公司深化产业工人队伍建设改革 - 公司持续深化产业工人队伍建设改革，聚焦产业工人素质提升与队伍壮大等重点任务，通过搭平台、重激励、强引领，推动产业工人由“工”到“匠”，以激活公司创新创效动能 [1] 技能提升平台建设 - 公司技术团队利用报废装置废旧控制系统元器件、仪器仪表设备和阀门自主研发了一套模拟真实生产场景的实训平台，新职工可在实训室完成控制柜组装、系统调试等操作，实现理论学习与实操训练无缝衔接 [1] - 公司为工艺、检修、电气、仪表、质检五个专业分别设立技能培训配套场所，并推广“干部上课堂”、“工匠上讲堂”、“班组微课堂”等学习培训活动，实现软硬件双路提升 [1] 激励与表彰机制 - 公司将职工考证拿奖视为企业战略，定期举办新职工座谈交流会、工匠人才培养座谈会，领导深入现场解决青年职工成长难题，并将荣誉奖励向一线倾斜 [1] - 公司高度重视职工技能提升，加大表彰奖励力度，让有能力、重实干、善创新的职工当“主角”，并设立“劳模工匠风采”展示墙，扎实开展优秀职工评选、杰出青年技工评比等活动，近年来共推出10余个典型人物和群体，营造“尊重劳模、关心劳模、争当劳模”的氛围 [1] 精神引领与人才培养 - 公司定期举办“工匠精神”主题宣讲会、“星火青年”分享会，邀请劳模工匠、技术能手分享成长故事，以榜样的力量激励职工 [2] - 公司开展“优秀师徒”表彰会，鼓励老技师与青年职工结对子，通过“传帮带”让技艺和精神代代相传 [2] - 公司创新推出“政治+业务”双导师制，引导青年职工将个人理想融入企业发展 [2]

证券日报网讯1月28日，齐翔腾达（002408）在互动平台回答投资者提问时表示，公司环氧丙烷装置采 用德国赢创、蒂森克虏伯共有的过氧化氢直接氧化法技术，该工艺具有原子经济性高、反应条件温和、 副产物仅为水等显著优势，较传统氯醇法大幅降低能耗与环保压力。当前环氧丙烷价格持续上行，叠加 公司原料自供稳定，产品毛利空间进一步打开，对公司业绩形成积极支撑。 ...

证券日报网讯 1月28日，齐翔腾达在互动平台回答投资者提问时表示，公司拥有设计产能30万吨/年的 环氧丙烷生产装置，同时配套建设了20.5万吨的高浓度双氧水装置，上游配套建设了70万吨/年丙烷脱 氢制丙烯装置，为环氧丙烷生产提供稳定的原料保障。目前公司环氧丙烷装置满负荷稳定运行，产品持 续稳定供应下游客户，产销率始终保持在较高水平。公司将抢抓市场机遇，持续优化工艺、强化成本管 控，进一步提升运营效率，巩固行业竞争优势。 （文章来源：证券日报） ...

今天上午，有色金属板块全面大涨，油气开采板块走强。美元指数大跌、地缘事件等是两者共同的催化因素。"三桶油"、有色双巨头紫金矿业、洛阳钼业 均上涨。 市场对资源股的热情，也蔓延至其他的周期板块，化工、钢铁、煤炭等板块上涨，此外，化工板块还受益于涨价主题催化。 同样受涨价主题催化的还有半导体板块，相关概念股上午表现活跃。龙头公司中微半导1月27日发布涨价通知函，截至上午收盘涨超14%，早盘触 及"20CM"涨停。 | | | 11.67 JL.L7 | P | | --- | --- | --- | --- | | | | 11:29 52.29 | 4 | | 36.57 | | -20.00% 11:29 52.30 | 2 | | 09:30 | 11:30 【下】【一】【下】【的】【以】【以】【的】【，】【了】【，】【了】【，】【了】【了】【了】【了】【了】【了】【了】【了】【 | 15:00 11:29 52.29 45 | | 截至上午收盘，上证指数上涨0.49%，深证成指上涨0.09%，创业板指下跌0.37%。全市场半日成交额超1.93万亿元。 有色金属、油气开采板块大涨 今天上午，有色金属板块全面 ...

