生产经营效能提升 - 公司通过优化生产、经营管理和营销创效等措施持续提升生产经营效能，释放运营活力[1] - 公司实施"低成本战略"，系统梳理综合管理制度，向精益管理和"经营型"企业转变[3] - 公司立足产业链优势，向生产优化和降本增效要产量和效益，加快重点项目实施进度[4] 市场导向与创效策略 - 公司根据市场需求变化实施柔性生产，确保产品紧贴市场需求并实现整体效益最大化[2] - 市场研判团队紧盯市场变化，精准把握国内外市场和多种资源，提高创效能力[2] - 公司加强国内外市场一体联动和内部业务协同，推动优势资源共享，激活发展新动力[2] 成本控制与管理优化 - 公司构建全员、全面、全过程成本控制体系，实施精细化"价本利"管理[2] - 持续优化供应链，合理安排采购并预判原材料价格趋势，确保采购质量和价格最优[3] - 建立财务共享中心实现数据集中管理，优化资金使用效率，提升"极简高效"运行水平[3] 生产优化与技术创新 - 公司积极探索新技术、新工艺和新设备应用，优化工艺运行并降低生产成本[4] - 定期组织工艺技术例会解决生产问题和工艺难点，确保年度目标保质保量完成[4] - 采用先进生产设备和工艺严格控制关键参数，确保产品质量稳定性[4]

项目进展 - 异壬醇项目推进中，原料预处理装置已建成，部分土建施工及设备基础完成 [2] - 环氧丙烷装置技改接近尾声，结合市场情况确定开车时间，该装置 2023 年 6 月建成投产，受市场因素影响运行效果不及预期 [2][4] - 16 个技改项目围绕解决现有装置运行瓶颈等方面开展，正有序推进 [3] - 丁腈胶乳项目研发围绕特种胶领域开展，已取得初步成效，正在进行工业化试生产 [3] - 20 万吨物理抽取丁二烯结合橡胶市场等情况综合考虑开车计划 [3] - 第二基地规划有序推进 [4] 资金与财务状况 - 2024 年度经营现金净流量 13.52 亿元，应收账款周转率 18 次，存货周转率 16 次，资产负债率 53%，资金充足，融资顺畅 [2][3] 产业发展规划 - 规划向环氧丙烷下游产业链延伸，环氧丙烷无法生产 PEEK 材料 [2][3] - 前期制定发展战略规划纲要，构建“一基两翼”产业体系，战略规划稳步实施 [3] 研发与收益 - 公司属化工制造业高新技术企业，化工板块主营业务收入由 2020 年的 86.38 亿元上涨至 2024 年的 167.05 亿元，随新建项目开车研发投入相应增加 [4] 产能利用率 - 目前除环氧丙烷装置、丁腈胶乳装置、MMA 装置外，其他装置满负荷生产 [4] 限售股解禁 - 高管离任后半年内不得转让所持公司股份，剩余未满任期及其后的半年内，每年转让的股份不得超过其所持有公司股份总数的 25% [4]

活动信息 - 公司将参加2025年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动[2] - 活动采用网络远程方式，可通过“全景路演”网站等参与[2] - 活动时间为2025年5月15日15:00 - 16:30[2] 交流安排 - 届时公司高管将在线就2024年度业绩等问题与投资者交流[2]

股东出席情况 - 出席股东大会股东及代理人366人，代表股份1540528141股，占比54.6277%[4] - 现场会议股东及代理人4人，代表股份1512027163股，占比53.6171%[4] - 网络投票股东362人，代表股份28500978股，占比1.0107%[4] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意1531732979股，占比99.4291%[6] - 《2024年度监事会工作报告》同意1531883279股，占比99.4388%[6] - 《2024年度报告及摘要》同意1532085679股，占比99.4520%[7] - 《2024年度财务决算报告》同意1532081679股，占比99.4517%[8] - 《2024年度利润分配预案》同意1537158119股，占比99.7812%[9] - 《关于批准2025年度日常关联交易额度的议案》同意19873116股，占比69.5740%[9] - 《关于2025年度申请综合授信额度暨预计担保额度的议案》同意1531945279股，占比99.4429%[10] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意1537294679股，占比99.7901%；中小股东同意25330516股，占比88.6799%[12] - 《关于修订对外投资管理制度的议案》同意1520274966股，占比98.6853%；中小股东同意8310803股，占比29.0954%[12][13] - 《关于修订关联交易管理制度的议案》同意1520295666股，占比98.6867%；中小股东同意8331503股，占比29.1679%[13] - 《关于与山东能源集团财务有限公司签署<金融服务协议>暨关联交易的议案》同意21316156股，占比74.6260%；中小股东同意占比相同[13][14] - 《关于续聘会计师事务所的议案》反对2999962股，占出席总数0.1947%；中小股东反对占比10.5026%[12] - 《关于修订对外投资管理制度的议案》反对14687075股，占出席总数0.9534%；中小股东反对占比51.4182%[12][13] - 《关于修订关联交易管理制度的议案》反对14681775股，占出席总数0.9530%；中小股东反对占比51.3996%[13] - 《关于与山东能源集团财务有限公司签署<金融服务协议>暨关联交易的议案》反对6989362股，占出席总数24.4691%；中小股东反对占比相同[13][14] - 《关于续聘会计师事务所的议案》弃权233500股，占出席总数0.0152%；中小股东弃权占比0.8175%[12] - 《关于修订对外投资管理制度的议案》弃权5566100股，占出席总数0.3613%；中小股东弃权占比19.4864%[12][13]

