变MPN@deCOP结构，HR-TEM观察到0.246 nm（Cu2O (111)）和0.236 nm（Ag (111)）晶格条纹，XAFS分析证实Ag向Cu2O的电子转移，增强了催化活性和选择性 [8][9][10] 规模化应用潜力 - 在25 cm²膜电极组件中，10 A恒定电流运行5.8小时，乙醇选择性维持25%，溶液纯度达86.6%，浓度240 mM，总电流密度超4 A/cm²时FE EtOH达30%，展示了工业化应用前景 [12][13] - 工程菌株通过代谢优化（敲除poxB、ldhA等基因）实现482.6 mg/L衣康酸、109.3 mg/L异丙醇和295.1 mg/L PHB的产量，为绿色化学品合成提供新策略 [16] 行业会议信息 - 第四届合成生物与绿色生物制造大会（SynBioCon 2025）将于8月20-22日在宁波举办，聚焦AI+生物制造、绿色化工与新材料、未来食品及农业产业化进展，同期举办青年论坛、产业座谈会等配套活动 [17][18][19]