行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级维持 [2] 报告核心观点 - 中国将全面实施碳排放总量和强度双控制度，本周化工板块景气度抬升 [5] - 本周基础化工行业指数大幅上涨，跑赢大盘，多数子行业及个股收涨，部分化工产品价格涨幅显著 [5][16][19][21][23] 本周化工板块行情回顾 - **整体市场表现**：截至2026年1月23日，上证综指收于4136.16点，较上周上涨0.84%；沪深300指数报4702.50点，较上周下跌0.62%；申万基础化工行业指数报4971.22点，较上周大幅上涨7.29%，跑赢沪深300指数7.91个百分点 [16] - **子行业表现**：申万化工三级分类中24个子行业收涨，仅1个子行业收跌，领涨子行业及其周涨幅分别为：其他化学原料（12.94%）、纺织化学制品（12.92%）、氯碱（10.93%）、煤化工（10.50%）、粘胶（10.21%）；合成树脂收跌，周跌幅为-0.14% [5][19] - **个股表现**：化工板块462只个股中，有415只周度上涨，占比90%；44只周度下跌，占比10% [21] - **产品价格表现**：重点跟踪的380种化工产品中，有114种产品价格较上周上涨，54种下跌 [23] - **涨幅前十产品**：固体蛋氨酸（江苏）周涨幅128%、NYMEX天然气周涨幅61%、草酸（工业，山东）周涨幅11%、电池级碳酸锂（四川99.5%）周涨幅8%、纯苯（华东）周涨幅8%、工业级碳酸锂（四川99.0%）周涨幅8%、溴素99.7%周涨幅8%、四氯乙烯（山东）周涨幅7%、苯乙烯（华东）周涨幅7%、纯苯（FOB韩国）周涨幅7% [25] - **跌幅前十产品**：六氟磷酸锂周跌幅-9%、维生素VB9叶酸:98%周跌幅-6%、LDPE（2102TN26，华东）周跌幅-5%、32%离子膜烧碱（华东）周跌幅-5%、合成氨（河北）周跌幅-4%、环氧丙烷（华东）周跌幅-4%、丙烯酰胺（晶体，江西昌九）周跌幅-3%、碳四原料气（齐鲁石化）周跌幅-3%、铁矿石62%周跌幅-3%、烯草酮（折百，华东）周跌幅-3% [26] 重点化工子行业跟踪 - **涤纶长丝**：市场价格上扬，截至2026年1月22日，POY市场均价为6710元/吨，较上周上涨40元/吨；FDY市场均价为6950元/吨，上涨60元/吨；DTY市场均价为7850元/吨，上涨70元/吨，主因成本提升，但下游需求进入淡季，织造综合开机率降至52.02%，企业以刚需采购为主，行业平均开工率约为85.27% [27][28][29][30] - **轮胎**： - **开工率**：截至1月23日，全钢胎行业开工率为62.53%，环比下降0.49个百分点；半钢胎行业开工率为73.84%，环比提高1.31个百分点 [41] - **出口**：主要轮胎公司东南亚子公司2025年四季度航运出货量同比、环比均大幅减少，例如森麒麟泰国子公司出货2.36万吨，同比减少43.13% [41] - **原材料成本**：丁苯橡胶1502市场均价12096.25元/吨，环比下跌约1.53%；顺丁橡胶市场均价12150元/吨，环比下跌约0.82%；炭黑市场价格重心小涨 [42][43] - **制冷剂**： - **R22**：市场平稳运行，企业挺价，主流报价15500-18000元/吨，预计持稳 [49][50][52] - **R134a**：市场高位坚挺，受配额制度和新能源汽车需求拉动，主流报价约56000元/吨，预计稳中上行 [52][53][55] - **R125**：报盘坚挺，主流报价约51000元/吨，在配额约束和混配需求支撑下，预计维持高位稳定 [55][56][57] - **R32**：市场延续高位整理，供需紧张，主流报价62000-63000元/吨，预计延续偏强态势 [57][58][59] - **MDI**：聚合MDI价格偏弱整理，截至1月22日，上海货源价格在13800-13900元/吨，上游纯苯价格上调5.03% [68] - **PC**：市场价格震荡运行，截至1月22日，国产料华东市场价格参考11150-12500元/吨，较上周上涨200-300元/吨不等 [70] - **纯碱**：市场情绪降温，现货价格走跌，截至1月22日，轻质纯碱市场均价为1139元/吨，重质纯碱市场均价为1260元/吨，与上周持平，但实际成交价格有所下滑，行业开工率84.5%，企业库存总量约132.7万吨，行业平均亏损约60元/吨 [73][75][76] - **化肥**： - **尿素**：价格窄幅震荡，截至1月22日市场均价1737元/吨，较上周下跌6元/吨，跌幅0.34%，工厂挺价与需求谨慎持续博弈 [79] - **磷矿石**：供应收紧，价格持稳，30%品位均价1016元/吨 [83] - **磷酸一铵**：农用磷酸一铵价格高位坚挺，55%粉铵市场均价3690元/吨；工业级磷酸一铵价格僵持维稳，73%产品市场均价6496元/吨 [86][87] - **磷酸二铵**：价格持稳运行，64%产品市场均价3836元/吨 [94] - **氯化钾**：市场供需紧张，价格小幅上扬，截至1月22日市场均价3287元/吨，较上周上涨3元/吨，涨幅0.09%，港口库存约250万吨 [96][98] 本周行业要闻 - 中国将全面实施碳排放总量和强度双控制度，力争2030年前二氧化碳排放达峰，2060年前实现碳中和 [6] - 印尼计划自2026年3月1日起，将毛棕榈油出口费从10%提高到12.5%，精炼产品税率同步提高2.5个百分点 [6]