股东大会时间安排 - 公司2025年4月8日决定于5月9日召开2024年度股东大会[7] - 2025年4月10日刊登股东大会通知[4] - 现场会议于2025年5月9日下午14:00召开[8] - 互联网投票时间为2025年5月9日9:15至15:00 [8] - 交易系统投票时间为2025年5月9日9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00 [8] 出席股东情况 - 现场出席股东及股东代理人4人，代表有表决权股份1,512,027,163股，占比53.6171% [9] - 网络投票股东362名，代表有表决权股份28,500,978股，占比1.0107% [9] - 中小投资者365人，代表有表决权股份28,563,978股，占比1.0129% [10] - 出席股东大会股东共366人，代表有表决权股份1,540,528,141股，占比54.6277% [10] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意1,531,732,979股，占比99.4291%；中小投资者同意19,768,816股，占比69.2089%[14] - 《2024年度监事会工作报告》同意1,531,883,279股，占比99.4388%；中小投资者同意19,919,116股，占比69.7351%[15] - 《2024年度报告及摘要》同意1,532,085,679股，占比99.4520%；中小投资者同意20,121,516股，占比70.4437%[16] - 《2024年度财务决算报告》同意1,532,081,679股，占比99.4517%；中小投资者同意20,117,516股，占比70.4297%[17][18] - 《2024年度利润分配预案》同意1,537,158,119股，占比99.7812%；中小投资者同意25,193,956股，占比88.2018%[19] - 《关于批准2025年度日常关联交易额度的议案》同意19,873,116股，占比69.5740%；中小投资者同意占比相同[20] - 《关于2025年度申请综合授信额度暨预计担保额度的议案》同意1,531,945,279股，占比99.4429%；中小投资者同意19,981,116股，占比69.9521%[21] - 《关于变更注册资本并修订〈公司章程〉的议案》同意1,537,292,279股，占比99.7900%；中小投资者同意25,328,116股，占比88.6715%[22] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意1,537,294,679股，占比99.7901%；中小投资者同意25,330,516股，占比88.6799%[23] - 《关于修订对外投资管理制度的议案》同意1,520,274,966股，占比98.6853%；中小投资者同意8,310,803股，占比29.0954%[25] - 《关于修订关联交易管理制度的议案》同意1520295666股，占比98.6867%，反对14681775股，占比0.9530%，弃权5550700股，占比0.3603%[1] - 《关于修订关联交易管理制度的议案》中小投资者同意8331503股，占比29.1679%，反对14681775股，占比51.3996%，弃权5550700股，占比19.4325%[1] - 《关于与山东能源集团财务有限公司签署〈金融服务协议〉暨关联交易的议案》同意21316156股，占出席会议股东及股东代理人代表有表决权股份总数的74.6260%[1] - 《关于与山东能源集团财务有限公司签署〈金融服务协议〉暨关联交易的议案》反对6989362股，占出席会议股东及股东代理人代表有表决权股份总数的24.4691%[1] - 《关于与山东能源集团财务有限公司签署〈金融服务协议〉暨关联交易的议案》弃权258460股，占出席会议股东及股东代理人代表有表决权股份总数的0.9048%[1] 表决结果有效性 - 公司本次股东大会表决程序及表决票数符合相关规定，表决结果合法有效[4] - 公司本次股东大会的召集和召开程序、出席人员和召集人资格、表决程序和表决结果均合法有效[5]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，维持该评级 [8] 报告的核心观点 - 2025年第一季度报告显示，公司营业收入同比上升2.53%，环比下降18.18%；归母净利润同比下降83.18%，环比扭亏为盈；扣非归母净利润同比下降80.38%，环比扭亏为盈 [2][6] - 公司是C4产业链龙头，竞争优势显著，丁二烯链保持较好景气度，布局C3产业链，原料价格中枢回落使成本端压力缓解，预计经营情况有望显著改善 [12] - 假设项目正常推进，预计2025 - 2027年公司归母净利润为3.2亿元、7.6亿元、12.1亿元，对应2025年4月30日收盘价的PE为39.4倍、16.6倍、10.4倍 [12] 根据相关目录分别进行总结 公司基础数据 - 当前股价4.45元，总股本284,284万股，流通A股272,060万股，每股净资产4.09元，近12月最高/最低价6.36/4.17元 [9] 公司业务情况 - C4产业链方面，公司专注原料碳四深度加工，形成四条产品线，主要产品规模居行业前列；所在地山东原料供给丰富；甲乙酮是优良有机溶剂，应用广泛，公司是国内乃至世界产能最大的甲乙酮生产企业，国内产销份额占比达70%左右 [12] - 丁二烯链方面，2020 - 2024年中国丁二烯行业产能增长，2024年供应不及预期，产能利用率维持在70%左右，出口量大幅增加；公司采用丁烯氧化法工艺制丁二烯，产品主要自用 [12] - C3产业链方面，公司建有丙烷脱氢、环氧丙烷、丙烯酸及丙烯酸丁酯项目；截至2024年，环氧丙烷全国年产能达712万吨，需求端增速不及供应端，行业盈利空间普遍缩水；后期公司将建设碳三产业链 [12] 财务报表及预测指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|26640|27731|29927|25219| |归母净利润（百万元）|321|762|1212|32| |EPS（元）|0.11|0.27|0.43|0.01| |市盈率|445.00|39.36|16.60|10.44| |市净率|1.08|1.05|0.99|0.90| |总资产收益率|0.1%|1.2%|2.6%|3.7%| |净资产收益率|0.3%|2.7%|6.0%|8.7%| |净利率|0.1%|1.2%|2.7%|4.0%| |资产负债率|53.2%|55.6%|55.6%|54.8%| [19]