格隆汇1月28日丨齐翔腾达(002408.SZ)近日接受特定对象调研时表示，公司目前正持续开拓产品下游的 新兴应用场景，如甲乙酮在电子清洗领域的应用、顺酐在新型环保板材中的应用、高纯无水叔丁醇在半 导体光刻胶稀释剂领域的应用，以及环氧丙烷在新能源汽车座椅填充材料中的应用等；与此同时，公司 正通过自主研发、与科研院所及高等院校合作等方式推进关键技术攻关，加速科技成果转化落地，目前 依托现有MMA 产品优势，公司稳步向 PMMA 等下游高性能树脂材料领域延伸，已与科研院所开展 PMMA 技术小试合作，后续将推进中试及产业化研究。 ...

格隆汇1月28日丨齐翔腾达(002408.SZ)近日接受特定对象调研时表示，公司 2026 年资本开支较2025 年 同比增长，重点聚焦现有产业链的存量优化与升级改造，通过工艺创新与装置技改深挖生产潜力，优化 产品工艺路线，提升高附加值产品产出占比，进一步巩固细分市场的竞争优势。目前8000 吨/年催化新 材料项目已进入建设末期，公司将加快推进项目建设进度，力争早日投产达效。该项目建成后将显著提 升公司在高端催化剂领域的自主供应能力，打破国外技术垄断，进一步拓展产业链附加值。同时，公司 将结合现有产业布局，逐步推出一系列投资小、见效快的项目。 ...

格隆汇1月28日丨齐翔腾达(002408.SZ)近日接受特定对象调研时表示，公司目前正持续开拓产品下游的 新兴应用场景，如甲乙酮在电子清洗领域的应用、顺酐在新型环保板材中的应用、高纯无水叔丁醇在半 导体光刻胶稀释剂领域的应用，以及环氧丙烷在新能源汽车座椅填充材料中的应用等；与此同时，公司 正通过自主研发、与科研院所及高等院校合作等方式推进关键技术攻关，加速科技成果转化落地，目前 依托现有MMA 产品优势，公司稳步向 PMMA 等下游高性能树脂材料领域延伸，已与科研院所开展 PMMA 技术小试合作，后续将推进中试及产业化研究。 ...