公司财务数据 - 公司第一季度报告未经审计 [3][4] - 公司于2020年8月20日公开发行可转换公司债券2,990万张，每张面值100元，发行总额2,990,000,000元 [3] - 扣除发行费用后募集资金净额为2,966,543,311.66元 [3] - 可转债于2020年9月15日在深圳证券交易所上市交易，债券简称"齐翔转2"，债券代码128128 [3] - 可转债转股期自2021年2月26日起至2026年8月19日止 [3] - 截至2025年3月31日，"齐翔转2"剩余可转债金额为679,395,600元，剩余债券6,793,956张 [3] 公司治理 - 董事会、监事会及高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整 [2] - 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人声明保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整 [2] 信息披露 - 公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 [1] - 公司于2025年4月3日在指定媒体披露《2025年第一季度可转换公司债券转股情况的公告》 [3]

收入和利润（同比环比） - 本报告期营业收入56.18亿元，较上年同期增长2.53%[4] - 归属于上市公司股东的净利润540.07万元，较上年同期下降83.18%[4] - 营业总收入为56.18亿元，较上期54.80亿元增长2.53%[16] - 营业利润为1142.77万元，较上期4679.56万元下降75.58%[17] - 净利润为927.61万元，较上期2734.58万元下降66.07%[17] 成本和费用（同比环比） - 管理费用较上年同期下降64.06%，因停工费用本期重分类到营业成本[7] - 营业总成本为56.61亿元，较上期54.72亿元增长3.46%[16] - 研发费用为1.73亿元，较上期1.48亿元增长16.51%[17] 现金流量（同比环比） - 经营活动产生的现金流量净额2.42亿元，较上年同期下降31.81%[4] - 投资活动现金流出小计较上年同期下降59.09%，因新项目投资完成，投资额减少[7] - 筹资活动产生的现金流量净额较上年同期下降138.13%，因融资规模减少[7] - 销售商品、提供劳务收到的现金本期为6110298276.37元，上期为5933981215.51元[19] - 收到的税费返还本期为2938841.22元，上期为98380833.70元[19] - 经营活动产生的现金流量净额本期为242092793.66元，上期为355029709.00元[20] - 投资活动产生的现金流量净额本期为 - 211977369.23元，上期为 - 516346087.85元[20] - 筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 129942986.05元，上期为340782710.76元[20] - 现金及现金等价物净增加额本期为 - 110381605.02元，上期为187105911.78元[20] 其他财务数据变化 - 本报告期末总资产254.82亿元，较上年度末增长0.48%[4] - 交易性金融资产较上年末增长1138.03%，因衍生工具投资增加[7] - 应收票据较上年末增长99.30%，因银行承兑汇票增加[7] - 公司资产总计254.82亿元，较上期253.61亿元增长0.47%[13][14] - 流动负债合计99.97亿元，较上期103.26亿元下降3.19%[14] - 非流动负债合计35.76亿元，较上期31.58亿元增长13.23%[14] - 所有者权益合计119.10亿元，较上期118.77亿元增长0.27%[14] - 存货为13.60亿元，较上期11.85亿元增长14.09%[13] - 合并资产负债表中，期末货币资金26.5809702172亿元，期初29.0116654178亿元[12] - 期末交易性金融资产4578.599802万元，期初369.829063万元[12] - 期末应收票据6.5165052634亿元，期初3.2696157299亿元[12] - 期末应收账款17.8454693276亿元，期初16.1892593584亿元[12] - 期末应收款项融资2.6138155267亿元，期初2.6497555185亿元[12] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为61,121，表决权恢复的优先股股东总数为0[9] - 前10名股东中，山东能源集团新材料有限公司持股比例53.18%，持股数量1,511,964,163股，质押206,749,278股[9] - 公司通过回购专用证券账户持有22,794,413股股份，占总股本0.80%[10] 可转债情况 - 2020年8月20日公司公开发行2,990万张可转债，发行总额29.9亿元，募集资金净额29.6654331166亿元[11] - 截至2025年3月31日，“齐翔转2”剩余可转债金额6.793956亿元，剩余债券6,793,956张[11] 其他综合收益及每股收益 - 将重分类进损益的其他综合收益本期为15357189.16元，上期为4612532.70元[18] - 综合收益总额本期为24633253.97元，上期为31958360.35元[18] - 基本每股收益本期为0.002，上期为0.01；稀释每股收益本期为0.002，上期为0.01[18] 非经常性损益 - 本报告期非经常性损益合计-14.24万元[6]