2025年业绩表现与挑战 - 2025年业绩整体呈现前高后低态势，上半年保持盈利，第三、四季度主要产品价格加速下滑并出现亏损 [1] - 业绩下滑主因：产品价格跌幅显著超过原料成本降幅，剪刀差扩大，同时下游需求疲软 [1] - 公司现金流保持充裕稳定，未出现资金压力 [2] - 现金流健康归因于加入能源集团后融资成本降低，2025年全年平均融资成本较去年同期下降0.49个百分点，以及压减应收账款、优化库存 [2] 产品市场动态与行业展望 - 近期丁二烯橡胶涨价原因：多套装置集中检修导致供应收紧；出口订单激增，尤其是东南亚、韩国地区；石脑油裂解装置开工率低 [2] - 下游轮胎企业春节前补库需求集中释放，以及新能源汽车迭代、国家大基建项目推进，推动合成橡胶需求增长 [2] - 公司是碳三碳四深加工龙头企业，产品覆盖甲乙酮、顺酐、丁二烯橡胶等30余种产品 [3] - 随着国外产能退出、反内卷政策发力及低效产能出清，行业格局加速优化，部分产品价格有望稳步回升，市场信心温和修复 [3] 公司战略与未来规划 - 应对当前形势的措施：加速存量优化，聚焦高附加值产品研发，强化技术壁垒与客户粘性；推动公用工程串联优化以降低单位综合能耗 [1] - 2026年资本开支较2025年同比增长，重点聚焦现有产业链的存量优化与升级改造 [2] - 重点推进8000吨/年催化新材料项目，该项目已进入建设末期，旨在提升高端催化剂自主供应能力，打破国外垄断 [2][3] - 公司主要生产装置运行平稳，开工率保持在90%以上 [3] 技术研发与新兴应用 - 开拓产品新兴应用场景：如甲乙酮用于电子清洗，顺酐用于新型环保板材，高纯无水叔丁醇用于半导体光刻胶稀释剂，环氧丙烷用于新能源汽车座椅填充材料 [3] - 通过自主研发及与科研院所合作推进关键技术攻关，正依托MMA产品优势向PMMA等下游高性能树脂材料领域延伸，已开展PMMA技术小试合作 [3]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：石化行业，具体涉及芳烃产业链（PX、纯苯、PTA、苯乙烯）、副产品（丁二烯、硫磺）及烯烃产业链（乙烯、丙烯、PP、PE）[1] * 公司：荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、恒逸石化、华锦股份、齐翔腾达[2] 核心观点与论据 * **核心观点一：芳烃及副产品主导本轮石化涨价潮，供需矛盾与出口是核心驱动** * **论据**：自12月初以来，PX价差改善81美元/吨、纯苯价差改善98美元/吨、PTA价差改善190元/吨、苯乙烯价差改善866元/吨；丁二烯涨价3650元/吨，硫磺涨325元/吨再创新高[1] * **论据**：芳烃及副产品作为率先结束投产/供给下滑的品种，供需是长期矛盾，出口不断超预期也是重要催化[1] * **核心观点二：烯烃市场处于再平衡过程中，2026年有望反弹但难言反转** * **论据**：2025年是烯烃投产大年，价格受到严重冲击，乙烯/丙烯价差处于近十年20%分位值以下[1] * **论据**：市场处于再平衡过程中，2026年海外乙烯检修多且退出计划多，PP/PE期货盘面近期较底部亦有600-700元/吨修复[1] * **论据**：烯烃审批已大幅收紧，但存量仍需以时间换空间消化，2026有望反弹尚难言反转[2] * **核心观点三：“双碳”政策改写行业中长期定价逻辑，强化头部企业优势** * **论据**：“十五五”期间碳指标紧张，石化新产能审批难度大，同时在化工行业需求长期增长的背景下，供需改善是长期逻辑，存量装置淘汰亦或有加速[2] * **论据**：石化作为后发优势的行业，头部企业集中在近几年产能扩张，成本优势和碳排放优势进一步强化，强者恒强[2] 其他重要内容 * **对板块上涨性质的判断**：本轮石化板块上涨并非是单纯拔估值，其重点产品已在次序涨价[2] * **政策定位**：石化板块是国家宏观调控重点发力领域[2] * **投资建议**：重点推荐荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、恒逸石化、华锦股份、齐翔腾达[2]