公司活动信息 - 活动类别为业绩说明会 [2] - 参与人员为线上参与公司2024年度网上业绩说明会的投资者 [2] - 活动时间为2025年04月25日15:00 - 17:00 [2] - 活动地点为价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 [2] - 上市公司接待人员包括常务副总经理刘付亮、独立董事刘海波、财务总监王彦鑫、董事会秘书苏超 [2] 甲乙酮业务情况 - 2024 - 2025年甲乙酮行业无新增产能，原料碳四预期价格下行，市场需求稳定 [2] - 公司对甲乙酮装置进行120余项技术革新与改造，产品单耗降至行业领先 [3] - 公司秉持低成本战略，降低生产成本和物流成本，提升直销率和市场占有率 [3] - 公司甲乙酮国内市场占有率持续保持70%左右，占国内出口份额65%以上 [3] 盈利相关情况 - 2025年一季度财务数据将于2025年4月30日披露 [4] - 在建20万吨/年异壬醇系列项目及16个技改项目投产后将提升盈利能力 [5] 产业链布局项目 - 碳三产业链（新材料方向）：建设规模经济、弥补淄博基地内产业链短板，推动醇类、脂类、聚醚等产业链发展 [6] - 碳四产业链（新材料方向）：强链补链，向化工新材料和专用化学品方向发展，推动异丁烯、顺酐、MMA等产业链延伸 [6] - 专用化学品：围绕自身优势资源，建设服务于区域优势制造业的专用化学品 [6] - 高附加值精细化工产品：以新建研发中心技术开发为依托，联合研究机构，搭建产学研平台，实现精细化工产品工业化转变 [7] 行业发展与应对策略 - 石油化工行业面临挑战与机遇，公司将抓住机遇向产业链下游延伸增强抗风险能力 [7] - 汇率波动影响出口产品利润，公司开展外汇期权及远期结售汇业务规避风险，灵活调整内销和出口比例 [7] - 公司无直接出口到美国的产品，出口主要面向东亚、东南亚、南美、欧洲等地区，一季度出口量稳定增长 [7]

| 证券代码：002408 | 证券简称：齐翔腾达 | 公告编号：2025-025 | | --- | --- | --- | | 债券代码：128128 | 债券简称：齐翔转 2 | | 淄博齐翔腾达化工股份有限公司 第六届董事会第二十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会召开情况 淄博齐翔腾达化工股份有限公司(以下简称"公司")第六届董事会第二十次会议 通知于 2025 年 4 月 10 日以电子邮件和专人送达方式向全体董事发出，会议于 2024 年 4 月 14 日以通讯方式召开，应参会董事 9 名，实际参会董事 9 名。公司监事列席 了会议。本次会议由董事长李庆文先生主持，会议的召集、召开程序符合《公司法》 和《公司章程》的规定。 二、董事会审议情况 审议通过了《关于不向下修正"齐翔转 2"转股价格的议案》 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权，0 票回避 经审议，董事会决定本次不向下修正"齐翔转 2"转股价格，且自本次董事会审 议通过之日起未来三个月内（2025 年 4 月 14 日至 2025 年 7 月 ...